3

Министерство образования Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Рязанский Государственный Радиотехнический Университет

Кафедра ГМУ и ЭТ

Курсовая работа на тему:

ВОЗМОЖНОСТИ ЛИЗИНГА ДЛЯ УДОВЛЕТВОРЕНИЯ ПОТРЕБНОСТЕЙ ПРЕДПРИЯТИЯ В ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСАХ

Выполнил:

Крюченков А.А.

Проверила:

Константинова И.В.

Рязань 2009

Введение

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона - гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

Целью данной работы освещение теоретических аспектов лизинга, а также проблем его развития в России.

Глава 1. Основные положения о лизинге

1.1 Понятие, история возникновения, сущность, причины

развития лизинга и участники лизинговой деятельности

Термин "лизинг" происходит от английского leasing, что в переводе значит "аренда". В английском языке существует понятие оперативного и финансового лизинга. Оперативный лизинг соответствует понятию обыкновенной аренды в российском законодательстве, а финансовый лизинг - финансовой аренды или лизингу. Поэтому, употребляя термин "лизинг" применительно к России, имеется в виду финансовая аренда или то, что соответствует английскому financial leasing.

Итак, лизинг - «инвестиционная деятельность по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определённую плату, на определённый срок и на определённых условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем».

Лизинг - это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением имущества (объекта лизинга) и последующей передачей его во временное пользование. Это договор финансовой аренды, по которому одна сторона (арендатор, или лизингополучатель) может использовать имущество, принадлежащее лизинговой компании (арендодатель, или лизингодатель) и приобретенное по заказу лизингополучателя, за определенную периодическую плату. Важнейшим элементом этого договора является то, что юридическая собственность (сохраняемая лизинговой компанией) отделяется от экономического использования актива (находящегося во владении арендатора). Лизинговую компанию интересует способность арендатора генерировать поток денежных средств, достаточных для осуществления арендных выплат, а не его кредитная история, активы или собственный капитал. Такой договор особенно удобен новым, малым или средним предприятиям, не имеющим долгой финансовой истории. Обеспечением сделки является само лизинговое имущество.

Гражданский кодекс Российской Федерации определяет лизинг как финансовую аренду (статья 665 ГК РФ):

"По договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется арендодателем".

Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает это имущество и передаёт его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается, как правило, за счёт привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, инвестиционных фондов, страховых компаний).

Лизинг в целом является в первую очередь экономическим отношением, финансовым инвестиционным институтом, регулируемым правом. Для экономиста лизинг означает способ финансирования, инвестирование средств, как правило, в основные фонды предприятия. Для целей государственного регулирования лизинг вполне может рассматривать как вид предпринимательской деятельности.

Возникновение и развитие лизинга

Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 - 322 г. г. до н. э.). Именно ему принадлежит название одного из трактатов в “Риторике”. Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, много предшествовавшие IV веку до н. э., то есть годам, когда жил Аристотель. Английский историк Т. Кларк обнаружил несколько положений о лизинге в Законах Хаммурапи, принятых между 1775 - 1750 годами до н. э. Первое документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова.

Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения известна с древнейших времен.

В начале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности.

В России с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 - 1945 годах по land - lease осуществлялись поставки американской техники.

Однако настоящая революция в арендных отношениях произошла в Америке в начале 50-х годов нашего столетия. В аренду стали массово сдаваться средства производства: технологическое оборудование, машины и механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство США, оценив это явление, оперативно разработало и реализовало государственную программу его стимулирования.

Первым акционерным обществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Франциско известная американская компания “United States Leasing Corporation”.

Субъекты лизинга

Из определения финансовой аренды (лизинга) по Гражданскому Кодексу РФ следует, что любая лизинговая сделка предполагает участие трех субъектов. Субъектами лизинга являются:

§ лизингодатель (арендодатель) - лицо, которое специально приобретает имущество для сдачи его во временное пользование;

§ лизингополучатель (арендатор) - лицо, получающее имущество во временное пользование;

§ продавец - лицо, продающее имущество, являющееся объектом сделки.

Участие 3-х субъектов в лизинговой сделке является отличительной чертой финансовой аренды от обыкновенной.

В обыкновенной аренде участвуют только 2 субъекта:

§ арендодатель

§ арендатор

Также при обыкновенной аренде арендодатель приобретает оборудование на свой страх и риск, а не по заказу арендатора. При обыкновенной аренде одно и то же оборудование может сдаваться в аренду несколько раз.

Объекты лизинга

В соответствии со статьей 666 Гражданского кодекса РФ объектами лизинга являются "любые непотребляемые вещи, используемые для предпринимательской деятельности, кроме земельных участков и других природных объектов".

Непотребляемые вещи - вещи, которые не теряют своих натуральных свойств в процессе их использования. Объект лизинга должен использоваться только для предпринимательских целей и им может быть движимое и недвижимое имущество.

1.2 Классификация лизинга

Существуют различные виды лизинга в зависимости от:

1) В зависимости от количества участников (субъектов) сделки различают:

· двусторонние лизинговые сделки (или так называемый прямой лизинг), при которых поставщик имущества и лизингодатель выступают в одном лице;

· многосторонние лизинговые сделки (или так называемый косвенный лизинг), при которых имущество в лизинг сдает не поставщик, а финансовый посредник, в качестве которого выступает лизинговая компания. Классическим вариантом этого вида сделки является трехсторонняя, в которой участвуют поставщик, лизингодатель и лизингополучатель.

2) По типу имущества различают:

· лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудование для различных отраслей промышленности, средства вычислительной техники и оргтехники, транспортные средства и т.д.);

· лизинг недвижимого имущества (производственные здания и сооружения).

3) В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:

· внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну страну;

· внешний (международный) лизинг, при котором лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. Продавец имущества может находиться в одной из этих стран или в другом государстве.

4) В зависимости от формы лизинговых платежей различают:

· лизинг с денежным платежом, при котором выплаты производятся в денежной форме;

· лизинг с компенсационным платежом (или так называемый компенсационный лизинг), при котором лизингополучатель рассчитывается с лизингодателем товарами, как правило, произведенными на арендуемом имуществе, или путем оказания встречных услуг;

· лизинг со смешанным платежом, при котором часть платежа поступает в денежной форме, а часть - в виде товаров или услуг.

5) По объему обслуживания передаваемого имущества лизинг разделяют на:

· Чистый лизинг (net leasing) - это отношения, при которых все обслуживание имущества находится в ведении лизингополучателя. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи.

· Мокрый лизинг (wet leasing) - предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др.

6) По сроку использования имущества и связанным с ним условиям амортизации различают:

· лизинг с полной окупаемостью и, соответственно, с полной амортизацией имущества, когда срок договора равняется нормативному сроку службы имущества и происходит полная выплата лизингодателю стоимости лизингового имущества;

· лизинг с неполной окупаемостью и, соответственно, неполной амортизацией имущества, при котором срок договора меньше нормативного срока службы имущества и в течение его действия окупается только часть стоимости лизингового имущества.

7) По условиям сделки (контракта) лизинг подразделяется на три основных вида - оперативный, финансовый и возвратный.

1. Оперативный лизинг

Основные признаки:

1. Срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества. Лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя.

2. Обязанности по тех. обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании.

3. Лизингополучатель может расторгнуть договор, если имущество в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, непригодном для использования.

4. Размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества.

5. По окончанию срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.

Таблица 1

Оперативный лизинг http://www.finval.ru/lizing/liz1.htm

Плательщик основных средств	Лизингодатель
"+/-" предприятия (лизингополучатель)	Плюсы: 1. Лизинговые платежи в полном объеме относятся на себестоимость. 2. Возможность постоянного обновления оборудования (согласно новым технологиям). 3. Ускоренная амортизация. Минусы: 1. При повторной передаче имущества по лизингу предприятие получает оборудование бывшее в производстве (не новое). 2. Риски порчи имущества лежат на предприятии.

2.Финансовый лизинг

Основные признаки:

1. Лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг.

2. Право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю.

3. Продавец имущества знает, что имущество приобретается специально для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию.

4. Претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества.

5. Риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.

6. Срок договора соответствует нормативному сроку службы имущества.

Таблица 2

Финансовый лизинг http://www.finval.ru/lizing/liz1.htm

Плательщик основных средств	Лизингодатель
"+/-" предприятия (лизингополучатель)	Плюсы: 1. Ускоренная амортизация 2. Отнесение лизинговых платежей на себестоимость. 3. Облегчает замену и модернизацию оборудования. 4. Платежи не единовременно, а частями и в согласованные сроки. 5. Возможность его (лизинга) на компенсационной основе, т.е. арендная плата может осуществляться поставками товаров. Минусы: 1. Абсолютное и безусловное обязательство производить платежи в установленные сроки, даже если оборудование вышло из строя. 2. Риски порчи, гибели имущества лежат на предприятии. 3. Страховка + тех. обслуживание за счет предприятия.

3) Возвратный лизинг.

Основные признаки

1. Лизингополучатель является одновременно и "поставщиком" лизингуемого оборудования, т.е. собственник оборудования, продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудование;

2. Возвратный лизинг является наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшения финансового положения предприятия, т.к. величина лизинговых платежей зависит от текущей стоимости кредита и стоимости арендуемого оборудования за вычетом амортизации.

3. Обязанности по тех обслуживанию лежат на предприятии.

Таблица 3

Возвратный лизинг http://www.finval.ru/lizing/liz1.htm

Плательщик основных средств	Лизингодатель
"+/-" предприятия (Лизингополучатель)	Плюсы: 1. Предприятие может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения. 2. Предприятие получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием. 3. Предприятие может вести переговоры с лизинговой компанией (которые могут занимать иногда длительное время) уже имея необходимое ему оборудование и используя его. 4. Лизинговые платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются как оперативные расходы. 5. От лизингополучателя требуется представить меньшее чем при получении банковского кредита дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акции, облигации и т.д.) 6. Данный вид лизинга поможет предприятию выйти из тяжелого финансового положения. Минусы: 1. Лизинговые платежи превышают стоимость оборудования. 2. Страховка + тех. обслуживание за счет предприятия. 3. Риски порчи, гибели имущества лежат на предприятии.

Краткие выводы

В настоящее время существует множество классификаций лизинговых сделок в зависимости от:

· количества участников сделки;

· типа имущества;

· сектора рынка;

· формы лизинговых платежей;

· объема обязанностей (объема обслуживания);

· срока использования имущества и связанных с ним условий амортизации;

· условий контракта (лизинг разделяется на оперативный, финансовый и возвратный);

· финансовый лизинг разделяется на левередж, лизинг помощь в продажах и сублизинг.

Выбор формы лизинга зависит от условий сделки (объект сделки, срок договора, система налогообложения лизингодателя и лизингополучателя, цель лизингополучателя, наличие свободных денежных средств у лизингодателя и т.п.).

На практике наиболее распространены финансовый и возвратный виды лизинга, а из неклассического финансового - левередж-лизинг.

Финансовый (классический) лизинг удобен для предприятия, имеющего целью обновление производственных фондов, приобретение новейших технологий, требующих значительных одновременных инвестиций.

При возвратном лизинге лизинговая компания покупает у лизингополучателя его оборудование, а затем передает это оборудование в лизинг ему же. Это дает предприятию возможность получить свободные денежные средства, не прибегая к займам и не отвлекаясь от производственного процесса. Применение возвратного лизинга помогает оптимизировать налогообложение.

Левередж-лизинг (кредитно-паевой лизинг) нашел применение в определенных сферах бизнеса, когда лизинговая компания является подразделением кредитной организации. При левердже лизингодатель вкладывает в покупку оборудования лишь часть собственных средств, другая же их часть - это заемные средства (кредит).

В последнее время всё большим спросом пользуется лизинг помощь в продажах, т.к. продавец заинтересован в сбыте своего товара, в том числе предлагая покупателю лизинговую сделку с участием лизинговой компании.

Многообразие форм лизинга дает возможность выбрать наиболее подходящий вариант для каждой конкретной сделки.

§ 1.3 Преимущества и недостатки лизинга как инвестиционной

деятельности

Преимущества лизинга для арендаторов:

· лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;

· аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;

· многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы, в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

· при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;

· приобретение активов посредством лизинга выполняет "золотое правило финансирования", согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

· лизинг повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время как при покупке существует только альтернатива "не покупать", при лизинге арендатор имеет более широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

· в виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

· в виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

· при использовании лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;

· так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;

· в случае низкой доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;

· лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

· возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является во многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.

Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества. Среди них:

· лизинговые платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;

· лизинг не увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;

· учет и амортизация лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга как правило соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

Преимущества лизинга для лизинговых компаний:

· право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

· поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

· высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;

· помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

· инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

· основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

· лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

· лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования кредитных средств;

· инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Преимущества лизинга для страны арендатора:

· лизинг увеличивает конкуренцию между источниками финансирования;

· лизинг повышает общий уровень капиталовложений;

· сумма лизинговых сделок не учитывается в подсчете национальной задолженности, то есть появляется возможность превысить лимиты кредиторской задолженности установленные Международным валютным фондом по отдельным странам.

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

· от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

· для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

· при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

· арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.

· возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя.

· при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).

· Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.

Несмотря на перечисленные недостатки, лизинг как механизм альтернативного финансирования сегодня играет чрезвычайно важную роль в переоснащении основных фондов промышленных предприятий и в развитии малого бизнеса.

§ 1.4 Значение лизингового сектора для экономического развития и

проблемы его развития

Сегодня лизинг является важным источником среднесрочного финансирования предприятий во многих странах, будь то малые предприятия или предприятия, занимающиеся запусками орбитальных спутников. Лизинг выгоден всем участникам сделки. Лизингополучателю лизинг позволяет превращать имеющиеся в наличии у предприятия небольшие финансовые ресурсы в производственные капиталовложения, а лизингодателя интересует поток денежных средств в период использования оборудования для выплаты лизинговых платежей, а не объем активов или собственного капитала лизингополучателя или его кредитная история. В силу того, что инвестирование происходит в основные средства, предприятие может приступить к производству и генерировать достаточный доход для выплаты лизинговых платежей.

Лизинговые компании избегают проблемы нецелевого использования фондов лизингополучателем, т.к. следить за целевым использованием оборудования гораздо проще, нежели контролировать использование денежных средств. С точки зрения продавца, лизинг способствует сбыту его продукции. В целом же развитие лизинговой отрасли положительно влияет на экономическое развитие по нескольким направлениям:

Лизинг создает дополнительную конкуренцию на рынке финансовых услуг. С появлением лизинга снизилась стоимость финансирования, и расширился рынок финансовых услуг, особенно финансирования с неменяющейся процентной ставкой. В странах с развивающейся экономикой лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя, тем самым, компаниям не увеличивать свою задолженность перед банком.

Лизинг увеличивает объем капитальных вложений. В какой-то мере рост лизинговой отрасли можно объяснить тем, что лизинг постепенно заменял другие формы финансирования. Но в большей степени это объясняется тем, что лизинг является дополнительной формой долгосрочного финансирования.

Лизинг способствует сбыту оборудования. С появлением лизинга для местных компаний-производителей оборудования открылись новые возможности сбыта их продукции.

Лизинг способствует модернизации производства и развитию малого бизнеса. Лизинговые компании играют важную роль в предоставлении финансирования малым и средним предприятиям, принимая во внимание, прежде всего ожидаемый поток денежных средств, а не их кредитную историю.

Лизинг способствует проведению индустриальной и финансовой политики. В дополнение к мобилизации ликвидных средств для формирования капитала предприятий лизинг является важным стабилизационным фактором во время экономического спада за счет того, что лизинг значительно увеличивает эффективность льготного налогового режима, установленного для осуществления капиталовложений.

Причины, сдерживающие дальнейшее развитие лизинга в России:

терминологические неопределенности и противоречия, в том числе между Гражданским Кодексом РФ и нормативными актами Правительства РФ и его уполномоченных органов;

таможенные барьеры (объем таможенных налогов, дополнительное налогообложение за отсрочку, ограниченный срок временного ввоза, ограничения таможенного режима временного ввоза/вывоза товаров);

барьеры законодательства о валютном регулировании и валютном контроле (требование лицензирования отсрочки платежей на срок свыше 180 дней);

неразвитость арбитражного процессуального Кодекса в отношении норм защиты прав собственности (практическая невозможность изъятия лизингового имущества при нарушении обязательств Лизингополучателем);

искусственное уравнивание лизинга в правах с другими видами сделок в налоговом законодательстве, что не учитывает экономическую суть лизинга и приводит к его недостаточной эффективности;

недостаточно высокий спрос на предложения о лизинге;

ухудшение условий для окупаемости инвестиционных проектов (сокращение прибыли и фондов амортизации предприятий - главных источников лизинговых платежей);

слабая государственная поддержка лизинга (указы Президента и постановления Правительства, а также закон о федеральном бюджете, предусматривающий выделение бюджета развития, во многих отношениях не исполняются).

Помимо перечисленных, к наиболее серьезным ограничениям ведения лизинговой деятельности можно отнести проблемы с определением кредитоспособности партнеров и с адекватностью финансового обеспечения лизинговых сделок, а также недостаток дешевых финансовых ресурсов у российских лизинговых компаний.

Заключение

Лизинг является эффективной формой финансирования расходов на приобретение основных средств. В соответствии с Федеральным законом "О финансовой аренде (лизинге)" от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ (в ред. Федерального закона от 29 января 2002 г. № 10-ФЗ) лизинговая деятельность - это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

Лизинг позволяет предприятию использовать в денежном обороте средства другого предприятия на долгосрочной основе. Данная форма финансирования осуществляется через лизинговую компанию, приобретающую для третьего лица право собственности на имущество и отдающего его в аренду на определенный срок. Особую роль играет лизинг в техническом перевооружении предприятий.

Лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования покупки. Поскольку лизинговая компания полностью оплачивает основные средства по поручению лизингополучателя за счет собственных средств, то к ней переходит право собственности на предмет покупки.

Для предприятия-арендатора необходимость привлечения к сделке лизинговой компании вызвана в основном отсутствием финансовых ресурсов для приобретения основных средств и сложностью получения долгосрочных ссуд. Лизинг стимулирует эффективное использование основных средств и полностью исключает наличие не установленного оборудования, его нерациональное использование, так как получаемый доход от эксплуатации предмета лизинга должен покрывать все расходы, включая арендную плату, и приносить прибыль.

Совершенствование правовой и нормативной базы финансовой аренды позволит российским лизинговым компаниям развиваться более стремительными темпами и аккумулировать значительно большие финансовые ресурсы, с целью их дальнейшего инвестирования в российские предприятия. Все это поможет привлечь дополнительный объем капитальных инвестиций в российскую экономику, что, в свою очередь, положительно скажется на повышении общего уровня жизни российских граждан.

Список использованной литературы

1) В.М. Джуха «Лизинг. Учебное пособие» - Ростов-на-Дону:Феникс, 1999 г.

2) В.Д. Газман «Лизинг: теория, практика, комментарии»». - М.: Фонд «Правовая культура», 1997г.

3) М.И. Лещенко «Основы лизинга». - М.:Финансы и статистика, 2000г.

4) «Управление инвестициями» в 2-х т./ Под общ. ред. В.В. Шеремета - М.: Высшая школа, 1998г.

5) В.В. Ковалев «Введение в финансовый менеджемент». - М.: Финансы и статистика, 2000г.

6) Р.В. Крюков. Банковское кредитование. М.: А-Приор, 2009г.

7) Федеральный закон «о финансовой аренде (лизинге)». Москва: ОМЕГА-Л. 2009г.

8) С.С. Носова. Экономическая теория. Учебник. М.: КНОРУС. 2008г.

9) www.leasinginfo.ru/news

10) www.finansy.ru