Инвестиционная деятельность в России

3

Содержание

1. Введение

2. Экономическая сущность инвестиций и их виды

3. Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора

4. Проблема инвестиций в современной экономике России

5. Практическая часть

6. Заключение

7. Список использованной литературы

1. Введение

Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических категорий, один из компонентов ВНП, наиболее изменчивых и в то же время определяющих развитие экономики. Если потребление, государственные расходы предсказуемы, то объём инвестиций сложно прогнозировать.

Проблема инвестиций всегда будет актуальной, ведь благодаря им осуществляется накопление капитала, внедрение достижений науки и техники, создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.

Для меня эта тема представляет интерес тем, что благодаря инвестициям осуществляется строительство новых предприятий, жилых домов, прокладка дорог, создание новых рабочих мест и, как следствие, улучшение качества жизни населения.

Наиболее интересно эта тема, на мой взгляд, раскрывается в статьях: А.Кузнецова «Прямые иностранные инвестиции: «эффект соседства»», Отраслевые и региональные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России.// МЭиМО.2005. № 9. А также на сайте Министерства экономического развития России.

2. Экономическая сущность инвестиций и их виды

Под инвестициями принято понимать использование сбережений в целях создания новых производственных мощностей и капитальных активов. При определении содержания инвестиций обычно выделяют экономическую и финансовую стороны.

Экономическое содержание инвестиций находит выражение в использовании сбережения на создание, расширение и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

Исходя из экономического содержания инвестиций, можно определить их направления:

· Строительство новых производственных зданий и сооружений;

· Закупки нового оборудования, техники и технологии;

· Дополнительные закупки сырья и материалов;

· Строительство жилья и объектов социального назначения.

Соответственно этим направлениям различают типы инвестиций:

· Производственные инвестиции;

· Инвестиции в товарно-материальные запасы;

· Инвестиции в жилищное строительство.

В зависимости от сферы, в которую направляются инвестиции и характера их использования они делятся на реальные и финансовые.

Реальные инвестиции - это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, обеспечивающие увеличения средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.

Финансовые инвестиции - это вложения в акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги. Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги (отдаёт деньги) и взамен приобретает права на будущей доход (получает в собственность ценную бумагу).

Кроме указанных основных видов инвестиций существуют и так называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.

В зависимости от субъекта выделяют три категории инвестиций: частные инвестиции, государственные инвестиции (в административные структуры и в государственные предприятия) и частные инвестиции, инициируемые государством, если оно считает их общественно полезными.

По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние внешние. Внутренние источники финансирования складываются из сбережений, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Они имеют две формы: добровольные и принудительные сбережения.

Внешние источники инвестиций обычно приобретают форму международного инвестирования - прямого или портфельного (косвенного). Прямые инвестиции - это форма вложений, дающая инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество и контроль над ними. Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Портфельная инвестиция - это вложения в портфель, набор ценных бумаг или имущественных ценностей, приносящих доход.

Инвестиции различаются по степени риска. Под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными.

С точки зрения срока действия инвестиции делятся на кратко- и долгосрочные. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года.

3. Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора

Инвестиции выступают важным фактором, воздействующим на рост валового национального и внутреннего продукта. Динамика ВВП отражена в графике1.

Динамика ВВП с исключением сезонной и календарной составляющих (2) и без исключения (1)

График 1.

Причем действие этого фактора не подчиняется какому-то строгому регламенту. Инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта. По оценке министерства экономического развития за январь-сентябрь текущего года рост ВВП составил 7,7%. В мониторинге о текущей ситуации в экономике за 9 месяцев, опубликованном Минэкономразвития 29 октября отмечается, что "снижение спроса как внутреннего, так и внешнего привело к замедлению экономического роста". В 4 квартале 2008 г. рост ВВП прогнозируется в 6,5% против 9,5% годом ранее. "Вследствие ожидаемого замедления динамики в 4 квартале в 2008 г. ожидается рост ВВП на уровне 7,3%", - говорится в документе.

Ранее министр экономического развития Эльвира Набиуллина на встрече с президентом РФ Дмитрием Медведевым сообщила, что рост ВВП России в 2008 г. будет не ниже 7%. "Рассчитываем, что меры, которые принимаются в отношении банковской сферы, в отношении реального сектора, эти меры позволяют рассчитывать, что темпы роста в целом за год будут не ниже 7%", - заявила глава Минэкономразвития. "И мы сможем поддерживать нормальный уровень активности, инвестиционной активности в ключевых секторах", - добавила министр.

Как говорится в документе Минэкономразвития, в течение 9 месяцев текущего года состояние российской экономики определялось сочетанием двух групп факторов. С одной стороны, сохранялась относительно благоприятная внешнеторговая конъюнктура в первой половине года, что поддерживало высокие темпы доходов и, соответственно, потребительского и инвестиционного спроса, способствуя сохранению экономического роста. С другой стороны, продолжающееся наращивание импорта и ухудшение условий заимствований на внешнем рынке ограничивали динамику внутреннего производства.

Однако обострение ситуации с ликвидностью на мировых финансовых рынках в конце лета - начале осени привело к росту оттока капитала из России и ограничению доступа российских банков на мировые рынки капитала. На товарных рынках, начиная с августа, ускорилось падение цен на сырьевую продукцию, прежде всего на нефть. Отличительной особенностью 2008 г. стало замедление капитальных вложений. Если в январе-сентябре 2007 г. валовое накопление основного капитала выросло на 20,9%, то в январе-сентябре 2008 г. - только на 13,1%. Ожидаемое снижение инвестиционной активности в 4 квартале текущего года приведет к снижению годовой оценки валового накопления. Таким образом, по итогам года прогнозируемый рост валового накопления основного капитала составит 11,1% по сравнению с 20,8% в 2007 году, а валового накопления в целом - 14,1% против 22,6%. При этом доля валового накопления возрастет до 25,9% ВВП с 24,7%.

В течение девяти месяцев динамика потребления населением оставалась высокой, несмотря на существенное снижение темпов роста реальных располагаемых доходов. Так, расходы на конечное потребление домашних хозяйств в январе-сентябре 2008 г выросли на 12,8% против 12,6% в 2007 году. Однако в ближайшее время потребительский спрос скорректируется.

Теория динамики инвестиций базируется на принципе «мультипликатора». Мультипликатор - это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода. Формула мультипликатора исходит из известного положения, согласно которому доход Y равен сумме потребления C и сбережений S. Если принять, что Y=1, то C+S=1. Поскольку мультипликатор показывает, в какой мере увеличивается (прирастает) доход под воздействием накопления, то коэффициент мультипликации K_M может быть выражен как единица, деленная на предельную склонность к сбережению:

Увеличение объёмов инвестиций приводит к росту доходов в отраслях, производящих капитальные блага, и это обстоятельство вызывает увеличение потребительских расходов. Следовательно, увеличение инвестиций ведет к росту потребительского дохода. Однако, это может в свою очередь вызвать дальнейший рост инвестиций. Этот эффект известен под названием принципа акселерации. Первоначально происходит самостоятельное (автономное) возрастание инвестиций. Это приводит к увеличению дохода в умноженном размере в соответствии с величиной мультипликатора. Указанное увеличение дохода может, однако, вызвать дальнейшее увеличение инвестиций. Числовой множитель, на который каждый доллар приращенного дохода увеличивает инвестиции, называется коэффициентом акселерации или просто акселератором. Инвестиционный акселератор можно представить математически в виде отношения инвестиций периода t к изменению потребительского спроса или национального дохода в предшествующие годы:

,

где V - акселератор; J - чистые инвестиции в период t - год, когда были осуществлены инвестиции; Y -- потребительский спрос, доход или реальный ВВП; t-1 и t-2 -- предшествующие годы.

Прикладное значение рассмотренных теорий состоит в том, что, владея ими, можно более осмысленно разрабатывать экономическую политику государства, а также прогнозировать экономическую активность на различных фазах цикла. Среди прочего это способствует повышению эффективности инвестирования, снижению потерь факторов производства и повышению производительности их использования.

4. Проблемы инвестиций в современной экономике России

Будущее России и её статус как промышленной державы зависят от модернизации экономики на современной технологической основе. На передний план выдвигается проблема обеспечения устойчивого экономического роста. Это необходимо, чтобы достичь среднего уровня 25 стран-членов ЕС по ВВП на душу населения, который на 300% выше, чем в РоссииРасчеты Минэкономразвития России

. Удвоение ВВП к 2010 году - цель, которая объективно требует всё больших усилий и труднодостижима, - продолжает рассматриваться руководством страны как приоритетная задача. Поэтому особо остро стоит вопрос о поиске инвестиционного механизма, чтобы дать мощный импульс развитию реального сектора экономики. Отсюда вытекает необходимость масштабных притоков инвестиций - отечественных и иностранных.

В I полугодии 2008 г. уровень инвестиционной активности крупных и средних организаций оставался высоким. За указанный период инвестиции в основной капитал увеличились на 10,6%. (график 2)

График 2. Динамика инвестиций в основной капитал с исключением сезонной(1) и календарной составляющих(2).

Высокая инвестиционная активность в экономике во многом поддерживалась за счет расширения капитальных вложений в энергетический сектор, транспортный комплекс (дорожное строительство), отдельные виды машиностроительного комплекса, металлургическое производство, в жилищное строительство, производство удобрений, нефтехимию и индустрию строительных материалов (стекло, кирпич, цемент).

Вместе с тем следует отметить, что темпы прироста инвестиций в основной капитал значительно замедлились по сравнению с соответствующим периодом прошлого года. По итогам I полугодия прошлого года вложения в объекты основных фондов возросли на 17,5%. Как видно из графика 3 во многом причинами подобного «охлаждения» на рынке основного капитала в текущем году связаны со снижением инвестиционной активности в добывающем секторе, в АПК (сокращение инвестиций в животноводство и мясопереработку), машиностроении, в жилищном строительстве, в образовании (высшее образование). В торговле значительно упали вложения в сооружение объектов по продаже и ремонту автотранспортных средств, что обусловило отрицательную динамику по данному виду деятельности.

График 3.

Благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура способствуют продолжению притока иностранных инвестиций в основной капитал.

По оперативной информации Росстата (по данным организаций, представивших статистическую отчетность (без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков), включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США), по состоянию на конец июня 2008 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 242,1 млрд. долларов США, что на 35,6% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 48,7% (на конец июня 2007 г. - 52,8%), доля прямых - 48,4% (45,2%), портфельных - 2,9% (2,0%).

Основные страны-инвесторы в I полугодии 2008 г. - Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Нидерланды, Германия, Франция, Люксембург, Швейцария, на долю которых приходилось 77,0% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 80,8% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

В I полугодии 2008 г. в экономику России поступило 46,5 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 22,9% меньше, чем в I полугодии 2007 года.

Обрабатывающие производства остаются более привлекательными для инвестирования. Доля иностранных инвестиций в обрабатывающие производства по состоянию на конец июня составила 31,9% от общего объема иностранных инвестиций в экономику России. Следующими по инвестиционной привлекательности объектами остаются оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования - 21,8%, добывающие производства - 18,6%, а также операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг - 11,4%.

К сожалению, достоверных непосредственных данные о географии российских ПИИ отсутствуют. Оценки Росстата, Центробанка России, ЮНКТАД, статистических ведомств стран, принимающих российский капитал, различаются многократно. В целом, можно говорить об объеме российских инвестиций на уровне 70-72 млрд. долл. в конце 2007г. На крупные соседние с Россией страны СНГ - Украину и Казахстан - приходилось 12 и 8% соответственно. Еще около10% составляла суммарная доля остальных стран СНГ. На 10 новых восточноевропейских стран СНГ (включая Болгарию и Румынию) приходилось около 10%, на все остальные государства ЕС - около 30%.

Таким образом, налицо проявление «эффекта соседства» для ПИИ. Вместе с тем по мере роста российских ТНК, они все чаще осуществляют капиталовложения в отдаленных регионах (Северной Америке, богатых сырьем странах Третьего мира).

5. Практическая часть

1. В результате вливания иностранных (внешних) инвестиций в отечественную экономику произошло увеличение ВВП с 300 млрд. до 360 млрд. долл. Рассчитайте величину внешних инвестиций, если известно, что предельная склонность к сбережению в экономике составила 0,25?

Вычислим, насколько увеличился прирост ВВП:

ВВП= 360 - 300 = 60 млрд. долл.

Рассчитаем величину мультипликатора:

Мультипликатор = 1/MRS = 1/0.25 = 4, где MRS - склонность к сбережению

Теперь рассчитаем величину инвестиций. Т.к.

Мультипликатор = ВВП / I, где I - инвестиции, то отсюда

I = ВВП / мультипликатор = 60 / 4 = 15 млрд. долл.

Ответ: величина внешних инвестиций равна 15 млрд. долл.

2. Рост ВВП вызвал оживление в экономике, отразившееся в увеличении национального дохода в следующем году до 400 млрд. долл., что в свою очередь, обусловило рост внутренних инвестиций на 60 млрд. долл. Рассчитайте величину акселератора.

Рассчитаем национальный доход - совокупный доход данной страны полученный в результате производства и реализации произведенного общественного продукта в течении года:

НД = 400 - 360 = 40 млрд. долл.

Акселератор = , где I - инвестиции, Y -- доход или реальный ВВП; t-1 и t-2 -- предшествующие годы.

Акселератор = I / НД = 60 / 40 = 1,5

Ответ: величина акселератора равна 1,5

Заключение

Россия остро нуждается в фондах финансирования для своих инфраструктурных проектов, что подтверждает удручающее состояние автодорог, целых районов в больших городах. Эти тенденции показывают, насколько важно освоить путь инвестиционного развития нации для укрепления позиций отечественных предприятий, которые таким образом могут достичь лидерства на глобальном рынке.

Эксперты предсказывают, что в ближайшие 7-10 лет ожидается значительный рост ПИИ, причем к 2010 году ежегодные притоки превысят 1 трлн. долларов.

29 сентября 2008 года прошел VII Международный инвестиционный форум «Сочи-2008». В деловых кругах, как России, так и зарубежья сочинский форум прочно ассоциируется с лучшими предложениями на российском рынке инвестиций. Предложения, которые готовят регионы страны, говоря современным языком, упакованы должным образом. Будущие инвесторы теперь могут собственноручно «пощупать» каждый проект, предложенный к продаже, оценить его достоинства и недостатки, в том числе и посредством интерактивных инструментов.

Мировая экономика сегодня переживает непростые времена, и это открывает новые возможности для России. В настоящее время уже подготовлена концепция развития страны на период до 2020 года, ставящая основной целью развитие человеческого капитала. При этом будут сделаны существенные инвестиции, как в социальную сферу, так и в инфраструктуру. Только на развитие транспортной инфраструктуры за 6 лет будет выделено более 200 млрд. рублей бюджетных средств.

Для того чтобы снизить риски инвесторов, уже в ближайшие годы Россия направит беспрецедентные инвестиции в модернизацию социальной инфраструктуры, активизирует антимонопольную политику. В частности, налоговые льготы будут обеспечены компаниям, которые вкладывают деньги в научные разработки, обучение и обеспечение жильём своих сотрудников. Можно сказать, что, несмотря на всемирный кризис на фондовых рынках, VII Международный инвестиционный форум прошёл с большим успехом. В нём участвовало рекордное число субъектов РФ за всю историю форума - 58, а также представители 40 стран мира. Регионы России на форуме «Сочи-2008» подписали 112 соглашений с российскими и зарубежными инвесторами на общую сумму 504 млрд. руб. 35 инвестиционных соглашений на сумму 165 млрд. руб.

Сейчас весь мир находится в финансовом кризисе. Наша страна не исключение. Поэтому инвестиции, как внутренние, так и внешние очень помогут нам преодолеть его.

Список используемой литературы.

Официальные документы

1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями от 02.01.2000 г.)

Учебники, монографии, сборники научных трудов

1. Экономическая теория. Трансформирующаяся экономика: Учебное пособие // Под ред. И. П. Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2004.

2. Макроэкономика: Учебное пособие// Под ред. И. П. Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2000.

3. Экономическая теория: Учебник // Под ред. И. П. Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2002.

4. Экономическая теория: Учебник// под ред. А.И.Добрынина, Л.С. Тарасевича, 3-е изд. - СПб: изд. СПБГУЭФ; Питер, 2008.

Статьи, публицистика:

1. Куприянов Д. Влияние иностранных инвестиций на Отраслевые и региональные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России.// МЭиМО.2005. № 9.

2. Отраслевые и региональные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России.// МЭиМО.2005. № 9.

3. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике //Вопросы экономики. 2004. №6.

4. Фишер П. Россия и мировые притоки прямых иностранных инвестиций: проблемы и перспективы.// Вопросы статистики. 2005. № 9

5. А.Кузнецов. прямые иностранные инвестиции: «эффект соседства»// Мировая экономика и международные отношения. 2008. №9.

6. А. Кузнецов. Структура российских прямых капиталовложений.// МЭиМО. 2007. №4.

7. Е. Ищенко. О тенденциях инвестиционного процесса.// Экономист.2007. №4.

Сайты Интернета:

1. http://www.economy.gov.ru - официальный сайт Министерства экономического развития РФ.

2. http://www.vedomosti.ru/newspaper/article.shtml?2005/12/16/100858