Анализ и управление структурными элементами оборотных средств

10

Введение

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения внеоборотных и оборотных активов). Оборотные активы характеризуют вложения в объекты.

В составе оборотных активов выделяют материально-вещественные элементы имущества, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (облигации и другие ценные бумаги; депозиты; займы, векселя, выданные клиентам). Анализ динамики состава и структуры оборотных активов дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения наиболее мобильной части имущества. Прирост оборотных активов свидетельствует о расширении деятельности предприятия, однако очень важно, за счет каких статей происходит прирост или снижение оборотных средств. Если, например, за счет увеличения запасов и затрат, то это может свидетельствовать о наращивании производственного потенциала, защите денежных активов от инфляции, а если за счет дебиторской задолженности -- о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины, несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам, росту неоправданной дебиторской задолженности, ведущей к нестабильности финансового состояния предприятия.

Рациональное формирование и эффективное использование оборотных средств в современных условиях является весьма актуальной проблемой для многих предприятий. Торговля, во всех ее проявлениях, занимает все большее место в предпринимательской деятельности экономических субъектов.

Объектом исследования в курсовой работе является анализ и управление структурными элементами оборотных средств: запасами, дебиторскими задолженностями, денежными средствами.

Предмет исследования включает в себя оборотные средства, которые являются активами предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, а также имеют структурные элементы: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты.

Целью контрольной работы является наиболее полно рассмотреть и изучить анализ и управление структурными элементами оборотных средств: запасами, дебиторскими задолженностями, денежными средствами.

Задачами курсовой работы являются:

1. Рассмотреть сущность, структуру и классификацию оборотных средств

2. Определить источники формирования оборотных средств.

3. Изучить сущность, задачи и функции элементов оборотных средств: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства.

4. Проанализировать материальные ресурсы, дебиторскую задолженность, движение денежных средств на предприятии ОАО «Электрозавод».

1. Сущность, состав и классификация оборотных средств

1.1. Сущность и классификация оборотных средств

Оборотные средства (Current Assets) -- это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла, если последний превышает 12 мес. Оборотные средства являются важнейшим ресурсом в обеспечении текущего функционирования предприятия. В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие нуждается в денежных средствах, необходимых для изготовления продукции, закупки материалов, выплаты заработной платы, а затем в средствах, которые требуются на её реализацию. Таким образом, оборотные средства - это совокупность материальных и денежных средств, необходимых для нормального функционирования производственного процесса реализации продукции Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - К.: Ника-Центр, 2007.-33с..

Оборотные средства классифицируются по следующим признакам:

· по экономическому содержанию они подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения;

· по способу формирования - на собственные и заёмные;

· по методу планирования - на нормируемые и ненормируемые;

· по степени ликвидности - быстрореализуемые и медленно реализуемые средства или активы.

Основным источником информации для анализа оборотных активов является бухгалтерский баланс (ф. №1) элементами оборотных средств являются: материальные ресурсы; готовая продукция на складах предприятия, товары для перепродажи; дебиторская задолженность; денежные средства.

Под составом оборотных активов понимают совокупность элементов, образующих оборотные активы. Деление оборотных активов на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.

Оборотные производственные фонды включают:

* производственные запасы;

* незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления;

* расходы будущих периодов.

1)Производственные запасы -- это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. То есть они находятся лишь в сфере производства, а не в самом процессе производства, поскольку в данный момент времени не подвергаются обработке, а являются потенциальными элементами производства. Производственные запасы состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. - СПб.: Экономическая школа, 2006.-87с.

2) Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. - СПб.: Экономическая школа, 2006.-87с.

3) Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.) Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. - СПб.: Экономическая школа, 2006.-87с.

Предприятие не только производит продукцию, но и занимается её реализацией, поэтому кроме оборотных производственных фондов оно располагает и фондами обращения. Фонды обращения - сумма денежных средств предприятия, вложенная в процесс реализации продукции и необходимая для обслуживания этого процесса. К фондам обращения относятся:

1) готовая продукция на складе предприятия (находится на складе предприятия в ожидании реализации);

2) неоплаченная отгруженная продукция (включает продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой просрочен, рост последней составляющей отгруженных товаров отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так кА требует вовлечения в оборот дополнительных средств);

3) свободные денежные средства предприятия на расчётном счёте и средства в незаконченных расчётах (авансовые выплаты предприятия поставщикам, по заработанной плате и т.п.).

4) дебиторская задолженность - долги предприятия со стороны юридических, физических лиц и государства.

Оборотные производственные фонды обеспечивают непрерывность производственного процесса, а фонды обращения - реализацию произведённой продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия. Эта экономическая роль оборотных средств определяет их сущность, которая заключается в необходимости обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и процесса обращения.

Оборотные производственные фонды функционируют в сфере производства и в структуре оборотных средств составляют около 80%. На долю фондов обращения приходится - 20%.

1.2 Нормированные и ненормированные оборотные средства

Существенное практическое значение имеет группировка оборотных активов по методам управления и источникам формирования. По методам управления можно выделить две группы активов:

1) нормируемые ? запасы материалов (счета 10,15), незавершенное производство (счета 20,21), готовая продукция (счет 43), товары (счет 41), т.е. активы, по которым устанавливаются обоснованные расчетные нормативы. Анализ в данном случае состоит в сопоставлении фактических активов с нормативами, определении и оценке причин выявленных отклонений. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника - Центр, 2007.-184с. 7.Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. - СПб.: Экономическая школа, 2006.-221с.

2) ненормированные ? активы, уровень и динамика которых определяется внешними факторами и в меньшей мере зависят от деятельности предприятия. К ним относятся: товары отгруженные (счет 45); дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника - Центр, 2007.-184с. 7.Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. - СПб.: Экономическая школа, 2006.-221с.

1.3 Источники формирования оборотных средств

По способу формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заёмные. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника - Центр, 2007.-184с. 7.Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2-х т. - СПб.: Экономическая школа, 2006.-221с. Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, налоговых платежей.

Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

Инвестиционный налоговый кредит представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговыми органами по месту регистрации предприятия.

В составе оборотных средств можно выделить по степени их ликвидности (скорости превращения в наличные деньги) быстрореализуемые (высоколиквидные) и медленно реализуемые (низко ликвидные) средства или активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчётов, являются денежные средства в кассе или на расчётном счёте. К быстрореализуемым активам относятся также краткосрочные финансовые вложения, реальная дебиторская задолженность, товары, приобретённые с целью перепродажи. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника - Центр, 2007.- 122с.

Медленно реализуемыми оборотными средствами являются незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника - Центр, 2007.- 122с.

2. Структурные элементы оборотных средств

2.1 Управление производственными запасами

Производственные запасы в данном случае понимают в более широком аспекте, нежели просто сырье и материалы, необходимые для производственного процесса: к ним относятся сырье и материалы, включая малоценные и быстро изнашивающиеся предметы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи. Для финансового менеджера предметно - вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, омертвленных в запасах в течение технологического (производственного) цикла. Именно поэтому можно объединить эти, на первый взгляд, разнородные активы в одну группу. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2007 - 332 с.

Управление запасами имеет огромное значение как в технологическом, так и в финансовом аспектах. Для финансового менеджера запасы -- это иммобилизованные средства, т. е. средства, отвлеченные из оборота. Понятно, что без такой вынужденной иммобилизации не обойтись, однако вполне естественно желание минимизировать вызываемые этим процессом косвенные потери, с определенной долей условности численно равные доходу, который можно было бы получить, инвестировав соответствующую сумму в альтернативный проект (например, самое простое решение -- положить высвобожденные деньги в банк под проценты). Косвенные потери при определенных обстоятельствах могут стать прямыми. Исследования показывают, что при вынужденной реализации активов (например, в случае банкротства компании) многие оборотные средства попадают в разряд неликвидов, а вырученная за них сумма может быть гораздо ниже учетной стоимости.

Определение необходимого объема финансовых средств, авансируемых в формирование запасов товарно-материальных ценностей, осуществляется путем определения потребности в отдельных видах запасов. В процессе определения потребности запасы товарно-материальных ценностей предварительно группируются следующим образом:

* производственные запасы (запасы сырья и материалов, необходимые для производства продукции);

* запасы готовой продукции, предназначенные для бесперебойной ее реализации потребителям.

К первой группе относятся запасы сырья и материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, конструкций и деталей, топливо, тару и тарные материалы, отходы, запасные части, прочие материалы.

Для каждого производственного процесса (или стадии производственного процесса) могут быть выделены следующие виды исходных материалов

а) Сырье, образующее в результате переработки значительную часть (по количеству или стоимости) конечного продукта. К сырью, как правило, относятся первичные материалы, не прошедшие переработки вообще или прошедшие ее в незначительной степени.

б) Вспомогательные материалы, занимающие незначительную (по количеству или стоимости) часть в составе конечного продукта. Тем не менее такие материалы могут иметь важное функциональное значение

в) Производственные материалы, не входящие в отличие от сырья и материалов в состав конечного продукта, но необходимые для нормального хода производственного процесса. Они обеспечивают ввод в действие и эксплуатацию оборудования.

г) К числу комплектующих относятся продукты, не требующие обработки вообще или требующие ее в незначительной степени. К числу производящихся с ними операций могут относиться пересортировка, изменение размера партии, маркировка и т. п.

На пути превращения сырья в конечное изделие и последующего движения этого изделия до конечного потребителя создается два основных вида запасов (см. рис.1).

Рис. 1. Основные виды материальных запасов

Потребность в запасах каждого вида определяется раздельно по таким группам: Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент Учебник для вузов М.: Перспектива 2007 - 228 с.

1) запасы текущего хранения (они представляют собой постоянно обновляемую часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства или реализации потребителям);

2) запасы сезонного хранения (формирование таких запасов обусловлено сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также сезонными особенностями потребления готовок продукции);

3) запасы целевого назначения (формирование таких запасов на предприятии определено специфическими целями его деятельности, например, для организации встречной торговли при закупке определенных сырьевых ресурсов: обуви при закупке шкур; сахара при закупке сахарной свеклы и т.д.)

Среди этих групп запасов основное внимание должно быть уделено определению потребности в запасах текущего хранения (на большинстве предприятий они представляют единственный вид запасов товарно-материальных ценностей).

Принципиальная формула, по которой определяется необходимый объем финансовых средств, авансируемых на формирование запасов товарно -материальных ценностей, имеет вид:

ФСз=СР *Нз - КЗ,

где ФСз - объем финансовых средств, авансируемых в запасы;

СР - среднедневной объем расхода запасов в сумме;

Нз - норматив хранения запасов, в днях (при отсутствии разработанных нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота запасов в днях);

КЗ- средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретенные товарно-материальные ценности (этот элемент включает в расчет, как правило, только по производственным запасам; при реализации готовой продукции он включается лишь при установившейся практике предоплаты за нее).

Расчет ведется по каждому из видов запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет получить общую потребность в финансовых ресурсах, авансируемых на формирование запасов, т.е. определить размер оборотных активов, обслуживающих эту стадию производственно - коммерческого цикла.

2.2 Управление дебиторской задолженностью

Дебиторская задолженность ? это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан.

Дебиторская задолженность -- еще один важный компонент оборотного капитала. Когда одно предприятие продает товары другому, это вовсе не означает, что товары будут оплачены немедленно; как результат -- образование задолженности покупателей перед данным предприятием. Эти неоплаченные счета за поставленную продукцию (или счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. Специфический элемент дебиторской задолженности -- векселя к получению, являющиеся, по существу, ценными бумагами (коммерческими ценными бумагами). Одной из задач финансового менеджера по управлению дебиторской задолженностью является определение риска неплатежеспособности покупателей, расчет прогнозного значения резерва по сомнительным долгам, а также предоставление рекомендаций по работе с фактически или потенциально неплатежеспособными покупателями. Мездриков Ю.В. Анализ источников формирования оборотного капитал//Экономический анализ: теория и практика"- 2007.- 34с.

Большое внимание при анализе текущих активов должно быть уделено дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятия продают ее, используя формы последующей оплаты. Поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотных активов.

При анализе дебиторской задолженности производится изучение состава и структуры дебиторской задолженности по данным второго раздела актива баланса.

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:

1. оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

2. контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

3.анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.

В основе управления дебиторской задолженностью -- два подхода:

1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции; Мездриков Ю.В. Анализ источников формирования оборотного капитал//Экономический анализ: теория и практика"- 2007.- 42с.

2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации. Мездриков Ю.В. Анализ источников формирования оборотного капитал//Экономический анализ: теория и практика"- 2007.- 42с.

Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т.е. оценка вероятности безденежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения.

Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение своевременной инкассации долга.

В современной хозяйственной практике дебиторская задолженность классифицируется по следующим видам:

дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил;

дебиторская задолженность за товары, работы, услуги, неоплаченные в срок;

дебиторская задолженность по векселям полученным;

дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;

дебиторская задолженность по расчетам с персоналом;

прочие виды дебиторской задолженности.

При анализе структуры дебиторской задолженности рекомендуется рассчитывать и рассматривать в динамике следующие показатели:

Доля дебиторской задолженности (ДЗ) в общем объеме оборотных активов (УДЗ), в том числе долгосрочной (УКДЗ) и краткосрочной задолженности (УКДЗ):

где ДДЗ и КДЗ - долго и краткосрочная задолженность;

ОА ? оборотные активы предприятия. Чем выше удельный вес долгосрочной дебиторской задолженности, тем менее мобильна структура имущества организации

Доля просроченной дебиторской задолженности (ПДЗ) в общей сумме дебиторской задолженности (УПЗД), а также ее удельный вес в общем объеме оборотных активов (УВПЗД)

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности как фактора, воздействующего на оборачиваемость оборотных активов, которая является характеристикой эффективности их использования, рассчитываются следующие основные показатели:

Коэффициент задолженности:

где В - выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прочего имущества (за вычетом косвенных налогов) за анализируемый период;

ДЗ - средняя величина остатка дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости отражает количество оборотов дебиторской задолженности за анализируемый период.

Коэффициент закрепления средств в дебиторской задолженности (КЗДЗ), характеризующий ее величину на один рубль выручки от продаж. Этот коэффициент является показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости.

Чем ниже коэффициент закрепления, тем эффективнее используются средства, авансированные в дебиторскую задолженность [13, c. 168].

Средняя продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях:

10

где Д - количество дней в анализируемом периоде. Этот показатель отражает количество дней, необходимых в среднем для погашения дебиторской задолженности. Чем он выше, тем менее мобильна структура имущества предприятия. Его рост свидетельствует о снижении ликвидности дебиторской задолженности.

Оценку уровня осуществляют на основе следующих показателей:

а) Коэффициента отвлечения оборотных активов в текущую дебиторскую задолженность за товары, работы и услуги. Он рассчитывается по формуле:

10

где ДЗв ? сумма текущей дебиторской задолженности покупателей, оформленной векселями;ЧРСДЗ ? сумма чистой реализованной стоимости ДЗ;

РСД ? сумма резерва сомнительных долгов;

ОА ? общая сумма оборотных активов предприятия.

б) Коэффициента возможной инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы, услуги. Он определяется по формуле:

10

Средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги рассчитывается по формуле:

10

где Оо ? сумма дневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность осуществляется по формуле:

Эдз = ПДЗ - ТЗДЗ - ФПДЗ ,

где ПДЗ ? дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗДЗ ? текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФПДЗ ? сумма прямых финансовых потерь от не возврата долга покупателями.

Так же может быть определен и относительный показатель - К эффективности инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность. Он рассчитывается по формуле:

10

где ДЗрп ? средний остаток текущей дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия.

Тип кредитной политики характеризует принципиальные подходы к ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают три типа кредитной политики: консервативный (жесткий) умеренный и агрессивный (мягкий).

Определение возможной сумы оборотного капитала, направленного в дебиторскую задолженность по товарному и потребительскому кредиту.

Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие элементы: срок предоставления кредита; размер предоставляемого кредита; стоимость предоставления кредита; система штрафных санкции за просрочку исполнения обязательств покупателями. Мездриков Ю.В. Анализ источников формирования оборотного капитал//Экономический анализ: теория и практика"- 2007.- 87с.

Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность.

Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности. В состав этой процедуры должны быть предусмотрены: сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей; возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту: условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются факторинг, учет векселей, выданных покупателями продукции и форфейтинг.

2.3. Управление денежными средствами

Денежные средства и их эквиваленты -- наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. К эквивалентам денежных средств относят ликвидные краткосрочные финансовые вложения: ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и ценные бумаги, выпущенные местными органами власти. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под. ред ЕС. Стояновой. - М.: Изд-во Перспектива, 2007.-256с.

Выбирая между наличными средствами и ценными бумагами, финансовый менеджер решает задачу, подобную той, которую решает менеджер по производству. Всегда существуют преимущества, связанные с созданием большого запаса денежных средств. Они позволяют сократить риск истощения наличности и дают возможность оплатить тариф ранее установленного законом срока. С другой стороны, издержки хранения временно свободных, неиспользуемых денежных средств гораздо выше, чем затраты, связанные с краткосрочным вложением денег в ценные бумаги. В частности, их можно условно принять в размере неполученной прибыли при возможном краткосрочном инвестировании. Таким образом, финансовому менеджеру необходимо решить вопрос об оптимальном запасе наличных средств.

Движение денежных средств организации во времени представляет собой непрерывный процесс, создавая денежный поток. Денежный поток ? это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности организации.

Для осуществления нормальной жизнедеятельности организация должна располагать оптимальной суммой денежных средств. Недостаток денежных средств может негативно отразиться на деятельности организации и привести к неплатежеспособности, снижению ликвидности, убыточности и даже к банкротству. Избыток денежных средств так же может иметь отрицательные последствия для организации. Чтобы принимать оптимальные управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, необходимы систематический денежный анализ и оценка денежных потоков организации.

Целью анализа денежных потоков является ? получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходование денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков. С 1 января 2000 г. в РФ действует новая форма бухгалтерской отчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств».

Отчет содержит сведения о потоках денежных средств: поступление, направление денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации и остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода. В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, а так же ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организаций в процессе составления» и анализа «Отчета о движении денежных средств» рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Этот метод основан на сравнении показателей, содержащихся в отчете «О движении денежных средств», начислении и оценке необходимых величин (абсолютных и относительных отклонений, темпов роста, удельного веса отдельных показателей притока и оттока денежных средств в общем объеме положительных и отрицательных денежных потоков), за отчетный период, а также оценке динамики исследуемых показателей. Прямой метод анализа денежных потоков имеет один недостаток: он не позволяет проанализировать влияние различных факторов на изменение остатка денежных средств во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации. С этой целью используется косвенный метод формирования отчета и его анализа.

Управление денежными активами или остатками денежных средств и их эквивалентов, постоянно находящимися в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функции общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятия в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень его абсолютной платежеспособности, характеризует его инвестиционные возможности. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под. ред ЕС. Стояновой. - М.: Изд-во Перспектива, 2007.-258с.

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Наряду с этой целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств.

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных активов в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по определенному курсу в национальную).

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме расходования денежных активов по этим операциям в предстоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть определена по следующей формуле:

ДАmin = ПРда: Ода,

где ДАmin - минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПРда -- предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предприятии);

Ода -- оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по сроку отчетном периоде (она может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

Пример.

В соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предстоящий год объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям предусмотрен в размере 30 млн. руб. Оборачиваемость остатков денежных активов в отчетном году составила 24 раза. Подставляя эти данные в формулу, получим

ДАmin = 30 : 24 = 1,25 млн. руб.

Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности может быть осуществлен и иным методом по следующей формуле:

ДАmin = ДАк+ПРда-ФРда/Ода,

где ДАк - остаток денежных активов на конец отчетного периода;

ПРда - планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предыдущем периоде;

ФРда - фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде

Ода - оборачиваемость денежных активов (в разах) в отчет периоде.

Пример. Остаток денежных активов на конец отчетного года составил 1,1 млн руб., фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям составил в отчетном году 26,2 млн. руб.

ДАmin= 1,1+30-26,2/24 = 1,1 + 0,16=1,26 млн. руб.

В практике зарубежного финансового менеджмента применяются и более сложные модели определения минимального, оптимального, максимального и среднего остатков ДА, которые используются в тех случаях, если в связи с неопределенностью предстоящих платежей план поступления и расходования денежных средств не может быть разработан в помесячном разрезе.

Модель Баумола Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2007.-158с.

Предполагается, что предприятие начинает работать, имея максимальный и целесообразный для него уровень денежных средств, и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода времени.

Рис.1.2. График изменения средств на расчетном счете

Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств истощается. т. е. становится равным нулю или достигает некоторого заданного уровня безопасности, предприятие продает часть 'ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой «пилообразный» график (рис. 1.2).

Сумма пополнения (Q) вычисляется по формуле:

где:

V - прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (год, квартал, месяц),

с - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги;

r - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.

Таким образом, средний запас денежных средств составляет Q/2, а общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные средства (k) равно:

Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления денежными средствами составят:

Первое слагаемое в этой формуле представляет собой прямые расходы, второе - упущенная выгода от хранения средств на расчетном счете вместо того, чтобы инвестировать их в ценные бумаги.

Пример. Предположим, что денежные расходы компании в течение года составляют 1,5 млн. дол. Процентная ставка по государственным ценным бумагам равна 8%, а затраты, связанные с каждой их реализацией, составляют 25 дол. Следовательно, (Q = 30,6 тыс. дол.).

Средний размер денежных средств на расчетном счете составляет 15,3 тыс. дол. Общее количество сделок по трансфор?.1ад11и ценных бумаг в денежные средства за год составит:

1500000 дол. : 30600дол. = 49.

Таким образом, политика компании по управлению денежными средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчетном счете истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг приблизительно на сумму в 30 тыс. дол.

Такая операция будет выполняться примерно раз в неделю. Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 30,6 тыс. дол., средний - 15,3 тыс. дол.

Модель Миллера-Орра Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2007.-162с.

Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое случается редко; остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.

Модель, разработанная Миллером и Орром, представляет собой компромисс между простотой и реальностью. Она помогает ответить на вопрос: как предприятию следует управлять своим денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток или приток денежных средств?

Миллер и Орр используют при построении модели процесс Бернулли - стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.

Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие продает свои ценные бумаги и таким образом пополняет запас денежных средств до нормального предела.

При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами) рекомендуется придерживаться следующей политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или постоянные затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, высоки, то предприятию следует увеличить размах вариации и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам. Реализация модели осуществляется в несколько этапов.

1. Устанавливается минимальная величина денежных средств (Он), которую целесообразно постоянно иметь на расчетном счете (она определяется экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.).

2. По статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет (v).

3. Определяются расходы (Рх) по хранению средств на расчетном счете (обычно их принимают в сумме ставки ежедневного дохода по краткосрочным ценным бумагам, циркулирующим на рынке) и расходы (Рт) по взаимной трансформации денежных средств и ценных бумаг (эта величина предполагается постоянной; аналогом такого вида расходов, имеющим место в отечественной практике, являются, например, комиссионные, уплачиваемые в пунктах обмена валюты).

4. Рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете (S) по формуле

5. Рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете (Од), при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги: Ов = Он + S

6. Определяют точку возврата (Тв) - величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала (Он, Ов):

Пример

Приведены следующие данные о денежном потоке на предприятии:

минимальный запас денежных средств (Он)- 10 тыс. дол.; расходы по конвертации ценных бумаг (Рт) - 25 дол.; процентная ставка - 11,6% в год; среднее квадратическое отклонение в день - 2000 дол. С помощью модели Миллера - Орра определить политику управления средствами на расчетном счете.

Решение

1. Расчет показателя Рх:

отсюда: Рх = 0,0003, или 0,03% в день.

2. Расчет вариации ежедневного денежного потока:

3. Расчет размаха вариации по формуле:

4. Расчет верхней границы денежных средств и точки возврата:

Ов = 10000+18900 = 29900дол.;

ТВ = 10000+1/3*18900 = 16300дол.

Таким образом, остаток средств на расчетном счете должен варьировать в интервале (10000, 18900); при выходе за пределы интервала необходимо восстановить средства на расчетном счете в размере 16300 дол.

3. Анализ и управление оборотными активами ОАО «Электрозавод»

3.1 Характеристика предприятия ОАО «Электро»

ОАО «Электро» завод является Открытым акционерным обществом. Правовое положение общества определяется Законодательством Российской Федерации. Форма собственности ? частная.

Местонахождение предприятия и юридический адрес: 452530, РБ, Дуванский район, с. Месягутово, Сосновый бор.

Целями деятельности ОАО «Электро» являются насыщение рынка товарами и услугами, получение прибыли.

Основная продукция ОАО «Электро» ? газосварочное оборудование, запорная и газорегулирующая баллонная арматура. В 2008 году объем промышленного производства составил 18,1 мил. руб.

Основными покупателями продукции ОАО «Электро» являются заводы, строительные и судостроительные компании Учалинской, Белорецкой, Бирской и других областей. Доля экспортной продукции составляет 14%.

Основными источниками формирования муниципального имущества, в том числе финансовых ресурсов являются:

? прибыль, полученная от реализации продукции, работ, услуг, а также других видов хозяйственной деятельности;

? амортизационные отчисления;

? кредиты банков и других финансовых организаций;

? безвозмездные и благотворительные взносы, пожертвования организаций, предприятий, учреждений и граждан;

? иное имущество, переданное Учредителем;

? иные источники, не противоречащие законодательству РФ.

По итогам 2008 года завод привлек 14 крупных клиентов, которые принесли дополнительную прибыль, начал заменять устаревшее оборудование, внедрил ряд конструкторских разработок, снижающих себестоимость продукции.

Предприятие имеет Уставный и добавочный капитал, имеет прибыль от реализации продукции. Имеет внеоборотные и оборотные активы. Имущество ОАО «Электро» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные ценности, которые отражаются в балансовой отчетности ОАО «Электро».

ОАО «Электро» имеет средние размеры производства. Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции, роста производительности труда является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте, и более полное и эффективное их использование.

Размер прибыли ОАО «Электро» зависит от того, насколько конкурентоспособной будет выпускаемая продукция. Планируемая в 2009 году прибыль должна превысить 30 млн. рублей. Повысить конкурентоспособность продукции поможет улучшение ее конструкции и снижение затрат на ее производство.

В процессе работы предприятие старается снизить долю дебиторской задолженности, которая является одной из главных составляющих оборотного капитала предприятия, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия, значит, ОАО «Электро» выбрало правильную политику кредитования.

По данным бухгалтерского баланса с 2006 по 2008 г. финансовое положение предприятия стабилизируется, заемные капиталы уменьшаются, а это говорит о благоприятной обстановке на предприятии.

3.2 Анализ и управление состава величины структуры оборотных активов ОАО «Электро»

Важнейшей частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы.

Элементами оборотных активов ОАО «Электро» являются:

? запасы;

? налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

? дебиторская задолженность;

? денежные средства.

Проведем анализ оборотных активов ОАО «Электро» по периоду: 2006-2008 гг., используя различные методы экономического анализа (горизонтальный, вертикальный, сравнительный).

Рассмотрим структуру оборотных активов ОАО «Электро» (таблица 1).

В нижеуказанных таблицах рассчитано, какую долю составляют отдельные виды основных средств в их общем количестве. Это позволяет оценить, какие средства преобладают у предприятия.

Таблица 1

Анализ состава, величины и структуры оборотных активов по ОАО «Электро» за 2006-2008 гг.

Показатели	Период	Изменения
	2006 г	2007 г	2008 г	Абсолютное (+,-) 2006-2008	Абсолютное (+,-) 2007-2008	Темп роста, % 2006-2008	Темп роста, % 2007-2008
1	2	3	4	5	6	7	8
II. Оборотные активы
Запасы	66246	50811	55348	-10898	+4537	-16,5	+8,9
% к итогу оборотных активов	80,41	70,03	77,6	-2,81	7,57	-3,49	10,8
НДС по приобретенным ценностям	2863	2537	2480	-383	-57	-13,4	-15,1
% к итогу оборотных активов	3,47	3,5	3,48	0,01	-0,02	0,3	-0,6
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	-	-	-	-	-	-	-
% к итогу оборотных активов	-	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	13272	19144	13400	128	-5744	+0,96	-30
% к итогу оборотных активов	16,11	26,39	18,8	+2,69	-7,59	16,7	-10,19
Денежные средства	2	61	90	+88	+29	+4400	+47,5
% к итогу оборотных активов	0,01	0,08	0,12	0,11	0,04	1100	50
Итого по разделу	82383	72553	71318	-11065	-1236

Вывод: Из данных таблицы 1 видно, что в целом по оборотным активам наблюдается тенденция к снижению, так по сравнению с 2006 годом они снижены на 11065 тыс. руб., это произошло в результате снижения запасов на 10898 тыс. руб., НДС на 383 тыс. руб., но вместе с тем наблюдается увеличение дебиторской задолженности на 128 тыс. руб. и денежных средств на 88 тыс. руб.

А по структуре наблюдается тенденция к снижению темпа роста запасов на 16,5%, НДС на 13,4%, увеличение дебиторской задолженности на 0,96%, увеличение денежных средств на 4400%. Большую долю в структуре оборотных активов занимают запасы, они составляют 80,41%, затем идет дебиторская задолженность 16,11%, НДС ? 3,47%, денежные средства 0,01%.

Делая вывод из всего вышесказанного можно сказать, что запасы снижаются за счет увеличения дебиторской задолженности.

Для того чтобы изменить положение в оборотных активов по сравнению с 2006 годом руководство предприятия ОАО «Электро» должно разработать правильную политику по работе с дебиторами. Стремиться к минимизации дебиторской задолженности, избегать дебиторов с высоким риском неоплаты. Для дебиторов с наибольшей степенью риска следует применять предоплату отпущенной продукции (товаров, услуг) или предлагать аккредитивную форму расчетов.

По данным таблицы 1 видно, что в целом по оборотным активам наблюдается тенденция к снижению так по сравнению с 2007 годом они снижены на 1236 тыс. руб., это произошло за счет снижения дебиторской задолженности на 5744 тыс. руб., НДС на 57 тыс. руб., но вместе с тем наблюдается увеличение запасов на 4537 тыс. руб., увеличение денежных средств на 29 тыс. руб.

По структуре наблюдается тенденция к увеличению темпа роста запасов на 8,9%, к увеличение денежных средств на 47,5%, к снижению НДС на 15,1%, к снижению дебиторской задолженности на 30%. Большую долю в структуре оборотных активов занимают запасы, они составляют 70,03%, затем идет дебиторская задолженность, которая составляет 26,39%, НДС ? 3,5%, денежные средства 0,08%.

Делая вывод по сравнению с 2007 годом можно сказать, что произошло увеличение запасов и денежных средств за счет снижения дебиторской задолженности, что благоприятно отражается на хозяйственной деятельности предприятия.

Из всего выше сказанного, следует, чтобы поднять уровень оборотных активов предприятия руководству ОАО «Электро» необходимо использование эффективного аналитического обеспечения управления дебиторской задолженностью, оно позволит контролировать состояние расчетов с дебиторами, снижать риск невозврата дебиторской задолженности и образования просроченной задолженности, своевременно определять потребность в дополнительных ресурсах для покрытия дебиторской задолженности, вырабатывать рациональную политику предоставления кредитов, что приведет к улучшению финансового состояния предприятия.

По данным таблицы 1 построим диаграмму:

10

Рис. 2 ? Динамика изменения оборотных активов ОАО «Электро» за 2006-2008 гг.

3.3 Анализ и управление материальными ресурсами ОАО «Электро»

При анализе и управлении материальными ресурсами структуры ОАО «Электро» необходимо выделить систему и проследить движение материальных ресурсов от момента определения необходимости обеспечения производственного процесса сырьем и материалами до момента выхода конечного продукта.

Производственные запасы оказывают большое влияние на финансовые результаты предприятия. В целях нормального обеспечения производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов, означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности организации.

1. Анализ структуры: выявление тенденций в изменение структуры запасов за определенный период. Структура материальных запасов должна отражать структуру объема потребления (для промышленного предприятия);

2. Анализ абсолютных запасов проводится по следующим направлениям:

? анализ соответствия фактических запасов норме;

? анализа динамики запасов за ряд.

3. Анализ относительных запасов:

? расчет фактических и планируемых показателей за период;

? анализ динамики показателей.

Проведем анализ структуры запасов ОАО «Электро» за 2006-2008 гг. рассмотрим в виде таблицы 2.

Таблица 2

Анализ состава, величины и структуры запасов ОАО «Электро» за 2006-2008 гг.

Показатель	Период	Изменения
	2006г.

Страница:

•  1 
•  2 

курсовая работа "Анализ и управление структурными элементами оборотных средств" скачать

Подобные документы

• Использование собственных оборотных средств организации

  Понятие оборотных средств, способы обеспечения ими предприятий. Влияние формирования оборотных средств на показатели платежеспособности. Анализ использования оборотных средств ОАО "СРЗ-Холдинг", мероприятия по сокращению дебиторской задолженности.
  
  курсовая работа [80,7 K], добавлен 02.03.2012
  

• Экономическое содержание оборотных средств

  Что такое оборотный капитал. Двойственное содержание экономической природы оборотных средств, их классификация. Деление оборотных средств по степени ликвидности. Политика управления оборотным капиталом, управление запасами и дебиторской задолженностью.
  
  курсовая работа [52,2 K], добавлен 16.11.2009
  

• Формирование и использование оборотных средств

  Экономическая сущность, классификация, структура, назначение оборотных средств, источники их формирования. Направления деятельности ЗАО "ЭПМ-НовЭЗ". Анализ деловой активности предприятия, расчет показателей эффективности использования оборотных средств.
  
  дипломная работа [149,6 K], добавлен 14.12.2010
  

• Управление оборотными средствами организации

  Оборотные средства организации: их классификация и источники образования. Нормирование оборотных средств - основа их рационального использования. Анализ использования оборотных средств на примере ООО "Оптимум". Оценка оборотных средств предприятия.
  
  курсовая работа [118,7 K], добавлен 19.05.2014
  

• Управление оборотным капиталом предприятия на примере ФГУП "Росспиртпром"

  Экономическая сущность оборотных средств. Классификация оборотных фондов, управление активами, методы нормирования оборотных средств. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия, комплексный анализ эффективности использования оборотных средств.
  
  дипломная работа [2,1 M], добавлен 30.11.2011
  

• Формирование оборотных средств на нефтегазовом предприятии

  Экономическая сущность оборотных средств предприятия. Источники формирования финансовых активов. Эффективность использования оборотных средств. Роль основных и оборотных средств, их эффективное использование при различных экономических отношениях.
  
  курсовая работа [922,8 K], добавлен 28.04.2011
  

• Источники формирования оборотных средств предприятия в современных условиях хозяйствования

  Экономика предприятия и ее структура. Оценка экономики упаковочной отрасли. Финансовый аспект формирования и использования оборотных средств. Расчет текущих показателей оборачиваемости оборотных средств. Прогноз развития величины оборотных средств.
  
  курсовая работа [134,8 K], добавлен 04.08.2011
  

• Проблемы управления оборотными средствами предприятия

  Сущность и понятие оборотных средств, их структура и состав. Современные подходы и особенности управления оборотными средствами на предприятиях пищевой промышленности. Анализ системы движения оборотных средств на ОАО "Нарофоминский хлебокомбинат".
  
  дипломная работа [1,7 M], добавлен 21.09.2011
  

• Оборотные средства предприятия: формирование, организация и политика управления оборотным капиталом

  Понятие, состав, структура и классификация оборотных средств. Источники формирования оборотных средств. Система показателей оценки оборотных средств и эффективности их использования. Управление оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями.
  
  курсовая работа [50,3 K], добавлен 24.06.2009
  

• Влияние ускорения оборачиваемости оборотных средств на эффективность производства

  Исследование понятия, состава и структуры оборотных средств предприятия. Обзор показателей оборачиваемости оборотных средств и путей их ускорения. Характеристика рекомендаций по управлению дебиторской задолженностью, основных стадий круговорота средств.
  
  курсовая работа [30,8 K], добавлен 05.03.2012
  

Другие документы, подобные "Анализ и управление структурными элементами оборотных средств"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам