1.1 Денежные фонды и резервы предприятия

Финансовый механизм предприятий, фирм, компаний есть совокупность устойчивых для данной организации форм проявления категорийных процессов, составляющих содержание финансовых отношений. В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятие формирует, распределяет и использует определенные фонды денежных средств. Резервы - модификации денежных фондов в практике хозяйствования. Фонды и резервы не могут считаться таковыми, если не имеют источника формирования, если не обладают свойством накопления и покрытия определенных денежных расходов Положенцева А.И., Соловьева Т.Н., Есенкова А.П. Финансы организаций/предприятий: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2008. - с. 53..

Формирование денежных фондов организации (предприятия) начинается с момента его создания; это важнейшая сторона деятельности организации. В соответствии с законодательством организация создает уставный капитал. Его минимальный размер установлен законодательно в зависимости от формы собственности и определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующий интересы его кредиторов Тимофеева Ю.В. Формирование фондов денежных средств как элемент финансово-инвестиционного потенциала коммерческой организации // Вестник Ростовского государственного экономического университета РИНХ. - 2008. - № 26. - С. 118..

Уставный капитал -- основной первоначальный источник собственных средств организации (предприятия). В соответствии с Гражданским кодексом размер уставного капитала не может быть менее суммы, гарантирующей интересы его кредиторов. Он служит источником формирования основного и оборотного капиталов, которые в свою очередь направляются на приобретение основных производственных фондов, нематериальных активов, оборотных средств.

Собственный капитал представляет собой разницу между совокупными активами организации (предприятия) и его обязательствами, т.е. его долгами. Собственный капитал в свою очередь подразделяется на постоянную часть -- уставный капитал и переменную, размер которой зависит от финансовых результатов деятельности организации (предприятия).

В состав переменного капитала входят: добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и специальные фонды.

Добавочный капитал создается за счет прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов; эмиссионного дохода (превышение продажной ценой акций номинальной цены за минусом издержек по их продаже); безвозмездно полученных денежных и материальных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка, выявленного по результатам работы предприятия за отчетный год.

Результат и конечная цель хозяйственной деятельности коммерческой организации -- прибыль. После налоговых выплат образуется прибыль, остающаяся в ее распоряжении, из которой формируются: резервный капитал (фонд) и другие аналогичные резервы, а также фонд накопления и фонд потребления.

Резервный капитал (резервный фонд) -- денежный фонд организации (предприятия), который образуется в соответствии с законодательством Российской Федерации и учредительными документами, Источник его образования -- отчисления от прибыли, остающейся в распоряжении организации (предприятия). Во всех случаях предельный размер резервного капитала не может превышать той суммы, которая определена собственниками организации и зафиксирована в его учредительских документах. Для акционерных обществ (открытого и закрытого типа) и организаций с иностранными инвестициями формирование резервного капитала определено законодательством. Его величина должна быть не менее 5% их уставного капитала. Таким образом, предельный размер резервного капитала находится в прямой зависимости от величины уставного капитала. Резервный капитал формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного Уставом общества. Он предназначен для покрытия убытков отчетного года, выплаты дивидендов при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей, выкупа акций общества. В мировой практике предельная сумма резервного (запасного) капитала колеблется от 10 до 40% уставного капитала Тиникашвили Т.Ш. Резервные фонды в механизме финансового регулирования денежного хозяйства // Финансы и кредит. - 2007. - № 40. - С. 32..

Наличие резервного капитала у хозяйствующего субъекта -- важнейший фактор стабильности его деятельности в рыночной экономике, условие обеспечения устойчивого финансового состояния, К числу резервных фондов денежных средств относятся также резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, резервы по сомнительным долгам, резервы предстоящих расходов и другие, создаваемые в акционерных обществах для погашения облигаций и выкупа акций.

Нераспределенная прибыль -- прибыль организации, остающаяся после уплаты налогов, формирования резервного фонда, выплаты дивидендов, и используемая в целях реинвестирования.

Фонд накопления -- денежные средства, предназначенные для развития и расширения производства. Использование этих средств связано как с развитием основного производства в целях увеличения имущества предприятия, так и с финансовыми вложениями для извлечения прибыли.

Фонд потребления -- денежные средства, направляемые на социальные нужды, финансирование объектов непроизводственной сферы, единовременное поощрение, выплаты компенсационного характера и другие аналогичные цели Тимофеева Ю.В. Формирование фондов денежных средств как элемент финансово-инвестиционного потенциала коммерческой организации // Вестник Ростовского государственного экономического университета РИНХ. - 2008. - № 26. - С. 121..

Валютный фонд формируется в организациях, осуществляющих реализацию продукции на экспорт и получающих валютную выручку.

Амортизационный фонд создается в процессе использования капитала и по своей экономической сущности предназначен для финансирования простого воспроизводства основных фондов.

Использование переменной части собственного капитала на выполнение платежных обязательств перед бюджетами разных уровней и банками осуществляется в нефондовой форме.

Классический резерв - накапливаемый и неприкасаемый запас денежных средств, финансовых, бюджетных ресурсов, валютных ценностей. Классический фонд - стимулирующий фонд, призванный более регулярно, чем резерв покрывать потребности в определенных видах денежных расходов.

Все денежные фонды и резервы характеризуются важной отличительной особенностью. Они носят целевой характер. Поэтому их принято называть целевыми фондами денежных средств предприятия. В составе целевых фондов денежных средств предприятия, фирмы, компании можно выделить следующие фонды:

· уставный фонд (капитал) в части получающих денежную оценку основных и других внеоборотных средств, а также оборотных средств предприятия и ценных бумаг, вносимых в качестве вклада в уставный фонд;

· финансовые резервы (резерв, образуемый за счет чистой прибыли, в порядке ее распределения; резерв предстоящих платежей; резерв на уценку ценных бумаг; резерв на списание убытков по сомнительным долгам; резерв по оказанию финансовой помощи структурным подразделениям и филиалам и другие);

· фонд оплаты труда работников, объединяющий выплаты по фонду заработной платы работников и состоящего из оплаты труда по установленным ставкам, тарифам и окладам, а также премий и других видов дополнительной оплаты труда, включаемым в состав фонда заработной платы на предприятии;

· фонд накопления, предназначенный для целей развития производства;

· фонды социального развития предприятия, включая фонд материального поощрения работников;

· амортизационный фонд, образуемый за счет амортизационных отчислений на полное восстановление основных производственных фондов;

· ремонтный фонд, формируемый за счет отчислений от себестоимости продукции, предназначенных на покрытие расходов на капитальный ремонт основных производственных фондов, а также непроизводственных основных фондов, находящихся на балансе предприятия. Расходуется в соответствии с утверждаемыми на предприятии сметами на капитальный и средний ремонт, увеличивающий остаточную стоимость ремонтируемого объекта Положенцева А.И., Соловьева Т.Н., Есенкова А.П. Финансы организаций/предприятий: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2008. - с. 57..

Эффективное управление целевыми фондами денежных средств достигается на базе проведения краткосрочной и долгосрочной финансовой политики предприятия. Большое значение имеет определение и утверждение на предприятии в соответствии с действующим законодательством стартовых или базовых условий для проведения такой политики:

· установление состава (перечня) денежных фондов и резервов к формированию на предприятии в пределах его компетенции;

· выбор структуры отдельных денежных фондов (резервов) по источникам их формирования;

· определение нормативов образования денежных фондов (резервов);

· установление режима расходования денежных средств фондов (резервов) в пределах компетенции предприятия, включая возможные режимы неприкасаемости некоторых фондов (резервов).

Разумеется, речь шла о тех условиях формирования и использования фондов и резервов, которые не прописаны в действующих нормативных актах. Вышеприведенные денежные фонды и резервы далеко не исчерпывают тот их перечень, который существует в реальных финансах предприятий, фирм, компаний. Все существующие денежные фонды и резервы можно подразделить на две группы. Денежные фонды и резервы, образуемые и обращаемые на финансирование расходов (покрытие убытков) по действующему законодательству. Они обязательно подлежат формированию, или лишь могут быть сформированы, когда такое решение принимается предприятием, фирмой, компанией Тиникашвили Т.Ш. Резервные фонды в механизме финансового регулирования денежного хозяйства // Финансы и кредит. - 2007. - № 40. - С. 34..

1.2 Классификация источников формирования денежных средств

Все хозяйственные средства, которые предприятие уже имеет или собирается приобрести, были или могут быть получены за счет каких-либо источников, собственных или заемных средств, например кредитов банка. Поэтому, в зависимости от того, каковы источники поступления хозяйственных средств, их подразделяют на собственные и привлеченные, т.е. заемные (рис. 1). По аналогии с хозяйственными средствами, которые называют активами, источники образования этих средств называют пассивами Андреева А.А. Сущность и содержание внутрифирменного планирования источников формирования хозяйственных средств предприятия // Вестник Воронежского государственного технического университета. - 2009. - Т. 5. - № -6. - С. 13..

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

Собственные средства включают:

· уставный капитал,

· добавочный капитал,

· нераспределенную прибыль.

Прежде всего, предприятие ориентируется на использование внутренних (собственных) источников финансирования.

Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

· результаты переоценки основных фондов;

· эмиссионный доход акционерного общества;

· безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

· ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

· средства на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: Инфра-М, 2009. - с. 108..

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

Заемный капитал подразделяется:

· Краткосрочный.

· Долгосрочный.

Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года -- к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия -- за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. - М.: КноРус, 2008. - с. 127..

Внешние источники финансирования могут быть либо кредиты, либо ценные бумаги (акции, облигации предприятия), их выпуск.

Внешние источники формирования финансовых ресурсов это привлекаемые со стороны собственные и заемные финансовые средства, обеспечивающие развитие предприятия (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).

Рассмотрим источники финансирования основных и оборотных средств предприятий.

Деление источников финансирования для основных и оборотных средств условно. Это связано с тем, что в активах баланса предприятий трудно выделить эти источники.

К собственным источникам образования хозяйственных средств относятся все виды капитала, прибыль и резервы.

На предприятии могут быть образованы три вида капитала: уставный, резервный и добавочный.

Уставный капитал является обязательным для всех предприятий. Он образуется за счет взносов учредителей, которые создают это предприятие, а для бюджетных организаций -- за счет средств, выделенных из бюджета. Взносы учредителей могут быть внесены не только в виде денежных средств, но и в виде какого-либо имущества. Уставный капитал является первоначальным стартовым капиталом предприятия.

Резервный капитал обычно образуется за счет собственной прибыли предприятия. Он представляет собой своеобразный резерв предприятия и необходим для разного рода непредвиденных обстоятельств, например для покрытия убытков в результате аварий, стихийных бедствий и т.д.

Добавочный капитал образуется за счет прироста стоимости имущества предприятия при проведении операций, не связанных с производственной деятельностью. Средства добавочного капитала используются на увеличение уставного капитала или могут быть направлены на расчеты с учредителями.

Рисунок 1. Состав источников образования денежных средств

Прибыль -- основной источник формирования собственных хозяйственных средств предприятия. Прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов, направляется на пополнение хозяйственных средств, развитие производства, расчеты с учредителями и другие цели.

Резервы создаются на предприятии за счет прибыли или включения затрат в себестоимость готовой продукции. Резервы предназначаются для покрытия убытков, например при обесценении ценных бумаг, а также на проведение ремонта основных средств и т. п.

Заемные или, как их еще называют, привлеченные источники хозяйственных средств -- это, прежде всего, краткосрочные и долгосрочные кредиты, предоставленные предприятию банками, или займы, полученные от юридических лиц, а также обязательства предприятия перед другими организациями или физическими лицами, например перед поставщиками, бюджетом, работниками предприятия и т.д.

1.3 Анализ состава и структуры источников финансирования предприятия

Финансовые ресурсы организации - это совокупность собственных денежных средств и поступлений извне, находящихся в распоряжении фирмы и предназначенных для выполнения ее финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с расширением производства.

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах, а также эффективное их использование предопределяют финансовое благополучие предприятия, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность баланса.

Предприятие не может существовать без финансирования. Под внутренними и внешними источниками финансирования понимают собственные и привлеченные (заемные) средства. Известны различные классификации источников средств Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009. - с. 59..

Основным элементом приведенной схемы является собственный капитал. Источниками собственных средств являются:

1)уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);

2)резервы, накопленные предприятием;

3) прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).

К основным источникам привлеченных средств относятся:

1)ссуды банков;

2)заемные средства;

3)средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;

4)кредиторская задолженность. Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется в том, что в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

Основные источники финансирования - это собственные средства. Собственные средства предприятия формируются за счет внутренних (это прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия, амортизационные отчисления) и внешних источников (это дополнительные взносы средств в уставный капитал, дополнительная эмиссия и реализация акций, получение безвозмездной финансовой помощи, прочие внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов).

Приведем краткую характеристику этих источников.

Уставный капитал - это сумма средств, предоставленная собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Содержание понятия “уставный капитал” находится в зависимости от организационно-правовой формы предприятия:

1)для государственного предприятия - стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;

2)для товарищества с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников;

3)для акционерного общества - совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

4)для производственного кооператива - стоимостная оценка имущества,

предоставленного участниками для ведения деятельности;

5)для арендного предприятия - сумма вкладов работников предприятия;

6)для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: Инфра-М, 2009. - с. 71..

Если осуществляется создание предприятия, то вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, а инвесторы в этот момент теряют вещные права на эти объекты. Если возникнет необходимость в ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества, то он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но не на возврат объектов, которые он передал в свое время в виде вклада в уставный капитал. Таким образом, уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств, и его величина объявляется при регистрации предприятия. Любые изменения размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

При формировании уставного капитала могут образовываться дополнительные источники средств - эмиссионный доход. Этот источник возникает в ходе первичной эмиссии, когда акции продаются по цене выше номинала. Полученные суммы зачисляются в добавочный капитал.

Амортизационные отчисления являются внутренним источником финансовых ресурсов предприятия. Они представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

Прибыль - это основной источник средств динамично развивающегося предприятия. В балансе она присутствует:

1)в явном виде - как нераспределенная прибыль;

2)в завуалированном виде - как созданные за счет прибыли фонды и резервы.

Величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. В действующих нормативных документах заложена возможность некоего регулирования прибыли руководством предприятия Клишевич Н.Б. Финансы организаций. Менеджмент и анализ: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009. - с. 85.. Перечислим такие регулирующие процедуры:

1)варьирование границей отнесения активов к основным средствам;

2)ускоренная амортизация основных средств;

3)применяемая методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

4)порядок оценки и амортизации нематериальных активов;

5)порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;

6)выбор метода оценки производственных запасов;

7)порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование капитальных вложений;

порядок создания резерва по сомнительным долгам;

9)порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов расходов;

10) состав накладных расходов и способ их распределения.

Прибыль - это основной источник формирования резервного капитала (фонда), который предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала зафиксирован в нормативных документах, которые регулируют деятельность предприятия, а также его уставными документами Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: Юнити-Дана, 2007. - с. 91..

Добавочный капитал - это источник средств предприятия, который образуется в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативные документы запрещают его использовать на цели потребления.

К специфическим источникам средств относят фонды специального назначения и целевого финансирования:

1)безвозмездно полученные ценности;

2)безвозвратные и возвратные государственные ассигнования:

-на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения;

-на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании, и др.

Список использованной литературы

1. Андреева А.А. Сущность и содержание внутрифирменного планирования источников формирования хозяйственных средств предприятия // Вестник Воронежского государственного технического университета. - 2009. - Т. 5. - № -6. - С. 13-15.

2. Бурмистрова Л.М. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: Инфра-М, 2009.

3. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. - М.: КноРус, 2008.

4. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009.

5. Клишевич Н.Б. Финансы организаций. Менеджмент и анализ: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2009.

6. Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: Юнити-Дана, 2007.

7. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. - М.: Инфра-М, 2009.

8. Положенцева А.И., Соловьева Т.Н., Есенкова А.П. Финансы организаций/предприятий: Учебное пособие. - М.: КноРус, 2008.

9. Тимофеева Ю.В. Формирование фондов денежных средств как элемент финансово-инвестиционного потенциала коммерческой организации // Вестник Ростовского государственного экономического университета РИНХ. - 2008. - № 26. - С. 118-124.

10. Тиникашвили Т.Ш. Резервные фонды в механизме финансового регулирования денежного хозяйства // Финансы и кредит. - 2007. - № 40. - С. 32-36.