Анализ ликвидности баланса предприятия

Анализ ликвидности баланса предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1.Теоретические основы анализа ликвидности

1.1. Методика анализа финансового состояния предприятия: цели, задачи и источники

1.2. Методика анализа ликвидности: абсолютные и относительные показатели

2. Проведение анализа ликвидности баланса ОАО «Звезда

2.1 Анализ динамики активов и пассивов баланса ОАО «Звезда»

2.2 Определение ликвидности баланса ОАО «Звезда» с помощью относительных показателей (коэффициентным методом)

3. Использование методов рейтинговой оценки в анализе ликвидности баланса предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

ВВЕДЕНИЕ

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату -- рабочим и служащим, дивиденды -- акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Финансовая стабильность предприятия характеризуется постоянным наличием в необходимых размерах денежных средств на счетах в банке, отсутствием просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, оптимальными объемами и структурой оборотных активов, ускорением их оборачиваемости, достаточным размером собственного капитала и эффективным его использованием, ритмичным развитием выпуска продукции, товарооборота, ростом прибыли, рентабельности и т.п. Рыночные условия хозяйствования заставляют предприятие в любой момент времени иметь возможность срочно возвратить долги. Поэтому оценку финансовой устойчивости предприятия проводят прежде всего исходя из его ликвидности.

Предприятие ликвидно, если у него в наличии имеются оборотные средства в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Анализ ликвидности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (в частности банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Для того, чтобы анализ дал наиболее достоверные результаты, необходимо наличие достоверной информационной базы. Для внешних пользователей основным источником информации является бухгалтерская отчетность, а именно баланс предприятия (форма №1).

Финансовая документация обеспечивает руководство необходимой информацией для принятия решений, связанных с закупкой, продажей, рекламой товаров, маркетингом и управлением. Данная информация в свою очередь помогает в установлении цен, уровня товарных запасов, разработке методов кредитной политики.

Проведение анализа ликвидности позволяет бухгалтеру оперативно устранять причины различных финансовых потерь.

Владелец предприятия должен постоянно иметь свежую и достоверную информацию о состоянии финансов и заранее предпринимать меры по обеспечению недостающих денежных фондов.

В качестве объекта исследования выступает ОАО «Звезда».

Информационной базой для анализа явились реальные данные баланса ОАО «Звезда» за 2007 год.

Главная цель написания работы: провести анализ ликвидности предприятия с помощью характеризующих ее показателей.

Задачи:

- рассмотреть особенности проведения анализа ликвидности;

- провести анализ ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей;

- рассчитать относительные показатели ликвидности;

- выявить проблемы на предприятии, связанные с ликвидностью;

- провести рейтинговую оценку предприятий по показателям ликвидности.

1.Теоретические основы анализа ликвидности предприятия

1.1 Методика анализа финансового состояния предприятия: цели, задачи и источники информации

В условиях рыночной экономики и новых форм хозяйствования предприятия сталкиваются с рядом ранее не возникавших проблем. Одна из них - квалифицированный выбор партнера на внутреннем и внешнем рынках, поскольку от этого зависит эффективность будущего сотрудничества.

Основным источником информации об устойчивости финансового состояния партнера является бухгалтерская отчетность. В рыночной экономике отчетность предприятия базируется на обобщении данных бухгалтерского учета и выступает информационным звеном, связывающим предприятия с обществом и их партнерами, которые являются пользователями информации о деятельности предприятия.

При вступлении в рынок неизмеримо возрастает количество пользователей бухгалтерской информации (финансовой отчетности). Если раньше она предназначалась довольно узкому кругу лиц (вышестоящей организации, финансовому органу, банку и территориальному органу статистики), то в настоящее время ее пользователями становятся практически все участники рыночных отношений: первая группа - лица, непосредственно связанные с предпринимательством (бизнесом), т.е. менеджеры и различные работники управления, включая, естественно, бухгалтеров, которых в западной практике называют бухгалтерами-аналитиками; вторая группа - лица, непосредственно не работающие на предприятиях (фирмах), но имеющие прямой финансовый интерес, акционеры, инвесторы, различные кредиторы, покупатели и продавцы продукции (услуг) и т.д.; третью группу составляют лица, имеющие косвенный финансовый интерес, различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т.п.), налоговые службы, органы статистики, профсоюзы и др. Все пользователи бухгалтерской информации прежде всего ставят себе задачу провести анализ бухгалтерской отчетности, чтобы на его основе сделать выводы о направлениях деятельности.

Анализ бухгалтерской отчетности имеет свои источники, цель и методику. Источниками информации являются формы отчета (включая приложения), а также сведения, привлекаемые из самого учета, когда такой анализ проводится внутри предприятия.

Цель анализа бухгалтерского отчета - возможно глубже заглянуть во внутренние и внешние отношения хозяйственного субъекта, выявить его финансовое положение, его платежеспособность и доходность. Анализ должен показать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии, предоставить сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестиций и т.п.

К источникам информации для анализа финансового состояния относятся официальные формы годовой бухгалтерской отчетности «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2), «Отчет о движении капитала» (форма №3), «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5).

Баланс предприятия знакомит собственников, менеджеров и других лиц, связанных с управлением, с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта. Из баланса ясно, чем собственник владеет, т.е. каков в количественном и качественном отношении запас материальных средств, которым предприятие способно распоряжаться, и кто принимал участие в создании этого запаса. По балансу определяют, сумеет ли предприятие в ближайшее время выполнить свои обязательства перед третьими лицами - акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями, продавцами и другими, или ему угрожают финансовые затруднения.

На основе данных баланса определяют конечный финансовый результат работы предприятия.

Любой бухгалтерский баланс представляет состояние имущественной массы как группировку разнородных имущественных средств (материальных ценностей, находящихся в непосредственном владении хозяйства) и прав на эти ценности и одновременно как капитал, образованный волей определенных хозяйствующих субъектов (предпринимателей, инвесторов, банков и др.). Баланс отражает состояние хозяйства в денежной оценке.

Статьи актива располагаются по определенной системе, в основе которой лежит степень ликвидности, т.е. в прямой зависимости от того, как быстро данная часть имущества приобретает в хозяйственном обороте денежную форму. В отечественном балансе актив строится в порядке возрастающей ликвидности, т.е. в разделе I баланса показывается недвижимое имущество, которое практически до конца своего существования сохраняет первоначальную форму (так называемые срочные вложения).Здесь же показывается оборотное имущество предприятия: запасы сырья, материалов, топлива и энергии, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, а также чужие обязательства и денежные средства (так называемые текущие активы).

Пассив баланса показывает, во-первых, какая величина средств (капитала) вложена в хозяйствующую деятельность предприятия и, во-вторых, кто и в какой форме участвовал в создании имущественной массы предприятия. Пассив баланса определяется как обязательства за полученные предприятием ресурсы (активы).

1.2. Методика анализа ликвидности: абсолютные и относительные показатели

Одним из наиболее важных аспектов анализа финансового положения организации по данным бухгалтерского баланса является оценка ее ликвидности и платежеспособности.

В общепринятом смысле ликвидность -- это способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение организации в оптимальные сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности.

Поскольку для организации деньги выполняют, как правило, одну функцию, являясь лишь средством платежа, то поддержание достаточного уровня ликвидности заключается в формировании оптимальной структуры вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи активов (товаров, продукции и т.п.) с целью погашения обязательств по мере наступления установленных сроков. Вместе с тем ликвидность и платежеспособность не тождественные понятия. Так, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса показатели ликвидности могут свидетельствовать об их удовлетворительном уровне, но, по существу, организация может иметь просроченные обязательства в связи с замедлением непосредственного денежного оборота, если в составе оборотных активов имеются неликвидные материальные запасы, просроченная дебиторская задолженность.

Для оценки ликвидности абсолютным способом нужно сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Ликвидность актива - его способность трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Таким образом, любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Основной признак ликвидности - формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов не на много превышает величину краткосрочных пассивов, то можно оценить текущее состояние предприятия как неустойчивое, и может наступить момент, когда предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность баланса - это соответствие активов и пассивов определенной срочности как возможность высвобождения из оборота средств в денежной форме для погашения долговых обязательств, то есть достаточность средств для покрытия обязательств и их соответствие по срокам возникновения. Она обеспечивается в том случае, когда менее ликвидные активы покрываются относительно устойчивыми пассивами, а краткосрочным долговым обязательствам соответствует наиболее ликвидная часть активов. Анализ ликвидности баланса предприятия можно производить с использованием абсолютных и относительных показателей.

Смысл анализа ликвидности с помощью абсолютных показателей заключается в следующем: проверить, какие источники средств и в каком объеме использовались для покрытия краткосрочных обязательств. Для этого необходимо провести перегруппировку статей баланса: активов - по убыванию ликвидности, пассивов - по повышению сроков обязательств

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Такая группировка статей бухгалтерского баланса организации представлена в таблице 1.1. [2]

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства: А1 > П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4. Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Если одно или несколько неравенств системы не выполняются, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Недостаток средств в той или иной группе активов при сложении их итогов (А1+А2+АЗ) может быть компенсирован избытком подругой группе. В реальной же ситуации менее ликвидные активы в целях платежеспособности не всегда могут компенсировать в полной мере недостаток более ликвидных.

Таблица 1.1.

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты.

группа активов	код строки баланса	группа пассивов	код строки баланса
Наиболее ликвидные активы (А1):денежные средства, краткосрочные финансовые вложения	250+260	Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность, задолженность перед собственниками по выплате дивидендов, просроченная задолженность по кредитам и займам	620+630
Быстро реализуемые активы (А2):краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной), прочие оборотные активы	240+270	Краткосрочные обязательства (П2):краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных), резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства	610+650+660
Медленно реализуемые активы (А3): запасы(кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции) , НДС по приобретенным ценностям	210+220	Долгосрочные обязательства (П3):долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства	590
Трудно реализуемые активы (А4):внеоборотные активы, долгосрочная дебиторская задолженность, неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции, просроченная и сомнительная дебиторская задолженность	190+230	Постоянные пассивы (П4):собственный капитал (уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов)	490+640
Валюта актива баланса	300	Валюта пассива баланса	700

Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А4< П4. В противном случае, когда величина группы постоянных пассивов (собственного капитала) меньше величины группы трудно реализуемых (внеоборотных) активов, это означает, что организация осуществляет рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств. Снижение финансовых рисков в данной ситуации может быть обеспечено за счет привлечения долгосрочных заемных средств в виде инвестиционных кредитов и займов. Если же такой вид обязательств (ПЗ) у организации отсутствует, это означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет привлечения краткосрочного заемного капитала, срок возврата которого наступит раньше, чем окупятся внеоборотные активы. Следствием этого может стать стойкая неплатежеспособность, грозящая банкротством.

Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уровень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее на перспективу. Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточной величины ликвидных активов (А1+А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1+П2) в ближайшее время, т.е. соблюдается неравенство А1 + А2 > П1 + П2. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности организации на более длительный срок. Она будет обеспечена при условии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально-производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят все внешние обязательства:

А1 +А2 + АЗ>П1 + П2 + ПЗ.

Вместе с тем прогноз ликвидности, устанавливаемый по вышеприведенной схеме с использованием только статичных данных бухгалтерского баланса, это -- суждение приближенное. Для более точных выводов следует привлечь внутренние данные бухгалтерского учета, конкретизировать включаемые в группы активов и пассивов показатели, изучить их динамику, выявить тренд.

Для окончательного вывода о состоянии ликвидности предприятия в количественном измерении следует рассчитать ряд относительных показателей (коэффициентов). Алгоритмы расчетов наиболее распространенных коэффициентов ликвидности представлены в табл. 1.2. [2]

Таблица 1.2.

Относительные показатели ликвидности баланса организации

№ п/п	Показатель	Формула расчета	Содержание	Оптимальное значение
1	Общий показатель ликвидности	А1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3	Применяется для оценки ликвидности баланса в целом, для оценки изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.	>1
2	Коэффициент текущей ликвидности	А1+А2+А3 П1+П2	Показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств..	>2
3	Коэффициент критической ликвидности (промежуточ-ного покрытия)	А1+А2 П1+П2	Показывает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.	>0.8
4	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 П1+П2	Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств.	>0.2
5	Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	П4+П3-А1 А1+А2+А3	Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала.	>0.1

Значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 2 означает, что балансовая стоимость оборотных активов в два раза превышает балансовую стоимость краткосрочных обязательств, что свидетельствует о высоком уровне гарантий в части погашения долгов организации, о наличии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности. Такая финансовая ситуация также свидетельствует о наличии у организации чистых оборотных активов. В международной финансово-аналитической практике разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется чистыми оборотными активами или рабочим капиталом. Ниже представлено преобразование балансового уравнения, из которого следует, что величина собственного оборотного капитала равна чистым оборотным активам.

Коэффициентный метод анализа ликвидности имеет как преимущества, так и недостатки.

Преимущества:

позволяет показать, какова возможность организации ответить по своим обязательствам различными видами оборотных активов, для превращения которых в денежные средства либо совсем не требуется времени, либо требуется время, соответствующее периоду их оборота;

характеризует уровень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами;

свидетельствует о степени соответствия достигнутого уровня ликвидности оборотных активов их оптимальному значению.

Недостатки:

коэффициенты ликвидности можно рассчитать поданным баланса, т.е. значительно позже отчетной даты;

критериальные значения коэффициентов ликвидности не ранжированы в зависимости от вида деятельности, масштабов и специфики организации;

группировка активов и обязательств по балансовым данным носит достаточно условный характер, так как балансовая величина некоторых показателей может существенно отличаться от их реальной ликвидной величины (например, в результате различий в формировании учетной политики, при наличии в составе обязательств так называемых неденежных и т.п.).

2. Проведение анализа ликвидности баланса ОАО «Звезда»

2.1 Анализ динамики активов и пассивов баланса ОАО «Звезда»

Бухгалтерский баланс служит основой для оценки финансового состояния предприятия. Прежде чем приступать к анализу ликвидности, дадим общую оценку динамики баланса предприятия, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период и дать оценку этим изменениям. Данные баланса ОАО «Звезда» и его динамика представлены в таблице 2.1. (активы) и таблице 2.2. (пассивы).

Таблица 2.1.

Динамика активов баланса ОАО «Звезда»

Актив	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Отклонение	Удельный вес %
			тыс. руб.	%	н.г.	к.г.
I Внеоборотные активы
Нематериальные активы в том числе:	208	270	62	29,8	0,001	0,002
патенты, лицензии, торговые знаки и иные аналогичные права и активы	208	270	62	29,8	0,001	0,002
НИОКТР в том числе:	6872	8197	1325	19,3	0,046	0,05
незавершенные НИОКТР	515	1840	1325	19,3	0,003	0,01
Основные средства в том числе:	2008872	2123379	1145507	5,7	13,4	12,91
здания и сооружения	1386563	1347041	-39522	-2,9	9,25	8,19
машины и оборудование	504033	575876	71843	14,3	3,36	3,5
транспортные средства	103623	175184	71561	69	0,69	1,07
прочие основные средства	14653	25278	10625	72,5	0,1	0,15
Незавершенное строительство в том числе:	104280	113134	8854	8,5	0,7	0,69
объекты незавершенного строительства	55272	66703	11431	20,7	0,37	0,41
оборудование к установке	44111	46146	2035	4,6	0,29	0,28
приобретение объектов основных средств	4850	276	-4574	-94,3	0,03	0,002
Долгосрочные финансовые вложения в том числе:	135019	6047146	5912127	4378,7	0,9	36,77
вклады в уставные капиталы дочерних организаций	19	10	-9	-47,4	0,0001	0,0001
долгосрочные предоставленные займы	135000	6047136	5912136	4379,4	0,9	36,77
Отложенные налоговые активы	2942	3234	292	0,99	0,02	0,02
Беспроцентные займы, предоставленные на срок более 12 месяцев	551	908	357	64,8	0,004	0,01
Расходы будущих периодов, которые будут списаны более чем через 12 месяцев	86708	82628	-4080	-4,7	0,58	0,51
Долгосрочная дебиторская задолженность в том числе:	403	6511	6108	1515,6	0,003	0,04
прочая дебиторская задолженность	403	6511	6108	1515,6	0,003	0,04
Итого по разделу I	2345855	8385407	6039552	257,5	15,64	51
II Оборотные активы
Запасы в том числе:	1139723	1220643	80920	7,1	7,6	7,42
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	897590	898006	416	0,05	6	5,46
затраты в незавершенном производстве	207883	281325	73442	35,3	1,39	1,71
готовая продукция и товары для перепродажи	26522	35096	8574	32,3	0,18	0,21
малоценные средства труда	1174	1529	355	30,2	0,01	0,01
расходы будущих периодов, которые будут списаны менее чем через 12 месяцев	6554	4679	-1875	-28,6	0,04	0,03
прочие запасы и затраты	-	8	8	100	-	0,00005
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	309338	121677	-187661	-60,7	2,06	0,74
Краткосрочная дебиторская задолженность в том числе:	1293492	1465798	172306	13,13	8,63	8,91
задолженность покупателей и заказчиков	696968	171401	-525567	-75,4	4,65	1,04
задолженность дочерних обществ	94	122	28	29,8	0,001	0,001
авансы выданные	139776	517983	378207	27,1	0,93	3,15
расчеты с бюджетом	307080	651217	344137	112,1	2,05	3,96
прочая дебиторская задолженность	149574	125075	-24499	-16,4	1	0,76
Краткосрочные финансовые вложения в том числе:	9896345	5217376	-4678969	-47,3	66	31,73
краткосрочные займы	4882403	5212492	330089	6,8	32,56	31,7
прочие финансовые вложения	5013942	4884	5009058	99,9	33,44	0,03
Денежные средства в том числе:	10748	33189	22441	208,8	0,07	0,2
расчетные счета	10325	448	-9877	-95,7	0,069	0,003
валютные счета	4	32519	32515	812857	0,0001	0,198
касса	133	63	-70	-52,6	0,001	0,0004
прочие денежные средства	286	159	-127	-44,4	0,002	0,001
Итого по разделу II	12649646	8058683	-4590963	-36,3	84,36	49
Баланс	14995501	16444090	1448589	9,7	100	100

Как видно из расчетов таблицы 2.1. за отчетный период активы организации возросли на 1448589 тыс. руб., или на 9,7 %. В том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов на 6039552 тыс. руб., или на 257,5 %. А вот объем оборотных активов, наоборот, снизился на 4590963 тыс. руб., или на 36,3 % (это свидетельствует об уменьшении их оборачиваемости). Иначе говоря, за отчетный период в основной капитал было вложено более чем в четыре раза больше средств, чем в оборотный капитал. При этом величина долгосрочных финансовых вложений увеличилась, по отношению к началу отчетного периода, на 5912127 тыс. руб., что составило 4378,7 %. Из них долгосрочные предоставленные займы возросли на 4379,4 %, или в денежном выражении на 5912136 тыс. руб. Другими словами, объем внеоборотных активов увеличился под влиянием роста суммы долгосрочных финансовых вложений, а именно, долгосрочных предоставленных займов.

Их доля в совокупности внеоборотных активов на конец года составляет 72% (на начало года составляла 5.8 %), а в общей совокупности всех активов- 36,77% (на начало года 0,9%). Таким образом, как мы видим, произошел значительный рост удельного веса долгосрочных финансовых вложений.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов характеризуется значительным превышением в их составе на начало отчетного года доли оборотных средств, которые составили 84,36%. Но к концу отчетного периода их доля значительно снизилась (на 35,36%) и составила 49%. Доля же внеоборотных активов составлявшая на начало года 15,64%, наоборот, к концу года возросла (на 35,36%) и составила 51%.

Снижение объема оборотных средств произошло под влиянием снижения налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на 187661тыс. руб., или на 60,7 %, а также задолженности покупателей и заказчиков на 525567 тыс. руб. (75,4%) и объема краткосрочных финансовых вложений на 4678969 тыс. руб. (47,3%). Значительно снизилась сумма на расчетных счетах (95,7%), средства в кассе (52,6%) и прочие денежные средства (44,4%). Но наибольшее влияние на снижение объема оборотных средств оказало снижение суммы краткосрочных финансовых вложений, так как они имеют наибольший удельный вес в структуре оборотных активов (66% на начало и 31,73% на конец анализируемого периода).

Так же за анализируемый период можно отметить значительный рост в следующих статьях актива: «долгосрочная дебиторская задолженность» (1515,6%), «денежные средства» (208,8%), в том числе «валютные счета» (812875%). Рост долгосрочной дебиторской задолжености негативно влияет на работу организации, но это влияние незначительно, так как она имеет небольшой удельный вес в структуре активов предприятия.

Для полного представления о балансе ОАО «Звезда» рассмотрим динамику пассивов баланса (таблица 2.2.).

Таблица 2.2.

Динамика пассивов баланса ОАО «Звезда»

Пассив	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Отклонение	Удельный вес %
			тыс. руб.	%	н.г.	к.г.
III Капитал и резервы
Уставный капитал	600	600	-	-	0,004	0,004
Добавочный капитал в том числе:	1880168	1857312	-22856	1,2	12,54	11,29
результат переоценки	1880168	1857312	-22856	1,2	12,54	11,29
Резервный капитал в том числе:	90	90	-	-	0,001	0,001
резервы, образованные в соответствии с законодательством	90	90	-	-	0,001	0,001
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) в том числе:	8759808	8549750	-210058	-2,4	58,42	51,99
прошлых лет	8759808	8782664	22856	0,3	58,42	53,41
отчетного периода	-	-232914	-232914	100	-	-1,42
Итого по разделу III	10640666	10407752	-232914	2,2	70,96	63,29
IV Долгосрочные обязательства
Заемные средства в том числе:	3809571	3237867	-571704	-15	25,41	19,69
долгосрочные кредиты	3809571	3237867	-571704	-15	25,41	19,69
Отложенные налоговые обязательства	79867	110136	30269	37,9	0,53	0,67
Итого по разделу IV	3889438	3348003	-541435	-13,9	25,94	20,36
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты в том числе:	119991	1273746	1153755	961,5	0,8	7,75
краткосрочные кредиты	119991	1273746	1153755	961,5	0,8	7,75
Кредиторская задолженность в том числе:	345202	1414379	1069177	309,7	2,3	8,6
задолженность перед поставщиками и подрядчиками	140427	1169504	1029077	732,8	0,94	7,11
задолженность перед дочерними обществами	36124	6112	-30012	-83,1	0,24	0,04
задолженность перед персоналом организации	49247	40054	-9193	-18,7	0,33	0,24
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	3794	8545	4751	125,2	0,03	0,05
задолженность по налогам и сборам	45309	36147	-9162	-20,2	0,3	0,22
авансы полученные	59965	146094	86129	143,6	0,4	0,89
прочая кредиторская задолженность	10336	7923	-2413	-23,3	0,07	0,05
Доходы будущих периодов	204	210	6	2,9	0,001	0,001
Итого по разделу V	465397	2688335	2222938	477,6	3,1	16,35
Баланс	14995501	16444090	1448589	9,7	100	100

Пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом собственных источников средств. Однако их доля в общем объеме обязательств уменьшилась в течение года на 7,67%. Причем объем денежных средств в обороте сократился за текущий год на 2,2%, что отрицательно характеризует деятельность предприятия. Структура заемных средств в течение отчетного года претерпела ряд изменений. Так, возросла доля краткосрочных кредитов и займов на 18,34% и составила к концу отчетного периода 21,1% в общем объеме заемных средств.

Кредиторская задолженность за отчетный год увеличилась на 15,47% и составила 23,4%, в том числе доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками увеличилась на 16,2% и достигла 19,4% в общей совокупности заемных средств.

По отношению к началу года краткосрочные кредиты и займы увеличились на 1153755 тыс. руб. (961,5%). Кредиторская задолженность увеличилась на 1069177 тыс. руб. (309,7%), в том числе задолженность перед поставщиками и подрядчиками - на 1029077 тыс. руб. (732,8%).

Благоприятной является структура пассива баланса, когда выполняется соотношение собственных источников финансирования к заемным как 60 : 40.

В балансе ОАО «Звезда» данное соотношение имеет вид 70,96 : 29,04. То есть собственные источники финансирования составляют 70.96 %, а заемные составляют 29,04 % всех обязательств, что положительно характеризует структуру баланса предприятия.

Более детально оценить финансовое состояние предприятия, можно проведя анализ ликвидности баланса.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составим таблицу, где сгруппируем активы и пассивы баланса. Применительно к данным баланса ОАО «Звезда» в ней представлены необходимые показатели (таблица 2.3.)

Таблица 2.3.

Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО «Звезда»

тыс. руб

активы	пассивы	платежный излишек/недостаток
группа активов	код строки баланса	на начало отчетного года	на конец отчетного года	группа пассивов	код строки баланса	на начало отчетного года	на конец отчетного года	на начало отчетного года	на конец отчетного года
А1	250+260	9907093	5250565	П1	620+630	345202	1414379	9561891	3836186
А2	240+270	1293492	1465798	П2	610+650+660	119911	1273746	1173581	192052
А3	210+220	1449061	1342320	П3	590	3889438	3348003	-2440377	-2005683
А4	190+230	2346258	8391918	П4	490+640	10640870	10407962	-8295015	-2022555
А	300	14995501	16444090	П	700	14995501	16444090	_	_

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить проведенные расчеты групп активов и групп пассивов (обязательств). Результаты расчетов по данным баланса ОАО «Звезда» показывают, что в этой организации сопоставление итогов групп по активу и пассиву (и на начало, и на конец отчетного года) имеет следующий вид:

А1>П1; А2>П2; А3<П3; А4<П4.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидные и быстро реализуемые активы) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают, что на предприятии текущая ликвидность. Другими словами, организация платежеспособна в ближайшее время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов ( медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывают перспективную ликвидность. В нашем случае, данное соотношение имеет противоположный знак, что говорит о том, что в перспективе организация неплатежеспособна. Но, в то же время, выполняется неравенство:

А1+А2+А3 > П1+П2+П3.

А это означает, что на предприятии перспективная ликвидность. Данная ситуация объясняется тем, что недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе.

В таблице 2.2. видно, что платежный недостаток третьей группы активов покрывается платежным излишком активов первой и второй групп (и на начало и на конец отчетного периода).

Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличии у предприятия оборотных средств.

Обобщая все выше сказанное, можно сделать вывод, что предприятие ОАО «Звезда» на ближайшее время и на перспективу вполне платежеспособно.

2.2 Определение ликвидности баланса ОАО «Звезда» с помощью относительных показателей (коэффициентным методом)

Таблица 2.4.

Относительные показатели ликвидности баланса ОАО «Звезда»

№ п/п	Показатель	нормативное значение	на начало отчетного периода	на конец отчетного периода
1	общий показатель ликвидности	>1	6,99	2,1
2	коэффициент текущей ликвидности	>2	27,2	3
3	коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)	>0,8	24,1	2,5
4	коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	21,3	1,95
5	коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	>0,1	0,4	1,06

Общий показатель ликвидности ОАО «Звезда» значительно превышает нормативное значение (на начало отчетного периода на 5,99 пунктов). К концу отчетного периода данный показатель снизился на 4,89 пунктов, но тем не менее остался значительно выше нормативного значения. Значение общего показателя ликвидности показало, что в целом предприятие является ликвидным.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности.

Нормальное ограничение К_а.л. ? 0,2. Если фактическое значение коэффициента укладывается в данный диапазон, то это означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности ОАО «Звезда» составил на начало отчетного года 21,3. К концу отчетного периода данный коэффициент снизился до 1,95. Другими словами предприятие может покрыть 195% краткосрочной задолженности за счет имеющихся денежных средств (на конец отчетного периода).

Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормативное значение данного коэффициента ? 2.

Коэффициент текущей ликвидности ОАО «Звезда» на начало года составил 27,2, к концу отчетного года данный коэффициент снизился до 3. Это означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Нормативное значение коэффициента _.?0,8. Рассчитанный коэффициент критической ликвидности по данным баланса ОАО «Звезда», так же значительно превышает нормативное значение. На начало отчетного периода данный показатель составил 24,1, а к концу отчетного года снизился до 2,5. Превышение данного коэффициента нормативного значения говорит о том, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности покрывают текущие долги.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение данного коэффициента >0,1.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами ОАО «Звезда» составил на начало отчетного периода 0,4. К концу года увеличился до 1,06. Таким образом, 40% оборотных активов сформирована за счет собственного капитала (на начало отчетного периода) и 106% на конец отчетного периода.

Обобщая все выше сказанное, можно сделать вывод, что все рассчитанные коэффициенты выше нормативного значения. Таким образом, ОАО «Звезда» платежеспособно на ближайшее время и на перспективу.

Проведем факторный анализ коэффициента абсолютной ликвидности. Для этого методом цепных подстановок определим влияние наиболее ликвидных активов, наиболее срочных и краткосрочных обязательств на изменение величины коэффициента абсолютной ликвидности.

Таблица 2.5.

Перерасчет показателей для оценки влияния факторов на изменение величины коэффициента абсолютной ликвидности

Факторы	начало года	усл 1	усл 2	конец года
наиболее ликвидные активы	9907093	5250565	5250565	5250565
наиболее срочные обязательства	345202	345202	1414379	1414379
краткосрочные обязательства	119911	119911	119911	1273746
коэффициент абсолютной ликвидности	21,3	11,3	3,4	1,95

Таблица 2.6.

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента абсолютной ликвидности

Факторы	Алгоритм расчета	Расчет	Результат	Удельный вес %
наиболее ликвидные активы	Кусл1 - Кн.г.	11,3-21,3	-10	51,7
наиболее срочные обязательства	Кусл2 - Кусл1	3,4-11,3	-7,9	40,8
краткосрочные обязательства	Кк.г. - Кусл2	1,95-3,4	-1,45	7,5
коэффициент абсолютной ликвидности	Кн.г + Кусл1+ Кусл2+ Кк.г.	-10+(-7,9)+(-1,45)	-19,35	100

Как показал факторный анализ, коэффициент абсолютной ликвидности к концу отчетного периода снижается под влиянием преимущественно двух факторов. На 51.7% снижение коэффициента ликвидности обусловлено снижением наиболее ликвидных активов и на 40.8% - ростом наиболее срочных обязательств.

3. Использование методов рейтинговой оценки в анализе ликвидности баланса предприятия

Назначение рейтинговой оценки заключается в определении ранга каждой организации из некоторого их количества по всей совокупности изучаемых показателей. Востребованность такой методики весьма значительна в современных условиях, когда необходимо объективно оценить финансовое состояние, результативность деятельности различных организаций и принять на этой основе правильное управленческое решение.

На основе данных финансовой отчетности организаций ОАО «Звезда», ОАО «Машиностроительный концерн ОРМЕТО-ЮУМЗ» и ОАО «ХХХ» проведем их рейтинговую оценку методом расстояний.

Используя рассчитанные коэффициенты ликвидности формируем матрицу исходных данных (таблица 3.1.).

Таблица 3.1.

Матрица исходных данных

Показатель	ОАО «Звезда»	ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ»	ОАО «ХХХ»	Эталонное предприятие
Общий показатель ликвидности	2,1	0,41	0,52	2,1
Коэффициент текущей ликвидности	3	1	1,2	3
Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)	2,5	0,35	0,5	2,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,95	0,015	0,12	1,95
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	1,06	0,5	0,4	1,06

Рассчитываем стандартизированные показатели по отношению к соответствующему эталонному показателю по формуле:

х₁₁ = а₁₁/а₁₁ = 2,1/2,1= 1

х₁₂ = а₁₂/а₁₁ = 0,41/2,1= 0,2

х₁₃ = а₁₃/а₁₁ = 0,52/2,1 = 0,25

х₂₁ = а₂₁/а₂₁ = 3/3 = 1

х₂₂ = а₂₂/а₂₁ = 1/3 = 0,33

х₂₃ = а₂₃/а₂₁ = 1,2/3 = 0,4

х₃₁ = а₃₁/а₃₁ = 2,5/2,5=1

х₃₂ = а₃₂/а₃₁ = 0,35/2,5 = 0,14

х₃₃ = а₃₃/а₃₁ = 0,5/2,5 = 0,2

х₄₁ = а₄₁/а₄₁ = 1,95/1,95 = 1

х₄₂ = а₄₂/а₄₁ = 0,015/1,95 = 0,01

х₄₃ = а₄₃/а₄₁ = 0,12/1,95 =0,06

х₅₁ = а₅₁/а₅₁ = 1,06/1,06 = 1

х₅₂ = а₅₂/а₅₁ = 0,5/1,06 = 0,47

х₅₃ = а₅₃/а₅₁ = 0,4/1,06 = 0,38

Из полученных данных формируем матрицу стандартизированных показателей (таблица 3.2.).

Рассчитываем показатели рейтинговой оценки по каждой организации по следующей формуле:

Организации ранжируются в порядке увеличения рейтинговой оценки: наивысший рейтинг будет иметь предприятие с минимальным значением Rj .

Таблица 3.2.

Матрица стандартизированных показателей

Показатель	ОАО «Звезда»	ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ»	ОАО «ХХХ»
Общий показатель ликвидности	1	0,2	0,25
Коэффициент текущей ликвидности	1	0,33	0,4
Коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)	1	0,14	0,2
Коэффициент абсолютной ликвидности	1	0,01	0,06
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	1	0,47	0,38

Проведя рейтинговую оценку предприятий по показателям ликвидности можно сделать вывод, что ОАО «Звезда» является абсолютным лидером относительно рассмотренных предприятий. У данного предприятия лучшие показатели по всем коэффициентам ликвидности.

Второе место принадлежит ОАО «ХХХ» и третье, соответственно, ОАО «ОРМЕТО-ЮУМЗ».

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе были рассмотрены теоретические основы анализа ликвидности предприятия и дана оценка ликвидности ОАО «Звезда».

Из проделанной работы можно выделить основные моменты:

1. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.

2. Одним из основных показателей, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является ликвидность. Под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

3. Основным источником информации для оценки ликвидности предприятия является бухгалтерская отчетность.

4. Анализ ликвидности проводится с помощью абсолютных и относительных показателей. Для оценки ликвидности абсолютным способом нужно сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы. Для определения ликвидности относительными показателями используется ряд коэффициентов: общий показатель ликвидности, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия), коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами).

5. Был проведен общий анализ баланса предприятия, который, в целом, показал положительную динамику.

6. Проведенный анализ ликвидности абсолютным методом показал, что ОАО «Звезда» вполне платежеспособно на ближайшее время и на перспективу.

7. Анализ ликвидности коэффициентным методом, так же показал хорошие результаты. Все рассчитанные коэффициенты ликвидности значительно выше нормативных значений.

8. Проведенная рейтинговая оценка по коэффициентам ликвидности между предприятиями ОАО «Звезда», ОАО «Машиностроительный концерн ОРМЕТО-ЮУМЗ» и ОАО «ХХХ», показала абсолютное лидерство ОАО «Звезда».

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. -М.: Финансы и статистика, 1995. - 284 с.

2. Басовский, Лунева «Экономический анализ» стр 180

3. Бородина Е.И.Финансы предприятий: Учебн. пособие / Колл. авт. под ред.. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. 305с

4. Вахрушина М.А., Пласкова Н.С. «Анализ финансовой отчетности» с 71-81.

5. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. «Анализ финансовой отчетности» 3 изд. М: Издательство «Дело и сервис» 2005. 180с

6. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-с 307-310

7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп.- Минск: ООО «Новые знания», 2000.- 688 с.

8. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М. - 1995. - 171 с.