Экономическая эффективность вложения ресурсов в организации некоммерческого сектора

БАЛТИЙСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

НАУЧНО - ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ РАБОТА СТУДЕНТА

Исполнил: студент 5 курса Адрианов Василий Олегович

Проверил: к. э. н, доцент Харин А. Г.

Калининград

2001 год

ОГЛАВЛЕНИЕ:

Оглавление

Введение

1. Цели проекта

2. Общие сведения о проекте

3. Анализ размеров выручки от реализации

4. Анализ размеров инвестиционных затрат

5. Анализ источников финансирования

6. Анализ отчета о движении денежных средств

Заключение

Источники

Введение

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, другое имущество, нематериальные активы, права, патенты, идеи, лицензии, ноу-хау и другие виды имущества, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты коммерческой или некоммерческой деятельности с целью достижения полезного результата (прибыли, реализации целей, задач некоммерческих организаций и так далее).

План, в соответствии с которым осуществляются инвестиции называется инвестиционным проектом. В самом общем смысле инвестиционный проект представляет собой систему взаимно увязанных документов, описывающих действия, связанные с размещением и использованием инвестиций.

Центральное место при разработке и оценке инвестиционных проектов занимают инвестиционные расчеты. Созданные в рамках проектов инвестиционные модели призваны обеспечить понимание инвестором происходящих процессов и позволяют вовремя выявлять и учитывать разностороннее воздействие на инвестиционный проект внешних факторов и, таким образом, принимать наиболее оптимальные инвестиционные решения.

В современном быстро меняющемся мире использование электронно-вычислительной техники становится неотъемлемым атрибутом работы в самых различных отраслях народного хозяйства, науки и техники. Безусловно существуют методы расчетов инвестиционных проектов с привлечением одних только расчетов, производимых "вручную", однако в современных условиях это становится неактуальным.

Ввиду изложенного настоящая работа выполнена с применением оборудования корпорации "IBM" и программы инвестиционных расчетов "Альт - Инвест - Прим".

Основной частью работы становятся копированные из программы таблицы, которые собственно и являются законченными главами работы. Подробные комментарии данных таблиц помогают более детально проанализировать проект с точки зрения его эффективности и полезности.

Здесь же необходимо заметить, что в целях экономии места лишние (пустые в программе) строки таблиц удалены. Таким образом ввиду специфики проекта в таблицах не отражается ряд второстепенных данных, работа с которыми не ведется. Так в работе же заменены некоторые термины коммерческого сектора, например "Прибыль", "Уставный капитал" и ряд других хотя в тексте они называются без учета адаптации к условиям некоммерческого сектора. Так "Прибыль" некоммерческого сектора можно охарактеризовать, как средства, получаемые организацией с целью реинвестирования в рамках своей уставной деятельности.

Говоря о развитии некоммерческого сектора в целом необходимо подчеркнуть, что на данном этапе общество начинает понимать преимущества работы именно в некоммерческом секторе, что порождает всплеск интереса к деятельности таких организаций. Подходя к вопросам инвестиционного планирования в некоммерческом секторе стоит так же отметить и его роль в перераспределении существующих финансовых и прочих ресурсов с целями осуществления социальных задач. Для этого некоммерческая организация должна постоянно изыскивать ресурсы и в силу специфики своей деятельности расходовать их особенно эффективно, ввиду того, что организация, как правило распоряжается инвестированными средствами в разной форме.

1. Цели проекта

Важнейшей целью настоящего проекта является создание действенного механизма инвестирования в деятельность некоммерческих организаций, в силу специфики их деятельности.

Основным отличием от коммерческих, в деятельности некоммерческих организаций является направленность на достижение определенных уставных целей, неизвлечение прибыли и законодательный запрет на ее распределение между участниками. Учитывая это инвестиционное планирование в сфере некоммерческих организаций имеет свое отличие от аналогичных мероприятий, проводимых в коммерческой сфере.

Различая по целям, можно сказать, что инвестиционное планирование в коммерческом секторе направлено на привлечение финансовых средств (ресурсов) в целях максимизации прибыли, в некоммерческом же секторе очевидна направленность привлечения иных ресурсов (одновременно являющимися и целями и средствами) для реализации уставных целей организации.

Здесь рассматривается инвестиционный проект по привлечению средств, именно в формах, свойственных некоммерческому сектору (добровольческого труда, бесплатное использование объектов основных средств, связи и проч.), при этом частично данные ресурсы оцениваются в денежной стоимости.

Как и любой инвестиционный проект, инвестиционный проект в некоммерческих организациях предусматривает привлечение денежных ресурсов, однако они не играют в данном случае самодостаточной роли и служат скорее некоторым важным приложением к основной деятельности организации.

Говоря о задачах проекта необходимо говорить, что использование современной вычислительной техники, а, особенно программного обеспечения в сфере инвестиционного планирования в некоммерческом секторе позволяет открывать новые возможности при решении задач некоммерческих организаций, направленных на получение грантовой поддержки, субсидий и прочих видов спонсорской помощи. Более того важным ресурсом общественных организаций является человеческий ресурс, выражаемый в опыте, идеях и творческом подходе команды реализующей проект.

Говоря о команде, реализующей проект можно увидеть, что инвестиционные расчеты с помощью электронно-вычислительных машин являются неотъемлемой частью работы по созданию грамотного правового, экономического, но, прежде всего, финансового обеспечения.

Выделяя подчиненную роль денежных средств в некоммерческом секторе, важно, однако заметить, что целью подготовки и создания данного проекта является представление инвестору (грантодающему фонду, спонсору, государственного подразделению, осуществялющему финансирование некоммерческого сектора на законных основаниях)наиболее целостного представления о потребностях в ресурсах, конечных результатах, выражаемых в денежном эквиваленте и ряд других сведений, необходимых для принятия решения о выделении средств.

Так же чрезвычайно важно отметить тот факт, что большая часть средств, вкладываемых в реализацию проекта является внутренними средствами команды проекта, поскольку целью проекта является не получение прибыли, а извлечение общественно - полезной нагрузки из комбинации денежных и неденежных ресурсов.

Говоря о других целях проекта следует заметить, что они существенно не отличаются от целей, реализуемых в проектах коммерческого сектора, а именно - оптимизация денежных потоков в рамках проекта, привлечение наиболее эффективно используемых ресурсов и так далее.

Отдельно касаясь темы использования свободных денежных ресурсов необходимо заметить, что как правило в некоммерческом секторе существует постоянный источник денежных средств, собираемых в форме членских (долевых) обязательных взносов со всех участников некоммерческой деятельности (организации), поэтому, безусловно одной из целей проекта является минимизация размеров привлечения данных средств для реализации конкретного проекта, ввиду того, что в коммерческом секторе, в отличие от некоммерческого обычно строго подразделяются средства, выделяемые на текущую деятельность (аналогичные уставному капиталу в коммерческом секторе)и целевые средства, получаемые (изыскиваемые)для ведения тех или иных специальных проектов.

Таким образом, фактической целью проекта является полномасштабная работа по расчету объема привлекаемых сторонних средств, разработки обоснования этой деятельности и минимизация затрат прежде всего финансовых средств, отпускаемых в соответствии с планами организации текущей деятельности.

2. Общие сведения о проекте

В данной работе рассматривается инвестиционный проект, рассчитанный на годовой период времени, выражающийся в реализации 3 целей деятельности некоммерческой организации:

- вовлечением молодежи в политическую жизнь общества (продукт "XXX");

- выход материалов СМИ в свет (эфир) (продукт "YYY");

- проведение мероприятий (продукт "ZZZ").

Привлечение инвестиций в указанных выше ресурсах, как и в работе коммерческого сектора основано на необходимости реализации проекта через наличие существенной материально - технической и кадровой базы, а именно руководящий персонал, программа деятельности, объекты основных и оборотных средств.

Однако при хорошей организации проекта в некоммерческом секторе потребность в собственно финансовых ресурсах, как это было отмечено ранее, крайне низка. Это обеспечивается использованием волонтерского труда, предоставлением других материальных благ на безвозмездной основе.

Однако для оценки инвестиционного проекта встает вопрос о методике обеспечения перевода натуральных показателей безвозмездно предоставляемых натуральных средств в денежный показатель. Таким методом является условное денежное выражение данных ценностей. В силу своей специфики можно назвать такой метод методом "красивых глаз". А именно, сколько ресурсов заработала бы команда проекта, если бы она вместо получения ресурса в натуральной форме использовало бы метод его получения за конкретную плату. (Условное название метода возникает из - за того, что команда проекта практически всегда получает требуемый ресурс "просто так", "за красивые глаза").

Итак, оценивая проект, можно обнаружить, что главным отличием от проекта коммерческого обнаруживается отличие в "стоимости команды проекта". То есть фактически самым главным ресурсом проекта является его команда. Именно она и составляет инвестиционный ресурс.

Переходя к оценке выручки от реализации продукции ("XXX", "YYY" и "ZZZ") надо отметить, что она производится в денежном, а не в натуральном измерителе. Ввиду этого необходимо пояснить, что оценка таких видов ресурсов как "новые люди", "новые материалы" и "мероприятия" оцениваются по-разному. Однако общим моментом, их характеризующим является оценка всех трех составляющих проекта, как ресурсов.

Таким образом стоимость ресурса "XXX" может быть рассчитана как сумма полезных идей, привносимыми привлекаемыми людьми в избранной сфере, оцененных в денежном эквиваленте. Объем идей и конкретная их полезность определяется специальными методами - совместной работой с данными людьми, анкетированием и так далее. Стоимостное выражение совокупности идей производится по возможности их дальнейшей реализации по рыночным ценам в период жизни товара (ресурса), который будет производиться при наличных возможностях организации на период жизненного цикла данного товара (ресурса). То есть фактически определяются по ресурсному обеспечению, стоимости и исчисляются на стандартном отрезке времени (плановый промежуток жизненного цикла товара (ресурса)). Совершенно очевидно, что стоимостная оценка данного ресурса может быть произведена на стадии инвестиционного планирования лишь приближенно, однако она может быть использована в дальнейшем, как нормативная при расчете показателей по реализации данный идей в ходе маркетингового изучения, направленного на их внедрение по окончании срока инвестиционного проекта.

В силу бесплатности публикаций (выходов в эфир) о деятельности общественных организаций, стоимость ресурса "YYY" рассчитывается методом оценки стоимости размещения материалов в СМИ на платной основе по коммерческим расценкам.

Стоимостная оценка ресурса "ZZZ" определяется исходя из суммы затрат на проведение мероприятия по методу "красивых глаз" путем определения сметных затрат на проведение мероприятия по рыночным ценам по элементам затрат. При это привлечение непосредственно финансовых ресурсов фактически отлично от привлечения ресурсов в натуральной форме, так как финансовые ресурсы при расчетах фактически определяются как самостоятельная статья затрат.

Таким образом, в выручку от реализации ресурсов "YYY" и "ZZZ" включается их фактическая стоимость по рыночной оценке.

При расчете затрат по ресурсу "XXX" фактически всегда исходим из принципа, что максимальную окупаемость в коммерческом секторе имеют идеи. Таким образом прямые финансовые и прочие затраты по привлечению людей в политическую жизнь фактически становятся самым весомым вкладом в стоимость инвестиционного проекта. Затраты по ресурсам "YYY" и "ZZZ" складываются в первую очередь из затрат на их подготовку (приобретение бумаги, краски, амортизация оборудования, затраты рабочего времени персонала по рыночной оценке ставки оплаты труда за аналогичную работу в коммерческом секторе и так далее).

Основными источниками средств могут являться ресурсы "команды проекта", спонсорские и членские добровольные взносы (пожертвования), средства грантов, а так же кредитных учреждений.

Основными данными для расчета настоящего проекта явились данные по работе организации "Молодежь за Демократию и реформы", в свете необходимости дальнейшего и более полного развития элемента планирования в некоммерческом секторе.

Необходимость привлечения новых людей, иными словами "рекрутинг кадров" наряду с такими важнейшими дисциплинами как привлечение средств ("фандрайзинг"), публичная деятельность ("Паблик Рилейшнз") является основной движущей силой большинства организаций некоммерческого сектора.

Наглядной иллюстрацией данного утверждения служит рис. 1, показывающий замкнутый цикл работы общественной организации по привлечению новых людей.

Одним из важнейших условий работы некоммерческого сектора является его максимальная разгруженность от налоговых платежей. Так же можно говорить и о том, что проект не предусматривает получения кредитов, а следовательно выплату процентов, выплату заработной платы и так далее. И это связано с тем, что в настоящее время законодательное регулирование деятельности некоммерческой организации достаточно четко ориентировано на изыскание ей собственных финансовых и прочих ресурсов для достижения уставных целей и задач. Поэтому в некоммерческом секторе в первую очередь появляются новые направления развития общества, а так же проекты, реализация которых не связана с существенными затратами постоянно недостающих в обществе финансовых ресурсов.

3.Анализ размеров выручки от реализации

Таблица 1

Выручка от реализации

Согласно Табл. 1 в рамках проекта предполагается реализация трех продуктов некоммерческой организации в течении одного года. Цены на продукты указаны в графе "Цена". Расчет цены продукции производился в соответствии с приведенными выше методиками. Таким образом при плановой мощности по продукту "XXX" получаем итоговую выручку в размере 48720 тысяч рублей, по продукту "YYY" - 3850 тысяч рублей, по продукту "ZZZ" - 52957 тысяч рублей.

Разбивка выручки от реализации дает картину входящих денежных потоков по конкретным интервалам планирования.

Таким образом без учета затрат денежные потоки 1 квартала составляют + 4690 тысяч рублей (ввиду неполного выхода на плановую мощность), со 2 квартала и на весь объем горизонта планирования по + 16089 тысяч рублей. Фактический выход на плановую мощность наблюдается с началом 2 квартала.

Анализируя размеры вложений средств в конкретные продукты следует заметить, что очевидно самым низкоэффективным с точки зрения получения "Прибыли" является продукт "ZZZ" ввиду того, что он является в некотором роде базовым для создания продуктов "YYY" и "XXX". Как следует из рис. 1. мероприятия, проводимые общественной организацией служат двум обеспечивающим целям, а именно:

- созданию информационных поводов для бесплатных публикаций СМИ (продукт ""YYY") и привлечению новых людей.

Таким образом данные продукты имеют ценность лишь в совокупности, на чем и базируется разработка данного инвестиционного проекта.

4.Анализ размеров инвестиционных затрат

Таблица 2

Инвестиционные затраты

В начале проекта организация располагает размером первоначальных внеоборотных активов 1000 тысяч рублей, данный объем в ходе осуществления проекта не изменяется. Недостаток финансовых средств будет ощущаться во втором, а, особенно в 3 квартале, ввиду чего запланировано дополнительное вложение средств из расчета 500 тысяч рублей согласно графика, отраженного в Табл. 2. К инвестиционным затратам так же следует отнести амортиационные отчисления по первоначальным и дополнительным внеоборотным активам, которые согласно заложенных программой нормативнов составляют, смоответственно 5 % и 3 %.

Как видно из Табл. 2 основные потребности в чистом капитале возникают с выходом проекта на плановую мощность, а именно во втором квартале. Для нейтрализации данных последствий привлекается дополнительный оборотный капитал в размерах, отмеченных выше. Для сглаживания последствий размер привлечения дополнительных средств в 3 квартале составляет сумму, превышающую реальную потребность квартала в оборотных ресурсах.

Таким образом для непосредственного осуществления инвестиционного проекта требуется привлечение 1578 тысяч рублей в течении всего горизонта планирования.

В ходе реализации инвестиционного проекта возникает необходимость привлечения дополнительных оборотных средств. Каким же образом привлекает средства некоммерческая организация? Следует заметить, что в соответствии с рис. 1 цикл оборота средств в общественной организации не прерывается, ввиду того, что получаемые организацией денежные средства не могут быть использованы иначе, как на реинвестирование в основную деятельность, ввиду прямого законодательного запрета распределять денежные средства организации между ее участниками.

Таким образом в данном разделе совершенно закономерно не учитываются собственные средства организации, и анализируются лишь направленные в организацию потоки денежных средств, направленных на финансирование недостатков денежных средств. Как можно увидеть далее именно недостаток денежных средств является поводом и основанием к разработке инвестиционного проекта, ввиду нежелательности использования собственных денежных средств организации помимо целей ее текущей деятельности.

Понимая тесную взаимосвязь размеров инвестирования с эффективностью проекта, следует заметить, что привлечение названных ресурсов составляет лишь малую часть стоимости осуществления инвестиционного проекта. Фактически данная сумма может быть получена из внешних источников (спонсоры, грантодающие фонды, органы государственной власти и местного самоуправления и так далее). Кроме того инвестиционная эффективность не может быть оценена лишь по размерам прямых вложений денежных средств.

5.Анализ источников финансирования

Таблица 3

Источники финансирования

Программа "Альт - Инвест - Прим" предлагает в качестве источников денежных средств рассматривать "Уставный капитал", "Прочие источники" и "Свободные денежные средства". Однако в силу специфики некоммерческого сектора следует отметить, что как таковой уставный капитал некоммерческих организаций не формируется, однако организация может финансировать свои расходы за счет вступительных и членских (долевых) взносов, ввиду чего строку Табл. 3 "Уставный капитал" следует понимать как объем привлеченных денежных средств в форме взносов. Раздел "Свободные денежные средства" следует понимать, как все возможные объекты, имеющие стоимостную оценку, которыми располагает организация.

Таким образом внутреннее финансирование проекта составляет 37862 тысяч рублей, включая привлечение средств членских взносов.

Членские взносы используются некоммерческим сектором, как правило в форме стартового капитала для запуска проекта.

Здесь же необходимо подчеркнуть, что ряд других терминов, используемых программой "Альт - Инвест - Прим" не могут быть названы формально корректными при создании инвестиционных проектов, направленных на реализацию целей и задач этих организаций, но при адаптации к их потребностям организаций вполне может применяться в работе.

Оценивая потребность в денежных ресурсах, учитывая их обсчет нарастающим итогом важно заметить, что источниками средств, так же среди прочих являются различные заимстовавания и добровольные пожертвования, собственно и составляющие объем инвестиций. Кроме того естественно нельзя забывать про внутренние источники финансирования проекта.

6.Анализ отчета о движении денежных средств

Таблица 4

Отчет о движении денежных средств

Как было показано выше, общий размер свободных финансовых средств составил 36662 тысяч рублей, без учета размера "уставного капитала". Фактически привлеченные средства составили объем инвестиций. Сравнивая объем выручки и затрат на реализацию проекта, можно установить, что объем "Чистой прибыли" составил бы размер выручки (52957 тысяч рублей) - объем затраченных средств на реализацию проекта (36662 тысяч рублей), то есть 16925 тысяч рублей.

Таким образом, оценивая финансовую эффективность проекта (рентабельность) необходимо указать на достаточно высокий ее уровень 46 % . Размер инвестиционных затрат составил с учетом объемов амортизационных отчислений 1587 тысяч рублей или 2 % общего объема выручки.

Кроме того чрезвычайно важно отметить, что в ходе инвестиционного проекта не задействованы средства "Уставного капитала" организации. За счет использования данных средств размер инвестиций в денежной форме мог бы быть снижен до 387 тысяч рублей.

Анализируя отток денежных средств будет резонным заметить, что на этапе выхода проекта на плановую мощность они были минимальными, а после (во 2 - 4 кварталах) составили равные объемы.

Еще раз важно подчеркнуть, что огромное значение, как следует из таблицы, играет наличие ресурсов команды проекта. Рассматривая инвестиционный проект с точки зрения внутреннего финансирования обязательно относиться к нему, как к обычному проекту, в связи с тем, что как и любой другой проект он имеет те же показатели, планируется с применением тех же методик и так далее.

Сравнивая объемы вложений внутренних и внешних ресурсов (исключая амортизационные отчисления, которые интерпретируются как внешний инвестиционный источник) можно заметить, что вложения внутренних ресурсов более чем в 20 раз превышают объемы внешних. Таким образом, совершенно очевидно, что основным инвестором проекта является сама организация.

Вложения внутреннего инвестиционного ресурса - важная составляющая проекта. Именно поэтому необходимо наиболее полно отслеживать входящий поток денежных средств, с целью их реинвестирования. Однако, следует заметить, что программа "Альт - Инвест - Прим" не учитывает возможности реинвестирования получаемых средств в ходе очередных интервалов планирования, на что было обращено внимание в периодической печати, посвященной оценке инвестиционного планирования в России.

Таким образом, оценивая внутренние потоки по кварталам, можно заключить, что с выходом проекта на плановую мощность, а возможно и ранее, возможно напрвленияе существенных средств в другие области, или их реинвестиции в данный проект.

Оценивая изменение потребности в инвестиционном капитале можно установить, что они изменились до - 87 тысяч рублей, что обозначает высвобождение некоторых внутренних ресурсов для дальнейшего реинвестирования в проект.

Анализируя поток денежных средств нарастающим итоги можно отметить, что происходит лавинообразный рост объема приходящих денежных средств. Так, если на конец 1 квартала насчитывалось 1326 тысяч рублей свободных средств, то к концу 2 квартала эта сумма составила 2902 тысяч рублей, а к концу 3 квартала возросла до 14131 тысячи рублей свободных средств, что обозначает приращение более 10000 тысяч рублей свободных средств. Ввиду последствий нехватки денежных ресурсов во 2 квартале данный темп к концу 4 квартала снижается, однако и здесь происходит почти двукратный рост размера свободных средств. Таким образом на конец горизонта планирования в распоряжении имеется 36662 тысяч рублей. Учитывая размер полученной выручки от реализации равной 52957 тысяч рублей разница составляет 16295 тысяч рублей "Чистой прибыли" на конец периода.

Заключение

Таким образом, согласно полученным данным, инвестиционный проект в некоммерческом секторе, по привлечению новых людей, освещению деятельности некоммерческой организации в СМИ и проведение мероприятий, фактически представляет собой проект по мобилизации внутренних ресурсов организации некоммерческого сектора, где в роли инвестиций выступают прежде всего различные виды возможностей самой некоммерческой организации.

Работа над данным проектом показывает, что на определенном этапе реализации проекта в его рамках появляется потребность в привлечении финансовых ресурсов из вне. Объем привлеченных ресурсов согласно плану составляет 1500 тысяч рублей, или 11,66% от объема использования внутренних ресурсов.

Использование 1/3 данных средств во 2 и 3 квартале обусловливаются тем обстоятельством, что во втором квартале проект выходит на плановую мощность, ввиду чего существует необходимость покрытия затрат по переходу на более интенсивный режим работы именно поэтому график дополнительных вложений предусматривает вложение 350 тысяч рублей во втором и 150 тысяч рублей в третьем кварталах.

Рассматривая инвестиционный проект по созданию продуктов "XXX", "YYY" и "ZZZ" необходимо учитывать и социальную направленность данного проекта. Оценка долгосрочных преимуществ от реализации данного проекта для общества в целом это еще один ресурс, который вообще затруднительно оценить с точки зрения стоимостной оценки, так как здесь присутствует мультипликационный эффект в долгосрочной перспективе.

Оценивая проект с точки зрения эффективности следует заметить, что большей частью в нем используются внутренние ресурсы. Пи этом внутренние ресурсы можно подразделить на собственные ресурсы команды проекта и ресурсы организации. Внешние инвестиции, как было отмечено составляют 1500 тысяч рублей. Итоговая выручка от реализации конечного продукта согласно Табл. 4 составляет 36996 тысяч рублей. Таким образом на каждый инвестированный рубль внешних ресурсов проект приносит выручку 24,66 рублей или 2466 %.

Делая предварительную оценку проекта, фактически сразу было очевидно, что показатели рентабельности внешних инвестиций в некоммерческом секторе значительно выше аналогичных показателей в секторе коммерческом, однако столь существенная разница более, чем удивительна.

Если рассчитать показатели рентабельности по инвестированию внутренних ресурсов, показатель окажется значительно скромнее, однако это и очевидно, в силу того, что основную нагрузку по вложению ресурсов в проект несет на себе команда проекта. Так вложения внутренних ресурсов составляет согласно Табл. 4 17495 тысяч рублей, а рентабельность 211 %, что приблизительно в 10 раз ниже рентабельности по привлеченным инвестициям, однако в любом случае достаточно высокий уровень.

Если оценивать эффективность проекта по объему выручки, необходимо заметить, что в случае полной реинвестиции данных средств в дальнейшую деятельность организации некоммерческого сектора такая организация освобождается от всех налогов, если не предусматривает выплату заработной платы. Данный проект рассчитан без учета выплаты заработной платы.

И еще одна важная деталь на которую следует обратить внимание. В ходе процесса проектирования установлено, что если бы организация использовала на цели реализации проекта денежные средства, отраженные в Табл. 4 как "Уставный капитал", то объем внешних инвестиций сократился бы до 300 тысяч рублей, которые очевидно следовало бы отразить, как дополнительные вложения в 3 квартале. Однако использование средств, предназначенных не уставную (текущую) деятельность организации нецелесообразно по причине того, что за привлеченные средства общественные организации, как правило не платят проценты, и привлеченные средства являются как правило спонсорской (благотворительной) помощью.

Таким образом совершенно очевидно, что наиболее рентабельными являются инвестиционные проекты именно в некоммерческом секторе, и если говорить просто, такая рентабельность подобных проектов в коммерческом секторе может показаться просто фантастической, однако в некоммерческом - это факт.

ИСТОЧНИКИ:

1.Алексеева О, Алексеева Р, Бодунген А, Гапшар М. и др. Слагаемые успеха некоммерческих организаций. На правах учебного пособия. Россия, представительство фонда CAF, 1997.

2.Артеменко А. Ю., Беллендир М. В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Изд - во "ДИС, НГАЭиУ", 1997.

3. Балабанов И. Т. Основы финаносвого менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 1996.

4. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Финансы и Статистика, 1998.

5. Бромович М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА - М, 1996

6. Валдайцев С. Д. Оценка бизнеса и инвестиций. - М.: Информационно - идтельский дом "Филинъ", 1997.

7. Горохов М. Ю., Малеев В. В. Бизнес - планирование и инвестиционный анализ. - М.: Информационно - идтельский дом "Филинъ", 1998.

8. Гринолл Э. Финансы и финансовое планирование для руководителей среднего звена / Пер. с англ. - М.: Издательство "Фин - пресс", 1998.

9. Дюкарев Р., Фокс Карен А., Холмз О., Эбнер Кристофер В. Социальный маркетинг для некоммерческих организаций. - М.: Центр развития образования, 2000.

10. Жданов В. П. Организация и финансирование инвестиций. Учебное пособие. - К.: БИЭФ, 1997.

11. Ирвин Д. Финансовый контроль / Пер. с англ.; под ред. И. И. Елисеевой. - М.: Финансы и Статистика, 1998.

12. История калининградской региональной молодежной обществено - политической организации "Молодежь за Демократию и реформы"(официальный текст). К.: "МДР", БИЭФ, 2000.

13. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 1998.

14. Колтынюк Б. А. Инвестиционные проекты: Учебник. - Спб.: Издательство Михайлова, 2000.

15. Мелкумов Л. С. Экономическая оценка эффективности и финансирование инвестиционных проектов. - М.: ИКЦ "ДИС", 1997.

16. Ревуцкий Л. Д. Потенциал и стоимиость предприятия. - М.: "Перспектива", 1997.

17. Региональные финансы и кредит: Учебное пособие / Под. ред. проф. Сергеева Л. И. - К.: БИЭФ, 1998.

16. Руководство по сбору денежных средств. М.: Представительство Национального Демократического Института США (превод и редакция), 1998.