Понятие финансовых рисков. Задачи и методы финансового менеджмента

Министерство науки и образования Украины

ДонГТУ

Контрольная работа

по дисциплине

«Финансовый менеджмент»

Выполнил: ст. гр. МВД-04-1

Поддубняк М.А.

Проверила: Весельева Н.К.

Алчевск, 2007

Содержание

1. Стратегия и тактика финансового менеджмента, его функции и механизм

2. Показатели оценки финансовых рисков

3. Понятие и сущность дисконтирования. Простое дисконтирование, понятие и сущность

4. Сущность и назначение оперативного финансового планирования

5. Управление финансированием оборотных активов предприятия

6. Задачи

1. Стратегия и тактика финансового менеджмента, его функции и механизм

Главным субъектом финансовой политики является государство. Оно разрабатывает стратегию основных направлений финансового развития общества на отдаленную перспективу и определяет задачи на предстоящий период, средства и пути их достижения. В зависимости от характера поставленных задач финансовая политика подразделяется на финансовую стратегию и финансовую тактику.

Финансовая стратегия ориентирована на длительный период развития и предусматривает решение крупномасштабных задач в рамках определенных экономических стратегий государства. Финансовая тактика направлена на решение задач определенного этапа развития государства и связана с изменением форм и методов организации финансовых отношений исходя из его текущих потребностей.

Финансовая стратегия и тактика тесно связаны между собой. В качестве финансовой стратегии следует рассматривать финансовое оздоровление экономики и динамичный рост валового внутреннего продукта, повышение конкурентоспособности продукции. Такие цели можно достигнуть через сокращение дефицита бюджета, уменьшение инфляции, укреплении курса гривны, т.е. финансовую тактику.

Финансовый менеджмент (financial management) - это один из видов профессиональной деятельности по управлению фирмой.

Финансовый менеджмент реализует свою главную цель и основные задачи путем осуществления определенных функций. Эти функции подразделяются на две основные группы:

1) функции финансового менеджмента как управляющей системы (состав этих функций в целом характерен для любого вида менеджмента);

2) функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием (состав этих функций определяется конкретным объектом финансового менеджмента).

В группе функций финансового менеджмента как управляющей системы основными функциями являются:

1. Разработка финансовой стратегии предприятия. В процессе реализации этой функции исходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка формируется система целей и целевых показателей финансовой деятельности на долгосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его финансового развития. Финансовая стратегия предприятия рассматривается как неотъемлемая составная часть обшей стратегии его экономического развития.

2. Создание организационных структур, обеспечивающих принятие реализацию управленческих решений. Такие структуры строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением конкретных "центров ответственности". В процессе реализации той функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию этих организационных структур к меняющимся условиям функционирования: предприятия и направлениям финансовой деятельности. Организационные структуры финансового менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.

3. Формирование эффективных информационных систем, обеспечивающих обоснование альтернативных вариантов управленческих решений. В процессе реализации этой функции должны быть определены объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента', сформированы внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организован постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.

4. Осуществление анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия. В процессе реализации этой функции проводятся экспресс-- и углубленный анализ отдельных финансовых операций; результатов финансовой деятельности отдельных дочерних предприятий, филиалов и "центров ответственности"; обобщенных результатов финансовой деятельности предприятия в целом и в разрезе отдельных ее направлений.

5. Осуществление планирования финансовой деятельности предприятия по основным ее направлениям. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с разработкой системы текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основой такого планирования является разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития.

6. Разработка действенной системы стимулированья реализации управленческих решений. В процессе реализации этой функции формируется система поощрения и санкций в разрезе руководителей и менеджеров отдельных структурных подразделений предприятия за выполнение или невыполнение установленных целевых финансовых показателей, финансовых нормативов и плановых заданий. Индивидуализация такой системы стимулирования обеспечивается путем внедрения на предприятии контрактной формы оплаты труда руководителей подразделений и финансовых менеджеров.

7. Осуществление эффективного контроля за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности. Реализация этой функции финансового менеджмента связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров, определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов, оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

В группе функций финансового менеджмента как специальной области управления предприятием основными из них является:

- Управление активами.

- Управление капиталом.

- Управление инвестициями.

- Управление денежными потоками.

- Управление финансовыми рисками

Механизм финансового менеджмента

Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме. Механизм финансового менеджмента представляет собой совокупность основных элементов воздействия на процесс разработки и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия. В структуру механизма финансового менеджмента входят следующие элементы:

1. Система регулирования финансовой деятельности включает:

- Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия (принятие законов и других нормативных актов, регулирующих финансовую деятельность предприятий).

- Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия. Этот механизм формируется, прежде всего, в сфере финансового рынка в разрезе отдельных его видов и сегментов.

- Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия. Механизм такого регулирования формируется в рамках самого предприятия, соответственно регламентируя те или иные оперативные управленческие решения по вопросам его финансовой деятельности.

2. Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включает:

- Государственное и другие внешние формы финансирования предприятия.

- Кредитование предприятия. Этот механизм основан на предоставлении предприятию различными кредитными институтами разнообразных форм кредита.

- Лизинг (аренда). Этот механизм основан на предоставлении в пользование предприятию целостных имущественных комплексов, отдельных видов необоротных активов за определенную плату на предусмотренный период.

- Страхование. Механизм страхования направлен на финансовую защиту активов предприятия и возмещение возможных его убытков при реализации отдельных финансовых рисков.

- Прочие формы внешней поддержки финансовой деятельности предприятия. (лицензирование, государственную экспертизу инвестиционных проектов).

3. Система финансовых рычагов включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности:

· Цену.

· Процент.

· Прибыль.

· Амортизационные отчисления.

· Чистый денежный поток.

· Дивиденды.

· Синергизм.

· Пени, штрафы, неустойки.

· Прочие экономические рычаги.

Система финансовых методов состоит из следующих основных способов и приемов, с помощью которых обосновываются управленческие решения:

· Метод технико-экономических расчетов.

· Балансовый метод.

· Экономико-статистические методы.

· Экономико-математические методы.

· Экспертные методы (методы экспертных оценок).

· Методы дисконтирования стоимости.

· Методы наращения стоимости (компаундинга).

· Методы диверсификации.

· Методы амортизации активов.

· Методы хеджирования.

· Другие финансовые методы.

5. Система финансовых инструментов состоит из следующих контрактных обязательств, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческих решений предприятия и фиксирующих его финансовые отношения с другими экономическими объектами:

- Платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы).

- Кредитные инструменты (договоры о кредитовании, векселя и т.п.).

- Депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.).

- Инструменты инвестирования (акции, инвестиционные сертификаты).

- Инструменты страхования (страховой договор, страховой полис и т.п.).

- Прочие виды финансовых инструментов.

Эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием.

2. Показатели оценки финансовых рисков

Риски, сопровождающие финансовую деятельность формируют обширный портфель рисков предприятия, который определяется общим понятием -- финансовый риск. Этот риск составляет наиболее значимую часть совокупных хозяйственных рисков предприятия. Его уровень возрастает с расширением объема и диверсификацией финансовой деятельности, со стремлением менеджеров повысить уровень доходности финансовых операций, с освоением новых финансовых технологий и инструментов.

Финансовый риск оказывает серьезное влияние на многие аспекты хозяйственной деятельности предприятия, однако наиболее значимое его влияние проявляется в двух направлениях:

1) уровень риска оказывает определяющее воздействие на формирование уровня доходности финансовых операций предприятия - эти два показателя находятся в тесной взаимосвязи и представляют собой единую систему "доходность - риск";

2) финансовый риск является основной формой генерирования прямой угрозы банкротства предприятия, так как финансовые потери, связанные с этим риском, являются наиболее ощутимыми.

Учет фактора риска в процессе управления финансовой деятельностью предприятия сопровождает подготовку практически всех управленческих решений.

Концепция учета фактора риска состоит в объективной оценке его уровня с целью обеспечения формирования необходимого уровня доходности финансовых операций и разработки системы мероприятий, минимизирующих его негативные финансовые последствия для хозяйственной деятельности предприятия. связанные с ним конкретные задачи управления финансовой деятельностью предприятия.

Выбор конкретных методов оценки определяется наличием необходимой информационной базы и уровнем квалификации менеджеров.

1. Экономико-статистические методы составляют основу проведения оценки уровня финансового риска. К. числу основных расчетных показателей такой оценки относятся:

а) Уровень финансового риска. Он характеризует общий алгоритм оценки этого уровня, представленный следующей формулой:

УР = ВР * РП,

где УР -- уровень соответствующего финансового риска; ВР -- вероятность возникновения данного финансового риска; РП -- размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

В практике использования этого алгоритма размер возможных финансовых потерь выражается обычно абсолютной суммой, а вероятность возникновения финансового риска - одним из коэффициентов измерения этой вероятности (коэффициентом вариации, бета-коэффициентом и др.). Соответственно уровень финансового риска при его расчете по данному алгоритму будет выражен абсолютным показателем, что существенно снижает базу его сравнения при рассмотрении альтернативных вариантов.

б) Дисперсия. Она характеризует степень колеблемости изучаемого показателя (в данном случае - ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции) по отношению к его средней величине.

в) Среднеквадратическое отклонение. Этот показатель является одним из наиболее распространенных при оценке уровня индивидуального финансового риска, так же как и дисперсия определяющий степень колеблемости и построенный на ее основе.

г) Коэффициент вариации. Он позволяет определить Уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций различаются между собой.

д) Бета-коэффициент (или бета). Он позволяет оценить индивидуальный или портфельный систематический финансовый риск по отношению к уровню риска финансового рынка в целом. Этот показатель используется обычно для оценки рисков инвестирования в отдельные ценные бумаги.

2. Экспертные методы оценки уровня финансового риска -применяются в том случае, если на предприятии отсутствуют необходимые информативные данные для осуществления расчетов экономико-статистическими методами. Эти методы базируются на опросе квалифицированных специалистов (страховых, финансовых, инвестиционных менеджеров соответствующих специализированных организаций) с последующей математической обработкой результатов этого опроса. Данный способ предполагает сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами (данного предприятия или внешними экспертами) вероятностей возникновения различных уровней потерь. Эти оценки базируются на учете всех факторов финансового риска, а также статистических данных. Реализация способа экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей оценки невелико.

3. Аналоговые методы оценки уровня финансового ряска - позволяют определить уровень рисков по отдельным наиболее массовым финансовым операциям предприятия. При этом для сравнения может быть использован как собственный, так и внешний опыт осуществления таких финансовых операций.

Методологический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска позволяет обеспечить четкую количественную пропорциональную зависимость этих двух показателей в процессе управления финансовой деятельностью.

3. Понятие и сущность дисконтирования. Простое дисконтирование, понятие и сущность

Дисконтирование - это процесс определения сегодняшней (т.е. текущей) стоимости денег, когда известна их будущая стоимость. Применяется для оценки денежных поступлений (пибыль, проценты) с позиции текущего момента.

В финансовой практике часто приходится решать задачи, обратные определению наращенной суммы: по уже известной наращенной сумме (FV) следует определить неизвестную первоначальную сумму долга (PV).

Такие ситуации возникают при разработке условий финансовой сделки, или когда проценты с наращенной суммы удерживаются непосредственно при выдаче ссуды. Процесс начисления и удержания процентов вперед, до наступления срока погашения долга, называют учетом, а сами проценты в виде разности наращенной и первоначальной сумм долга дисконтом:

D = FV - PV

Термин дисконтирование в широком смысле означает определение значения стоимостной величины на некоторый момент времени при условии, что в будущем она составит заданную величину.

Виды простых ставок

Любые проблемы, связанные с финансами, имеют множество нюансов. И это в полной мере относится к расчетам по формуле (3.1). Причем в практических проблемах, связанных с расчетом процентов, эти нюансы в основном касаются определения длительности займа t. Отметим некоторые из них. Для этого еще раз напомним, что мы договорились считать единицей времени год.

В краткосрочном контракте по предоставлению кредита срок его действия естественно измерять днями. Поэтому при выбранной единице времени длительность займа удобно записывать в виде

t=n/N (3.1)

где n - длительность контракта в днях;

N - число дней в году.

Но выбор одного из этих вариантов еще не вносит полную ясность в расчет t поскольку не меньше подходов к определению числа n. Так, оно может быть тоточным числом дней от одной даты до другой, включающим или не включающим в себя границы.

Формула наращения по простой процентной ставке

I - проценты за весь срок ссуды;

Р - первоначальная сумма долга;

S - наращенная сумма, или сумма в конце срока;

i - ставка наращения (десятичная дробь);

n - срок ссуды.

Каждый год процента составляют Рi.

Начисленные за весь срок проценты:

I=Pni (3.2)

Наращенная сумма:

S = Р + I = Р (1+ni) (3.3)

Это - формула простых процентов.

4. Сущность и назначение оперативного финансового планирования

Финансовое планирование является основой организации финансов предприятия, поскольку предусматривает экономическое обоснование объемов поступлений и направлений расходования средств, а также объемов формирования денежных фондов, необходимых для бесперебойного функционирования предприятия.

Финансовое планирование осуществляется путем составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от заданий и объектов планирования.

Значение финансового планирования для хозяйственного субъекта заключается в таком:

- воплощает разработанные стратегические цели в конкретные финансовые показатели;

- обеспечивает финансовыми ресурсами заложенные в производственном плане экономические пропорции развития;

- делает возможным определение жизнеспособности инвестиционных проектов предприятия в условиях конкуренции.

До заданий финансового планирования на предприятии принадлежат:

- обеспечение финансовыми ресурсами производственно-хозяйственной деятельности;

- эффективное использование финансовых ресурсов;

- определение самых рациональных направлений инвестирования;

- выявление путей увеличения прибыли (за счет снижения себестоимости, повышения качества продукции и рентабельности производства);

- обоснование оптимальных финансовых отношений с бюджетом и банками, а также другими кредиторами;

- достижение реальной сбалансированности плановых расходов и доходов предприятия на принципах самой окупаемости и самофинансирования;

- контроль за финансовым состоянием и платежеспособностью.

На стадии финансового планирования осуществляется предыдущий контроль за созданием и рациональным использованием финансовых ресурсов.

Финансовое планирование связано, прежде всего, с планированием производственной деятельности предприятия: объемом реализации продукции, ресурсным обеспечением, использованием труда рабочих. Плановые финансовые показатели базируются на показателях объема производства, ассортимента товаров и услуг, расходов производства. Финансовое планирование на предприятии -- это планирование всех его доходов и определение направлений использования средств для обеспечения его развития.

В зависимости от заданий, объектов планирования, длительности планового периода финансовые планы разделяются на перспективные (стратегические), текущие и оперативные. Каждый из отмеченных видов планирования имеет определенную методологию, формы и методы взаимосвязи и расчетов показателей.

Оперативное финансовое планирование охватывает составление плана денежных поступлений и расходов (платежного календаря), кассового плана и расчет потребностей предприятия в кредитных ресурсах (краткосрочных кредитах). В платежном календаре все расходы и поступления средств предприятия отображаются в те календарные сроки, когда они предусматриваются. Такой план составляют на год с обязательной разбивкой на более короткие сроки -- месяц, 15 дней, декаду, 5 дней.

В повышении эффективности производства большую роль играет оперативное управление. Вместе с тем эффективность управления производственными процессами, регуляции расчетов с работниками предприятия, покупателями и поставщиками, звеньями финансово-кредитной системы (бюджетом, централизованными внебюджетными фондами, учреждениями банков но др.), обеспечения платежеспособности предприятия в значительной мере зависят от организации оперативного финансового планирования, которое включает составление в первую очередь платежного календаря.

Платежный календарь -- это документ, в котором отображаются текущие поступления средств предприятия на определенный период.

Назначение платежного календаря заключается в установлении размеров текущих расходов и поступлений средств, последовательность и срок выполнения предприятием всех расчетов на определенный период. Этот календарь дает возможность финансовым службам предприятия обеспечивать своевременное выполнение расчетов и платежных обязательств, устанавливать изменения и уровень платежеспособности, финансирования нормальной хозяйственной деятельности предприятия в соответствующем периоде.

Платежный календарь состоит из двух разделов.

В первом разделе указываются все виды расходов (платежей) предприятия за плановый период: на выплату заработной платы и приравненных к ней платежей; суммы налогов и платежей, которые платятся в бюджет и внебюджетные фонды; на оплату счетов поставщиков за товарно-материальные ценности и предоставлены услуги, выполненные работы из капитального строительства и капитального ремонта; суммы плаченной просроченной кредиторской задолженности; суммы кредитов и процентов, що погашаются за ними; другие виды платежей.

Во втором разделе отображаются остатки средств за счетами в банках и в кассе предприятия, а также ожидаемых поступлений средств из разнообразных источников: выручка от продажи основных фондов и товарно-материальных ценностей; поступление от погашения дебиторской задолженности, из централизованных источников, в виде кредитов банков но др.

При составлении платежного календаря используются данные учета операций за счетами в банках и в кассе предприятия; плановые данные о сроках выпуска и продажи продукции, предоставления услуг; договоры с поставщиками на поставки материальных ресурсов; сведения о срочных и просроченных платежах поставщикам и подрядчикам; установлены в соответствии с действующим законодательством сроки выплаты заработной платы работникам предприятия; согласованы с налоговым органом (установленные законодательством) сроки уплаты соответствующих налогов и платежей в бюджет и внебюджетные фонды; кредитные договоры с банками; утверждены размеры выдачи; сроки погашения кредита и размер уплаты за него; данные о состоянии дебиторской и кредиторской задолженности и тому подобное. Форма платежного календаря приведена у табл. 4.1.

Таблица 4.1 - Пример платежного календаря предприятия на март 2001 г. тыс. грн.

№ п/п	Раздел и статьи календаря	Всего за месяц	В том числе по декадам
			І	ІІ	ІІІ
І. Затраты средств
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11.	Платежи в Пенсионный фонд Неотложные нужды предприятия Налоги и другие платежи в централизованные фонды Заработная плата и приравненные к ней платежи Оплата просроченной кредиторской задолженности поставщикам Оплата счето поставщиков Оплата счетов подрядчиков Полгашение просроченных ссуд Погашение срочных ссуд Выплата процентов по ссудам Другие платежи Всего	35,0 18,0 38,0 105,0 15,0 150,0 105,0 - - - 10 476,0	20,0 6,0 - 60,0 5,0 50,0 45,0 - - - 3,5 189,0	- 6,0 38,0 - 5,0 50,0 60,0 - - - 3,5 162,5	15,0 6,0 - 45,0 5,0 50,0 - - - - 3,0 124,0
II. Поступление средств
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.	Остаток средств на счетах в банках и в кассе предприятия Выручка от продажи продукции, работ и услуг Выручка от продажи основных фондов и товарно-материальных ценностей Поступления просроченной дебиторской задолженности Поступления из централизарованных источников Поступления краткосрочных кредитов Другие поступления средств Поступлений всего Превышение поступлений над затратами Превышение затрат над поступлениями	15 405,0 30,0 15,0 10,0 - 11,0 486,0 10 -	15 144,5 10,0 15,0 10,0 - - 194,5 5 -	- 146,5 10,0 - - - 11,0 167,5 5 -	- 114,0 10,0 - - - - 124,0 - -

Отношение между разделами календаря -- поступлениями и расходами средств -- должно быть такое, чтобы обеспечить их равенство или превышение поступлений средств над их расходами.

Лишние средства в этом случае останутся на текущем счете предприятия и это будет означать стойкость его финансового состояния та платежеспособность в следующем периоде. Превышение расходов над поступлениями средств свидетельствует об уменьшении возможности предприятия относительно покрытия следующих расходов и потому предприятии должно отыскать резервы увеличения объемов денежных поступлений за счет увеличения объемов реализации продукции, употребления мероприятий по ускорению расчетов за нее, взыскания дебиторской задолженности, сокращения соответствующих видов расходов или перенесения их оплаты на следующие периоды и тому подобное.

Однако независимо от соотношения доходной и расходной частей платежного календаря его составления и использования в оперативном управлении предприятия дают возможность осуществлять контроль за поступлением средств и их целевым использованием, которое способствует укреплению расчетно-платежной и финансовой дисциплины.

5. Управление финансированием оборотных активов предприятия

Управление финансированием оборотных активов предприятия подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими финансовыми средствами и оптимизации структуры источников формирования этих средств. С учетом этой цели строится политика финансирования оборотных активов, разрабатываемая на предприятии.

Политика финансирования оборотных активов представляет собой часть общей политики управления его оборотными активами, заключающаяся в оптимизации объема и состава финансовых источников их формирования с позиций обеспечения эффективного использования собственного капитала и достаточной финансовой устойчивости предприятия. Разработка политики финансирования оборотных активов осуществляется на основе следующих основных подходов.

Консервативный подход, в соответствии с которым за счет собственного (КС) и долгосрочного заемного капитала (ДЗК) должны финансироваться постоянная часть оборотных активов (ПостОА) и примерно половина переменной части оборотных активов (ПерОА). Такой подход обеспечивает высокий уровень финансовой устойчивости, за счет минимизации уровня использования краткосрочных финансовых обязательств (КФО), но приводит к увеличению затрат собственного капитала, снижая его прибыльность.

Компромиссный подход, когда за счет ДЗК и КС формируют ПостОА, а за счет КФО финансируют ПерОА. При этом обеспечивается умеренный уровень финансовой устойчивости и среднерыночная норма доходности КС.

Агрессивный подход, при котором за счет ДЗК и КС формируют незначительную часть ПостОА, а за счет КФО финансируют оставшиеся ОА. Эта модель сама по себе создает проблемы с обеспечением текущей платежеспособности и финансовой устойчивости, зато позволяет осуществлять операционную деятельность с минимальной потребностью в КС, что увеличивает уровень его рентабельности.

Конкретный подход к финансированию текущих активов есть компромисс между степенью финансовой устойчивости и уровнем прибыльности капитала собственника, который может себе позволить предприятие. Результатом разработки политики формирования и финансирования оборотных активов является баланс потребности в группах ОА покрывающийся группами соответствующих источников финансирования (САМ).

6. Задачи

Задача №1

Фирма реализует мебель. Анализируя данные по затратам, возникла проблема их дифференциации. Особенно важно определить сумму постоянных затрат на энэргоносители.

Провести дифференциацию затрат:

а) методом максимальной и минимальной точки;

б) графическим методом;

в) методом наменьших квадратов, используя данные по затратам на энергоносители.

Исходные данные в таблице №1

Месяц	Объем производства, тыс. шт.	Расходы на э/э, тыс. руб.
Январь	11	3250
Февраль	11	2000
Март	9	2550
Апрель	11	2800
Май	21	3250
Июнь	6	3000
Июль	8	2000
Август	20	2550
Сентябрь	10	2800
Октябрь	11	2800
Ноябрь	6	3250
Декабрь	20	2550
Итого в среднем за месяц	12	2733,3

Дифференциация издержек методом mах и міn точки.

Из всей совокупности данных выбираем 2 периода с наибольшим и наименьшим объемом производства (таблица 2). Май и (или июнь).

Таблица 2.

Показатели	Объем производства	Разность м/д mах и min величин
	mах	min
Объем производства, тыс. шт. %	21 100	6 28,57	15 71,43
Расходы на э/э, тыс. руб	3250	3000	250

Определяем так называемую переменных издержек - это средние переменные расходы в с/с единицы продукции:

Ставка перем. издержек. = [ (max общ. сумма издерж.) - (min общ. сумма издерж.) * 100% / 100% - Kmin ] / Kmax,

где Kmin - min объем производства в % по отоношению к max;

Kmax - max объем производства, тыс. шт. Kmax = 100%

Kmin = 100 * 6 / 21 = 28,57

Ставка перем. издержек. = [ (3250- 3000) * 100% / 100% - 28,57%] / 21 тыс.шт. = 16,7 грн. шт.

Определяем общую сумму постоянных издержек:

Пост. издерж. = max сумма общ. издерж. - ставка перем. издерж. * Kmax

Пост. издерж. = 3250 - 16,7 - 21= 2899,3 тыс. грн.

2.Дифференциация издержек графическим методом (статистическим)

Линия общих издержек определяется уровнем 1-й степени:

У = а + bx,

где У - общие издержки, а - уровень постоянных издержек, b - ставка переменных издержек, х - объем производства физ. единиц.

Статистический метод основывается на использовании корреляционного анализа, хотя сами коэффициенты корреляции не определяются.

На график наносятся все данные о совокупных издержках фирмы. «На глазок» проводится линия общих издержек: точка пересечения с осью издержек показывает уровень постоянных расходов (2900 тыс. грн), тогда ставка переменных издержек составит:

(совок. издерж - пост. издерж.) / объем производства = (2733,3 - 2900) / 12 = - 13,89 грн/шт

3. Дифференциация затрат методом наименьших квадратов является наиболее точной, так как в ней используются все данные о совокупных издержках и определяется коэфф а и b.

Месяц	Объем производства, х, тыс. шт.	Х - X тыс. шт.	Суммарные издержки, Y, тыс. грн.	Y - Y тыс. грн.	(Х - Х)2	(Х-Х)*(Y-Y), тыс.грн.
Январь	11	-1	3250	516,7	1	-516,7
Февраль	11	-1	2000	-733,3	1	733,3
Март	9	-3	2550	-183,3	9	549,9
Апрель	11	-1	2800	66,7	1	-66,7
Май	21	9	3250	516,7	81	4650,3
Июнь	6	-6	3000	266,7	36	1600,2
Июль	8	-4	2000	-733,3	16	2933,2
Август	20	8	2550	-183,3	64	-1466,4
Сентябрь	10	-2	2800	66,7	4	-133,4
Октябрь	11	-1	2800	66,7	1	-66,7
Ноябрь	6	-6	3250	516,7	36	-3100,2
Декабрь	20	8	2550	-183,3	64	-1466,4
Итого	144	0	32800	-182,9	314	3650,4
Среднее	12	0	2733,3	15,24	26,17	304,2

Ставка переменных издержек равна:

(?(Х-Х)*(Y-Y)) / ?(Х - Х)² = 3650,4 / 314 = 11,64 тыс.грн.

Переменные издержки в расчете на средний объем производства составят: 12 * 11,64 = 139,68 тыс. грн.

Тогда постоянные издержки составят: 2733,3 - 139,68 = 2593,62 тыс. грн.

В аналитической форме общие расходы на э/э можно представить следующим образом:

- по 1-му методу Y = 2899.3 + 16,7X

- по 2-му методу Y = 2900 - 13,89X

- по 3-му методу Y = 2593,62 + 11,64Х

Задача № 3

Рассчитать порог безубыточности и порог рентабельности товара по следующим данным (все показатели в тыс.грн.).

Наименование показателя, тыс. грн.
1. Цена реализации	60
2. Объем реализации за год, шт.	150
3. Выручка за год	9000 (60*150=9000)
4. Перем. Затраты на ед. товара	31
5. Валовая маржа	4350 ((60-31)*150=4350)
6. Коэффициент валовой маржи	0,48 (4350:9000=0,48)
7. Прямые постоянные затраты на товар	700
8. Промежуточная маржа	3650 (4350-700=3650)
9. Доля промежуточной маржи в выручке	0,41 (3650:4000=0,41)
10. Косвенные постоянные затраты	240
11. Прибыль (убыток)	3410 (3650-240=3410)

Порог Безубыточности: 700:29=24,14=24 шт. или 700:-,48=1458,33 тыс.грн. Таким образом, данный товар участвует в покрытии постоянных затрат предприятия, начиная с 24 проданной единицы, а производить значит нести прямые убытки.

1. Выручка от реализации: 60*24=1440

2. Переменные затраты: 31*24=744

3. Прямые постоянные затраты: 700

4. Валовая маржа:

5. Промежуточная маржа: 700-696=4

Порог рентабельности (шт.) = (шт.)

Порог рентабельности (тыс. грн.) = (тыс.грн.)

1. При выручке примерно в 1958 тыс. грн. переменные затраты равны 1018 тыс. грн. (1958-(700+240)=1018), валовая маржа, составившая 940 тыс. грн. (700+240) покрывает 700 тыс. грн. прямых постоянных затрат, и остается 240 тыс. грн. промежуточной маржи, которой как раз хватает на оплату 240 тыс. грн. косвенных постоянных расходов предприятия.

2. Если реализация в течении года была равномерной, то можно предположить, что данный товар начал участвовать в покрытии постоянных затрат предприятия где-то в начале февраля:

,

А участвовать своей прибылью в покрытии затрат предприятия стал в середине марта:

Задача № 4

Предприятие производит блузы и костюмы. Планируется отработать 30000 человеко-часов. При этом за один чел.час. можно сшить одну блузку или 3 костюма. По данным приведенным в таблице определить, производство какого товара более выгоднее?

Таблица 4 - Исходные данные

Показатели	Блуза	Костюм
1. Цена реализации, грн.	3000	2000
2. Перемен. Издерж. На ед. продукции, грн.	170	200
3. Валовая маржа на ед. продукции, грн.	2830 (3000-170=2830)	1800
4. Коэф. валовой маржи на ед. продукции, доли ед.	0,943 (2830/3000=0,943)	0,9

Предприятию выгоднее производить блузы, т.к. данный товар за ограниченное количество чел.-час. (30000) приносит предприятию наибольшую сумму валовой маржи (2830 грн.), а значит, и прибыли.

Производительность предприятия ограничена одной блузой и тремя костюмами в расчете на чел.-час., следовательно, за каждый чел.-час. Следует производить валовой маржи:

на блузах: 2830*1=2830 (грн.),

на костюмах: 1800*3=5400 (грн.).

Соответственно, за 30000 чел.-час. работы, блузы принесут 84,9 млн. грн., а костюмы - 163 млн. грн. валовой маржи (при достаточной стоимости рынка сбыта).

Вывод: выгоднее производить не блузы с наименьшим коэффициентом валовой маржи на ед. изделия, а костюмы - с наибольшей суммой валовой маржи на чел.-час.

Список использованной литературы

1. Филимоненков О.С. Финансы предприятий: Навч. посіб. - 2-ге вид., перероб. і доп. - К.: МАУП, 2004. - 328с.

2. Поддерегин. Финансовый менеджмент: конспект лекций (КНЕУ).

3. Официальный сайт: www.books.com.ua