Финансовые оценки эффективности реальных инвестиционных проектов

Особую сложность в условиях экономического кризиса и реструктуризации экономики представляет собой задача сохранения и дальнейшего наращивания собственного научно-технического потенциала, позволяющего адаптировать достижения науки и техники к потребностям технологического обновления производства. Большую сложность ныне представляет задача организации собственных научно-технических исследований, связанных с огромными финансовыми затратами.

Развитие научно-технического потенциала - только одно из слагаемых научно-технического прогресса. Не менее важную роль в нем играет совершенствование технического уровня функционирующих в стране производительных сил.

Возможность технического перевооружения производства и ускорение темпов технического прогресса в Украине связано с использованием технических, организационных и производственных достижений экономически развитых стран. Влияние научно-технической революции в данной случае довольно противоречиво. С одной стороны, имеется возможность получить в готовом виде с мирового рынка такую технику, технологию, знания, которые значительно превосходят все реальные возможности местного производства и могут стать важным фактором ускорения развития. С другой стороны, возникает технологическая зависимость.

Без приобщения к современному научно-техническому прогрессу Украина останется в состоянии экономической отсталости, которая будет неизбежно усугубляться. Но, одновременно с этим, распространение современной техники и технологии невозможно вследствие нынешней финансовой стесненности, отсталой структуры экономики.

В Украине невозможно добиться более или менее равномерного подъема экономики, опираясь только на последние достижения научно-технического прогресса, на это просто не хватит финансовых ресурсов. Обеспечить динамизм всего хозяйства, при ограниченных ресурсах, можно, только используя все технические средства, прогрессивные по отношению к уровню развития производительных сил.

Важным шагом в осуществлении реструктуризации украинской экономики является предоставление адресной финансовой помощи научным учреждениям и проектно-конструкторским организациям, работающим над новейшими научно-техническими разработками, а также кредитной помощи государственным и другим предприятиям, работа которых касается приоритетных направлений производства и свидетельствует о высокой конкурентной способности продукции на внутреннем и внешнем рынках.

В деле поддержки структурных преобразований необходимо исходить из принципа финансовой поддержки прежде всего жизнеспособных производственных структур, предприятий и организаций, которые уже адаптировались к новым реалиям экономической жизни, способны эффективно использовать средства и на этой основе в течение кратчайшего времени увеличить объемы производства.

Особое значение приобретает вопрос перепрофилирования, консервации, а в отдельных случаях и закрытия неэффективных производственных структур. Должна быть упрощена процедура банкротства, цель которой - дать возможность кредиторам конфисковать отдельные активы предприятий-банкротов.

В обеспечении широкого комплекса структурных преобразований в национальной экономике, интеграции финансового и промышленного капитала и активизации на этой основе инвестиционного процесса особое значение приобретают финансово-промышленные группы, которые будут играть ведущую роль решении наиболее сложных задач переустройства украинской экономики.

Рассматривая основные начала инвестиционной деятельности на ближайшую перспективу, следует иметь в виду, что Украина сама может выступать солидным инвестором за границей. Ее инвестиционный сектор уже сегодня, а тем более в будущем, может занять важные позиции на рынках капиталов других стран. Прежде всего, в таких традиционных для нас отраслях как металлургия, электроэнергетика, гидротехническое и гидромелиоративное строительство, строительство магистральных трубопроводов, автомобильных и железнодорожных путей, морских портов и терминалов и т.п.

В настоящее время, формируемые в Украине структурно-инвестиционные программы государства должны быть сориентированы на следующих основных направлениях:

развитие сферы услуг, в том числе, кроме совершенствования традиционных, новых отраслей: информационной, научно-технической, коммуникационной, финансовой;

предотвращение развала социальной инфраструктуры и строительной базы;

агропромышленный комплекс (развитие инфраструктуры для аграрного производства, перерабатывающих производств, сельскохозяйственного машиностроения, химических препаратов для сельского хозяйства, внедрение новых технологий и подготовка кадров для сельского хозяйства, развитие социальной инфраструктуры на селе;

развитие собственной энергетической и сырьевой базы, снижение ресурсоемкости производства;

расширение объемов выпуска и ассортимента товаров массового спроса, медикаментов и медицинской аппаратуры;

укрепление экспортного потенциала, освоение конкурентоспособных импортозаменяющих производств, создание и развитие производств, основанных на передовых достижениях отечественной науки;

поддержание мощностей и обновление ассортимента выпуска продукции отраслей, формирующих базу технического обновления народного хозяйства, на уровне, достаточном для проведения реконструкции и перевооружения народного хозяйства;

свертывание деятельности производств экономически неперспективных и экологически вредных.

На последующих этапах предстоящей перспективы, инвестиционными приоритетами государства должны выступать:

формирование законченных многоотраслевых комплексов на базе более углубленной обработки сырья и выпуска продукции на уровне мировых стандартов;

привлечение капиталов, в том числе и иностранных, для развертывания высокотехнологичных производств и современной инфраструктуры;

перевооружение базовых отраслей и производственной инфраструктуры на основе достигнутого мирового технико-технологического уровня и превосходящего его;

ускоренное развитие социальной инфраструктуры и сферы услуг.

Сокращение государственных капитальных вложений на экономическое и социальное развитие, а также проведение приватизации государственных предприятий потребует расширения круга институциональных инвесторов, финансовых посредников - инвестиционных фондов закрытого и открытого типа, отраслевых и межотраслевых холдинговых компаний, региональных ассоциаций, доверительных обществ. В свою очередь, становятся насущными функции органов государственного управления программами развития в регионах по лицензированию этих институтов, организации подготовки кадров для них и их аттестации, содействию в создании сети аудиторских и консультационных фирм.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Из проведенного исследования вытекает, что инвестиции представляют собой важнейшую экономическую категорию расширенного воспроизводства, играющую ключевую роль в реализации структурных сдвигов в экономике и формировании народнохозяйственных пропорций на макроуровне, адекватных рыночным формам хозяйствования.

Становление национальной экономики Украины не отрицает ряда весьма важных общих закономерностей в инвестиционной деятельности, вместе с тем, оно порождает общие сущностные черты, обусловленные изменением экономических приоритетов, формированием национального рынка, стремлением к интеграции экономики в мировое хозяйство. Поэтому инвестиционный процесс рассматривается как результат взаимодействия этих факторов.

Сложившаяся в настоящее время в Украине кризисная ситуация фактически парализовала инвестиционный процесс как на микро- так и макроуровне. Это проявилось в абсолютном сокращении объема капитальных вложений и деформации источников их формирования, резком снижении реального производственного накопления. Поэтому поиск путей стабилизации экономики, в первую очередь, предполагает активизацию инвестиционной деятельности, которая, прежде всего, должна быть сориентирована на коренные структурные преобразования. Это, в первую очередь, касается такой основополагающей пропорции воспроизводства как соотношение между фондами накопления и потребления в составе национального дохода. Если исходить из фактических данных, то можно сделать вывод, что нынешний спад в экономике, породил значительное повышение нормы накопления, но этот вывод является ошибочным, потому что к накоплению причислены огромные запасы готовой нереализованной продукции.

Представляется целесообразным при определении приоритетов капитальных вложений в основное производство, производственную и социальную инфраструктуры исходить из основного критерия - показателя эффективности инвестиций. Но при этом необходимо разработать методику учета создаваемого продукта в сферах материального и нематериального производства.

Из проведенного анализа вытекает, что основными направлениями повышения эффективности инвестиционной деятельности, в настоящее время и в ближайшей перспективе, будут:

улучшение воспроизводственной структуры капиталовложений, повышение удельного веса затрат на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий за счет уменьшения удельного веса нового строительства в производственной сфере;

усовершенствование технологической структуры капитальных вложений, увеличение в их составе удельного веса оборудования и сокращение, соответственно, строительно-монтажных работ;

изменение отраслевой структуры капитальных вложений с точки зрения значительного повышения жизненного уровня населения, в пользу отраслей, которые вырабатывают продукты питания и предметы личного потребления (сельское хозяйство, перерабатывающие отрасли, легкая и пищевая промышленность), сфера обслуживания;

приоритетное обеспечение капитальными вложениями прогрессивных направлений научно-технического прогресса, которые способствуют снижению ресурсоемкости производства и повышению качества продукции;

увеличение объемов капитальных вложений на строительство комфортного жилья и других объектов общественного пользования и медицинского обеспечения;

сбалансированность инвестиционного цикла.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Данілов О.Д., Івашина Г.М., Чумаченько О.Г. “Інвестування”: Навчальний посібник. - К.: ”Видавничий дім “Комп'ютерпрес””, 2009 р. - 364 ст.