Главная
Коллекция "Otherreferats"
Финансы, деньги и налоги
Образование и способы увеличения акционерного капитала
Образование и способы увеличения акционерного капитала
Организационно-экономическая характеристика предприятия "Кум-Шагыл". Практические аспекты формирования капитала акционерного общества и оценка его эффективности. Выявление основных путей совершенствования системы управления акционерным капиталом эмитента.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.02.2010 |
| Размер файла | 90,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
2
КЫРГЫЗСКО - РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
Экономический факультет
Кафедра «Финансы и кредит»
Дипломная работа
по дисциплине:
«Долгосрочная финансовая политика»
на тему:
Образование и способы увеличения акционерного капитала
Выполнила: студентка
Бишкек 2009
Содержание
- Введение 3
- Глава 1. Теоретические основы формирования акционерного капитала 5
- 1.1 Формирование акционерного капитала в АО 5
- 1.2 Управление портфелем ценных бумаг акционерного общества 8
- Глава 2. Анализ деятельности ОАО «Кум - Шагыл» в области формирования и использования акционерного капитала 14
- 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия 14
- 2.2 Анализ использования акционерного капитала ОАО «Кум - Шагыл» 18
- 2.3 Оценка эффективности использования акционерного капитала 21
- Глава 3. Пути совершенствования управления акционерным капиталом 30
- 3.1 Проблемы формирования акционерного капитала ОАО «Кум-Шагыл» 30
- 3.2 Совершенствование системы управления акционерным капиталом 32
- Заключение 36
- Список использованной литературы 38
Введение
С переходом нашей страны к рыночным методам хозяйствования возникла потребность в изучении проблемы инвестиционной деятельности на современном этапе, когда роль государства в капитальных вложениях в производство значительно уменьшилась.
Акционерные общества (корпорации) за счет возможности привлечения больших инвестиций являются базовой основой экономики любого развитого государства, соответственно необходимо изучать и осознавать процессы протекающие в этих компаниях. Для акционерного общества самым основным аспектом является акционерный капитал (в дальнейшем я буду использовать вместо акционерный капитал - уставный капитал), так как именно он, как отличительная черта от других организационно правовых форм, позволяет АО достигнуть тех масштабов и достижений, который привносят огромный вклад в экономику страны в целом.
Актуальность работы. В условиях рыночных отношений большинство хозяйствующих субъектов не могут рассчитывать на бюджетные инвестиции в свою деятельность. Основным источником инвестиционных ресурсов в новых экономических условиях должен стать фондовый рынок, который предполагает выпуск, размещение и обращение ценных бумаг с целью привлечения дополнительных инвестиций. Поэтому в данном контексте анализ и оценка стоимости и инвестиционной привлекательности акционерного капитала предприятия эмитента имеет особую актуальность и значимость.
Основной целью работы является изучение теоретических основ и практических аспектов формирования акционерного капитала акционерных обществ и оценка эффективности его использования, а также выявление основных путей совершенствования системы управления акционерным капиталом эмитента.
В работе поставлены следующие задачи:
изучить основные аспекты формирования акционерного капитала акционерных обществ, а также рассмотреть место и роль ценных бумаг в инвестиционном процессе;
ознакомиться с организационно-экономической характеристикой предприятия;
обозначить основные направления совершенствования системы управления акционерным капиталом эмитента.
Объектом исследования является производственное предприятие АО «Кум-Шагыл».
Предметом исследования является акционерный капитал АО «Кум - Шагыл»
Информационную основу исследования составили официальные данные Национального статистического комитета КР, Государственной комиссии при Правительстве КР по РЦБ, законодательные и нормативные акты КР, финансовая отчетность ОАО «Кум-Шагыл». Работа выполнена на основе данных первичного учета, отчетов за 2004-2007г.г. и другой документации и специальной литературы.
Структура работы. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.
Глава 1. Теоретические основы формирования акционерного капитала
1.1 Формирование акционерного капитала в АО
В различных законах стран СНГ об акционерных обществах дается примерно схожее определение. Например, в Законе КР «Об акционерных обществах» дано следующее определение: «Акционерным обществом признается коммерческая организация, уставной капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу» Закон «Об акционерных обществах» ст.1..
В учебнике Раицкого К.А. дано следующее определение: «Акционерное общество (АО) - это коммерческая организационно-правовая форма объединения, образованного путём добровольного соглашения юридических и физических лиц (в том числе иностранных), объединивших свои средства и выпустивших в обращение акции с целью получения прибыли» Раицкий К.А. Экономика предприятия. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2002. - с. 84.
Общество имеет гражданские права и несет обязанности необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами.
Акционерное общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. С позиции финансового менеджмента основной целью формирования капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования. Исходя из вышесказанного, можно предложить следующие принципы формирования капитала предприятия:
Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе деятельности, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес - план создания нового предприятия.
Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах. Для нового предприятия потребность в капитале при создании включает две составлявшие Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 1998.:
А) Предстартовые расходы представляют собой относительно небольшие суммы финансовых средств, необходимых для разработки бизнес - плана и финансирования связанных с этим исследований. Эти расходы носят разовый характер и в составе общей потребности занимают незначительную часть.
Б) Стартовый капитал предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.
Последующее наращение капитала рассматривается как форма расширения деятельности предприятия и связано с формированием дополнительных финансовых ресурсов.
Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в финансовой деятельности предприятия. Структура капитала оказывает влияние на многие аспекты деятельности предприятия: финансовую, инвестиционную и операционную деятельность, влияет на конечные результаты.
Предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благополучной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности. Однако, в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников.
Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровня финансового риска.
Одним из основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации, является величина собственного капитала, который относится к внутренним источникам финансирования деятельности. Уставный капитал организации формируется из вкладов учредителей -- юридических и физических лиц -- и служит основным обеспечением обязательств организации, т.е. определяет минимальный размер имущества организации, гарантирующий интересы кредиторов. В соответствии со статьей № 4 Закона «Об АО»: «Величина уставного капитала определяется учредительными документами и фиксируется в уставе организации». Закон КР “ОБ Акционерных обществах», ст. 4
Уставный капитал представляет собой денежное выражение имущества, внесенного собственником организации (выделенного организации собственником)
Уставный капитал организации формируется из вкладов учредителей -- юридических и физических лиц -- и служит основным обеспечением обязательств организации, т.е. определяет минимальный размер имущества организации, гарантирующий интересы кредиторов. Величина уставного капитала определяется учредительными документами и фиксируется в уставе организации.
В кыргызском законодательстве основные требования и ограничения в отношении операций с уставным капиталом акционерных обществ установлены Гражданским кодексом КР, законом «Об акционерных обществах», законом «О рынке ценных бумаг» и др.
1.2 Управление портфелем ценных бумаг акционерного общества
Под управлением портфелем ценных бумаг понимается применение совокупности различных методов и технологических возможностей, которые позволяют:
сохранить первоначальные инвестированные средства;
достигнуть максимального уровня дохода;
обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Иначе говоря, процесс управления нацелен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали интересам его держателя.
Поэтому необходима текущая корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменение в составных частях портфеля.
Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как “активный” и “пассивный”.
Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к портфельному менеджеру по качеству управления портфелем. Эта проблема особенно актуальна в том случае, если рынок ценных бумаг изменчив. С точки зрения стратегий портфельного инвестирования можно сформулировать следующую закономерность. Типу портфеля соответствует и тип избранной инвестиционной стратегии: активной, направленной на максимальное использование возможностей рынка или пассивной.
Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемких элементов управления, является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг. Конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля. Мониторинг является основой как активного, так и пассивного способа управления.
Активная модель управления. Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель.
Отечественный фондовый рынок характеризуется резким изменением котировок, динамичностью процессов, высоким уровнем риска. Все это позволяет считать, что его состоянию адекватна активная модель мониторинга, которая делает управление портфелем эффективным.
Мониторинг является базой для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами.
Менеджер, занимающийся активным управлением, должен суметь отследить и приобрести наиболее эффективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низкодоходных активов. При этом важно не допустить снижение стоимости портфеля и потерю им инвестиционных свойств, а следовательно, необходимо сопоставлять стоимость, доходность, риск и иные инвестиционные характеристики «нового» портфеля (то есть учитывать вновь приобретенные ценные бумаги и продаваемые низкодоходные) с аналогичными характеристиками имеющегося «старого» портфеля. Этот метод требует значительных финансовых затрат, так как он связан с информационной, аналитической экспертной и торговой активностью на рынке ценных бумаг, при которой необходимо использовать широкую базу экспертных оценок и проводить самостоятельный анализ, осуществлять прогнозы состояния рынка ценных бумаг и экономики в целом.
Это по карману лишь крупным банкам или финансовым компаниям, имеющим большой портфель инвестиционных бумаг и стремящимся к получению максимального дохода от профессиональной работы на рынке.
Менеджер должен уметь опережать конъюнктуру фондового рынка и превращать в реальность то, что подсказывает анализ. От менеджеров требуется смелость и решительность в реализации замыслов в сочетании с осторожностью и точным расчетом, что делает затраты по активному управлению портфелем довольно высокими. Наиболее часто ими используются методы, основанные на манипулировании кривой доходности.
Специалисты прогнозируют состояние денежного рынка и в соответствии с этим корректируют портфель ценных бумаг. Так, если кривая доходности находится в данный момент на относительно низком уровне и будет, согласно прогнозу, повышаться, то это обещает снижение курсов твердопроцентных бумаг. Поэтому следует покупать краткосрочные облигации, которые по мере роста процентных ставок будут предъявляться к выкупу и реинвестироваться в более доходные активы (например ссуды). Они служат дополнительным запасом ликвидности.
Когда же кривая доходности высока и будет иметь тенденцию к снижению, инвестор переключается на покупку долгосрочных облигаций, которые обеспечат более высокий доход.
Если данную операцию осуществляет банк, то он будет менее заинтересован в ликвидности, так как ожидаемая вялость приведет к снижению спроса на ссуды. По мере снижения процентных ставок банк будет получать выигрыш от переоценки портфеля вследствие роста курсовой стоимости бумаг. К моменту, когда ставки процента достигнут низшей точки, банк распродаст долгосрочные ценные бумаги, реализует прибыли от роста курсов и в тот же день сделает вложения в краткосрочные облигации. Разумеется, стратегия «переключения» может не оправдать себя и банк понесет убытки. Например, банк начинает скупать долгосрочные ценные бумаги в ожидании снижения процентных ставок, а они продолжают расти. Банк будет вынужден удовлетворять потребность в ликвидных средствах, покупая их на рынке по повышенным ставкам или продавая долгосрочные бумага с убытком по курсовой стоимости. Такие ошибки могут нанести банку большой урон, поэтому часть портфеля надо хранить в краткосрочных обязательствах, чтобы обеспечить резерв ликвидности.
Отличительной чертой рынка ценных бумаг является нестабильность учетной ставки. Поэтому используется метод «предвидения учетной ставки». Он основывается на стремлении удлинить срок действия портфеля, когда учетные ставки снижаются. Это наблюдается в современных условиях. Высокая конъюнктура фондового рынка диктует необходимость сократить срок существования портфеля. Чем больше срок действия портфеля, тем стоимость портфеля больше подвержена колебаниям вследствие изменения учетных ставок.
Активный мониторинг представляет непрерывный процесс таким образом, что процесс управления портфелем ценных бумаг сводится к его периодической ревизии, частота которой зависит и от «предвидения учетной ставки».
Пассивная модель управления. Пассивное управление предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Такой подход возможен при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества. Продолжительность существования портфеля предполагает стабильность процессов на фондовом рынке. В условиях инфляции, а, следовательно, существования, в основном, рынка краткосрочных ценных бумаг, а также нестабильной конъюнктуры фондового рынка такой подход представляется малоэффективным:
пассивное управление эффективно лишь в отношении портфеля, состоящего из низкорискованных ценных бумаг, а их на отечественном рынке немного;
ценные бумаги должны быть долгосрочными для того, чтобы портфель существовал в неизменном состоянии длительное время. Это позволит реализовать основное преимущество пассивного управления -- низкий уровень накладных расходов. Динамизм российского рынка не позволяет портфелю иметь низкий оборот, так как велика вероятность потери не только дохода, но и стоимости.
Примером пассивной стратегии может служить равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности (метод «лестницы»). Используя метод «лестницы» портфельный менеджер покупает ценные бумаги различной срочности с распределением по срокам до окончания периода существования портфеля. Следует учитывать, что портфель ценных бумаг -- это продукт, который продается и покупается на фондовом рынке, а следовательно, весьма важным представляется вопрос об издержках на его формирование и управление. Поэтому, особую важность приобретает вопрос о количественном составе портфеля.
Выводы:
1) Уровень эффективности хозяйственной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его капитала. С позиции финансового менеджмента основной целью формирования капитала является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры с позиции обеспечения условий эффективного его использования.
Под управлением портфелем ценных бумаг понимается применение совокупности различных методов и технологических возможностей, которые позволяют:
сохранить первоначальные инвестированные средства;
достигнуть максимального уровня дохода;
обеспечить инвестиционную направленность портфеля.
Глава 2. Анализ деятельности ОАО «Кум - Шагыл» в области формирования и использования акционерного капитала
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
Открытое акционерное общество «Кум-Шагыл» создано и действует в соответствии с Конституцией Кыргызской Республики, Гражданским кодексом Кыргызской Республики, Законом Кыргызской Республики «Об акционерных обществах», МСФО, Налоговым кодексом Кыргызской Республики, Административным кодексом Кыргызской Республики, Трудовым кодексом Кыргызской Республики и другими законами и нормативными актами республики.
Акционерное общество «Кум-Шагыл» образованно путем преобразования государственного предприятия завода ЖБИ-2. В соответствии с решением учредительного собрания от 29.03.1993 года. Адрес: Киргизия, 720073, Бишкек, АО "Кум-Шагыл" Верхний Кок-Жар. Р/счет 40020002878 в АКБ ПСБ г. Бишкек МФО 330103328 ИНН 02303199310049 ПН 241556; тел.: +996 (312) 46-27-50, +996 (312) 46-27-43; факс: +996 (312) 46-27-50. тел./факс: 46-27-43
Миссия и цели компании: стать крупнейшим лидером по производству песчано - гравийной смеси и железо-бетонных изделий широкого ассортимента, основанное использовании на новой технологии, отвечающим мировым стандартам и потребностям строительной индустрии и города, области и села с выходом на другие соседние страны.
АО «Кум-Шагыл» является обществом открытого типа, функционирует на основе Устава и действующего законодательства КР.
АО «Кум-Шагыл» обладает правом юридического лица, имеет печать со своим фирменным наименованием, фирменные бланки и штампы, счета в учреждениях банков.
АО «Кум-Шагыл» осуществляет свою деятельность на всей территории КР и на территории других государств в соответствии с действующим законодательством КР
Срок деятельности АО не ограничен.
Учредителям общества является одно юридическое и сто восемьдесят девять физических лиц. Вышестоящим органом является совет директоров.
Основным видами деятельности АО «Кум-Шагыл» является производство следующих стройматериалов:
песок и гравий речные, песок и гравий из карьеров, песок раздробленный и грохоченый (сортированный), песок строительный;
гравий грохоченый (сортированный);
камень бутовый, камень дробленый;
щебень покрытый битумом, гудронированный;
изделия из бетона, изделия из предварительно напряженного железобетона;
изделия из сборного бетона и железобетона;
изделия бетонные монолитные, изделия из железобетона со стальной арматурой;
блоки бетонные, трубы бетонные, резервуары и желоба бетонные;
бордюры, стоки, ливневые спуски, водоводы бетонные;
люки, водоразборные и смотровые колодцы бетонные;
крышки бетонные для люков, каналов и канав;
столбы бетонные для освещения улиц и транспортной инфраструктуры;
бетон товарный, смеси бетонные;
железобетонные изделия по спецификации заказчика;
подрядчики по строительству и обустройству транспортной инфраструктуры;
подрядчики по строительству мостов, путепроводов, виадуков,
подрядчики по строительству летных полей и взлетно-посадочных полос;
подрядчики по работам в гражданском строительстве не указанным в другом месте; подрядчики по конструкциям из железобетона и другие.
Целью деятельности АО является удовлетворение потребностей всех покупателей в его продукции, работах, услугах, и получение прибыли в интересах всех акционеров «Кум-Шагыл».
АО является собственником принадлежащего ему имущества, включая имущество переданное ему участником.
2
Рис. 1.Организационная структура управления предприятием Документы ОАО «Кум - Шагыл»
На рис 1. Видно, что организационная структура предприятия зависит во многом от особенностей производственного процесса и масштабов и объемов выпуска продукции.
В настоящее время на производстве работает 130 высококвалифицированных рабочих и служащих, в том числе: 27 человек - инженерно - технических работников; 5 - служащих; 98 - рабочих. По мере расширения ассортимента выпускаемой продукции будут увеличиваться рабочие места.
АО «Кум-Шагыл» осуществляет учет с результатов работы, контроль за ходом производства, ведет оперативный бухгалтерский и статистический учет в соответствии с законом КР.
Правление или совет директоров осуществляет руководство текущей деятельностью общества и его представительство во внешних организациях. В компетенцию правления входят: заключение сделок; счетоводство, оперативное управление деятельностью; подготовка и реализация мероприятий по финансированию и кредитованию; составление отчетов.
Текущее руководство деятельностью Общества осуществляет Генеральный Директор, который имеет право принимать решения и определять политику по всем вопросам, связанным с деятельностью Общества, за исключением вопросов, которые находятся в исключительной компетенции Участника.
Генеральный Директор несет ответственность перед Участником за финансовые результаты, производственную или иную деятельность Общества, а также за подготовку и за предоставление Участнику годового отчета, баланса, счетов прибылей и убытков.
В настоящее время на производстве работает 130 высококвалифицированных рабочих и служащих, в том числе: 27 человек - инженерно - технических работников; 5 - служащих; 98 - рабочих. По мере расширения ассортимента выпускаемой продукции будут увеличиваться рабочие места.
АО «Кум-Шагыл» осуществляет учет с результатов работы, контроль за ходом производства, ведет оперативный бухгалтерский и статистический учет в соответствии с законом КР.
Годовой отчет по операциям и баланс АО «Кум-Шагыл» представляется на утверждение общего собрания акционеров, который созывается на позднее трех месяцев после окончания финансового года.
Аламединское месторождение песчано - гравийной смеси разрабатывается заводом ЖБИ2 с 1961 года, а с 30 марта 1993 года право приемником ЖБИ2 -Акционерным Обществом «Кум-Шагыл». За время работы из месторождения добыто около 8 млн. тонн песчано-гравийной смеси. Последние годы из-за земледелия темпов строительства объемы добычи упали, поэтому запасов песчано - гравийной смеси в пределах границ, определенных постановлением Мэрии г. Бишкек за 728 от 8.11.2001. года при существующей технологии хватает не более 10 лет. Для доработки запасов составлен «Проект доработки и технической рекультивации Аламединского месторождения песчано - гравийной смеси»
Техническая рекультивация нарушенных земель в результате деятельности АО «Кум-Шагыл» предусматривает выравнивание площадей дна карьеров и северной площадки, сохранением естественного уклона и приведение бортов карьеров и безопасное состояние.
2.2 Анализ использования акционерного капитала ОАО «Кум - Шагыл»
Общие сведения об Уставном капитале АО «Кум-Шагыл». Уставный капитал АО «Кум-Шагыл» образован из стоимости вкладов внесенных ими в результате приобретения акций и составлял на 1993г. 18045 тыс. сом. разделенных на 3609 акции.
При этом номинальная стоимость на 1993 год 1 акции 5000 сом.
Доля учредителей в Уставном Капитале составляет:
фонд государственного имущества: 23% или 4125 тыс. сом. в количестве 825 шт. простых акций, достоинством 500 сом.;
фонд государственного имущества вносит свою долю в УК государственным имуществом;
трудовой коллектив: 77% или 13920 в количестве 2784 штук акций, достоинством 500 сом;
в том числе: 2423 простых акций и 361 привилегированных акций;
размер Уставного Капитала может быть изменен на Общем собрании акционеров и принимается большинством голосов 2/3 из расчета 1 простая акция 1 голос; количество размещенных привилегированных акций не превышает 25% от числа всех акционеров;
каждая привилегированная акция предоставляет ее владельцу право на получение ежегодного фиксированного дивиденда.
Структура фондов АО «Кум-Шагыл»:
резервный фонд - в размере 15% от уставного фонда;
размер отчислений в резервный фонд устанавливается общим собранием акционеров;
при достижении 15% от уставного фонда размер отчислений может быть не мене 5% от суммы чистой прибыли.
Общие сведения о численности исполнительного органа эмитента ОА «Кум-Шагыл и владении ими пакета акций, табл. 1.
Таблица 1. Сведения о владении пакетами акций и список всех членов исполнительного органа эмитента ОА «Кум-Шагыл за 2004-2007 годы Документы АО «Кум - Шагыл»
|
Занимаемая должность |
Кол-во принадл. акций (шт.) |
Суммарная номинальная стоимость (сом) |
Доля в уставном капитале (%) |
||
|
В органах управления |
В настоящее время |
||||
|
Ген. директор дирекции |
Ген. Директор |
1617 |
40425 |
44,8 |
|
|
Член ген. дирекции |
Директор цеха №2 |
21 |
525 |
0,5 |
|
|
Член ген. дирекции |
Начальник УЭФ |
696 |
17400 |
19,2 |
|
|
Член ген. дирекции |
Маркетолог |
10 |
205 |
0,2 |
|
|
Член ген. дирекции |
Директор участка |
- |
- |
- |
Ниже в таблице 2, представлен список членов наблюдательного органа эмитента ОА «Кум-Шагыл» и распределения пакета акций между ними.
Таблица 2. Сведения о владении акциями и список всех членов наблюдательного органа эмитента ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы
|
Занимаемая должность |
Кол-во принадлежащих акций (шт.) |
Суммарная номинальная стоимость (сом) |
Доля в уставном капитале (%) |
||
|
В органах управления |
В настоящее время |
||||
|
Председатель совета директоров |
Мастер БСУ |
12 |
300 |
0,3 |
|
|
Член совета директоров |
Нач. ПТО |
22 |
550 |
0,6 |
|
|
Член совета директоров |
Юрист |
99 |
2475 |
2,7 |
|
|
Член совета директоров |
Машин. Экскаватор |
7 |
175 |
0,19 |
|
|
Член совета директоров |
водитель |
4 |
100 |
0,11 |
Определенная доля пакета акций принадлежит и членам ревизионного органа эмитента ОА «Кум-Шагыл», табл. 3.
Таблица 3. Список всех членов ревизионного органа эмитента ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы
|
Занимаемая должность |
Кол-во принадлежащих акций (шт.) |
Суммарная номинальная стоимость (сом) |
Доля в уставном капитале (%) |
||
|
В органах управления |
В настоящее время |
||||
|
Председатель рев. комиссии |
Частный предприниматель |
510 |
12750 |
14,1 |
|
|
рев. комиссии |
Пенсионер |
1 |
25 |
0,02 |
|
|
рев. комиссии |
пенсионер |
2 |
50 |
0,05 |
Общие сведения о секретариате общества на 2005г.
Количество принадлежащих акций 10 штук или их доля в Уставном капитале предприятия составляет 0,27 %;
Учетная политика ОАО определена в соответствии с требованием международных стандартов финансовой отчетности. Законом "О бухгалтерском учете в Кыргызской Республики", и иными нормативными правовыми актами и методическими указаниями по бухгалтерскому учету с целью обеспечения полной и достоверной информацией внутренних и внешних пользователей, для контроля за соблюдения законодательства Кыргызской Республики и осуществления хозяйственных операций.
В соответствии с действующим законодательством об акционерных обществах, уставом предприятия и учетной политикой определены основные направления использования прибыли и фондов предприятия (табл.4).
Таблица 4. Данные на формирование и использование резервного и других специальных фондов эмитента ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы
|
Резервный фонд |
Специальные фонды |
Использование резервных и других специальных фондов |
|
|
На развитие и совершенствование производства |
Фонд потребления Фонд социальной сферы Фонд риска |
На финансирование затрат по капитальному вложению; на удешевлению продуктов; оказание благотворительной помощи; проведение праздников и приобретение путевок |
2.3 Оценка эффективности использования акционерного капитала
Прежде чем будет дана оценка эффективности использования акционерного капитала, ниже будут рассмотрены общие сведения о количестве акционеров предприятия, структуре уставного капитала и распределении прибыли по соответствующим специальным фондам.
Общее количество участников и работников общества ОА «Кум-Шагыл» за 2006-2007 годы и их соотношение рассматривается ниже, табл. 5.
Таблица 5. Количество участников и работников общества ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы
|
Показатели |
2004г |
2005г |
2006г |
2007г |
|
|
Количество акционеров (участников) по состоянию на конец отчетного периода: |
100 |
101 |
103 |
104 |
|
|
Количество работников эмитента на конец отчетного периода: |
133 |
133 |
135 |
134 |
|
|
Доля акционеров в общей численности работников предприятия |
76% |
76% |
77% |
77% |
По данным табл. 5 видно, что 80% пакета акций принадлежит трудовому коллективу ОА «Кум-Шагыл» Сведения о регистрации акционеров общества, регистрационный номер 468, от 04,08, 1993года.. Здесь можно отметить, что перераспределения пакета акций между акционерами не происходило и их структура, начиная с даты, приватизации предприятия сохранилась.
Информация о регистраторе предприятия ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы рассматривается в табл. 6 ниже.
Таблица 6. Сведения о регистраторе эмитента ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы
|
Показатели |
2004г. |
2005г. |
2006г. |
|
|
Регистратор эмитента ОАО «Кум-Шагыл» |
ОсОО «Фондорегистр» |
ОсОО «Интернет-регистр» |
ОсОО «Фондорегистр» |
|
|
Юридический адрес |
Адрес: Бишкек 720010 пр.Манаса д. 26. кв. 18; т-н: 21-26-32 |
Адрес: Бишкек 720010, ул., Московская 158/1 |
Бишкек 720010пр. Манаса д. 26кв. 18; т-н: 21-26-32 |
|
|
Данные о лицензии |
Лицензия № 119 от 18 ноября 1998 года выдана НКРЦБ бессрочная |
ЦБ № 0019 госагенство по финансовому надзору и отчетности при Прав. КР. |
Лицензия № 119 от 18 ноября 1998 года выдана НКРЦБ бессрочная |
По данным табл. 6. видно, что регистратором предприятия ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы были:
в 2006 г. ОсОО «Фондорегистр»;
в 2005г. Осоо «Интернет-регистр»;
и 2004 г. ОсОО «Интернет-регистр».
Фирма регистратор является одним из участников рынка ценных бумаг и ведет профессиональную деятельность связанную с введением реестра и учета движения акционеров предприятия ОА «Кум-Шагыл».
Информация об акционерах предприятия эмитента, которые имеют не менее 5 % от общего количества акций ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы рассматривается в табл. 7. ниже.
Таблица 7. Сведения об акционерах эмитента, которые имеют не менее 5 % от общего количества акций ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы
|
Наименование акционера |
Количество акций, штук |
Суммарная номинальная стоимость, сом. |
Доля в уставном капитале, % |
|
|
Дьяченко А.А. |
696 |
17400 |
19,2 |
|
|
Попов В.В. |
1617 |
40425 |
44,8 |
|
|
в том числе привилегированных акций: |
361 |
9025 |
22,3% |
|
|
Тажиматов Т. |
510 |
12750 |
14,1 |
По данным табл. 7. можно отметить, что:
самая значительная доля, сосредоточенная в руках одного акционера эмитента, составляет 44,8%;
затем идут акционеры, которым принадлежат 19,25 % и 14,1% пакета акций от общего портфеля выпущенных акций. ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы;
владение каждой простой акции дает право владельцу простых акций на один голос;
владение каждой привилегированной акции не дает владельцу право голоса;
самый крупный акционер имеет 22,5% голоса (44,8% - 22,3%).
По данным отчета об итогах выпуска и размещения акций следует отметить, что:
ОА «Кум-Шагыл» за период с 1993 года по 2007 годы провела одну эмиссию;
при этом дата размещения пока первой эмиссии является 27 апреля 1994 года;
дата окончания размещения акций ОА «Кум-Шагыл» является 31 декабря 1996 года. См. приложение: Отчет об итогах выпуска и размещения акций, форма № 1 «Эмиссия».
Ниже рассматривается структура Уставного фонда ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы, в сом., табл. 8
Таблица 8. Структура Уставного фонда ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы, в сомах
|
Показатели |
2004г. |
2005 г. |
2006г. |
2007г. |
|
|
Размер уставного капитала, сом. |
90225 |
90225 |
90225 |
90225 |
|
|
Общее количество выпущенных акций, шт. |
3609 |
3609 |
3609 |
3609 |
|
|
В том числе простых акций: (по 25 сом.) |
3248 |
3248 |
3248 |
3248 |
|
|
количество привилегированных акций (по 25 сом.) |
361 |
361 |
361 |
361 |
|
|
доля привилегированных акций, % |
10 |
10 |
10 |
10 |
|
|
Объем фактически оплаченной части уставного капитала, сом. |
90225 |
90225 |
90225 |
90225 |
|
|
Количество акций эмитента, выкупленных самим эмитентом |
- |
- |
- |
- |
По данным, приведенным в табл. 8 выше можно отметить, что:
величина первоначального уставного фонда (зарегистрированного в Уставных документах) предприятия составляет 90225 сом. Там.же.,
при этом вся часть уставного фонда предприятия полностью оплачена;
в структуре уставного фонда доля пакета простых акций составляет 90%, а 10% пакета составляют привилегированные акции;
за весь период деятельности предприятие эмитент не выкупал, собственные акции, второй дополнительной эмиссии не проводил, и тем самым структура уставного капитала сохранилась прежней;
номинальная стоимость простых и привилегированных акций равна 25 сом. % .
Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность. Забота об обеспечении бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.
Ниже в табл. 7 показано, что капитал формируется за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных средств (внешних) источников.
Таблица 9. Анализ динамики и структуры источников капитала АО «Кум-Шагыл» за 2004-2007 гг.
|
Источник капитала |
Наличие средств, сом. |
Структура, % |
|||||||
|
2004г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2004г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
Собственный капитал |
21254 |
25764 |
28284 |
39782 |
69,6 |
68,2 |
70,6 |
75,9 |
|
|
Заемный капитал |
9279 |
12003 |
11755 |
12649 |
30,4 |
31,8 |
29,4 |
24,1 |
|
|
Итого капитал: |
30533 |
37767 |
40039 |
52431 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
|
|
Коэффициент финансовой устойчивости Коэффициент финансовой устойчивости или финансовой независимости, это - отношение собственного капитала к величине совокупных активов предприятия. |
|||||||||
|
По годам: |
2,3 |
2,1 |
2,4 |
3,1 |
Из данных табл. 9 видно, что на данном предприятии произошли следующие изменения в источниках финансирования за 2004-2007 г.г.:
· на данном анализируемом предприятии за период с 2004 г. по 2007 г. видно, что основным источником финансирования деятельности является собственный капитал предприятия;
· при этом удельный вес собственного капитала в источниках формирования активов с 2004г. и по 2007г., увеличивается и находится в пределах от 69,6% до 75,9%;
· по показателям финансовой устойчивости можно отметить, что финансовое состояние анализируемого предприятия эмитента оценивается как финансово устойчивое;
· предприятие финансово независимо от внешних источников финансирования и кредиторов.
Рис. 2. Соотношение собственного и заемных средств финансирования
На рис. 2 видно, что доля собственных источников финансирования предприятия превышают более, чем в два раза заемные источники финансирования. Это характеризует надежность и положительные стороны эмитента.
Результаты анализа ниже, приведенные в табл. 10, показывают изменения в размере и структуре собственного капитала. Бухгалтерский баланс АО «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы.
Таблица 10. Динамика структуры собственного капитала АО «Кум-Шагыл» за 2004-2007 гг.
|
Источник СК |
Наличие средств, тыс. сом. |
Структура по годам, % |
|||||||
|
2004г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
2004г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
Уставный капитал |
90 |
90 |
90 |
90 |
0,4 |
0,3 |
0,3 |
0,2 |
|
|
Прочий капитал |
6727 |
6727 |
6727 |
6727 |
31,7 |
26,1 |
23,8 |
16,9 |
|
|
Нераспред-ная прибыль |
6474 |
9502 |
21467 |
24450 |
30,5 |
36,9 |
75,9 |
61,5 |
|
|
Резервный капитал |
7963 |
9445 |
0 |
8515 |
37,5 |
36,7 |
0,0 |
21,4 |
|
|
Итого СК: |
21254 |
25764 |
28284 |
39782 |
100 |
100 |
100 |
100 |
Результаты анализа структуры собственного капитала АО «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы, приведенные в табл. 8, показывают следующие изменения:
· значительно увеличилась величина нераспределенной прибыли за счет прибыльной хозяйственной деятельности, в результате чего растет общая сумма величины собственного капитала;
· положительным моментом в финансовой деятельности предприятия является то, что предприятие в соответствии с уставом общества создает резервный фонд;
· капитализация (реинвестирование) прибыли будет способствовать повышению финансовой устойчивости.
Ниже (табл. 11) рассматривается анализ структуры использования чистой прибыли ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы, тыс. сом.
Таблица 11. Анализ структуры использования чистой прибыли ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 гг., тыс. сом.
|
Показатели |
2004г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
|
|
Общий размер прибыли |
8975 |
9502 |
21467 |
24450 |
|
|
Направленный на резервный фонд |
3300 |
3500 |
12450 |
11228 |
|
|
Размер прибыли распределенной между акционерами, дивиденды |
5390 |
6002 |
12000 |
10239 |
|
|
Дивиденд на 1 акцию Дивиденд на 1 акцию = Размер прибыли распределенной между акционерами, дивиденды / количество выпущенных акций (3609 штук). |
1,493 |
1,663 |
3,325 |
2,837 |
|
Прочие направления использования прибыли:На финансирование затрат по капитальному вложениюНа удешевление продуктовна оказание благотворительной помощина содержание воинской части № 705 и заводского медпунктаПредставительские расходы |
По результатам анализа структуры использования чистой прибыли ОА «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы, можно отметить следующее:
величина чистой прибыли выплаченная в виде дивидендов составляет: 1,493 тыс.сом., 1,663 тыс. сом., 3,325 тыс.сом., 2,837 тыс.сом соответственно по годам.
Анализ доходности акционерного капитала. На предприятии ОА «Кум-Шагыл» имеются в наличии привилегированные акции, по которым
выплачивается фиксированный %, поэтому показатель чистой прибыли приходящейся на 1 простую акцию (EPS) будет составлять:
361 штук * (25 сом. * 0,1) = 902,5сом. или 1 тыс. сом.;
EPS = (Чистая прибыль - сумма дивидендов выплаченных по привилегированным акциям) / количество обыкновенных акций
EPS 2005 год = (6002 - 1) / 3248 = 1,848 тыс.сом.;
EPS 2006 год = (12000 - 1) / 3248 = 3,69 тыс.сом.;
EPS 2007 год = (10239- 1) / 3248 = 3,15 тыс.сом.;
Таблица 12. Анализ рентабельности акционерного капитала АО «Кум-Шагыл» за 2004-2007 гг.
|
Показатели |
Наличие средств, тыс. сом. |
||||
|
2004г. |
2005г. |
2006г. |
2007г. |
||
|
Акционерный капитал |
21254 |
25764 |
28284 |
39782 |
|
|
Чистая прибыль, тыс. сом. |
6474 |
9502 |
21467 |
24450 |
|
|
ROE ROE - рентабельность собственного капитала, это отношение чистой прибыли к величине акционерного капитала., % |
30,46 |
36,88 |
75,90 |
61,46 |
|
|
Совокупный капитал, тыс. сом. |
30533 |
37767 |
40039 |
52431 |
|
|
ROА ROА - рентабельность активов, это отношение чистой прибыли к величине совокупного капитала или активов предприятия., % |
21,2 |
25,2 |
53,6 |
46,6 |
Результаты анализа рентабельности акционерного капитала АО «Кум-Шагыл» за 2004-2007 годы, приведенные в табл. 12 показывают следующие изменения:
деятельность промышленного предприятия за весь анализируемый период рентабельна;
динамика рентабельности акционерного капитала и рентабельности активов целом имеет положительную динамику;
однако за отчетный год наблюдается незначительное снижение доходности акций.
Таким образом, в целом можно отметить, что бизнес анализируемого предприятия привлекателен, это связано с тем, что АО «Кум-Шагыл» за период 2004-2007 годы работает успешно и прибыльно. Поэтому связанные с ним показатели рентабельности акционерного капитала и показатель прибыли на одну обыкновенную акцию имеет положительную динамику.
АО «Кум-Шагыл» имеет еще неиспользованные резервы, а также все предпосылки дальнейшего роста масштабов деятельности и хорошие перспективы развития.
Выводы: 1) Основным видами деятельности АО «Кум-Шагыл» является производство стройматериалов;
2) Уставный капитал АО «Кум-Шагыл» образован из стоимости вкладов внесенных в результате приобретения акций и составлял на 1993г. 18045 тыс. сом. разделенных на 3609 акции;
3) основным источником финансирования деятельности является собственный капитал предприятия;
4) динамика рентабельности акционерного капитала и рентабельности активов целом имеет положительную динамику.
Глава 3. Пути совершенствования управления акционерным капиталом
3.1 Проблемы формирования акционерного капитала ОАО «Кум-Шагыл»
Анализируемое предприятия АО «Кум-Шагыл», имеющее достаточно высокие показатели эффективности, не привлекает больше акционерного капитала и соответственно не обладают большим потенциалом для дальнейшего развития.
К числу основных проблем управления и формирования акционерного капитала в республике и в частности на анализируемом предприятии можно отнести следующие.
1) Проблема неизжитая "административно-командная" психология управления, отсутствие развитой корпоративной культуры и действенного механизма правовой защиты акционеров. Необходимо обеспечить защиту прав миноритарных акционеров и четко прописать механизм реализации этих прав. Система корпоративного управления в этих странах очень жестко регламентирована.
2) Низкие темпы привлечения акционерного капитала. Мало кто готов к полному раскрытию акционерного капитала, стремясь сохранить внутреннюю структуру корпоративного управления среди узкого круга акционеров предприятия.
По мере капитализации чистых доходов идет рост акционерного капитала. Но увеличение акционерного капитала только за счет прибыли происходит медленно, недостаточно и ограничено. Низкие же темпы привлечения акционерного капитала связаны с проблемой высоких транзакционных затрат по выходу эмитента на фондовый рынок, а также длительные сроки регистрации проспекта эмиссии и рассмотрения дополнений и изменений в проспект эмиссии.
3) Высокий уровень сверхнормативных запасов. Это приводит к увеличению издержек предприятия по содержанию самих запасов: необходимость иметь большие складские площади, нужно иметь увеличенный персонал (кладовщиков, грузчиков) для обработки и учета материалов, находящихся на складе, это дополнительные коммунальные платежи и налоги на имущество. Это также приводит к повышенным расходам на: амортизационные отчисления из-за созданных дополнительных складских помещений для хранения излишних запасов, затраты на зарплату увеличенного складского персонала, увеличенные коммунальные платежи и т. д. Дополнительные издержки увеличивают себестоимость готовой продукции, выпускаемой промышленным предприятием, и снижают ее конкурентоспособность на рынке товаров. Поэтому в условиях рыночной экономики менеджер предприятия, руководство и сотрудники его служб снабжения и сбыта, плановой и финансовой служб должны стремиться к эффективному управлению движением материальных и финансовых ресурсов - управлению процессами снабжения и сбыта, запасами и оборотными средствами, вложенными в эти запасы. Наличие оптимальных запасов на предприятии, которое можно обеспечить путем организации управления и контроля за потоками материальных и финансовых ресурсов, за состоянием и уровнем запасов позволяет рассматриваемому предприятию бесперебойно функционировать при малом объеме «омертвленных» материальных ресурсов и небольших размерах отвлеченных оборотных средств, вложенных в эти запасы. Это позволит выявить излишние запасы, реализация которых даст возможность снизить издержки по содержанию самих запасов и соответственно повысить эффективность производства.
4) Слабая организация мероприятий и системы контроля по техники безопасности на предприятии. В отчетном 2007 году из-за нарушений и не соблюдений правил по техники безопасности на территории карьера погиб водитель грузовой автомашины. В результате акционерное предприятие получило отрицательный резонанс (через систему Интернет и другие источники СМИ) и понесла огромные затраты связанные с выплатой соответствующих пособий семье погибшего работника, а также вынужденным производственным простоем.
3.2 Совершенствование системы управления акционерным капиталом
В условиях рыночной экономики становится актуальным совершенствование организации управления акционерным предприятием и, прежде всего, процессом производства, эффективным использованием финансовых, материальных и трудовых ресурсов, основных фондов, материальных запасов и т. д.
Целью решения всех этих задач является снижение себестоимости выпускаемой продукции с целью повышения конкурентоспособности и увеличения сбыта. Данные вопросы должны решаться наряду с такими задачами, как увеличение объемов выпуска продукции, разработка новых образцов продукции из железа бетона, повышение качества и сервиса услуг, надежности выпускаемой продукции и т. п.
На наш взгляд в качестве основных направлений совершенствования системы управления акционерным капиталом, как со стороны государственных органов, так и со стороны самой компании можно отнести мероприятия рассматриваемые ниже.
1) Разработать политику и стратегию индустриально-инновационного развития экономики. Главная задача состоит в том, чтобы - структурировать инвестиционные проекты на основе акционерного капитала. Есть два основных пути структурирования инвестиционных проектов.
Первый - за счет заемных средств, когда действующие предприятия, имеющие объемы ликвидных залоговых средств, привлекают кредиты либо выпускают облигации.
Второй - когда инвесторы вкладывают средства в акционерный капитал. Отличие этих механизмов состоит в том, что когда привлекаются кредитные средства, то необходимо как минимум иметь залоговую базу. При этом в условиях сложившейся ситуации процентные ставки достаточно высоки. Основная проблема в том, что у предприятий, готовых реализовать инвестиционные проекты, не хватает, как известно, ликвидной залоговой базы. Кроме того, анализ инвестиционных проектов показывает, что использование кредитных инструментов для финансирования промышленных объектов с длительными сроками строительства и вывода на проектную мощность, не позволяет обеспечить положительный денежный поток в ближайшие 3 - 4 года даже при низких кредитных ставках.
2) Активизировать и продолжать работу по привлечению зарубежных частных инвестиций, фонды венчурного инвестирования и частный капитал. Необходимо привлечение крупных зарубежных компаний инвесторов, работающих в отрасли, имеющих соответствующий опыт и технологии, и занимающих долю мирового рынка.
3) Эффективная система корпоративного управления может быть достигнута, на наш взгляд, через минимальный набор гарантий, включающих следующие компоненты:
эффективный контроль акционерами поведения руководителей, принимаемых ими решений и производственных показателей предприятия через аудиторский контроль в соответствии с МСФО, которая обеспечивает прозрачность управления;
оптимальная система стимулов и поощрений (или штрафов) для руководителей;
четкая управленческая организация и обеспечения правовыми санкциями система принятия решений, определяющая ответственность, права и обязанности руководства, владельцев и акционеров.
4) Создание высоколиквидного рынка бездокументарных ценных бумаг. Это необходимо в связи с тем, что у нас преобладает так называемая в экономической литературе «континентальная» модель акционерной собственности Так же называемая «западноевропейской» базовой моделью акционерной собственности., поскольку от 70 до 80 % акций в мировой практике и от 80 до 98% акций в нашей - фактически сосредотачиваются у постоянных владельцев. Практически они иммобильны. На рынок попадает от 2 до 20% акций акционерных обществ открытого типа. Такая незначительная доля «конвертируемых» бездокументарных акций снижает маневренность предприятия и не способствует привлечению дополнительных средств для развития и расширения производства.
5) Разработка и реализация приоритетных инвестиционных проектов. АО «Кум-Шагыл» считается одним из крупных отечественных предприятий, поэтому руководству компании необходимо заниматься стратегическим планированием и в первую очередь разработать инвестиционную политику и программу действия.
6) Своевременное прогнозирование и определение дополнительных финансовых потребностей. Несмотря на то, что анализируемое акционерное предприятие рентабельно ей с учетом предыдущей выше предложенной рекомендации следует своевременно спрогнозировать и определить объем финансовых потребностей. Если АО «Кум-Шагыл» хочет развиваться динамично, удерживать и расширять свой рынок сбыта то, руководству компании нужно будет принять финансовую стратегию и соответствующие управленческие решения о привлечении дополнительных финансовых ресурсов путем выпуска акций или облигаций как инструмента займа и т.д.
7) Совершенствовать систему управленческого учета, анализа и оценки затрат на акционерном предприятии. Оценка объемов реализации выпущенной продукции, ее себестоимости, сопоставления планируемых затрат (трудовых, материальных, финансовых) с полученным результатом позволит увеличить рентабельность производства. Определить, какой эффект будет получен от работы отдельных служб предприятия (производственных цехов, участков, ремонтных служб, отделов снабжения и сбыта и т. д.). В снижении издержек, и что в этом плане сотрудникам соответствующей службы еще надлежит конкретно сделать в следующем отчетном периоде, например, уменьшить перерасход материалов, тепла, электроэнергии на выпуск того или иного изделия; ускорить ремонт оборудования, снизить уровень излишних запасов.
Подобные документы
Экономическая сущность капитала и экономико-правовые основы хозяйственной деятельности акционерных обществ в Республике Беларусь. Анализ формирования и эффективности использования капитала акционерного общества. Управление капиталом акционерного общества.
дипломная работа [308,9 K], добавлен 06.06.2011Особенности формирования основного капитала акционерного общества, показатели его эффективного использования. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Россиянка", анализ основного капитала. Повышение эффективности использования основных фондов.
курсовая работа [179,9 K], добавлен 05.06.2011Понятие и принципы организации акционерного общества, факторы и источники формирования капитала, направления и нормативно-правовые основы его использования. Исследование и оценка эффективности системы управления капиталом на исследуемом предприятии.
курсовая работа [956,7 K], добавлен 25.09.2013Понятие капитала и принципы его формирования, источники данного процесса в акционерных обществах. Общая характеристика, анализ и оценка эффективности использования капитала на предприятии ОАО "Курганмашзавод", разработка путей его совершенствования.
курсовая работа [78,7 K], добавлен 29.01.2013Формирования капитала акционерного общества. Сущность цены капитала и методика ее расчета. Средневзвешенная стоимость капитала. Структура капитала и методы ее оптимизации. Заключение о финансовом положении предприятия на примере ООО "Конфетпром".
курсовая работа [36,3 K], добавлен 25.03.2015Рассмотрение основных теоретико-методических принципов управления собственным капиталом предприятия. Анализ деятельности и оценка эффективности управления капиталом ОАО "Рольф". Выявление путей совершенствования структуры капитала данного предприятия.
курсовая работа [585,8 K], добавлен 16.05.2015Структура основного капитала предприятия. Кредит как форма управления основным капиталом. Финансовое состояние и организационно-экономическая характеристика общества. Резервы увеличения эффективности управления основным капиталом в ЗАО "Степное".
курсовая работа [108,4 K], добавлен 13.08.2012Способы и этапы формирования собственного и заемного капитала организации. Экономическая характеристика ОАО "НПФ "Меридиан". Оценка стоимости капитала предприятия. Механизм оптимизации его структуры и рекомендации по эффективности его использования.
дипломная работа [84,7 K], добавлен 26.08.2011Управление финансами акционерного общества как хозяйствующего элемента рыночной экономики. Анализ ликвидности и рентабельности собственного капитала организации. Оценка структуры баланса современной компании. Процесс формирования денежных капиталов.
курсовая работа [85,0 K], добавлен 06.05.2015Собственный капитал предприятия, необходимость его формирования, значение собственного капитала для устойчивого функционирования предприятия. Анализ управления собственным капиталом ОАО "Монтаж-Сервис". Дивидендная и эмиссионная политика предприятия.
курсовая работа [81,7 K], добавлен 28.01.2008
