Оценка финансовой устойчивости ООО "Верный путь" и пути ее повышения

219

9,0

241

7,8

169

3,5

Затраты в незавершенном производстве

739

30,3

542

17,6

500

10,4

Готовая продукция и товары для перепродажи

763

31,3

1600

52,0

2578

53,8

Дебиторская задолженность

564

23,2

448

14,6

491

10,3

Денежные средства

1

0

72

2,3

385

8,0

Прочие оборотные активы

27

1,1

-

-

-

-

Итого

2436

100

3078

100

4793

100

Горизонтальный анализ актива баланса показал, что запасы предприятия в 2008 г. Возросли в 2 раза по сравнению с 2006 г. Запасы сырья, материалов и др. аналогичных ценностей выросли в 5,5 раз. Затраты в незавершенном производстве снизились на 32,3%. Возрос запас готовой продукции более чем в 3 раза. Дебиторская задолженность снизилась на 22,9%.

Таблица 2.2.2 - Вертикальный анализ пассива баланса

Содержание	2006 г.	2007 г.	2008 г.
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу
Капитал и резервы
Уставный капитал	10	1,2	10	0,9	10	0,4
Добавочный капитал	546	66,2	546	48,4	546	19,4
Нераспределенная прибыль	269	32,6	573	50,7	2258	80,2
Итого	825	100	1129	100	2814	100
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	1611	100	1949	100	1979	100
Поставщики и подрядчики	1587	98,5	1876	96,3	1943	98,2
Задолженность перед персоналом	24	1,5	73	3,7	36	1,8
Итого	1611	100	1949	100	1979	100

Структурный анализ пассива баланса предприятия показал, что нераспределенная прибыль в 2008 г. Возросла более чем в 8 раз по сравнению с 2006 г. Кредиторская задолженность увеличилась на 22,8%, задолженность перед персоналом на 50% возросла, также увеличилась кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками на 22,4%.

Важной группой показателей характеризующих финансовое состояние предприятия являются показатели ликвидности - они характеризуют возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет своих текущих активов.

Таблица 2.2.3- Горизонтальный анализ актива баланса

Содержание	2006 г.	2007 г.	2008 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	Темп изм., %, раз	Тыс. руб.	Темп изм., %,раз
Оборотные активы
Запасы	1844	100	2558	138,7	3917	2,1 раза
Сырье, материалы и др. аналогичные ценности	123	100	175	142,3	670	5,5 раза
Животные на выращивании и откорме	219	100	241	110,1	169	77,2
Затраты в незавершенном производстве	739	100	542	73,3	500	67,7
Готовая продукция и товары для перепродажи	763	100	1600	2 раза	2578	3,4 раза
Дебиторская задолженность	564	100	448	79,4	492	87,1
Итого	2436	100	3078	126,4	4793	196,8

Таблица 2.2.4- Горизонтальный анализ пассива баланса

содержание	2006 г.	2007 г.	2008 г.
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	Темп изм., %, раз	Тыс. руб.	Темп изм., %, раз
Капитал и резервы
Уставный капитал	10	100	10	100	10	100
Добавочный капитал	546	100	546	100	546	100
Нераспределенная прибыль	269	100	573	2 раза	2258	8,4 раза
Итого	825	100	1129	136,9	2814	3,4 раза
Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	1611	100	1949	121,0	1979	122,8
Поставщики и подрядчики	1587	100	1876	118,2	1943	122,4
Задолженность перед персоналом	24	100	73	3 раза	36	150,0
Итого	1611	100	1949	121,0	1979	122,8

Среди показателей ликвидности рассчитывают следующие показатели:

Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какая часть текущей задолженности может быть погашена за счет денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (норматив 0,2-0,3).

Коэффициент срочной ликвидности - показывает какая часть текущей задолженности может быть погашена не только за счет денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, но и ожидаемых поступлений от дебиторов (норматив 0,6-0,8).

Коэффициент общей ликвидности - позволяет установить, в какой мере текущие активы покрывают краткосрочные обязательства (норматив 2-2,5).

Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какая часть текущей задолженности может быть погашена за счет денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (норматив 0,2-0,3).

Коэффициент срочной ликвидности - показывает какая часть текущей задолженности может быть погашена не только за счет денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг, но и ожидаемых поступлений от дебиторов (норматив 0,6-0,8).

Коэффициент общей ликвидности - позволяет установить, в какой мере текущие активы покрывают краткосрочные обязательства (норматив 2-2,5).

Оборотный капитал - свидетельствует про превышение текущих активов над краткосрочными обязательствами, об общей ликвидности предприятия.

Коэффициент ликвидности материальных ценностей - показывает в какой степени материальные ценности (запасы и затраты) покрывают краткосрочные обязательства.

Промежуточный коэффициент покрытия равен отношению суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам.

Общий коэффициент покрытия равен отношению суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности, запасов и затрат к краткосрочным обязательствам.

Важным показателем является промежуточный коэффициент покрытия. Он широко используется банками при решении вопроса о целесообразности предоставления кредита предприятию. Оптимальные оценки этого показателя лежат в диапазоне 0,7 - 0,8. Коэффициент общего покрытия дает общую оценку платежеспособности предприятия, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материально оборотными средствами. Значение этого показателя не должно опускаться ниже 1 [32, с.155].

По данным таблицы 2.2.5 видно, что баланс предприятия является ликвидным, так как оно имеет чистый оборотный капитал и его текущие активы превышают текущие обязательства на 1650 тыс. руб. на 2006 г. и 5628 тыс. руб. на 2008 г.

Таблица 2.2.5 - Анализ ликвидности предприятия

Показатель	Норма	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Отклонение (+/-)2008 г. к 2006 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,3	0	0,04	0,2	0,2
Коэффициент срочной ликвидности	0,6-0,8	0,4	0,3	0,4	0
Коэффициент общей ликвидности	2-2,5	2	2,2	3,8	1,8
Оборотный капитал,тыс.руб.	-	1650	2258	5628	3978
Коэффициент ликвидности материальных ценностей	-	0,1	0,1	0,2	0,1
Общий коэффициент покрытия	Не ниже 1	1,5	1,6	2,4	0,9

Однако нельзя сказать, что предприятие имеет абсолютно ликвидный баланс, так как коэффициент абсолютной ликвидности в 2006 г. равен 0, ведь хозяйство не располагает денежными средствами, в мировой же практике считается достаточным, если величина этого коэффициента составляет 0,2-0,3. Однако это высказывание нельзя принимать с полной уверенностью, так как в балансе отражаются средства на определенный момент времени, а деньги могут поступить через 2-3 дня после его составления.

Если в 2006 г. этот коэффициент срочной ликвидности составлял 0,4, что недостаточно, то в 2008 г. данный коэффициент не изменился, т.е. предприятие на конец 2008 г, за счет ожидаемых поступлений от дебиторов, может погасить лишь 40 % краткосрочных займов, что также является недостаточным.

Коэффициент общей ликвидности за период с 2006 г. по 2008 г. увеличился на 1,8, и при оптимальном значении 2-2,5 является достаточным по величине. Значение данного коэффициента говорит о необходимости сокращения суммы кредиторской задолженности, как источника формирования оборотных активов.

На нашем предприятии промежуточный коэффициент покрытия составляет 0,3-0,4. Этот показатель интересует банк, обеспечивающий предприятие кредитами, так как возможность их своевременного погашения зависит, в первую очередь, от своевременного погашения дебиторской задолженности превращения ее в денежные средства.

В 2006 г. общий коэффициент покрытия в ООО «Верный путь» составил 1,5, т.е. предприятие было платежеспособным. В 2008 г. этот показатель увеличился на 0,9.

Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности [28, с.367].

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов -- показателей оборачиваемости (таблица 2.2.6). Они очень важны для организации. Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота. Во-вторых, с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов. В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, то есть скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств при прочих равных условиях отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.

Таблица 2.2.6 - Оценка деловой активности

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Отклонение (+,-), 2008 г. к 2006 г.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	2,06	1,72	1,91	-0,15
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	3,86	2,01	2,12	-1,74
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов	3,86	2,07	2,33	-1,53
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции	9,33	3,31	3,54	-5,79
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	12,63	11,82	18,6	5,97
Средний срок оборота дебиторской задолженности(дни)	28,9	30,88	19,62	-9,28
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	4,42	2,72	4,62	0,2
Средний срок оборота кредиторской задолженности(дни)	82,6	134,2	79	-3,6

Снижение коэффициента общей оборачиваемости капитала на конец 2008 г. показывает, что произошло понижение оборота средств предприятия.

По снижению коэффициента оборачиваемости мобильных средств видно, что скорость оборота всех мобильных средств предприятия сократилась за год на 1,74.

Число оборотов запасов предприятия за 2008 г. по сравнению с 2006 г. уменьшилось на 1,53 оборота.

Понижение коэффициента оборачиваемости готовой продукции говорит об снижении спроса на готовую продукцию предприятия.

Скорость оборота дебиторской задолженности возросла за рассматриваемый период на 5,97.

Средний срок погашения дебиторской задолженности уменьшается на конец 2008 г., что оценивается положительно.

Рост оборачиваемости кредиторской задолженности показывает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия.

Средний срок оборота кредиторской задолженности в 2008 г. снизился, что говорит о снижении срока возврата долгов предприятия.

2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.

В отличие от понятий «платежеспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое и расплывчатое, т. к. включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия.

Финансовое состояние предприятия можно оценить с точки зрения долгосрочной и краткосрочной перспективы. В первом случае критерием оценки являются показатели финансовой устойчивости предприятия, во втором - ликвидность и платёжеспособность. Стабильность деятельности предприятия в свете долгосрочной перспективы - одна из важнейших характеристик его финансового состояния. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью её зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, с условиями, на которых привлечены внешние источники средств [27, с.54].

Для исследования изменения устойчивости положения предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты. Наиболее важным считается коэффициент независимости (автономии). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение 0,6.

Второй коэффициент, показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Уровень этого коэффициента должен быть близок к 1, а точнее 0,6-0,8. Коэффициент маневренности, показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Снижение показателя свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, т.е. в определенном смысле о повышении финансовой устойчивости. Коэффициент автономии показывает, степень независимости предприятия от заемных источников средств. Значение коэффициента должно быть 0,5. Коэффициент финансовой устойчивости отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем объеме предприятия.

Таблица 2.3.1 - Относительные показатели финансовой устойчивости

Показатель	Норма	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Отклонение(+/-) 2008 г. к 2006 г.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,6	0,34	0,37	0,47	0,13
Коэффициент обеспеченности материальных запасов	0,6-0,8	0,45	0,44	0,58	0,13
Коэффициент маневренности собственного капитала	-	2,95	2,73	2,12	-0,83
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств	-	1,95	1,73	0,88	-1,07
Коэффициент автономии	0,5	0,34	0,37	0,47	0,13
Коэффициент финансовой устойчивости	-	0,34	0,37	0,47	0,13

Из таблицы 2.3.1 делаем вывод, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами с 2006 г. по 2008 г. вырос на 0,13. коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, также увеличился на 0,13 и практически равен нижней границе нормативного значения.

Собственные оборотные средства (СОС)= СК-ВнА (20)

Собственные и долгосрочные заёмные источники(СДЗИ) = СОС+ДЗС (21)

Основные источники (ОИФ)= СДЗИ+КЗС (22)

Далее рассчитаем излишек или недостаток СОС, СДЗИ, ОИФ по формулам:

1) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

+/- СОС = СОС - ЗЗ (23)

2) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заёмных источников

+/- СДЗИ = СДЗИ-ЗЗ (24)

3) Излишек (+) или недостаток (-) величины основных источников

+/- ОИФ = ОИФ - ЗЗ (25)

Постоянное снижение показателя соотношения собственных и привлеченных средств свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних финансовых источников. Снижение коэффициента маневренности собственного капитала показывает, что идет снижение части собственного капитала, используемой для финансирования текущей деятельности. Коэффициент автономии практически равен рекомендуемому значению в 0,5, что свидетельствует о независимости предприятия от заемных источников средств.

Таблица 2.3.2 - Наличие источников формирования запасов и затрат, тыс. руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Наличие собственных оборотных средств	825	1129	2814
Наличие собственных и долгосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат	825	1129	2814
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	2436	3078	4793
Величина запасов и затрат	1854	2558	3917
Излишек/ недостаток собственных оборотных средств	-1029	-1429	-1103
Излишек/ недостаток собственных и долгосрочных заёмных средств для формирования запасов и затрат	-1029	-1429	-1103
Излишек/недостаток основных источников формирования запасов и затрат	582	520	876
Тип финансового состояния	неустойчивое	неустойчивое	неустойчивое

Тогда по формуле (12) (пункт 1.3) следует, что S={0;0;1}, что соответствует неустойчивому финансовому состоянию предприятия ООО «Верный путь».

Наблюдается недостаток по двум из трех показателей. Можно сделать вывод, что кредиторская задолженность используется не по назначению - как источник формирования запасов. В случае одновременного востребования кредиторами погашения долгов этого источника формирования вообще может не быть.

2.4 Прогнозирование финансовой устойчивости и банкротства

По мнению Лукасевича А.Д. одной из важнейших задач долгосрочного финансового планирования является прогнозирование стабильности деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Такая задача связана, прежде всего, с прогнозной оценкой общей финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Так, если прогнозная структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долга, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать свои деньги обратно в «неудобное» время.

Прогнозная оценка финансовой устойчивости предприятия включает ряд показателей: коэффициент автономии, финансовый рычаг, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент покрытия процентов прибылью, покрытие постоянных финансовых расходов [24, с.35].

Такие коэффициенты, рассчитанные по пассиву прогнозного баланса, являются основными при оценке финансовой устойчивости предприятия. Также для оценки прогнозной ликвидности предприятия проводятся дополнительные расчеты: статьи прогнозного актива баланса группируются по степени убывания ликвидности, а пассива баланса - по степени срочности оплаты. При определении прогнозной ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения групп активов и обязательств:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4.

Систематическое неустойчивое финансовое состояние предприятий ведет к их банкротству. В соответствие с Федеральным законом РФ от 30.12.2008 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» может быть возбуждено дело о банкротстве при условии, что сумма требований к должнику составляет не менее 100 тыс. руб. и соответствующие обязательства по удовлетворению требований кредиторов или по уплате обязательных платежей не исполнены в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены [4].

В мировой практике выработано несколько подходов прогнозирования банкротства:

1. Формализованные критерии - это система финансовых коэффициентов, уровень и динамика которых в комплексе может дать основания для выводов о вероятном наступлении банкротства. В нашей стране количественные критерии определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия содержатся в Федеральном законе РФ от 30.12.2008 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» [4]. К ним относятся коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

2. Неформализованные критерии - это характеристики ухудшающегося финансового состояния, часто не имеющие количественного измерения. Такие критерии содержатся, например, в:

Рекомендациях Комитета по обобщению практики аудита Великобритании, включающих перечень критических показателей для оценки возможного банкротства организаций. На их основе разработана двухуровневая система показателей.

А-модели, разработанной Д.Аргенти. Модель используется для прогнозирования высокого уровня финансового риска и риска банкротства; основана на учете субъективных суждений участников процесса кредитования [24, с.101].

3. Расчет комплексного показателя.

Z-счет Альтмана

Известны двухфакторная, пятифакторная и семифакторная модели прогнозирования банкротства компаний, разработанные американскими специалистами во главе с Э.Альтманом.

Двухфакторная модель:

(26)

При прочих равных условиях вероятность банкротства тем меньше, чем больше коэффициент текущей ликвидности и меньше коэффициент финансовой зависимости: Для компаний, у которых Z=0, вероятность банкротства = 50%. Если Z<0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z>0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Пятифакторная модель: В международной практике для определения признаков банкротства предприятия используется формула Z-счета Э.Альтмана:

Z-счет=1,2К1+0,6К2+1,0К3+1,4К4+3,3К5, где (27)

К1= Собственный оборотный капитал (разд. 3 - разд. 1 бал.) (28)

Сумма активов

К2= Собственный капитал (разд. 3 бал.) (29)

Заемный капитал (разд. 4+разд. 5 бал.)

К3= Выручка от реализации продукции (стр. 010 ф.№2) (30)

Сумма активов

К4= Нераспределенная прибыль (стр. 470 бал.) (31)

Сумма активов

Таблица 2.4.1 - Расчет формулы Z-счета Э.Альтмана

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.
К1	0,34	0,37	0,59
К2	0,51	0,58	1,42
К3	2,92	1,72	1,91
К4	0,11	0,19	0,47
К5	0,07	0,1	0,35
Z-счет	4,02	3,1	5,3

К5= Прибыль до уплаты процентов (стр. 140 ф.№2) (32)

Сумма активов

Для определения степени вероятности банкротства используется следующая таблица.

Таблица 2.4.2- Степень вероятности банкротства.

Значение индекса кредитоспособности Z	Вероятность банкротства
1,8 и менее	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,71 до 2,9	Возможная
3,0 и выше	Очень низкая

Из таблицы 2.4.2, видим, что значение индекса кредитоспособности Z за три года не опускался ниже значения 3,1, что соответствует очень низкой вероятности банкротства предприятия ООО «Верный путь».

Семифакторная модель Э.Альтмана включает следующие показатели: рентабельность активов, динамика прибыли, коэффициент покрытия процентов прибылью, кумулятивная прибыльность, коэффициент покрытия (текущей ликвидности), коэффициент автономии, совокупные активы. Однако применение этой модели затруднено из-за сложности получения информации внешними пользователями. В целом, критическое значение Z следует воспринимать как сигнал опасности, анализировать причины неудовлетворительного положения и устранять их.

Коэффициент У. Бивера - это отношение величины денежного потока предприятия к общей величине задолженности. Его значения показаны в таблице 2.4.3.

Коэффициент Чессера позволяет оценить не только вероятность риска банкротства, но и вероятность невыполнения обязательств по погашению задолженности по кредитам. Чем ближе значение данного показателя к нулю, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Таблица 2.4.3- Коэффициент У. Бивера

Показатель	Расчет	Значение показателя
		Для благо-получных компаний	За 5 лет до банк-ротства	За 1 год до банк-ротства
Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль + Амортизация) Заемный капитал	0,4-0,45	0,17	-0,15

Расчет коэффициента Чессера осуществляется по формуле:

(33)

где е - основание натурального логарифма (2,718281828)

у = -2,0434 - 5,24Х₁+ 0,0053 Х₂ - 6,6507 Х₃+ 4,4009 Х₄ - 0,0791 Х₅ - 0,102 Х₆

Х₁ = (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги) / Активы

Х₂ = Выручка / (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги)

Х₃ = Доходы / Активы

Х₄ = Заемный капитал / Активы

Х₅ = Собственный капитал / Чистые активы

Х₆ = Оборотные средства / Выручка

Финансовое положение предприятия считается удовлетворительным, если значение коэффициента составляет менее 0,5.

Коэффициент Фулмера рассчитывается по формуле:

Н = 5,528*V₁ + 0,212* V₂+ 0,073* V₃ + 1,270* V₄ - 0,120* V₅ + 2,335* V₆+ 0,575* V₇+ 1,083* V₈+ + 0,894* V_{9 -} 6,075 (34)

где V₁ = Нераспределенная прибыль / Активы,

V₂ = Выручка / Активы,

V₃ = Прибыль до выплаты налогов / Активы,

V₄ = Денежный поток / Заемный капитал,

V₅ = Заемный капитал / Активы,

V₆ = Краткосрочные обязательства / Активы,

V₇ = Материальные активы / Активы,

V₈ = Оборотный капитал / Заемный капитал,

V₉ = Прибыль до выплаты процентов и налогов / Выплаченные проценты.

Банкротство считается неизбежным при Н<0.

Имеется также ряд отечественных разработок - модели Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова, С. Кромонова и др. [24, с.78].

Модели прогнозирования финансовой устойчивости и банкротства могут применяться как для внутренних целей предприятия, так и анализа их бизнес-рисков деловыми партнерами - коммерческими банками, инвестиционными компаниями, поставщиками и пр. Вместе с тем, будучи полезным инструментом, диагностика банкротства, на базе факторных моделей имеет ряд недостатков:

подобные модели не позволяют оценить причины попадания предприятия в «зону неплатежеспособности»;

нормативное содержание коэффициентов, используемых для рейтинговой оценки, не учитывает отраслевых особенностей предприятий;

для разных стран, отраслей и т.п. коэффициенты при показателях моделей (константы) будут отличаться.

В этой связи применение подобных моделей требует разумной осторожности.

Антикризисное управление - это управляемый процесс предотвращения или преодоления кризиса, отвечающий целям организации и соответствующий объективным тенденциям ее развития. Антикризисное управление можно представить как специфическое управление, осуществляемое на различных стадиях банкротства предприятия.

Скрытая стадия банкротства, наблюдается за 1-1,5 года до наступления явной стадии. Внешне угроза банкротства никак не проявляется, основные финансовые показатели в норме, но надвигающийся кризис можно распознать с помощью специальных методов анализа. Если вовремя провести анализ, правильно оценить ситуацию, разработать и реализовать антикризисную программу, то предприятие может снова вернуться к нормальному состоянию. Эта ситуация также может пройти сама собой, даже остаться незамеченной, если изменились какие-либо внутренние или внешние факторы в лучшую сторону. Такими факторами могут быть увеличение спроса на продукцию, технологический прорыв, появление какого-либо другого конкурентного преимущества, кардинально меняющего ситуацию на рынке.

Наиболее существенное значение на скрытой стадии банкротства имеет своевременное обнаружение надвигающегося кризиса. Здесь применяются различные методы интегральной оценки, основанные на комплексном рассмотрении различных показателей. Одним из наиболее распространенных методов интегральной оценки является модель Альтмана. На основе обследования предприятий-банкротов автор модели рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.

Стадия финансовой неустойчивости. Если на скрытой стадии банкротства антикризисные мероприятия не были проведены, или не дали соответствующего эффекта, не было никаких кардинальных изменений во внутренней и внешней среде, наступает следующая стадия - финансовой неустойчивости.

На данном этапе появляются внешние признаки надвигающегося кризиса. Происходят задержки платежей, нарушение условий договоров, трудности с наличностью, конфликты на предприятии, финансовые показатели не укладываются в норму.

Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и банкротству была разработана методика определения неудовлетворительной структуры баланса, которая была официально утверждена Постановлением правительства РФ № 16 от 23.01.2001 г. [4] До введения в действие «Федерального закона о несостоятельности (банкротстве)» от 30.12.2008 г. [3] арбитражный суд мог начать производство по делу о банкротстве, только в том случае, если наряду с возникновением технической неплатежеспособности должник имел неудовлетворительную структуру баланса, которая определялась согласно вышеуказанной методике.

В основу определения неудовлетворительности структуры баланса положены 2 критерия - коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия, Ктл) и коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс). Если хотя бы один из этих коэффициентов не совпадает с нормативным значением, структура баланса признается неудовлетворительной.

Кроме того, существует ряд неформальных критериев, дающих возможность прогнозировать вероятность потенциального банкротства предприятия. Приведем некоторые из них:

- неудовлетворительная структура имущества предприятия, в первую очередь текущих активов, тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов (сомнительной дебиторской задолженности, запасов товарно-материальных ценностей с длительным периодом оборота) может сделать такое предприятие неспособным отвечать по своим обязательствам;

- замедление оборачиваемости средств предприятия (чрезмерное накапливание запасов, ухудшение состояния расчетов с покупателями);

- сокращения периода погашения дебиторской задолженности при замедлении оборачиваемости текущих активов;

- наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного веса в составе обязательств предприятия;

- нерациональная структура привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов за счет краткосрочных источников средств.

Явное банкротство. На этой стадии происходят значительные задержки расчетов с кредиторами, и кредиторы могут подать иск в арбитражный суд о признании должника банкротом. Согласно российскому законодательству, если сумма задолженности по иску больше 500 минимальных размеров оплаты труда, а с момента наступления срока платежа прошло более 3-х месяцев, вводится процедура наблюдение. Арбитражным судом назначается временный арбитражный управляющий, основной задачей которого является обеспечение сохранности имущества должника. Кроме того, временный управляющий обязан провести анализ финансового состояния должника и донести его результаты собранию кредиторов, которое решает дальнейшую участь должника [31, с.67].

ГЛАВА 3 НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «ВЕРНЫЙ ПУТЬ» ВЕШКАЙМСКОГО РАЙОНА УЛЬЯНОВСКОЙ ОБЛАСТИ

3.1 Определение влияния эффекта финансового и производственного рычага на финансовую устойчивость

Одним из факторов ухудшения финансового состояния предприятий является нехватка средств для текущей деятельности. Это связано с тем, что в современных условиях имеет место изъятие части средств из оборота предприятия (в связи с инфляцией, а также в связи с заморозкой большой части оборотных средств в дебиторской задолженности).

Несмотря на растущее бремя процентов, из-за нарастания платежно-расчетного кризиса предприятие вынуждено вновь и вновь прибегать к помощи кредита (как банковского, так и коммерческого), в результате чего собственные источники формирования оборотных средств по существу почти полностью заменяются заемными. Следовательно, необходимо тщательнейшим образом подходить к вопросу целесообразности привлечения заемных средств [38].

Другая важнейшая проблема финансового управления, решению которой необходимо уделять особое внимание -- формирование рациональной структуры источников средств предприятия. Достаточный объем собственных средств обеспечивает развитие предприятия и укрепляет его независимость, подпитывает доверие партнеров, поставщиков, клиентов и кредиторов. Но не следует занижать и роль заемных средств в жизни предприятия. При формировании рациональной структуры источников средств исходят обычно из общей целевой установки: найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором доходность предприятия будет наивысшей. Чрезвычайно высокий удельный вес заемных средств в пассивах свидетельствует о повышенном риске банкротства. Если же предприятие предпочитает обходиться собственными средствами, то риск банкротства ограничивается, но это наводит на мысль, что предприятие не преследует цели максимизации прибыли. Каково же должно быть оптимальное сочетание между собственными и привлеченными финансовыми ресурсами, как оно повлияет на прибыль? Эта взаимосвязь характеризуется категорией финансового рычага [38].

Эффект финансового рычага -- это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность экономической рентабельностью, «урезанной» на величину ставки налогообложения (СН):

РСС = (1 - СН) (ЭР), (35)

где РСС -- рентабельность собственных средств;

ЭР -- экономическая рентабельность активов предприятия.

Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины процентной ставки.

Тогда и возникает эффект финансового рычага (ЭФР):

РСС = (1 - СН) (ЭР + ЭФР), (36)

Он возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и «ценой» заемных средств -- средней расчетной ставкой процента (СРСП). Эту величину можно рассчитать по средневзвешенной стоимости различных кредитов и займов в структуре заемных средств.

СРСП = ФИ/ЗС, (37)

где ФИ - все фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый период;

ЗС - общая сумма заёмных средств, используемых в анализируемом периоде.

По действующему законодательству проценты по кредитам банков относятся на себестоимость продукции (работ, услуг) в пределах устанавливаемого Центральным банком норматива, увеличенного на три процентных пункта, и поэтому не включаются в расчет СРСП. Остальная же часть процента, равно как и расходы по страхованию кредитов, а также проценты по займам, полученным от небанковских юридических лиц и граждан, относятся на счет прибыли после налогообложения, и увеличивает фактические финансовые издержки по заемным средствам [38].

Первая составляющая эффекта финансового рычага - дифференциал - разница между экономической рентабельностью активов и СРСП по заемным средствам (скорректированная на ставку налогообложения):

Дифференциал финансового рычага =(1 - СН)((ЭР - СРСП), (38)

Вторая составляющая - плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага. Это соотношение между заемными средствами (ЗС) и собственными средствами (СС). В совокупности эти составляющие представляют эффект финансового рычага (ЭФР):

Уровень ЭФР = (1 - СН)((ЭР - СРСП)(ЗС/СС), (39)

Этот способ открывает широкие возможности по определению безопасного объема заемных средств, расчету условий кредитования, а в сочетании с формулой (20) - и по облегчению налогового бремени для предприятия. Эффект финансового рычага будет тем больше, чем больше будет экономическая рентабельность инвестиций по сравнению со ставкой процентов по займу и чем больше будет соотношение заемных и собственных средств. Важно осознать глубокое противоречие и неразрывную связь между дифференциалом и плечом финансового рычага. При наращивании заемных средств финансовые издержки по «обслуживанию долга», как правило, утяжеляют среднюю расчетную ставку процента и это (при ЭР = const) ведет к сокращению дифференциала. Но несмотря на это, эффект финансового рычага может возрастать благодаря опоре на плечо финансового рычага. В связи с этим в финансовом менеджменте существуют следующие правила:

- если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при этом необходимо следить за состоянием дифференциала: при наращивании плеча финансового рычага банкир склонен компенсировать возрастание своего риска повышением процентной ставки за кредит;

- риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск [38].

При этом не стоит увеличивать любой ценой плечо финансового рычага, а необходимо регулировать его в зависимости от дифференциала. В отдельные периоды жизни предприятия бывает целесообразно сначала прибегнуть к мощному воздействию на финансовый рычаг, а затем ослабить его; в других случаях следует соблюдать умеренность в наращивании заемных средств. А также следует иметь в виду, что предприятие вне экстремальных условий не должно полностью исчерпывать свою заемную способность. Всегда должен оставаться резерв «заемной силы», чтобы в случае необходимости покрыть недостаток средств кредитом без превращения дифференциала в отрицательную величину (использование заемных средств только тогда будет давать дополнительную выгоду, когда ЭР больше СРСП). Многие западные экономисты считают, что золотая середина близка к 30-50%, то есть что эффект финансового рычага оптимально должен быть равен одной трети - половине уровня экономической рентабельности активов. Тогда эффект финансового рычага способен как бы компенсировать налоговые изъятия и обеспечить собственным средствам достойную отдачу [38].

Приведем данные расчета эффекта финансового рычага для предприятия ООО «Верный путь» в следующей таблице.

Таблица 3.1.1 - Расчет уровня эффекта финансового рычага, тыс.руб.

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Финансовые издержки по обслуживанию кредита	96,6	117	118,7
Чистая прибыль	142	304	1685
Заемный капитал	1611	1949	1979
Собственный капитал	825	1129	2814
Средняя расчетная ставка процента, %	5,9	10,4	5,9
Экономическая рентабельность, %	9,8	13,7	37,6
Дифференциал финансового рычага	3,7	3,1	29,8
Плечо финансового рычага	1,95	1,73	0,7
Уровень эффекта финансового рычага, %	7,2	5,4	20,9

По данным таблицы 3.1.1 видно, что уровень эффекта финансового рычага возрос с 7,2% в 2006 г. до 20,9% в 2008 г. Рост уровня эффекта финансового рычага произошел из-за увеличения экономической рентабельности на 27,8%.

Таким образом, эффект финансового рычага будет тем больше, чем больше будет экономическая рентабельность инвестиций по сравнению со средней ставкой процентов по займу и чем больше будет соотношение заёмных и собственных средств.

Риск кредитора (выраженный величиной дифференциала) уменьшается, так как увеличивается значение дифференциала на 26,1. Новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня эффекта финансового рычага на 13,7%, следовательно, это заимствование выгодно. Таким образом, привлекая заёмные средства, предприятие может быстрее и масштабнее выполнять свои задачи по развитию в соответствии с поставленной целью, то есть осуществлять стратегическое управление. При этом проблема для финансового менеджера не в том, чтобы исключить все риски вообще, а в том, чтобы принять разумные, рассчитанные риски в пределах дифференциала.

По данным таблицы 3.1.2 видим, что продолжительность операционного цикла сокращается на 44,8 дня, а финансового увеличивается на 40,9 дня.

Понятие производственного рычага связано со структурой себестоимости и, в частности, с соотношением между условно-постоянными и условно-переменными затратами.

Таблица 3.1.2 - Продолжительность операционного и финансового цикла

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.
Оборачиваемость средств в расчетах (в днях)	33,8	38,3	17,7
Оборачиваемость запасов (в оборотах)	2,6	2,7	3,23
Оборачиваемость запасов (в днях)	140,1	133,3	111,5
Продолжительность операционного цикла(в днях)	173,9	171,6	129,1
Продолжительность финансового цикла(в днях)	6,4	57,1	47,3

Рассмотрение в этом аспекте структуры себестоимости позволяет, во-первых, решать задачу максимизации прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов при приросте физического объема продаж, а, во-вторых, деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные позволяет судить об окупаемости затрат и предоставляет возможность рассчитать запас финансовой прочности предприятия на случай затруднений, осложнений на рынке, в-третьих, дает возможность рассчитать критический объем продаж, покрывающий затраты и обеспечивающий безубыточную деятельность предприятия.

Решение этих задач позволяет прийти к следующему выводу: если предприятие создает определенный объем условно-постоянных расходов, то любое изменение выручки от продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом производственного (операционного) рычага.

Например: Допустим в 2006 году выручка от реализации составила 7122 тыс. руб. при совокупных переменных затратах 3344 тыс. руб. и постоянных затратах 2744 тыс. руб. Прибыль = 1034 тыс. руб.

Предположим, что в плановом году планируется увеличение выручки за счет физического объема продаж на 5% (т.е.7478,1 тыс. руб.) Постоянные расходы = 2744 тыс. руб. Переменные расходы увеличиваются на 5% (т.е.3344*1,05=3511,2 тыс. руб.). Прибыль от реализации =1222,9. Темп роста прибыли (1222,9/1034)*100 = 118,3%. Темп роста выручки = =105%. На каждый прирост выручки мы имеем прирост прибыли 3,6%, т.е. ЭПР = 18,3%/5%= 3,6%.

В связи с понятием эффекта производственного рычага возникает понятие запаса финансовой прочности (ЗФП), который обеспечивает получение прибыли предприятия, и понятие предела безопасности (безубыточный объем производства и продаж или критический объем продаж).

Для нахождения критической точки (точки безубыточности продаж, при которой затраты равны выручке от продаж) необходимо все затраты предприятия разделить на переменные и постоянные, в зависимости от объёма производства и реализации продукции.

Переменные затраты - это те, увеличение или уменьшение которых пропорционально объёму производства продукции (сырьё, материалы, топливо, энергия, зарплата (сдельная), отчисления на неё.

Постоянные затраты условно не зависят от объемов производства и реализации продукции (амортизация основных средств и нематериальных активов, проценты за кредит банка, арендная плата, расходы на организацию и управление производством).

Постоянные затраты вместе с прибылью образуют маржинальный доход предприятия.

Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода, позволяет рассчитать порог рентабельности, т.е. сумму выручки, которая необходимость для покрытия постоянных расходов предприятия при этом не будет получено не прибыли не убытка. Рентабельность при данной выручке равна нулю.

Таблица 3.1.3 - Расчет безубыточного объема продаж и запаса финансовой прочности

Показатель	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Отклонение (+/-) 2008 г. к 2006 г.
Выручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб.	7122	5294	9133	2011
Прибыль от реализации, тыс. руб	92	304	881	789
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	7030	4990	8252	1222
Сумма переменных затрат, тыс. руб.	3344	3744	5828	2484
Сумма постоянных затрат, тыс. руб.	2744	3362	4315	1571
Сумма маржинальной прибыли (убытка), тыс. руб.	3778	1550	3305	-473
Доля маржинальной прибыли в выручке, %	53	29,3	36,2	-16,8
Безубыточный объем продаж (порог рентабельности), тыс. руб.	5177,4	11474,4	11919,9	6742,5
Запас финансовой прочности, тыс. руб.	1944,6	-6180,6	-2786,9	4731,5

Как показывает расчет таблицы 3.1.3 в 2006 г. нужно было реализовать продукции на сумму 5177,4 тыс. руб., а в 2008 г. - на 11919,9 тыс. руб., чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю.

Фактически выручка составила в 2006 г.- 7122 тыс. руб., что выше критической суммы на 1944,6 тыс. руб., в 2008 г. выручка составила 9133 тыс. руб., что ниже критической суммы на 2786,9 тыс. руб. Это и есть запас финансовой прочности, или зона безубыточности предприятия.

Таким образом, одной из рекомендаций можно отметить постоянный контроль и увеличение запаса финансовой прочности, выясняя, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель финансовой стабильности предприятия.

3.2 Пути повышения финансовой устойчивости

Одной из причин низкой финансовой устойчивости сельскохозяйственных предприятий является недостаток, или полное отсутствие собственных оборотных средств (СОС).

Решение проблемы увеличения собственных оборотных средств заключается в необходимости, прежде всего роста собственного капитала. Основная причина его сокращения - низкая рентабельность (убыточность) оказывает негативное влияние на пополнение за счет прибыли собственного капитала и, в свою очередь, приводит к дефициту собственных оборотных средств.

Убыточность является одной из причин роста задолженности предприятия, в том числе и просроченной, перед государством, поставщиками, кредитными и страховыми органами, перед рабочими и служащими. За последние годы на сельскохозяйственных предприятиях прибыль практически утратила свою роль как основного источника собственных средств.

Прибыль должна быть одним из основных источников пополнения собственных оборотных средств. Ее рост может быть получен за счет более полного использования организационно - экономических и технологических факторов. При этом большое значение играют следующие факторы: рациональная организация производства, применение прогрессивных технологий производства продукции, мобилизация внутренних резервов на экономное и рациональное использование материально - технических и трудовых ресурсов.

Получение стабильной прибыли от производственной деятельности дают возможность обеспечить собственными оборотными средствами производство продукции в необходимых размерах, то есть позволяет организовать эффективный воспроизводственный процесс на предприятии определенными темпами.

В нашей экономике большинство сельскохозяйственных предприятий официально являются банкротами по действующему законодательству. Поэтому хозяйствам необходимо контролировать состояние расчетов по процентным задолженностям, расширять систему авансовых платежей, своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской задолженности, изыскивать возможности безубыточной продажи.

Кроме того, необходимо принимать меры по ускорению оборачиваемости дебиторской задолженности, следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого, кризисного финансового состояния будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Повышение финансовой устойчивости может быть достигнуто путем реализации на макроуровне следующих основных направлений:

расширения правовой базы государственной поддержки страхования урожая сельскохозяйственных культур;

преодоления сложившегося ценового диспаритета;

установления льготных цен для сельскохозяйственных предприятий, важнейшие средства производства - удобрения, электроэнергия, нефтепродукты;

снижения уровня налоговой нагрузки для сельскохозяйственных производителей;

увеличения размера льготных краткосрочных кредитов.

Основным путем повышения финансовой устойчивости любого предприятия является увеличение прибыли от основной деятельности. Выявлены следующие резервы дальнейшего повышения прибыльности деятельности предприятия: снижение себестоимости реализуемой продукции, товаров, например, путем снижения покупных цен на покупаемые корма для животных, то есть поиск других поставщиков; увеличение темпов роста доходности (прибыли от реализации товаров, продукции) предприятия за счет сокращения коммерческих расходов, роста объемов реализации, улучшения ассортимента реализуемой продукции, товаров, расширения рынка покупателей и заказчиков.

Как показывают балансы 2006-2008 гг., у ООО «Верный путь» нет долгосрочных заемных средств. Зато у предприятия присутствуют краткосрочные кредиты и займы, а чтобы покрыть дефицит денежных средств можно прибегнуть к помощи кредита. Рассчитаем потребность предприятия в долгосрочном кредите:

- собственные оборотные средства предприятия (СОС)= собственный капитал - внеоборотные активы=2814 тыс. руб.

- текущие финансовые потребности (ТФП) = текущие активы (без денежных средств)- кредиторская задолженность=2429 тыс. руб.

- потенциальный излишек/ дефицит денежных средств = СОС- ТФП= 385 тыс.руб.

Таблица 3.2.1 - Пути повышения финансовой устойчивости ООО «Верный путь»

Состав мероприятий	Внутренний эффект получаемый предприятием
1. Создание резервов из валовой и чистой прибыли	Повышение в стоимости имущества доли собственного капитала, увеличение величины источников собственных оборотных средств
2. Усиление работы по взысканию дебиторской задолженности	Повышение доли денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост обеспеченности собственными оборотными средствами
3. Снижение издержек производства	Снижение величины запасов и затрат, повышение рентабельности реализации
4. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности	Ритмичности поступления средств от дебиторов, большой «запас прочности» по показателям платёжеспособности

Таким образом, поскольку собственные оборотные средства превышают текущие финансовые потребности предприятие ООО «Верный путь» не нуждается в долгосрочном кредите.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

В данной дипломной работе была проведена оценка финансовой устойчивости ООО «Верный путь» за 2006, 2007 и 2008 годы. Цель данной оценки заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской (финансовой) отчетности рассмотреть финансовое состояние общества c ограниченной ответственностью в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

В ходе написания дипломной работы был изложен материал, характеризующий сущность, факторы, определяющие финансовую устойчивость, управление ею, а также представлена система показателей для расчета с использованием реальных данных ООО «Верный путь». На основе исследования деятельности предприятия ООО «Верный путь» за 2006-2008 год разработана реальная картина финансового состояния предприятия и ее изменение в течение года.

Оценка финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты оценки дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы укрепления финансовой устойчивости конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

В 2008 г. произошел значительный рост чистой прибыли, полученной предприятием, - 11,5 раз, и объем чистой прибыли составил 1685 тыс.руб. Выручка от продаж увеличилась по сравнению с 2006 г. на 2011 тыс. руб., рост составил 28,2%.

В структуре капитала предприятия преобладает заемный, который представлен в виде краткосрочных обязательств.

При анализе ликвидности ООО «Верный путь» было выяснено, что коэффициенты абсолютной и срочной ликвидности не соответствуют нормативному значению, что говорит о неспособности предприятия во время погашать свои краткосрочные обязательства. Коэффициент общей ликвидности превышает нормативное значение. Общее ухудшение ликвидности предприятия может привести к недоверию со стороны кредиторов, что ещё в большей степени ухудшит его финансовое состояние.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, - использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Таким образом, по результатам вычисления трехкомпонентного показателя финансовое состояние предприятия ООО «Верный путь» является неустойчивым.