Управление капиталом коммерческого предприятия
Финансовый леверидж и оптимизация структуры капитала. Положительные особенности и недостатки собственного капиатала. Стоимость капитала, отдельных его элементов, принципы оценки. Финансовые механизмы управления формированием прибыли предприятия.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 26.02.2010 |
| Размер файла | 262,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
2. Задача
В планируемом году коммерческое предприятие № 1 (прил. 1) намерено приобрести оборудование, которое позволит увеличить объем производимой и реализуемой продукции. Дайте оценку финансовым решениям предприятия. Для этого рассчитайте и заполните все недостающие значения в табл. 2 - 7.
Таблица 2
Данные для расчета цены капитала
|
№ |
Показатели |
||
|
1 |
Доля привилегированных акций в увеличенном уставном капитале, % |
Уставный капитал к моменту принятия финансовых решений создан только за счет простых акций |
|
|
5% |
|||
|
2 |
Номинальная стоимость акций, тыс. руб. |
50 |
|
|
3 |
Дивидендная доходность привилегированных акций, % |
24 |
|
|
4 |
Прирост простых акций, % |
20 |
|
|
5 |
Дивидендная доходность простых акций в отчетном периоде, % |
20 |
|
|
6 |
Ожидаемый темп прироста дивидендов по обыкновенным акциям, % |
10 |
|
|
7 |
Годовая процентная ставка по банковским кредитам |
||
|
долгосрочным, % |
10 |
||
|
краткосрочным, % |
26 |
||
|
8 |
Сроки кредита |
||
|
для долгосрочного, годы |
4 |
||
|
для краткосрочного, месяцы |
6 |
||
|
Погашение в конце срока |
|||
|
9 |
Средняя надбавка по материалам, товарам, представленным в кредит (т.е. СТОИМОСТЬ кредита на период оборачиваемости кредиторской задолженности), % |
5 |
|
|
10 |
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дни |
365 / (67 738 041 / 9 735 916) = 176,2 |
|
|
11 |
Затраты по эмиссии акций в процентах к сумме эмиссии |
0,02 |
|
|
12 |
Планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме |
0,5 |
|
|
13 |
Прибыль (П), направляемая на потребление в плановом периоде (П = дивиденды + 15 показатель), тыс. руб. |
(960 + 21 120) + 410 819 = 432 899 |
|
|
14 |
Доля долгосрочного банковского кредита в общей сумме планируемых инвестиций |
0,5 |
|
|
15 |
Прибыль (Поб), направляемая на увеличение оборотных средств (Поб) = Оборотные активы текущего года · 3%), тыс. руб. |
13 693 962 · 0,03 = 410 819 |
|
|
16 |
Краткосрочные банковские кредиты, направляемые на увеличение оборотных средств (5% оборотных активов), тыс. руб. |
13 693 962 · 0,05 = 684 698 |
|
|
17 |
Инвестиции (И) И = сумма планируемой эмиссии привилегированных и простых акций (рассчитывается по показателям 1, 2, 3, 4, 6) + долгосрочный банковский кредит (14 показатель), тыс. руб. |
80 000 · (0,05 + 0,2) / 0,5 = 40 000 |
|
|
18 |
Прирост кредиторской задолженности на 7 % от достигнутой, тыс. руб. |
9 735 916 · 0,07 = 681 514 |
Таблица 3
Расчет цены привлекаемого для финансирования уставного капитала коммерческого предприятия № 1
|
№ |
Показатели |
Расчет |
|
|
А |
1 |
2 |
|
|
1 |
Сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, тыс. руб. |
80 000 · 0,05 = 4000 |
|
|
2 |
Дивиденды, предусмотренные к выплате владельцам привилегированных акций, тыс. руб. |
4 000 · 0,24 = 960 |
|
|
3 |
Стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций, % |
24 |
|
|
4 |
Количество дополнительно эмитируемых простых акций, шт. |
80 000 / 50 · 0,2 = 320 |
|
|
5 |
Планируемая сумма выплаты дивидендов для владельцев простых акций, тыс. руб. |
80 000 · 1,2 · 0,2 · 1,1 = 21 120 |
|
|
6 |
Сумма собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, тыс. руб. |
80 000 · 1,2 = 96000 |
|
|
А |
1 |
2 |
|
|
7 |
Стоимость собственного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций, % |
21 120 / 96 000 · 100 %= 22 % |
|
|
8 |
Стоимость всего акционерного капитала, % |
(4000 · 0,24 + 96 000 · 0,22) / (4 000 + 96 000) · 100% = 22,1 |
Таблица 4
Расчет цены капитала (WACC) коммерческого предприятия № 1
|
№ |
Показатели |
Расчет |
|
|
1 |
Стоимость акционерного капитала, % |
22,1 |
|
|
его сумма, тыс. руб. |
100000 |
||
|
2 |
Потребность в собственных финансовых ресурсах, тыс. руб. |
410819 |
|
|
3 |
Стоимость функционирующего капитала и нераспределенной прибыли отчетного года, % (показатель 5 табл. 1) |
20 |
|
|
4 |
Стоимость планируемого собственного капитала, % |
20 |
|
|
его сумма, тыс. руб. |
7382191 |
||
|
5 |
Стоимость долгосрочного банковского кредита, % |
10 |
|
|
его сумма, тыс. руб. |
20000 |
||
|
6 |
Стоимость долгосрочного банковского кредита, % |
10 |
|
|
его сумма, тыс. руб. |
20000 |
||
|
7 |
Стоимость краткосрочного банковского кредита, % |
26 |
|
|
его сумма, тыс. руб. |
4162913 |
||
|
8 |
Стоимость коммерческого кредита, % |
5 |
|
|
его сумма, тыс. руб. |
10417430 |
||
|
9 |
Средневзвешенная стоимость капитала коммерческого предприятия (WACC), % С учетом налога на прибыль по долго- и краткосрочным кредитам - 20 % |
13,0 |
|
|
его сумма, тыс. руб. |
21982534 |
Таблица 5
Расчет показателей оценки эффективности инвестиций коммерческого предприятия № 1
|
№ |
Показатели |
Расчет |
|
|
1 |
Чистая приведенная стоимость (NPV), тыс. руб. |
432 899 / 0,13 - 40 000 - 1 777 031 Прирост оборотных активов рассматривается как инвестиции = 1 512 960 |
|
|
2 |
Рентабельность инвестиций (PI), % |
(1 512 960 + 40 000 + 1 777 031) / (40 000 + 1 777 031) = 1,83 |
|
|
3 |
Внутренняя норма доходности (IRR), % |
23,82 Использована функция «Подбор параметра» |
|
|
4 |
Приведенный период окупаемости (DPP), годы |
6,47 |
Таблица 6
Оценка финансового состояния коммерческого предприятия № 1
|
№ |
Показатель |
Ед. изм. |
Отчетный год |
Планируемый год |
Отклонение (+, -) |
|
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
1 |
Основной капитал |
тыс. руб. |
6 471 541 |
6 511 541 |
40 000 |
|
|
2 |
Оборотный капитал |
тыс. руб. |
13 693 962 |
15 470 993 При расчете учтено, что прирост оборотных активов финансируется за счет роста прибыли, краткосрочных кредитов и прироста кредиторской задолженности |
1 777 031 |
|
|
3 |
Собственный капитал |
тыс. руб. |
6 951 372 |
7 382 191 |
430 819 |
|
|
4 |
Долгосрочные пассивы |
тыс. руб. |
20 000 |
20 000 |
||
|
5 |
Краткосрочные ссуды |
тыс. руб. |
3 478 215 |
4 162 913 |
684 698 |
|
|
6 |
Кредиторская задолженность |
тыс. руб. |
9 735 916 |
10 417 430 |
681 514 |
|
|
7 |
Валюта баланса |
тыс. руб. |
20 165 503 |
21 982 534 |
1 817 031 |
|
|
8 |
Выручка |
тыс. руб. |
67 738 041 |
74 511 845 Так как темп роста выручки не задан, то принято, то выручка вырастет на 10% |
6 773 804 |
|
|
9 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
|||||
|
9.1 |
Коэффициент автономии (3 / 7) |
0,345 |
0,336 |
-0,009 |
||
|
9.2 |
Коэффициент задолженности банкам ((4 + 5) / 7) |
0,172 |
0,190 |
0,018 |
||
|
9.3 |
Коэффициент маневренности (сумма оборотных активов / 3) |
1,970 |
2,096 |
0,126 |
||
|
10 |
Коэффициент платежеспособности |
|||||
|
10.1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности е |
0,026 |
0,023 |
-0,002 |
||
|
10.2 |
Коэффициент текущей ликвидности е |
1,036 |
1,061 |
0,025 |
||
|
10.3 |
Коэффициент дебиторской и кредиторской задолженности |
0,024 |
0,022 |
-0,002 |
||
|
11 |
Коэффициент оборачиваемости |
|||||
|
11.1 |
Оборачиваемость активов, оборотов |
3,359 |
3,390 |
0,030 |
||
|
11.2 |
Оборачиваемость активов, дни |
108,7 |
107,7 |
-0,977 |
||
|
11.3 |
Оборачиваемость всего капитала, оборотов |
9,745 |
10,093 |
0,349 |
||
|
11.4 |
Оборачиваемость собственного капитала, дни |
37,5 |
36,2 |
-1,295 |
||
|
11.5 |
Оборачиваемость товарного кредита, дни |
52,5 |
51,0 |
-1,431 |
||
|
12 |
Рентабельность |
|||||
|
12.1 |
Всех активов |
0,017 |
0,035 |
0,018 |
||
|
12.2 |
Собственного капитала |
0,048 |
0,104 |
0,056 |
||
|
12.3 |
Коммерческая (чистая прибыль / выручка) |
0,005 |
0,010 |
0,005 |
Список литературы
1. Бланк, И.А. Управление формированием капитала / И.А. Бланк. Киев: Эльга, Ника-центр, 2008. - 510 с.
2. Бланк, И.А. Управление прибылью / И.А. Бланк. Киев: Эльга, Ника-центр, 2007. - 768 с.
3. Бланк, И.А. Основы финансового менеджмента / И.А. Бланк. Киев: Эльга, Ника-центр, 2007. - 1248 с.
4. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. М.: Олимп-бизнес, 2007. - 1008 с.
5. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхем, М. Эрхардт. СПб.: Питер, 2007. - 960 с.
6. Ковалев, В.В. Введение в финансовый менеджмент / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 2007. - 768 с.
7. Лобанова, Е.Н. Финансовый менеджер / Е.Н. Лобанова, М.А. Лимитовский. М.: ДеКа, 2001. - 416 с.
8. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: Учеб. для вузов / Е.С. Стоянова. М: Перспектива, 2009. - 656 с.
Подобные документы
Основные цели и принципы формирования капитала предприятия: классификация видов и оптимизация структуры. Оценка стоимости отдельных элементов капитала. Анализ управления собственным и заемным капиталом. Обоснование оптимальной структуры капитала.
презентация [163,2 K], добавлен 22.06.2015Состав и структура собственного капитала, политика формирования его источников и особенности поэлементной оценки. Механизм управления капиталом за счет эмиссии акций, на основе финансового левериджа и формирование нераспределенной прибыли ОАО "Лукойл".
курсовая работа [383,6 K], добавлен 09.09.2010Источники финансирования и цели привлечения заемного капитала. Финансовый леверидж как инструмент управления. Оценка финансового состояния, показатели рентабельности, деловой активности предприятия. Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала.
курсовая работа [120,5 K], добавлен 03.11.2013Понятие собственного капитала, его позитивные особенности и недостатки, этапы управления. Структура собственного капила в зависимости от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта, методы и показатели оценки его стоимости (формирование цены).
курсовая работа [42,8 K], добавлен 31.01.2012Понятие, сущность и структура собственного капитала. Дивидендная и эмиссионная политика корпорации. Определение цены собственного капитала. Стоимость капитала корпорации. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала. Активы, передаваемые бесплатно.
курсовая работа [49,2 K], добавлен 13.10.2015Значение собственного капитала в деятельности организации, методика оптимизации его структуры. Анализ собственного капитала ОАО "КамАЗ", его динамика и эффективность использования. Рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала.
курсовая работа [1,6 M], добавлен 17.10.2013Управление формированием прибыли, понятие левериджа и его виды. Анализ рентабельности капитала предприятия. Европейская и американская концепции расчета финансового левериджа, специфика формирования в наших условиях и сущность факторного анализа.
курсовая работа [85,4 K], добавлен 16.10.2009Собственный капитал предприятия. Политика формирования собственных финансовых ресурсов. Эффективность финансового левериджа. Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала. Этапы разработки эффективной эмиссионной политики предприятия.
контрольная работа [62,7 K], добавлен 13.04.2012Исследование влияния структуры капитала на рыночную стоимость компании. Финансовый леверидж как инструмент оптимизации соотношения между собственным и заемным капиталом. Анализ взаимосвязи доходов и расходов производственного и финансового левериджей.
курсовая работа [628,6 K], добавлен 02.06.2015Понятие, состав и структура собственного капитала. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Оценка стоимости собственного капитала. Дивидендная политика предприятия. Этапы разработки эффективной эмиссионной политики предприятия.
курсовая работа [87,9 K], добавлен 21.03.2012
