Факторний аналіз динаміки прибутковості підприємства

Зміст

Вступ

Розділ 1. Теоретична частина. Факторний аналіз динаміки прибутковості підприємства

1.1 Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства

1.2 Аналіз прибутковості підприємства

1.3 Факторний аналіз прибутку

1.4 Аналіз розподілу і використання прибутку

Розділ 2. Практична частина

2.1 Експрес-аналіз балансу підприємства

2.2 Аналіз рівня та динаміки фінансових результатів по даним звітності

2.3 Факторний аналіз динаміки прибутковості підприємства

Висновки

Список використаних джерел

Додатки



Вступ

Вплив факторів об'єктивного та суб'єктивного характеру спричиняє зміну прибутку підприємства. У зв'язку з цим, у ході аналізу важливо виявити їх та визначити ступінь впливу кожного з них. Методика проведення факторного аналізу залежить від мети, користувачів та джерел Інформації. Найбільш змістовним, детальним є внутрішній аналіз фінансових результатів, так як аналітик має можливість залучати широке коло інформаційних джерел - не лише фінансову, статистичну звітність підприємства, але і інформацію поточного обліку, звітності, доступ до якої із зовні є обмеженим.

Мета курсової роботи - ознайомитися і уміти складати звіт про фінансові результати підприємства, вміти на практиці здійснювати факторний аналіз прибутку підприємства та ін.

Метою складання Звіту про фінансові результати є надання користувачам правдивої, повної і неупередженої інформації про доходи, витрати, прибутки і збитки за звітний період. На відміну від балансу Звіт про фінансові результати надає інформацію не на конкретну дату, а за певний період. Цей Звіт вважається одним з самих інформативних документів звітності, оскільки містить інформацію про динаміку прибутку підприємства.

Актуальність даної теми в тому, що прибуток є найважливішим узагальнюючим показником, що характеризує кінцевий результат діяльності підприємства. Від розміру прибутку, отриманого підприємством, залежить формування оборотних коштів, виконання зобов'язань перед бюджетом, платоспроможність підприємства, доходи акціонерів і ін.



Розділ 1. Теоретична частина. Факторний аналіз динаміки прибутковості підприємства

1.1 Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства

Функціонування підприємства, незалежно від виду його діяльності і форми власності, в умовах ринку визначається його здатністю приносити прибуток. В умовах ринкової економіки прибуток є найважливішим фактором стимулювання виробничо-господарської діяльності підприємства і створює фінансову основу для його розширення, задоволення соціальних і матеріальних потреб трудового колективу. Прибуток - це найважливіший узагальнюючий показник в системі оцінкових показників ефективності виробничої, комерційної та фінансової діяльності підприємства.

Основні завдання аналізу фінансових результатів діяльності підприємства такі:

- оцінка динаміки абсолютних показників фінансових результатів (прибутку і рентабельності);

- визначення напряму і розміру впливу окремих факторів на суму прибутку та рівень рентабельності;

- виявлення та оцінка можливих резервів зростання прибутку й рентабельності;

- аналіз порога прибутку.

Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства включає такі основні елементи дослідження:

- зміна кожного показника за аналізований поточний період («горизонтальний аналіз показників фінансових результатів за звітний період);

- дослідження структури відповідних показників та їх зміни («вертикальний аналіз» показників);

- зміна показників фінансових результатів за відповідний період («трендовий аналіз» показників).

Загальним фінансовим результатом діяльності підприємства є балансовий прибуток, формалізований розрахунок якого може бути представлений формулою:

Р⁶ = Р^р ± Р^ін ± Р^пз (1.1)

де Р⁶ - балансовий прибуток (збиток);

Р^р - прибуток (збиток) від реалізації продукції;

Р^ін - прибуток (збиток) від іншої реалізації;

Р^пз - результат від інших позареалізаційних операцій.

Результат від реалізації продукції визначається таким чином:

Р^р = N^р- S^р- Н^р, (1.2)

де N^р - виручка від реалізації продукції;

S^p - витрати на виробництво реалізованої продукції;

Н^р- податки (ПДВ, акцизи, спецподатки та експортні мита).

1.2 Аналіз прибутковості підприємства

Економічна доцільність функціонування будь-якого підприємства, результативність його фінансової діяльності багато в чому оцінюється станом формування та використання прибутку. Тому прибуток підприємства постійно має бути об'єктом ретельного фінансового аналізу.

За методологічне підґрунтя такого аналізу на підприємствах будь-якої форми власності беруть чинну модель формування та використання прибутку.

Під формуванням прибутку розуміють процес його створення в процесі господарсько-фінансової діяльності. Управляти цим процесом -- це означає управляти обсягами реалізації продукції, тобто кількістю та ціною продукції, здійснювати господарську діяльність з найменшими втратами у вигляді штрафів та інших санкцій.

У процесі аналізу формування та використання прибутку підприємства слід розрізняти валовий прибуток (збиток) звітного періоду, фінансові результати, тобто прибуток (збиток) від операційної діяльності, фінансові результати, від звичайної діяльності до оподаткування, фінансові результати від звичайної діяльності після оподаткування, надзвичайні прибуток (збиток) та чистий прибуток (збиток) підприємства.

Прибуток (збиток) звітного періоду -- це алгебраїчна сума одержаних від операційної діяльності, від звичайної діяльності та від надзвичайних операцій результатів.

Інформаційним підґрунтям для оцінки формування прибутку підприємства служать дані бухгалтерської звітності за формою № 2 «Звіт про фінансові результати» (Додаток Б), відповідно до якого чистий прибуток підприємства формується у такій методичній послідовності:

Чистий прибуток = Виручка від реалізації - Операційні витрати - Прибуток від операційної діяльності ± Доходи (витрати) від іншої та фінансової діяльності = Прибуток від звичайної діяльності - Податок на прибуток

Удосконалення фінансової діяльності підприємства, підвищення його прибутковості потребують систематичної оцінки в динаміці формування та використання чистого прибутку підприємства, аналізу основних факторів, які впливають на формування чистого прибутку.

Дані такого аналізу використовуються для пошуку резервів зростання прибутку, урахування цих резервів у процесі планування та прогнозування прибутку підприємства, використання чистого прибутку на нагромадження та споживання.

Після введення в Україні національних стандартів бухгалтерського обліку (2000 р.) процес розрахунку чистого прибутку (збитку) за звітний період можна поділити на такі кроки:

1. Визначення чистого доходу (виручки) від реалізації продукції (товарів, послуг).

2. Розрахунок валового прибутку (збитку).

3. Визначення фінансового результату від операційної діяльності (прибутку або збитку).

4. Розрахунок прибутку (збитку) від звичайної діяльності до оподаткування.

5. Визначення прибутку (збитку) від звичайної діяльності після оподаткування.

6. Визначення надзвичайного прибутку (збитку).

7. Визначення чистого прибутку (збитку) звітного періоду.

Принципово змінилися місце і склад структурних складових прибутку, порядок і методична послідовність їх розрахунку.

1.3 Факторний аналіз прибутку

Прибуток відображає загальний фінансовий результат виробничо-господарської діяльності підприємства. Найважливіший складник загальної величини прибутку - це прибуток від реалізації продукції, величина якої формується під впливом таких показників-факторів: обсяг реалізації; структура продукції; відпускні ціни на сировину, матеріали, паливо, тарифи на енергію та перевезення; рівень витрат матеріальних і трудових ресурсів тощо.

Методика формалізованого розрахунку цих показників може бути представлена в такому вигляді:

1. Розрахунок загальної зміни прибутку від реалізації продукції:

?Р = Р₁-Р₀ = ??Р_і, (1.3)

де ?Р - зміна прибутку від реалізації продукції за аналізований період;

Р₁ - прибуток звітного року;

Р₀ - прибуток базисного року;

і - фактори, що впливають на розмір прибутку.

2. Вплив на прибуток відпускних цін на реалізовану продукцію (?Р_і):

(1.4)

де = - реалізація у звітному році в цінах звітного року;

= - реалізація у звітному році в цінах базисного року;

р - ціна продукції;

q- кількість продукції.

3. Вплив на прибуток змін в обсязі продукції (?Р₂):

(1.5)

де k₁ - коефіцієнт зростання обсягу реалізації продукції у відпускних цінах, визначається за формулою:

k₁ = (1.6)



к₂ - коефіцієнт зростання обсягу реалізації продукції за повною собівартістю:

k₂ = (1.7)

де S_1,0 - фактична собівартість реалізованої продукції за звітний рік у цінах і тарифах базисного року;

S₀ - собівартість реалізованої продукції базисного року.

4. Вплив на прибуток змін у структурі та асортименті реалізованої продукції (?Р₃):

5.

?Р₃=P_1,0 - P₀•k_1,0 (1.8)

де Р_1,0 - прибуток, одержаний від фактично реалізованої продукції у цінах і за собівартістю базисного року.

6. Вплив на прибуток економії від зниження собівартості продукції (?Р₄):

?Р₄=S₁-S_1,0, (1.9)

де S₁ - фактична собівартість реалізованої продукції.

6. Вплив на прибуток змін собівартості за рахунок структурних зрушень у складі продукції (?Р₅).

7. Вплив на прибуток змін у цінах на матеріали і тарифи на послуги (?Р₆) можна визначити окремим розрахунком заданими бухгалтерського обліку.



1.4 Аналіз розподілу і використання прибутку

Завдання аналізу розподілу прибутків полягає у виявленні відповідності між розподілом та використанням прибутку з урахуванням результатів роботи колективу підприємства.

Згідно з чинним положенням прибуток, одержаний підприємством, розподіляється у такому порядку. Перш за все в бюджет сплачується податок на прибуток. Для визначення оподатковуваного прибутку прибуток зменшується на суму: доходів у вигляді дивідендів, процентів, одержаних за акціями, облігаціями та іншими цінними паперами, що належать підприємству; доходів, одержаних від пайової участі у діяльності інших підприємств; відрахувань у резервний фонд та інші аналогічні фонди до досягнення розмірів цих фондів; пільг, наданих відповідно до чинного законодавства.

Чистий прибуток підприємства визначається як різниця між прибутком звітного року і величиною податку з урахуванням пільг.

Підприємство самостійно визначає напрямки використання прибутку, які включають: відрахування до резервного капіталу, утворення фондів споживання і фондів накопичення, виділення коштів на добродійні та інші цілі.

В акціонерних товариствах розподіл чистого прибутку ґрунтується на дивідендній політиці підприємства, в основі якої лежить питання про розмір і темпи зростання усуспільненого капіталу підприємства.

Складність розв'язання цих завдань полягає в тому, що однозначного критерію оцінки немає. Є очевидні переваги, такі, що можна розрахувати як з точки зору капіталізації чистого прибутку, тобто розподілу його до фондів накопичення, так і з точки зору стабільності виплати дивідендів.



Розділ 2. Практична частина

2.1 Експрес-аналіз балансу підприємства

Аналіз структури статей балансу і динаміки змін проводиться за допомогою одного з наступних способів:

-- аналіз безпосередньо по балансу без попередньої зміни балансової статі;

-- складання ущільненого порівняльного аналітичного балансу шляхом агрегації деяких однорідних по складу елементів балансової статі;

-- проведення додаткового коректування балансу на індекс інфляції з подальшою агрегацією статі в необхідному аналітичному розрізі.

Аналіз безпосередньо по балансу -- досить трудомістка і часто малоефективна процедура, оскільки дуже велика кількість розрахункових показників не дозволяє виділити головні тенденції в зміні фінансового стану підприємства. В більшості випадків дослідження структури і динаміки фінансового стану підприємства проводиться за допомогою порівняльного аналітичного балансу. Такий баланс можна отримати з початкового балансу шляхом ущільнення окремої статі і доповнення його показниками структури.

Аналізований баланс представлений в додатку А. Проведем аналіз структури і динаміки статей балансу на підставі порівняльного аналітичного балансу (див. табл. 1), побудованого на підставі даних балансу, представленого в додатку А. Слідує звернути увагу на те, що спосіб угрупування статі в порівняльному аналітичному балансі вибирається індивідуально, залежно від значущості тієї або іншої статті для конкретного підприємства.

Подальший аналіз балансу проводиться наступними способами (вони використовуються також і при інтерпретації інших форм звітності):

-- горизонтальний аналіз;

-- вертикальний аналіз;

-- аналіз з використанням коефіцієнтів.

Горизонтальний аналіз. Це найпростіший з прийомів аналізу, але, не дивлячись на це, з його допомогою можна отримати досить цінну інформацію про фінансовий стан підприємства. Він припускає порівняння показників одного року з показниками іншого. Горизонтальний аналіз дозволяє виявити тенденції зміни окремої статі або їх груп, що входять до складу бухгалтерської звітності. В його основі лежить ізчислення базисних темпів зростання балансової статі і статей звіту про фінансові результати.

Дані для горизонтального аналізу балансу представлені в табл. 1 (графа 7 і 9). За наявності необхідної інформації, бажано аналізувати базисні темпи зростання (графа 9) за декілька звітних періодів. Це дозволить не тільки аналізувати окремі показники, але і прогнозувати їх значення. Цінність горизонтального аналізу значно знижується в умовах інфляції. Щоб уникнути негативного впливу, необхідно, як наголошувалося вище, проводити коректування аналізованих показників на індекс інфляції.

Вертикальний аналіз балансу показує структуру засобів підприємства і їх джерел, коли суми по окремих статтях або розділах беруться у відсотках до валюти балансу. Можна виділити дві основні причини, що зумовлюють необхідність і доцільність проведення вертикального аналізу:

-- перехід до відносних показників дозволяє проводити міжгосподарські порівняння результатів діяльності підприємств, що розрізняються по величині ресурсів, що використовуються, і іншим об'ємним показникам;

-- відносні показники певною мірою згладжують негативний вплив інфляційних процесів, які можуть істотно спотворювати абсолютні показники фінансової звітності і тим самим утрудняти їх зіставлення в динаміці.

Горизонтальний і вертикальний аналізи взаимодополняют один одного, а деякі показники можна віднести як до інструментів горизонтального, так і до інструментів вертикального аналізу. Прикладом таких показників може служити показник, розрахований в графі 8 табл. 1. Аналіз з використанням коефіцієнтів. Коефіцієнт -- цей математичний вираз зв'язку одного показника з іншим. Коефіцієнти є основними інструментами фінансового аналізу, що допомагають встановити зв'язок між різними цифрами у фінансових звітах. При використовуванні коефіцієнтів суб'єкт фінансового аналізу може не тільки оцінити поточний фінансовий стан організації, але і передбачати реакції кредиторів і інших осіб, які звичайно використовують їх для оцінки діяльності компанії.

За даними аналітичного балансу можна оцінити:

1. Майнове положення підприємства. Дані показники розраховуються на підставі даних активу балансу, до них, зокрема відносяться:

-- сума господарських коштів, що знаходяться у розпорядженні підприємства (під нею розуміють валюту, підсумок балансу);

-- частка необоротних активів у валюті балансу;

-- частка активної частини основних засобів;

-- коефіцієнт зносу основних засобів.

2. Ліквідність і платоспроможність підприємства. Ці показники відображають взаємозв'язок між активом і пасивом балансу підприємства.

3. Фінансову стійкість підприємства:

-- частка власного капіталу в загальній сумі джерел;

-- частка позикового капіталу в загальній сумі довгострокових пасивів;

-- коефіцієнти співвідношення позикового і власного капіталу.

4. Ділову активність підприємства:

-- показники оборотності;

-- фондовіддача.

5. Рентабельність фінансово-господарської діяльності:

-- рентабельність продажів;

-- рентабельність сукупного капіталу;

-- рентабельність власного капіталу.

Таблиця 1

Аналітичний баланс

Найменування статей балансу	Код рядка	На початок звітного періоду	На кінець звітного періоду	Зміни
		Абсолютні величини	Відносні величини	Абсолютні величини	Відносні величини	В абсолютних величинах	В структурі балансу	Темпи зростання,%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ
І.Необоротні активи
Основні засоби та нематеріальні активи	010+030	3940.7	82.45	3890.6	85.75	-50.1	3.3	98.73
Усього за розділом І	080	3940.7	82.45	3890.6	85.75	-50.1	3.3	98.73
ІІ. Оборотні активи
Запаси	100	520.0	10.88	430.0	9.48	-90.0	-1.4	82.7
Незавершене виробництво	120	36.0	0.75	48.0	1.06	12.0	0.35	133.3
Готова продукція	130	128.0	2.68	16.5	0.36	-111.5	-2.32	12.9
Векселі одержані	150	30.0	0.63	30.0	0.66	0	0.03	100
Дебіторська заборгованість	160+170+ 180+190+ 200+210	81.6	1.7	75.5	1.66	-6.1	-0.04	97.6
Грошові кошти та їх еквіваленти	230+240	38.4	0.8	42.5	0.94	4.1	0.14	110.7
Інші оборотні активи	250	5.3	0.11	4.3	0.09	-1.0	-0.02	81.1
Усього за розділом ІІ	260	839.3	17.55	646.8	14.25	-192.5	-3.3	77.06
БАЛАНС	280	4780.0	100,0	4537.4	100,0	-242.6	0	94.9
ПАСИВ
І.Власний капітал
Статутний капітал	300	3200.0	66.95	3200.0	70.52	0	3.57	100
Інший додатковий капітал	330	406.6	8.51	406.6	8.96	0	0.45	100
Резервний капітал	340	148.7	3.11	152.4	3.36	3.7	0.25	102.5
Нерозподілений прибуток	350	73.0	1.52	242.4	5.34	169.4	3.82	332.1
Усього за розділом І	380	3828.3	80.09	4001.4	88.18	173.1	8.09	104.5
ІІ. Забезпечення наступних витрат і платежів	430	262.7	5.5	160.2	3.53	-102.5	-1.97	60.98
ІІІ. Довгострокові зобов'язання	480	155.0	3.24	55.0	1.21	-100.0	-2.03	35.5
ІV. Поточні зобов'язання
Короткострокові кредити банків	500	14.0	0.29	7.0	0.15	-7.0	-0.14	50.0
Векселі видані	520	50.0	1.05	25.0	0.55	-25.0	-0.5	50.0
Кредиторська заборгованість	530	183.2	3.83	81.3	1.79	-101.9	-2.04	44.4
Поточні зобов'язання	540+550+ 560+570+ 580+590+ 600+610	286.8	6.0	200.9	4.43	-85.9	-1.57	70.0
Усього за розділом ІV	620	534.0	11.17	314.2	6.92	-219.8	-4.25	58.8
V. Доходи майбутніх періодів	630	-	-	6.6	0.16	6.6	0.16	-
БАЛАНС	640	4780.0	100	4537.4	100	-242.6	0	94.9

Актив балансу містить відомості щодо розміщення капіталу, який є у розпорядженні підприємства. Після складання порівняльного балансу необхідно отримати ряд важливих характеристик, які описують фінансово-майновий стан підприємства. До таких показників належать:

- загальна вартість майна підприємства, яка дорівнює підсумку балансу (ряд.280 = 4537,4 тис. грн.);

- вартість необоротних коштів (активів), які дорівнюють підсумку першого розділу активу балансу (ряд. 80 = 3890.6 тис.грн.);

- вартість мобільних (оборотних) активів -- підсумки другого та третього розділів активів балансу (ряд. 260 = 646.8 тис. грн.).

Передусім необхідно звернути увагу на зміни в майні підприємства (підсумок активу балансу). На підприємстві, що аналізується, вартість майна зменшилася на 5,1 %, що говорить про скорочення підприємством господарського обігу. Аналізуючи структуру сукупних активів, видно, що найбільше місце посідають необоротні активи (85,75%). Це свідчить про те, що на підприємстві тяжка структура активів, тобто на підприємстві є значні накладні витрати та висока чутливість до зміни виручки. Відтак, можна спостерігати, що у порівнянні з попереднім періодом, частина не обігових активів у майні підприємства зросла на 3,3 %.

Вартість оборотних активів підприємства зменшилася на 192,5 тис.гри.; при цьому темп знизився і склав 77,06 %. Крім того, зменшилась на 3,3 % частка обігових активів. Така тенденція свідчить про скорочення виробництва.

Дані, які надаються у пасиві балансу, дозволяють визначити, які зміни відбулися у структурі власного та позиченого капіталу, скільки залучено до обігу підприємства довгострокових та короткострокових коштів. Фінансовий стан підприємства залежить від того, які кошти воно має в своєму розпорядженні і де вони залучені. Під час аналізу джерел формування майна підприємств необхідно розглянути абсолютні та відносні зміни у власних та позичених коштах підприємства.

Після проведення аналізу балансу можна дійти таких висновків щодо фінансового стану підприємства. На підприємстві тяжка структура активів, тобто на підприємстві є значні накладні витрати та висока чутливість до зміни виручки. Також спостерігається зменшення дебіторської заборгованості, зумовлене тим, що підприємство скорочує свою діяльність. Велике значення для фінансового стану підприємства мають виробничі запаси. Для нормального функціонування підприємства вони повинні бути оптимальні, тобто не перевищувати оптимальний рівень. Під час аналізу структури капіталу видно, що частка статутного не змінилася. Водночас, збільшилась частка додаткового, резервного капіталу та нерозподіленого прибутку. Такі зміни свідчать про ефективну роботу підприємства.

2.2. Аналіз рівня та динаміки фінансових результатів по даним звітності

Перш ніж приступити безпосередньо до аналізу, заснованого на формі №2, представимо в табл. 2 Звіт про фінансові результати (див. додаток Б), доповнений декількома розрахунковими графами. Порядок розрахунку показників, представлених в цих графах, аналогічний порядку розрахунку таких показників, що проводиться перед аналізом форми № 1.

Аналіз прибутку проводиться методом порівняння фактичних даних за звітний період з фактичними даними за попередній період. В ході аналізу необхідно дати оцінку темпів зростання прибутку в цілому і окремо по кожній її частині; вивчити і розрахувати чинники, що впливають на зміну прибутку, і визначити рівень їх впливу; виявити резерви збільшення прибутку; дати оцінку рівня рентабельності підприємства.

Як показують дані табл. 2, чистий збиток підприємства в звітному періоді в порівнянні з базисним (попереднім) зріс на 1403,5 тис. грн. і складав 965,5 тис. грн. Цей приріст повністю обумовлений зростанням збитку від звичайної діяльності.

Звертає на себе увагу збільшення в звітному періоді в порівнянні з базисним частки собівартості реалізованої продукції у виручці від реалізації на 5,02 процентні пункти.

Слід звернути увагу на зміну частки собівартості реалізованої продукції. Для того, щоб можна було зробити більш конкретні висновки, необхідне проведення подальшого аналізу. На наступному етапі виявляють причини зміни розміру прибутку. Для цього проводиться детальне вивчення впливу різних факторів на фінансові результати.

Таблиця 2

Звіт про фінансові результати

Найменування статей	Код рядка	Абсолютні величини	Питома вага статей у виручці від реалізації,%	Зміни
		За попередній період	За звітний період	За попередній період	За звітний період	В абсолютних величинах	У структурі	Темпи зростання,%
1	2	3	4	5	6	7	8	9
І.Фінансові результати
Дохід (виручка) від реалізованої продукції	010	28877.0	27586.0	100,0	100,0	-1291,0	0	95.5
Податок на додану вартість	015	4812.8	4595.8	16,67	16,67	-217.0	0	95.5
Чистий дохід від реалізації продукції	035	24064.2	22972.2	83,33	83,33	-1092.0	0	95.5
Собівартість реалізованої продукції	040	22244.2	22634.0	77,03	82.05	389.8	5.02	101.75
Валовий:
- прибуток	050	1820.0	338.2	6.3	1.22	-1481.8	-5.08	18.6
- збиток	055	-	-	-	-	-	-	-
Інші операційні доходи	060	394.0	495.0	1.36	1.8	101.0	0.44	125.6
Адміністративні витрати	070	930.0	827.0	3.22	2.99	-103.0	-0.23	88.92
Витрати на збут	080	297.0	307.0	1.03	1.11	10.0	0.08	103.4
Інші операційні витрати	090	383.0	649.0	1.33	2.35	266.0	1.02	169.45
Фінансові результати від операційної діяльності:
- прибуток	100	604.0	-	2.1	-	-604.0	-2.1	-
- збиток	105	-	949.8	-	3.44	949.8	3.44	-
Інші фін доходи	120	10.0	-	0.03	-	-10.0	-0.03	-
Інші витрати	160	30.0	15.7	0.1	0.06	-14.3	-0.04	52.3
Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування:
- прибуток	170	584.0	-	2.02	-	-584.0	-2.02	-
- збиток	175	-	965.5	-	3.5	965.5	3.5	-
Податок на прибуток від звичайної діяльності	180	146.0	-	0.5	-	-146.0	-0.5	-
Фінансові результати від звичайної діяльності:
- прибуток	190	438.0	-	1.52	-	-438.0	-1.52	-
- збиток	195	-	965.5	-	3.5	965.5	3.5	-
Чистий:
- прибуток	220	438.0	-	1.52	-	-438.0	-1.52	-
- збиток	225	-	965.5		3.5	965.5	3.5	-

2.3 Факторний аналіз динаміки прибутковості підприємства

Фінансовий результат -- прибуток (збиток) (Ф_ро) від операційної діяльності визначається як алгебраїчна сума валового прибутку (збитку), іншого операційного доходу, адміністративних витрат, витрат на збут та інших операційних витрат:

Ф_ро = ВП + І_о.д - А_в - В₃ - І_о.в,

де ВП -- валовий прибуток;

І₀._д -- інші операційні доходи;

А_в -- адміністративні витрати;

В₃ -- витрати на збут;

І_о.в -- інші операційні витрати.

Фінансовий результат -- прибуток (збиток) від звичайної діяльності до оподаткування розраховується як алгебраїчна сума прибутку від операційної діяльності Ф_ро, фінансових та інших доходів за мінусом фінансових та інших витрат (збитків):

П_р.д.з = Ф_ро + Д_к + І_фд + І_д - Ф_в - В_к - І_в,

де П_рДз -- фінансовий результат (прибуток чи збиток) від звичайної діяльності до оподаткування;

Д_к -- дохід від участі в капіталі, тобто дохід, отриманий від інвестицій в асоційовані дочірні або спільні підприємства, облік яких ведеться методом участі в капіталі;

І_фл -- інші фінансові доходи, тобто доходи за депозитними сертифікатами, дивіденди одержані, відсотки одержані, інші доходи, отримані від фінансових операцій;

І_д -- інші доходи, тобто доходи від реалізації фінансових інвестицій, необоротних активів і майнових комплексів, неопераційних курсових різниць та інші доходи, які виникають у процесі звичайної діяльності;

Ф_в -- фінансові витрати, тобто витрати на оплату відсотків за позички та інші витрати підприємства, пов'язані з залученням позичкового капіталу;

В_к -- втрати від участі в капіталі, тобто збиток, спричинений інвестиціями в асоційовані, дочірні або спільні підприємства;

І_в -- інші витрати, тобто втрати від неопераційних курсових різниць та від уцінки необоротних активів, собівартість реалізації фінансових інвестицій, необоротних активів, майнових комплексів; інші витрати, які виникають у процесі звичайної діяльності.

Прибуток від звичайної діяльності після оподаткування визначають як різницю між прибутком від звичайної діяльності до оподаткування та сумою податку з прибутку.

Чистий прибуток або збиток розраховують як алгебраїчну суму прибутку від звичайної діяльності та надзвичайного доходу, надзвичайних витрат і податків з надзвичайного прибутку.

На формування прибутку підприємства впливають різноманітні фактори. У загальному вигляді ці фактори можна класифікувати на зовнішні та внутрішні.

Із великої кількості факторів, які впливають на чистий прибуток підприємства, доцільно досліджувати вплив основних, а саме:

-- зміни обсягу (товарообігу) реалізації товарів (робіт, послуг);

-- зміни обсягів усіх видів прибутків, які формують чистий прибуток;

-- зміни собівартості реалізованої продукції (витрат обороту). З цією метою треба зробити певні попередні розрахунки (табл. 3).



Таблиця 3

Попередні розрахунки для факторного аналізу прибутку підприємства, тис.грн.

Показник	Минулий рік	Звітний рік
		у цінах базисного періоду на фактично реалізовану продукцію	за планом	фактично
1. Чистий дохід (виручка від реалізації товарів (робіт, послуг)	24064.2	22377.3	20393.4	22972.2
2. Повна собівартість	22244.2	20580.7	18851.0	22634.0
3. Валовий прибуток	1820.2	1796.6	1542.4	338.0
4. Рівень рентабельності реалізованої продукції [р. 3 : р. 1] х 100,%	7.56	8.02	7.56	1.47

Порівняння підсумків зміни чистого доходу (виручки) від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг, розрахованих за різних умов (у цінах базисного періоду на фактично реалізовану продукцію, за планом та фактично), з даними минулого періоду свідчить, що всі ці показники нижчі за торішні, але різною мірою, так само, як і повна собівартість. Так, чистий дохід (виручка від реалізації продукції, товарів, робіт, послуг) у цінах базисного періоду на фактично реалізовану продукцію є нижчим за торішній на 7 %, тоді як плановий показник -- на 15,3 %, а фактичний -- на 4,5%. Показники повної собівартості звітного періоду нижчі за торішні відповідно на 7,5%, 15,25 % та вище на 4,75%.

Попередні розрахунки дають можливість виявити вплив основних факторів на прибуток, а саме:

1. Вплив зміни обсягу реалізації продукції на суму прибутку, визначеного за формулами:



?Р₁=Р₀•К_1,2 - Р₀

?Р₂=(К_1,2-1)•Р₀,

де Р₀ -- прибуток базисного періоду чи за планом;

К₁, ₂ -- коефіцієнти зміни обсягу реалізованої продукції;

К₁ =

-- фактичний обсяг реалізованої продукції за звітний рік у цінах базисного року;

-- обсяг реалізованої продукції базисного року.

К₂ ⁼ S_1.o/S_o

S_{] 0} -- собівартість звітного року в цінах базисного року;

S₀ -- собівартість базисного року.

К₁ = 22377,3 : 24064,2 = 0,9299 ;

К₂ = 20464,66 : 22244,2 = 0,9200 ;

?Р₁ = 1820,0•0,9299 - 1820,0 = -127,6 тис. грн;

?Р₁ = 1820,0•0,9200 - 1820 = -145,6 тис. грн.

2. Вплив змін у структурі й асортименті продукції на прибуток підприємства:

?Р₂ = Р_{] 0} -- P₀ К₁,₂

де Р₀ -- фактична реалізація в цінах базисного року;



?Р₂ = 1796,6- 1820,0* 0,9299 = 104,2 тис. грн;

?Р₂ = 1796,6- 1820,0* 0,9200 = 122,2 тис. грн.

3. Вплив зміни собівартості реалізованої продукції на прибуток підприємства:

?Р₃ = S₁ - S_{] 0},

де S₁ -- фактична собівартість;

S_{] 0} - фактична собівартість, перерахована на базисний рік.

?Р₃ = 22634,0 - 20580,7 = 2053,3 тис. грн.

4. Вплив зміни рівня цін на продукцію (товари, роботи, послуги) на прибуток підприємства:

АР₄ = = 22972,2 - 22377,3 = 594,9 тис. грн.

Узагальнення результатів факторного аналізу прибутку наведено в табл. 4.

Таблиця 4

Узагальнення результатів факторного аналізу прибутку

Фактор	Сумарний вплив на прибуток, тис. грн
	І варіант	II варіант
І	-127,6	-145,6
II	104,2	122,2
III	-2053,3	-2053,3
IV	594,9	594,9
Разом:	-1481,8	-1481,8

Фактичний спадок прибутку проти минулого року становить (-1482,2) тис. грн. (338,0 -1820,2).

Якщо на підприємстві показники обсягу реалізації продукції звітного року не перераховувались за собівартістю в цінах базисного року, то факторний аналіз валового прибутку здійснюється в такій методичній послідовності:

1. ?Р₁ = =(К_1,2-1)•Р₀

K₁ =22972,2 : 24064,2 = 0,9546;

К₂ =22634,0 : 22244,2 = 1,018;

?Р₁ = 1820,0 (1,018 - 1 ) = 32,8 тис. грн.

2. ?Р₂ = Р₀ *( К₁ -К₂)= -115,4 тис. грн.

3. ?Р₃ =О_р1 = 22972,2 = - 1399,2 тис. грн.

Перевірка:

32,8 - 115,4 - 1399,2 = - 1482,2 тис. грн.

Аналіз факторів формування понадпланового валового прибутку в розмірі 1186,2 тис. грн (338,0 - 1524,4) показує, що прибуток зменшився:

1) за рахунок спаду обсягу реалізованої продукції в оцінці за повною собівартістю -- на 20,07 % (22634,0 : 18851,0 • 100 - 100), або на 326,63 тис. грн;

2) з причин зміни структури і асортименту реалізованої продукції -- на 113,37 тис. грн [1542,4 * (22972,2 : 20393,4 - 22634,0 : 18851,0)]= - 113,37.

3) через зниження рівня витрат на 1 грн реалізованої продукції -- на 1399,46 тис. грн. [22972,2 (22634,0:22972,2-18851,0:20393,4)= - 1399,46.

Перевірка:

326,63 - 113,37 - 1399,46 = - 1186,2 тис. грн.

Факторний аналіз прибутку надзвичайно важливий для визначення резервів зростання прибутку підприємства.

Розглянемо другий приклад розрахунку.

Елімініровать -- це значить усунути, виключити дію всіх факторів на величину результативного показника, окрім одного.

Використовуючи цей прийом, на підставі даних таблиці 5 визначимо вплив кожного чинника на прибуток від реалізації.

Таблиця 5

Факторний аналіз прибутку

Показники	Код рядка	Попередній період	Звітний період	Зміни
1	2	3	4	5
1. Виручка від реалізації продукції без НДС, акцизного збору та інших відрахувань із прибутку (В)	035	24064.2	22972.2	-1092.0
2. Собівартість реалізованої продукції (С)	040	22244.2	22634.0	389.8
3. Інші операційні доходи (ІОД)	060	394.0	495.0	101.0
4. Адміністративні витрати (АВ)	070	930.0	827.0	-103.0
5. Витрати на збут (СВ)	080	297.0	307.0	10.0
6. Інші операційні витрати (ІОВ)	090	383.0	649.0	266.0
7. Фінансові доходи (ФД)	120	10.0	-	-10.0
8. Фінансові витрати (ФВ)	160	30.0	15.7	-14.3
9. Податок на прибуток (ПНП)	180	146.0	-	-146.0
10. Чистий прибуток /збиток(ЧПЗ)	220	438.0	-965.5	-1403.5

В цьому випадку вплив факторних показників на прибуток (результативний показник) можна представити у вигляді адитивної моделі:

П = В - С - АВ - СВ - ІОВ + ФД - ФВ - ПНП + ІОД

Як відомо, розмір виручки від реалізації залежить від таких факторів, як ціна реалізованої продукції, питома вага кожного виду продукції в загальному об'ємі реалізації і кількість реалізованої продукції. Таку залежність можна записати у вигляді наступної формули:



В = N * УД * Ц

де УД -- показник структури реалізованої продукції;

N-- об'єм реалізації продукції;

Ц -- ціна продукції.

Факторну модель собівартості реалізованої продукції можна представити у вигляді такого виразу:

С = N * УД * В_зм

де УД -- показник структури виробленої продукції;

N -- об'єм виробництва продукції;

В_зм -- змінні витрати на виробництво одиниці продукції (собівартість одиниці).

Використовуючи дані Звіту про фінансові результати, визначити вплив всіх перерахованих чинників на фінансовий результат неможливо, оскільки нам не відома ні питома вага реалізованої і проведеної продукції, об'єм випуску і реалізації, ні ціна, ні собівартість одиниці. В той же час, знаючи середній індекс цін, можна визначити вплив на розмір чистого прибутку зміни цін, об'єму реалізованої продукції, об'єму випущеної продукції.

Припустимо, що ціни на продукцію в звітному році зросли на 5 %, тобто індекс цін (І_ц) склав 1,05.

Визначимо вплив факторів на зміну виручки від реалізації. Загальну зміну виручки від реалізації знаходимо по формулі:

?В_заг = В₁ - В₀ = 22972,2 - 24064,2 = -1092,0 (тис. грн.)



Тобто за звітний період виручка від реалізації продукції зменшилася на 1092,0 тис. грн. Ця зміна є результатом впливу двох факторів: ціни реалізації і об'єму реалізованої продукції (з урахуванням структури). Розрахунок впливу цих факторів можна визначити таким чином:

?В_Ц = В₁ - В₁:І_ц = 22972,2 - 22972,2 :1,05 = 1093,9 (тис. грн.);

?В_УДN = В₁ : І_ц - В₀ = 22972,2 :1,05 - 24064,2 = -2185,9 (тис. грн.).

Таким чином, зростання цін сприяло збільшенню виручки від реалізації на 1093,9 тис. грн., а зменшення об'єму випуску зменшенню на 2185,9 тис. грн. Як випливає з розрахунків, на підприємстві спостерігається скорочення виробництва.

Аналогічно розраховується вплив чинників на зміну собівартості реалізованої продукції:

?С_заг = С₁ - С₀ = 22634,0 - 22244,2 = 389,8 (тис. грн.)

Припустимо, що собівартість одиниці продукції змінилася лише за рахунок зовнішніх чинників, а саме за рахунок загальної зміни цін, тоді:

?С_Ц(Взм) = С₁ - С₁:І_ц = 22634,0 - 22634,0 : 1,05 = 1077,81 (тис. грн.);

?С_NцУД = С₁:І_ц - С₀ = ?С_заг - ?С_Ц(Взм) = 22634,0 : 1,05 - 22244,2 = - 688,01 (тис. грн.).

Таким чином, за рахунок збільшення об'єму випуску собівартість продукції зменшиться на 688,01 тис. грн., за рахунок зміни цін збільшиться -- на 1077,81 тис. грн.

Як випливає з розрахунків, зміна цін вплинула на чистий прибуток у складі двох показників: виручки і собівартості. Причому вплив зміни цін на розмір чистого прибутку у складі виручки і собівартості носить різноспрямований характер: зростання виручки від реалізації сприяє зростанню чистого прибутку, а зростання собівартості сприяє зменшенню прибутку. Враховуючи це, вплив зміни цін на розмір чистого прибутку можна визначити таким чином:

?П_Ц = ?В_Ц - ?С_Ц(Взм) = 1093,9 - 1077,81 = 16,09 (тис. грн.).

За рахунок збільшення цін чистий прибуток підприємства збільшився на 16,09 тис. грн.

А зараз розрахуємо вплив решти факторів на зміну розміру чистого прибутку.

1. Вплив зміни розмірів адміністративних витрат, витрат на збут і інших операційних витрат

При визначенні впливу даного фактора слід врахувати, що це чинник зворотного впливу по відношенню до прибутку. У зв'язку з цим в розрахункову формулу додається знак «-».

?П_р = -[(АВ₁ + СВ₁ + ІОВ₁) - (АВ₀ + СВ₀ + ІОВ₀)];

де П_р -- зміна чистого прибутку за рахунок зміни величини вказаних витрат.

В нашому прикладі цей вплив склав:

?П_р = -[(827,0 + 307,0 + 649,0) - (930,0 + 297,0 + 383,0)] = - 173,0 (тис. грн.)

Це означає, що перевитрата по непрямих витратах привела до зниженню прибутку в звітному році на 173,0 тис. грн.

2. Вплив зміни величини фінансових доходів

Розрахунок впливу даного фактора на зміну розміру чистого прибутку описується формулою:



?П_ФД = ФД₁ - ФД₀

де ?П_ФД -- зміна чистого прибутку за рахунок зміни суми фінансових доходів.

В нашому прикладі ступінь впливу цього показника визначається таким чином: ?П_ФД = -10 (тис. грн.)

Розмір чистого прибутку знизився за рахунок зменшення суми фінансових доходів на 10 тис. грн.

3. Вплив зміни величини фінансових витрат

Для розрахунку вплив цього фактора використовуємо формулу:

?П_ФВ = -(ФВ₁ - ФВ₀)

де ?П_ФВ -- зміна чистого прибутку за рахунок зміни розміру фінансових витрат.

В нашому прикладі цей вплив склав:

?П_ФВ = - (15,7 - 30,0) = 14,3 (тис. грн.)

Тобто чистий прибуток зріс за рахунок зменшення суми понесених фінансових витрат на 14,3 тис. грн.

4. Вплив величини витрат по податку на прибуток

В цьому випадку справедлива наступна формула:

?П_ПНП = - (ПНП₁ - ПНП₀)

де ?П_ПНП -- зміна чистого прибутку за рахунок зміни величини витрат по податку на прибуток.



В нашому прикладі цей вплив склав:

?П_ПНП = -(0- 146,0) = 146,0 (тис. грн.)

Зменшення розміру витрат по податку на прибуток спричинило зросту розміру чистого прибутку на 146,0 тис. грн. У звітному періоді підприємство знаходиться в збитку, тому податок на прибуток не нараховується.

5. Вплив величини операційних доходів

Розраховуємо по формулі:

?ІОД = ІОД₁ - ІОД₀

Тобто

?ІОД = 495,0 - 394,0 = 101,0 (тис. грн.)

Узагальнимо в таблиці 6 вплив факторів, що впливають на розмір чистого прибутку.

Таблиця 6

Таблиця впливу факторів на чистий прибуток звітного періоду

Показники	Сума, тис. грн.
Зміни ціни	16,09
Обсяг реалізованої продукції	-2185,9
Обсяг виробленої продукції	688,01
Обсяг операційних доходів	101,0
Адміністративні витрати,витрати на збут, інші операційні витрати	-173,0
Фінансові доходи	-10,0
Фінансові витрати	14,3
Податок на прибуток	146,0
Разом	-1403,5

Одним із основних резервів росту валового прибутку та прибутку від реалізації є зниження собівартості реалізованої продукції робіт, послуг.

Отже, підвищення собівартості реалізованої продукції збільшило збиток підприємства у звітному році порівняно з попереднім.

Підсумовуючи результати розрахунків зазначимо, що негативний вплив на динаміку суми збитку підприємства мали майже усі аналізовані фактори.

Як бачимо із наведених розрахунків, найважливіший вплив на чистий прибуток обстежуємого підприємства залежить від обсягу реалізованої продукції, а також збільшення витрат на збут та інші операційні витрати.



Висновки

В процесі написання курсової роботи ми ознайомилися з методами і типами факторного аналізу, основними технологічними станами факторного аналізу, з детермінованою моделлю факторного аналізу, змогли на конкретному прикладі дослідити підприємство методом факторного аналізу прибутку.

За наслідками дослідження факторного аналізу прибутку підприємства за звітний період можна зробити наступні висновки.

Чистий прибуток підприємства можна збільшити за рахунок:

- збільшення ціни на продукцію, що випускається (але це може відобразитися на попиті);

- зменшення собівартості вироблюваної продукції (собівартість попереднього періоду нижче собівартості звітного періоду);

- знизивши адміністративні витрати, а найголовніше - знизивши витрати на збут і інші операційні витрати.

За допомогою факторного аналізу ми змогли з'ясувати дію різних чинників на чистий прибуток підприємства в звітному періоді.

Важливо також систематично аналізувати поріг прибутку підприємства.

Аналіз порогу прибутку як мінімального рівня прибуткової діяльності широко використовується в країнах з регульованою ринковою економікою для оцінки вигідності виробництва. Він базується на взаємозв'язку між обсягом виробництва (продажу), собівартістю та прибутком. В основу такого аналізу покладено класифікацію витрат (за їхнім відношенням до обсягу виробництва) на змінні та постійні.

Собівартість продукції планується тільки в частині змінних виробничих витрат. Постійні витрати при цьому повністю спи- суються за рахунок доходів звітного періоду -- маржинального доходу, тобто відносяться на зменшення маржі. Маржинальний дохід, чи маржа -- це різниця між виручкою від реалізації та змінною собівартістю, яка призначається для оцінки можливостей відшкодування постійних витрат та отримання прибутку. Інакше кажучи, прибуток у сумі з постійними витратами -- це маржинальний дохід підприємства. Цей метод у зарубіжній практиці називається директ-кост. Використання його в управлінні забезпечує приймання найефективніших рішень на підставі аналізу взаємозв'язку між собівартістю, обсягом та прибутком.

Наявність такої залежності використовується аналітиком для аналізу порогу прибутку, чи критичної («мертвої») точки обсягу виробництва, тобто такої кількості продукції, котру необхідно виробити та реалізувати, щоб перекрити змінні і постійні витрати за аналізований період. Точка критичного обсягу виробництва показує, що загальна сума маржі зі змінної собівартості відшкодовує загальну суму постійних витрат за певний період.

Визначення порогу прибутку здійснюється одним чи кількома способами.

Перший спосіб -- це побудова графіка критичного обсягу виробництва та знаходження точки беззбитковості.

Графік дає можливість визначити точку перетину прямих, що відповідають витратам та виручці, де витрати на виробництво та збут продукції дорівнюють виручці від продажу. Ця точка називається точкою критичного обсягу виробництва, чи точкою беззбитковості, оскільки з її досягненням підприємство починає покривати всі свої витрати або отримувати заданий мінімальний прибуток (поріг прибутку).

За інших способів розв'язання проблеми користуються моделлю формування фінансового результату за методом «Витрати -- обсяг -- прибуток».



Список використаних джерел

Конституція України від 28.06.1996 № 254к/96-ВР. - Відомості Верховної Ради України. - 1996. -№ ЗО (23.07.96). - С.141.

Бюджетний кодекс України від 21.06.2001 № 2542-ІП // Відомості Верховної Ради України. -2001. -N37-38 (21.09.2001).-С.189.

Господарський кодекс України від 16.01.2003 № 436-ГУ. - Відомості Верховної Ради України. - 2003. -№ 18 (02.05.2003). - С.144.

Про оподаткування прибутку підприємств (в редакції Закону України № 283/97-ВР від 22.05.97): Закон України від 28.12.1998 № 334/94-ВР - Урядовий кур'єр. - 1997. -№ 105-106 (12.06.97)

Про податок на додану вартість: Закон України від 03.04.97 №168/97-ВР // Відомості Верховної Ради України. -1997. -№21. - С.156.

Поддєрьогін А.М., Білик М.Д., Буряк Л.Д., Булгакова С.О., Куліш А.П. Фінанси підприємств: Підручник / За ред. Поддєрьогіна А.М. -- 5-те вид., перероб. та доп. -- К. : КНЕУ, 2004. -- 546с.

Слав'юк Р.А. Фінанси підприємств. -- К. : Центр навчальної літератури, 2004. -- 460с.

Бандурка О.М., Коробов М.Я., Орлов П.І., Петрова К.Я. . Фінансова діяльність підприємств. Підручник. - К.: Либідь, 2002. - 384 с.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности - М.: Финансы и статистика, 1996. - 624 с.

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов - М.: Издательское объединение «ЮНИТИ-ДАНА», 2003 - 631 с.

Бланк И.А. Управление прибылью. - К.: Ника-Центр, 1998. - 544 с.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. - К.: Ника-Центр, Эльга, 2001. - 528 с.

Большаков С.Ф. Основы управления финансами: учебное пособие. - М.: ФБК-ПРЕСС, 2000. - 368 с.

Бригхэм Ю.Ф. Основи фінансового менеджменту: Підручник. - К.: "МОЛОДЬ", 1997 - 1000 с.

Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1996 - 799 с.

Голов С.Ф. Управленческий бухгалтерский учет. - К.: "Скарби", 1998. - 384 с.

Заруба О.Д. Фінанси підприємств у банках: Навчальний посібник. - К"Знання", 1997. - 172 с.

Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.

Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. Пособие/Пер с франц. Под ред. проф. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с.

Коробов М.Я. Фінанси промислового підприємства: Підручник - К. Либідь, 1995 - 160 с.

Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия: методы оценки.-М.:ИКЦ «Дело и Сервис», 1997 - 224 с.

Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. - М. Финансы, ЮНИТИ, 1998 - 639 с.

Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и решения/ Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 1997 - 140 с.

Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные вопросы с анализом деловых ситуаций. - К.: Издательский дом "Максимум", 2001, 600 с.

Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами6 учеб. пособие для вузов. - .2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 639 с.

Уилсон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. Пер. с англ.- М.: Аудит, ЮНИТИ, 1995. - 256 с.

Финансы предприятий: Учебник/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ,1998. - 413 с.

Фінанси підприємств: Підручник/ керівник авт. кол. і наук. ред. проф. А.М. Поддєрьогін. 3-тє вид., перероб та доп. - К.: КНЕУ, 2000. - 460 с.

Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 1999. - 656 с.

Хенферт Э. Техника финансового анализа / Пер с англ.- М.: Аудит, ЮНИТИ,1996.

Холт Р.Н. Основы финансового менеджмента. Учебное пособие/ Пер. с англ. - М.: Дело, 1993. - 128 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М., ИНФРА-М, 1998. - 343 с.