Управление оборотными активами

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ УКРАИНЫ

Кафедра: «Финансов и банковского дела»

КУРСОВАЯ РОБОТА

По дисциплине: «Финансовый менеджмент»

Теоретическая тема: «Управление оборотными активами»

Донецк 2006

Содержание

Введение

1. Сущность, структура и роль оборотных активов предприятия

1.1 Сущность и экономическая роль оборотных активов

1.2 Состав и структура оборотных средств

2. Повышение эффективности использования оборотных активов

2.1. Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных активов

2.2 Пути повышения эффективности использования оборотных активов

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Общая оценка имущества и источников его формирования

3.2 Анализ финансовой устойчивости

3.3 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

3.4 Анализ рентабельности

Выводы

Список используемой литературы

Приложения

Введение

Важной частью имущества предприятия являются его оборотные средства.

Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости.

Наличие у предприятия достаточных оборотных средств оптимальной структуры - необходимая предпосылка для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Поэтому на предприятии должно проводиться нормирование оборотных средств, чьей задачей является создание условий, обеспечивающих бесперебойность производственно-хозяйственной деятельности фирмы.

Важно также уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов.

Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности.

В данной курсовой работе будет проведен анализ финансовой деятельности предприятия АООТ «Донецкий завод Продмаш».

1. Сущность, структура и роль оборотных активов предприятия

1.1 Сущность и экономическая роль оборотных активов

Наряду с основными фондами для работы предприятия имеет огромное значение наличие оптимального количества оборотных средств(активов).

Оборотные активы представляют собой совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих их непрерывный кругооборот.

Оборотные средства обеспечивают непрерывность производства и реализации продукции предприятия. Оборотные производственные фонды вступают в производство в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком потребляются, перенося свою стоимость на создаваемый продукт. Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в образовании стоимости, а являются ее носителями.

После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и ее реализации, стоимость оборотных средств включается в себестоимость и возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это создает возможность систематического возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии: денежную, производительную и товарную.

Первая стадия кругооборота средств является подготовительной. Она протекает в сфере обращения. Здесь происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов.

Производительная стадия представляет собой непосредственный процесс производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой продукции, но не полностью, а в размере стоимости использованных производственных запасов, дополнительно авансируются затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, а также перенесенная стоимость основных фондов. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

На третьей стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на второй стадии. Лишь после того, как товарная форма стоимости произведенной продукции превратится в денежную, авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная ее сумма составляет денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенная на расширение оборотных средств, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией оборота средств. Кругооборот оборотных средств происходит по схеме:

Д - Т … П … Т` - Д`, где

Д - денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом;

Т - средства производства;

П - производство;

Т` - готовая продукция;

Д` - денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованную прибыль.

Точки (…) означают, что обращение средств прервано, но процесс их кругооборота продолжается в сфере производства.

Оборотные средства при движении находятся на всех стадиях и во всех формах. Это обеспечивает непрерывный процесс производства и бесперебойную работу предприятия.

1.2 Состав и структура оборотных средств

Различают состав и структуру оборотных средств.

Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов, образующих оборотные средства. Деление оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения определяется особенностями их использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации.

Состав и размещения оборотного капитала зависят от того, в какой сфере он функционирует (рис. 1.1): производственная, торгово-посредническая, сфера услуг (в том числе финансовых).

Рис 1.1. Состав и размещения оборотных средств

В производственной сфере оборотный капитал (оборотные средства) авансируется в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

К производственным фондам принадлежат: сырье, основные и вспомогательные материалы, полуфабрикаты, топливо, тара, запасные части для ремонтов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного изготовления, расхода будущих периодов.

Фонды обращения - это остатки готовой продукции на составе предприятий, отгруженные, но не оплаченные покупателями товары, остатки средств предприятий на текущем счету в банке, кассе в расчетах, в дебиторской задолженности, а также заключенные в краткосрочные ценные бумаги.

Таким образом, оборотный капитал (оборотные средства) - это средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения для обеспечения непрерывности процесса производства, реализации продукции и получение прибыли.

Соотношение оборотных средств, которые находятся в сфере производства и в сфере обращения, неодинаково в разных областях народного хозяйства. Объясняется это особенностями организации производства, снабжения, сбыта, а также системы расчетов. Для обеспечения беспрерывного процесса производства и реализации продукции необходимо достичь оптимального соотношения оборотных средств в сфере обращения и производства.

При этом предприятие заинтересовано в уменьшении оборотных средств в сфере обращения за счет улучшения системы снабжения, более рациональных форм расчетов.

Состав оборотных средств - это совокупность отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения. Состав оборотных средств в разных областях хозяйства может иметь определенные особенности. Так, в производственной сфере основные статьи оборотных средств - это сырье, основные материалы, незавершенное производство, готовая продукция. В отдельных областях промышленности есть статьи оборотных средств, которые характерные лишь для них. Например, в металлургической промышленности в оборотных средствах учитывается сменное оборудование, а в добывающих областях к расходам будущих периодов включают расхода на горноподготовительные работы.

Структура оборотных средств - это удельный вес стоимости отдельных статей оборотных производственных фондов и фондов обращения в общей сумме оборотных средств. Структура оборотных средств имеет значительные колебания в отдельных областях хозяйства. Она зависит от состава и структуры расходов на производство, условий поставок материальных ценностей, условий реализации продукции (выполненных работ, предоставленных услуг), проведение расчетов.

Если рассматривать структуру оборотных средств в отдельных областях промышленности, то следует отметить, что в угольной промышленности, как уже было сказано, значительный удельный вес занимают расхода будущих периодов. Это объясняется относительно большими подготовительными расходами, которые передуют добыче полезных ископаемых.

Оборотные средства предприятий классифицируются по трем признакам:

в зависимости от участия их в кругообороте средств;

пол методами планирования, принципам организации и регулирования;

по источникам формирования.

Соответственно первому признаку оборотные средства делятся на оборотные средства, авансированные в оборотные производственные фонды, и оборотные средства, авансированные в фонды обращения.

Такое распределение оборотных средств, обусловленное наличием в кругообороте средств двух самостоятельных сфер - сферы производства и сферы обращения. Чем больший удельный вес оборотных средств, размещенных в сфере производства, тем эффективнее используется оборотный капитал.

В зависимости от методов планирования оборотные средства делятся на нормированные и ненормированные.

Необходимость распределения оборотных средств на нормированные и ненормированные вытекает из экономической целесообразности достижения наилучших результатов с наименьших расходов. Установление нормативов за отдельными статьями оборотных средств делает возможным обеспечение беспрерывной деятельности предприятия при условии оптимальных производственных запасов, размеров незавершенного производства, остатков готовой продукции.

К нормированным оборотным средствам принадлежат оборотные средства в производственных запасах, незавершенном производстве, и расходах будущих периодов, в остатках готовой продукции на составах предприятий.

Ненормированные оборотные фонды включают фонды обращения за исключением готовой продукции на составе.

По источниками формирования оборотные средства делятся на:

собственные и приравненные к собственным;

привлеченные;

другие.

Классификация оборотных средств имеет большое значение, поскольку дает возможность предприятию определить оптимальный состав и структуру, потребность и источники формирования оборотных средств. От этого в значительной мере зависит финансовое состояние предприятия.

Оборотные производственные активы включают в себя:

Предметы труда (сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо, тара, запасные части и т.п.);

Средства труда со сроком службы не более одного года или стоимостью не более 100-кратного (для бюджетных организаций - 50-кратного) установленного минимального размера оплаты труда в месяц (малоценные быстроизнашивающиеся предметы и инструменты);

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия);

Расходы будущих периодов (невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции которые производятся в данном периоде, но относятся на продукцию будущего периода; например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования).

Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции. Соотношение между отдельными элементами оборотных средств, выраженное в процентах, называется структурой оборотных средств. Различие в структурах оборотных средств отраслей промышленности обуславливается многими факторами, в частности, особенностями организации производственного процесса, условиями снабжения и сбыта, местонахождением поставщиков и потребителей, структурой затрат на производство.

По источникам формирования оборотные средства делятся на собственные и заемные.

Собственные оборотные средства - это средства, постоянно находящиеся в распоряжении предприятия и формируемые за счет собственных ресурсов (прибыль и др.). В процессе движения собственные оборотные средства могут замещаться средствами, являющимися по сути частью собственных, авансированных на оплату труда, но временно свободными (в связи с единовременностью выплаты заработной платы). Эти средства называются приравненными к собственным, или устойчивыми пассивами.

Заемные оборотные средства - кредиты банка, кредиторская задолженность и прочие пассивы.

2. Повышение эффективности использования оборотных активов

2.1 Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных активов

Эффективная работа предприятия - это достижение максимальных результатов при минимальных затратах. Минимизация затрат - это, в первую очередь, оптимизация структуры источников формирования оборотных средств предприятия, т.е. разумное сочетание собственных и кредитных ресурсов.

На эффективность использования оборотных средств торговых предприятий действуют множество факторов, нередко в противоположных направлениях. По широте влияния и степени управляемости факторы условно можно объединить в три группы: общеэкономические, организационные и связанные с техническим прогрессом.

К общеэкономическим факторам относятся: изменение величины товарооборота и его структуры; размещение производительных сил; динамика производительности общественного труда, занятого в сфере товарного обращения и в отраслях, ее обслуживающих; развитие хозяйственного расчета.

В группу экономико-организационных факторов входят: изменение размеров торговых предприятий и их специализации: внедрение новых способов торговли и др.

Факторы, связанные с техническим прогрессом, -- это: изменение технологии и применяемой техники в отраслях, обслуживающих торговлю (транспорт, связь, коммунальное хозяйство); автоматизация торговых процессов.

На эффективность использования оборотных средств и ускорение их оборачиваемости влияют факторы, как повышающие их величину, так и снижающие.

К факторам, повышающим величину оборотных средств, относятся: повышение качества торгового обслуживания, расширение сети магазинов в районах новостроек, изменение структуры товарооборота в сторону увеличения удельного веса товаров, имеющих замедленную оборачиваемость, и др.

Снижению оборотных средств способствуют: экономия материальных и финансовых ресурсов; широкое внедрение принципов хозяйственного расчета в деятельность торговых предприятий (объединений).

Факторы, определяющие величину оборотных средств, могут быть объективными, т. е. не зависящими от деятельности данного предприятия, и субъективными. К числу субъективных можно отнести, например, рациональность использования оборотных средств, выполнение плана товарооборота, применяемые формы обслуживания, соблюдение кредитной и финансовой дисциплины.

2.2 Пути повышения эффективности использования оборотных активов

Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается различными путями.

На стадии создания производственных запасов таковыми могут быть:

Внедрение экономически обоснованных норм запаса;

Приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий и др. к потребителям;

Широкое использование прямых длительных связей;

Расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием;

Комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.

На стадии незавершенного производства:

Ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства);

Развитие стандартизации, унификации, типизации;

Совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструктивных материалов;

Совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов;

Увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.

На стадии обращения:

Приближение потребителей продукции к ее изготовителям;

Совершенствовать товародвижение и нормализовать размещение оборотных средств;

Совершенствование системы расчетов;

Увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов;

Тщательная и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами.

Если говорить об улучшении использования оборотных средств, нельзя не сказать и об экономическом значении экономии оборотных фондов, которая выражается в следующем:

Снижение удельных расходов сырья, материалов, топлива обеспечивает производству большие экономические выгоды. Оно, прежде всего, дает возможность из данного количества материальных ресурсов выработать больше готовой продукции и выступает поэтому как одна из серьезных предпосылок увеличения масштабов производства.

Стремление к экономии материальных ресурсов побуждает к внедрению новой техники и совершенствованию технологических процессов.

Экономия в потреблении материальных ресурсов способствует улучшению использования производственных мощностей и повышению общественной производительности труда.

Экономия материальных ресурсов в огромной мере способствует снижению себестоимости промышленной продукции.

Существенно влияя на снижение себестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает положительное воздействие и на финансовое состояние предприятия.

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Общая оценка имущества и источников его формирования

Для проведения общей оценки имущества и источников его формирования на предприятие изначально проведем анализ актива и пассива баланса предприятия (табл.1 и табл.2 соответственно).

Таблица 1 - Анализ актива баланса

Статьи	На начало года	На конец года	Отклонение
	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	тыс. грн. (+,-)	темп роста, %	Структуры, %	Процентных пунктов
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Имущество, всего	109399	100	103613	100	-5786	94,71	100
1. Необоротные активы	102775	93,95	99895	96,41	-2880	97,20	49,78	2,46
2. Оборотные активы	3312	3,03	1859	1,79	-1453	56,13	-5,11	-1,24
2.1 Запасы	486	0,44	704	0,68	218	144,86	-3,77	0,24
2.2 Дебиторская задолженность	1837	1,68	68	0,07	-1769	3,70	30,57	-1,61
2.3 Текущие финансовые инвестиции	-	-	-	-	-	-	-	-
2.4 Расходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-	-
2.5 Денежные средства и их эквиваленты	989	0,90	1087	1,05	98	109,91	-1,9	0,15

Заполнив таблицу, мы видим, что стоимость имущества и ее структура значительно изменились. Абсолютное отклонение стоимости имущества на конец года относительно начал года составило -5786 тыс.грн., посредством чего темпа роста составил 94,71%. Такое снижение стоимости можно объяснить изменениями в структуре стоимости, в которой произошли следующие изменения:

Величина необоротных активов уменьшилась, однако удельный их вес увеличился на 2,46%;

Запасы на конец года относительно начала года увеличились как количественно, так и в процентном измерении (прирост удельного веса составил 0,24%);

Значительно снизилась дебиторская задолженность с 1837 тыс.грн. до 68 тыс.грн.;

В конце года незначительно выросли денежные эквиваленты (удельный вес вырос с 0,90% и до 1,05%).

В результате этих изменений в структуре стоимости имущества, его величина снизилась.

Проведем аналогичный анализ пассива баланса.

Таблица 2 - Анализ пассива баланса

Статьи	На начало года	На конец года	Отклонение
	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	тыс.грн. (+,-)	темп роста, %	Структуры, %	Процентных пунктов
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Источники имущества, всего	212174	100	203734	100	-8440	96,02	100
1.Собственный капитал	80922	38,14	75603	37,11	-5319	93,43	63,02	-1,03
1.1 Уставный капитал	45683	21,53	45683	22,42	0	100,00	0,00	0,89
1.2 Нераспределенная прибыль	-25209	-11,88	-29389	-14,43	-4180	116,58	49,53	-2,54
1.3 Другие источники	60448	28,49	59309	29,11	-1139	98,12	13,50	0,62
2. Заемный капитал	25165	11,86	26264	12,89	1099	104,37	-13,02	1,03
2.1 Долгосрочные обязательства	8	0,004	3	0,001	-5	37,50	0,06	0,00
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	2096	0,99	0	0,00	-2096	0,00	24,83	-0,99
2.3 Кредиторская задолженность и текущие обязательства	23061	10,87	26261	12,89	3200	113,88	-37,91	2,02

Мы видим, что пассив баланса предприятия на конец года уменьшился относительно начала года на 8440 тыс.грн. Темп роста составил 96,02%.

Рассмотрим структурные изменения:

Значительно снизился собственный капитал, снижение составило 5319 тыс.грн. Как видим, снижение собственного капитала составило основу снижения пассива предприятия;

Размер нераспределенной прибыли увеличился на 14,43 тыс.грн.;

Увеличился заемный капитал предприятия (увеличение составило 12,89 тыс.грн.), что негативно сказывается на финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

Снизились долгосрочные обязательства и ликвидировались краткосрочные кредиты и займы, что оказало положительный результат;

Значительно выросла кредиторская задолженность и текущие обязательства, прирост составил 3200 тыс.грн.

Для полноты оценки имущества рассчитаем ряд показателей на начало и конец года:

1. Доля оборотных производственных фондов в оборотных активах:

Как видим, доля оборотных средств в производственной сфере как в начале года так и в конце равна 0.

2. Доля основных средств в активах:

Т.е. доля основных средств в валюте баланса в начале и конце года соответственно составила 0,93 и 0,94.

3. Коэффициент износа основных средств:

4. Коэффициент обновления основных средств:

5. Доля оборотных производственных фондов в общих активах предприятия:

6. Коэффициент мобильности активов:

Проведя расчеты основных коэффициентов, характеризующих состояние имущества предприятия, можно сделать следующие выводы:

Доля оборотных средств в производственной сфере в начале периода и на его конец равна 0, что негативно сказывается на деятельности предприятия;

Коэффициент износа основных средств увеличился за отчетный период с 0,16 до 0,18, что также является негативным фактором;

Коэффициент обновления основных средств очень маленький (0,002), что говорит о незначительном обновлении производственной базы, которое приводит к спаду выпуска продукции.

Давая общую оценку состояния имущества предприятия, можно с уверенностью сказать, что оно находится в тяжелом состоянии и требует активного вмешательства.

3.2 Анализ финансовой устойчивости

Рассчитаем абсолютные и относительные показатели для анализа финансовой устойчивости предприятия (табл.3).

Таблица 3 - Анализ заемных источников

Заемный капитал	На начало года	На конец года	Изменения	Изменение структуры
	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	+, -	темп роста, %
1. Долгосрочные кредиты банка	-	-	-	-	-	-	-
2. Долгосрочные финансовые обязательства	-	-	-	-	-	-	-
3. Отсроченные финансовые обязательства	8	0,03	3	0,01	-5	37,5	-0,02
4. Другие долгосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-
5. Краткосрочные кредиты банка	2096	8,33	0	0,00	-2096	0	-8,33
6.Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам	-	-	-	-	-	-	-
7. Векселя выданные	-	-	-	-	-	-	-
8. Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги	13564	53,90	13139	50,03	-425	96,87	-3,87
9. По полученным авансам	-	-	-	-	-	-	-
10.С бюджетом	1238	4,92	278	1,06	-960	22,46	-3,86
11 .С внебюджетными фондами	75	0,30	0	0,00	-75	0	-0,30
12. По страхованию	893	3,55	1070	4,07	177	119,82	0,53
13. По оплате труда	1534	6,10	1839	7,00	305	119,88	0,91
14. С участниками	-	-	-	-	-	-	-
15. По внутренним расчетам	1340	5,32	5439	20,71	4099	405,90	15,38
16. Другие текущие обязательства	4417	17,55	4496	17,12	79	101,79	-0,43
Всего	25165	100	26264	100	1099	104,37	0

Как видим из расчетов приведенных в таблице, общая величина заемных средств на конец года увеличилась по сравнению с началом года, и составила 26264 тыс. грн. Проведем анализ причин такого изменения:

Мы видим, что по некоторым статьям предприятие снизило свои затраты на заемный капитал (краткосрочные кредиты банка снизились на 2096 тыс. грн., текущие обязательства по расчетам с бюджетом снизились на 960 тыс. грн.);

Незначительно возросли текущие обязательства по расчетам по страхованию (177 тыс. грн.), по оплате труда (305 тыс. грн.);

Но самый большой прирост заемного капитала составили текущие обязательства по внутренним расчетам, которые увеличились на 4099 тыс. грн.

Таблица 4 - Анализ кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность	На начало года	На конец года	Изменения	Изменение структуры
	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	+, -	темп роста, %
1. Векселя выданные	-	-	-	-	-	-	-
2. Товары, работы услуги	13564	72,75	13139	60,37	-425	96,87	-12,39
3.С бюджетом	1238	6,64	278	1,28	-960	22,46	-5,36
4. По полученным авансам	-	-	-	-	-	-	-
5. По внебюджетным платежам	75	0,40	0	0,00	-75	0	-0,40
6. По страхованию	893	4,79	1070	4,92	177	119,82	0,13
7. По оплате труда	1534	8,23	1839	8,45	305	119,88	0,22
8. С участниками	-	-	-	-	-	-	-
9. По внутренним расчетам	1340	7,19	5439	24,99	4099	405,90	17,80
Всего	18644	100	21765	100	3121	116,74	0

Кредиторская задолженность также значительно взросла (на 3121 тыс. грн.), что негативно сказывается на деятельности предприятия.

Таблица 5 - Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Статьи	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение
			Дебиторской задолженности	Кредиторской задолженности
1. Векселя	-	-	-	-
2. За товары, работы, услуги	289	13139		12850
3. С бюджетом	4	278		274
4. По авансам	33	0	33
5. По начисленным доходам	-	-	-	-
6. По внебюджетным платежам	-	0	-	-
7. По страхованию	0	1070		1070
8. По оплате труда	0	1839		1839
9. С участниками	-	-	-	-
10. По внутренним расчетам	451	5439		4988
Всего	777	21765		20988

Как видим из таблицы сравнительного анализа дебиторской и кредиторской задолженности, кредиторская задолженность превышает дебиторскую почти по всем статьям, что говорит о преимущественности заемного капитала в структуре средств предприятия. Определим наличие источников для формирования запасов на начало и конец года:

* Наличие собственных оборотных средств:

Е_{c н.г.} = 72738 - 102775 = -30037 тыс. грн.

Е_{c к.г.} = 67755 - 99895 = - 32140 тыс. грн.

* Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

Е_{т н.г.} = -30037 тыс. грн.

Е_{т к.г.} = -32140 тыс. грн.

* Наличие основных источников формирования запасов:

Е_{т сум н.г.} = -27941 тыс. грн.

Е_{т сум к.г.} = - 32140 тыс. грн.

Найдем три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

* Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+ E_{c н.г.} = -29895 тыс. грн.

+ E_{c к.г.} = -31946 тыс. грн.

* Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

+ Е_{т н.г.} = -29895 тыс. грн.

+ Е_{т к.г.} = -31946 тыс. грн.

* Излишек (+) или недостаток (-) основных источников формирования запасов:

+ Е_{? н.г.} = -27799 тыс. грн.

+ Е_{? к.г.}= -31946 тыс. грн.

Как видим, предприятие не обладает источниками формирования запасов ни на начало года, ни на его конец. Доказательством этого стали расчеты излишков ил недостатков. Как показали расчеты, предприятию не хватает как собственных, так и долгосрочных заемных средств для формирования запасов, что незамедлительно должно быть решено руководством предприятия.

Определим тип финансовой устойчивости предприятия:

Начало года: -30037 + 2096 < 142, что говорит о кризисности финансового состояния предприятия в начале года;

Конец года: -32140 + 0 < 194, что также говорит о кризисности финансового состояния предприятия в конце года;

Найдем показатели, характеризующие соотношение собственного и заемного капиталов:

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости):

Коэффициент финансовой автономности, как в начале, так и в конце года больше 0,5, что говорит о возможности покрытия заемного капитала собственностью предприятия.

2. Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент концентрации заемного капитала):



Судя по рассчитанным коэффициентам, финансовое положение предприятия достаточно не устойчивое.

3. Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага):

Рассчитанные значения коэффициента финансового риска близко к нормальному.

Таблица 6 - Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
			+,-	темп роста, %
1. Коэффициент финансовой автономии (Кавт.)	0,69	0,67	-0,02	97,10
3. Коэффициент финансового риска (Кф.риска)	0,46	0,5	0,04	108,70

Рассчитаем коэффициенты рыночной устойчивости:

1. Коэффициент маневренности собственного капитала:

По причине отсутствия собственного капитала у предприятия коэффициенты маневренности собственного капитала получились отрицательными, что говорит об отсутствие мобильного собственного капитала.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов:

3. Коэффициент производственных фондов:

Так как оба коэффициенты больше 0,5, то предприятие не нуждается в привлечении долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения.

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

По рассчитанным коэффициентам можно сказать, что предприятие почти не зависит от внешних инвесторов. увеличения имущества производственного назначения.

5. Коэффициент автономии источников формирования запасов:



6. Коэффициент кредиторской задолженности:

7. Коэффициент соотношения дебиторской задолженности и кредиторской задолженности:

Полученные коэффициенты занесем в таблицу.

Таблица 7 - Анализ коэффициентов рыночной устойчивости

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
			+, -	темп роста, %
1. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кман.)	-0,41	-0,47	-0,06	115
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов (Ко.с.с.)	-211,53	-165,67	-45,86	78,32
3. Коэффициент производственных фондов (Кп.ф.)	0,94	0,95	0,01	101,06
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд.п.з,е.)	0,00011	0,00004	-0,00007	36,36
5. Коэффициент автономии источников формирования запасов (Кавт.и.ф.з.)	-0,40	-0,47	-0,07	117,5
6. Коэффициент кредиторской задолженности (Ккз)	0,56	0,64	0,08	114,29
7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (Кдз/кэ)	0,099	0,003	-0,096	3,03

3.3 Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия

Проведем анализ ликвидности баланса, для этого сгруппируем активы и пассивы баланса и сведем их в таблицу 7.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса

Активы	На начало года	На конец года	Пассивы	На начало года	На конец года	Излишек (+), недостаток (-)
						На начало года	На конец года
А1	0	0	П1	23061	26261	-23061	-26261
А2	1837	181	П2	2096	946	-259	-765
АЗ	1475	1791	ПЗ	8	3	1467	1788
А4	102775	99895	П4	80922	74657	21853	25238
Баланс	106087	101867	Баланс	106087	101867	0	0

Так как рассмотренные группы активов и пассивов не выполняют приведенные ниже правила, то с уверенностью можно сказать, что баланс не ликвиден.

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4.

Для более подробного анализа баланса рассчитаем некоторые коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:



Мы видим, что предприятие и в начале периода и в его конце не может погасить свои задолженности, т.е. на момент составления баланса оно неплатежеспособно.

2. Коэффициент критической ликвидности:

Как видим из рассчитанных коэффициентов, платежеспособность предприятия в будущих периодах незначительно возрастет.

3. Коэффициент текущей ликвидности:

Рассчитанные коэффициенты на соответствуют желательным (Ка.л.> 1,8 - 2), поэтому предприятию следует приложить усилия для стабилизации своего состояния.

Наряду с рассмотренными коэффициентами, для анализа ликвидности баланса рассчитаем следующие показатели:

1. Чистый оборотный капитал:

Ч_о.к.н.г.= 3312 - 25165= -21853 тыс.грн.

Ч_о.к.к.г.= 1972 - 27210 = -25238 тыс.грн.

2. Коэффициент самофинансирования:

3.4 Анализ рентабельности

Рассчитаем ряд показателей рентабельности, которые являются одними из основных показателей эффективности деятельности предприятия.

1. Рентабельность продукции по прибыли от реализации:

Как видим из расчетов, на предприятие либо снижается цена на продукцию при неизменных затратах на ее производство, либо увеличиваются затраты на производство продукции при неизменной ее цене. Обе эти ситуации являются негативными для предприятия.

2. Рентабельность продукции по операционной прибыли:

Из рассчитанных показателей мы видим, что в начале периода эффективность от операционной была отрицательной, к концу периода она возросла, но все равно осталась отрицательной.

3. Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли:

Видя данные показатели, можно сказать, что предприятие болезненно переживает выплату налогов на прибыль, после которой эффективность ее деятельности значительно снижается.

4. Рентабельность активов по прибыли от реализации (прибыли от обычной деятельности):

Из величины этого показателя следует, что в начале года на 1 грн. имущества предприятия приходилось 4,94% убытков. К концу года этот показатель улучшился, и составил 1,26%.

5. Рентабельность активов по чистой прибыли:

И этот показатель негативно характеризует деятельность предприятия. Так в начале года на 1 грн. имущества предприятия приходилась 4,94% убытков, в конце года эта величина уменьшилась, и составила 1,29% убытков.

6. Рентабельность собственного капитала:

Как видим, эффективность использования собственного капитала в начале и конце года отрицательна, что говорит о негативном состоянии предприятия.

7. Рентабельность необоротных активов:

Сведем полученные показатели рентабельности в таблицу.

Таблица 10 - Показатели рентабельности

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
			+.-	темп роста, %
1 .Рентабельность продукции по прибыли от реализации ()	-71,79	-26,48	45,31	36,89
2.Рентабельность продукции по операционной прибыли ()	-45,15	-5,43	39,72	12,03
3. Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли ()	-36,27	-7,13	29,14	19,66
4. Рентабельность активов по прибыли от реализации (прибыли от обычной деятельности): ()	-4,94	-1,26	3,68	25,55
5. Рентабельность активов по чистой прибыли ()	-4,94	-1,29	3,65	26,11
6. Рентабельность собственного капитала ()	-7,31	-1,9	5,41	25,99
7. Рентабельность; необоротных активов ()	-5,07	-1,29	3,78	25,44

Выводы

В ходе выполнения данной работы были применены на практике основные методы финансового менеджмента. Это производилось на основе данных о финансово-хозяйственной деятельности АООТ «Донецкий завод Продмаш» (формы 1 и 2 «Баланс» и «Отчет о финансовых результатах» соответственно)

Были рассчитаны основные расчеты: оценка имущества, оценка активов и пассивов баланса, оценка финансовой устойчивости, ликвидности и рентабельности активов.

В результате были сделаны выводы о состоянии предприятия. Предприятия находится в критической ситуации. Его активы абсолютно не ликвидные и не рентабельные, также предприятие не имеет собственных средств и полностью зависит от заемных средств.

Предприятию необходимо пересмотреть свою политику ведения хозяйственной деятельности, расширить производство или диверсифицировать его, для улучшения финансового состояния.

Список используемой литературы

1. Методические указания по написанию курсовой работы; Составители: доцент Сайгина Т.Б., доцент Рубан Т.Е., ассистент Смирнов Ю.А.

2. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие / Под ред. проф. II. П. Любушина, - М: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. -- 2-е изд. доп. -- М.: Финансы и статистика, 2000.

4. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.1. -- К.: Ника - Центр, 1999.

5. Бухгалтерський облік, навчальний посібник / Т.А Бутинець, Л.В. Чижевська С.Л., Береза, за ред. проф. Ф.Ф. Бутинця - Житомир; ЖІТІ, 2000.