Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

Задание 1. Определите срок окупаемости кредита по данным, представленным в таблице 1. Сделайте выводы о целесообразности его использования. Исходные данные для расчета

Таблица 1

V - величина денежных средств, взятых в качестве кредита

П - прибыль предприятия за 1 оборот оборотных средств

fc - совокупные платежи за банковский кредит и налоговые платежи в долях

от дохода

- коэффициент корректировки срока окупаемости кредита

fk - доля платежа за банковский кредит из дохода предприятия за 1 оборот

оборотных средств

? - установленная плата за банковский кредит

fн - доля налоговых платежей на величину получаемого дохода

Hc - совокупные налоговые платежи предприятия на величину получаемого

Дохода

?t - время от момента взятия кредита до момента завершения начального производственного цикла.

Решение

Задание 2. На основании исходных данных таблицы 3,4,5 требуется:

Рассчитать показатели чистой текучей стоимости (NPV), дисконтированного срока окупаемости (DPP), индекса рентабельности (PI), внутреннюю норму рентабельности (IRR), коэффициент эффективности проекта (ARR), инвестиционных проектов А, В и С. Составить аналитическое заключение относительно инвестиционной привлекательности альтернативных вариантов капитальных вложений.

Начальные инвестиционные затраты(-) и денежные потоки (+,-) по проекту А,В и С, тыс. руб в таблице 2.ъ

Таблица 2

1. Рассмотрим вариант А

Таблица 3

Решение

Ставка дисконтирования 17 % `

1) Определяем коэффициент дисконтирования (Kd)

2) Определяем дисконтированные денежные притоки (Е?)

Е?= СF* Kd

Е?= 60*0,85 =51

Е?2= 110*0,73=80,3

Е?3= 140*0,62=86,8

Е?4= 190*0,53=100,7

3) Определяем ?NPV

51 - 350 = -299

80,3 - 299 = -218,7

86,8 - 218,7 = -131,9

100,7 - 131,9 = -31,2

Дальнейшее решение значения не имеет, т.к ?NPV= -31,2

1. Рассмотрим вариант В

Таблица 4

Решение

Ставка дисконтирования 17 % `

1) Определяем коэффициент дисконтирования (Kd)

2) Определяем дисконтированные денежные притоки (Е?)

Е?= СF* Kd

Е?= 70*0,85=59,5

Е?2= 120*0,73=87,6

Е?3= 130*0,62=80,6

Е?4= 150*0,53=79,5

3) Определяем ?NPV

59,5 - 350=-290,5

87,6 - 290,5=-202,9

80,6 - 202,9=-122,3

79,5 - 122,3=-42,8

3. Рассмотрим Вариант С.

Таблица 5

1) Определяем коэффициент дисконтирования (Kd)

2) Определяем дисконтированные денежные притоки (Е?)

Е?= СF* Kd

Е?= 60*0,85=51

Е?2= 110*0,73=80,3

Е?3= 120*0,62=74,4

Е?4= 140*0,53=74,2

3) Определяем ?NPV

51 - 350=-299

80,3 - 299= - 218,7

74,4 - 218,7=-144,3

74,2 - 144,3=-70,1

Задание 3. Финансирование инвестиционного проекта осуществляется за счет дополнительного выпуска обыкновенных и привилегированных акций, а так же за счет привлечения заемных средств. Структура капитала и цена отдельных его компонентов представлены в таблице 6.

Таблица 6. - Структура и величина инвестиционного капитала

Требуется, если:

1. цена определить предельную (моржинальную) цену капитала, направленного на финансирование долгосрочных инвестиций собственных средств финансирования в новой структуре капитала - 15%, цена заемных средств финансирования в новой структуре капитала - 8%;

2. после осуществления капитальных вложений цена собственного капитала увеличилась до 15,2 %, цена заемного капитала снизилась до 7,5 %

Решение.

1). Общая сумма капитала

Iо = Ieo + Ico, где

Ieo - сумма заемного капитала до вложения капитала

Ico - сумма собственного капитала до вложения

I = 99340+22450= 121790 тыс.руб

2) Доля собственного капитала

3) Рассчитаем предельную цену собственного капитала (МСЕ) и предельную цену капитала (МСС) по формулам:

Вывод: При сложившейся структуре капитала индекс доходности инвестиций должен быть выше данной величины, т.е выше предельной цены капитала

4) Находим средневзвешенную величину денежного потока

Вывод: Условия финансирования ухудшились.

Задача 5. В таблице 7 представлены денежные потоки за 5 лет реализации инвестиционного проекта. Проектная дисконтная ставка равна 20%. Требуется: определить экономическую целесообразности реализации данного варианта капитальных вложений и подсчитать среднюю взвешенную по временному признаку величину денежного потока.

Таблица 7. - Денежные потоки инвестиционного проекта

Решение

1)

Таблица 8

2) Найдем средневзвешенную по временному признаку величину денежного потока

300*0,83=249

280*0,69=193,2

420*0,57=239,4

350*0,48=168

385*0,40=154

Задание 15. Определите стандартное отклонение акций ОАО «Импульс», если имеются следующие данные в таблице 9.

Таблица 9

Решение

NPV(E)=90*0.35+120*0.15+80*0.4+50*0.1=31.5+18+32+5=86.5%

?? = ?(NPVi - NPV(E)) ?* P i

??=?NPVi? * P i - NPV(E) -?

?? = 90? *0.35+120? *0.15+80? *0.4+50? *0.1 -(86.5) ? =322.75