Главная Коллекция "Otherreferats" Финансы, деньги и налоги Инвестиции: характеристика объектов и принципы инвестирования

Инвестиции: характеристика объектов и принципы инвестирования

Принципы формирования инвестиционного портфеля. Инвестиционная привлекательность территории: составляющие, характеристики и механизм реализации. Характеристика видов инвестиций, инвестиционные циклы и кризисы. Принципы инвестирования в ценные бумаги.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 26.07.2010
Размер файла 40,4 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Оглавление

  • Введение
  • Глава 1. Инвестиции: принципы и сущность
    • 1.1. Принципы формирования инвестиционного портфеля
    • 1.2. Инвестиционная привлекательность территории: составляющие, характеристики и механизм реализации
  • Глава 2. Характеристика видов инвестиций и инвесторов
    • 2.1. Характеристика видов инвестиций
    • 2.2. Принципы инвестирования в ценные бумаги
    • 2.3. Динамика инвестиций. Инвестиционные циклы и кризисы
  • Заключение
  • Список использованной литературы
  • Введение
  • Актуальность. Термин инвестиции происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать".
  • Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, целевые банковские вклады, кредиты, технологии, машины, лицензии, другие имущественные права и интеллектуальные ценности, выгодно вкладываемые предпринимателями и бизнесменами в дело для получения полезного социально-экономического эффекта.
  • Инвестирование в наиболее широком употреблении представляет собой эффективное вложение капитала в ту или иную сферу хозяйственной деятельности.
  • Финансирование и инвестирование взаимосвязанные, но неидентичные категории. Если под финансированием подразумевается формирование и предоставление финансовых ресурсов для создания имущества, то под инвестированием - их использование и превращение в капитал.
  • Следует отличать понятия "инвестиции" и "капитальные вложения". Если капитальные затраты обычно предполагают создание новых и восстановление изношенных основных фондов (зданий, сооружений, оборудования, транспорта и др.), то инвестиции предусматривают вложение средств также в оборотные активы, различные финансовые инструменты, интеллектуальную собственность. Отсюда, "капитальные вложения" более обоснованно рассматривать как составную часть или форму "инвестиций".
  • В отношении объектов вложения инвестиции подразделяются на реальные инвестиции и портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий.
  • Реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие - инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства.
  • При осуществлении портфельных инвестиций инвесторы увеличивают свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги.
  • Цель исследования: изучение характеристики объектов и принципов инвестирования.
  • Задачи исследования:
  • 1. Изучить принципы и сущность инвестиций.
  • 2. Рассмотреть характеристику видов инвестиций и инвесторов.
  • 3. Раскрыть динамику инвестиций.
  • Объект исследования - инвестиции, их характеристика и принципы. Предмет исследования - характеристика объектов инвестиции и принципов инвестиции.
  • Структура работы: работа состоит из введения, двух параграфов, заключения и список использованной литературы.
  • Теоретической основой для работы послужили труды таких ученых, как В.П. Кралина, В. Костенко и др.
  • Глава 1. Инвестиции: принципы и сущность
  • 1.1 Принципы формирования инвестиционного портфеля
  • При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:
  • - безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),
  • - стабильность получения дохода,
  • - ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.
  • Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума Балабанов Р.Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2008. - С. 75. .
  • Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются:
  • 1. Принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.
  • 2. Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов.
  • Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.
  • Естественно, не рискуя, нельзя рассчитывать и на какие-то сверхвысокие доходы. Однако практика показывает, что подавляющее большинство клиентов удовлетворены доходами, колеблющимися в пределах от одной до двух депозитных ставок банков высшей категории надежности, и не желают увеличения доходов за счет более высокой степени риска.
  • 3. Принцип диверсификации. Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Идея этого принципа хорошо проявляется в старинной английской поговорке: do not put all eggs in one basket - "не кладите все яйца в одну корзину".
  • На нашем языке это звучит - не вкладывайте все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложением вам ни казалось. Только такая сдержанность позволит избежать катастрофических ущербов в случае ошибки.
  • Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам. Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой, чтобы избежать синхронности циклических колебаний их деловой активности.
  • Оптимальная величина - от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.
  • Распыление вложений происходит как между теми активными сегментами, о которых мы упоминали, так и внутри них. Для государственных краткосрочных облигаций и казначейских обязательств речь идет о диверсификации между ценными бумагами различных серий, для корпоративных ценных бумаг - между акциями различных эмитентов.
  • Упрощенная диверсификация состоит просто в делении средств между
  • несколькими ценными бумагами без серьезного анализа.
  • Достаточный объем средств в портфеле позволяет сделать следующий шаг - проводить так называемые отраслевую и региональную диверсификации.
  • Принцип отраслевой диверсификации состоит в том, чтобы не допускать перекосов портфеля в сторону бумаг предприятий одной отрасли. Дело в том, что катаклизм может постигнуть отрасль в целом. Например, падение цен на нефть на мировом рынке может привести к одновременному падению цен акций всех нефтеперерабатывающих предприятий, и то, что ваши вложения будут распределены между различными предприятиями этой отрасли, вам не поможет.
  • То же самое относится к предприятиям одного региона. Одновременное снижение цен акций может произойти вследствие политической нестабильности, забастовок, стихийных бедствий, введения в строй новых транспортных магистралей, минующих регион, и т.п Кралин П.В. Инвестиционный климат России // Иностранный капитал в России. - 2009. - № 1. - С. 43. .
  • Еще более глубокий анализ возможен с применением серьезного математического аппарата. Статистические исследования показывают, что многие акции растут или падают в цене, как правило, одновременно, хотя таких видимых связей между ними, как принадлежность к одной отрасли или региону, и нет.
  • Изменения цен других пар ценных бумаг, наоборот, идут в противофазе. Естественно, диверсификация между второй парой бумаг значительно более предпочтительна. Методы корреляционного анализа позволяют, эксплуатируя эту идею, найти оптимальный баланс между различными ценными бумагами в портфеле.
  • 4. Принцип достаточной ликвидности.
  • Он состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах. Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения. Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме.
  • Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска.
  • Возникает проблема количественного соответствия между прибылью и риском, которая должна решаться оперативно в целях постоянного совершенствования структуры уже сформированных портфелей и формирования новых, в соответствии с пожеланиями инвесторов. Надо сказать, что указанная проблема относится к числу тех, для решения которых достаточно быстро удается найти общую схему решения, но которые практически не решаются до конца.

1.2 Инвестиционная привлекательность территории:

составляющие, характеристики и механизм реализации

Сегодня привлечение инвестиций в реальный сектор экономики - это вопрос развития производств, снижения вероятности социальных взрывов и фактор реструктуризации хозяйственной системы территории Анализ рисковых операций с облигациями на рынке ценных бумаг. - М.:НОРМА, 2007. - С. 49. .

Любое, даже самое незначительное, повышение инвестиционной привлекательности - это дополнительные средства, позволяющие сделать шаг к выходу из кризиса. Но шаг - это еще не решение проблемы. Осуществить задачу экономического развития возможно, лишь управляя процессом повышения инвестиционной привлекательности, стремясь к наиболее полной реализации объективных возможностей территории и условий деятельности предприятий, не боясь отказываться от привычного во имя целесообразного. Именно поэтому вопрос управления инвестиционной привлекательностью - ключевой вопрос текущего момента.

Что же такое «инвестиционная привлекательность» территории? Понятие «инвестиционная привлекательность» означает наличие определенных условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. В качестве основных составляющих инвестиционной привлекательности принято выделять «инвестиционный потенциал», - количественную характеристику инвестиционной привлекательности, и «инвестиционный риск» - ее качественную характеристику. Однако, не стоит забывать и то, что на предпочтения инвестора влияет гораздо более широкий круг факторов (включая культурные и психологические), чем те, что традиционно умещают в рамки «инвестиционного потенциала» и «инвестиционного риска». Поэтому, процесс реализации инвестиционной привлекательности - это творческий, индивидуализированный и, требующий «понимающих» подходов, процесс Лазарев П.Р. Обзор состояния в инвестиционной деятельности в РФ / Экономист, 2007. № 4-5. - С. 23. .

Инвестиционный потенциал территории - характеризуется совокупностью объективных предпосылок для осуществления инвестирования, которые могут быть измерены и выражены в виде количественных показателей. Наиболее значимыми для оценки инвестиционного потенциала территории признаются следующие факторы:

- ресурсно-сырьевой потенциал, то есть средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов: минерально-сырьевых, земельных, водных, лесосырьевых, рекреационных;

- производственный потенциал - показатель учитывающий уровень и структуру валового продукта территории, долю убыточных предприятий, уровень производства промышленной продукции на душу населения, долю затрат на воспроизводство основных фондов, иными словами, он отражает совокупный результат хозяйственной деятельности на анализируемой территории;

- потребительский потенциал - выражает совокупную покупательная способность населения региона и измеряется денежными доходами в среднем на душу населения, соотношением доходов 10% наиболее и наименее обеспеченного населения, среднемесячной заработной платой работников в экономике, соотношением среднедушевых денежных доходов к прожиточному минимуму, долей платных услуг в денежных расходах населения Каминский M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит.- 2007. № 5. - С. 37.;

- инфраструктурный потенциал - отражает экономико-географическое положение региона и его инфраструктурную обустроенность;

- интеллектуальный потенциал, который отражает образовательный уровень населения через показатели удельного веса специалистов с высшим и средним образованием на 10 тыс. человек населения, количество высших учебных заведений, количество профессорско-преподавательского состава количество обучающихся в аспирантурах и докторантурах;

- институциональный потенциал - отражает степень развития ведущих институтов рыночной экономики и выражается через количество кредитных организаций, их совокупный уставной капитал, величину долей государственных, частных и смешанных предприятий;

- инновационный потенциал - выражается в показателях количества академических научных учреждений, количество разработанных и внедренных инновационных проектов. Отражает уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе;

- трудовой потенциал - выражается через показатели численности трудоспособного населения, численность экономически активного населения, уровень безработицы, естественный прирост на 1000 жителей, средней продолжительности жизни населения, уровень миграции населения;

- финансовый потенциал территории, характеризуется прибыльностью предприятий, объемом налоговой базы, доходностью бюджета территории.

Другая составляющая инвестиционной привлекательности, понятие «инвестиционный риск», отражает целесообразность осуществления капиталовложений на данной территории, вероятность потери инвестиций или дохода от них. В отличие от факторов инвестиционного потенциала, инвестиционный риск - более динамичная характеристика, способная измениться в сравнительно короткий промежуток времени. В рамках понятия «инвестиционный риск» выделяются следующие составляющие:

- экономический риск - показатель отражающий тенденции в экономическом развитии региона;

- политический риск - представляющий тенденции политической жизни территории;

- социальный риск - отражающий уровень социальной напряженности;

- экологический риск - связан с уровнем загрязнения окружающей среды;

- криминальный риск - отражает уровень преступности в регионе с учетом тяжести совершаемых преступлений Морозова Ю.М. Формирование инвестиционного климата в экономике России // Вестник Московского Университета. - 2009. - № 6. - С. 54. .

Инвестиционный риск в отдельном регионе или на отельной территории является составной частью, используемого в международной практике понятия «кантри-риска», являющегося обобщенной характеристикой данной страны в целом, как делового партнера с учетом различных политических и экономических факторов. «Кантри-риск» отражает вероятность нежелательного развития сделок с предпринимателями и предприятиями данной страны, когда становится трудным или невозможным не только получение первоначально планируемых выгод, но и само выполнение сделки и возврат вложенного капитала. Таким образом, инвестиционный риск территории органически связан с показателем «кантри-риска».

В настоящее время существует несколько подходов к определению инвестиционной привлекательности территории:

* сопоставление величин реальных и нормативных капиталовложений;

* расчет простого индекса инвестиционной привлекательности по отношению реальных и нормативных капиталовложений;

* расчет расширенного индекса инвестиционной привлекательности, который определяется как среднее геометрическое индексов инвестиционной привлекательности и объема капиталовложений.

В нашей стране и за рубежом многие организации занимаются расчетами инвестиционной привлекательности тех или иных стран и регионов. Среди общей массы оценок пользуются заслуженным авторитетом и влиянием мнения следующих организаций: Chase Manhattan Bank, Business Environment Risk Intelligence Agency, Political Risk Services, Ernst &Young, Economist, Euromoney, Organization for Economic Cooperation and Development. Распределение регионов по интегральному рейтингу инвестиционной привлекательности, предоставленное этими организациями, дают инвестору пищу для предварительных размышлений при выборе региона для приумножения своего капитала. При этом наиболее привлекательными оказываются регионы и территории с высоким инвестиционным потенциалом и низким фактором риска. Эти районы характеризуются накопленной в процессе многолетней хозяйственной деятельности инфраструктурной освоенностью территории, высоким инновационным и интеллектуальным потенциалом населения, сравнительно высокой диверсификацией отраслей экономики, авторитетной властью. Непривлекательными в инвестиционном плане являются районы с низким потенциалом и высоким риском. Но и они, несмотря на то, что не могут претендовать на высокое место в интегральном рейтинге, могут рассчитывать на интерес инвесторов, ориентированных на инвестиции в узкую сферу, например, в уже действующую добывающую промышленность или, пришедших на высоко рискованную территорию, ради получения сверхприбылей Фадеева В.У. Инвестиционные катаклизмы // Вестник МГУ. - 2007. - № 2. - С. 19..

Анализ связи между инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском в условиях России, свидетельствует о диалектическом соотношении этих факторов. Так, регионы с наименьшим риском, как правило, обладают наибольшими потенциалами и наоборот. Увеличение рейтинга инвестиционных рисков по мере снижения рейтинга интегрального потенциала - это довольно общая для российских регионов тенденция. Наиболее сильно она выражена для экономического и криминального рисков, в наименьшей степени для социального и политического рисков. Еще одной закономерностью является то, что экономическая интеграция российских регионов между собой усиливает их инвестиционный потенциал. Еще одним показателем соотношения риска и потенциала являются личные вклады населения: оказывается, что чем выше экономический потенциал группы регионов и чем ниже инвестиционный риск, тем больше и абсолютные, и душевые размеры вкладов населения. Это показывает, что высокий инвестиционный риск чутко ощущается населением, опасающимся делать вклады в собственных инвестиционно непривлекательных регионах. Удельный вес накопленных капитальных вложений и иностранных инвестиций демонстрирует тенденцию к снижению по мере снижения инвестиционного потенциала региона. При этом отмечается, что иностранные инвестиции в большей мере согласуются с уровнем инвестиционного риска, в то время как российские следуют за инвестиционным потенциалом. Иностранные инвесторы, таким образом, более осторожны, они стараются действовать наверняка, в основной своей массе, сообразуясь с нормативной базой данной территории, в то время как российские либо недоучитывают риски, либо сознательно идут на избыточный риск, преодолевая угрозу потери инвестиций путем участия в коррупции, экономических, финансовых и в других уголовных преступлениях.

Как отечественные, так и иностранные инвесторы стараются извлечь прибыль из своих капиталов, используя довольно стабильный набор конкурентных преимуществ территории, связанный с использованием дешевой рабочей силы, сырья, энергии, емкостью рынка сбыта. В то же время, в условиях сегодняшнего затяжного экономического кризиса в стороне остаются такие составляющие конкурентных преимуществ, как повышение уровня управления, внедрение новых и высоких технологий, повышение квалификации рабочей силы Карманова Н.Ю. Инвестиционный климат России // Иностранный капитал в России. - 2009. - № 4. - С. 57. .

Изменение ситуации в инвестиционной сфере предполагает работу по управлению инвестиционной привлекательностью территории как органов управления территории, так и самих инвесторов. Реализация инвестиционного потенциала территории предполагает два основных алгоритма действия.

Смысл первого, заключается в том, что целенаправленное воздействие инвестора на ключевые свойства объекта инвестиций позволяет этому инвестору получить контроль за надежностью и эффективностью собственных вложений. Процесс приобретения контроля за эффективностью вложений требует в качестве условия, чтобы основная деятельность объекта инвестиций была прозрачна. Это позволяет инвестору оценить возможность вложения своих средств. Если такое решение принято, прежде чем вкладывать капиталы в реализацию проекта, инвестор предварительно должен удостовериться, что он сможет контролировать создание и реализацию стратегии проекта. Далее, в процессе создания и отлаживания механизмов контроля за тем, чтобы финансовая политика была подчинена принятой стратегии деятельности, инвестор формирует целенаправленность распределения ресурсов, обеспечивая прозрачность финансовой деятельности и устанавливая, тем самым, необходимый контроль за надежностью вложений. И, наконец, целенаправленно воздействуя на расстановку руководителей в соответствии с их управленческими способностями, инвестор повышает надежность системы управления, устанавливая тем самым достаточный контроль за надежностью собственных капиталовложений. Если на одной из ступеней инвестор не чувствует своей способности контролировать вложенные средства, инвестиции им направляться не будут. Если же акт инвестирования состоялся, то построенная система целенаправленности распределения ресурсов и надежности системы управления, повышает инвестиционную привлекательность объекта не только для себя, но и для других инвесторов. Что позволяет вкладывать далее или привлекать со стороны значительные средства для глобальной реструктуризации объекта.

Смысл второго алгоритма заключается в том, что ключевые свойства инвестиционной привлекательности объекта создаются по инициативе органов управления территории. В этом случае, на этапе формирования механизмов, обеспечивающих прозрачность деятельности, органы управления регулируют доступ инвестора как к созданию этих механизмов, так и к участию в контроле за их функционированием, причем, чем шире доступ, тем выше инвестиционная привлекательность объекта для инвестора. Когда механизмы сформированы и отлажены, управление инвестиционной привлекательностью объекта сводится к гарантиям включенности инвестора в принятие стратегических решений и формирование финансовой политики объекта.

При этом во избежание вульгаризации подхода, необходимо разграничить понятия «прозрачность деятельности» и «прозрачность информации». Условимся понимать «прозрачность деятельности», как возможность для инвестора в любой момент проверить достоверность представляемой ему информации, а «прозрачность информации», как возможность доступа к любой информации о деятельности предприятия. Эти понятия не должны смешиваться, так как, с одной стороны, прозрачная деятельность привлекательнее прозрачной информации, потому, что соотнесена с целями инвестора, менее капитало- и ресурсоёмко ее обеспечение и при таком положении дел только от инвестора и его способностей зависит, сможет ли он вовремя отследить появление позитивных или негативных факторов, с другой стороны, прозрачность информации способна нанести вред как объекту инвестиций, так и инвестиционному процессу, став «слабым местом» в конкурентной борьбе. В связи со сказанным, несомненно актуальна необходимость обеспечивать фактическую прозрачность деятельности (а иначе инвестор просто не придет: слишком велик риск потерь), кроме того таким способом будет формироваться и правовая культура территории Костенко К.Р. Россия на мировом рынке инвестиций // Экономист. - 2008. - № 5. - С. 48..

Два указанных алгоритма оптимально работают только в сочетании, поэтому органы управления территории отвечают за управление инвестиционными процессами в масштабах территории. Речь, в этом случае, идет о создании нормативной базы, формировании структурных механизмов и запуске процессов, функционирование которых дает устойчивый результат такого масштаба, который позволяет говорить о наличии определенной тенденции. Территория станет привлекательным для массового инвестора только тогда, когда органы управления сделают своей приоритетной задачей изменение таких ключевых свойств экономики, как прозрачность деятельности, целенаправленность распределения ресурсов и надежность системы управления, а так же собственными действиями добьется того, что распространение этих свойств по объектам реального сектора экономики станет устойчивой тенденцией.

Политика реализации инвестиционной привлекательности территории осуществляется исходя из реалий баланса факторов, сосредоточенных в сфере политики и экономики, однако можно выделить наиболее общепринятые действия:

* развитие регионального инвестиционного законодательства;

* поддержка инвестиций со стороны местных властей путем предоставления гарантий и льгот;

* формирование инвестиционной открытости и привлекательности территории, ее инвестиционного имиджа;

* проведение активной деятельности по привлечению иностранных инвестиций;

* формирование инвестиционной инфраструктуры (залоговые фонды, перестраховочные компании, развиваются бизнес-центры и т.д.);

* разработка системы взаимоувязанных экономических, организационных и правовых мер, направленных на создание привлекательного инвестиционного климата территории и оживление инвестиционной активности;

* создание инвестиционных пакетов, то есть наборов инвестиционных проектов, способных привести к разрешению конкретной проблемы территории с программой распределения экономических, технических, финансовых ресурсов и рисков между исполнителями по временным интервалам (срокам капиталовложений и срокам окупаемости);

В целом, работа по реализации инвестиционной привлекательности территории неотрывна от инвестиционной политики государства и субъекта федерации, и призвана дополнять и углублять ее всеми возможными путями. Одним из таких путей - создание на территории режима наибольшего благоприятствования тем или иным инвесторам (крупным-мелким, российским-иностранным) в тех или иных сфера. Такой режим включает:

* гарантии равных прав инвесторам;

* предоставление льгот по налогам в части зачисляемой в местный бюджет, например:

а) Снижение платежей на срок фактической (с учетом предоставленных льгот) окупаемости инвестиций (но не более срока предусмотренного в проекте) на 100%: по налогу на имущество, создаваемого или приобретаемого для реализации инвестиционного проекта; по налогу на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы, исчисленного от объема реализации продукции (работ, услуг) произведенной на созданных (приобретенных) в ходе реализации инвестиционного проекта производственных мощностях; по земельному налогу, арендной плате за землю, исчисляемыми от площади земельного участка, используемого для реализации инвестиционного проекта; по арендной плате за муниципальное недвижимое имущество, используемое для реализации инвестиционного проекта.

б) Снижение платежей в течении нескольких лет после завершения периода окупаемости инвестиций по вышеприведенным налогам.

Режим наибольшего благоприятствования может предоставляться инвестору в соответствии с Договором об осуществлении инвестиционной деятельности, который заключается между Инвестором и Администрацией муниципального образования и устанавливающий обязанности Инвестора по осуществлению инвестиций и Администрации по предоставлению режима наибольшего благоприятствования на определенный срок.

Для заключения такого договора от инвестора соответствующим подразделением администрации, например, Комитетом экономики и управления, могут быть затребованы следующие документы:

* заявление на имя главы администрации с предложением о заключении Договор;

* справка из Государственной налоговой инспекции о постановке на учет в качестве юридического лица;

* учредительные документы;

* инвестиционный проект с расчетом срока окупаемости;

* обязательство вести отдельный бухучет по операциям, связанным с осуществлением инвестиционного проекта Иванова А.Р. Иностранный инвестор в России // Экономика и жизнь. - 2007. - № 3. - С. 48. .

Учитывая, что, инвесторы, действующие на отдельной территории, имеют право пользоваться всеми льготами, предоставляемыми инвесторам в соответствии с региональным и федеральным законодательством, создание режима наибольшего благоприятствования на отдельной территории может стать действенным инструментом инвестиционной политики территории.

Немаловажное значение играет качество инвестиционной инфраструктуры территории, то есть ряда организаций, выполняющих различные функции в обеспечивающих инвестиционную деятельность и поддержку малого предпринимательства. Например, сегодня на территории Владивостока, частями такой инфраструктуры являются:

* Экономический совет при главе администрации города Владивостока;

* Комитет экономики и управления администрации Владивостока;

* Городской фонд поддержки малого предпринимательства Владивостока.

Усилия данных органов по формированию благоприятных условий, интенсифицирующих деловую активность и обеспечивающих инвестиционную привлекательность территории будут тщетны без конструктивного ответа на свои инициативы со стороны российского бизнеса и общественных организаций. Сложность сегодняшнего мира диктует необходимость консолидации усилий всех участников экономического процесса - власти, бизнеса и общественных организаций.

Несмотря на то, что российскую власть обоснованно критикуют за то, что процесс консолидации усилий идет не всегда последовательно и планомерно и не так быстро, как требует реальная обстановка в стране, нужно признать, что практически единственная сфера нашей жизни, в которой можно говорить о заметных структурных изменениях - это сфера власти. Что же касается других областей, будь то крупный, средний или мелкий бизнес, социальная сфера, строительство политических институтов, институтов гражданского общества, то здесь картина иная. Все эти структуры формировались и развивались не в результате осуществления некоторой осознанной стратегии заинтересованных групп, а главным образом, как ответная реакция на изменение ситуации в целом. В результате мы получили разрозненное бизнес-сообщество, со слабым осознанием корпоративных интересов и неразвитыми горизонтальными коммуникациями внутри сообщества, что привело к развитию конкуренции не за потребителя, а за доступ к власти всех уровней и получение связанных с этим преимуществ.

Сегодня назрела необходимость в тесном сотрудничестве с органами власти на территории корпоративных структур, объединений крупного, среднего и мелкого бизнеса, отраслевых и межотраслевых объединений; ассоциаций, отстаивающих общие интересы, политических партий и организаций, представляющих эти интересы в законодательных собраниях различных уровней. С реализацией потенциала сотрудничества, основанного на инициативе самоорганизации российских бизнес-структур и общественных организаций тесно связан вопрос успеха реализации инвестиционного потенциала территории.

Глава 2. Характеристика видов инвестиций и инвесторов

2.1 Характеристика видов инвестиций

Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

По финансовому определению, инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды);

По экономическому определению - расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

Это целевые банковские вклады, ценные бумаги, финансовые вложения в технологии, машины и оборудование, лицензии, имущественные права, интеллектуальные ценности.

Одни вложения капитала будут влиять только на составляющие расходов, например на затраты, ведущие к снижению издержек, другие - как на доходы, так и на расходы. Прогнозирование влияния инвестиций на статьи доходов и расходов - сравнительно трудоемкая задача, так как сложно оценить объемы их приращения или наоборот, снижения. Инвестиции в производственные мощности для выпуска новой продукции (товаров, услуг) могут потребовать увеличения оборотного капитала (количества сырья, незавершенного производства, готовых товаров на складе). При продаже продукции в кредит увеличивается дебиторская задолженность и т.д.

Можно предположить, что все средства, вложенные в оборотный капитал, полностью превратятся в денежный поток после осуществления проекта. Это может случиться при условии, что все склады будут освобождены от готовой продукции и незавершенного производства, дебиторская задолженность получена, а кредиторская выплачена. Если по окончании деятельности в рамках проекта остаток оборотного капитала и можно вернуть, то инвестиции имеют конечную стоимость, которую необходимо принимать во внимание.

2.2 Принципы инвестирования в ценные бумаги

Принцип 1. Диверсифицируйте, снизьте риск. Старая поговорка "не кладите все яйца в одну корзину" особенно справедлива, когда речь идет о инвестировании. Не следует вкладывать деньги в акции одной компании. Иначе можно прогореть. Акции различных компаний изменяются в цене совершенно по-разному.

Диверсификация также означает распределение Ваших инвестиций между различными классами активов, например, акций, облигаций и их эквивалентов. Из этого следует, что ваш капитал зависит от большого количества различных компаний, что в данном случае безусловный плюс. Ваш инвестиционный успех не будет зависеть от одной компании или одного сектора экономики. Так вы будете в большей степени застрахованы от рисков.

Принцип 2. Начинайте инвестировать как можно раньше, в идеале с ранней молодости. Чем дольше ваши деньги работают, тем больше прибыли вы извлечете.

Принцип 3. Вкладывайте капитал в те области, которые вы больше знаете. Питер Линч сказал как-то: "Никогда не вкладывайте капитал в идею, которую Вы не сможете проиллюстрировать с помощью мела".

Принцип 4. Избегайте эмоций. Прошлая работа денег плохой показатель на будущее. Раньше было выгодно вкладывать в промышленность, в 2000 году был взлет Интернет компаний, сейчас, возможно, так сказать про нанотехнологии. Все может быстро измениться.

Принцип 5. Не давайте кратковременному спаду изменить ваши долгосрочные планы инвестирования.

Принцип 6. Не проверяйте цену акций (или паев ПИФов) после того как вы продали их. Смотрите вперед, а не назад.

Принцип 7. Закон дополнительного вложения каждый месяц одной и той же суммы действительно работает. Придерживайтесь своих планов, увеличивайте работающий капитал.

Принцип 8. Паника и успешное инвестирование несовместимы.

Принцип 9. Принимайте потери быстро, берите прибыль медленно. Любой 50% спад начинается со спада в 10%. Примите потери быстрее, пока они меньше.

Принцип 10. Решите для себя, на какой риск вы можете пойти. Как вы будете спать, если произойдет падение на 10%, на 20% или на 50%? Если для вас это слишком большой риск, разместите большую часть в облигации и в накопительные страховые программы.

Принцип 11. Доверяйте только себе. Это не значит что нельзя купить акции, рекомендованные каким либо финансовым журналом, или консультантом. Это значит, что нельзя делать это в слепую. Исследуйте ситуацию сами.

Принцип 12. Избегайте тратить капитал. Деньги которые уйдут на мебель, отпуск, навороченный компьютер или дорогой автомобиль никогда не вернуться. Не забывайте повторно инвестировать хотя бы часть дивидендов.

Принцип 13. Поймите и смеритесь с тем, что вы не будете правы каждый раз. Не всегда получается купить дешево, продать дорого. Но цель не в том, чтобы всегда быть правым, а в том, чтобы рос ваш капитал. Придерживайтесь плана и регулярно инвестируйте дальше

2.3 Динамика инвестиций. Инвестиционные циклы и кризисы

Динамика инвестиций в основной капитал, их общего объема, уровня (по отношению к ВВП и стоимости основного капитала) и темпов изменения к предыдущему периоду определяется рядом факторов:

- экономической конъюнктурой, спросом на инвестиции, темпами экономического роста (или падения производства в фазе кризиса);

- степенью физического и морального износа основных фондов, необходимостью их замены и обновления для производства конкурентоспособных товаров и услуг;

- темпами научно-технического прогресса, освоением и распространением новых поколений техники и технологий, технологических укладов, определяющих конкурентоспособность продукции на внутреннем и внешнем рынках;

- уровнем накопления капитала, объемом собственных ресурсов и возможностью привлечь внешние источники инвестиций;

- инвестиционным климатом, привлекательностью страны, региона, предприятия для инвестора.

Динамика инвестиций неравномерна. Наряду с периодами относительно плавного роста инвестиций, сопоставимого с темпами роста ВВП, наблюдаются периоды резкого их спада (инвестиционного кризиса) и стремительного подъема, в 1,5-2 и более раза превышающего темпы роста ВВП (инвестиционный бум). Такие колебания инвестиционной активности неизбежны, они отражают закономерности цикличной динамики экономики в целом и инвестиций как ее составной части.

Инвестиционные циклы как часть экономических циклов включают фазы: инвестиционного бума, опережающего роста инвестиций (по сравнению с темпами роста ВВП) в фазах оживления и подъема экономики; умеренного роста инвестиций в фазе стабильной динамики экономики; инвестиционного кризиса - стремительного падения инвестиций в период экономического кризиса, когда объем спроса и производства сокращается, инвесторы не рискуют вкладывать капитал в обновление и расширение основных фондов; период депрессии, нижнего равновесия, когда объем инвестиций не сокращается, но и не растет. Выход из депрессии, переход к оживлению экономики выражается в инвестиционном буме - стремительном росте инвестиций для обновления устаревшего за годы кризиса и депрессии капитала, адаптации к изменившимся технологическим и экономическим условиям воспроизводства.

Общая длительность среднесрочных инвестиционных циклов (как и экономических) составляет около 10 лет и совпадает с периодичностью смены поколений техники и технологии. Долгосрочные инвестиционные циклы как составная часть полувекового Кондратьевского цикла обусловлены сменой преобладающих технологических укладов и включают 4-5 среднесрочных цикла. При переходе к очередному Кондратьевскому циклу инвестиционный кризис отличается глубиной и длительностью. Такая картина наблюдалась в начале 30-х гг., при переходе к четвертому технологическому циклу, и в 70-е годы XX в., когда формировались предпосылки перехода к пятому технологическому циклу (и соответственно пятому Кондратьевскому циклу). Наибольшей разрушительной силой и длительностью (в несколько десятилетий) отличаются сверхдолгосрочные инвестиционные кризисы при смене технологических способов производства, переходе к очередной мировой цивилизации. Такие кризисы наблюдались в период, предшествовавший промышленной революции (в XVIII в.), и в конце XX в., при смене индустриального способа производства постиндустриальным.

Инвестиционные кризисы являются неизбежной фазой инвестиционных циклов. Прогнозирование цикличной динамики, предвидение кризисных фаз поможет принять меры к тому, чтобы проходить эти фазы в сравнительно короткое время и с относительно меньшими издержками. В этот период большое значение приобретают государственные антикризисные программы воздействия государства на поддержание совокупного спроса с помощью мер, направленных на стабилизацию уровня частных инвестиций и на расширение государственных инвестиций для полной или частичной компенсации колебаний частных инвестиций. Для этого могут быть использованы: предоставление инвестиционных кредитов, установление налоговых льгот для частных инвесторов, усиление контроля за выпуском ценных бумаг; сотрудничество правительства с частными предпринимателями в планировании долгосрочных программ инвестирования; планирование инвестиций в государственный сектор (прежде всего в жилищное хозяйство, транспорт, коммунальное хозяйство) в рамках координированной программы государственного инвестирования вместе со строительными общественными работами. Такие антикризисные программы широко практикуются в развитых странах и дают хорошие результаты.

Заключение

Зачем нужно инвестировать? Ответ довольно прост. Если у вас есть большие деньги - вы, по всей вероятности, захотите приумножить, а не потерять своё состояние. Если ваш доход ограничен, вам тоже нужно инвестирование, чтобы обеспечить более надёжное финансовое положение в будущем. Даже если кажется, что инвестировать совсем уж нечего, при внимательном анализе всегда найдётся способ отложить в сторону часть средств. У каждого из нас есть планы таких покупок и расходов, которые требуют длительного накопления средств. Это может быть покупка автомобиля, квартиры, оплата обучения детей, отдых за границей, сбережение средств для обеспечения своей старости. Многие копят просто «на черный день». Известно, что россияне склонны к сбережению денег в большей степени, чем население многих других стран. Социологи подсчитали, что, по разным данным, наши соотечественники сберегают приблизительно от 10 до 23 копеек с каждого рубля. Но вот как мы это делаем? До сих пор россияне используют два основных способа сбережений - «под подушкой» и в банках. Если деньги просто положить «под подушку», то инфляция каждый день уменьшает их стоимость. Чтобы избежать инфляции, люди переводят свои сбережения в доллары. Однако и доллар подвержен как инфляции - 3% в год, так и курсовым колебаниям. Банковские проценты раньше компенсировали инфляцию, сейчас ситуация изменилась.

Если банк предлагает 10% годовых, в то время как инфляция, допустим, составит 12%, это значит, что реально покупательная способность Ваших денег уменьшится на 2%. Инфляция в России в 2005 году составила 10,9% (в США - 3%, в Еврозоне - 2,2 %), а по некоторым товарам потребительской корзины размер инфляции составил около 18%. На начало 2006 года в России средняя процентная ставка по банковским депозитам в USD - 6,5%, а значит, возможные потери в год составят 4-5 %, это 20% за 5 лет. Чтобы деньги не таяли, они должны постоянно расти, а чтобы они постоянно росли, их надо не просто хранить, а пускать в работу, т.е. инвестировать. Потенциально наибольший доход способен дать рынок ценных бумаг. Но обратите внимание, что мы говорим не о краткосрочном операциях на этом рынке, а о долгосрочном вложении средств - об инвестировании. Опыт развитых стран говорит, что для неопытных частных инвесторов приумножить накопления с помощью рынка ценных бумаг лучше при помощи профессионалов.

Мы уже отмечали, что имеется множество способов инвестирования собственных денег. Чтобы принять решение, какой из этих способов в наибольшей степени соответствует вашим целям, рассмотрим характеристики наиболее распространенных способов инвестирования средств.

Акции. Когда вы покупаете акции предприятий, вы становитесь совладельцем компании. Это дает вам право голоса на ежегодном собрании акционеров и получать часть прибыли, заработанной предприятием. Эти выплаты прибыли акционерам называются дивидендами. В то время как облигации приносят стабильный процентный уровень дохода, курс (рыночная цена) акций постоянно меняется в зависимости от спроса и предложения на них. Эти колебания цен могут быть весьма значительными, в этом случае говорят, что акциям присуща высокая волатильность. Когда вы покупаете акции, никто вам не дает никаких гарантий. Некоторые предприятия вообще не платят дивидендов, направляя прибыль на развитие и увеличение капитализации. В этом случае инвестор рассчитывает на возможность подорожания акций, чего может и не произойти.

Паевые инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) представляют собой набор акций и облигаций. Когда вы покупаете ПИФ, вы объединяете свои средства с деньгами других инвесторов. Из этих объединенных средств фонд платит гонорар профессиональному менеджеру, который подбирает ценные бумаги для инвестиции. ПИФы создаются для реализации различных инвестиционных стратегий, в центре их внимания могут быть акции крупных предприятий, акции мелких предприятий, государственные облигации, облигации предприятий, акции предприятий определенных отраслей или отдельных стран, и так далее.

Облигации. Облигации, или ценные бумаги с фиксированным процентом дохода, относятся к категории долговых обязательств. Когда вы покупаете облигации, вы тем самым одалживаете свои деньги предприятию или государству. За это они согласны выплачивать вам процентный доход от суммы займа, а также вернуть основную сумму займа по истечении определенного срока.

Альтернативные виды инвестиций: опционы, фьючерсные контракты, форекс, золото, недвижимость и т.д.

Для начинающих инвесторов рекомендуется начинать с вложений в акции, так как они, в отличие от других видов инвестирования, являются наиболее доходным видом вложений при малом риске. К примеру, по отчётным данным стоимость акций ОАО «Газпром» за последние 7 лет возросла более, чем на 14 000% - многие после такого могут позволить себе вообще больше ничего никуда никогда не вкладывать.

Список использованной литературы

1. Анализ рисковых операций с облигациями на рынке ценных бумаг. - М.: НОРМА, 2007.

2. Балабанов Р. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2008.

3. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 2007.

4. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. - М.: Олимп-бизнес, 2007.

5. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 2008.

6. Иванова А.Р. Иностранный инвестор в России // Экономика и жизнь. - 2007. - № 3.

7. Каминский M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит. - 2007. - № 5.

8. Карманова Н.Ю. Инвестиционный климат России // Иностранный капитал в России. 2009. - № 4.

9. Киреев А.П. Международная микроэкономика: движение и факторов производства. - М.: Международные отношения, 2008.

10. Костенко К.Р. Россия на мировом рынке инвестиций // Экономист. - 2008. - № 5.

11. Кралин П.В. Инвестиционный климат России // Иностранный капитал в России. - 2009. - № 1.

12. Лазарев П.Р. Обзор состояния в инвестиционной деятельности в РФ // Экономист. - 2007. - № 4-5.

13. Морозова Ю.М. формирование инвестиционного климата в экономике России // Вестник Московского Университета. - 2009. - №6.

14. Нижегородцев Р.М. Иностранные инвестиции в экономике России: проблемы и эффективность // Вестник Московского Университета. - 2008. - № 4.

15. Фадеева В.У. Инвестиционные катаклизмы // Вестник МГУ. - 2007. - №2.


Подобные документы

  • Формирование и управление портфелем ценных бумаг предприятия (на примере ОАО "Елецгидроагрегат")

    Основы формирования и управления портфелем ценных бумаг. Типы портфелей и цели портфельного инвестирования. Принципы формирования портфеля ценных бумаг. Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности. Модели портфельного инвестирования.

    дипломная работа [205,6 K], добавлен 05.10.2010

  • Формирование инвестиционного портфеля

    Портфельное инвестирование. Основные принципы формирования портфеля инвестиций. Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности. Акции, облигации. Методики формирования оптимальной структуры портфеля. Модель Марковица, Блека.

    курсовая работа [81,3 K], добавлен 17.05.2006

  • Развитие инвестиционного портфеля фирмы на примере ООО "МеталлПрофиль+"

    Понятие и принципы формирования инвестиционного портфеля предприятия. Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска. Анализ инвестиционного портфеля фирмы ООО "МеталлПрофиль+". Пути оптимизации инвестирования и системы управления капиталом фирмы.

    курсовая работа [1001,0 K], добавлен 15.12.2014

  • Методологические основы инвестирования

    Инвестиции и инвестиционная деятельность. Элементы инвестиционного рынка: финансовые инструменты, финансовые институты, финансовые рынки. Инновационная форма инвестиций. Сущность и формы финансового инвестирования. Инвестиции в средства производства.

    дипломная работа [44,2 K], добавлен 20.11.2008

  • Анализ инвестиционного портфеля

    Проблемы оптимального достижения целей инвестирования. Сущность и принципы формирования инвестиционного портфеля, методы оценки его эффективности на примере ООО "БлинОК". Анализ финансового состояния предприятия. Автоматизация инвестиционного проекта.

    курсовая работа [44,7 K], добавлен 25.11.2010

  • Оценка инвестиционного проекта

    Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Принципы и методы оценки эффективности финансовых инструментов инвестирования. Формирование портфеля финансовых инвестиций.

    курсовая работа [162,2 K], добавлен 14.06.2012

  • Содержание и основные этапы инвестиционного процесса

    Цели, планирование и выбор объектов инвестирования. Инвестиционные модели для совершенного рынка капитала и заданного или переменного срока эксплуатации инвестиционного проекта. Взаимосвязанное планирование инвестиций. Осуществление реальных инвестиций.

    реферат [39,7 K], добавлен 03.10.2009

  • Портфельные инвестиции

    Капитальные и прямые инвестиции. Понятия, типы и принципы формирования инвестиционного пакета. Инвестиционный доход и ценные бумаги. Разница в цене покупки и цене продажи. Доходность за период владения. Риск досрочного отзыва облигаций и их инфляция.

    контрольная работа [392,0 K], добавлен 15.06.2011

  • Управление портфелем ценных бумаг. Портфельные стратегии

    Основы управления портфелем ценных бумаг. Объект портфельного инвестирования. Инвестиционные ценные бумаги. Принципы, этапы, модели формирования, стратегии и методология управления портфелем ценных бумаг. Особенности практики управления в России.

    курсовая работа [366,4 K], добавлен 09.01.2009

  • Формирование инвестиционного портфеля

    Ознакомление с инвестиционной политикой России. Принципы определения ожидаемой доходности акций. Расчет показателей степени риска вложений в ценные бумаги. Формирование и ревизия инвестиционного портфеля. Оценка эффективности финансовых вложений.

    контрольная работа [764,9 K], добавлен 26.11.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены