65

Содержание

Введение

1. Сущность финансового состояния предприятия

1.1 Понятие финансового состояния предприятия задачи основные направления финансового состояния предприятия

1.2 Анализ валюты бухгалтерского баланса

1.3 Методы финансового анализа

1.3.1 Вертикальный анализ баланса предприятия

1.3.2.Горизонтальный анализ баланса предприятия

1.4 Понятие ликвидности. Ликвидность баланса предприятия

1.4.1 Анализ коэффициентов ликвидности

1.5 Анализ платежеспособности предприятия

1.6 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

1.7 Анализ коэффициентов рентабельности

1.8 Анализ коэффициентов деловой активности

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО ”Астраханский станкостроительный завод”

2.1 Краткая технико-экономическая характеристика ОАО” Астраханский станкостроительный завод”

2.2 Структура управления ОАО” Астраханский станкостроительный завод”

2.3 Структура производства ОАО” Астраханский станкостроительный завод”

2.4 Динамика основных технико-экономических показателей ОАО “Астраханский станкостроительный завод” за 2002-2003 гг

2.5 Анализ финансового состояния ОАО ”Астраханский станкостроительный завод”

2.5.1 Вертикальный анализ баланса предприятия

2.5.3 Горизонтальный анализ баланса предприятия

2.6 Анализ ликвидности баланса ОАО ”Астраханский станкостроительный завод”

2.7 Анализ платежеспособности предприятия

2.8 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия

2.9 Анализ рентабельности предприятия

2.10 Анализ деловой активности предприятия

Заключение: выводы и предложения

Приложения

Список литературы

Введение

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно- хозяйственной деятельности, перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием финансов. Состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, и, поэтому определяется совокупностью производственно- хозяйственных фактов.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц) заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованное решение.

В процессе финансового анализа оценивается текущее финансовое состояние предприятия. Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия выступает его платежеспособность и ликвидность. Исследование платежеспособности предприятия в первую очередь необходимо для определения состояния на ту или иную дату.

Объектом исследования данной курсовой работы является ОАО “Астраханский станкостроительный завод”. Данная курсовая работа состоит из трех частей:

технико-экономическая характеристика ОАО “Астраханский станкостроительный завод “

Теоретическая часть, на основе которой будут производиться расчеты

Аналитическая часть, непосредственно анализ финансового состояния предприятия

После анализа мы сделаем выводы и внесем предложения по улучшению финансового состояния ОАО” Астраханский станкостороительный завод”.

В данной курсовой работе будет анализироваться финансовое состояние ОАО “ Астраханский станкостроительный завод” на основе таких показателей как платежеспособность, ликвидность, рентабельность.

Глава 1 “Сущность финансового состояния предприятия”

1.1 Понятие финансового состояния предприятия, задачи, основные направления анализа финансового состояния предприятия

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением, и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные. Следует знать такие понятия рыночной экономики как финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность(15).

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения ФСП.

2. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и привлеченных ресурсов при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления ФСП.

Анализ ФСП основывается главным образом на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.

Анализом ФСП занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы- с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки- для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики- для своевременного получения платежей, налоговые инспекции- для выполнения плана поступления средств в бюджет. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель - обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.

Внешний анализ имеет следующие особенности:

1. Множественность субъектов анализа пользователей информацией о деятельности предприятия

2. Разнообразие целей и интересов субъектов анализа

3. Наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности

4. Ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности.

5. Максимальная открытость результатов анализа для пользователей информацией о деятельности предприятия.

Основными источниками информации для анализа ФСП служат:

- Бухгалтерский баланс (форма 1)

- Отчет о прибылях и убытках (форма 2)

- Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках

- Отчет о движении капитала (форма 3)

- Отчет о движении денежных средств (форма 4)

- Приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5)

- Пояснительная записка

1.2 Анализ валюты бухгалтерского баланса

Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки ФСП. Итог баланса носит название валюты баланса.

Для общей оценки ФСП составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи(2). При этом число статей баланса сокращается, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансом других предприятий.

Предварительную оценку ФСП можно получить на основе выявления больных статей баланса, которые условно подразделяются на 2 группы:

1. Свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении Непокрытые убытки прошлых лет Убытки отчетного периода

2. Свидетельствующие об определенных недостатках в работе предприятия, которые могут быть выявлены по данным аналитического учета или в приложении к балансу предприятия для годовой бухгалтерской отчетности (форма 5) “ Долгосрочные кредиты банков, в том числе, непогашенные в срок”, “ Долгосрочные займы, в том числе непогашенные в срок” .“Краткосрочные займы, в том числе не погашенные в срок “ ,“Дебиторская задолженность краткосрочная, в том числе просроченная” , “Векселя выданные (полученные), в том числе просроченные”.

Затем проводится оценка изменения валюты баланса за анализируемый период. Можно ограничиться сравнением итогов валюты баланса на конец и начало отчетного периода, и определить рост или снижение в абсолютном выражении.

Увеличение валюты баланса свидетельствует о росте производственных возможностей предприятия и заслуживает положительной оценки. Однако надо учитывать и фактор инфляции. Снижение валюты баланса оценивается отрицательно т.к. это означает сокращение хозяйственной деятельности предприятия (падает спрос на продукцию, нет сырья, материалов, уменьшение имущества).

Для получения общей оценки динамики ФСП можно сравнивать изменения средней величины имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности (выручкой от реализации продукции, прибылью от реализации) привлекая форму 2 “Отчет о прибылях и убытках” за несколько периодов баланса.

Помимо изменений суммы баланса необходимо проанализировать характер изменения отдельных его статей, т.е. провести горизонтальный и вертикальный анализ.

1.3 Методы финансового анализа

1.3.1 Вертикальный анализ

Назначение вертикального анализа заключается в возможности проанализировать целое через отдельные элементы, составляющие это целое. Его широко используют для объективной оценки результатов работы предприятия. Исходным материалом для такой оценки является бухгалтерская отчетность и баланс.

При рассмотрении результатов баланса вертикальный анализ позволяет увидеть удельный вес каждой статьи в общем, итоге, определить структуру средств и их источников, а также произошедшие в них изменения.

Первой особенностью вертикального анализа является расчет относительных показателей по значениям абсолютных показателей, представленных в финансовой отчетности. Относительные показатели позволяют сглаживать внешние экономические воздействия, которые на абсолютные показатели способны оказывать сильное влияние (инфляция), выявляя, таким образом, результаты деятельности собственно организации. Предметом изучения бухгалтерской отчетности с помощью вертикального анализа является не абсолютная величина, а доля этой или иной группы активов или пассивов в их общей сумме.

Второй особенностью вертикального анализа является обязательное присутствие показателей на разный момент времени (две временные точки и более). Это позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и источников их покрытия в динамике(5).

К преимуществам вертикального анализа относится возможность:

- изучать результаты хозяйственной деятельности на основе относительных показателей, сглаживающих влияние субъективных внешних факторов, которое имеет место при работе с абсолютными показателями и затрудняет их сопоставление в динамике

- проводить межхозяйственные сравнения различных организаций, различающихся по величине используемых ресурсов и другим показателям объема

1.3.2 Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ- это оценка темпов роста (снижения) показателей бухгалтерской отчетности за рассматриваемый период. Он помогает оценить темпы роста или (и, соответственно, снижения) каждой из групп средств предприятия и их источников за рассматриваемый период.

Как и вертикальный, горизонтальный анализ часто используют для анализа баланса организаций. Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются данными об относительных темпах роста (снижения) этих показателей. Степень обобщения статей баланса определяет бухгалтер. Для анализа используют полученные на основании опыта темпы роста за ряд лет (смежных периодов) и сравнивают их с реальными результатами горизонтального анализа за рассматриваемый период. Это позволяет не только определить изменения по балансовым статьям, но сделать прогноз на будущее(7).

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимно дополняют друг друга. На практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях. Они позволяют сравнивать бухгалтерскую отчетность у предприятий совершенно разных по роду деятельности.

Проведение горизонтального анализа целесообразно, когда имеются данные о деятельности предприятия за несколько периодов. Тогда становится возможным проследить за динамикой изменения средств и их источников. Для проведения углубленного анализа необходимо иметь как минимум 7 анализируемых периодов.

Горизонтальный анализ не информативен в условиях инфляции, когда увеличение объемов той или иной группы активов и пассивов обусловлено, прежде всего, ростом цен, а не собственно деятельностью предприятия. Данные горизонтального анализа можно использовать для сопоставления деятельности нескольких предприятий в условиях инфляции.

Для горизонтального анализа преобразуют абсолютные значения показателей баланса в относительные. Для этого данные на начало рассматриваемого периода по каждой статье активов и пассивов принимают за 100 % и исходя из этого рассчитывают значения по статьям на конец рассматриваемого периода.

1.4 Понятие ликвидности. Ликвидность баланса

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в деньги, т.е. в абсолютно ликвидные средства. Все активы фирмы в зависимости от степени ликвидности можно подразделить на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1)- суммы по всем статьям денежных средств которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги) которые можно приравнять к деньгам.

2. Быстрореализуемые активы (А2)- активы для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность прочие оборотные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А3)- статьи раздела 2 актива баланса включающие запасы.

4. Труднореализуемые активы (А 4) - активы которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода.

Первые 3 группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут меняться и относиться к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны чем остальное имущество фирмы.(4).

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются:

1. Наиболее срочные обязательства (П1)- кредиторская задолженность расчеты по дивидендам прочие краткосрочные обязательства а также ссуды не погашенные в срок.

2. Краткосрочные пассивы (П2)- краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3)- долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.

4. Постоянные пассивы (П4)- статьи 4 раздела баланса” Капитал и резервы” отдельные статьи 6 раздела баланса не вошедшие в предыдущие группы.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности обычно считается более ликвидной, чем фирма оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами срок превращения, которых в деньги, соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются следующие условия:

А1>П1

А2>П2

А3>П3

А4<П4

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы то обязательно выполняется и последнее неравенство которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине т.к. в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные(8).

1.4.1Анализ коэффициентов ликвидности

Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства.

Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода в течение, которого, эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида актива. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере теоретически достаточном для погашения предусмотренных контрактами.

Коэффициенты ликвидности - это специальные относительные показатели, количественно характеризующие ликвидность. Для понимания коэффициентов ликвидности введем понятие платежеспособности.

Платежеспособность означает наличие у коммерческой организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности(13).

Для погашения текущих обязательств могут быть использованы разнообразные виды активов. Они отличаются оборачиваемостью временем необходимым для превращения их в денежную наличность. К текущим активам (обязательствам) относятся активы (обязательства) со сроком службы (сроком погашения) до одного года. С позиции мобильности т.е. быстроты перевода в денежные средства текущие (оборотные) активы могут быть разделены на 3 группы :

1. денежные средства краткосрочные финансовые вложения

2. готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев

3. дебиторская задолженность платежи , по которой ожидаются через 12 месяцев производственные запасы незавершенное производство расходы будущих периодов

С учетом вышеуказанной классификации текущих активов рассчитывают коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов т.е. практически абсолютно ликвидных активов ( первая группа ).

Коэффициент абсолютной ликвидности К ал является наиболее жестким критерием платежеспособности. Он показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

К ал= (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/ Текущие обязательства = (стр. 250+ стр.260 разд. 2 баланса)/ (стр.610+ стр. 620+ стр. 660 разд. 5 баланса) (1.1)

Значение К ал должно варьировать в пределах от 0.2 до 0. 25

Коэффициент текущей ликвидности (К тл )

Вычисляют К тл как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств дебиторской задолженности краткосрочных финансовых вложений) и краткосрочным обязательствам. К тл исчисляют по более узкому кругу оборотных активов, причем из расчета исключают наименее ликвидную их часть - материально- производственные запасы. Это вызвано тем что трансформация этих активов в денежные средства может быть продолжительной во времени а денежные средства в сопоставимых ценах вырученные в случае вынужденной реализации производственных запасов часто ниже затрат по их приобретению(9).

При анализе динамики К тл необходимо обращать внимание на факторы обусловившие его изменение. Если рост К тл был связан в основном с возрастанием неоправданной дебиторской задолженности вряд ли это характеризует финансово- хозяйственную деятельность с положительной стороны.

К тл= (денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность (< 12 месяцев))/ Текущие обязательства = (стр. 240+ стр.250+ стр. 260 разд. 2 баланса)/ (стр.610+ стр. 620 + стр. 630 + стр.660 разд.5 баланса) (1.2)

Рекомендуют, чтобы значение этого показателя было больше 1. Но для российских предприятий реальные значения редко составляют более 0.6 - 1, что признается допустимым.

Коэффициент покрытия ( К п )

Рассчитывается К п как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства.

К п показывает достаточно ли у организации средств которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Он дает общую оценку ликвидности организации, показывая в какой мере текущие кредиторские обязательства, обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая интерпретация: сколько рублей финансовых ресурсов вложенных в оборотные активы приходится на 1 рубль текущих пассивов.

Рост Кп рассматривают как положительную оценку финансово- хозяйственной деятельности предприятия. Слишком большое значение К п ( например со среднеотраслевым ) нежелательно т.к. может свидетельствовать о неэффективном использовании ресурсов что выражается в замедлении оборачиваемости средств вложенных в производственные запасы неоправданном росте дебиторской задолженности(9).

К п = Текущие активы/ Текущие пассивы = ( стр. 210+ стр.220+ стр.240 + стр. 250+ стр. 260 разд. 2 баланса)/ ( стр.610+ стр.620+ стр.630+ стр. 660 разд. 5 баланса ) (1.3)

Значение Кп зависит от отраслевой принадлежности. В экономически развитых странах К п варьирует около 2. В России значения К п должны находиться в пределах 1-2 ( иногда до 3-х).

Собственные оборотные средства (СОС) или чистый оборотный капитал ( ЧОК)

Представляют собой разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами.

ЧОК необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что она не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

Оптимальная сумма ЧОК зависит от особенностей деятельности организации от ее масштабов, объемов реализации , скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности.

Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение ЧОК над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании предприятием своих ресурсов(10).

ЧОК исчисляют в абсолютных единицах измерения тыс. руб.

СОС (ЧОК)= Текущие активы - Текущие пассивы (1.4)

СОС не имеет ограничений. Оценивая его, аналитически говорят: чем больше, тем лучше.

1.5 Анализ платежеспособности предприятия

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним ее проявлением выступает платежеспособность.

Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых кредитных и иных операций платежного характера(20).

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Платежеспособность подтверждается данными:

1. Наличие денежных средств на расчетных счетах валютных счетах краткосрочные финансовые вложения. Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

2.Об отсутствии просроченной задолженности и задержке платежей.

3. Несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной хронической. Причинами этого могут быть:

Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами

Невыполнение плана реализации продукции

Нерациональная структура оборотных средств

Несвоевременное поступление платежей от контрактов

Излишки товаров на ответственном хранении

В экономической литературе рекомендуется определять коэффициент платежеспособности как отношение остатка средств в кассе и на счетах в банках, а также краткосрочных финансовых вложений к сумме срочных платежей по оплате труда банку по ссудам поставщикам за приобретенные производственные запасы.

1.6 Анализ коэффициентов финансовой устойчивости.

Коэффициенты финансовой устойчивости иначе называют показателями структуры капитала. Коэффициенты структуры капитала характеризуют структуру долгосрочных пассивов. Вместе и по отдельности они позволяют оценить в состоянии ли компания, поддерживать сложившуюся структуру источников средств.

Количественно финансовая устойчивость может быть оценена с двух сторон:

- c позиции структуры источников средств

- c позиции расходов связанных с обслуживанием внешних источников.

Если рассматривать финансовую устойчивость с позиции структуры источников средств, то обычно используют коэффициент, характеризующий соотношение собственных и заемных средств. Этот показатель структуры капитала дает лишь общую оценку финансовой устойчивости, поэтому на практике разработан ряд других показателей(18).

Значения коэффициентов финансовой устойчивости зависят от многих факторов:

- отраслевой принадлежности предприятия

- принципов кредитования

- сложившейся структуры источников средств

- оборачиваемости оборотных средств

- репутация предприятия

Правильная трактовка этих коэффициентов оценка их динамики и изменений могут быть установлены только в результате пространственно- временных сопоставлений по группам родственных организаций.

На предприятиях всех типов наблюдается следующая картина: владельцы предприятий: акционеры инвесторы и другие лица сделавшие взнос в уставный фонд предпочитают получать кредиты в разумных пределах что увеличивает долю заемных средств. При этом коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию к понижению. Напротив кредиторы: поставщики сырья и материалов банки, предоставляющие краткосрочные ссуды и другие контрагенты отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала с большей степенью финансовой независимости. И для них предпочтительнее чтобы коэффициенты финансовой устойчивости были как можно выше. Таким образом, ожидания экономических субъектов различны и эта противоположность их интересов также является одним из факторов не позволяющих сформулировать к коэффициентам финансовой устойчивости единые требования(16).

В настоящее время данные коэффициенты можно рассчитать лишь в рамках внутреннего анализа бухгалтерской отчетности.

Наиболее используемые коэффициенты финансовой устойчивости:

- коэффициент автономии

- коэффициент соотношения собственного и заемного капитала

- коэффициент суммарных обязательств к суммарным активам

- коэффициент долгосрочных обязательств к суммарным активам

- коэффициент маневренности собственного капитала

- коэффициент долгосрочных обязательств к внеоборотным активам

- коэффициент покрытия процентов

Коэффициент автономии (К а)

Показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств вложенных в нее. Чем выше значение Ка тем более финансово устойчиво стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Ка характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение Ка тем больше займов у организации тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение Ка отражает потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств.

Интерпретация Ка зависит от многих факторов:

- среднего уровня Ка в других отраслях

- доступа организации к дополнительным долговым источникам финансирования

- особенностей текущей производственной деятельности

Ка = Собственный капитал/ Суммарный актив = стр. 490 разд. 3 баланса/ стр.700 валюта баланса (1.5)

Рекомендуемые экспертами значения для Ка 0,5-0,8. Нормальное значение Ка - 0,5. В этом случае собственный капитал составляет 50% от всех источников формирования активов предприятия и характерно для ее устойчивого финансового положения. При значении коэффициента ниже этого значения предприятие начинает зависеть от кредиторов.

Обратным Ка является коэффициент финансовой зависимости. Рост этого показателя означает увеличение доли заемных средств, в финансировании предприятия.

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (К з/с)

Показывает сколько заемных средств приходится на каждый рубль собственных средств вложенных в активы предприятия. Дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост К з/с свидетельствует об усилении зависимости предприятия от заемного капитала т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости и наоборот - его снижение говорит о повышении независимости предприятия от заемного капитала(11).

К з/с = Долгосрочные и краткосрочные обязательства/ Собственный капитал = ( ( стр.510+стр.520 разд. 4)+ (стр.610+ стр.620+ стр. 630+ стр.660 разд. 5)/ стр.700 валюты баланса. (1.6)

Коэффициент долгосрочных обязательств к суммарным активам (К дз/а)

Характеризуют долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности предприятия наряду с собственными средствами в ее суммарных активах. Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов(6).

К дз/а= Долгосрочные обязательства/ Суммарный актив = (стр. 510+стр. 520 разд.4 баланса)/ стр.700 валюты баланса (1.7)

Рост К дз/а в динамике является в определенном смысле негативной тенденцией означая что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км )

Показывает какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности (вложена в оборотные средства) а какая капитализирована.

Км = Собственные оборотные средства/ Собственный капитал = ((стр.210+ стр. 220+ стр.240+ стр. 250 + стр. 260 разд. 2 баланса) - (стр.610+ стр. 620+ стр. 630+ стр.660 разд.5 баланса)/ стр.490 разд. 3 баланса (1.8)

Км варьирует в зависимости от отраслевой принадлежности организации. Высокие значения К м положительно характеризуют финансовое состояние. В качестве ориентира с точки зрения оптимальных уровней можно считать

Км < = 0,5

Коэффициент долгосрочных обязательств к внеоборотным активам (Кдз/вна)

Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств. При этом предполагается, что долгосрочные пассивы как источник средств используют в полном объеме для финансирования работ по расширению материально- технической базы предприятия. В реальной жизни это условие может не выполняться.

Кдз/вна называемый также коэффициентом структуры долгосрочных вложений демонстрирует, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.(1)

Кдз/вна = Долгосрочные обязательства/ Внеоборотные активы = (стр.510+ стр.520 разд.4 баланса)/ стр.190 разд. 1 баланса (1.9)

Коэффициент покрытия процентов (Кпп)

Позволяет сопоставить проценты по займам и кредитам с прибылью до выплаты процентов и налогов. Постоянные финансовые расходы в части процентов по займам и кредитам должны выплачиваться из прибыли до выплаты процентов и налогов.

Кпп характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит, и, показывает сколько раз в течение отчетного периода предприятие заработало средства для выплаты процентов по займам. Этот коэффициент позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли используемой для выплаты процентов.

Кпп = Прибыль до вычета налогов и процентов по кредитам/ Проценты по кредитам = стр. 050 формы 2/ стр.070 формы 2 (1.10)

Рекомендуемые экспертами значения: Кпп >1. В противном случае предприятие не может в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам.

1.7 Анализ коэффициентов рентабельности

Экономический смысл коэффициентов рентабельности заключается в подсчете, сколько денежных единиц прибыли приходится на одну денежную единицу капитала (выручки затрат). Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность предприятия.(1)

Наиболее общим является показатель рентабельности активов представляющий соотношение прибыли к средней величине всех активов за рассматриваемый период.

При расчете рентабельности капитала используют общую величину прибыли либо чистую прибыль.

Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово- хозяйственной деятельности предприятия. При этом следует помнить, что коэффициенты рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности организации. Это возможно в ситуациях когда:

- организация может быть высокорентабельной за счет осуществления рискованных проектов и это в итоге может привести ее к потере финансовой устойчивости.

- Долгосрочные инвестиции, как правило, влияют на коэффициенты рентабельности в сторону их снижения

- расчет рентабельности капитала основывается на учетных , а не рыночных оценках стоимости фирмы и следовательно дает неточный результат

Значения коэффициентов рентабельности не имеют норм. Чем выше их величина, тем лучше работает предприятие.

Коэффициент рентабельности продаж (К рп ).

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия

К рп = Чистая прибыль/ Нетто-выручка от продаж*100 % = стр.190 форма 2/стр.010 форма 2* 100 % (1.11)

Коэффициент рентабельности собственного капитала (К рск )

Позволяет определить эффективность использования капитала инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможными альтернативными вложением средств в ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками организации(19).

К рск= Прибыль от обычной деятельности/ Среднее значение за период собственного капитала * 100 % = стр.160 формы 2 / 050(стр.490 баланса на нач. пер. +стр. 490 баланса на кон. Пер.) * 100 % (1.12)

Коэффициент рентабельности оборотных активов (Кроа)

Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым ею оборотными средствами.

Чем выше значение Кроа тем более эффективно используются оборотные средства.

Кроа = Прибыль от обычной деятельности / Среднее значение за период оборотных активов * 100 % = стр. 160 формы 2 / 0,5 ( стр.290 баланса на нач. пер.+ стр.290 баланса на кон.пер.) (1.13)

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Крва).

Демонстрирует способность предприятия обеспечить достаточный объем прибыли по отношению к ее основным средствам.

Чем выше Крва тем более эффективно используются основные средства(17).

Крва = Прибыль от обычной деятельности / Среднее значение за период внеоборотных активов * 100 % = стр.160 формы 2 / 0,5 ( стр.190 на нач. пер. + стр. 190 на кон пер. ) * 100 % (1.14)

Коэффициент рентабельности основной деятельности (К род)

Представляет собой отношение прибыли от обычной деятельности к затратам на производство и сбыт продукции (ее себестоимости коммерческим и управленческим расходам).

К род = Прибыль от обычной деятельности / Затраты на производство и сбыт продукции * 100 % = стр . 160 форма 2/ ( стр. 020 + стр. 030 + стр. 040 форма 2 ) * 100 % (1.15)

Коэффициент рентабельности инвестиций ( Кри)

Показывает сколько денежных единиц потребовалось организации для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности(3).

К ри = Прибыль от обычной деятельности / Среднее значение за период собственного капитала и долгосрочных обязательств * 100 % = стр. 160 формы 2 / 0,5 ( стр. 190 + стр. 590 баланса на нач. пер.) + ( стр.190 + стр.590 баланса на кон. пер.) * 100 % (1.16)

Прибыль на акцию (Кпра)

Показывает долю чистой прибыли (в денежных единицах) приходящихся на одну обыкновенную акцию. Это один из наиболее важных показателей рыночной стоимости предприятия.

К пра =(Чистая прибыль -Дивиденды по привилегированным акциям )/ Число обыкновенных акций. (1.17)

Дивиденды на акцию (К два ).

Показывает сумму дивидендов распределяемых ,на каждую обыкновенную акцию.

К два = Дивиденд по обыкновенным акциям / Число обыкновенных акций (1.18)

Соотношение цены акции и прибыли ( Кца/пр ).

Показывает сколько денежных единиц согласны платить инвесторы на одну денежную единицу чистой прибыли предприятия . Он также показывает на сколько быстро могут окупиться инвестиции в акции предприятия.

К ца/пр = Рыночная цена акции / К пра (1.19)

1.8 Анализ коэффициентов деловой активности

Анализ деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования ) и продолжительности производственно - сбытового цикла.

Оборачиваемость средств это средняя продолжительность их кругооборота, измеряемая скоростью возврата средней за отчетный период средств предприятия в денежную форму.

Оборот средств предприятия находятся в прямой зависимости от величины задействованного капитала и связан с размером платы за используемые заемные средства. Чем меньше задействованный капитал, тем скорее он обернется и превратится в денежную форму. Чем меньше задействованный заемный капитал, тем меньше размер платы за его использование. От оборачиваемости зависят объем затрат связанный с владением и хранением товарно-материальных ценностей (ТМЦ) и сумма уплачиваемых налогов. Чем дольше хранятся ТМЦ тем больше затрат несет предприятие по их владению и хранению. К этому следует добавить налог на имущество.(14)

Длительность нахождения средств в обороте определяется рядом объективных и субъективных факторов. К числу объективных факторов относится общеэкономическое положение в стране и в частности уровень инфляции и инфляционные ожидания.

К числу субъективных факторов относится:

- сфера деятельности предприятия

- масштаб деятельности предприятия

- эффективность стратегии управления активами

- ценовая политика предприятия

- методика оценки ТМЦ

Для расчета оборачиваемости средств необходимо рассчитать средние остатки активов за период также как при расчете коэффициентов рентабельности.

Оборачиваемость средств может быть рассчитана как по количеству оборотов за отчетный период, так и по продолжительности оборота в днях. По формуле расчета оборачиваемости запасов и затрат можно рассчитать отдельно оборачиваемость производственных запасов незавершенного производства и готовой продукции. Коэффициенты деловой активности позволяют, по анализу оборачиваемости средств делать выводы насколько эффективно организация использует свои средства.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (О рк).

Показывает, насколько эффективно предприятие использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно организация использует оборотный капитал.

О рк = Нетто выручка от продаж / Среднее значение за период собственных оборотных средств = стр. 010 форма 2 / 0,5 ( СОС на нач. пер. + СОС на кон. пер.) (1.20)

Коэффициент оборачиваемости основных средств ( О сс ).

О сс характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. О сс называют еще фондоотдачей. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства.

Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или слишком высоком уровне капитальных вложений.

О сс = Нетто- выручка от продаж / Среднее значение за период внеоборотных активов = стр. 010 форма 2 / 0,5 ( стр.490 баланса на нач. пер.+ стр.490 баланса на кон. пер.) (1.21)

Значения О сс могут сильно отличаться друг от друга для организаций принадлежащих разным отраслям. Величина О сс сильно зависит от способа начисления амортизации и практики оценки стоимости активов(12).

Коэффициент оборачиваемости активов (О а)

Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в ее распоряжении ресурсов независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства (с момента первоначальных затрат до момента выпуска продукции) и обращения (с момента выпуска продукции до получения за нее денежных средств) приносящие прибыль.

О а = Нетто - выручка от продаж / Среднее значение за период суммарных активов = стр. 010 форма 2 / 0,5 ( стр.300 баланса на нач. пер. + стр. 300 баланса на кон.пер ) (1.22)

Величина О а сильно варьирует в зависимости от того к какой отрасли относится предприятие.

Коэффициент оборачиваемости материально- производственных запасов (О мпз).

Отражает скорость реализации МПЗ. Он может быть рассчитан в количестве оборотов за рассматриваемый период или в виде продолжительности одного оборота в днях.

О мпз = Нетто-выручка от продаж / Среднее значение за период МПЗ = стр. 010 форма 2 / 0,5 ( стр.210 баланса на нач.пер. + стр.210 баланса на кон.пер.) (1.23)

Чем выше О мпз тем меньше средств связано этой наименее ликвидной группой активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение МПЗ при наличии значительной задолженности в пассивах предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (О дз)

Показывает количество оборотов дебиторской задолженности в рассматриваемый период.

О дз = Нетто-выручка от продаж / Среднее значение за период дебиторской задолженности = стр.010 форма 2 / 0,5 ( стр.240 баланса на нач.пер.+ стр. 240 баланса на кон.пер ) (1.24)

Чем больше О дз тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия.

Низкое значение О дз может свидетельствовать о трудностях с взысканием средств по счетам дебиторов.(7)

Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО”Астраханский станкостроительный завод”

2.1 Краткая историческая справка и характеристика ОАО “Астраханский станкостроительный завод”

Началу организации Астраханского станкостроительного завода Государственного комитета РСФСР по производственно-техническому обеспечению сельского хозяйства послужило постановление Совета Народных комиссаров СССР 1944 г. по восстановлению сельского хозяйства и, в частности, решение создать в г. Астрахани мотороремонтный завод. С июля 1944 г. коллективом из 20 человек имеющих в наличие станочное оборудование, состоящее из 6 стареньких станков, в помещении пивных складов ранее существовавшей компании «Жигули» по ул. Победа (нынешнее место городского торгового рынка) в течение 1,5 лет формируется материально-техническая база завода. С 1946 года уже коллективом в 30 человек завод небольшой мощностью (150кг/час) выпускает чугунное литье для сельского хозяйства Астраханской области. Увеличивая выпуск продукции в 1947 г. в 3 раза по сравнению с первым послевоенным годом завод наряду с выпуском чугунного литья занимается ремонтом дизельных двигателей и изготовлением центробежных насосов используемых в сельском хозяйстве. С 1948 г. завод осваивает капитальный ремонт автомобилей, автотранспортных двигателей и производство дизельных двигателей. С целью увеличения мощности авторемонтного производства в 1958 г. на баланс завода передаются межколхозные авторемонтные мастерские с низкой материально-технической базой. Проявив творчество, коллектив завода в короткие сроки создает: поточные линии по сборке автомобильных двигателей, специализированные участки по ремонту кабин автомобилей, ремонту моторов, механический цех с новым станочным оборудованием. Преобразованная из межколхозных авторемонтных мастерских, современная производственная база выделяется в самостоятельный авторемонтный завод (1967 г.).

В период с 1957 г. по 1968 г. завод выпускает большое количество водо-поливной техники, в которой нуждается жаркая Астраханская область. С 1967 г. начинается подготовка производства токарных станков во вновь строящемся блоке по ул. Латышева (где ныне и находится завод).

Первая очередь завода в составе механического, сборочного и инструментальных цехов, расположенных в одном здании, вступила в строй в 1969 г. С этого времени ремонтно-механический завод переименовывается в Астраханский станкостроительный завод и специализируется на изготовлении радиально-сверлильных станков (2А554) и (2А532), вертикально-сверлильных станков (ОВВС32).

С 1992 государственное предприятие было преобразовано в открытое акционерное общество, сохранив направление своей деятельности.

В настоящее время ОАО “Астраханский станкостроительный завод” занимается производством:

Станков модели IB62Г, 16В20 РМЦ-1000, 16В20-1500

Фартуков 16Б20П.067

Коробок подач 16Б20П.077 (комплект деталей)

Ремонтом универсальных токарно-винторезных станков

Станков для деревообрабатывающей продукции

Станков для строительной промышленности

2.2 Структура управления ОАО “Астраханский станкостроительный завод”

Высшим органом управления на ОАО “Астраханский станкостроительный завод является общее собрание акционеров.

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельности данного акционерного общества.

Руководство текущей деятельности предприятия осуществляется генеральным директором. Он организует выполнение решений общего собрания акционеров и совета директоров.

Технический директор осуществляет руководство по технической стороне производства.

Финансовый директор определяет финансовую политику и общее направление развития предприятия в области финансов, обеспечивает общее руководство финансовым планированием, работает в тесном взаимодействии с подчиненными ему начальниками отделов.

Экономист по планированию занимается планированием и прогнозированием результатов от деятельности предприятия, определяет долгосрочную стратегию, занимается поиском новых источников финансирования, планирует налоговые платежи.

Бухгалтерия ведет документарный учет деятельности предприятия, документарное оформление, обработка информации о хозяйственной деятельности предприятия.

Юрисконсульт решает возникшие споры с другими предприятиями, физическими лицами, налоговыми службами через суд, дает юридические консультации по возникшим проблемам на предприятии.

Отдел кадров занимается подбором специалистов для данного предприятия.

Сторожа занимаются охраной имущества предприятия.

Общежития предоставляются для сотрудников предприятия не имеющих на данный момент места жительства.

Канцелярия занимается обеспечением сотрудников предприятия канцелярскими товарами.

Инженер по технике безопасности следит за соблюдением и не нарушением правил техники безопасности на предприятии.

Коммерческий директор - определяет политику, и общее направление развития предприятия в области сбыта продукции.

Коммерческий отдел - документально оформляет сделки о приеме материалов и сбыта продукции.

Магазин осуществляет продажу изделий предприятия (станков).

Столовая - обеспечивает работников предприятия продуктами.

Зам.генерального директора по производству- помогает директору по производству, выполняет его функции в его отсутствие.

2.3 Структура производства ОАО” Астраханский станкостроительный завод”

Генеральный директор занимается общим руководством производственной деятельности на предприятии.

Технический директор осуществляет руководство непосредственно производственным процессом на ОАО” Астраханский станкостроительный завод”

Коммерческий директор определяет политику и общее направление развития предприятия в области сбыта продукции.

Центральная заводская лаборатория- это лаборатория, в которой происходит разработка и внедрение в производство новых технологий, новых моделей станков. В ней также производится произведенная продукция и выявляется брак.

Инженер по промышленной безопасности следит за процессом производства, следит за соблюдением техники безопасности при производстве.

Зам. технического директора осуществляет руководство по производству продукции в период отсутствия технического директора.

Отдел главного конструктора (ОГК) - это отдел по конструированию и моделированию будущих станков, деталей.

Отдел технического контроля (ОТК)- является вспомогательным отделом для центральной заводской лаборатории.

Ремонтно-инструментальный цех (РИЦ) является вспомогательным цехом, в нем осуществляется ремонт оборудования.

Отдел главного технолога (ОГТ) - это отдел по разработке и применению в производстве новых технологий.

Транспортный участок - осуществляет обслуживание транспортных средств предприятия.

Административно- хозяйственный участок ( АХУ )- является обслуживающим участком, контролирует сбыт продукции.

Механосборочный цех - это цех, в котором осуществляется сборка станков.

Кузнечно- сварочно штамповочный участок( КСШУ)- Осуществляет окончательную сборку станков, ставит марку и заводской номер.