Показатели платёжеспособности и финансовой устойчивости

Реферат

по дисциплине «Финансовая статистика»

на тему: «Показатели платёжеспособности и финансовой устойчивости»

Москва, 2009

Содержание

1. Сущность финансового состояния предприятия;

2. Показатели платёжеспособности;

3. Показатели финансовой устойчивости.

Приложение.

Список литературы.

1. Сущность финансового состояния предприятия

В условиях рыночной экономики залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, его неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Это способность предприятия финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Главной целью анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т. п.

Анализ финансового положения предприятия позволяет отследить тенденции его развития, дать комплексную оценку хозяйственной, коммерческой деятельности и служит, таким образом, связующим звеном между выработкой управленческих решений и собственно производственно-предпринимательской деятельности.

2. Показатели платёжеспособности

Под платёжеспособностью понимается наличие у предприятия денежных ресурсов для полного и своевременного погашения своих краткосрочных обязательств при бесперебойном осуществлении основной деятельности.

Иными словами платёжеспособность - это готовность и возможность возвращения долга, причём речь идёт лишь о краткосрочных заёмных средств, так как по долгосрочным - срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду, за который проводится анализ платёжеспособности предприятия.

В процессе анализа изучается текущая и перспективная платёжеспособность предприятия.

Для оценки текущей платёжеспособности предприятия могут использоваться как абсолютные, так и относительные показатели.

Для оценки текущей платёжеспособности внутри отчётного периода (за каждый день или другие отрезки времени - 3, 5, 10, 15 дней или месяц) необходимо сумму наличных и ожидаемых платёжных средств на соответствующую дату сравнить с суммой срочных платёжных обязательств (срок оплаты которых уже наступил) на эту же дату, и рассчитать коэффициент оперативной платёжеспособности.

Сумма платёжных средств - эта сумма денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и части дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в её поступлении.

Сумма срочных обязательств - это сумма долгов, подлежащих оплате: краткосрочные кредиты банков, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим юридическим и физическим лицам.

Превышение платёжных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия по состоянию на изучаемую дату.

Идеальным будет вариант, когда коэффициент оперативной платёжеспособности будет составлять единицу или немного больше.

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода определяется по данным платёжного календаря, который составляется на основании данных аналитического учёта (об отгрузке на реализацию продукции, закупках средств производства, документов о расчётах по оплате труда и др.), выписок со счётов банков, картотеки срочности платежей и др. В нем ежедневно или за другие отрезки времени (3, 5, 10, 15 дней, 1 месяц) подсчитываются, с одной стороны, наличные и ожидаемые платёжные средства, а с другой - платёжные обязательства за этот же период (таб. 1 приложения).

Содержание платёжеспособности лишь на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения имеющихся обязательств. В ряде случаев и при отсутствии свободных денежных средств, требующихся для расчёта по долговым обязательствам, предприятия могут сохранять платёжеспособность - если они в состоянии быстро продать что-то из своего имущества и благодаря вырученным средствам расплатится. У других же предприятий такой возможности нет, ибо они не располагают активами, которые могли бы быть быстро превращены в денежные средства. Поэтому необходима группировка средств актива предприятия по степени их ликвидности, т.е. скорости обращения в денежные средства и разложения в порядке убывающей ликвидности, а обязательств пассива - по степени срочности их погашения и расположения их в порядке возрастания сроков (таб. 2 приложения), а также оценка и анализ текущей (за отчётный период) и перспективной платёжеспособности предприятия на основе оценки ликвидности баланса.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в денежную наличность и погасить свои платёжные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платёжных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платёжных средств величине краткосрочных платёжных обязательств.

Как экономические категории понятия ликвидности и платёжеспособности не тождественны, хотя и очень близки, но ликвидность - более широкое понятие, так как характеризует не только текущее состояние расчёта, но и перспективу. На практике ликвидность и платёжеспособность тесно взаимосвязаны между собой: от степени ликвидности баланса предприятия зависит его платёжеспособность. Следовательно, ликвидность - это способ поддержания платёжеспособности.

Оценка ликвидности баланса производится путём сравнения итогов групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

Классификация видов текущей платежеспособности предприятия

Наряду с абсолютными показателями для оценки платёжеспособности рассчитывают относительные показатели: коэффициенты абсолютной ликвидности, срочной, промежуточной^* и текущей ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной и срочной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент промежуточной ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств (без фондов, доходов и резервов):

Его уровень показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса или другую конкретную дату) за счёт имеющейся денежной наличности. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Нормальная величина не менее 0,2.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам:

Удовлетворительным результатом признается значение коэффициента быстрой ликвидности на конец года равным 0,7.

Коэффициент промежуточной ликвидности - отношение итога раздела II актива баланса за вычетом стр.210 «запасы и затраты» к краткосрочным обязательствам:

Показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Нормальным признается уровень не менее 0,5-0,8.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение суммы оборотных активов (итог раздела II АБ, стр.290) к краткосрочным обязательствам:

Показывает достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. Оптимальное его значение 2.

3. Показатели финансовой устойчивости

В рыночных условиях важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия, потому что хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости.

Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ: состава и размещения активов хозяйствующего субъекта; динамики и структуры источников финансовых ресурсов; наличия собственных оборотных средств; кредиторской задолженности; наличия и структуры оборотных средств; дебиторской задолженности; платежеспособности.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют относительные коэффициенты. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования и динамика соотношений между ними. Анализ основывается на том, что источники средств различаются уровнем цены капитала, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и т.д.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств больше единицы.

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если запасы и затраты равны сумме собственного оборотного капитала и кредитов банков, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств равен единице.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банков на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и другие.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

ь производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;

ь незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором запасы и затраты больше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств меньше единицы.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Для проведения такой оценки в процессе финансового анализа используются следующие основные показатели:

1. Коэффициент автономии (КА). Он показывает, в какой степени объем используемых предприятием активов сформирован за счет собственного капитала и насколько оно независимо от внешних источников финансирования:

СК ЧА

КА = КА =

К А

СК - сумма собственного капитала предприятия на определенную дату;

ЧА - стоимость чистых активов предприятия на определенную дату;

К - общая сумма капитала предприятия на определенную дату;

А - общая стоимость всех активов предприятия на определенную дату.

2. Коэффициент финансирования (КФ). Он характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала, т.е. степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования:

ЗК

КФ =

К

ЗК - сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату);

СК - сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату).

3. Коэффициент задолженности (КЗ). Он показывает долю заемного капитала в общей используемой его сумме:

ЗК

КЗ =

К

ЗК - сумма привлеченного предприятием заемного капитала (средняя или на определенную дату);

К - общая сумма капитала предприятия (средняя или на определенную дату).

4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (КДН). Он показывает, в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия, т.е. характеризует степень его независимости от краткосрочных заемных источников финансирования:

СК + ЗКк

КДН =

А

СК - сумма собственного капитала предприятия (средняя или на определенную дату);

ЗКк - сумма заемного капитала, привлеченного предприятием на долгосрочной основе (на период более одного года);

А - общая стоимость всех активов предприятия (средняя или на определенную дату).

5. Коэффициент маневренности собственного капитала (КМск). Он показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные активы, в общей сумме оборотного капитала (т.е. какая часть собственного капитала находится в высокооборачиваемой и высоколиквидной его форме):

СОА

КМск =

СК

СОА - сумма собственных оборотных активов (или собственного оборотного капитала);

СК - общая сумма собственного капитала предприятия.

Приложение

Таб.1 Пример платёжного календаря

Список литературы

1. www.solev.ru;

2. Б.Т. Кузнецов Финансовый менеджмент: учебное пособие - М.: Юнити Дата, 2005;

3. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2005;

4. И.А. Бланк Финансовый менеджмент: учебный курс - К.: Ника центр, 2004;

5. Сергеев И.В. Экономика предприятия: учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2005.