- размеры на конец года и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам;

- доля собственных средств в обороте составляет 9,8% (должна быть более 10%, но если учесть, что на начало года собственных средств в обороте вообще не было, это очень хороший результат);

- доля собственного капитала в валюте баланса выше 50%.

Отрицательные признаки:

- валюта баланса за отчетный период уменьшилась (как в абсолютном выражении, так и в удельном весе), что свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, а это может повлечь ее неплатежеспособность, требуется проведение тщательного анализа причин;

- уменьшение стоимости наиболее ликвидных активов наряду с увеличением стоимости медленно реализуемых активов (замораживание средств);

- в балансе, несмотря на полученную в течение года прибыль, все еще присутствуют непокрытые убытки.

Учитывая то, что наряду с положительными признаками все-таки присутствуют существенные отрицательные, данный баланс «хорошим» назвать нельзя.

Теперь перейдем к анализу баланса за 2008 г., изучая данные таблицы 5.

В 2008 году активы организации незначительно возросли на 3711 тыс. руб. (на 7,7%) в основном за счет увеличения объема внеоборотных активов на 3152 тыс. руб. (на 10,2%) и прироста оборотных активов на 559 тыс. руб. (на 3,2%). Иначе говоря, за 2008 год в основной капитал вложено в 5,6 раз больше средств, чем в оборотные средства. При этом материальные оборотные средства (запасы) увеличились на 58 тыс. руб. (на 0,4%), денежные средства увеличились на 69 тыс. руб. (на 53,1%), а прочие оборотные средства, наоборот, уменьшились на 20 тыс. руб. (7,8%).

Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учесть влияние переоценки основных фондов, так как увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности.

Увеличение доли незавершенного строительства (строка 130) на 2,9% отрицательно сказывается на результативности финансово-хозяйственной деятельности, так как эта статья не участвует в производственном обороте.

Рост внеоборотных активов связан с реальными вложениями в основные производственные фонды, так как если бы это было следствием переоценки, изменилась бы величина добавочного капитала.

Долгосрочные финансовые вложения (строка 140) в течение 2008 года остались неизменными и их удельный вес невысок.

Данные колонки 10 таблицы 4 показывают, за счет каких средств и в какой мере изменилась стоимость имущества организации.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе доли внеоборотных активов, которые составили на начало года 64,0%, и их доля на 1,5% увеличилась в течение года.

Уменьшение доли запасов на 2,3% произошло за счет уменьшения таких статей, как «животные на выращивании и откорме», «затраты в незавершенном производстве», «готовая продукция» (см. баланс), в то время как имеет место увеличение по статье «сырье, материалы и другие аналогичные ценности» (возможно имеют место «закупки впрок», «мертвые запасы» или бартерные операции).

Абсолютный рост оборотных активов, скорее всего, свидетельствует о замедлении их оборота.

Для того чтобы сделать более точные выводы, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств, скорость оборота текущих активов и др.

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств, хотя их доля в общем объеме уменьшилась в течение года на 5,1% (до уровня на начало 2007 г.).

Доля собственных средств в обороте сократилась на 6,6% в связи с падением объема продаж (см. отчет о прибылях и убытках), что негативно характеризует деятельность организации в 2008 году.

Структура заемных средств в течение 2008 года изменилась в обратную сторону. Если в 2007 году задолженности по всем статьям обязательств сократились, то в 2008 году вновь пошло их наращивание. Настораживает и тот факт, что доля кредиторской задолженности поставщикам снизилась на 1,0%, а дебиторская задолженность, напротив, возросла на 0,7%. В итоге доля кредиторской задолженности на конец 2008 года составила 8,0%, а дебиторской - 3,0%. О стабильной финансовой устойчивости организации говорить не приходится, так как для этого темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга. Также возникает необходимость в проведении мероприятий по погашению дебиторской задолженности.

Доля доходов будущих периодов сократилась на 1,0%.

Положительные признаки:

- валюта баланса за отчетный период увеличилась (и в абсолютном выражении, и в удельном весе);

- увеличение стоимости наиболее ликвидных активов (денежных средств);

- наблюдается уменьшение кредиторской задолженности;

- размеры на конец года и темпы роста долгосрочных источников финансирования (собственного и долгосрочного заемного капитала) превышают соответствующие показатели по внеоборотным активам;

- доля собственного капитала в валюте баланса выше 50%.

Отрицательные признаки:

- темпы роста оборотных активов ниже, чем темпы роста внеоборотных активов и краткосрочных обязательств;

- уменьшение доли собственных средств способствует ослаблению финансовой устойчивости организации;

- наблюдается рост дебиторской задолженности;

- доля собственных средств в обороте составляет 3,2% (должна быть более 10%);

- в балансе, несмотря на полученную в течение года прибыль, все еще присутствуют непокрытые убытки.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод о том, что по итогам 2008 года налицо ухудшение финансового положения предприятия, вопреки намечающимся благоприятным тенденциям 2007 года.

Таблица 4

Сравнительный аналитический баланс за 2007 г.

тыс. руб.

Таблица 5

Сравнительный аналитический баланс за 2008 г.

тыс. руб.

Чтобы оценить финансовое положение аграрного предприятия, рассчитаем показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности и рентабельности. Значения этих коэффициентов и их оценка приведены в приложении.

Задание 3.

Поскольку финансовое положение МУП «Волжский» неудовлетворительное, проведем анализ вероятности банкротства по модели Альтмана. Формула расчета:

,

где ;

;

;

=1,114

Таблица 6