Рынок лизинга

Сегодня многие российские предприятия испытывают трудности, связанные с привлечением долгосрочных финансовых ресурсов на покупку современного оборудования и переходом на новые технологии, а также с получением официальных налоговых льгот на приобретение основных средств производства. Лизинг является одним из наиболее эффективных финансовых инструментов, предоставляющим реальную возможность предприятиям обновлять свои основные фонды, повышать конкурентоспособность выпускаемой продукции, снижать налоговые и оперативные издержки.

Приобретение в лизинг является наиболее эффективным способом инвестирования, поскольку не отвлекает единовременно большие средства из оборота предприятия и защищён от инфляции. Основная экономическая суть лизинга заключается в том, что предмет лизинга, введенный в эксплуатацию, сразу же начинает себя окупать, создавая прибыль, часть из которой идет на погашение лизинговых платежей.

Раздел 1. Общие понятия и виды лизинга

Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Лизинг на сегодняшний момент, с учетом последних изменений лизингового и налогового законодательства (в т. ч. статья 25 НК РФ), обладает налоговыми и амортизационными преференциями, которые делают его предпочтительнее таких способов закупок оборудования, как прямая закупка или кредитование.

Субъекты лизинга:

лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в собственность имущество. Приобретенное имущество лизингодатель предоставляет во временное владение и пользование лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях. По окончании срока договора лизинга право собственности на имущество переходит к лизингополучателю;

лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга;

продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли - продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли - продажи. Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской Федерации, нерезидентом Российской Федерации, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством Российской Федерации;

В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга, срока и экономической сущности договора лизинга различают:

Финансовый лизинг (финансовая аренда).

Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило по окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю и объект лизинга может перейти к лизингополучателю. По сути является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

Операционный (оперативный) лизинг.

Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по (материальной) остаточной стоимости. По экономической сущности близок к аренде.

В контрактах по лизингу может быть предусмотрено техническое обслуживание поставляемой техники, обучения кадров и т.д. В контракте возможны положения о праве (или обязанности) арендатора купить товар по истечении срока аренды. Обычно устанавливается базисный период, в течение которого стороны не имеют права расторгнуть договор лизинга.

1.2 Виды лизинга

Лизинг позволяет предприятию получить необходимое для развития имущество (здания, оборудование), оплачивая его постепенно, из дохода от эксплуатации.

Преимущества лизинга перед кредитом:

Лизинг удобнее кредита.

Лизинг требует от предприятия меньших гарантий - лизинговая компания передает лизингополучателю ликвидное имущество, поэтому не требует от него таких гарантий возврата средств, как при кредите. Имущество в лизинг можно получить, не имея кредитной истории, достаточных активов в обеспечение залога;

Лизинг проще оформить - лизинговая компания берет на себя поиск кредитных ресурсов для финансирования сделки, заключает договор поставки, проводит государственную регистрацию и страхование имущества. Это позволяет предприятию сконцентрировать усилия на решении вопросов, связанных с основной деятельностью. Лизинговая компания может также оказать содействие в изучении рынка, поиске поставщиков.

Лизинг дешевле кредита.

a. Лизинг сокращает налогооблагаемую прибыль - законодательство о лизинге позволяет применять ускоренную амортизацию (с коэффициентом до 3). При этом налогооблагаемая прибыль сокращается за счет более быстрого отнесения стоимости имущества на себестоимость продукции;

b. Лизинг уменьшает налог на имущество - налог на имущество, приобретенное в лизинг, за счет ускоренной амортизации уменьшается втрое. Кроме того, после передачи имущества в собственность лизингополучателю налог на имущество не уплачивается совсем, т.к переданное имущество полностью амортизировано и учитывается на балансе с нулевой стоимостью;

c. Лизинг ускоряет возврат НДС - законодательство о лизинге позволяет зачитывать НДС ежемесячно по мере уплаты лизинговых платежей, а не в конце сделки, как при кредите.

Раздел 2. Анализ рынка лизинга

2.1 Обзор рынка. Общий рейтинг. УФО

Уральский федеральный округ.

УФО - это один старых промышленных центров России. Следовательно, предприятиям из этого округа приходится постоянно обновлять свои основные фонды. Поэтому лизинг пользуется заслуженной популярностью. В 2008 году лизинг продолжил успешное развитие. Объем нового бизнеса увеличился на 12,9% и составил 36 032 млн рублей. Количество лизингополучателей увеличилось на 4,4% и составило 3897. При этом в области работало 65% лизинговых компаний.

Рис.9 УФО

Основным лидером округа является Свердловская область, где заключено сделок на сумму 9 555 млн рублей. Меньше всего сделок заключено в Курганской области - всего 579 млн рублей. В остальных регионах средняя стоимость нового бизнеса составила около 5 млрд рублей.

Рис.10 Структура УФО по объему нового бизнеса

По количеству лизингополучателей УФО можно разделить на три группы. Лидерами является Свердловская и Челябинская области, где находятся 1150 и 1239 лизингополучателей соответственно. Затем идут Тюменская и Ханты-Мансийская области - 620 и 284 лизингополучателя. Замыкают Курганская область и Ямало-ненецкий АО - 87 и 37 лизингополучателей.

УФО

2.2 Структура рынка по договорам. Участники

Рис.12 Средняя стоимость контрактов

В дальнейшем можно ожидать сокращение средней продожительности договора лизинга.

Участники рынка лизинга

В рамках годового исследования был сделан срез по типам лизинговых компаний, представленных на рынке.

Благодаря бурному развитию лизинга в начале 2000-х годов, на российском рынке появилось много небольших независимых компаний. В отдельные годы их доля достигала 80%. Выход на рынок иностранных лизинговых компаний и финансовых подразделений зарубежных автомобильных концернов заставили уйти с рынка часть небольших лизингодателей, а кризис 2008 года ускорил этот процесс. Хотя на текущий момент доля независимых компаний по-прежнему преобладает - 63,1% от общего числа лизинговых компаний.

Доля лизинговых компаний, принадлежащих банкам и кэптивных лизинговых компаний пока значительно меньше - 19% и 15,5% соответственно. Можно предположить, что доля этих компаний увеличится, благодаря поддержке материнских структур.

Так же на российском рынке лизинга присутствуют компании, главным акционером которых является государство. Их доля невелика - всего 2% от общего числа. Главным образом такие компании созданы в рамках государственных программ по поддержке той или иной отрасли. Стоит также отметить, доля компаний, в которых государство присутствует как просто один из акционеров, таким образом "морально" поддерживая лизинговую компанию, значительно больше.

Рис.13 Собственники лизинговых компаний

2.3 Структура рынка по объектам лизинга

Лизинг автотраспорта.

Несмотря на катастрофическое падение рынка, лизинг автотранспорта единственный крупный сегмент, показавший рост по сравнению с прошлым годом. Объем нового бизнеса лизинга автотранспорта вырос на 6,25% и составил 117 851,73 млн рублей. При этом количество контрактов увеличилось на 20%, до 52 824 договоров.

Автомобильный рынок в России, несмотря на кризис, также показал рост в 2008 году. Продажи легковых автомобилей выросли на 17% и достигли 2 114 тыс. проданных автомобилей.

Кроме того в условиях кризиса лизинговые компании сами предпочитают работать с автотранспортом, нежели с оборудованием и недвижимостью. Это связано с высокой ликвидностью автомобилей. Кроме того этот предмет лизинга проще изъять у лизингополучателя в случае дефолта последнего, что особенно актуально в кризисных условиях. Еще одна причина роста объемов лизинга автостранспорта - сокращение объемов банковского кредитования и автокредитования в частности. Что вынудило многие фирмы обратиться в лизинговые компании.

Структура лизинга автотранспорта по объему новых сделок не претерпела значимых изменений, по-прежнему, преобладают сделки с грузовыми автомобилями. Также не изменилась структура рынка лизинга автотранспорта по количеству заключенных контрактов, как и в прошлом году на долю легкового автотранспорта приходится свыше половины заключенных контрактов.

Лизинг железнодорожного транспорта, авиатехники и судов.

В России данный вид лизинга всегда имел наибольшую долю в объеме заключенных сделок за счет высокой стоимости контрактов, а также активного участия государства в его финансировании и создании спроса. В частности за счет программы РЖД по обновлению своего подвижного состава наиболее крупным сегментом лизинга в 2007 году стал лизинг железнодорожного транспорта.

В 2008 году ситуация кардинально поменялась. Во-первых, РЖД приняло решение об постепенном отказе от лизинга как инструмента для обновления своих фондов. Во-вторых, по рынку ударило сокращение банками объемов кредитования лизинговых компаний. Высокая капитоемкость и потребность в значительных объемах заемных средств создавали высокие барьеры входа на рынок. Резкий рост уровня рисков в транспортной отрасли вытеснил из сектора большинство ранее заинтересованных в нем лизинговых компаний.

Объем лизинга сократился на 42,8% до 85 539,67 млн рублей (оценочные данные), а количество контрактов сократилось на 7,86% до 343 контрактов. При этом количество компаний занимающихся лизингом железнодорожного транспорта, судов и авиации осталось примерно на прошлогоднем уровне, 22 компании, но активно работающих - не более 5.

В распределении ролей внутри сегмента произошли некоторые изменения. Значительно сократилась доля железнодорожного транспорта с 71,98% до 51,94%, за счет чего выросла доля лизинга авиатехники. Лизинг судов, по-прежнему, занимает мизерную долю (0,2%).

Объем новых сделок в сегменте железнодорожного транспорта упал практически в 2 раза на 110,69% до 54 814 млн рублей (оценочные данные), а количество сделок - на 3,46% до 269. Падение вызвано изменением политики РЖД в отношении заключения новых контрактов на поставку железнодорожной техники.

Лизинг авиатехники вырос по сравнению с прошлым годом на 14,98% до 50 578 млн рублей (оценочные данные). Здесь необходимо учесть, что этот рынок очень концентрирован, по существу здесь преобладает только одна компания, это Ильюшин Финанс Ко, которая занимается поставкой авиатехники для российских авиационных заводов.

Сократился и объем рынка лизинга судов. Рынок упал более чем в 13 раз до 145,6 млн рублей. Количество контрактов также сократилось на 54,55%, до 22. В 2008 году заключались сделки исключительно с катерами и небольшими малотоннажными судами.

Лизинг оборудования.

В 2007 году оборудование занимало второе место по объемам нового бизнеса, на его долю приходилось 32,81% объема всех новых сделок. В 2008 году рынок лизинга оборудования сократился на 11,29% (104 295 млн рублей). А количество заключенных контрактов сократилось на 4,77% и составило 13 264 штук.

В структуре рынка лизинга оборудования преобладают строительная техника, дорожно-строительная техника и энергетическое оборудование. На их долю приходится около 48% процентов от общего объема сделок. На долю остальных сегментов приходится не более 9% по отдельности. В структуре рынка по количеству заключенных сделок, также преобладают строительная техника, дорожно-строительная техника и складское и портовое оборудование. На долю этих сегментов приходится около 60% сделок.

Сужение ресурсной базы и кризис в машинострительной и строительной отраслях в первую очередь отразились на рынке лизинга дорогостоящего оборудования: в первую очередь, энергетического, нефтегазодобывающего и машиностроительного. Падение составило от 50 до 80%. В этих же сегментах наблюдается и сокращение числа заключенных контрактов, их количество сократилось в среднем на 25-30%.

В то же время некоторые сегменты сумели продемонстрировать рост. В первую очередь стоит отметить дорожно-строительную технику, строительную технику и складское и портовое оборудование. Причем прирост по складскому и портовому оборудованию составил 36,97%. В этих же сегментах увеличилось количество заключенных контрактов.

Лизинг сельскохозяйственной техники и скота

Рынок лизинга сельскохозяйственной техники и скота кризисные явления затронули в наименьшей степени. Объем нового бизнеса в данном сегменте вырос на 48,12% и достиг 22 884 млн рублей. Количество заключенных контрактов выросло на 39,48% и составило 2 343 контракта. Достижение столь высоких показателей в значительной мере связано с деятельностью "Росагролизинг", на долю которого приходится 72% от общего объема нового бизнеса и 72,97% от общего количества заключенных сделок.

Как государственное образование, нацеленное на финансирование одной из ключевых отраслей экономики, компания "Росагролизинг" находится в благоприятных условиях. Высокий спрос на услуги гарантирован выгодными условиями передачи в лизинг оборудования и скота. А финансирование данных программ за счет средств федерального бюджета ставит компанию в меньшую зависимость от рыночных колебаний.

Лизинг недвижимости

Традиционно на лизинг недвижимости приходится небольшая доля в общих объемов оборотов рынка лизинга, что связано с частыми сложностями, возникающими при юридическом сопровождении сделок и в процедурах налогообложения. Сделки единичны.

В 2008 году в данном сегменте произошел всплеск: объем новых сделок вырос на 48,63% и составил 14 576 млн рублей. Также увеличилось и количество заключенных контрактов, на 21,15% до 156. Позитивный тренд связан с активизацией самих лизинговых компаний, интересом к коммерческой недвижимости, наблюдавшемся в первом полугодии, а также выгодными для арендаторов схемами возвратного лизинга, позволяющими высвободить дополнительные оборотные средства и добиться экономии на налоге на имущество.

Интерес к возвратному лизингу способен подстегнуть развитие лизинга недвижимости, но пока что основной массив заключенных контрактов приходится на одну компанию - ЛК "Уралсиб".

Итог.

Рис.14 Сегменты рынка лизинга

Структура рынка по объему нового бизнеса в 2008 году претерпела ряд изменений. Лидером рынка стал лизинг автотранспорта, на его долю пришлось 32,25%, в 2007 году - 24,99%. Второе место занимает лизинг оборудования, его доля составила 28,57%, в 2007 году - 28,85%. Значительно уменьшилась доля лизинга железнодорожного транспорта, авиатехники и судов, так называемого "Big ticket". Почти двукратно увеличилась доля лизинга сельскохозяйственной техники и скота (до 6,34%) и лизинга недвижимости (до 4,08%).

Рис.15 Структура рынка лизинга по объему нового бизнеса

В структуре рынка по количеству заключенных контрактов никаких изменений не произошло. Все также подавляющее большинство контрактов, около 74%, приходится на лизинг автотранспорта.

Рис.16 Структура рынка лизинга по количеству заключенных контрактов

Условия предоставления лизинговых услуг

Ниже предоставлены статистические данные о условиях предоставления лизинговых услуг по городу Екатеринбургу.

Анализ был проведен по следующим банкам и инвестиционным компаниям:

СКБ Банк.

Юниаструм Банк

КМБ Банк

Райффайзенбанк

Банк "Сосьете Женераль Восток"

СМП Банк

Северная Казна (нынче Альфа Банк - условия по лизингу пока сохранились прошлые)

Компания ЗАО ФК "Балтинвест".

Лизинговая компания "Интерлизинг"

Лизинговая компания "НОМОС лизинг"

Минимальная сумма сделки.

Как видно из графика минимальная сумма сделки по стандартным условиям равна 300 000 рублей. Она предоставляется следующими банками: Юниаструм Банк, КМБ Банк и Северная Казна (ныне Альфа Банк). Минимальная сумма сделки у Райффайзенбанк составляет 150 000 долларов.

Минимальное авансирование клиентом.

Минимальное авансирование клиентом в нашем городе колеблется в среднем от 10% до 30%. Лизинговая компания "Балтинвест" предоставляет свои услуги с 0% авансирования клиентом.

Максимальное авансирование клиентом.

Максимальное авансирование клиентом в нашем городе колеблется в среднем от 300% до 45%. Лизинговая компания "Балтинвест" предоставляет свои услуги с 0% авансирования клиентом.

Минимальные сроки предоставления лизинга (в годах).

Максимальные сроки предоставления лизинга (в годах).

Интервал сроков предоставления лизинга колеблется от года до шести лет. КМБ банк предлагает своим клиентам самые минимальные сроки в условиях - от года до двух лет.

Удорожание стоимости предмета лизинга (в руб)

Удорожание стоимости предмета лизинга (в валюте)

В российской практике принято указывать удорожание предмета лизинга (ставку удорожания) по договору лизинга. Это понятие введено отечественными лизинговыми компаниями и не существует в мировой практике. Обычно ставка удорожания публикуется в терминах годовых процентов и рассчитывается как разница в процентах между суммой всех платежей по лизинговому договору и стоимостью предмета лизинга, приведенная к годовой ставке с учетом срока договора лизинга.

Использование ставки удорожания в рекламных материалах может ввести лизингополучателей в заблуждение относительно реальной стоимости привлекаемого через лизинг финансирования.

Пример: возьмем предмет лизинга стоимостью 1 000 000 рублей. Стандартное удорожание на рынке в 2007-2008 годах составляло около 12% годовых (в год). При условии погашения суммы финансирования 1 000 000 рублей в конце лизингового договора, это означает, что сумма платежей по лизинговому договору на 5 лет составит 1 000 000 + (1 000 000 * 12% * 5) = 1 600 000 рублей.

Как правило первый (авансовый) платеж составляет 30%, то есть 300 000 руб. в нашем случае. Теперь рассмотрим, что это означает с точки зрения стоимости лизингового финансирования. Лизингополучатель платит 300 000 руб. лизинговой компании, которая оплачивает 1 000 000 рублей поставщику предмета лизинга. Получив аванс (или задаток) от лизингополучателя, лизинговая компания предоставляет ему финансирование в размере 700 000 рублей. Через 5 лет [1] лизингополучатель вернет ей эти 700 000 рублей, плюс, выплатит лизинговое вознаграждение в размере 600 000 рублей (удорожание).

Расчет стоимости такого финансирования с использованием простых процентов дает 23% годовых.

Эффективная стоимость финансирования (с учетом сложных процентов) составит около 42% годовых.

Таким образом, в данном примере "ставка удорожания" 12% на самом деле означает привлечение финансирования под 42% годовых.

Заключение