Управління фінансовими результатами підприємства

Отже, підприємству можна запропонувати розпродаж готової продукції зі знижкою до 10%:

5205 - (5205 х 0,1) = 4684 тис. грн.

Наступним кроком підприємство реалізує зі знижкою 15% частину виробничих запасів (50% виробничих запасів):

24160 - ( 24160 х 0,15) = 20536 тис. грн.

Таким чином, підприємство звільниться від зайвих неліквідних коштів та збільшить розмір реалізації, вивільнить грошові кошти, необхідні для фінансування подальшого розвитку.

Наступним кроком для ВАТ „ЦГЗК” дуже важливим є оптимізувати кредитну політику на підприємстві. Взагалі, комбінат достатньо активно використовує кредитні кошти, але неефективно, оскільки не завжди має можливість вчасно повернути або некоректно розпоряджається вільними коштами, не вивчає вигоди користування кредитом перед взяттям позичок. Але для такого аналізу нам не вистачає інформації про умови, на яких здійснювалось кредитування.

Для підприємства при виявленому стані дуже важливим є скорочення витрат та пошук нових джерел доходів. Врахувавши безумовне зменшення витрат від реалізації необоротних активів, слід також звернути увагу на інші статті: надто високою є собівартість іноземної валюти, сума списаних безнадійних боргів (їх загальна сума дорівнює 300472 тис. грн.). На нашу думку, при більш раціональному управлінні цими витратами, є реальна можливість їх зниження хоча б на декілька відсотків.

Таким чином, на підставі розглянутих можливих змін прорахуємо до яких змін фінансових результатів може призвести впровадження кожної з рекомендацій окремо, разом та групами. Умовно впровадження змін поділимо на п'ять проектів:

— №1 -- все залишиться на рівні 2001 року окрім неповторення більшої частки одноразових витрат;

— №2 -- реалізація залишків неліквідної готової продукції та зайвих виробничих запасів на підставі неповторення більшої частки одноразових витрат;

— №3 -- скорочення інших витрат на 2% при умові неповторення більшої частки одноразових витрат;

— №4 -- виконання всіх проектів одночасно.

Результати розрахунків наведемо у вигляді таблиці (табл. 3.1):

Таблиця 3.1

Вплив впровадження запропонованих рекомендацій на фінансові результати діяльності ВАТ "ЦГЗК", тис. грн.

Показник	Фактичне значення	Проект №1	Проект №2	Проект №3	Проект №4
1.Виручка від реалізації	485610	485610	510830	485610	510830
2.ПДВ	33697	33697	37900	33697	37900
3.Інші вирахування з доходу	37	37	37	37	37
4. Чистий доход	451876	451876	472893	451876	472893
5.Собівартість	350057	350057	379422	350057	379422
6.Валовий прибуток	101819	101819	93471	101819	93471
7.Адміністративні витрати та витрати на збут	62536	62536	62536	62536	62536
8.Сальдо за доходами та витратами від операційної діяльності	-29469	10641	10641	16650	16650
9.Балансовий прибуток = Чистий прибуток	4844	49924	41576	55933	47585
10.Розмір оборотних коштів	169144	169144	150189	169144	150189
11.Рентабельність активів за балансовим прибутком	0,006	0,060	0,050	0,067	0,057
12.Рентабельність власного капіталу	0,030	0,310	0,259	0,348	0,296
13.Оборотність оборотних коштів	2,870	2,870	3,401	2,870	3,401
14.Ефективність використання оборотних коштів	0,029	0,295	0,277	0,331	0,317

Як свідчать розрахунки, збалансування інших операційних та не операційних витрат за всіма проектами призведе до збільшення прибутків підприємства, можливості погашення кредитів і тим самим покращення фінансового стану підприємства, збільшення розміру власного капіталу і таке інше. Налагодження ж управління оборотними коштами надасть комбінату реальних можливостей збільшення обсягів виробництва та реалізації шляхом підвищення оборотності, зниження витрат по зберіганню запасів. Впровадження запропонованих рекомендацій призведе до збільшення балансового прибутку до рівня 41576 тис. грн. -- 55933 тис. грн. При чому найбільших розмірів можна досягти через скорочення інших операційних та не операційних витрат, що, згідно проведеного аналізу (див. табл. 2.5), є досить реальним і має ще резерви додаткового їх зниження. Але зменшення витрат не є методом покращення виробничо-господарської діяльності, збільшення обсягів реалізації, до цього можуть призвести поліпшення в управлінні оборотними коштами -- при реалізації залежалих та неліквідних виробничих запасів та готової продукції навіть з деякими знижками оборотність коштів значно зросте - з 2,87 до 3,401, а прискорення оборотності завжди призводе до збільшення реалізації та прибутку. При запровадженні одночасно всіх рекомендацій підприємство матиме змогу не тільки збільшити балансовий прибуток до 47585 тис. грн. (тобто на 42741 тис. грн.) і рентабельність (активів - на 0,051, власного капіталу - на 0,236), але й збільшити оборотність оборотних коштів на 0,531 та ефективність використання оборотних коштів з 0,029 до 0,317.

Таким чином, ВАТ „ЦГЗК” має достатньо резервів збільшення фінансових результатів господарської діяльності, про що свідчать і тенденції за останні три роки і розрахунки ефективності впровадження найнеобхідніших реальних заходів, таких, як неповторення одноразових витрат по переобладнанню виробництва (при якісній політиці управління основними та необоротними коштами), а також розрахунки ефекту від здійснення додаткових зменшень інших витрат на комбінаті та реалізації залежалих виробничих запасів і готової продукції навіть зі знижками. Можливий результат впровадження цих рекомендацій -- збільшення балансового прибутку на 36732 тис. грн. -- 51089 тис. грн.

Але при реалізації будь-яких проектів завжди треба вважати і на фактори ризику, невизначеності неврахованих подій.

3.2 ОЦІНКА ЗАПРОПОНОВАНИХ РЕКОМЕНДАЦІЙ З УРАХУВАННЯМ РИЗИКУ

Однією з головних проблем в управлінні фінансовою діяльністю підприємства є неможливість передбачити усі майбутні події, які можуть вплинути на фінанси і які не залежать від адміністрації підприємства. Відсутність достатньої інформації про можливі події означає виникнення стану невизначеності. Невизначеність, в свою чергу, викликає ризик, тобто можливість відхилення фактичних результатів діяльності від очікуваних. Чим більше невизначеність, тим більше ризик при прийнятті управлінських рішень.

Для зниження ступеню ризику доцільно враховувати ймовірність тих чи інших подій. Ймовірність - це число, яке характеризує ступінь можливого настання події. Відповідно, подія - це явище, можливість виникнення якого вивчається. Відповідно до теорії ймовірності, усі події, які спостерігаються, можна розподілити на три групи: достовірні, неможливі та випадкові [17].

Побудова фінансових планів в умовах невизначеності з застосуванням ймовірностей має назву ймовірностного фінансового прогнозування, найскладнішою задачею якого є визначення ймовірностей настання тієї чи іншої події.

Однією з найбільш ефективних та практично прийнятних систем оцінки в умовах ризику є метод розрахунку коефіцієнта варіації, який дозволяє оцінити проекти з різною результативністю та вихідними даними, порівняти їх [42]. Згідно цієї методики можна оцінити і наші запропоновані проекти покращення фінансової діяльності ВАТ "ЦГЗК".

Ймовірність позитивного ефекту запропонованих проектів ми можемо встановити досить точно через те, що їх реалізація залежить лише від внутрішніх факторів підприємства, а не від зовнішнього впливу.

Розраховуючи у попередньому розділі роботи пропоновані проекти ми спиралися на проведений аналіз стану та динаміки розвитку й дійшли висновку, що виведені пропозиції є дуже реальними. При досить позитивному стані підприємства на нинішній момент можна припустити, що відхилення від розрахованих можливих результатів у бік підвищення ефективності є більш вірогідним, ніж у бік зниження.

Зробивши такі загальні припущення для всіх проектів перейдемо до практичного розрахунку можливості здійснення того чи іншого проекту.

Оцінимо проект №1 - проект неповторення більшої частки одноразових витрат на заміну обладнання. Згідно методики виділимо три можливі варіанти: песимістичний, зважений та оптимістичний. Встановимо для кожного з них ймовірність настання та можливий розмір результату, який нас цікавить (оберемо показник балансового прибутку, який для запропонованих методик є найбільш показовим). При цьому врахуємо загальну тенденцію розвитку підприємства. Спираючись на визначені фактори для проекту №1 встановимо наступні параметри:

песимістичний варіант: втрати від списання необоротних активів не вдасться знизити на розраховану в попередньому розділі суму в 40110 тис. грн., припустимо що сума зниження буде на 5% нижча (38104 тис. грн.), тоді агреговані валові витрати складуть 8635 тис. грн., тоді балансовий прибуток дорівнюватиме 47918 тис. грн., тобто цей варіант означатиме, що переобладнання було проведене на незадовільному рівні і потребує подальших заходів, ймовірність такої події, на наш погляд, дуже низька - приблизно 0,1;

зважений варіант: балансовий прибуток дорівнюватиме результату за проектом, це найімовірніший варіант, оскільки підприємству ніщо не заважає його реалізувати, тому ймовірність 0,8;

оптимістичний варіант: припустимо, що всі фактори набудуть позитивних зрушень і комбінат по цій статті зможе зменшити витрати ще на 3%, балансовий прибуток при цьому збільшиться до 50820 тис. грн., вірогідність приймемо невелику, адже такі події майже ідеалістичні, тому вона буде дорівнювати 0,1.

Виходячи зі всього припущеного та розрахованого оцінимо проект розрахувавши коефіцієнт варіації (табл. 3.2):

Таблиця 3.2

Оцінка вірогідності ефективного впровадження проекту №1

Варіант	Прибуток, тис.грн	Імовір-ність	Очікуване значення	Відхи-лення	Середньоквадра-тичне відхилення	Дисперсія
Песимістични	47918	0,1	4791,8	-1985,0	3591025,0	35912,5
Зважений	49924	0,8	39939,2	111,0	12321,0	9856,8
Оптимістичний	50820	0,1	5082,0	1007,0	1014049,0	101404,9
Всього		1	49813,0			147174,2

= = 383,63

Розрахунок показав, що стандартне відхилення за проектом №1 складає 383,63 тис. грн., тобто балансовий прибуток буде знаходитися в інтервалі [49813 тис. грн. ± 383,63 тис. грн.]. Це дуже реальне значення на наш погляд, за розрахунками та за змістом і характером операції.

Перейдемо до оцінки проекту №2 -- проекту реалізації 50% залежалих виробничих запасів та неліквідної готової продукції зі знижками, при чому одноразові витрати не переобладнання однозначно не повторяться, припустимо варіанти:

песимістичний варіант: балансовий прибуток дорівнюватиме рівню по проекту №1, тобто реалізувати проект на заданих умовах не вдасться, ймовірність такої події приймемо на рівні 0,2, досить невисоку, оскільки здійснення операції майже повністю залежить від комбінату;

зважений варіант: балансовий прибуток дорівнюватиме результату за проектом, ймовірність 0,6, - трохи нижчий, ніж за проектом №1 через незапланованість на новітність заходу;

оптимістичний варіант: припустимо, що реалізація відбуватиметься на належному рівні і підприємству вдасться реалізувати або додаткові обсяги або зменшити знижки і таким чином отримати більший прибуток, наприклад, на рівні 42407 тис. грн., вірогідність приймемо невелику, але більше, ніж у попередньому проекті через те, що це досить можливий варіант розвитку подій, тому ймовірність дорівнюватиме 0,2.

Враховуючи припущене оцінимо проект за прийнятою методикою (табл. 3.3):

Таблиця 3.3

Оцінка вірогідності ефективного впровадження проекту №2

Варіант	Прибуток, тис.грн	Імовір-ність	Очікуване значення	Відхи-лення	Середньоквадра-тичне відхилення	Дисперсія
Песимістичний	49924	0,2	9984,8	6512,2	42408748,8	8481749,8
Зважений	41576	0,6	24945,6	-1835,8	3370161,6	2022097,0
Оптимістичний	42407	0,2	8481,4	-1004,8	1009623,0	201924,6
Всього		1	43411,8			10705771,4

= = 3272,0

Аналіз цього проекту виявив, що стандартне відхилення складає 3272,0 тис. грн., тобто балансовий прибуток буде знаходитися в інтервалі [43411,8 тис. грн. ± 3272,0 тис. грн.]. Це достатньо реальний варіант.

Наступним кроком оцінимо вірогідність досягнення розрахованих результатів за проектом №3 -- скорочення всіх інших витрат на 2% при умові неповторення більшої частки одноразових витрат, припустимо наступні варіанти:

песимістичний: балансовий прибуток дорівнюватиме рівню по проекту №1, тобто реалізувати проект на заданих умовах не вдасться, ймовірність такої події приймемо на рівні 0,3, достатню, оскільки здійснення операції передбачає додаткові пошуки найможливіших шляхів здійснення та розрахунків впливу на різноманітні невиробничі операції;

зважений варіант: балансовий прибуток дорівнюватиме результату за проектом, ймовірність 0,6, - на рівні проекту №2 через аналогічні умови;

оптимістичний варіант: припустимо, що реалізація рекомендації відбуватиметься на належному рівні і підприємству вдасться зменшити витрати на 5% і таким чином отримати більший прибуток -- 55956 тис. грн., вірогідність приймемо зовсім невелику -- на рівні 0,1 через наявність різноманітних додаткових факторів, які можуть негативно вплинути на впровадження проекту.

Враховуючи вищенаведене оцінимо проект за аналогічною методикою (табл. 3.4):

Таблиця 3.4

Оцінка вірогідності ефективного впровадження проекту №3

Варіант	Прибуток, тис.грн	Імовір-ність	Очікуване значення	Відхи-лення	Середньоквадра-тичне відхилення	Дисперсія
Песимістичний	49924	0,3	14977,2	-4208,6	17712314,0	5313694,2
Зважений	55933	0,6	33559,8	1800,4	3241440,2	1944864,1
Оптимістичний	55956	0,1	5595,6	1823,4	3324787,6	332478,8
Всього		1	54132,6			7591037,1

= = 2755,2

Аналіз проекту №3 показав, що стандартне відхилення складає 2755,2 тис. грн., це означає, що балансовий прибуток буде знаходитися в інтервалі [54132,6 тис. грн. ± 2755,2 тис. грн.]. Це також достатньо реальний варіант.

Далі оцінимо за використаною методикою останній проект -- №4 -- впровадження всіх запропонованих рекомендацій одночасно. Для цього припустимо слідуючи варіанти:

песимістичний: балансовий прибуток дорівнюватиме рівню по проекту №1, тобто реалізувати рекомендації щодо продажу запасів та зменшення додаткових витрат не вдасться, ймовірність такої події приймемо на рівні 0,1, оскільки вірогідність невиконання жодної з двох рекомендацій нижче, ніж однієї;

зважений варіант: балансовий прибуток дорівнюватиме результату за проектом, ймовірність 0,7, - достатньо високий через об'єктивні умови, викладені в попередньому розділі роботи;

оптимістичний варіант: припустимо, що реалізація рекомендацій відбуватиметься на високому рівні і комбінат зможе збільшити свій прибуток, подолавши знижки через реалізацію запасів та досягти рівня балансового прибутку в 50000 тис. грн., вірогідність приймемо невелику -- на рівні 0,2 через наявність різноманітних додаткових факторів, які можуть негативно вплинути на впровадження проекту.

Враховуючи вищенаведені припущення оцінимо проект за тією ж самою методикою, що і попередні проекти (табл. 3.5):

Таблиця 3.5

Оцінка вірогідності ефективного впровадження проекту №4

Варіант	Прибуток, тис.грн	Імовір-ність	Очікуване значення	Відхи-лення	Середньоквадра-тичне відхилення	Дисперсія
Песимістичний	49924	0,1	4992,4	1622,1	2631208,4	263120,8
Зважений	47585	0,7	33309,5	-716,9	513945,6	359761,9
Оптимістичний	50000	0,2	10000	1698,1	2883543,6	576708,7
Всього		1	48301,9			1199591,4

= = 1095,3

Аналіз проекту №4 показав, що стандартне відхилення по ньому найменше з трьох останніх -- 1095,3 тис. грн., це означає, що балансовий прибуток в цьому випадку коливатиметься в інтервалі [48301,9 тис. грн. ± 1095,3 тис. грн.]. Це дуже реальний варіант.

Отже, за всіма проектами, очікуване значення достатньо реальне, але по деяким проектам амплітуда значно менша і вказує на проекти, які і за нашими попередніми аналітичними розрахунками є найімовірнішими та реальними щодо раціонального впровадження, але для порівняння проектів та виведення остаточних висновків ймовірності отримання кінцевих результатів за проектами розрахуємо коефіцієнти варіації за формулою:

Кв = (3.1)

де Кв - коефіцієнт варіації;

- стандартне відхилення;

О - очікуване середнє значення.

Цей показник характеризує скільки ризику припадає на кожну одиницю очікуваного нами балансового прибутку.

Розрахуємо коефіцієнти:

для проекту №1 : = 0,0077;

для проекту №2 : = 0,0754;

для проекту №3 : = 0,0509;

для проекту №4 : = 0,0227.

Значення коефіцієнтів варіації говорить про те, що проект №1 є найменш ризикованим, але це в нас і не визивало майже ніяких сумнівів, трохи більш ризикованим є проект №4, але лише на 0,015, це не багато. Більш ризикованими виступили проекти одиночного впровадження рекомендацій, це можна пояснити тим, що по проекту №2 не досить зжованою є інформація щодо знижок при реалізації та можливих реальних обсягах її, щодо проекту №3, то тут сумніви стосуються досягнення досить високого (найвищого з чотирьох проектів) прибутку; впровадження ж одночасно всіх рекомендацій тим чи іншим шляхом призведе до більших результатів, ніж відокремлено, і ризик недоотримання прибутку знизиться.

Тому ми рекомендуємо комплексне впровадження запропонованих рекомендацій.

Отже, завдяки аналізу ми виявили „слабкі місця” формування фінансових результатів на підприємстві ВАТ „ЦГЗК” та необхідні шляхи покращення фінансової діяльності для їх збільшення; за допомогою методів оцінки з урахуванням ризиків розрахували можливість їх впровадження та вірогідні результати цього. Взагалі комбінат має тенденцію до покращення незадовільного фінансового стану і вже в попередньому році, вперше за останні чотири, отримав прибуток. Але неврегульованою залишається політика управління оборотними коштами, управління витратним механізмом, кредитна політика, а отже, й управління формуванням фінансових результатів. Підприємству слід впровадити фінансове планування, підвести його на високий обов'язковий рівень, розглянути шляхи зменшення невиробничих витрат, оптимізувати управління запасами та кредитні взаємовідносини з банками, розробити план-графік погашення кредитів та процентів по ним, шукати альтернативні джерела фінансування, слідкувати за своїм фінансово-економічним становищем.

ВИСНОВКИ

Фінансові результати є найважливішим стимулом діяльності будь-якого суб'єкта підприємницької діяльності, її результатом, заради якого і працюють робітники, інвестується капітал, провадяться розробки та різноманітні заходи щодо поліпшення виробництва. Найважливішим показником фінансових результатів виступає прибуток -- в абсолютному виразі, показники прибутковості та рентабельності -- у відносному виразі. Прибуток являє собою суму доходів за мінусом витрат; а саме: валовий прибуток є різницею між виручкою від реалізації, податку на додану вартість та собівартістю продукції, щоб отримати чистий прибуток треба ще відрахувати витрати на збут, інші операційні та поза операційні витрати, додати інші доходи. Оптимізація цих складових є основою поліпшення показників фінансових результатів. Основним джерелом інформації для аналізу прибутку є форма №2 фінансової звітності „Звіт про фінансові результати”.

Прибуток є якісним показником поза як в його розмірі відображається зміна обсягу товарообігу, доходів підприємства, рівня використання ресурсів, величини витрат обертання. Засади розрахунку показників фінансових результатів регламентуються нормативно-правовими актами, такими, як Конституція України, Закон про оподаткування прибутку підприємств, Положення (стандарти) бухгалтерського обліку 1,2,3,9,16 та іншими, а також окремими правовими актами, що регулюють діяльність окремих галузей та видів діяльності.

Підприємства гірничо видобувної промисловості відрізняються базовим положенням щодо інших галузей виробництва, характеризується енерго- , фондо- та трудомісткістю, великою долею амортизаційних відрахувань і неможливістю подальшого використання основних фондів, обмеженим терміном існування підприємств і багато чим іншим. Тому і методика обчислення результатів повинна відрізнятися.

Визначення фінансових результатів можна оцінити за допомогою абсолютних і відносних показників, до перших належить прибуток по елементам його формування, до других -- показники рентабельності. Сам механізм визначення фінансових результатів, який служить основою для прийняття управлінських рішень на рівні керівництва підприємства є першим етапом, на другому етапі відбувається планування фінансових результатів з врахуванням висновків фінансового аналізу, головною метою якого є максимізація доходів, що дозволяє забезпечувати фінансування великого обсягу потреб підприємства в його розвитку.

Базою вивчення в роботі виступило Відкрите акціонерне товариство “Центральний гірничо-збагачувальний комбінат” - одне з найбільших підприємств України, що видобуває магнетитові залізисті кварцити відкритим способом, переробляє їх та виготовляє основну продукцію у вигляді залізорудного концентрату та офлюсованих залізорудних обкотишів. Підприємство є яскравим представником гірничо видобувної галузі України.

Основою аналізу формування фінансових результатів стала інформація фінансової звітності підприємства за 1999 -- 2001 роки.

Проведений, за визначеною в роботі методикою, аналіз показав, що спостерігалося погіршення фінансової діяльності підприємства ВАТ "ЦГЗК" в 1997-1999 роках, в 2000-2001 роках відбулося деяке покращення. Так, обсяги реалізації за аналізуємий період збільшилися з 319166 тис. грн. до 485610 тис. грн., валовий прибуток -- з -33337 тис. грн. до 101819 тис. грн., балансовий же прибуток, який на підприємстві дорівнює чистому, -- з -89372 тис. грн. до 4844 тис. грн. При цьому підприємство не використовує свої можливості, такі, як достатньо висока і зростаюча рентабельність основної діяльності (з -0,104 в 1999р. до 0,21 у 2001р.), власного капіталу (відповідно -- з -0,326 до 0,30). Підприємство неправильно витрачає свої кошти, фінансуючи великі соціальні програми. Дефіцит грошових коштів пов'язаний з фінансуванням значних невиробничих витрат і значним відтоком коштів до дебіторської заборгованості підприємство компенсувало за рахунок збільшення неоплачених поставок. Більш детальне вивчення втрат від іншої операційної та не операційної діяльності показало, що присутнє неефективне управління цими статтями витрат та управління запасами підприємства.

Отримання дещо суперечливих результатів призвело до неможливості з високим ступенем об'єктивності повністю зрозуміти причини незадовільного фінансового стану при покращенні фінансових результатів, тому ми наступним кроком співставити отримані результати роботи ВАТ „Центральний гірничо-збагачувальний комбінат” з аналогічними показниками діяльності ВАТ „Південний гірничо-збагачувальний комбінат” щоб виявити які фактори впливу є притаманними галузі та всім подібним підприємствам, а які діють на рівні даного конкретного підприємства і повинні регулюватися цим підприємством. Результати діяльності двох гірничорудних підприємств міста показали, що найефективнішим з точки зору співвідношення доходності та фінансової стійкості для обох підприємств був 2000 рік, отже, скоріш за все на спад у розвитку діяльності в 2001 році спричинили вплив зовнішні фактори по відношенню до галузі. ВАТ „ПівдГЗК” за обсягами є більшим підприємством, ніж ВАТ „ЦГЗК”, має позитивні фінансові результати впродовж останніх років, але в наявності деякий спад реалізації та гальмування темпів росту прибутку на рівні основної діяльності. Щодо ВАТ „ЦГЗК”, то тут навпаки, в наявності стабільний ріст виручки від реалізації, балансового прибутку та прагнення до збільшення ефективності роботи в подальшому.

Таким чином, ми виявили, що ВАТ „ЦГЗК” має достатньо резервів збільшення фінансових результатів господарської діяльності, про що свідчать і тенденції за останні три роки і розрахунки ефективності впровадження найнеобхідніших реальних заходів, таких, як неповторення одноразових витрат по переобладнанню виробництва (при якісній політиці управління основними та необоротними коштами), а також розрахунки ефекту від здійснення додаткових зменшень інших витрат на комбінаті та реалізації залежалих виробничих запасів і готової продукції навіть зі знижками. Реальний результат впровадження цих рекомендацій -- збільшення балансового прибутку на 36732 тис. грн. -- 51089 тис. грн. Проведений наступним кроком ймовірностний аналіз з урахуванням впливу ризику показав, що запропонований в роботі проект комплексу рекомендацій щодо оптимізації управління іншими операційними та неопераційними витратами та запасами (виробничими запасами та готовою продукцією) найімовірніше призведе до зростання балансового прибутку до рівня 48301,9 тис. грн. ± 1095,3 тис. грн., при чому за величиною ризику, що припадає на кожну одиницю очікуваного прибутку за проектом нижча (0,0227), ніж за іншими (0,0509 та 0,0754), за якими рекомендувалося застосовувати в роздріб рекомендації.

Таким чином, ВАТ „ЦГЗК” має всі можливості економічного росту та збільшення розмірів фінансових результатів у коротко- та довгостроковому періодах.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

Про бухгалтерський облік і фінансову звітність в Україні: Закон України від 16.07.1999р. №996-XIV

Про господарські товариства: Закон України від 19.09.1991р. №2349-XVI

Про оподаткування прибутку підприємств: Закон України від 22.05.97 №283/97 ВР

Про підприємства в Україні: Закон України від 27.03.1991р. №887-XII

Про податок на додану вартість: Закон України від 03.04.1997р. №283/97-ВР

Про проведення економічного експерименту на підприємствах гірничометалургійного комплексу України: Закон України від 14.07.99.р 934- XIV

Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 1. “Загальні вимоги до фінансової звітності”, затв. Наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р.

Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 2. “Баланс”, затв. Наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р.

Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 3. “Звіт про фінансові результати”, затв. Наказом Міністерства фінансів України від 31.03.1999р.

Положення (стандарт) бухгалтерського обліку №12 "Фінансові інвестиції": затверджене наказом Міністерства фінансів України від 31.03.99р. №397/3690

Типове положення по плануванню, обліку та калькулюванню собівартості продукції в промисловості від 26.04.1996р. № 423

Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій: затверджена наказом Агентства з питань запобігання банкрутству від 23.02.1998 №22

Про кредитування: Положення Національного банку України, затверджено Постановою Правління Національного банку України №246 від 28.09.1995р.

Національні нормативи аудиту, затверджені постановою Аудиторської палати України від 18.12.98р. №73

Адам Сміт Дослідження про природу і причини багатства народів. -- М.: Справа, -- 1991. -- 124с.

Ашманов С.А. Линейное программирование. - М.: Наука, - 1981. - 156с.

Балабанов И.Т. Риск - менеджмент. - М.:Финансы и статистика, 1996.- 188с.

Бандурка О.М., Коробов М.Я., Орлов П.І., Петрова К.Я. Фінансова діяльність підприємства, - К.: Либідь, 1998

Белуха Н.Т. Основы научных исследований в экономике . -- К. Выща школа, -- 1985. -- 218с.

Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - К.: Ника - Центр, 1999. - 592с.

Брікхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту. - К.: Молодья, 1997. - 1000с.

Ванинский А.Я. Факторный анализ хозяйственной деятельности. -- М.: Финансы и статистика, -- 1987. -- 324с.

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. -- М.: Финансы и статистика, -- 1996. -- 584с.

Василевская Т.И., Вулкова Т.К. Справочник по фінансово-экономическим расчетам на промышленных предприятиях. -- Мн.: Беларусь, -- 1990. -- 288с.

Економіка підприємства: Підручник -- в 2 томах/ За ред. С.Ф. Покропивного -- Донецьк: Мале підприємство „Товариство книголюбів”, 1995. -- 400с.

Зеленова Н.М. Финансирование и кредиторвание капитальных вложений. - М.: Финансы и сатистика, 1995. - 222 с.

Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навч. посіб. - 2-ге вид., стереотип. - К.:МАУП, 2001. - 152с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: ФиС, 2000.- 512 с.

Ковалева А.М. Финансы: Учебное пособие. -- М.: Финансы и статистика, -- 1996. -- 204с.

Конникова Л.А. Справочник финансиста предприятия. -- М.: Инфра, -- 1996. -- 240с.

Коробов М.Я. Фінансово-економічний аналіз діяльності підприємств, - К.: Знання, 2000. -- 180с.

Кузьмінський А., Кужельний Н., Петрик Е. Аудит: Практичний посібник. -- К.: Учетинформ, -- 1996. -- 188с.

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка: Учебное пособие. -- М.: Высш.Шк., 1997. -- 192с.

Нікбахт Е., Гроппеллі А. Фінанси. - К.: Основи, 1993. - 383 с.

Маркарьян А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ - М.: ПРИОР, 1996. -- 210с.

Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 275с.

Поддєрьогін А.М. Підручник “Фінанси підприємств”: 3-е вид. - К.: КНЕУ, 2000

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Минск, «Экоперспектива», -- 2000. -- 348с.

Федоренко В.Г. Інвестиційний менеджмент: Навч. посіб. - 2-ге вид., доп. - К.:МАУП, 2001. - 280с.

Фінансова діяльність підприємств /Під ред. Бандурка О.М. К.: “Либідь”, 1998.- 287 с.

Фінанси підприємств /Під. ред. А.М. Поддєрьогіна. - К.:КНЕУ, 2000. - 343 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С.Стояновой.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: Изд-во Перспектива, 1997. - 574с.

Финансы предприятий отраслей народного хозяйства : Учебник / Под ред Н.Г.Сычева - М.: Финансы и статистика, 1986. - 391с.

Цегелик Г.Г. Лінійне програмування: Підручник. -- Львів: Світ, -- 1995. -- 216с.

Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 1996. - 176 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 343с.

Шарп У., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ.- М.: ИНФРА-М, 1999. - 1028с.

А.Крамаренко, А.Волченко, П.Власов. Металлургия 2000. Годовой обзор // Бизнес. - 2001. - № 4 - стр. 31

Нападовская Л. Формирование себестоимости и определение цены продукции // Экономика Украины. -- 1998. -- №6. -- с.82

Герасимчук М. Джерела і структура капітальних вкладень // Економіка України. - 1998. - №12. - с.16

Діденко Я.О. Удосконалення прямого іноземного інвестування // Фінанси України. - 2001. - №12. - с.96

Кручок С.І. Оцінка інвестиційних проектів - передумова їх кредитування // Фінанси України. - 2001. - №12. - с.84

Кузьмін О.Є., Князь С.В. Регулювання інвестиційної діяльності в Україні // Фінанси України. - 2002. - №3. - с.97

Макроекономічні дані для прогнозування у вашому бізнесі. Президентські таблиці // Економіст. - 2002. - №2 - с.30

www.oon.com.ua/rus/economy_rus/indexm.shtml

www.oon.cgok.dp.ua/hist.html