Повышение финансовой устойчивости металлургического предприятия на примере ОАО "Металлургический завод им. А.К. Серова"

Таблица 9

Наименование	2007 год	Комментарий
Локальная ликвидность активов (по группам)	К1 =	= 0,909
	К2 =	= 2,257
	К3 =	= 3,356
Ликвидность предприятия	Ксов =	= 1,586	Совокупный показатель ликвидности активов
	Кобщ =	= 1,463	Общий показатель ликвидности баланса

Проведя анализ платежеспособности предприятия, результаты которого представлены в таблицах 10 и 11, можно сделать вывод о нижеследующем.

Коэффициент абсолютной ликвидности показал, какую часть краткосрочных долговых обязательств ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» может покрыть немедленно, используя для этой цели денежные средства и денежные эквиваленты (ценные бумаги). В 2007 г. составил 0,512 (при нормативе 0,25), т.е. абсолютная ликвидность больше чем в два раза превышает норму. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, в какой мере предприятие может выполнить свои краткосрочные долговые обязательства, используя для этих целей денежную наличность, высоколиквидные ценные бумаги других эмитентов и мобилизуя дебиторскую задолженность. В 2007 г. составил 1,5 (при нормативе 1,0), т.е. быстрая ликвидность превышает нормативный уровень. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности показывает способность предприятия покрывать краткосрочные обязательства своими оборотными активами. В 2007 г. составил 2,318 (при нормативе 2,0). За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция.

Коэффициент «критической» оценки - наиболее авторитетный (репрезентативный) показатель платежеспособности в западной практике. Качественное своеобразие этого коэффициента обеспечивает числитель формулы (оборотные средства без учета запасов), поскольку для выполнения краткосрочных обязательств предприятие использует только часть оборотных средств, сохраняя в неприкосновенности запасы сырья и материалы. В 2007 г. «лакмусовая бумажка» составила 2,097, т.е. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» способно одновременно полностью покрыть свои обязательства без ущерба для текущей производственной деятельности.

Коэффициент Бивера (табл.11) показывает какую часть долговых обязательств предприятие может покрыть потенциалом самофинансирования. В 2007 г. составил 0,736, что говорит о том, что ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» имеет низкую группу «риска потери платежеспособности».

2.3 Оценка состояния текущих активов, анализ эффективности использования оборотного капитала и диагностика источников финансирования текущих активов предприятия

Финансовая литература предлагает более 20 коэффициентов, позволяющих оценить состояние оборотных средств, четыре из которых представлены в таблице 12.

Базовым является коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия, который характеризует способность оборотных средств в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности генерировать выручку. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция коэффициента оборачиваемости. Несмотря на ежегодное увеличение объема выручки темп роста текущих активов превышает темп роста выручки. В 2007 г. коэффициент оборачиваемости снизился до 1,821 об/год (в 2005 г. он составлял 3,940 об/год), т.е. каждый рубль оборотных средств в течение 2007 г. принес ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» 1,82 рубля выручки.

Ввиду того, что коэффициент оборачиваемости за анализируемый период снижался, за 2005-2007 гг. увеличилась длительность одного оборота текущих активов предприятия, которая в 2007 г. достигла 197,7 дней.

Следующий коэффициент, позволяющий оценить состояние оборотных средств, является коэффициент загрузки текущих активов в обороте предприятия, который показывает количество оборотных средств, которыми должно располагать предприятие, чтобы получить 1 рубль выручки. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция, что говорит о том, что ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» необходимо в 2005-2007 гг. все больше и больше оборотных средств для получения выручки. В 2007 г. коэффициент загрузки составил 0,549, т.е. 54,9%. Повышательная тенденция данного коэффициента приводит к перерасходу оборотных средств, что негативно сказывается на работе предприятия.

На протяжении всего анализируемого периода наблюдается повышательная тенденция превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами с 1,146 раза в 2005 г. до 2,316 в 2007 г.

В таблице 13 указаны результаты оценки использования чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств) предприятия.

Уровень чистого оборотного капитала (ЧОК) характеризует его долю в валюте баланса (факультативный показатель). В 2007 г. он составил 0,178 (17,8%). За анализируемый период наблюдается нестабильность, выраженная существенным повышением в 2006 г. данного коэффициента в 3,3 раза по сравнению со значением 2005 г. и снижением в 0,8 раза в 2007 г.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает какая часть оборотных активов профинансирована за счет ЧОК. Законодательно установленный норматив составляет 0,1 (10%). На протяжении всего анализируемого периода коэффициент устойчивости ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» был выше нормативного значения и в 2007 г. достиг отметки 0,568 (56,8%). Исходя из этого, можно сделать вывод о том, что ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» имеет высокую финансовую устойчивость.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (СОС) показывает, какую часть запасов предприятие профинансировало за счет СОС. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция данного коэффициента.

Начиная с 2006 г. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» на 100% финансирует запасы за счет СОС (в 2005 г. К_об.з. = 113,6%; в 2006 г. К_об.з. = 161,1%), что положительно характеризует финансы предприятия не только по общепринятым статистическим методикам (норматив К_об.з. = 0,250…0,300), но и по банковским методикам оценки кредитоспособности предприятия-заемщика (норматив К_об.з. = 0,500).

Коэффициент финансовой маневренности предприятия показывает количество СОС, которые приходятся на 1 рубль годового дохода (факультативный характер). В 2007 г. составил 0,312, при этом наблюдается повышательная тенденция в анализируемом периоде.

По традициям хозяйственной жизни отгрузка продукции происходит в соответствии с ранее заключенными договорами. Поэтому поставщик должен выполнить все условия хозяйственного договора. Поставщик, как правило, предоставляет покупателю товарный кредит, на сумму которого формируется дебиторская задолженность. По мере инкассации дебиторской задолженности (факт оплаты) денежные средства поступают на расчетный счет и формируют годовой доход предприятия. Время в течение которого отгруженная продукция оплачивается покупателем (поступление денег на расчетный счет), называется коммерческий цикл предприятия. В 2007 г. коммерческий цикл ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» составил 84,3 дня (см.табл.14). При этом он в 2,68 раза увеличился по сравнению с 2005 г, таким образом за анализируемый период наблюдается негативная тенденция в работе ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» с потребителями.

Производственный цикл предприятия - время, в течение которого запасы превращаются в готовую продукцию. В 2007 г. составил 81,3 дня. За анализируемый период наблюдается повышательная тенденция, причем по сравнению с 2005 г. производственный цикл ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» увеличился на 121,2%, что негативно сказывается на экономии оборотных средств в сфере производства (снижение производственного цикла приводит к экономии оборотных средств).

Операционный цикл предприятия - совокупность коммерческого и производственного циклов предприятия. В 2007 г. составил 165,6 дня, т.е. оборотные средства ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» выполнили 2,174 об/год. Таким образом, можно констатировать, что в 2007 г. каждый рубль оборотных средств принес ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» 2,17 рубля выручки.

Таблица 14

Примечание	2005	2007	(±)	Темп роста, %
Производственный цикл	67,1	81,3	14,2	121,2
Коммерческий цикл	31,5	84,3	52,8	267,6
Операционный цикл	98,5	165,6	67,1	168,1
«Дни кредитора»	60,1	48,0	-12,1	79,9
Финансовый цикл предприятия	38,4	117,6	79,2	306,2

За анализируемый период ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» имеет текущую финансовую потребность (ТФП), которая определяется финансовым циклом предприятия, со знаком «плюс». Наличие ТФП у любого хозяйствующего субъекта - негативный показатель финансового состояния предприятия. Этому способствуют следующие причины:

1) ТФП создает ежедневные финансовые проблемы, связанные с поиском источником денежных средств

2) Предприятие постоянно зависит от краткосрочных займов и кредитов

3) Предприятию приходится изыскивать альтернативные источники неденежных оборотных средств (лучший вариант - наличие собственных неденежных оборотных средств).

В 2007 г. она составила 2253,505 млн.руб. (см.табл. 15), причем за 2005-2007 гг. она увеличивается. Однако ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» располагает СОС, которые в 2007 г. составили 2388,629 млн.руб., что позволяет полностью покрыть ТФП.

Таким образом, в 2007 г. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» генерирует избыток финансовых ресурсов, которые позволяют увеличить денежные средства предприятия, которые в 2007 г. составили 135,124 млн.руб.

2.4 Оценка финансовой устойчивости, анализ рыночной устойчивости, диагностика финансового равновесия предприятия

Коэффициент инвестирования показывает способность капитала за счет собственного капитала финансировать внеоборотные активы. За анализируемый период наблюдается стабильный уровень данного коэффициента. При нормативе К_и = 1 в 2007 г. он составил 1,212.

Индекс постоянного актива показывает, какая часть внеоборотных активов предприятие способно финансировать за счет собственного капитала. За анализируемый период произошло снижение данного коэффициента на 20,2%. Данное снижение вызвано в основном увеличением незавершенного строительства. В 2007 г. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» за счет собственного капитала способно профинансировать 82,5% внеоборотных активов. Проанализировав отношение долгосрочных инвестиций к основным средствам предприятия можно сделать вывод о следующем. В 2007 г. величина незавершенного строительства в 5,945 раз превысила величину основных средств. Это значит, что по мере сдачи в эксплуатацию законченных объектов незавершенного строительства основные средства увеличатся на 594,5% (если не будет выбытия устаревших основных средств). Также за анализируемый период наблюдается снижение величины основных средств по сравнению с оборотными средствами предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия («финансовый рычаг предприятия») показывает количество финансовых ресурсов, которое предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала. Норматив К_фз ? 2,0, что согласуется с нормативом коэффициента автономии. Для 2007 г. финансовый рычаг составил 1,202. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция, которая позволила в 2006 г. вывести коэффициент финансовой зависимости на нормативный уровень (в 2005 г. К_фз = 2,222), что обязательно окажет влияние на финансовую рентабельность предприятия.

Коэффициент финансовой напряженности показывает количество привлеченных финансовых источников, которые приходятся на единицу собственного капитала. В 2007 г. составил 0,202 при нормативе К_фн ? 1, т.е. на 1 рубль собственного капитала ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» дополнительно использует 20 копеек привлеченных финансовых источников. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция, которая, так же как и в случае с коэффициентом финансовой зависимости, позволила в 2006 г. вывести коэффициент финансовой напряженности на нормативный уровень (в 2005 г. К_фн = 1,224).

Коэффициент финансовой нагрузки на рубль собственного капитала (плечо финансового рычага) показывает сколько банковских займов и кредитов предприятие привлекает на 1 рубль собственного капитала. В 2007 г. данный коэффициент составил 0,111, т.е. на 1 рубль собственного капитала ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» привлекает 11,1% банковских заимствований. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия.

Коэффициент соотношения «длинных» и «коротких» банковских заимствований в 2007 г. составил 0,556, т.е. на каждый рубль краткосрочных займов и кредитов приходится 55,6 коп. «длинных» кредитов. К сожалению, за анализируемый период приоритет краткосрочных кредитований имеет ярко выраженную тенденцию.

В ходе проведения анализа финансовой устойчивости предприятия необходимо выяснить степень вероятности банкротства ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова», которая определяется:

1) формулой Альтмана, имеющей вид

Z = 1,2K₁ + 1,4K₂ +3,3K₃ +0,6K₄ + K₅ , (9)

где K₁ - доля чистого оборотного капитала в активах;

K₂ - отношение накопленной прибыли к активам;

K₃ - экономическая рентабельность активов;

K₄ - отношение стоимости эмитированных акций к заемным средствам предприятия;

K₅ - оборачиваемость активов (деловая активность).

2) формулой Таффлера

Z = 0,53K₁ + 0,13K₂ +0,18K₃ +0,16K₄ , (10)

где K₁ - операционная прибыль / краткосрочные обязательства;

K₂ - оборотные активы / сумма обязательств;

K₃ - краткосрочные обязательства / сумма активов;

K₄ - выручка от реализации / сумма активов.

В данной работе был произведен расчет формулы Альтмана для 2005 г. и формулы Таффлера для 2007 г.

В таблице 18 проведен анализ оценки вероятности наступления банкротства предприятия, согласно формуле Альтмана, в течение двух лет.

Таблица 18

Z = 1,2K1 + 1,4K2 +3,3K3 +0,6K4 + K5
K1	чистый оборотный капитал / активы = 221652 / 3192224	0,069
K2	накопленная прибыль / активы = 1023347 / 3192224	0,321
K3	валовая прибыль / активы = 1748846 / 3192224	0,548
K4	баланс.стоимость акций / задолженность = 262 / 1758538	0,0001
K5	выручка / активы = 6756281 / 3192224	2,116
Z-счет	0,0828+0,4494+1,8084+0,00008+2,116	4,457

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что вероятность банкротства исследуемого предприятия в течение ближайших двух лет незначительная.

В таблице 19 представлен анализ вероятности банкротства по формуле Таффлера (для 2007 г.).

Таблица 19

Z = 0,53K1 + 0,13K2 +0,18K3 +0,16K4
K1	операционная прибыль / краткосрочные пассивы = 1199855 / 1813389	0,53K1
K2	оборотные активы / долговой капитал = 4199886 / 2253534	0,13K2
K3	краткосрочные пассивы / валюта баланса = 1813389 / 13389088	0,18K3
K4	выручка (нетто) / активы (капитал) = 7648003 / 13389088	0,16K4
Z-счет	расчеты: 0,351+0,242+0,024+0,091 = 0,708
	критерий: хорошие долгосрочные финансовые перспективы

На основании проведенных расчетов можно утверждать, что у ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» диагностируются хорошие долгосрочные финансовые перспективы.

Обобщенная оценка финансового равновесия исследуемого предприятия представлена в таблице 20.

2.5Оценка, анализ и диагностика финансово-экономической эффективности предприятия

Для проведения комплексного анализа финансово-экономической эффективности ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» были проведены следующие оценки.

Деловая активность предприятия - способность капитала предприятия генерировать выручку от продаж в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Норматива по данному коэффициенту нет, однако по статистике деловая активность предприятий РФ промышленного профиля приближается к 1,5 об/год.

В 2007 г. деловая активность ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» составила 0,571 об/год, т.е. в течение года 1 рубль капитала приносит 57 копеек выручки. По сравнению с 2005 г. деловая активность значительно снизилась (в 2005 г. составляла 2,116 об/год). Несмотря на рост финансового результата (на 113,2%), ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» в 2007 г. работает хуже, чем в 2005 г., т.к. оно снизило свою деловую активность.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает способность собственного капитала генерировать выручку. В 2007 г. составил 0,687 об/год, т.е. в течении года 1 рубль собственного капитала ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» приносит 69 копеек выручки. За анализируемый период наметилась понижательная тенденция данного коэффициента (в 2005 г. составлял 4,703 об/год).

Коэффициент оборачиваемости основного капитала позволяет определить сколько рублей (копеек) выручки способен принести рубль стоимости основного имущественного комплекса предприятия. В 2007 г. составил 0,832, что в разы отличается в худшую сторону от значения 2005 г., которое составляло 4,572.

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, так же как и предыдущие три коэффициента оценки оборачиваемости капитала, показал значительный спад с 3,940 в 2005 г. до 1,821 в 2007 г.

Рентабельность основной деятельности - способность предприятия генерировать в процессе своей производственно-хозяйственной деятельности валовую прибыль за счет себестоимости проданных товаров. В 2007 г. составила 30,9%, т.е. 1 рубль себестоимости приносит ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» 31 коп. валовой прибыли. За анализируемый период остается на относительно стабильном уровне.

Рентабельность продаж - способность предприятия за счет выручки от продаж генерировать операционную прибыль. В 2007 г. составила 15,7%, т.е. 1 рубль выручки приносит ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» около 16 коп. прибыли от продаж. За анализируемый период наблюдается относительно стабильный уровень рентабельности от продаж (в 2005 г. составила 18,4%).

Норма прибыли - финансовый коэффициент, показывающий способность предприятия за счет выручки от продаж генерировать чистую прибыль. В 2007 г. составила 7,6%, т.е. рубль выручки приносит ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» 7 коп. чистой прибыли. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция (в 2005 г. составила 12,2%).

Уровень самоокупаемости показывает насколько выручка от реализации продукции превышает затраты (себестоимость) на ее изготовление. В 2007 г. составил 1,309, т.е. выручка от продаж в 1,31 раз превысила себестоимость реализованной продукции. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция, что является негативным фактором оценки рентабельности хозяйственной деятельности ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова».

Экономическая рентабельность относится к числу наиболее значимых индикаторов, оценивающих работу предприятия в условиях рыночной экономики.

Экономическая рентабельность - способность капитала в процессе функционирования предприятия генерировать валовую прибыль. В 2007 г. составила 13,5 %, т.е. 1 рубль капитала ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» приносит за год 13 коп. прибыли. К сожалению, за анализируемый период она значительно снизилась (в 2005 г. составила 54,8%).

Финансовая рентабельность - способность собственного капитала в процессе функционирования предприятия генерировать чистую прибыль. В 2007 г. составила 5,2%, т.е. рубль собственного капитала принес в 2007 г. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» 5 коп. чистой прибыли. Аналогично остальным показателям оценки эффективности, финансовая рентабельность значительно снизилась по сравнению с 2005 г., в котором она составляла 57,3%.

Рентабельность перманентного капитала - способность перманентного капитала генерировать прибыль до налогообложения. В 2007 г. составила 6,8%, т.е. 1 рубль перманентного капитала принес ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» 6 коп. прибыли от продаж. За анализируемый период наблюдается значительный спад (в 2005 г. составляла 67,4%).

Коэффициент покрытия процентных платежей показывает способность предприятия за счет прибыли от продаж покрывать финансовые издержки по обслуживанию долга (сколько раз можно покрывать финансовые издержки за счет прибыли от продаж). В 2007 г. составил 0,075. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция.

Коэффициент обслуживания долга показывает способность предприятия за счет чистой прибыли покрывать процентные платежи. В 2007 г. составил 0,036. За анализируемый период наблюдается понижательная тенденция.

Рентабельность процесса самофинансирования - способность предприятия наращивать собственный капитал, используя для этого потенциал самофинансирования. В 2007 г. составила 14,895%. За анализируемый период наблюдается значительный спад (в 2005 г. составила 121,70%).

Первая группа (сумма баллов от 21 до 25) - предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития

Вторая группа (сумма баллов от 11 до 20) - работа с предприятием требует взвешенного подхода

Третья группа (сумма баллов от 4 до 10) - инвестиции в предприятие связаны с повышенным риском

Четвертая группа (сумма баллов от 3 до 0) - предприятие находится в глубоком финансовом кризисе

Оценив перспективы ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» с позиций инвестиционной привлекательности, можно сделать вывод о том, что исследуемое предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития, что и подтверждается проводимой на заводе масштабной реконструкцией сталеплавильного комплекса.

Помимо проведенного выше анализа, позволившего оценить эффективность и качество работы ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова», необходимо провести комплексную оценку финансово-экономической эффективности предприятия. Для этого были проведены следующие мероприятия.

1) Определение класса кредитоспособности исследуемого предприятия (см. табл.26).

Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика

Таблица 26

№ п/п	Финансовые коэффициенты	Значение 2007	Класс кредитоспособности	Весовой ранг	Сводная оценка (4*5)
1	Коэффициент текущей ликвидности	2,318	2	0,10	0,2
2	Коэффициент быстрой ликвидности	1,500	1	0,25	0,25
3	Уровень перманентного капитала	0,865	1	0,15	0,15
4	Коэффициент обеспеченности запасов	1,611	1	0,20	0,20
5	Коэффициент покрытия процентных платежей	0,075	5	0,05	0,25
6	Коэффициент обслуживания долга	0,036	5	0,05	0,25
7	Рентабельность оборота	0,157	5	0,20	1,00
ИТОГО, средневзвешенная оценка	0,937	2,85	1,00	2,85

При сводной средневзвешенной оценке обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составляет 2,85, что соответствует среднему классу кредитоспособности, из которого и будут исходить кредитное учреждение (коммерческий банк) при обосновании условий кредита, предоставляемого хозяйствующему субъекту. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия (табл. 25).

2) Тест на возможность включения исследуемого предприятия в Реестр Торгово-Промышленной Палаты РФ, представленный в таблице 27.

Торгово-Промышленная Палата РФ включает в Реестр ТПП России только те предприятия, чье финансовое положение, опыт и деловая репутация свидетельствуют об их надежности как партнеров по хозяйственным связям.

Тест на возможность включения анализируемого предприятия в Реестр Торгово-Промышленной Палаты РФ

Таблица 27

Финансовые коэффициенты	Набор требований	2006	2007
Прибыльность по итогам хозяйственного года	В течение последних 2 лет	да	да
Просроченная задолженность по банковским кредитам и займам	Не имеет	нет	нет
Коэффициент покрытия краткосрочных долговых обязательств	Не менее 2	2,655	6,142
Коэффициент срочной ликвидности	Более 60%	311,64%	587,33%
Коэффициент абсолютной ликвидности	Не менее 30%	43,6%	51,2%
Уровень собственного капитала (коэффициент автономии)	Не менее 60%	68,7%	83,2%
Отношение заемного капитала к собственному	Не более 70%	45,7%	20,2%
Оборачиваемость собственного капитала предприятия	Прирост	1,672	0,687
Отношение чистой прибыли к затратам на производство	Более 25%	11,98%	9,93%
Рентабельность активов (экономическая рентабельность предприятия)	Прирост	28,0%	13,5%
Рентабельность оборота (по прибыли от продаж)	Прирост	16,4%	15,7%

Проанализировав результаты теста, можно увидеть, что отрицательные результаты (значения, не соответствующие предъявляемым нормативам) наблюдаются в анализе финансовых результатов предприятия за 2006-2007 гг. В остальном, требования Торгово-Промышленной Палаты РФ в отношении ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» выполняются.

3) Анализ индикаторов эффективности и качества работы предприятия в 2007 г. представлен в таблице 28.

Таким образом, можно разработать рекомендации, обеспечивающие улучшение финансового состояния ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова». Для улучшения эффективности работы предприятия необходимо уменьшить коммерческие и управленческие расходы, которые повлияли на размер финансовых результатов деятельности ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова», а те в свою очередь оказали влияние на эффективность работы предприятия. Рассмотрев позитивные и негативные тенденции, выявленные в ходе финансового анализа, можно обнаружить, что большинство негативных тенденций связано с финансовыми результатами ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова». Проанализировав финансовое состояние ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» за 2005-2007 гг., можно выявить как позитивные, так и негативные тенденции, характерные для деловых финансов предприятия, которые представлены в таблице 29.

Проведенный анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» за 2005-2007 гг. выявил хорошую финансовую устойчивость. Однако на фоне наметившейся понижательной тенденции эффективности работы предприятия она может значительно снизиться. Необходимо особо отметить и существенный спад запасов, что в условиях материалоемкости производства может привести не только к значительному спаду финансовой устойчивости, но и всего производства.

Чтобы изменить сложившуюся негативную ситуацию на исследуемом предприятии были разработаны рекомендации, обеспечивающие стабилизацию финансовой устойчивости ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова».

ГЛАВА III. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОАО «МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ ЗАВОД ИМ.А.К.СЕРОВА»

3.1Снижение текущих постоянных затрат на выпуск стали путем строительства и ввода в эксплуатацию комплекса по переработке металлолома

В рамках проводимой на предприятии реконструкции сталеплавильного комплекса в сентябре 2006 г. был введен в эксплуатацию электросталеплавильный комплекс, «сердцем» которого стала дуговая сталеплавильная печь емкостью 80 тонн, которая по завершению реконструкции позволит ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» увеличить выплавку жидкой стали до 750 тыс.тонн в год, тем самым увеличит объем готовой продукции в виде калиброванной стали, сортового проката и трубной заготовки. Однако для реализации планируемого выпуска стали необходима бесперебойная работа ДСП-80 - постоянная подача электроэнергии и сырья.

Минимизация риска простоя электросталеплавильного комплекса по причине нехватки электроэнергии была достигнута благодаря реализации совместного проекта УГМК и ОАО «Свердловэнерго» по строительству переключательного пункта «Сосьва», головной понижательной подстанции «Электросталь» и линии электропередачи Вл-220 кВ.

В таблице 31 представлена информация о поставках сырья и материалов на ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» в течение 2005-2007 гг.

Таблица 31

Динамика сырья и материалов, необходимых для производства готовой продукции на ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова».

Наименование сырья	Поставщик	Доля в общем объеме поставок, %
		2005 г.	2006 г.	2007 г.
Кокс	ОАО «Угольная компания «Кузбассразрезуголь»	20,3	20	20
Концентрат железорудный, Fe 51%, 58%	ОАО «Богословское рудоуправление»	19,5	17,8	15,5
Известняк фракции 70-130мм,0-50мм	ООО «Металлинвест-Ек»	11,2	10,8	10,4
Металлолом	ООО «Метресурс-С»	28	30,4	33,1
Огнеупоры	ООО «Группа «Магнезит»	21	21	21
ИТОГО	100	100	100

Проанализировав динамику сырья и материалов, можно сделать вывод о том, что наметилась повышательная тенденция потребности в металлоломе. Связано это, как было отмечено выше, с пуском в эксплуатацию электросталеплавильного комплекса. В перспективе потребность в металлическом ломе возрастет, поскольку увеличится объем выплавки стали. В связи с этим возрастут затраты на его приобретение и, соответственно, себестоимость продукции предприятия.

В связи с этим целесообразно наладить собственное производство металлолома - приобрести комплекс по переработке На ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» металлолом закупается в переработанном виде (разделанный на более мелкие фракции, в виде брикетов). В процессе производства готовой продукции у предприятия остается невостребованный металл в виде брака, однако в настоящий момент отсутствует возможность переработки невостребованного металла предприятия металлического лома.

В таблице 32 представлена структура себестоимости готовой продукции предприятия за 2005-2007 гг.

Таблица 32

Структура себестоимости продукции ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова»

Наименование статьи затрат	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Сырье и материалы, %	37,5	38,2	40,9
Приобретенные комплектующие изделия, полуфабрикаты, %	0	0	0
Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями. %	2,3	4,1	4,9
Топливо, %	34,2	26,6	20,0
Энергия ,%	3,8	4,3	5,0
Затраты на оплату труда, %	13,8	15,1	16,8
Проценты по кредитам, %	0	0	0
Арендная плата, %	0,2	0,1	0,1
Отчисления на социальные нужды, %	4,7	4,0	4,5
Амортизация основных средств, %	1,4	1,5	1,6
Налоги, включаемые в себестоимость продукции, %	0,9	1,3	1,2
Прочие затраты, %, в том числе	1,2	4,8	5,0
Амортизация по нематериальным активам, %	0	0	0
Вознаграждения за рационализаторские предложения, %	0	0	0
Обязательные страховые платежи, %	0	0	0
Представительские расходы, %	0	0	0
Иное, %	0	0	0
Итого: затраты на производство и продажу продукции (себестоимость), %	100	100	100

В 2007 году затраты на сырье и материалы, необходимые для производства готовой продукции ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» составили 2389914,2 тыс.руб. Себестоимость проданных товаров в 2007 г. составила 5843311 тыс.руб. (см.табл.6)

Таким образом затраты на приобретения металлолома в 2007 г. составили 791061,6 тыс.руб. С учетом того, что по мере возрастания потребности в металлическом ломе затраты на его приобретение будут расти, себестоимость реализуемого металлопроката также будет возрастать. ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» будет вынужден повышать отпускную цену за счет роста себестоимости (без учета остальных факторов), вместо того, чтобы эти денежные средства включить в размер выручки от продаж.

Схема покупки комплекса по переработке лома и оценка эффективности данного приобретения представлена ниже.

Проанализировав рынок оборудования для переработки металлического лома, наиболее привлекательным в плане соотношения «цена-функциональность» оказался комплекс по переработке металлолома французской фирмы «Ackros Ltd» стоимостью 29 млн.долларов США.

Таким образом, предприятие планирует инвестицию в объеме 29 миллионов долларов США. Из общего объема инвестиций $700,000 приходится на оборотные средства, которые после окончания проекта высвобождаются, основная часть финансовых ресурсов инвестируется в основные средства, которые полностью амортизируются в течение 5 лет.

Эта инвестиция будет финансироваться следующим образом:

Є 30% инвестиционных потребностей предприятие собирается финансировать за счет собственного капитала, а оставшуюся сумму составляет заем;

Є ЗАО «Газпромбанк» (филиал в г. Екатеринбурге) может предоставить кредит на сумму $11,600,000, что составляет 40% от потребного объема финансирования, под 15% процентов годовых;

Є Уральский филиал ЗАО «Райфайзенбанк» предоставит кредит в размере $8,700,000 под 12%;

Є предприятие рассчитывает получить отдачу на собственные вложенные финансовые ресурсы размером 28%;

Є продолжительность кредитов совпадает с продолжительностью проекта и составляет 5 лет.

Выбор данных кредитных учреждений основывается на многолетнем сотрудничестве ЗАО «Газпромбанк» и ЗАО «Райфайзенбанк» как с головным холдингом УГМК (с конца 90-х гг. прошлого века), так и непосредственно с ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» (с 2002 г. в рамках реконструкции сталеплавильного комплекса). Данный факт многолетнего сотрудничества позволит предприятию получить отсрочку выплаты основной части долга в течение двух лет Уральскому филиалу ЗАО «Райфайзенбанк».

При стабильной работе предприятия чистая прибыль до амортизации оборудования комплекса, процентных платежей и налога на прибыль должна составить $9,681,870 в год, причем сам комплекс достигнет проектной мощности в первый год реализации инвестиционного проекта и сохранит планируемый объем прибыли в течение всех лет проекта.

Для оценки эффективности инвестиционного проекта будет использован метод внутренней нормы доходности (по требованию инвестора основным показателем является IRR), а расчет эффективности инвестиционного проекта будет произведен по схеме собственного капитала. Схема собственного капитала, как подход к оценке эффективности проекта, по сравнению с традиционной схемой расчета показателей эффективности является более наглядной для кредитного инвестора и более гибкой, т.к. в процессе анализа проекта у инвестора есть возможность наблюдать в виде численных значений процентные платежи и погашение основной части долга в расчетной схеме прогноза денежных потоков.

Внутренняя норма прибыльности (иногда говорят доходности) (IRR) - это такое значение показателя дисконта, при котором современное значение инвестиции равно современному значению потоков денежных средств за счет инвестиций, или значение показателя дисконта, при котором обеспечивается нулевое значение чистого настоящего значения инвестиционных вложений.

Математическое определение внутренней нормы прибыльности предполагает решение следующего уравнения:

, (11)

где: CF_k - чистый денежный поток в k-ый период,

IC - значение инвестиции (расходы инвестора),

n - срок инвестиционного проекта.

Решая это уравнение, эмпирическим путем рассчитывается значение IRR. Схема принятия решения на основе метода внутренней нормы прибыльности имеет вид:

а) если значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается,

б) если значение IRR меньше стоимости капитала, то проект отклоняется.

Таким образом, IRR является как бы «барьерным показателем»: если стоимость капитала выше значения IRR, то «мощности» проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и, следовательно, проект следует отклонить.

В таблицах 33 и 34 представлены графики обслуживания долга ЗАО «Газпромбанк» и ЗАО «Райфайзенбанк»

Таблица 33

График обслуживания долга ЗАО «Газпромбанк» (в долларах США)

Год	Начальный баланс	Выплаты	Проценты	Основная часть	Конечный баланс
1	11600000	4060000	1740000	2320000	9280000
2	9280000	3712000	1392000	2320000	6960000
3	6960000	3364000	1044000	2320000	4640000
4	4640000	3016000	696000	2320000	2320000
5	2320000	2668000	348000	2320000	0

Таблица 34

График обслуживания долга ЗАО «Райфайзенбанк» (с отсрочкой выплаты основной части) в долларах США.

Год	Начальный баланс	Выплаты	Проценты	Основная часть	Конечный баланс
1	8700000	1044000	1044000	0	8700000
2	8700000	1044000	1044000	0	8700000
3	8700000	3944000	1044000	2900000	5800000
4	5800000	3596000	696000	2900000	2900000
5	2900000	3248000	348000	2900000	0

Данным графикам выплат будет соответствовать прогноз денежных потоков, представленный в таблице 35.

Таблица 35

Прогноз денежных потоков для инвестиционного проекта по покупке комплекса по переработке металлолома для ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» (в долларах США)

	1-ый год	2-ой год	3-ий год	4-ый год	5-ый год
Чистая прибыль до амортизации, процентов и налога	9681870	9681870	9681870	9681870	9681870
минус процентные выплаты	2784000	2436000	2088000	1392000	696000
минус амортизация	5660000	5660000	5660000	5660000	5660000
Чистая прибыль до налогов	1237870	1585870	1933870	2629870	3325870
Чистая прибыль после налогов	866509	1110109	1353709	1840909	2328109
Добавки: амортизация	5660000	5660000	5660000	5660000	5660000
рабочий капитал	0	0	0	0	700000
Минус выплата основной части долга	2320000	2320000	5220000	5220000	5220000
Чистые денежные потоки	4206509	4450109	1793709	2280909	3468109

Значение IRR определяется эмпирическим путем (подбором) с помощью решения уравнения (11), в котором в качестве объема инвестиций (расходов инвестора) использованы собственные вложениям предприятия, которые составляют 8,7 млн.долларов США (30% от 29 миллионов долларов США). Решение уравнения (11) позволяет в данном случае получить IRR=28,11%. Как видно, значение внутренней нормы прибыльности превосходит стоимость собственного капитала предприятия (28,11% > 28%), и проект может удовлетворить ожидания ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова».

3.2Ускорение оборачиваемости текущих активов за счет введения на предприятии факторинговых операций

В современных условиях ведения бизнеса ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» часто вынуждено предоставлять покупателям своей продукции отсрочку платежа, тем самым генерируя свою дебиторскую задолженность. Это приводит к сокращению оборотных средств, возникновению кассовых разрывов и снижению финансовой устойчивости, что в итоге негативно сказывается на рентабельности бизнеса и объемах получаемой прибыли.

Наиболее эффективное управление дебиторской задолженностью возможно при наличии независимого контроля, например, со стороны факторинговой компании. В рамках факторингового обслуживания банк-фактор проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, контролирует своевременность оплаты поставок дебиторами, управляет рисками по поставкам с отсрочкой платежа, помогает поставщику грамотно строить лимитную и тарифную политику.

Основная задача факторинга - обеспечить такую систему взаимоотношений с покупателями, при которой поставщик (ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова») мог бы предоставлять конкурентные отсрочки платежа своим клиентам, не испытывая при этом дефицита в оборотных средствах. Это возможно благодаря досрочному финансированию поставок с отсрочкой платежа банком-фактором в удобном для поставщика режиме.

Факторинг осуществляется в следующей последовательности:

1. Поставка товара на условиях отсрочки платежа.

2. Переуступка Банку права требования на поставку товара.

3. Выплата авансового платежа (до 90% от права требования).

4. Перечисление покупателем (дебитором) платежа.

5. Выплата Банком Поставщику остатка средств.

Финансирование осуществляется в день предоставления накладной на отгруженную партию товара. Размер досрочного платежа составляет до 90% от суммы поставки. Остаток средств (от 10%) за вычетом комиссии Фактора возвращается сразу после оплаты поставки покупателем.

Таким образом, ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» получает возможность планировать свои финансовые потоки вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа.

Факторинговая схема формирования оборотных средств дает предприятию определенные достоинства и экономические результаты, которые в общем виде представлены в таблице 30.

Таблица 30

Основные преимущества и предполагаемый экономический эффект

от использования факторинга

Основные достоинства	Результат использования
Покрытие дефицита оборотных средств. Эффективное финансовое планирование	Ритмичность торговой деятельности. Высокая обеспеченность оборотными средствами
Минимизация рисков, связанных с отсрочкой платежа, процентных и валютных рисков	Снижение суммы возможных потерь, рост доходов и прибыли
Эффективное управление дебиторской задолженностью	Рост ликвидности и платежеспособности. Снижение соответствующих статей управленческих расходов
Рост масштабов деятельности и доли рынка	Увеличение объема товарооборота и рентабельности
Получение конкурентных преимуществ по условиям расчетов за товары (услуги)	Рост клиентской базы, объемных и качественных показателей деятельности

На этой основе сформулированы критерии оценки эффективности факторинговой схемы.

В качестве первого критерия предлагается рассматривать увеличение объема доходов и прибыли, которое должно превышать расходы, связанные с использованием факторинга. Вторым критерием является результат сравнительной оценки факторинга и краткосрочного кредита: стоимость обслуживания первого должна быть ниже стоимости второго. Это своего рода экономия на расходах, обеспечивающая прирост прибыли.

Третий критерий - сумма дополнительно полученных доходов (или прибыли) в результате оборачиваемости средств, полученных по факторинговой схеме. При использовании данного критерия целесообразно проводить оценку изменения финансовых показателей в результате использования факторинга с их значением, существовавшим до его применения. Четвертый критерий связан с экономией расходов за счет комплексности услуги, так как плата за все услуги по факторингу ниже, чем за каждую в отдельности.

Проведя анализ рынка факторинговых услуг в МО «Серовский городской округ» выяснилось, что данную услугу предоставляют 7 банков - Уральский банк реконструкции и развития, Сбербанк РФ, Урса-банк, Уралтрансбанк, ВТБ, СКБ-банк и банк «Драгоценности Урала». Изучив условия предоставления факторинга, обнаружилось, что наиболее оптимальным для ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» в плане проведения факторинговых операций оказался СКБ-банк - при размере финансирования 80% от совокупной дебиторской задолженности (срок выплаты 2 дня), при сроке отсрочки по договору поставки готовой продукции 30 дней размер комиссии за предоставление фактором денежных средств составляет 0,04% за день пользования финансированием. Иных комиссий нет.

При прочих равных условиях размер комиссии, которую удерживает банк-фактор за предоставление факторинга равна: УБРиР - 0,05%; Сбербанк РФ - 0,05%; Урса-банк - 0,07%; Уралтрансбанк - 0,06%; ВТБ - 0,06%; банк «Драгоценности Урала» - 0,07% Информация официальных сайтов кредитных учреждений .

В 2007 г. размер дебиторской задолженности ОАО «Металлургический завод им.А.А.Серова» составил 1791130 тыс.рублей (см.табл.3). В течение 2 дней СКБ-банк с даты получения всех необходимых документов по уступке требований выплачивает предприятию сумму в размере 1432904 тыс.руб. (80% от совокупной дебиторской задолженности).

За 30 дней отсрочки банк-фактор удержит комиссию в размере 17194,848 тыс.руб. (1,2% от оставшихся 1432904 тыс.руб.). По окончанию финансирования ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» получает 341031,152 тыс.руб. (оставшиеся 20% от совокупной дебиторской задолженности за минусом коммисии).

Благодаря дополнительному вливанию денежных средств предприятие увеличивает долю запасов сырья на материалов на 1432904 тыс.руб. Таким образом величина запасов будет составлять 2753141 тыс.руб. (1320237+1432904)

В 2007 г. себестоимость единицы продукции исследуемого предприятия составила 11,700 тыс.руб./тонна (см.табл.2). Произведя расчеты, можно подсчитать сколько тонн готовой продукции ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» может произвести благодаря дополнительному объему средств:

1432904 / 11,7 = 122470,43 (тонн),

В 2007 г. цена реализации единицы готовой продукции составила 15,314 тыс.руб./тонна (см.табл.2). Произведя расчеты, можно выяснить на сколько увеличилась выручка от продаж, благодаря поступлению денежных средств от СКБ-банка в рамках факторинга:

122470,43 * 15,314 = 1875512 тыс.руб., что составляет 24,5 % от объема выручки за 2007 г. без учета факторинга.

Сравнивая факторинг с краткосрочным банковским кредитом, можно обнаружить, что факторинговые операции дешевле кредита, взятого в любом коммерческом банке - 14,4% годовых при факторинге (0,04% * 365 дней) против 16% годовых (без учета различного рода комиссий - за открытие ссудного счета, за его ведение и пр. - и штрафных санкций) при кредите (самый низкий процент кредитования юридических лиц банками Серовского городского округа). Безусловно, комиссия банка за факторинг сокращает размер выручки с каждой конкретной поставки, но рост количества отгрузок готовой продукции потребителям значительно увеличивает итоговый объем выручки, а соответственно положительным образом влияет на показатели финансово-экономической деятельности ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова».

3.3Повышение финансово-экономической эффективности работы предприятия за счет автоматизации систем управления

Повышение эффективности работы исследуемого предприятия будет рассматриваться в настоящей работе как уменьшение расходов (коммерческих, управленческих, операционных), возникающих в процессе производства. В условиях рыночной экономики эффективная работа современного промышленного предприятия обеспечивается не только за счет успешной организации производства и использования ресурсов, но и за счет автоматизации основных бизнес-процессов и использования информационных технологий во всех сферах его деятельности: от анализа рынка до pазpаботки, внедрения и продажи продукции. Одним из основных методов повышения эффективности промышленных пpедпpиятий является автоматизация планирования и управления на базе современной вычислительной техники. Причем речь должна идти в первую очередь об интегрированных системах планирования, способных обеспечить все виды деятельности предприятия, а не одну или несколько функций.

Компьютерное управление производством позволяет использовать экономико-математические методы для учета большого количества исходных данных, снизить до минимума все заделы и издержки, оптимизировать сроки выполнения производственных процессов, уменьшить время вывода продукции на рынок, автоматизировать рутинные и трудоемкие процессы, получить материал для правильных стратегических и тактических решений на основе своевременной и достоверной информации. Применение компьютерных систем обеспечивает оперативность работы с данными и снижает нагрузку на руководителей высшего звена, высвобождает время для стратегического управления.

С началом реконструкции всего сталеплавильного комплекса технические специалисты ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» начали внедрять локальные системы управления производством стали, отвечающие только за оборудование внутри одного подразделения (цеха) - системы модуля SCADA (Supervisor Control and Data Acquisition). Для ее реализации на оборудовании были установлены датчики, подключенные к высокопроизводительным PCI -платам ввода-вывода сигналов. Управление технологическим оборудованием выполняется с помощью промышленных компьютеров и контроллеров PLC (Program Logical Control).

Однако, для повышения экономической эффективности необходимо, чтобы автоматизированное управление предприятием охватывало всю производственную цепочку полностью, начиная от поставки сырья и кончая выходом готовой продукции.

Среди различных систем управления наиболее подходящей для ОАО «Металлургический завод им.А.К.Серова» является система планирования ресурсов предприятия Enterprise Resource Planning (ERP), которая призвана объединить все ресурсы предприятия с учетом управления заказами и финансами, оптимизировать производственные планы и скоординировать сроки выпуска готовой продукции. ERP-системы предусматривают решение следующих задач:

Є формирование оперативного внутрицеховых планов с учетом имеющегося оборудования;

Є диспетчерский контроль исполнения операций;

Є контроль выполнения плана;

Є расчет производственного плана загрузки производственных мощностей по различным критериям (максимальному коэффициенту загрузки оборудования, минимальному времени простоя оборудования и т. д.);

Є перерасчет в реальном времени производственного плана при возникновении внештатных ситуаций, например поломки дуговой электросталеплавильной печи;

Є планирование материалов, необходимых для выполнения производственной программы;

Є управление движением товарных потоков: снабжением, сбытом, организацией работы складов и транспортных служб, планированием схем доставки товара и сырья;

Є расчет и документирование процессов закупки и продажи, создание сопроводительных документов для каждой партии деталей;

Є расчет фактической себестоимости изготовленных изделий и основных средств;

Є средства анализа бизнеса, позволяющие определить прибыльные и убыточные направления, динамику положения дел в бизнес-процессах, эффективность работы различных подразделений;

Є управление персоналом;

Є управление финансовыми потоками;

Є анализ состояния дел по кредиторской задолженности;

Є автоматизация бухгалтерского учета.

Примером системы, построенной на базе ERP и предназначенной для автоматизации управления крупных компаний (холдингов, корпораций), может служить Oracle E-Business Suite, имеющий внушительный послужной список проектов, реализованных на российском рынке. Большое количество продуктов Oracle внедрено на отечественных металлургических предприятиях, в том числе на Кировском заводе обработки цветных металлов, Качканарский горно-обогатительный комбинат «Ванадий», которые, так же как и Металлургический завод им.А.К.Серова, входят в УГМК-холдинг.

В качестве ожидаемых результатов внедрения ERP системы на предприятии зачастую декларируется повышение производительности труда персонала, сокращение числа ошибок (связанных с вводом и выверкой данных), более эффективное принятие управленческих решений, снижение непродуктивных расходов и т.д.

Однако основной целью проекта внедрения ERP системы должно быть повышение эффективности предприятия на заданную сумму, т.к. в противном случае будет крайне сложно доказать, что проект выполнен эффективно или неэффективно.

Существует несколько методик расчета экономической эффективности внедрения ERP-систем - методика PERT/Cost-анализа (Program Evaluation Review Technique), концепция C/SCSC (Cost/Schedule Control Systems Criteria - затратно-временные системные показатели управления), система сбалансированных показателей (Balanced Scorecard, BSC), методика быстрого экономического обоснования (Rapid Economic Justification, REJ). Однако все они строятся на одних и тех же базовых понятиях. При расчете эффективности в настоящей работе будет применена методология GartnerGroup, т.к. она наиболее адаптирована под российский рынок продуктов ERP.

При вводе в эксплуатацию комплекса Oracle использование локальных систем управления SCADA будет нецелесообразным. Поэтому необходимо проанализировать расходы на обслуживание и содержание комплекса SCADA и Oracle. В таблице 36 дана сравнительная характеристика прямых и косвенных расходов данных комплексов.