Оцінка фінансово-майнового стану ВАТ "Рівнеазот"

х2=Нерозподілений прибуток/Активи;

х3=Валовий прибуток/Активи;

х4=Власний капітал/Позиковий капітал;

х5=Чистий дохід/Активи.

Таблиця 8.1

Аналіз ймовірності банкрутства за моделлю Альтмана ВАТ «Рівнеазот» за 2006-2007 роки

Проаналізувавши дані таблиці 8.1, що відображають імовірність банкрутства підприємства згідно моделі Альтмана, можна зробити висновок про те, що протягом усього аналізованого періоду існує висока ймовірність банкрутства підприємства, оскільки значення Z дорівнює 2,03 і 2,52 відповідно у 2006 і 2007 роках потрапляють в інтервал [1,8; 2,7], якому характерна така імовірність.

Проведемо також аналіз імовірності банкрутства підприємства за допомогою моделі Бівера (див. табл. 8.2).

Модель Бівера має наступий вигляд:

,

де cash flow -- чистий прибуток та амортизація;

total debt -- загальна заборгованість.

Таблиця 8.2

Аналіз ймовірності банкрутства за моделлю Бівера ВАТ «Рівнеазот» за 2006-2007 роки

Проаналізувавши таблицю 8.2, яка характеризує ймовірність банкрутства підприємства згідно моделі Бівера, можна зробити висновок про те, що у 2007 році порівняно з 2006 фінансовий стан підприємства значно покращився і значення Z становить 0,11 і 0,38 у 2006 і 2007 роках відповідно. Оскільки застосована модель передбачає, що при потраплянні значення Z в інтервал [0,17; 0,4] ймовірність банкрутства є низькою, то у 2006 році ймовірність банкрутства ВАТ «Рівнеазот» можна охарактеризувати як високу, а в 2007 році - як низьку.

Отже, підсумовуючи проведений вище аналіз імовірності банкрутства підприємства, слід зробити висновок про те, що фінансовий стан ВАТ «Рівнеазот» значно покращився, оскільки за даними моделі Альтмана у 2007 році значення Z наближається до граничного - 2,7, при якому ймовірність банкрутства вважається можливою, а при використанні моделі Бівера ймовірність банкрутства у 2007 році є низькою.

Висновки

Здійснивши аналіз усіх аспектів фінансового стану ВАТ «Рівнеазот», можна зробити висновок про те, що у 2007 році порівняно з 2006 роком він значно покращився, про що свідчить динаміка розрахованих абсолютних та відносних показників.

Загальна оцінка фінансово-майнового стану підприємства показала, що зменшення в 2007 році порівняно з попереднім періодом активів підприємства свідчить про звуження його діяльності. Їх аналіз дав змогу зробити висновок про те, які активи зменшились (темп росту необоротних активів - 37,44%) за рахунок відпливу фінансових ресурсів (темп росту довгострокових зобов'язань - 23,52%). Проте для здійснення більш ґрунтовних висновків необхідно провести детальніший аналізу фінансового стану підприємства на основі аналізу динаміки показників його фінансової стійкості, ліквідності та платоспроможності, ділової активності, руху грошових коштів, рентабельності та ймовірності банкрутства.

В ході здійснення аналізу фінансової стійкості підприємства на основі його абсолютних та відносних показників можна зробити висновок про те, що у 2006 році підприємство має критичний фінансовий стан, а в 2007 характеризується нестійким фінансовим станом, про що свідчить також динаміка відносних показників фінансової стійкості ВАТ «Рівнеазот» за 2006-2007 роки, переважна більшість яких не відповідає нормативним значенням, а їх величина зменшується в динаміці у 2007 році порівняно з попереднім.

Узагальнюючи результати проведеного аналізу ліквідності та платоспроможності ВАТ «Рівнеазот» за 2006-2007 роки, можна зазначити, що їх показники у 2007 році порівняно з попереднім покращилися, проте вона не є абсолютною, через проблеми щодо відсутності у підприємства достатньої величини найбільш ліквідної частини його активів - грошових коштів та їх еквівалентів.

На основі здійсненого аналізу ділової активності ВАТ «Рівнеазот», можна зробити висновок про значне її покращення у 2007 році порівняно з 2006 роком, про що свідчить динаміка показників ділової активності підприємства. Якщо рівень ділової активності у 2006 році можна охарактеризувати як критичний, то вже у 2007 році він є задовільний (середній), оскільки на підприємстві все-таки існує проблема, пов'язана із збігом господарських умов та чинників, при яких спостерігається нестійка динаміка оціночних показників ділової активності.

Проаналізувавши динаміку руху грошових коштів ВАТ «Рівнеазот» та його відносних показників за 2006-2007 роки, можна зробити висновок про те, що головною проблемою в цій сфері для підприємства є нестабільність зміни усіх показників, а також перевищення протягом аналізованого періоду неопераційного грошового потоку над операційним.

На основі аналізу показників фінансових результатів діяльності ВАТ «Рівнеазот» за 2006-2007 роки можна зробити висновок про те, що позитивною є тенденція до зростання в динаміці в порівняльних періодах величини чистого прибутку, проте негативним фактом є зменшення та отримання у 2007 році порівняно з попереднім періодом від'ємної величини фінансового результату від операційної діяльності, так як він повинен займати найбільшу питому вагу в структурі отриманого фінансового результату від звичайної діяльності.

Підсумовуючи результати проведеного аналізу рентабельності роботи ВАТ «Рівнеазот», слід зробити висновок про те, що в його діяльності позитивною є тенденція зростання рентабельності сукупного капіталу, рентабельності власного капіталу, чистої рентабельності продажу, рентабельності основних засобів, рентабельності оборотних активів та рентабельності робочого капіталу. Оскільки в 2006 році робочий капітал відсутній, то позитивним є значне зростання його величини, а відповідно і рентабельності у 2007 році. Від'ємне значення операційної рентабельності продажу та рентабельності операційної діяльності зумовлене отриманням у 2007 році негативної величини фінансового результату від операційної діяльності. Зниження за аналізований період валової рентабельності реалізації продукції було зумовлене за рахунок зростання валового прибутку повільнішими темпами порівняно з чистим доходом.

Підсумовуючи проведений аналіз імовірності банкрутства підприємства, слід зробити висновок про те, що фінансовий стан ВАТ «Рівнеазот» значно покращився, оскільки за даними моделі Альтмана у 2007 році значення Z наближається до граничного - 2,7, при якому ймовірність банкрутства вважається можливою, а при використанні моделі Бівера ймовірність банкрутства у 2007 році є низькою.

Таким чином, у 2007 році порівняно з 2006 роком для ВАТ «Рівнеазот» характерна позитивна тенденція до покращення загального фінансового стану. Проте для досягнення кращих результатів підприємству потрібно вжити заходи щодо скорочення питомої ваги поточних зобов'язань в структурі джерел формування майна підприємства, а відповідно зменшити частку позикового капіталу у фінансування діяльності підприємства для покращення показників фінансової стійкості - коефіцієнта автономії та коефіцієнта концентрації залученого капіталу. Для підвищення ліквідності та платоспроможності необхідно збільшити величину ліквідних коштів, зокрема найбільш ліквідну їх частину - грошові кошти та їх еквіваленти. Для покращення ділової активності в наступних періодах необхідно збільшити швидкість, а відповідно і коефіцієнти обертання дебіторської заборгованості, для чого слід зменшити її середньорічну величину, що дозволить зменшити тривалість операційного циклу.

Також підприємству необхідно збільшити величину чистового грошового потоку від операційної діяльності, а відповідно співвідношення операційного грошового потоку до неопераційного. Для покращення фінансового результату діяльності ВАТ «Рівнеазот» потрібно збільшити величину фінансового результату від операційної діяльності, а також його питому вагу у величині фінансового результату від звичайної діяльності, що забезпечить підвищення рентабельності операційної діяльності та операційної рентабельності продажу. Виконання усіх запропонованих заходів по оптимізації зазначених показників забезпечить зниження ймовірності банкрутства підприємства в наступних періодах.