Содержание

Введение

1. Сущность и назначение анализа финансовых результатов деятельности предприятия

2. Общая оценка финансового состояния предприятия

3. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия и заключительный анализ финансовых результатов

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать экономическое состояние как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели. Конкурентоспособность предприятию может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся на распоряжении.

Цель данной работы заключается в изучении теоретических аспектов анализа финансовых результатов.

Сущность и назначение анализа финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовый результат - важнейший показатель деятельности хозяйствующего субъекта, отражающий изменение стоимости собственного капитала предприятия за отчетный период в результате производственно-коммерческой деятельности.

Конечный финансовый результат (прибыль или убыток) слагается из финансовых результатов от реализации и доходов от внереализационных результатов, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.

Рис. 1 Роль прибыли предприятия в условиях рыночной экономики

Важнейшая экономическая категория, характеризующая финансовый результат деятельности фирм, - прибыль.

Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход, созданный в сфере материального производства в процессе предпринимательской деятельности. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство и реализацию, которые принимают форму себестоимости продукции. Когда выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Предприниматель всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда ее извлекает. Если выручка равна себестоимости, то возмещены лишь затраты на производство и реализацию продукции. Реализация состоялась без убытков, но отсутствует и прибыль как источник производственного, научно-технического и социального развития. При затратах, превышающих выручку, предприятие получает убытки - отрицательный финансовый результат, что ставит его в достаточно сложное финансовое положение, не исключающее и банкротство.

Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет определенные функции:

1) оценочная, то есть отражает общие результаты деятельности каждого предприятия;

2) распределительная, то есть выступает в качестве орудия распределения прибавочного продукта между предприятием и государством, между предприятием и его работниками;

3) стимулирующая, связанная с процессом экономического стимулирования предприятия и его работников.

Итак, финансовый результат представляет собой прирост (или уменьшение) стоимости собственного капитала организации, образовавшийся в процессе ее предпринимательской деятельности за отчетный период.

Финансовые результаты деятельности предприятия определяются, прежде всего, качественными показателями выпускаемой предприятием продукции, уровнем спроса на данную продукцию, поскольку, как правило, основную массу в составе финансовых результатов составляет прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг).

Финансовый результат деятельности предприятия служит своего рода показателем значимости данного предприятия в народном хозяйстве. В рыночных условиях хозяйствования любое предприятие заинтересованно в получении положительного результата от своей деятельности, поскольку благодаря величине этого показателя предприятие способно расширять свою мощность, материально заинтересовывать персонал, работающий на данном предприятии, выплачивать дивиденды акционерам и т.д. В настоящее время в условиях рыночной экономики конкурентоспособность предприятий и целесообразность их деятельности в будущем основывается, прежде всего, на эффективности их функционирования. Эффективность финансовой деятельности служит залогом финансовой привлекательности для внешних инвесторов, контрагентов по финансово-хозяйственной деятельности, а также собственников организации. В связи с этим приобретает огромное значение оценка финансовых результатов деятельности организации в настоящем, прошлом и будущем.

Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются [4; с. 387]:

систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;

выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

Основными источниками информации анализа финансовых результатов являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской (финансовой) отчётности.

2. Общая оценка финансового состояния предприятия

Неотъемлемой частью финансовой работы на предприятии является финансовый анализ и оценка финансового состояния предприятия Финансовое состояние - состояние финансов предприятия, характеризуемое совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых ресурсов. Назначением финансового анализа является оценка финансовых результатов и финансового состояния предприятия, а также экономическая диагностика будущего потенциала.

Под финансовым состоянием предприятия понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое состояние предприятия, и, наоборот, в результате невыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, снижается выручка и сумма прибыли, следовательно, ухудшается финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Главной целью финансовой деятельности является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли.

Анализ финансового состояния является частью финансового анализа и направлен на оценку имущественного положения, платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности деятельности конкретного объекта - организации, предприятия, фирмы на основе его бухгалтерской отчетности.

Цель анализа финансового состояния организации - получение информации, необходимой для принятия управленческих решений внутренними пользователями информации (администрация) - о корректировке финансовой политики предприятия, внешними пользователями. Внешними пользователями - о реализации конкретных планов в отношении к данному предприятию (приобретение, инвестирование, заключение контрактов и др.), а также получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия. Так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу[1; с.9].

Основные задачи анализа финансового состояния для внутреннего пользователя:

определение финансового состояния предприятия на момент исследования;

выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за анализируемый период;

обнаружение слабых мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия;

выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.

Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбивается на аналитические блоки, представленные на рис. 2.

Рис. 2 Схема анализа финансового состояния предприятия [7; с.307]

Процесс проведения финансового анализа, как и любой другой сложный процесс, должен иметь свою технологию - последовательность шагов, направленных на выявление причин ухудшения состояния предприятия и рычагов его оптимизации.

В настоящее время не существует детальной общепринятой, официальной методики оценки финансового состояния предприятия, аналогичной, допустим, методике оценки инвестиционных проектов.

Основными этапами анализа финансового состояния предприятия являются:

Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период;

Анализ финансовой устойчивости предприятия;

Анализ платежеспособности и ликвидности баланса предприятия;

Анализ оборачиваемости оборотных средств;

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Традиционно авторы методик финансового анализа в качестве первого этапа анализа финансового состояния предлагают горизонтальный и вертикальный анализ баланса (и Отчета о прибылях и убытках); последний для удобства может быть представлен в агрегированной форме, то есть с выделением укрупненных статей.

Целью горизонтального анализа является оценка динамики стоимости имущества, собственного капитала и обязательств во времени. Горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами их роста / снижения. В частности при проведении горизонтального анализа баланса данные баланса на базу отсчета берутся за 100%, далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к итогу.

Вертикальный анализ необходим для определения изменений в структуре активов и пассивов предприятия. В результате изучения полученных данных формируется общее представление о финансовом состоянии исследуемого объекта.

Ниже рассмотрим более подробно следующие этапы анализа финансового состояния.

3. Оценка платежеспособности, финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия и заключительный анализ финансовых результатов

Платежеспособность предприятия зависит от ликвидности баланса предприятия, сохранности его собственных средств, эффективного использования оборотных средств. Если сумма всех оборотных средств не менее суммы всех краткосрочных обязательств, баланс считается ликвидным.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Для наглядного анализа ликвидности баланса приведем пример на основе данных барнаульского предприятия АКГУП «Алтаймедтехника», составив аналитическую таблицу, представленную в приложении 1.

Как показывают представленные данные, баланс АКГУП «Алтаймедтехника» не является полностью ликвидным, в каждом рассматриваемом периоде не соблюдается хотя бы одно из четырех неравенств.

На конец каждого года А1 < П1, т.е. наиболее ликвидные активы не покрывали наиболее острые обязательства. То есть предприятие не способно погасить текущую задолженность кредиторов. Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность балансов как недостаточную.

Сравнение итогов А2 и П2 показывает тенденцию изменения текущей ликвидности в недалёком будущем. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

В анализируемый период, А2 > П2 что говорит о текущей ликвидности предприятия, и свидетельствует о платежеспособности АКГУП «Алтаймедтехника» в ближайшее время.

По третьему соотношению, отражающему соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем выполняются указанные ограничения. Следовательно, организация способна расплатиться по платежам отдаленной перспективы с некоторым финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей.

Невыполнение последнего неравенства свидетельствует о недостаточности собственного капитала организации (П4) для покрытия труднореализуемых активов (А4).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Однако, с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов, проводимый по данной схеме анализ достаточно полно представляет финансовое состояние.

Таким образом, при анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности важно рассчитать и оценить значения показателей платежеспособности и ликвидности, проследить их динамику и сопоставить с критериальными и отраслевыми значениями с целью определения оптимальных пропорций между ними и выбора наиболее приемлемых источников финансирования активов предприятия.

Показатели оценки платежеспособности и ликвидности могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов[2; с. 4].

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства лекгореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Для характеристики показателей оценки платежеспособности и ликвидности предприятия используют разные показатели. Порядок расчета и рекомендуемые значения показателей платежеспособности и ликвидности предприятия представлены в приложении 2.

Сложившиеся значения основных показателей ликвидности по данным АКГУП «Алтаймедтехника» представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Расчет показателей ликвидности АКГУП «Алтаймедтехника»

Показатели	Нормативное значение	2007 год	2008 год	Изменения (+;-)
Коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами	-	0,73	0,71	-0,02
Коэффициент текущей ликвидности	1,0-2,0	1,38	1,41	0,03
Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)	0,5-1,0	0,89	1,01	0,11
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,4	0,32	0,55	0,24
Коэффициент восстановления платежеспособности	1,0
Коэффициент утраты платежеспособности	-
Покрытие (непокрытие) объема оборотных активов суммы краткосрочных обязательств (+;-), тыс. руб.	-	22792	28404	5612,00

Данные таблицы свидетельствуют о неплохом уровне ликвидности предприятия. Показатели абсолютной, критической и текущей ликвидности находятся выше или в пределах нормативных значений. Это свидетельствует о достаточности имеющихся у АКГУП «Алтаймедтехника» оборотных средств, которые при необходимости могут быть использованы для погашения ее краткосрочных обязательств, в том числе, способных удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации.

Коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами показывает, что оборотные и денежные средства покрывают краткосрочную задолженность предприятия.

Приведенные данные свидетельствует о том, что находящиеся у предприятия оборотные средства полностью позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.

Финансовая устойчивость -- внутренняя сторона платежеспособности, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, денежных потоков[6; с.281].

Оценка финансовой устойчивости предприятия позволяет сделать вывод о том, на сколько предприятие независимо с финансовой точки зрения и растет или снижается эта зависимость.

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свой источник финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключительны случаи формирования долгосрочных активов за счет краткосрочных кредитов банка. Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы половина средств была сформирована за счет собственного и половина - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Обобщающим показателем ликвидности является достаточность (излишек или недостаток) источников средств формирования запасов. Смысл анализа с помощью абсолютных показателей - проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат можно использовать несколько показателей, которые отражают различные виды источников; они рассчитаны на основании данных бухгалтерского баланса: наличие собственных оборотных средств; наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или наличие функционирующего капитала; общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (М). Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.

Абсолютной финансовой устойчивости соответствует модель:

М = (1,1,1), т.е.

?СОС ? 0; ?СДИ ? 0; ?ОИЗ ? 0.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) может быть выражен формулой: М = (0,1,1), т.е.

?СОС < 0; ?СДИ ? 0; ?ОИЗ ? 0.

Неустойчивое финансовое состояние устанавливается по формуле:

М = (0,0,1), т.е.

?СОС < 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ ? 0.

Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить формулой: М = (0,0,0), т.е.

?СОС < 0; ?СДИ < 0; ?ОИЗ < 0.

Определим тип финансового состояния АКГУП «Алтаймедтехника» по данным, представленным в приложении 3.

Как видно из данных, представленных в таблице, в рассматриваемый период, АКГУП «Алтаймедтехника» можно отнести к абсолютно финансово устойчивому предприятию.

Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

Несмотря на кажущуюся идеальность, данная ситуация вряд ли может рассматриваться как наилучшая, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Помимо этого, для оценки финансовой устойчивости предприятия применяется набор или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия. В связи с этим возникают сложности в общей оценке финансовой устойчивости. Кроме того, почти не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей.

Их нормативный уровень зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования. Сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных активов, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только для конкретного предприятия. С учетом условий его деятельности. Возможны некоторые сопоставления по предприятиям одинаковой специализации, но они очень ограничены. Необходимо учитывать также, что некоторые коэффициенты, содержащиеся в перечне, дают повторную информацию о финансовой устойчивости, а другие функционально связаны между собой. Расчет показателей финансовой устойчивости АКГУП «Алтаймедтехника» представлен в таблице 2, данные которой позволяют оценить их состояние за период на 2007-2008 год.

Таблица 2 - Расчет показателей финансовой устойчивости

Коэффициент	Расчет	2007 г.	2008 г.
1. Финансирования		0,51	0,57
2. Автономии		0,34	0,36
3. Финансовой зависимости		0,66	0,64
4. Финансовой устойчивости		0,34	0,37
5. Финансового рычага		1,97	1,74
6. Маневренности собственного капитала		0,74	0,71
7. Постоянного актива		0,26	0,29
8. Обеспеченности активов собственными средствами		0,27	0,29
9. Обеспеченности запасов собственными оборотными средствами		0,82	1,07
10. Инвестирования		3,88	1,50

Коэффициент автономии характеризует роль собственного капитала в формировании активов предприятия.

Чем выше значение Коэффициент автономии, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Оптимальное значение данного коэффициента - 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Данные таблицы показывают недостаточное значение данного показателя, что говорит о том, что собственный капитал только примерно на 40% участвует в приумножении активов АКГУП «Алтаймедтехника». Причем с каждым годом отмечается его уменьшение.

Коэффициент финансовой зависимости составляет 0 0,66 на конец 2007, и 0,64 на конец 2008 года. Это означает, что на 1 рубль собственного капитала предприятие привлекало от 64 до 66 копеек заемного капитала, то есть кредиторы активно участвуют в финансировании предприятия. Зависимость данного предприятия от внешних источников достаточно велика.

АКГУП «Алтаймедтехника» не использует долгосрочные кредиты в своей деятельности, что можно считать нерациональным.

Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи). Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия (в нашем случае это не так).

Коэффициент финансовой устойчивости составил в 2007 году - 0,34, в 2008 году - 0,37. Эти данные также говорят о большой зависимости данного предприятия от внешних источников.

Коэффициент финансового рычага - это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.

Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой - 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие.

Коэффициент финансового рычага составил в 2007 году - 1,97, в 2008 году - 1,74. Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

В числителе показателя - собственные оборотные средства, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с ростом собственных источников средств. Зависимость можно определить и исходя из того, что собственных оборотных средств у предприятие тем больше, чем меньше основных средств и внеоборотных активов приходится на рубль источников собственных средств. Коэффициент маневренности собственного капитала составил в 2007 году - 074, в 2008 году - 071. Как видно, эти значения достаточно высоки. Таким образом, у предприятия большие возможности для финансового маневра.

С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние. В то же время, стремиться к уменьшению основных средств и внеоборотных активов (или к относительно медленному их росту) не всегда целесообразно.

Индекс постоянного актива показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств предприятия.

В АКГУП «Алтаймедтехника» основные средства в источниках собственных средств предприятия составили в 2007 году - 0,26%, , в 2008 году - 0,29%. Т.е. мы наблюдаем постепенное увеличение доли основных средств.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками - это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных.

При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил в 2007 году - 0,27, в 2008 году - 0,29. На протяжении отчетного периода значение данного показателя приближено к оптимальному.

Итак, в АКГУП «Алтаймедтехника» все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов.

В то же время, собственные средства предприятия составляют около 40% в итоге всех средств, следовательно не весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Анализ, проведенный с помощью абсолютных показателей показал, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия, проведенная с помощью финансовых коэффициентов показала, что на предприятии не так уж все благополучно как кажется на первый взгляд.

Собственный капитал предприятия только на 40% участвует в приумножении активов АКГУП «Алтаймедтехника». Причем отмечается его уменьшение.

Полученные данные говорят о большой зависимости данного предприятия от внешних источников. Причем, большая часть средств предприятия в анализируемый период находились не во внеоборотных активах и не в запасах, а в расчетах.

АКГУП «Алтаймедтехника» не использует долгосрочные кредиты в своей деятельности, что можно считать нерациональным.

В то же время достаточно высокое значение имеет коэффициент маневренности, что говорит о больших возможностях предприятия для финансового маневра.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает[8; с.15]:

1. Исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ).

2. Исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ).

3. Изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ).

4. Исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

В ходе анализа анализируются результаты хозяйственной деятельности организации за отчетный период в сравнении с данными за аналогичный период прошлого года. Если в организации занимаются планированием, то фактические данные отчетного периода сопоставляются с показателями плана.

В качестве примера поведем анализ прибыли АКГУП «Алтаймедтехника», оценим состав, структуру и динамику факторов (элементов) формирования финансовых результатов организации.

Таблица 3 - Анализ состава и структуры прибыли предприятия

Показатели	2007 год	2008 год	Отклоне-ние (+,-)
Прибыль от реализации товаров, работ, услуг	15956	19326	3370
Сальдо прочих доходов и расходов	-1008	-3693	-2685
Балансовая прибыль (убыток) отчетного периода	14948	15633	685

Вертикальный (структурный) анализ данных таблицы показывает, что балансовая прибыль полностью формируется за счет прибыли от реализации товаров, работ, услуг. В рассматриваемый период величина прочих расходов превышала размер прочих доходов, что конечно же снизило балансовую прибыль предприятия.

Следовательно, можно сказать, что единственным источником получения прибыли в АКГУП «Алтаймедтехника» являются доходы от основной деятельности предприятия, т.е. продажи, ремонта и тех. обслуживания медицинской техники. Отметим, что в рассматриваемый период на предприятии не происходило прочей реализации, а внереализационные расходы превышали внереализационные доходы.

Это является отражением того, что предприятие занимается только основным видом деятельности - продажи, ремонта и тех. обслуживания медицинской техники, а именно, не имеет долевого участия в других предприятиях, не имеет ценных бумаг, не является арендодателем основных фондов и т.п.

На рис. 3 представлена динамика прибыли от реализации товаров, работ, услуг АКГУП «Алтаймедтехника» в 2007 - 2007 годах.

Рис. 3 Динамика прибыли от реализации товаров, работ, услуг АКГУП «Алтаймедтехника» в 2007 - 2008гг.

На основе прибыли исчисляют эффективность деятельности при помощи показателей рентабельности.

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Необходимо отметить, что названия коэффициентов рентабельности несколько отличаются в различных источниках, но исходя из их экономического содержания наиболее часто в литературе можно встретить деление коэффициентов рентабельности на три группы: рентабельность реализованной продукции, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала (приложение 4).

В качестве основных относительных показателей финансовой деятельности выступают:

Рентабельность всей реализованной продукции, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на выручку от её реализации ( без НДС);

Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);

Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношение чистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);

Рентабельность отдельных видов продукции. Отношение прибыли от реализации данного вида продукта к его продажной цене.

Коэффициент рентабельности активов показывает сколько рублей прибыли приносит рубль вложенных средств независимо от источника их привлечения. Для исчисления этого показателя различные показатели прибыли соотносят с средним итогом баланса, что позволяет оценить воздействие внешних факторов.

Так как активы предприятия отражают вложения предприятия в основные и оборотные фонды, то для анализа деятельности предприятия необходимо оценить какую прибыль приносят эти вложения. Для этого балансовую прибыль отчетного периода соотносят со средней стоимостью основных и оборотных фондов предприятия, в литературе этот показатель называют обычно коэффициентом общей рентабельности производственных фондов. Этот показатель можно оценивать и по чистой прибыли, остающейся в распоряжение предприятия.

В зависимости от конкретных целей анализа показатели балансовой и чистой прибыли можно соотносить или только с основными, или только с оборотными фондами, или отдельно с каждой статьей входящей в состав оборотных фондов.

Рентабельность собственных средств показывает какая величина прибыли приходится на 1 рубль собственных средств, т.е. позволяет определить эффективность использования собственных средств предприятия и сравнить ее с возможным доходом от вложения этих средств в другие объекты (ценные бумаги, другие предприятия и т.д.). Рентабельность собственного капитала вычисляется как отношение балансовой (чистой) прибыли к среднегодовой сумме собственных средств.

Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

На практике в целях анализа не редко долгосрочные кредиты и займы приравнивают к собственному капиталу, т.к. этими средствами предприятие располагает достаточно длительный период времени и обычно направляет их на финансирование капитальных вложений в свою деятельность. По этому, многими авторами рекомендуется рассчитывать рентабельность перманентного капитала. Величина перманентного капитала включает в себя среднегодовую сумму собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов.

Рентабельность перманентного капитала определяется как отношение Балансовой (чистой или прибыли от реализации продукции) прибыли к перманентному капиталу

Эти показатели характеризуют эффективность использования всего долгосрочного капитала.

Показатели рентабельности - это относительные показатели, наиболее полно характеризующие эффективность деятельности предприятий любого типа. Поэтому расчет и анализ показателей рентабельности следует проводить в сравнении с плановыми данными, в динамике за ряд лет, в сравнении с показателями передовых предприятий аналогичной специализации.

Проведем анализ рентабельности на примере АКГУП «Алтаймедтехника».

Таблица 4 - Динамика показателей эффективности реализации товаров

Показатели	2007 г.	2008 г.	отклонение (+;-)
Выручка от реализации товаров, работ, услуг, тыс. р.	218288	307915	89627
Полная себестоимость реализации товаров, включая коммерческие и управленческие расходы, тыс. р.	202332	288589	86257
Прибыль от реализации, тыс. р.	15956	19326	3370
Рентабельность продаж ,%	7,31	6,28	-1,03
Рентабельность продукции, %	7,89	6,70	-1,19

Как видно из представленных в таблице 4, если в 2007 году с каждого рубля реализованной продукции АКГУП «Алтаймедтехника» получало прибыли 7,3 коп., то в 2008 году она упала до 6,3 коп.

Отсюда следует, что каждый рубль затрат на реализацию товаров в 2007 году принес предприятию прибыль 7,9 коп., и в 2008 году - 6,7 коп.

Итак, как свидетельствуют данные таблицы, все показатели эффективности реализации в 2008 году снизили свои качественные характеристики в сравнении с 2007 годом.

Таким образом, финансовый анализ дает объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Заключение

Финансовый результат представляет собой прирост (или уменьшение) стоимости собственного капитала организации, образовавшийся в процессе ее предпринимательской деятельности за отчетный период. Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Анализ финансовых результатов деятельности организации включает: исследование изменений каждого показателя за текущий анализируемый период (горизонтальный анализ); исследование структуры соответствующих показателей и их изменений (вертикальный анализ); изучение динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов (трендовый анализ) и исследование влияния факторов на прибыль (факторный анализ).

Список использованных источников

Гогина Г.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие / Г.Н. Гогина, О.А. Филлипова; фил. М.: Инфра-М, 2006. - 300 с

Крейнина М.Н. Платежеспособность предприятия: оценка и принятие решений // Финансовый менеджмент. - № 1. -2004. - с. 3-13

Лебедева Н.М. Анализ финансовой отчетности организации // Справочник экономиста № 3 март 2007

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. -- 7-е изд., испр. -- Мн.: Новое знание, 2006. -- 704с.

Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. - 2-е изд., переработ. И доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2006. - 639 с.

Чечевицына Л.Н. 4-57 Экономика фирмы: Учебное пособие для студентов вузов / Л.Н. Чечевицына, И.Н. Чуев. -- Ростов н/Д: Фе- никс, 2006. -- 400 с.

Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА - М, 2006. - 415 с.

Яцюк Н.А., Халевинская Е.Д. Оценка финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ, 2002, №1.

Приложение 1

Анализ ликвидности баланса АКГУП «Алтаймедтехника», тыс. руб.

АКТИВ	Расчет	2007 г.	2008 г.	ПАССИВ	Расчет	2007 г.	2008 г.	Платежный излишек или недостаток
								2007 г.	2008 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9 = 3-7	10=4-8
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	стр.250+ стр.260	18995	38431	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	стр.620	52096	53117	-33101	-14686
2. Быстрореализуемые активы (А2)	стр.240	32116	30169	2. Краткосрочные пассивы (П2)	стр.610+670	8000	16431	24116	13738
3. Медленнореализуемые активы (А3)	стр.210+ 220 + 230 + 270	31777	29352	3. Долгосрочные пассивы (П3)	стр.590+630+640+650 +660	112	57	31665	29295
4. Труднореализуемые активы (А4)	стр.190	7881	11583	4. Постоянные пассивы (П4)	стр.490	30561	39930	-22680	-28347
БАЛАНС	стр.300	90769	109535	БАЛАНС	стр.700	90769	109535

Приложение 2

Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности и рекомендуемые значения коэффициентов

Показатель	Расчет показателя	Формула расчета показателя по данным баланса	Рекомендуемые значения, тенденции
1	2	3	4
1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности
1.1. Коэффициент текущей платежеспособности	Оборотные активы / Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.290 - стр.216 - -стр.244) / (Стр.690 - - стр.640 - стр.650)	от 1 до 2 не менее 2
1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/ Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.290 -стр.210 - - стр.244) /(Сгр.690- - стр.640 - стр.650)	1 и более для России 0,7 - 0, 8 [1,36]
1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.260 + стр.250)/ (Стр.690 - стр.640 - стр.650)	0,2 - 0,3 [25,1,36]
2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности
2.1. Структура активов по их ликвидности
2.2. Чистый оборотный капитал	Оборотные активы - Краткосрочные обязательства или (Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства) - Внеоборотные активы	(Стр.290 -стр.244 -- стр.216) - (Стр. 690 - стр.640 -стр.650) или (Стр.490 + стр.590) --стр.190	Рост показателя в динамике - положительная тенденция
2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Денежные средства / Чистый оборотный капитал	Стр.260 /[(Стр. 290 - стр.244 - стр.216)- - (стр.690 - стр.640 - стр.650)]	0-1 Рост в динамике -положительная тенденция
2.4. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	Запасы / Чистый оборотный капитал	(Стр.210 - стр.216)/ [(Стр.290 - стр.244 - - стр.216)- (стр.690 - стр.640 - стр.650)]	Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже
2.5. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности	Запасы / Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.210 - стр.216)/ (Стр.690- стр.640 - - стр.650)	0,5 - 0,7 [1]
2.6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	Сумма дебиторской задолженности / Сумма кредиторской задолженности	(Стр.230 + стр.240 - -стр.244) / (Стр. 690- -стр.640 -стр.650)
2.7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям	Сумма дебиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги) / Сумма кредиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги)	Баланс, приложение к балансу и аналитические данные

Приложение 3

Определение типа финансового состояния организации, тыс. руб.

Показатели	Условные обозначения	2007 год	2008 год
Общая величина запасов и затрат: (стр. 210 + стр.220)	ЗЗ	29110	27764
Собственный капитал: (стр. 490)	СК	30561	39930
Внеоборотные активы: (стр.190)	ВА	7881	11583
Наличие собственных оборотных средств	СОС = СК + ВА	38442	28347
Долгосрочные обязательства: (стр. 590)	ДКЗ	112	57
Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат	СДИ = СОС + ДКЗ	38554	28404
Краткосрочные кредиты и займы: (стр. 690)	ККЗ	60096	69548
Общая величина основных источников средств	ОИЗ = ККЗ + СДИ	98650	97952
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств	?СОС = СОС - ЗЗ	9332	583
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов и затрат	?СДИ = СДИ - ЗЗ	9444	640
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов и затрат	?ОИЗ = ОИЗ - ЗЗ	29110	27764
Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	М = (?СОС, ?СДИ, ?ОИЗ)	М = (1,1,1)	М = (1,1,1)

Приложение 4

Схема показателей рентабельности