Оценка финансового состояния и пути достижения финансовой устойчивости предприятия

Содержание

1. Содержание, методы и информационная база финансового анализа в организации

2. Общая оценка финансового состояния организации

3. Анализ финансовой устойчивости

4. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

5. Анализ финансовых коэффициентов, комплексно характеризующих финансовое состояние организации

1. Содержание, методы и информационная база финансового анализа в организации

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия, по сути, отражает конечные результаты его деятельности.

Именно конечные результаты деятельности предприятия интересуют собственников предприятия, его деловых партнеров, налоговые органы. Это предопределяет важность проведения финансового анализа состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Анализ финансового состояния - непременный элемент как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

Цели финансового анализа следующие:

- выявление изменений показателей финансового состояния;

- определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;

- оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;

- оценка финансового положения предприятия на определенную дату;

- определение тенденций изменения финансового состояния предприятия.

Результаты анализа финансового состояния необходимы следующим группам потребителей:

- менеджерам предприятий и в первую очередь финансовым менеджерам. Невозможно руководить предприятием, принимать хозяйственные решения, не зная финансового состояния. Для менеджеров важна оценка эффективности принимаемых ими решений, используемых в хозяйственной деятельности ресурсов и полученных финансовых результатов;

- кредиторам и инвесторам, которых интересует оценка вероятности возврата выданных кредитов и возможности предприятия реализовать инвестиционную программу;

- поставщикам, для которых важна оценка оплаты поставленной продукции, выполненных работ и услуг.

Результаты финансового анализа предприятия необходимы также внешним потребителям: налоговым органам, внебюджетным фондам, Счетной палате и т.д.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская отчетность.

В первую очередь - это баланс (ф. № 1), “Отчет о прибылях и убытках” (ф. № 2), “Отчет о движении денежных средств” (ф. № 4), приложение к балансу (ф. № 5), материалы статистической и оперативной информации, а также результаты аудиторских проверок.

Одна из важнейших функций финансового менеджера - консультирование руководства предприятия по финансовым вопросам. Только на основе финансового анализа, выявления сильных и слабых сторон в финансовом состоянии предприятия можно наметить меры по его укреплению или выходу из сложной финансовой ситуации.

При проведении аналитической работы финансовый менеджер может воспользоваться программными средствами, что гораздо эффективнее, и провести расчеты вручную. Алгоритм, заложенный в основу проведения анализа финансового положения предприятия как в том, так и в другом случае основан на взаимосвязях, внутренне присущих балансу и другим формам отчетности.

В силу того, что большинство аналитических процедур формализовано, при их проведении можно применить специальное программное обеспечение для большего эффекта. В настоящее время на крупных и малых предприятиях широко используется компьютерная техника и специализированные программы.

Для проведения анализа финансового состояния предприятия используются определенные методы и инструментарий.

Наиболее простой метод анализа - сравнение, когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с базисными. При сравнении показателей за разные периоды необходимо добиться их сопоставимости, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и др.

Следующий метод анализа - группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы, что дает возможность проведения аналитических расчетов, выявления тенденций развития отдельных явлений и их взаимосвязи, выяснения факторов, влияющих на изменение показателей.

Метод цепных подстановок, или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на изменение показателей.

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты - это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются для количественной характеристики финансового состояния; для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями; для выявления динамики изменения показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Так, например, в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации “О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий” № 498 от 20 мая 1994 г. введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Такими критериями являются: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Определены их нормальные ограничения - предельные размеры.

Для финансового анализа предприятия применяются определенные алгоритмы и формулы. Основной информационный источник для такого анализа - бухгалтерский баланс.

2. Общая оценка финансового состояния организации

Данный вид финансового анализа предназначен для выявления общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Анализ начинается с определения по данным бухгалтерского баланса значений следующих финансовых показателей:

- стоимости имущества предприятия, которая выражается величиной показателя итога бухгалтерского баланса;

- стоимости внеоборотных активов, которая выражается итоговой строкой раздела I баланса;

- величины оборотных активов, которая выражается итоговой строкой раздела II баланса;

- величины собственных средств, которая выражается итоговой строкой раздела III баланса;

- величины заемных средств, которая выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Для проведения анализа изменений основных финансовых показателей рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный аналитический баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия.

Горизонтальный анализ дает характеристику изменений показателей за отчетный период, а вертикальный - характеризует удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период рассчитываются по формуле:

[ai t1: Б t2 - ai t1 : Б t1] ? 100,

где ai - статья аналитического баланса;

t1,t2 - показатели статьи аналитического баланса соответственно на начало и конец периода.

Изменения статей баланса в процентах к величинам на начало года рассчитывают по формуле:

[a1 t2 - ai t1] : ai t1 ? 100 %.

Изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса определяются по формуле:

[a1 t2 - ai t1] : [Б t2 - Б t1] ? 100 %.

Полученные показатели структурных изменений позволяют выявить, за счет каких источников менялись активы предприятия.

3. Анализ финансовой устойчивости

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность - возможность предприятия покрыть его краткосрочные обязательства с помощью денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и расчетов с дебиторами.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек (недостаток) средств для формирования запасов и затрат, который определяется как разница между величиной источников средств и величиной запасов.

Поэтому для анализа прежде всего надо определить размеры источников средств, имеющихся у предприятия для формирования его запасов и затрат.

Для характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников:

а) наличие собственных оборотных средств (Ес), которое рассчитывается по формуле:

Ес = К - Ав (1)

где К - реальный собственный капитал; Ав - внеоборотные активы;

б) общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Ео):

Ео = Ес + М (2)

где М - краткосрочные займы.

На основании перечисленных выше показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

а) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±Ео):

Ео = Ес - З (3)

где З - запасы и затраты;

б) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (+), (-) Ео:

Ео = Ео - З (4)

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1. Абсолютная финансовая устойчивость предприятия возможна при условии:

З < Ес + М (5)

2. Нормальная финансовая устойчивость предприятия возможна при условии:

З = Ес + М (6)

3. Неустойчивое финансовое состояние предприятия связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

З = Ес + М + Ио (7)

где Ио - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4. Кризисное финансовое состояние предприятия возникает при условии:

З > Ес + М (8)

Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния.

Кроме того, для получения количественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:

- коэффициент автономии (Ка), который рассчитывается как отношение величины источника собственных средств К (капитала) к итогу (валюте) баланса Б.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия предприятия);

- коэффициент финансирования (Кф), который рассчитывается как отношение собственных источников (К) к заемным (Пд + М).

Нормальное ограничение - Кф >,= 1. Коэффициент показывает, какая часть хозяйственной деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко), который рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств Ес к общей величине оборотных средств Ао.

Нормальное ограничение - Ко >,= 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости;

- коэффициент маневренности (Км), который рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала.

Нормальное ограничение - Км >,= 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами.

Если у предприятия величина расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов, то это также свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии.

Анализ финансового состояния предприятия не является самоцелью. Главное его назначение - выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние предприятий, и на этой основе - разработка мер по его улучшению.

Поэтому основная задача анализа состоит в выявлении таких факторов и подготовке для предприятия вариантов предложений, реализация которых позволит улучшить его финансовое положение.

Одним из преимуществ приведенной выше технологии финансового анализа является поэлементный разрез финансовых показателей, характеризующих степень финансовой устойчивости (абсолютную устойчивость, нормальную устойчивость, неустойчивое, кризисное финансовое состояние).

4. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса

В процессе взаимоотношений предприятий с кредитной системой, а также с другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа кредитоспособности заемщика.

Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и группы расположены в порядке ее убывания, а обязательства - по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

1. Наиболее ликвидные активы А1 - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2. Быстрореализуемые активы А2 - дебиторская задолженность и прочие активы;

3. Медленнореализуемые активы А3 - “Запасы”, кроме строки “Расходы будущих периодов”, а также “Долгосрочные финансовые вложения”;

4. Труднореализуемые активы А4 - статьи раздела 1 баланса за исключением строки, включенной в группу “Медленнореализуемые активы”.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства П1 - кредиторская задолженность;

2. Краткосрочные пассивы П2 - краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;

3. Долгосрочные пассивы П3 - долгосрочные кредиты и займы;

4. Постоянные пассивы П4 - строки раздела IV баланса.

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств.

Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П4; А4 > П4.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленнореализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов (В) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов) (Н+М): Ка.л = В : Н + М.

Нормальное ограничение - Ка.л >,= 0,2 - 0,5. Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности (Кт.л), рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) Ао к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов) - Н+М: Кт.л = Ао : Н + М.

Нормальное ограничение - Кт.л > 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

5. Анализ финансовых коэффициентов, комплексно характеризующих финансовое состояние организации

Важнейшей составной частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы.

Они включают в себя запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставный капитал, векселя по поручению и др.).

От состояния оборотных активов зависит успешное осуществление производственного цикла предприятия, так как недостаток оборотных средств парализует производственную деятельность, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. От нее зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д.

В свою очередь это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализу подвергаются следующие показатели:

- оборачиваемость оборотных активов предприятия;

- оборачиваемость дебиторской задолженности;

- оборачиваемость товарно-материальных запасов.

При этом основное внимание уделяется расчету и анализу изменения следующих показателей:

- скорости оборота оборотных активов (количества оборотов активов за определенный период времени);

- периода оборота (срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

Анализ оборачиваемости оборотных активов проводится на основе расчета следующих показателей:

А)

(9)

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Средняя величина активов рассчитывается как средняя арифметическая величин активов на начало и конец периода, т.е.

(10)

Б)

(11)

В)

Этот показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности осуществляется при использовании следующих показателей:

А)

(12)

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

Б)

(13)

Показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей.

В)

(14)

Показатель характеризует структуру оборотных активов.

В)

(15)

Показатель характеризует длительность хранения запасов. Таким образом, расчет приведенных показателей дает возможность охарактеризовать состояние оборотных активов и их динамичность.

Анализ финансовых результатов предприятия.

В условиях рыночных отношений цель предпринимательской деятельности состоит в получении прибыли.

Прибыль является конечным результатом деятельности предприятия.

Анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из:

1) прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполненных работ;

2) прибыли (убытка) от прочей реализации;

3) прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием.

После внесения налога на прибыль в федеральный, региональные и местные бюджеты в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.

На основании порядка формирования прибыли на предприятии ведется ее факторный анализ, цель которого - оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли; выявление степени влияния на финансовые результаты предприятия ряда факторов, в том числе роста (снижения) себестоимости продукции, роста (снижения) объема ее реализации, повышения ее качества и расширения ассортимента; анализ показателей рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Анализ финансовых результатов предприятия начинается с оценки динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период.

При этом сравниваются основные финансовые показатели за прошлый и отчетный периоды, рассчитываются отклонения от базовой величины показателя и выясняется, какие факторы оказали наибольшее влияние на балансовую и чистую прибыль: изменения отпускных цен на реализованную продукцию; влияние на прибыль изменений в объеме продукции; влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции.

Кроме того, рассчитывается влияние на прибыль изменений цен на материалы, тарифы и услуги.

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность - прибыль, получаемая с каждого рубля средств, вложенных в предприятие или иные финансовые операции.

На составе имущества предприятия, в которое вкладываются капиталы, и проводимых предпринимателем хозяйственных и финансовых операций основывается система показателей рентабельности.

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

С помощью перечисленных показателей рентабельности можно проанализировать эффективность использования активов предприятия, т.е. финансовую отдачу от вложенных капиталов.