Капитал. Словарь

прочие активы;

работающие активы - активы, которые приносят процентный доход (например, ссуды нефинансовому сектору, межбанковские и прочие кредиты, включая просроченные, а также ценные бумаги, паи, доли);

"разрешенные" активы - инвестиции, которые рассматриваются в налоговом деле ряда стран как активы, исключаемые из сумм, облагаемых налогом на прибыль;

резервные - крупные элементы финансового счета в статистике платежного баланса, играющие значительную роль в анализе состояния внешнеэкономических расчетов страны. Они состоят из внешних активов страны, которые находятся под контролем органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы этими органами для прямого финансирования дефицита платежного баланса. В категорию резервных активов включаются следующие компоненты: монетарное золото, специальные права заимствования, резервная позиция в МВФ, активы в иностранной валюте и прочие требования;

страховой компании активы - состав, размещение и использование средств страховой компании, которые группируются по признаку их функциональной роли. По балансу в состав активов страховой компании входят: нематериальные активы, основные средства, долгосрочные финансовые вложения, расчеты с учредителями, производственные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов, краткосрочные финансовые вложения, касса, расчетный счет и прочие денежные средства;

текущие активы - активы, постоянно оборачивающиеся в процессе предпринимательской деятельности;

участвующие в расчете активы - денежное и неденежное имущество организации, в состав которого включаются по балансовой стоимости основные средства и иные внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе актива баланса, кроме задолженности участников по их вкладам в уставный капитал. По статье "Прочие внеоборотные активы" в расчет принимается задолженность организации за проданное ей имущество; запасы и затраты, отражаемые во втором разделе актива баланса; денежные средства, расчеты и прочие активы, показываемые в третьем разделе актива баланса;

фиктивные активы - активы, отражаемые в балансе в связи с особенностями самой системы двойной бухгалтерии. Напр., дебетовое сальдо в отчете о прибылях и убытках;

финансовые - активы, которые отражают всю совокупность финансовых инструментов, накопленных на определенную дату субъектами хозяйствования и включают: денежные средства в кассе, депозиты в банках, чеки, расчетные документы в пути, денежные документы, финансовые вложения, ценные бумаги, долевые вклады в другие предприятия;

экономические - экономические объекты, на которые институциональными единицами осуществляются права собственности (индивидуально или коллективно) и от владения которыми или использования в течение некоторого периода времени их владельцем (владельцами) извлекается экономическая выгода. Важнейшим видом выгоды является способность актива приносить доход в будущем. Некоторые активы, например здания или оборудование, используются в производстве и вносят вклад в прибыль или смешанный доход единицы, их использующей. Финансовые активы и земля могут давать доход от собственности, принадлежащей владельцам таких активов. Другие активы не служат источником дохода, но представляют собой средство сохранения богатства, например драгоценные металлы. Выгоды, которые можно извлечь из актива, могут уменьшаться с течением времени, в конечном итоге до нуля, особенно если актив физически используется в процессе производства.

АКТУАРИЙ

- специалист в области личного страхования, осуществляющий актуарные расчеты, связанные с разработкой методов исчисления тарифных ставок по долгосрочным видам страхования жизни, расчетам по образованию резервов страховых взносов, определением размеров ссуд, выкупных сумм и редуцированных (сниженных) страховых сумм.

АКТУАРНЫЕ РАСЧЕТЫ

- система математических и статистических закономерностей, устанавливающих взаимоотношения между страховщиком и страхователем. Они отражают в виде математических формул механизм образования и расходования страхового фонда в долгосрочных страховых операциях, связанных с продолжительностью жизни населения. К ним тж. относят расчеты тарифов по любому виду страхования, включая страхование от несчастных случаев, имущества, трудоспособности. Методология А.р. использует теорию вероятностей, данные демографии и долгосрочные статистические данные, финансовые вычисления. При помощи последних в тарифах учитывается доход, который получает страховщик от использования в качестве кредитных ресурсов аккумулированных взносов страхователей.

АКЦЕПТ

1) - одна из форм безналичных расчетов между хозяйственными субъектами за поставленную продукцию, оказанные услуги или выполненные работы, предусматривающая получение согласия покупателя оплатить продукцию. Различают два вида акцепта: предварительный и последующий.

По условиям предварительного акцепта банк перечисляет со счета покупателя на счет поставщика денежные средства за поставленную продукцию только после получения от покупателя согласия на ее оплату. По условиям последующего акцепта поставленная продукция оплачивается банком, обслуживающим покупателя, без его согласия. Однако покупатель имеет право в течение определенного времени известить банк о своем несогласии оплачивать поставленную продукцию из-за ее несоответствия заключенному договору. В этом случае банк, обслуживающий покупателя, в установленные сроки и порядке оказывает платеж;

2) - принятие плательщиком обязательств оплатить переводной вексель в указанный в нем срок;

3) - согласие на заключение договора на условиях предложенных с другой стороны;

4) - в международном праве - одностороннее заявление о связанности условиями договора.

Виды акцептов:

банками тратт акцепт - форма расчетов, при которой поставщик в случае реализации товара в кредит предпочитает, чтобы акцепт переводного векселя (тратты) был сделан крупным банком. Целью операции является гарантирование учета тратты любым банком, так как фирма, выдавшая тратту, не всегда известна в финансовых кругах;

банковский - согласие банка на оплату платежных документов, форма гарантии их оплаты; оформляется в виде соответствующей надписи банка-акцептанта;

вексельный - согласие на оплату векселя, которое оформляется в виде соответствующей надписи акцептанта на векселе;

неопределенный - акцепт, содержащий дополнительные вопросы или условия к оференту. Предлагается согласование или уточнение вопросов при встрече сторон или иным способом. Обязанностей по заключению договора в этом случае не возникает. Отказ от акцепта может быть сделан в любой форме. Умолчание потенциального акцептанта не приводит к возникновению обязательств и является отказом от вступления в договорные отношения;

отрицательный акцепт - порядок оформления акцепта, при котором в письменном виде дается только отказ от акцепта, т.е. отрицание согласия на оплату, при этом согласие на оплату документами не оформляется;

положительный акцепт - акцепт, предусматривающий письменное согласие покупателя на оплату каждого платежного требования;

последующий акцепт - акцепт, при котором платежные требования оплачиваются в течение операционного дня по мере их поступления в банк плательщика;

предварительный акцепт - акцепт, при котором оплата платежного требования может быть произведена только по истечении срока акцепта, т.е. после предварительного согласия плательщика, при этом платежное требование оплачивается на следующий день после истечения срока акцепта;

счета акцепт - согласие плательщика на полную оплату выставленного на инкассо в банке счета, предъявляемого поставщиком за товарно-материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги;

чековый акцепт - акцепт чеков банком-плательщиком.



АКЦЕПТАНТ

- лицо, принявшее на себя обязательство уплатить по предъявленному счету, векселю.

АКЦЕПТНАЯ ФОРМА РАСЧЕТОВ

- вид безналичных расчетов по платежным требованиям, представляемым поставщиком покупателю через банк, путем снятия соответствующих сумм со счетов покупателя. Применяется в виде положительного акцепта при письменном согласии получателя и в виде отрицательного (молчаливого) акцепта.

АКЦЕПТОВАНИЕ

(acceptance) - гарантирование займа в форме переводного векселя, который будет оплачен, даже если первоначальный заемщик окажется неплатежеспособным. Осуществляется коммерческим учреждением, подтверждающим своей подписью, что оно "акцептует" (принимает) вексель, выписанный на заемщика, беря за это комиссионные.

АКЦЕПТНЫЕ ДОМА

- банковские учреждения, специализирующиеся на кредитовании внешней торговли (акцепт коммерческих векселей или тратт экспортеров, депозитно-кредитные операции, консультационные услуги, посредничество в операциях по слиянию и поглощению компаний).

АКЦЕПТНЫЙ БАНК

(англ. accepting house) - торговый банк или аналогичная организация, специализирующийся на кредитовании внешней торговли, подписывает (гарантирует своим именем оплату) коммерческий переводной вексель за комиссионные.



АКЦЕПТНЫЙ КРЕДИТ

- вид кредита, предоставляемый банками в форме акцепта переводных векселей (тратт), выставляемых экспортерами на банки.

АКЦЕПТОВАННАЯ ТРАТТА

- разновидность ценной бумаги, которая может быть продана другому держателю до наступления срока платежа по ним.

АКЦЕПТОВАННОЕ ПЛАТЕЖНОЕ ПОРУЧЕНИЕ

- поручение, имеющее акцепт банка, т.е. подтверждение о наличии на счете плательщика средств, необходимых для платежа.

АКЦЕПТОВАННЫЙ ВЕКСЕЛЬ

- вексель, имеющий акцепт плательщика на его оплату, оформляемый надписью типа "акцептован", "принят", "обязуюсь оплатить" или просто подписью плательщика, который при этом становится акцептантом, т.е. главным вексельным должником, отвечающим за оплату в установленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право на прямой иск против акцептанта.

АКЦЕПТОВАННЫЙ ЧЕК

- чек, имеющий акцепт банка, гарантирующий зачисление средств на счет получателя указанной в нем суммы. Применяется в расчетах между бюджетными организациями, находящимися в одном городе (районе) за товары и услуги, возврате финансовыми органами доходов бюджета через предприятия связи.

АКЦЕПТОВАННОЕ ПЛАТЕЖНОЕ ПОРУЧЕНИЕ

- поручение, имеющее акцепт банка, т.е. подтверждение о наличии на счете плательщика средств, необходимых для платежа.

АКЦЕПТОВАННЫЙ ВЕКСЕЛЬ

- вексель, имеющий акцепт плательщика на его оплату, оформляемый надписью типа "акцептован", "принят", "обязуюсь оплатить" или просто подписью плательщика, который при этом становится акцептантом, т.е. главным вексельным должником, отвечающим за оплату в установленный срок. В случае неплатежа держатель векселя имеет право на прямой иск против акцептанта.

АКЦЕПТОВАННЫЙ ЧЕК

- чек, имеющий акцепт банка, гарантирующий зачисление средств на счет получателя указанной в нем суммы. Применяется в расчетах между бюджетными организациями, находящимися в одном городе (районе) за товары и услуги, возврате финансовыми органами доходов бюджета через предприятия связи.

АКЦЕПТОВАНИЕ

- процесс принятие счета к платежу, дача согласия на оплату счета поставщика. В данном случае покупатель не должен подтверждать банку свое согласие на покупку, лишь только в случае отказа от акцепта он подает мотивированное заявление в банк в установленные сроки. При отсутствии такого заявления, счет считается акцептованным.

АКЦИЗ

(англ. excise duty) - вид косвенного налога. Взимается в виде надбавок к цене товара или услуги и оплачивается их конечным потребителем. Акциз является составной частью общей налоговой политики и используется для увеличения доходов бюджета и возмещения социальных затрат, вызываемых потреблением некоторых товаров (табака, алкоголя и др.), последствиями отрицательного влияния отдельных видов производства на природу, а также на покрытие расходов на строительство и содержание автомобильных дорог. Размеры акциза, как правило, не связаны ни со стоимостью товара, ни с затратами труда на его производство, а устанавливаются в зависимости от целей налогообложения и потребностей доходной части бюджета.

Виды акцизов:

дифференцированные - акцизы для товаров, классифицируемых по различным признакам: качеству, крепости (вина, масла, ткани и т.п.);

единые - акцизы для товаров, сорта которых мало отличаются друг от друга по качеству и ценам (соль, спички, сахар и т.п.);

индивидуальные - акцизы, взимаемые по твердым ставкам с единицы измерения товара;

средние - акцизы для однородных товаров, сорта которых имеют разный уровень цен (табачные изделия);

универсальные - акцизы, взимаемые с валового оборота предприятий. Устанавливаются в процентах к стоимости товаров или услуг. В практике существуют два метода взимания универсальных акцизов: однократный (оплачивается один раз в каком-либо звене производства или торговли) и многократный (оплачивается на каждой стадии продвижения товара к потребителю).

АКЦИОНЕР

(англ. shareholders) - физическое или юридическое лицо, вкладывающее средства для финансирования акционерной компании в обмен на акции этой компании. Существуют два основных типа акционеров: (а) держатели привилегированных акций, которые получают фиксированный дивиденд из прибылей компании (прежде чем получат что-либо держатели обыкновенных акций) и имеют первоочередное право претендовать на любые активы предприятия, оставшиеся после погашения всех долгов; (б) держатели обыкновенных акций, которые получают дивиденд из прибылей компании после того, как осуществлены все остальные выплаты, и имеют право претендовать на любые активы, остающиеся при ликвидации предприятия. Обычно только держатели обыкновенных акций имеют право голосовать на годовом общем собрании и избирать директоров, поскольку они несут наибольшее бремя риска, связанного с потерей их денег в случае несостоятельности компании.

АКЦИОНЕР, ЗАРЕГИСТРИРОВАННЫЙ

- лицо, чье имя и фамилия внесены в ведущуюся компанией-эмитентом книгу регистрации акций как законного владельца акции или пакета акций.

АКЦИОНЕР, ОСНОВНОЙ

- акционер, имеющий крупный пакет акций компании (обычно более 10%); такие акционеры часто включаются в Совет директоров.

АКЦИОНЕРНАЯ КОМПАНИЯ

(англ. jointstock company) - компания, в которую ряд лиц вкладывает свои средства в обмен на ее акции. Акционерные компании имеют возможность получать дополнительные денежные средства для финансирования своей деятельности путем размещения акций среди значительного числа акционеров, поэтому их финансовые возможности предпочтительнее, чем возможности индивидуальных частных предприятий или даже товариществ. С момента создания, акционерная компания становится самостоятельным юридическим лицом, отделенным от своих акционеров, с правом заключения договоров с поставщиками и потребителями. Акционерная компания управляется советом директоров, назначаемым акционерами. Директора обязаны отчитываться о положении дел компании перед акционерами на годовом общем собрании. Если акционеры не удовлетворены деятельностью директоров, они имеют право отстранить последних от должности путем голосования.

Значительный импульс развитию акционерных компаний был дан введением принципа ограниченной ответственности, согласно которому ограничивается максимальный убыток, который несет акционер в случае банкротства компании. Защита акционеров намного увеличила число желающих вкладывать свои средства в компании.

Основные формы акционерных компаний, существующих в мире:

а) акционерное общество закрытого типа (АОЗТ). По британскому закону о компаниях максимальное число акционеров в такой компании ограничивается пятьюдесятью и акции данной компании не могут продаваться и покупаться на фондовой бирже. В конце названий таких компаний пишется слово limited (Ltd).

б) акционерное общество открытого типа (АООТ). По британскому закону о компаниях минимальное число акционеров такой компании - семь, а максимальное не ограничено. Акции АООТ могут продаваться и покупаться на фондовой бирже, а значит, доступны широким слоям населения. В конце названий таких компаний пишется - public limited company (Plc.).

Большинство крупных компаний (олигополии) являются АООТ, поскольку только они могут получить доступ к большим капиталам. Несмотря на то что акционеры являются собственниками АООТ, реальный контроль над деятельностью компании осуществляется управленческой верхушкой.

АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО

- хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций.

В Республике Беларусь, общество, являющееся юридическим лицом, созданное по соглашению юридических лиц и (или) граждан путем объединения их имущества с целью осуществления хозяйственной деятельности, уставный фонд которого разделен на определенное число акций.

Правовое положение А.о., права и обязанности акционеров определяются Гражданским кодексом Республики Беларусь, Законами Республики Беларусь "О хозяйственных обществах" и другими нормативными правовыми актами.

Согласно нормам ГК РБ (ст. 98), участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам акционерного общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

Фирменное наименование акционерного общества должно содержать его наименование и указание на то, что общество является акционерным.

В соответствии со ст. 97 ГК РБ, акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми.

Акционерное общество, участник которого может отчуждать принадлежащие ему акции без согласия других акционеров неограниченному кругу лиц, признается открытым акционерным обществом. Такое акционерное общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и свободную продажу их на условиях, устанавливаемых законодательством. Открытое акционерное общество обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс, счет прибыли и убытков.

Акционерное общество, участник которого может отчуждать принадлежащие ему акции с согласия других акционеров и (или) ограниченному кругу лиц, признается закрытым акционерным обществом. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Число участников закрытого акционерного общества не должно превышать числа, установленного законодательством. В противном случае оно подлежит преобразованию в открытое акционерное общество в течение года, а по истечении этого срока ликвидации в судебном порядке, если число участников не уменьшится до установленного законодательством предела.

В случаях, предусмотренных законодательством, закрытое акционерное общество может быть обязано публиковать для всеобщего сведения документы, которые публикует открытое акционерное общество.

Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право покупки акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Если никто из акционеров не воспользуется своим преимущественным правом в течение пяти дней со дня извещения либо в иной срок, предусмотренный уставом общества, акционерное общество вправе само приобрести эти акции по согласованной с их собственником цене. При отказе акционерного общества от приобретения акций или не достижении соглашения об их цене акции могут быть отчуждены любому третьему лицу.

Акции закрытого акционерного общества переходят к наследникам гражданина или правопреемникам юридического лица, являвшегося акционером, если уставом общества не предусмотрено, что такой переход допускается только с согласия общества. В последнем случае при отказе в согласии на переход акций они должны быть приобретены другими акционерами или самим обществом в соответствии с правилами, предусмотренными п. 5 ст. 97 ГК РБ. Однако наследники (правопреемники) вправе вместо отчуждения акций третьим лицам оставить их за собой.

При образовании акционерного общества, согласно ст. 98 ГК РБ, учредители акционерного общества заключают между собой договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию общества, размер уставного фонда общества, категории выпускаемых акций и порядок размещения, а также иные условия, предусмотренные законодательством об акционерных обществах. Договор о создании акционерного общества заключается в письменной форме.

Учредители акционерного общества несут солидарную ответственность по обязательствам, возникшим до регистрации общества. Общество принимает на себя ответственность по обязательствам учредителей, связанным с его созданием, в случае последующего одобрения их действий общим собранием акционеров.

Учредительным документом акционерного общества является его устав, утвержденный учредителями. Устав акционерного общества помимо сведений, предусмотренных для юридических лиц, в соответствии с требованиями п. 2 ст. 48 ГК РБ, должен содержать:

условия о категориях выпускаемых обществом акций, их номинальной стоимости и количестве;

размер уставного фонда общества;

права акционеров;

состав и компетенция органов управления обществом и порядке принятия решений, в том числе по вопросам, решения по которым принимаются единогласно или квалифицированным большинством голосов.

В уставе акционерного общества должны также содержаться иные сведения, если необходимость их включения в устав предусмотрена законодательством об акционерных обществах.

Особенности создания акционерных обществ при приватизации государственных и коммунальных предприятий определяются законодательством о приватизации этих предприятий.

Акционерное общество не может быть создано одним лицом или состоять из одного лица. В случае приобретения одним акционером всех акций общества оно ликвидируется либо преобразуется в унитарное предприятие в соответствии с законодательством.

Уставный фонд акционерного общества, согласно ст. 99 ГК РБ, составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный фонд общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть меньше размера, предусмотренного законодательством.

Не допускается освобождение акционера от обязанности оплаты акций общества, в том числе освобождение его от этой обязанности путем зачета требований к обществу.

Открытая подписка на акции акционерного общества не допускается до полной оплаты уставного фонда. При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены среди учредителей.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов акционерного общества окажется меньше уставного фонда, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного фонда. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законодательством минимального размера уставного фонда, общество подлежит ликвидации.

Увеличение уставного фонда акционерного общества осуществляется, согласно ст. 100 ГК РБ, по решению общего собрания акционеров путем увеличения номинальной стоимости акций или выпуска дополнительных акций.

Увеличение уставного фонда акционерного общества допускается после его полной оплаты. Увеличение уставного фонда общества для покрытия понесенных им убытков не допускается.

В случаях, предусмотренных законодательством об акционерных обществах, уставом общества может быть установлено преимущественное право акционеров, владеющих простыми (обыкновенными) или иными голосующими акциями, на покупку дополнительно выпускаемых обществом акций.

Уменьшать размер уставного фонда, согласно ст. 101 ГК РБ, акционерное общество вправе по решению общего собрания акционеров путем уменьшения номинальной стоимости акций либо покупки части акций в целях сокращения их общего количества. Уменьшение уставного фонда общества допускается после уведомления всех его кредиторов в порядке, определяемом законодательством об акционерных обществах. При этом кредиторы общества вправе потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.

Уменьшение уставного фонда акционерного общества путем покупки и погашения части акций допускается, если такая возможность предусмотрена в уставе общества.

В ст. 102 ГК РБ предусмотрен порядок ограничения на выпуск ценных бумаг и выплату дивидендов акционерного общества, в соответствии с которой доля привилегированных акций в общем объеме уставного фонда акционерного общества не должна превышать двадцати пяти процентов, при этом акционерное общество вправе выпускать облигации на сумму, не превышающую размер уставного фонда.

Акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды:

1) до полной оплаты всего уставного фонда;

2) если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного фонда и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов.

Управление в акционерном обществе (ст. 103 ГК РБ) осуществляется общим собранием, которое является высшим органом управления в акционерном обществе, к исключительной компетенции которого относятся:

1) изменение устава общества, в том числе изменение размера его уставного фонда;

2) избрание членов совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочий;

3) образование исполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета);

4) утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибыли и убытков общества и распределение его прибыли и убытков;

5) решение о реорганизации или ликвидации общества. Законодательством об акционерных обществах к исключительной компетенции общего собрания акционеров может быть также отнесено решение иных вопросов. Вопросы, отнесенные законодательством к исключительной компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы им на решение других органов управления обществом.

В обществе с числом акционеров более пятидесяти создается совет директоров (наблюдательный совет). В случае создания совета директоров (наблюдательного совета) уставом общества в соответствии с законодательством об акционерных обществах должна быть определена его исключительная компетенция. Вопросы, отнесенные уставом к исключительной компетенции совета директоров (наблюдательного совета), не могут быть переданы им на решение исполнительных органов общества.

Исполнительный орган общества может быть коллегиальным (правление, дирекция) и (или) единоличным (директор, генеральный директор). Он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров. К компетенции исполнительного органа общества относится решение всех вопросов, не составляющих исключительную компетенцию других органов управления обществом, определенную законодательством или уставом общества. По решению общего собрания акционеров полномочия исполнительного органа общества могут быть переданы по договору другой коммерческой организации или индивидуальному предпринимателю (управляющему).

Акционерное общество, согласно ст. 104 ГК РБ, может быть реорганизовано или ликвидировано добровольно по решению общего собрания акционеров. Иные основания и порядок реорганизации или ликвидации акционерного общества определяются законодательными актами.

Акционерное общество вправе преобразоваться в общество с ограниченной ответственностью, общество с дополнительной ответственностью или в производственный кооператив, а также в унитарное предприятие в случае, когда в составе общества остался один участник.

АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ

(англ. share capital) - деньги акционерной компании, предоставляемые акционерами компании в обмен на обыкновенные акции и привилегированные акции и остающиеся перманентным источником финансирования до тех пор, пока существует данная компания. Поставщики акционерного капитала обладают правом на долевое участие в прибылях компании, получая дивиденды из этих прибылей. Величина выплачиваемых дивидендов имеет тенденцию изменяться из года в год в зависимости от получаемой прибыли (хотя часть прибыли может оставаться в компании для накопления резервов, которые используются для приобретения новых активов). В этом отношении акционеры отличаются от поставщиков заемного капитала, которые получают вознаграждение в виде регулярных выплат процента. Поставщики заемного капитала имеют первоочередное право как на получение текущих выплат дохода, так и на возвращение им сумм акционерного капитала в случае несостоятельности компании.

АКЦИОНЕРНЫЙ СЕРТИФИКАТ, или СЕРТИФИКАТ АКЦИЙ

(англ. share certificate) - документ, который выдается акционеру компании и служит удостоверением права собственности на акции этой компании.

АКЦИОНЕРНЫЙ РЕГИСТР

- список владельцев зарегистрированных акций, который ведет компания или по ее поручению специальная организация-регистратор.

АКЦИОНЕРЫ (ПАЙЩИКИ)

- в налоговом законодательстве предприятия, обладающие в любой форме правом на часть прибыли (дохода) либо всю прибыль (доход), полученную предприятием, и на часть имущества (либо все имущество) предприятия при его ликвидации либо правом участвовать в распределении прибыли.

АКЦИОНИРОВАНИЕ

- процесс преобразования государственных предприятий в акционерное общество. Разновидностью акционирования является приватизация.

АКЦИОНИРОВАНИЕ, ДРОБНОЕ

- трансформация государственных предприятий в акционерные общества в процессе их дробления. Метод акционирования означает разделение государственного предприятия на несколько самостоятельных акционерных обществ, либо преобразование государственного предприятия в холдинговую компанию с несколькими дочерними компаниями, вобравшими в себя активы и обязательства первоначально трансформируемого государственного предприятия.

АКЦИОНИРОВАНИЕ, ОГРАНИЧЕННОЕ ОТКРЫТОЕ (ПУБЛИЧНОЕ) ИЛИ ЗАКРЫТОЕ

- метод акционирования, который предполагает, что государством (в лице соответствующего органа) предварительно устанавливается лимит выпуска акций, предназначенных для открытой (или закрытой) подписки среди юридических лиц и граждан.

АКЦИОНИРОВАНИЕ ПУТЕМ ВЫКУПА ПРЕДПРИЯТИЯ ЕГО АДМИНИСТРАЦИЕЙ, РАБОЧИМИ И СЛУЖАЩИМИ, А ТАКЖЕ ЧАСТИЧНО СЛУЖАЩИМИ МИНИСТЕРСТВА, КОНТИНГЕНТИРОВАННОЕ

- метод акционирования для различных предприятий, который может использоваться в качестве альтернативы ликвидации предприятия и распродажи его имущества. Естественно, приобретение предприятия администрацией, рабочими и служащими может представлять собой стимул для значительного повышения производительности труда. Вместе с тем оно предполагает предоставление администрации предприятия или рабочим и служащим крупных кредитов, возможно, превышающих акционерный капитал предприятия. В таких случаях важно, чтобы к предприятия были достаточно хорошие перспективы роста. Кроме того, необходимы компетентная и квалифицированная администрация, а также стабильный контингент рабочих и служащих, преданных предприятию.

АКЦИОНИРОВАНИЕ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ КОНТРАКТНЫХ И АРЕНДНЫХ ОТНОШЕНИЙ, ПОЭТАПНОЕ

- метод акционирования, при котором государство (в лице соответствующего органа) заключает контракт на управление или договор об аренде либо с руководителями данного предприятия (администрацией), либо Советом трудового коллектива, иностранными юридическими лицами с правом приобретения акций (или части их) предприятия по заранее оговоренной цене по окончании срока аренды или контракта. Этот метод единственно приемлемый, когда предприятие является крупным монополистом и поэтому должно быть разукрупнено в целях развития конкуренции.



АКЦИЯ

- ценная бумага, удостоверяющая долевое участие в предприятии, действующем в форме акционерного общества, и дающая право на получение части его прибылей в виде дивидендов.

Акции могут быть простыми и привилегированными. Простая акция - ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дающая право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Привилегированная акция - ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом.

Обязательными реквизитами акции являются:

наименование ценной бумаги - "акция", номинальная стоимость, вид акции (именная или на предъявителя);

полное наименование и юридический адрес эмитента;

полное наименование или имя покупателя акции либо указание, что акция на предъявителя;

место, дата выпуска, номер государственной регистрации, серия и порядковый номер акции;

образец подписи (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и перечень прав, предоставляемых владельцам акций.

Вышеназванные реквизиты содержатся в реестре акционеров. Порядок ведения реестра акционеров определяется центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг.

Все выпускаемые акционерным обществом акции обеспечиваются его имуществом. При отсутствии имущества производится предварительная подписка на акции, средства от которой не могут быть использованы до проведения государственной регистрации акций.

Решение о выпуске акций принимается учредительной конференцией или общим собранием акционеров. Оно должно содержать сведения, определяемые центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг.

Акции выпускаются при создании акционерного общества либо при увеличении его уставного фонда. Выпуск акций создаваемым открытым акционерным обществом включает в себя проведение открытой подписки, регистрацию акций и их фактическое размещение на условиях и по итогам подписки. Порядок проведения открытой подписки на акции создаваемого открытого акционерного общества определяется законодательством. Акции выпускаются в размере оплаченного уставного фонда создаваемого акционерного общества и размещаются среди инвесторов на условиях и по итогам подписки. Дополнительный выпуск акций, осуществляемый в связи с увеличением уставного фонда путем подписки, возможен только после полной оплаты акций и их государственной регистрации. Решение о дополнительном выпуске акций принимается общим собранием акционеров по окончании подписки. Размещение дополнительного выпуска акций открытого акционерного общества возможно в форме распределения между участниками общества открытой продажи либо по итогам подписки.

Подписка на акции либо их продажа первому владельцу по цене ниже номинальной стоимости не допускается. При этом номинальная стоимость акций должна быть выражена только в национальной денежной единице. Открытая продажа дополнительного выпуска осуществляется на основе договора купли-продажи путем внесения инвестором взноса на расчетный счет эмитента в учреждении банка. Инвестор приобретает право владельца на акции после их полной оплаты, а на их отчуждение - в порядке, предусмотренном законодательством.

В мире существуют следующие акции:

акция 1 (англ. share) - ценная бумага, выпускаемая акционерной компанией в целях увеличения долгосрочного капитала. Покупатели акций 1 платят деньги компании и взамен получают акционерный сертификат, удостоверяющий их право собственности на акции 1. Информация о получении права собственности заносится в реестр акционеров, которые являются ее законными собственниками и имеют право долевого участия в прибылях, получая некоторую часть этих прибылей в форме дивидендов. Акциями 1 торгуют на Фондовой бирже. Основные виды акций 1 - привилегированные акции и обыкновенные акции;

акция 2 (англ. stock) - ценная бумага, выпущенная акционерной компанией или государством с целью увеличения долгосрочного капитала. В некоторых странах (например, в США) держатели акций 2 эквивалентны держателям акций 1 (т.е. акционерам), являясь собственниками данной компании. В других странах (например, в Великобритании) акция 2 является формой погашаемого долга с фиксированным процентом и держатели акций 2 выступают как кредиторы компании в отличие от акционеров. Акции 2 являются предметом сделок на Фондовой бирже;

бесплатная - вид акций, которые выпускаются для распределения их среди акционеров какой-либо компании, обычно пропорционально количеству уже принадлежащих им акций. Один из инструментов, позволяющих держателям акций получать выгоду от увеличения активов компании и капитализации прибыли. Распределение дополнительных акций между акционерами является одним из видов бонуса;

бонусная - акция, предоставляемые андеррайтеру в качестве комиссионных за услуги или бесплатная акция, выпущенная в порядке капитализации резервов компании;

бухгалтерские акции - акции, выпущенные компанией и полностью оплаченные акционерами, но позднее выкупленные компанией для дальнейшего использования в своих целях;

быстрорастущие акции- вид обыкновенных акций с быстрорастущей стоимостью, по которым выплачиваются минимальные дивиденды (или их вообще нет), так как прибыль идет на развитие компании;

виникулированнные - вид именных акций, которые могут быть переданы в третьи руки лишь с разрешения выпустивших их акционерного общества. Представляет собой особую форму именных акций, и выпускаются они с целью узнать, кто является акционером и при необходимости исключить определенную категорию лиц из числа акционеров;

внесписочные - акции, не включенные в биржевой список;

в обращении - акции фирм, постоянно обращающиеся на фондовом рынке. Особое значение среди них имеют "активные акции", обращающиеся в значительном количестве;

в продаже - акции, пущенные в широкую продажу и предлагаемые лицами, связанными с эмитентом в соответствии с действующими правилами регистрации акций;

второочередные - отложенные акции с отсроченным дивидендом, то есть дивиденд по которым оплачивается после выплаты дивидендов по всем другим видам акций;

выпущенные - акции, разрешенные (объявленные) к выпуску и проданные подписчикам (акционерам); могут включать акции в портфеле корпорации-эмитента;

выпущенные и обращающиеся - та часть уставного акционерного капитала, которая распределена корпорацией среди инвесторов;

гарантированные - акции, по которым эмитент гарантирует выплату дивиденда;

"горячие" - акции, пользующиеся большим спросом на рынке; как правило, это акции новой эмиссии, цена которых быстро растет;

дающие право на доход в виде дивиденда или процента - вид ценных бумаг, выпускаемый двухцелевыми инвестиционными компаниями, и дающий право их владельцам на чистый дивиденд и процент, полученные компаний на весь портфель инвестиций при гарантированной минимальной сумме;

"дешевые" - обыкновенные акции, выпускаемые для избранных лиц (например учредителей и особо доверенных сотрудников компании) до проведения публичной продажи по цене ниже устанавливаемой для публичной продажи (относится также к опционам на акции, варрантам и другим финансовым инструментам, приводящим к "разбавлению" акционерного капитала);

директорские - акции, дающие особые права в отношении голосования;

допущенные к обращению на бирже - акции, прошедшие листинг фондовой биржи. Различные фондовые биржи имеют различные стандарты для внесения в списки акций, допускаемых к обращению;

доходные - акции, по которым регулярно выплачиваются высокие дивиденды. Но не все акции с высоким уровнем дивиденда - доходные, так как в данный момент высокий дивиденд может быть результатом ожидания необъявления дивиденда в будущем;

защищенные - акции стабильного дохода; как правило, выпускаемые в отраслях экономики, менее других подверженных циклическим колебаниям. На такие акции прогнозируется умеренный рост цен;

золотые - акции с особым правом голоса, которые в определенных условиях в течение оговоренного при выпуске срока (обычно до трех лет) предоставляют их владельцу налагать вето на решения собрания акционеров о внесении изменений в устав акционерного общества, о его реорганизации или ликвидации, о его участии в других предприятиях или объединении предприятий, о передаче в залог или аренду, продаже или отчуждении иными способами имущества, остающегося в собственности государства. Являются своего рода инструментом, позволяющим сохранить государственный контроль над акционерным обществом. Часть таких акций государство оставляет себе при проведении приватизации по решению правительства или уполномоченного на то органа ряда предприятий оборонной промышленности или крупных монополистов. Золотыми также называют акции золотодобывающих компаний, в основном ЮАР и Австралии;

избыточные - акции, оставшиеся невыкупленными в случае новой эмиссии для размещения среди акционеров; такие акции получают акционеры, желающие увеличить свою квоту;

именные - вид акций, на которых указывается ее обладатель. Уступка прав по ним совершается посредством проставления передаточной надписи на документе, передачи документа и занесения обладателя в книгу общества;

"капитальные" - акции инвестиционного фонда, по которым выплачивается прирост капитала на вложенные средства;

"качественные" - акции компаний с устойчивой тенденцией роста прибыли, высоким показателем соотношения цены акции и получаемого на него дохода;

"квалификационные" - акции, депонируемые членами правления компании на срок их пребывания в должности;

класса "А" акции - префакции с участием, но без права голоса или такие акции, которые приносят денежный доход, а не акционерный дивиденд;

конвертируемые - акции, которые можно обменять на привилегированные или обычные акции по фиксированной цене в определенный срок;

кумулятивные - вид привилегированных акций, в соответствии с которыми их обладателям могут выплачиваться дивиденды, накопленные за ряд лет, и которые корпорация из-за плохого финансового состояния не могла выплачивать;

"многоголосые" - акции, которые дают акционеру право на несколько голосов на общем собрании акционеров;

на долю в доходах - акции подразделения инвестиционной компании, дивиденды по которым представляют долю доходов этой инвестиционной компании;

на предъявителя - акции, правомочным владельцем которых является их предъявитель. В этом случае уступка право по ним производится посредством фактической передачи документа;

неголосующие - вид акций, имеющих ограничение, не дающее права голоса на собрании акционеров;

невыкупные - в зарубежной практике это привилегированные акции, которые не могут быть выкуплены по опциону акционерной компанией, осуществившей их эмиссию;

некотирующиеся - акции, вторичное обращение которых лимитируется в установленном порядке;

оборонительные - акции компаний, проявляющих относительную устойчивость к плохой конъюнктуре, стабильно получающих прибыль и выплачивающих дивиденды;

обратимые - привилегированные акции, которые по желанию их владельцев могут быть обменены на обычные по коэффициенту, оговоренному в контракте;

объявленные - ценные бумаги, количество и номинальная стоимость которых определена уставом общества. Акционерное общество имеет право размещать дополнительно к размещенным акциям;

обыкновенные - акции, не дающие права на получение дивидендов в фиксированном размере и приоритетном порядке, но позволяющие их владельцу участвовать в управлении организацией-эмитентом путем голосования на общем собрании акционеров;

обыкновенные голосующие - акции, которые дают владельцу право участвовать в общем собрании акционеров и получать доход, зависящий от размеров получаемой прибыли;

обычные с отсроченным дивидендом - специальная категория акций, часто выпускаемая для основателей компании. Такие акции обычно дают владельцам специальные права на дивиденды и часто право на всю прибыль, остающуюся после выплаты определенного процента по другим видам акций;

обычные с фиксированным дивидендом - обычные акции, дающие дополнительные права. Они стоят в ряду раньше обычных акций, когда приходит время выплат дивидендов или возмещения капитала;

ограниченные - акции, обеспечивающие получение доли прибыли в виде дивидендов. Они или не представляют право голоса на собрании акционеров, или существенно ограничивают реализацию такого права;

одноголосые - акции, дающие владельцу право одного голоса на общем собрании акционеров;

погашенные - акции, дающие владельцу полное право собственности, но по которым не выплачиваются дивиденды до определенного срока или до достижения определенного уровня прибыльности;

подписные - акции, размещаемые в соответствии с выданными гарантиями покупателя. Они отражаются в фирменном проспекте эмиссии акций и характеризуют первичный рынок ценных бумаг. Могут быть оплачиваемыми полностью или частично;

подчиненные - ограниченные акции, дающие право голоса, но в меньшей степени (в расчетах на акцию), чем выпущенные той же компанией акции другого класса.;

портфельные - акции, находящиеся во владении у эмитента. Служат в качестве контрольного пакета акций для регулирования рыночного курса акции; средство вывоза капитала из страны для регулирования величины налога на прибыль эмитента и т.д.;

предъявительские - акции без указания имени владельца, выпускаемые в более мелких купюрах по сравнению с именными акциями, для привлечения широких кругов населения. Они могут быть только полностью оплаченные акции, они сравнительно легко переходят из рук в руки;

преференциальные - акции, дающие держателю префакций, преференции (привилегии), которых не имеют прочие совладельцы корпораций: преференция в отношении дивидендов. Практически держатели префакций не имеют права голоса, но в случае необъявления дивидендов держатели это право получают;

привилегированные - акции, дающие право их обладателям на определенные привилегии по сравнению с держателями обыкновенных (простых) акций. Привилегии могут заключаться в следующем:

1) получение дивидендов фиксированного, гарантированного размера;

2) преимущественное получение остатков имущества организации-эмитента в случае ликвидации. Привилегированные акции не дают права голоса на собрании акционеров;

привилегированные без накопленных дивидендов - привилегированные акции, неоплаченные дивиденды которых не накапливаются и владельцы которых не имеют права предъявлять требования по ним в будущем;

привилегированные дополнительно - привилегированные акции, которые дают право на получение фиксированных дивидендов, а также дополнительных дивидендов при определенных условиях на их получение;

привилегированные конвертируемые - привилегированные акции, обладатель которых имеет право обменять их в течение определенного срока на определенное число простых акций;

привилегированные кумулятивные - привилегированные акции с накапливающимся невыплаченным дивидендом, дающие их владельцам право потребовать от компании-эмитента погашения задолженности. Задолженность должна быть полностью погашена до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям компании;

привилегированные неголосующие - наиболее часто встречающийся вид привилегированных акций, не обеспечивающий ее собственнику права голоса;

привилегированные некумулятивные - привилегированные акции с фиксированным дивидендом, по которым не выплаченные в срок дивиденды не накапливаются; пропущенные дивиденды по таким акциям, как правило, пропадают безвозвратно;

привилегированные отзывные - часть выпуска или весь выпуск привилегированных акций, которые могут быть погашены акционерной компанией по заранее оговоренной цене (как правило с надбавкой к номиналу) до наступления срока погашения при определенных обстоятельствах. Обычно о выпуске таких акций ее держатели предупреждаются за 30 дней;

привилегированные ретрективные - акции, владелец которых вправе предъявлять их для погашения до истечения срока действия. Условия изъятия требуют уведомить выпустившую компанию о своем намерении заблаговременно (в правилах выпуска этот срок указан);

привилегированные с обязательством выкупа - привилегированные акции, в отношении которых корпорация устанавливает обязанность их выкупа через определенный срок;

привилегированные с плавающей ставкой - привилегированные акции, ставка дивиденда по которым привязана к колебаниям краткосрочной процентной ставки;

привилегированные с правом на дивиденд - вид привилегированных акций, дающих преимущество их владельцу в отношении предстоящих дивидендов;

привилегированные с правом участия в остатке прибыли - акции, держатели которых, получая твердый доход (процент) на вложенный капитал, в то же время наравне с владельцами обыкновенных акций участвуют в распределении оставшейся части прибыли;

привилегированные с правом участия в сверхприбыли - привилегированные акции, дающие их обладателю право на получение помимо гарантированного дивиденда еще и дополнительного;

привилегированные с участием - привилегированные акции, дающие право участвовать после получения привилегированных дивидендов в распределении последующих дивидендов наравне с держателями обычных акций или имущества корпорации сверх ликвидационной стоимости при ликвидации корпорации;

приобретенные со ссудой - любые акции, приобретенные с привлечением ссуды, как, например, по счету у брокера с маржей;

публичной подписки - акции акционерных обществ, распространяемые путем открытой подписки на них;

"разводненные" - акции, имеющие номинальную цену, оплаченные лишь частично, а учитываемые как полностью оплаченные. Эти акции оплачиваются либо продукцией, либо выдаются, как вознаграждение за услуги;

размещенные - акции, приобретенные акционерами;

"распакованные" - новый вид акций, появился некоторое время назад, когда четыре американские корпорации объявили о намерении выкупить выпущенные ими в обращение обыкновенные акции и "разбить" каждую на три части, любая из которых будет играть роль самостоятельной ценной бумаги. Например, инвесторы такой корпорации в обмен на обычные акции получат обратно три вида ценных бумаг, выпущенных сроком на 30 лет: "облигации под процентный доход"; "возрастающий дивиденд по привилегированным акциям"; "сертификат без фиксированного дивиденда";

"сдвоенные" - обычные акции двух компаний, которые управляются одной и той же инвестиционной компанией и продаются как одно целое;

с номинальной ценой - акции, продаваемые по цене номинала, выручка от продажи которых полностью зачисляется в акционерный капитал;

с опционом "все льготы" - акции, владелец которых получает право на все виды льгот, предлагаемых компанией, выпустившей их (дивиденды, премии, право выкупа и т.д.);

с отсрочкой - акции, дающие держателю полное право собственности. Но при этом держатель не получает дивиденды до определенного срока или до достижения эмитентом определенного уровня прибыльности;

с правом переоценки - акции, предоставляющие эмитенту право востребовать с владельца оплаченной акции дополнительную сумму (взнос). Данные акции выпускаются в условиях сильной инфляции, обесценивающей денежные фонды эмитента;