Роль финасов в экономике государства

Содержание

1. Финансы, функции, роль и источники формирования

2. Методики финансового анализа

3. Коэффициенты деловой активности

Список литературы

1. Финансы, функции, роль и источники формирования

Финансы - это система экономических денежных отношений, связанных, главным образом, с перераспределением ВВП и формированием централизованных и децентрализованных денежных фондов.

Финансы - система денежных отношений, связанных, главным образом, с перераспределением прибыли и формированием централизованных и децентрализованных денежных фондов. Финансы опираются на бухгалтерский учет, экономический и производственный анализ, на действующую налоговую систему и т.д.

Финансы - система отношений, созданная государством, т.е. государство все отношения, связанные с финансами, регулирует само.

При свободном рынке финансовые отношения охватывают только бюджет (предприятия работают по своим, не подчиняющимся экономике законам), при регулируемой экономике часть отношений формируется непосредственно государством, часть - регулируется.

Примерами финансовых отношений являются:

- отношения между предприятиями и работниками (выплата заработной платы, выдача дивидендов, материальные санкции);

- отношения между предприятиями и его филиалами, подразделениями (наделение оборотными средствами, предоставление им ресурсов для обновления МТБ, подготовка и повышение квалификации кадров;

- отношения между предприятиями (оплата счетов, выплата авансов, совместное участие в осуществлении инвестиционных проектов, взыскание санкций за нарушение договоров);

- отношения между предприятием и государством (платежи налогов, финансирование из бюджета отдельных затрат);

- отношения между предприятиями и банками (хранение собственных средств предприятий на счетах в банках, депозиты, краткосрочное и долгосрочное кредитование);

- отношения между государством и населением (уплата налогов о сборов, финансирование государством части социально - культурных потребностей населения, приобретение облигаций государственных займов);

- отношения между банками и населением (вклады населения в сбербанк и другие банки, приобретение банковских сертификатов, выплата банками населению дохода по вкладам, сертификатам;

- отношения между вышеуказанными и теневой экономикой.

Финансы на предприятии выполняют следующие функции:

Распределительная функция.

Распределительная функция финансов заключается:

1) в создании так называемых основных или первичных доходов путем распределения национального дохода среди участников материального производства;

2) в создании вторичных или производных доходов путем перераспределения национального дохода между производственной и непроизводственной сферами, отраслями материального производства, регионами страны, формами собственности и социальными группами населения.

Стадия распределения начинается с распределения новой стоимости и заканчивается формированием первичных доходов (заработная плата, прибыль). Стадия перераспределения - многоступенчатый этап, на котором формируется общегосударственные фонды: госбюджет, внебюджетные фонды, страховые, банковские фонды и фонды предприятий. Распределительная функция - объективное свойство категории финансов осуществлять распределение стоимости созданного продукта в денежном выражении.

Перераспределительная стадия отличается от распределительной тем, что на этой стадии перераспределяются ранее созданные доходы.

Контрольная функция.

Контрольная функция состоит в контроле за распределением ВВП по соответствующим фондам и их расходованием по целевому назначению посредством регламентации финансовой информации и стимулирования процесса расширенного воспроизводства.

Одной из задач финансового контроля является проверка точного соблюдения законодательства по финансовым вопросам, своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед бюджетной системой, налоговой службой, банками, а также взаимных обязательств предприятий и организаций по расчетам и платежам.

Финансовый контроль осуществляется в процессе финансового планирования, при использовании доходной и расходной частей бюджетной системы.

Контрольная функция финансов занимается осуществлением соблюдения пропорций в распределительном процессе. Пропорции для разных отраслей различны и складываются при разных условиях и, следовательно, они объективны. Объектом контроля выступает распределительный процесс. Главной же контролируемой пропорцией является пропорция между фондами накопления и потребления.

В связи с развитием рыночных отношений кроме бюджетных отношений появились внебюджетные. Часть средств на проведение социально - культурных мероприятий идет через внебюджетные фонды. Таким образом, считается, что мы сокращаем бюджет, но при этом увеличивается нагрузка на предприятия, которые производят отчисления.

Помимо распределительной и контрольной функций финансы выполняют регулирующую функцию. Эта функция связана с вмешательством государства через государственные расходы, налоги, государственный кредит в процесс воспроизводства. В целях регулирования экономики используются также финансовое и бюджетное планирование, государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Функция содержания государства

Функции финансов осуществляются:

- на всех уровнях управления экономической системой (Федеральном, территориальном, местном);

- во всех сферах общественной жизни (материальное производства, сфера обращения, сфера потребления);

- на всех уровнях экономической системы (внутрихозяйственном - финансы предприятий, внутриотраслевом - финансы комплексов, межотраслевом и межтерриториальном - госбюджет и внебюджетные фонды).

Появились новые моменты в теории финансов. Одним из них является стимулирующая функция финансов.

Итак, финансы - это экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта и национального дохода, орудие контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.

Процесс воспроизводства представляет собой совокупность непрерывно повторяющихся циклов.

ПроизводствоРаспределениеОбменПотребление - Производство»

Производственное Личное

Каждый последующий цикл воспроизводства возможен лишь после того, как вновь созданная стоимость подвергнется распределению, в результате которого будут созданы целевые денежные фонды, являющиеся основой удовлетворения разнообразных потребностей, Причем это происходит в обезличенной форме. Реальное движение денежных средств происходит на второй и третьей стадиях воспроизводственного процесса. Но только на второй стадии движение стоимости происходит обособленно от движения товара и характеризуется ее отчуждением (из рук в руки) или целевым обособлением каждой части стоимости (в рамках одного владельца). На этой стадии, стадии возникновения финансовых отношений, происходит распределение стоимости общественного продукта по целевому назначению и субъектам хозяйствования.

А однородные экономические отношения, будучи представленными в обобщенном абстрактном виде, образуют экономическую категорию - финансы.

Таким образом, критерием отнесения тех или иных отношений к финансовым являются:

1. Реальное движение денежных средств, т.е. переход от одного владельца к другому.

2. Распределительный характер этих отношений.

3. Место возникновения - вторая стадия воспроизводственного процесса.

Деньги первичны - финансы вторичны.

Финансы, являясь, инструментом второй стадии общественного воспроизводства, влияют на все стадии воспроизводства и процесс в целом. Объективные предпосылки влияния связаны с двумя обстоятельствами:

1. Финансы функционируют во всех сферах общественного производства (производстве, обращении, потреблении)

2. Финансы обладают потенциальным свойством быть катализатором экономических процессов (что вытекает из распределительной функции). Распределение начинается в сфере материального производства. Эта сфера включает 4 стадии, где определяющей является стадия производства.

а). Сфера материального производства. Таким образом, оказывает влияние на характер и масштабы производства.

б). Сфера обращения. Она представлена торговлей. В ней характерны процессы купли - продажи. Потребительские свойства товара не меняются, а меняется его стоимость. Товар продается и предприятие получает выручку (Д'). Затем происходит распределение этой выручки на фонды возмещения, накопления, потребления. Финансовые отношения предшествуют и завершают процесс купли продажи.

в). Сфера потребления. Где выделяют:

- коммерческие организации;

- бюджетные организации

В настоящее время можно встретить организации смешанного типа, где коммерческие структуры выделяют деньги для бюджетных организаций.

Наряду с предпосылками существуют возможности использования финансов. Они вытекают из экономической природы финансов. Поскольку это распределительная категория, то общество использует ее для своих целей. Сознательное использование финансов в интересах общества и отдельных его элементов превращает финансы из объективной экономической категории в экономический инструмент хозяйствования.

Экономический инструмент - это экономическая категория, воплощенная в конкретных формах проявления и сознательно используемая обществом для достижения конкретных целей. Экономический инструмент, в том числе и финансы, несут два начала: первое - объективное (вытекающее из экономической категории), второе - субъективное (орудие реализации экономической политики государства).

Признаки финансов:

1). Финансы носят денежный характер, однако бывают ситуации, когда в финансовой системе вращаются и натуральные товары.

2). Финансовые отношения носят распределительный характер.

3). Финансовые отношения всегда связаны с формированием денежных доходов и накоплений, которые принимают форму финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы являются материальной основой финансовых отношений. Финансовые ресурсы - это совокупность доходов и поступлений, находящихся в распоряжении субъекта хозяйствования.

Финансовые ресурсы предназначены для:

- выполнения финансовых обязательств;

- покрытия затрат по расширенному воспроизводству;

- материальному поощрению работников.

Главным материальным источников денежных фондов выступает национальный доход страны - вновь созданная стоимость. Он распределяется на стоимость необходимого и прибавочного продукта. Необходимый продукт и часть прибавочного - это фонд воспроизводства рабочей силы. Остальное - это фонд накопления. У хозяйствующих субъектов основными денежными фондами являются фонд накопления, фонд потребления и фонд финансовых резервов.

Финансовые ресурсы складываются из трех источников:

1) средства, аккумулируемые в государственной бюджетной системе;

2) средства внебюджетных фондов;

3) ресурсы, получаемые самими предприятиями (прибыль, амортизация).

Исходя из этого финансы могут быть централизованными (государственными) и децентрализованными (ресурсы хозяйствующих субъектов).

Децентрализованные ресурсы классифицируются на:

- собственные и привлеченные (прибыль, амортизация, денежные средства в обороте, выручка от продажи имущества, прибыль от выполнения работ и услуг, все виды кредиторской задолженности);

- заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, средства различных финансовых структур;

- ресурсы, получаемые в порядке перераспределения (страховые возмещения, субсидии государства, субвенции).

Принципы организации финансов

Принцип саморегулирования хозяйственной деятельности - предопределяет предоставление предприятию полной самостоятельности в принятии решений о направлениях развития, исходя из имеющихся условий и наличия финансовых ресурсов у предприятия, или у собственника.

Принцип самоокупаемости - предполагает, что средства, вносимые в какое-либо направление развития, будут окупаться за счет прибыли или других собственных ресурсов предприятия.

Принцип самофинансирования - предполагает не только рентабельную работу предприятия, но и формирование структуры денежных фондов, достаточных как для простого, так и для расширенного воспроизводства.

Предприятие имеет право формировать не только собственные, но и внебюджетные фонды.

Основные источники самофинансирования:

прибыль;

средства ремонтных фондов;

внутренние финансовые резервы;

паевые взносы;

выпуск ценных бумаг и т.п.

Принцип деления оборотных средств на собственные и заемные - предполагается по техническому процессу, что связано с производством продукции и формированием чистой прибыли.

Принцип образования или наличия финансовых резервов - признак самостоятельности предприятия. Эти резервы создаются за счет чистой прибыли и включают в себя: гарантийные резервы и резервы на восполнение собственных средств.

Если финансы - это экономические отношения по поводу перераспределения ВВП и формирования централизованных и децентрализованных денежных фондов, то финансовая система - это совокупность органов и учреждений, форм и методов, сфер финансовых отношений, связанных с образованием и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств.

Централизованные финансы используются для регулирования экономики и социальных отношений на макроуровне.

Децентрализованные - на микроуровне, а сегодня уже и на макроуровне.

Взаимосвязь финансов с другими экономическими категориями.

В первую очередь важно знать взаимосвязь финансов с такими экономическими категориями как цена, заработная плата, кредит. А также в какой последовательности эти категории вступают в распределительный процесс.

1. Цена - именно она первой вступает в распределительный процесс и определяет первичные пропорции в нем. Колебания цены вокруг стоимости создают поле деятельности для финансов.

В цене заключены все структурные части стоимости, которые далее распределяются и получают свои экономические формы в виде финансовых ресурсов и фондов. В условиях жесткой централизации доля заработной платы меньше; доля же доплат к заработной плате - больше. В условиях демократии: заработная плата - основная, а дополнительные выплаты значительно меньше. У нас есть общественно необходимые и индивидуальные затраты. Разница между ними выливается в прибыль. Цена подготавливает условия для функционирования финансов. Либо средства накапливаются у предприятия, но тогда увеличиваются суммы налогов, либо общественный продукт разрастается, что приводит к высвобождению ресурсов, которые перемещаются в отрасли с наиболее высокой нормой прибыли.

Финансы конкретизируют те пропорции, которые заложены ценой. Финансовое распределение отличается от ценового тем, что объектом ценового распределения выступает только часть стоимости валового общественного продукта (та, где цена отклоняется от стоимости). Финансы распределяют всю стоимость валового общественного продукта. По отношению к ценовому распределению, финансовое распределение является вторичным. Ценовое распределение на поверхности незаметно, оно скрыто в общей массе выручки. Финансовое распределение четко просматривается. Ценовое распределение занимается только распределением, а финансовое - распределением и перераспределением.

2. Зарплата Следом за ценой, внутри финансового распределения, начинает функционировать заработная плата. Финансы создают условия для нормирования фонда заработной платы и других фондов оплаты труда. Эти категории создают предпосылки для воспроизводства рабочей силы; во взаимодействии стимулируют воспроизводственный процесс.

Различия заработной платы и финансов:

1. Границы финансового распределения значительно шире; заработная плата касается только компенсации затрат.

2. Финансы участвуют в одностороннем движении стоимости, а заработная плата во встречном ее движении.

С помощью заработной платы мы полностью распределяем (V) и частично (M).

С помощью финансов формируется множество фондов, а с помощью заработной платы - фонд заработной платы и премиальный фонд. Они составляют фонд оплаты труда. Заработная плата - основа для уплаты налогов. Источником заработной платы являются финансовые ресурсы, а фонд заработной платы при его экономии сам становится источником финансовых ресурсов.

3. Кредит Фонды банков формируются на стадии перераспределения, т.е. кредит завершает распределительный процесс. Кредитные ресурсы формируются в результате того, что появляется несоответствие в наличии собственных средств и их потребностью. Кредит дополняет финансовые ресурсы и позволяет происходить процессу расширенного воспроизводства.

Особенности:

1. средства банка выдают на определенный срок; на определенных условиях и при условии возвратности.

2. средства при финансировании выдаются на определенные цели; бесплатно безвозвратно.

С помощью кредита происходит перераспределение финансовых ресурсов между предприятиями, организациями и гражданами.

Постоянно происходит переливание кредитных ресурсов в финансовые ресурсы и наоборот. Все фонды предприятия концентрируются на счетах в банках и являются источниками ссудных фондов банков для выдачи кредитов. Между кредитом и финансами много общих черт, но основной является широкое использование обеих в кругообороте и воспроизводственном процессе.

2. Методики финансового анализа

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

При статистическом исследовании применяются основные статистические методы: группировок, средних и относительных величин, графический, индексный, а также метод сопоставления.

Главная цель статистического анализа финансового состояния - проследить динамику и структуру изменений финансового состояния предприятия посредством оценки изменения основных финансовых показателей.

При этом используются следующие методы статистического исследования:

* построение динамических рядов как фактических показателях, так и в сопоставимых (относительных) показателях;

* расчет показателей динамических рядов;

* построение трендовых и регрессивных моделей;

* расчет индексов.

Целью финансового анализа является получение ключевых (наиболее информативных) показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, изменения в структуре его пассивов и активов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Цель анализа зависит от субъектов анализа, т.е. от конкретных пользователей информацией.

Основой проведения анализа служит информация, объём и качество которой влияют на глубину проводимого анализа. Исходной информацией является периодическая бухгалтерская отчетность, а также финансовая отчетность предприятия, сформированная в ходе управленческих процедур, которую принято называть «сырой» информацией. Наряду с внутренней информацией для принятия управленческих решений принимается разнообразная внешняя информация, которая позволяет оценить состояние финансового, товарных рынков и т.д.

Содержание финансового анализа

Финансовый анализ является частью анализа хозяйственной деятельности, который состоит из финансового анализа и производственного (управленческого) анализа.

Собственно сам финансовый анализ подразделяется на два вида: внешний и внутренний. Особенности внешнего анализа:

множественность субъектов анализа и пользователей информацией о деятельности предприятия;

разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

использование данных публичной отчетности;

ограниченность задач анализа (следствие п. 4);

максимальная открытость результатов анализа.

Внутрихозяйственный анализ используют наряду с публичной отчетностью данные из системного бухгалтерского учёта, данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и др.

Основное содержание внутрихозяйственного анализа может быть дополнено другими видами, имеющими значение для оптимизации управления, например, анализ взаимосвязи издержек оборота и прибыли.

Особенности внутрихозяйственного анализа:

ориентация результатов на свое руководство;

использование всех источников информации;

отсутствие регламентации анализа со стороны;

комплексность анализа, т.е. изучение всех сторон деятельности предприятия;

интеграция учета, анализа, планирования и результатов принятия решений;

максимальная закрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.

Методы анализа

Выделяют 6 основных:

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение позиций отчетности за предыдущий период.

Вертикальный (структурный) - определение итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результаты в целом.

Трендовый анализ - это сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. динамики показателей в будущем, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов (понижение ставки банковского процента). С помощью трендового анализа рассчитываются возможные значения показателей в будущем, т.е. осуществляется перспективный прогноз отдельных финансовых операций.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) предусматривает расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, а также определение взаимосвязи относительных показателей.

Сравнительный пространственный анализ производится, когда сравниваются показатели отчетности предприятия, его дочерних фирм, подразделений и цехов (в данном случае - это внутрихозяйственный сравнительный анализ). Межхозяйственный сравнительный анализ производится при необходимости сравнения своих показателей с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и н/х показателями.

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель с помощью специальных приемов. Может быть прямым (собственно анализ) - когда результирующий показатель делится на составные части; обратным (синтез) - когда отдельные элементы соединяются в общий результирующий показатель.

Анализ финансового состояния предприятия

Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность фирмы, зависит от глубины анализа, но большинство методик предполагает 5 основных групп показателей финансового состояния:

Показатели финансовой устойчивости - К₁₁ - К₁₅.

Показатели платежеспособности - К₂₁ - К₂₅.

Показатели деловой активности - К₃₁ - К₃₄.

Показатели рентабельности - К₄₁ - К₄₁₁.

Факторные показатели - 4 шт.

Для их расчета используются следующие формы отчетности:

Баланс предприятия - Ф1.

Отчет о финансовых результатах - Ф2.

Приложение к балансу предприятия - Ф5.

Последовательность анализа

Предварительное ознакомление с итогами работы.

Перечисление ключевых показателей.

Сравнение расчетных данных с нормативными или плановыми.

Определение класса предприятия по финансовому состоянию.

Предварительный анализ производится в следующей последовательности:

1. Итог баланса на конец периода сравнивается с итогом на начало периода. Анализ по горизонтали - он позволяет определить общее направление движения баланса: увеличение оценивается положительно, уменьшение - отрицательно.

2. Определяю характер изменения отдельных статей.

К положительным изменениям относятся увеличение в активе остатков денежных средств, краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений, увеличение нематериальных активов, производственных запасов минус готовой продукции. Однако увеличение денежных средств нельзя оценивать однозначно, т. к. в условиях рынка они должны эффективно использоваться, т.е. преобразовываться в ценные бумаги, должны осуществляться капитальные вложения и т.д.

К положительным изменения в пассиве относятся увеличение суммы прибыли, увеличение доходов будущих периодов, увеличение фондов накопления.

Отрицательной оценки заслуживают рост дебиторской задолженности (в активе) и кредиторской задолженности (в пассиве).

3. Анализируется наличие и увеличение остатков по «больным» статьям баланса - убытки, займы, не погашенные в срок (Ф-5).

Наличие убытков свидетельствует о нерентабельной деятельности предприятия. Наличие непогашенных займов свидетельствует о понижении платежеспособности предприятия на момент составления баланса.

Методика расчета ключевых показателей

1. Первая группа показателей финансовой устойчивости

1. Валюта баланса отражает реальную стоимость имущества и служит базой расчета финансовой устойчивости предприятия. Эти показатели отражают степень защищенности инвесторов и кредиторов.

Важнейший показатель этой группы Коэффициент независимости:

К₁₁ = Собственные средства / Стоимость имущества = стр. 490 / стр. 699

Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества. Достаточный на уровне 0.5. В этом случае риск кредиторов минимальный, т. к. продав собственное имущество можно расплатиться со всеми кредиторами.

Показателем, обратным К₁₁, выступает показатель удельного веса заемных средств в имуществе:

К₁₂ = Сумма задолженности / Стоимость имущества = (стр. 590 + 690) / стр. 699 или К₁₂ = 1 - К₁₁

Чем больше его значение, тем больше риск для акционеров, т. к. в случае невыполнения обязательств возрастает возможность банкротства. Данные о задолженности сопоставляются с долгами дебиторов (сколько нам должны), удельный вес которых в стоимости имущества рассчитывается по формуле:

К₁₃ = Дебиторская задолженность / Стоимость имущества =
= (стр. 230 стр. 246) / стр. 399

Зависимость предприятия от внешних займов характеризуется соотношением собственных средств и привлеченных средств (коэффициент задолженности):

К₁₄ = Сумма задолженности / Собственные средства

Допустимое значение этого показателя от 0.5 до 1.0. Превышение 1 свидетельствует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнения.

Финансовая устойчивость отражает также удельный вес перманентного капитала в стоимости имущества. Перманентный капитал - собственный и долгосрочный капитал.

К₁₅ = (Собственные средства + Долгосроч. заемные средства) / Стоимость имущества = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 699.

2. Коэффициенты платежеспособности (ликвидности)

Они отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легко реализуемыми средствами. За базу расчета этих показателей принимают краткосрочные обязательства.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности К₂₁ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства. Минимально допустимое значение = 0.2. Хорошо, если К₂₁ > 0.5. Этот показатель интересует поставщиков и кредиторов.

2. Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств К₂₂ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства = (стр. 250 + стр. 260 + стр. 230) / стр. 690. Минимальное значение = 0.7 ? 0.8. Наиболее интересен для акционеров.

3. Общий коэффициент покрытия К₂₃ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность + {Запасы и затраты - Расходы будущих периодов}) / Краткосрочные обязательства = (стр. 230 +240 + 250 + 260 + {210 - 217})/стр. 690. Ликвидных средств достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, если К₂₃ ? 1. Безопасным считается К₂₃ ? 2. Разброс значений показателей обуславливается особенностями отрасли, формой расчетов (если под векселя отпускаем больш. дебит. задолженность), длительностью производственного цикла и структурой запаса товарно-материальных ценностей. Если К₂₃ < 1, то предприятие - банкрот.

К показателям платежеспособности относятся также

Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств. К₂₄ = (Запасы и затраты - Расходы будущих периодов) / Краткосрочные обязательства = (стр. 210 - 217) / стр. 690. К₂₄ показывает какую часть КО (краткосрочных обязательств) предприятие сможет погасить, реализовав товарно-материальные ценности.

В некоторых отраслях рассчитывается еще один показатель ликвидности, когда в знаменателе - предполагаемые денежные расходы: К₂₅ = (ДС + ДЗ) / Ежедневные денежные расходы. Показатель позволяет установить, сколько дней предприятие может осуществлять производственную деятельность на базе имеющихся ликвидных средств.

Показатели ликвидности дополняются анализом структуры активов по возможности их быстрой реализации:

1 класс - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, депозиты, депозитные сертификаты, облигации). Краткосрочные финансовые вложения - это форма хранения наличных денег, приносящая доход (наличие средств на счете и в кассе).

2 класс - расчеты с дебиторами и авансы, выданные поставщикам и подрядчикам срочностью в ближайшие 12 месяцев.

3 класс - запасы и затраты, прочие оборотные средства и дебиторская задолженность срочностью > 12 месяцев.

4 класс - основные средства., оборудование к установке, незавершенное капитальное строительство, инвестиции в дочерние предприятия, нематериальные активы. займы сроком > 1 года.

3. Коэффициенты деловой активности

Они характеризуют насколько эффективно предприятие использует свои средства. К ним относятся различные показатели оборачиваемости.

Общий коэффициент оборачиваемости К₃₁ = Выручка от реализации / Стоимость имущества = Ф2-стр. 010 / стр. 399.

Коэффициент отражает эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников и показывает сколько раз за период завершается полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. К₃₁ во многом определяется технологией производства.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентами К₃₂ и К₃₃.

К₃₂ = Себестоимость реализованной продукции / Стоимость запасов и затрат = Ф2-стр. 020 / стр. 210 (раз).

К₃₃ = 365 / К₃₂ (дни).

Вывод: чем выше показатель оборачиваемости К₃₂, тем выше быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности, в случае необходимости - погасить долги.

Показатель оборачиваемости собственных средств предприятия К₃₄ = Выручка от реализации / Собственные средства = Ф2-020 / 210 (раз).

Скорость оборота собственных средств отражает активность их использования. Если она высокая, то уровень продаж значительно превышает вложенный капитал. Появляется необходимость увеличения кредитных ресурсов. Низкий коэффициент свидетельствует о бездействии части собственных средств. Норматива нет. Т.к. значения показателей оборачиваемости во многом определяются характером производства их дифференцируют по отраслям. При отсутствии отраслевых нормативов изучают их динамику. Рост показателей - ускорение оборачиваемости, повышение деловой активности.

В ряде стран используют следующие показатели деловой активности:

А) Объем реализации на одного занятого: К₃₅ = Выручка от реализации / Среднегодовая численность работающих.

В) Прибыль на одного занятого: К₃₆ = Прибыль от основной деятельности / Среднегодовая численность работающих.

С) Стоимость активов на одного работающего (фондовооруженность): К₃₇ = Среднегодовая стоимость активов / Среднегодовая численность работающих.

4. Показатели рентабельности.

Они характеризуют прибыльность деятельности компании и рассчитываются как отношение балансовой или чистой прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции.

Различают рентабельность: всего капитала, собственных средств, финансовых вложений, продаж, перманентных средств.

1. Коэффициент рентабельности всего капитала показывает сколько балансовой или чистой прибыли получено с одного рубля стоимости имущества.

К₄₁ = балансовая прибыль / Стоимость имущества * 100% = Ф2 (140) / стр. 699.

К₄₂ = Чистая прибыль / Стоимость имущества * 100% = Ф2 (140 - 150) / стр. 699.

2. Коэффициент эффективности использования собственных средств показывает долю балансовой или чистой прибыли в собственных средствах фирмы:

К₄₃ = Балансовая прибыль / Собственные средства * 100% = Ф2-140 / стр. 490.

К₄₄ = Чистая прибыль / Собственные средства * 100% = Ф2 (140-150) / стр. 490.

Рентабельность собственного капитала отражает сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного капитала. Он характеризует эффективность использования акционерного капитала и служит важным критерием котировки акций на фондовой бирже, т. к. позволяет оценить потенциальный доход от вложений акций фирмы. Сравнение коэффициентов рентабельности всех активов и собственных средств позволяет установить возможность и размеры привлечения заемных средств.

3. Рентабельность производственных фондов исчисляется отношением суммы прибыли к стоимости основных средств и материальных оборотных средств.

К₄₅ = Балансовая прибыль / (Основные средства + Материальные оборотные средства) * 100% = Ф2 (140) / (стр. 120 + 210).

К₄₆ = Чистая прибыль / (Основные средства + Материальные оборотные средства) * 100%.

4. Рентабельность финансовых вложений исчисляется отношением доходов, полученных по ценным бумагам и долевого участия в уставном капитале других предприятий к стоимости финансовых вложений:

К₄₇ = (Доходы по ценным бумагам + долев. участ.) / Стоимость финансовых вложений * 100% = Ф2 (060 + 080)/ (стр. 140 +250).

5. при расчете рентабельности продаж в качестве базы сравнения берется объем реализованной продукции

К₄₈ = Балансовая прибыль / Выручка * 100% = Ф2 (140) / Ф2 (010)

К₄₉ = Чистая прибыль / Выручка от реализации * 100% = Ф2 (140 - 150) / Ф2 (010).

6. Рентабельность перманентного капитала служит для оценки эффективности использования собственных средств и долгосрочного заемного капитала:

К_4-10 = Балансовая прибыль / Перманентный капитал * 100% = Ф2 (140) / (стр. 490 + 590).

К_4-11 = Чистая прибыль / Перманентный капитал * 100% = Ф2 (140 - 150) / (стр. 490 -590).

Нормативы различные по отраслям. Обычно отслеживают динамику по отраслям. Увеличение показателей свидетельствует о росте прибыльности и укреплении финансового благополучия.

4. Показатели факторного анализа

Важнейшим показателем является показатель рентабельности собственного капитала, рассчитываемый по модели «Du Pount».

ЧП / ВР > РД	ЧП - чистая прибыль ВР - выручка от реализации РД - рентабельность деятельности ВА - валюта актива РД - рентабельность деятельности ОА - оборачиваемость актива РИК - рентабельность инвестиционного капитала ПК - привлеченный капитал СК - собственный капитал ИК - инвестиционный капитал КФЗ - коэффициент финансовой зависимости РСК - рентабельность собственного капитала
ВР / ВА > ОА
РД * ОА > РИК
ПК + СК > ИК > КФЗ
КФЗ * РИК > РСК
РСК =

Из модели видно, что РСК зависит от рентабельности хозяйственной деятельности, ресурсоотдачи, структуры ИК. Они обобщают все стороны хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику. Высокое значение КФЗ могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и предсказуемое поступление денег за свою продукцию. Следовательно, в зависимости от отраслевой специфики и от конкретных финансовых условий могут использоваться те или иные факторы повышения рентабельности.

Пример: сравнить предприятия на предмет участия своим капиталом.

Предприятие 1. 26.9% = РД · ОА · ВА/СК = 5.6 · 1.2 · 4.0

Предприятие 2. 11.3% = РД · ОА · ВА/СК = 6.2 · 1.3 · 1.4

Если принимать во внимание только РСК, то больше проходит Предприятие 1. Однако анализ показывает, что Предприятие 1 более рисковое, т. к. 75% общей суммы занимают привлеченные средства.

Показатель предсказания банкротства (Z-счет Альтмана)

В 1968 г. Альтман свел в формулу 5 наиболее значимых показателя. В 1977 г. англичане Тафлер и Фишлоу предложили 4-показательную модель.

Ограничения: Банкротство < 2.675 < Устойчивость.

ЧОК - чистый оборотный капитал, созданный за счет собственного капитала.

Чистые активы = Собственный Ак - Привл. Ак.

Ограничения: если Zсчет больше 3, то это свидетельствует о малой возможности банкротства.

Если Zсчет < 1.81, то высокая вероятность банкротства.

Основная цель анализа финансового состояния - это не только оценка текущего состояние предприятия, но и отслеживание тех или иных тенденций в изменении основных финансовых показателей, выявление слабых позиций, проведение целенаправленной работы на улучшение этих показателей.

Список литературы

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. - М.: Финансы и статистика, 2004.

2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 2002.

3. Болдырев М. О современных методах финансового анализа. - М: Бизнес и банки, 1998.

4. Власова М.И. Анализ кредитоспособности клиента коммерческого банка. - М.: Банковское дело, 1997.

5. Дадашев А.З. Финансовая система России. - М.: ИНФРА-М, 2000.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. - М.: Финансы и статистика, 2000.

7. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «Дис», 1999.

8. Кривцова А.Н. Оценки кредитоспособности заемщика. - М.: Аудит и финансовый анализ, 1997.

9. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.: Финансы и статистика, 2001.

10. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Минск: ИП Экоперспектива, 2004.

11. Скоун Т. Управленческий учет. - М.: ИЮНИТИ, 1999.

12. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. - М.: Перспектива, 1998.

13. Стояновой Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Перспектива, 1999.

14. Тарасов В.И. Деньги, кредит, банки. - Минск: Мисанта, 1999.

15. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА - М, 2001.