0

0

0

0

0

0

Как видно из таблицы 2.9, чистая прибыль в I квартале 2008 года выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 683 584 тыс.руб. и составила 1 920 млн.рублей.

Показатель рентабельности активов вырос на 0,9% и составил 3,6%, что означает повышение эффективности использования средств эмитента.

Рост показателя рентабельности собственного капитала на 1,7% говорит о повышении эффективности использования собственного капитала. На конец I квартала 2008 года этот показатель составил 6,4%.

Рентабельность продаж характеризует основную деятельность и показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. За год произошло небольшое снижение показателя на 15% по итогам I квартала 2007 г. до 14,7% по итогам I квартала 2008 г.

На прежнем уровне осталась скорость оборота капитала - 0,4. Этот показатель характеризует величину дохода на каждую единицу вложенных активов.

В течение пяти финансовых лет, а также в течение I квартала 2008 года, Динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность на ООО «Агломерат-Пром» убытков от финансово-хозяйственной деятельности не имело.

2.2 Рейтинговая оценка ООО «Агломерат-Пром» и расчет резерва на возможные потери по ссудам

ООО «Агломерат-Пром», а также его собственным выпускам ценных бумаг за период с 01.01.2001 г. по 01.09.2005 г. кредитные рейтинги не присваивались.

ООО «Агломерат-Пром» в декабре 2005 г. присвоены кредитные рейтинги 2-х международных рейтинговых агентств:

1. Moody's Investors Service Ltd.

2. Fitch Ratings Ltd.

Кредитные рейтинги ООО «Агломерат-Пром» представлены в таблицах 2.10, 2.11 и 2.12:

Таблица 2.10.

Кредитный рейтинг Moody's Investors Service Ltd

Объект присвоения кредитного рейтинга	Значение рейтинга на дату окончания отчетного квартала	Прогноз изменения рейтинга	Дата присвоения	История изменения значений рейтинга
Корпоративный рейтинг эмитента	В1	Стабильный	12.12.2005 г. 26.02.2008 г.	нет изменений
Долгосрочный рейтинг ООО «Агломерат-Пром» по национальной шкале	A2.ru	Стабильный	12.12.2005 г. 26.02.2008 г.	нет изменений
Рейтинг еврооблигаций 200 млн. долл. США / до 2015 г.	B2	Стабильный	12.12.2005 г.	нет изменений

Наименование организации, присвоившей кредитный рейтинг: Moody's investors Service Ltd. Место нахождения организации, присвоившей кредитный рейтинг: 2 Minster Court, Mincing Lane, London, EC3R 7XB, Great Britain.

Талбица 2.11.

Кредитный рейтинг 2. Fitch Ratings Ltd

Объект присвоения кредитного рейтинга	Значение рейтинга на дату окончания отчетного квартала	Прогноз изменения рейтинга	Дата присвоения	История изменения значений рейтинга
Рейтинг дефолта эмитента	В+	Позитивный	01.11.2006 г. 03.04.2008 г.	B+/Стабильный B+/Позитивный
Приоритетный необеспеченный рейтинг эмитента	В+	-	02.12.2005 г. 01.11.2006 г 03.04.2008 г.	нет изменений
Краткосрочный рейтинг эмитента	B	Стабильный	02.12.2005 г 01.11.2006 г. 03.04.2008 г.	нет изменений

Окончание таблицы 2.11

Долгосрочный рейтинг ООО «Агломерат-Пром» по национальной шкале	A(rus)	Позитивный	02.12.2005 г. 01.11.2006 г. 03.04.2008 г.	A(rus)/Стабильный A(rus)/Стабильный A(rus)/Позитивный

114

Рейтинг еврооблигаций 200 млн. долл. США / до 2015 г. Параметры выпуска еврооблигаций*	B+	Стабильный	23.12.2005 г.	нет изменений

Таблица 2.7.

Параметры выпуска еврооблигаций, которому присваивались рейтинги:

Наименование	Валюта	Объем выпуска	Дата выпуска	Дата окончательного погашения	Код ISIN
Еврооблигации	Долл. США	200,000,000	22.12.2005 г.	22.12.2015 г.	XS 0238468457

Примечание: выпуск еврооблигаций размещался под гарантию ООО «Агломерат-Пром», эмитентом выступила ирландская компания NKNK FINANCE PLC. Наименование организации присвоившей кредитный рейтинг: Fitch Ratings Ltd. Место нахождения организации присвоившей кредитный рейтинг: Eldon House 2 Eldon Street London EC2M 7UA Great Britain.

Глава ІІІ. ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТЕЙ БАНКРОТСТВА ООО «АГЛОМЕРАТ-ПРОМ»

Подход к оценке вероятности банкротства, положивший начало кредит-скоринговым моделям, предложил Эдвард Альтман в 1968 году, разработав индекс кредитоспособности.

Этот метод был разработан для оценки вероятности банкротства промышленных компаний. Индекс кредитоспособности Альтмана строится на основе многофакторного регрессионного уравнения.

Целью данного исследования стало построение формулы для вычисления вероятности банкротства государственного субъекта по финансовым и экономическим показателям, которые в наибольшей степени характеризуют его кредитоспособность.

В данной работе сделана попытка обойти эту проблему путем верификации модели по косвенным данным о вероятности банкротства субъектов, у которых есть котируемые на фондовом рынке облигации.

В качестве основной гипотезы принимается положение о том, что рынок в среднем адекватно реагирует на кредитный риск эмитента и, в целом, справедливо отражает его наличие в котировках ценных бумаг, после проведения фундаментального анализа финансовой устойчивости носителя риска.

Формула вероятности банкротства субъекта является нелинейной функцией от существенных финансовых и экономических показателей, которые наиболее полно характеризуют кредитоспособность региона. Были выбраны следующие показатели:

1. отношение государственного долга к собственным доходам бюджета ( FR₁);

2. отношение дефицита бюджета к доходам бюджета ( FR₂);

3. доля собственных доходов в общем объеме доходов ( FR₃);

4. доля средств, направляемых в бюджеты других уровней, в расходах (FR₄ );

5. доля прибыльных предприятий в общем количестве зарегистрированных на территории субъекта ( FR₅);

6. десятичный логарифм сальдо прибылей и убытков предприятий ( FR₆ );

7. десятичный логарифм денежных доходов населения в расчете на одного жителя/мес. (FR₇).

Выбранные показатели в принципе не могут быть независимыми (например, чем больше показатель FR₆, тем больше должно быть и FR₇, и т.д.). Это дает возможность сократить размерность регрессионных показателей путем выделения из семи исходных нескольких Главных линейных компонент, которые являются максимально статистически независимыми и характеризуют максимальную изменчивость всех показателей .

В качестве исходной информации для построения модели использовались данные месячных отчетов об исполнении бюджета ООО «Агломерат-Пром за период с августа 2005 года по сентябрь 2007 года. Критерием отбора субъектов Российской Федерации служило наличие котируемых на рынке облигаций, а также наличие данных, необходимых для определения финансовых и экономических показателей. Финансовые показатели брались в годовом выражении. Мощность полученной выборки для каждого показателя составила 360 точек.

Общий вид выражения для вычисления вероятности банкротства (РD) имеет вид:

РD=F(FR₁,…,FR₂) (3.1)

Базовая вероятность дефолта определяется только значениями входных финансовых и экономических показателей.

Ниже дается пояснение к процессу вычисления и подготовки входных данных, являющихся аргументами данной формулы. На основании поведения соответствующих аргументов и соответствия решения наблюдаемым историческим данным рыночных эквивалентов РБ (премии за риск), предлагается окончательный вид выражения для вычисления вероятности банкротства.

Прежде чем использовать финансовые показатели в расчетах они стандартизируются относительно средних по оцениваемой группе с учетом их статистического распределения. Это необходимо сделать для того, чтобы иметь возможность наложить их на одну весовую шкалу в линейных комбинациях с безразмерными параметрами.

В Таблице 3.1 приведены средние значения и стандартные отклонения финансовых и экономических показателей, рассчитанные стандартным образом по имеющейся выборке:

Таблица 3.1

Финансовые и экономические показатели

	FR1	FR2	FR3	FR4	FR5	FR6	FR7
E[FRi]	0.31	0.009	0.78	0.33	0.62	10.19	3.75
V[FRi]1/2	0.16	0.088	0.14	0.12	0.08	0.60	0.19

Подготовка входных данных начинается с приведения всех входных к стандартному диапазону [0,1] с использованием функций стандартизации.

Несколько коэффициентов корреляции из матрицы X' X стандартизованных финансовых и экономических показателей, заданных выборкой X, представлены в Таблице 3.2 . Видно, что между некоторыми наблюдается существенная корреляция.

Таблица 3.2.

Коэффициенты корреляции

	X1	X 2	X 3	...	X 7
X1	1.00	…	…	…	…
X 2	-0.69	1.00	…	…	…
X 3	-0.59	0.59	1.00	…	…
X 4	-0.08	0.26	0.15	…	…
X 5	-0.47	0.20	0.21	…	…
X 6	-0.52	0.42	0.73	…	…
X 7	-0.29	0.23	0.56	…	1.00

В Таблице 3.3 приведены собственные значения матрицы корреляции. Видно, что в основном эффект корреляции можно объяснить первыми несколькими компонентами, построенными на собственных векторах.

Таблица 3.3.

Собственные значения матрицы корреляции

№ п/п	Собственные значения
1	3.25
2	1.56
3	0.91
4	0.43
5	0.41
6	0.23
7	0.17

Для построения главных компонент (независимых линейных комбинаций финансовых и экономических показателей) можно взять первые два собственных вектора, соответствующие первым двум собственным числам матрицы:

(3.2)

где

- коэффициенты, вычисленные по калибровочной базе. Коэффициенты являются координатами собственных векторов матрицы корреляции с максимальными собственными значениями.

Регрессионная форма выбирается линейной для двух главных компонент:

(3.3)

где

В_k - регрессионные коэффициенты, зависящие от РD(Q)-формы, которые вычисляются из условия наилучшего согласования спрэдов и РD(Q) для субъектов, входивших в калибровочную базу.

Вероятность дефолта РD(Q), как функция от финансовых и экономических показателей, выбирается в логит-пробитном параметрическом виде, который находится в наилучшем согласии спрэдов дефолта и РD(Q) для субъектов, входивших в калибровочную базу.

Модель калибровалась на спрэды (на спрэды дефолта) облигаций субъектов Российской Федерации. Спрэд доходности - разница между доходностью облигаций субъекта и спот-доходностью группы безрисковых облигаций.

В качестве группы безрисковых облигаций были выбраны облигации Мосгорзайма по причине их высокой ликвидности, строго рыночного размещения и соответствия доходности страновому и валютному риску.

Кривая спот-доходности была рассчитана с использованием метода Нельсона-Сигеля. Коэффициенты кривой калибровались так, чтобы наилучшим образом приближать кривую доходности к точкам плоскости дюрация-доходность для базовых облигаций.

Удалось рассчитать кривые на торговые дни промежутка дат (5.09.2005 -01.09.2007). На рисунке 3.1 представлена совокупность расчетных кривых.

Ниже в Таблице 3.4 приведены средние по базе значения вероятностей банкротств, полученных с использованием формулы (FORMULA) после калибровки на спрэды (спрэды дефолта), а также средне-квадратичные отклонения. Средние сопоставляются с исходными значениями «правых частей» (MARKET) и дана их корреляция.

Рис. 3.1. Кривые спот-доходности за каждый торговый день

периода 5.09.2003 -01.09.2005.

Таблица 3.4

Характеристика	FORMULA	MARKET
Среднее PD	2.81%	2.83%
Среднее отклонение PD	0.93%	1.28%
Корреляция	68.2%	1

Высокое, по исходной базе, значение коэффициента корреляции между значением вероятности банкротства (спрэда дефолта), вычисленным по формуле, и рыночным значением показываем значением показывает, что удается выделить существенную часть зависимости. Это можно продемонстрировать и визуально рис.3.2.

Точками на следующем графике являются субъекты с разными месяцами расчета среднего спрэда. По оси OY откладывается значение PD, рассчитанное по финансовым и экономическим показателям, по оси ОХ - соответствующий кредитный спрэд. Идеальной является ситуация, когда все точки ложатся на прямую «у=х», однако в реальности такое невозможно. Но, чем ближе точки к прямой «у=х», тем лучше качество получившейся формулы. Однако, отклонение от идеала естественно связано с влиянием дополнительных качественных факторов, характеризующих кредитоспособность субъекта и особенности размещения его облигаций на рынке, влияющих на рыночные спрэды, но которые невозможно учесть используя только финансовые и экономические показатели.

Рис. 3.2. Визуальное сопоставление спрэдов и расчетов

по финансово-экономическим показателям

В разработанной модели не нарушается принцип экономической непротиворечивости, который заключается в том, что ухудшение хорошего показателя должно приводить к росту РD и наоборот. Коэффициенты эластичности вероятности банкротства по отношению государственного долга к собственным доходам бюджета (FR₁) и по отношению средств, направляемых в бюджеты других уровней, к расходам (FR₄) получились положительными, то есть при увеличении данных показателей вероятность банкротства возрастает. По остальным показателям (отношение дефицита к доходам бюджета ( FR₂), доля собственных доходов в общем объеме доходов ( FR₃), доля прибыльных предприятий в общем количестве зарегистрированных на территории региона (FR₅), сальдо прибылей и убытков предприятий (FR₆), денежные доходы населения в расчете на одного жителя (FR₇) коэффициенты эластичности вероятности банкротства получились отрицательными, то есть при увеличении этих показателей вероятность банкротства уменьшается.

В Таблице 3.5 приведены значения коэффициентов эластичности вероятности банкротства по финансовым и экономическим показателям, рассчитанные для средних значений FR.

Таблица 3.5.

Значения коэффициентов вероятности банкротства

Значение	Коэффициент эластичности
FR1	0.114
FR2	-0.107
FR3	-0.093
FR4	0.051
FR5	-0.128
FR6	-0.125
FR7	-0.048

Знаки эластичностей вероятности дефолта по финансовым и экономическим показателям свидетельствуют об экономической оправданности и монотонности показателей, входящих в формулу. Тем самым подтверждается гипотеза, что рынок «в среднем» правильно оценивает финансовые и экономические показатели, наиболее полно характеризующие кредитоспособность ООО «Агломерат-Пром», то есть в целом эффективен.

В представленном выше исследовании рассматривался вопрос о возможности построения модели для оценки вероятности банкротства ООО «Агломерат-Пром» по данным отчетов об исполнении бюджета.

Построенная регрессионно-параметрическая модель оценки вероятности банкротства ООО «Агломерат-Пром», согласованная со спрэдами облигаций, выделяет достаточно существенную часть зависимости между спрэдами (спрэдами дефолта) и финансово-экономическими показателями. Поскольку на входе ее не используются данные открытых долговых инструментов, такую модель можно распространить на все субъекты, особенно на те, у которых нет котируемых рыночных инструментов.

В основе разработанной модели лежит принцип главных компонент. Полагается, что вероятность банкротства ООО «Агломерат-Пром» зависит от финансовых показателей не независимо, а через совокупность их независимых линейных комбинаций. Такой подход позволяет реализовать на практике принцип компенсации и взаимозаменяемости финансовых показателей: ухудшение одних показателей может быть скомпенсировано улучшением других, что в целом не приведет к изменению вероятность банкротства субъекта.

С помощью модели, откалиброванной на спрэды облигаций субъектов, можно оценить средне-ожидаемый спрэд. Модель, откалиброванная на части спрэдов, соответствующие премии за риск дефолта эмитента, можно применять для оценки вероятности банкротства ООО «Агломерат-Пром».

Предложенную модель можно улучшить путем увеличения мощности калибровочной базы.

Остается открытой задача разработки наиболее эффективной качественной экспертной оценки, которая будет уточнять базовую вероятность банкротства. Качественная экспертиза должна включать в себя оценку политической ситуации в регионе, структуры администрации, демографической ситуации, социальной сферы, экономического положения, структуры государственного долга и других факторов.

Глава ІV. МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ООО «АГЛОМЕРАТ-ПРОМ»

ООО «Агломерат-Пром» осуществляет свою деятельность в нефтехимической отрасли. В структуре затрат этой отрасли наибольший удельный вес занимает сырье и энергетика. Основные риски могут представлять изменения цен на сырье, энергетику и выпускаемую продукцию.

Мировая нефтехимическая индустрия переживает нелегкие времена, оперируя в условиях, когда стоимость энергетики увеличивается беспрецедентно, а цены на многие виды выпускаемой продукции растут с отставанием.

Во II квартале 2008 г. мировые цены на сырую нефть продолжили рост под влиянием плотного баланса спроса и предложения, геополитических рисков, спекулятивных настроений игроков рынка, а также снижения курса американской валюты к европейской и японской. Цена нефти сорта Brent во II квартале 2008 г. подобралась к 140 $ за баррель. Среднеквартальная цена, таким образом увеличилась на 26% по сравнению с I кварталом 2008 года и на 85% по сравнению со II кварталом 2007 года. Согласно последнему прогнозу Purvin&Gertz, в 2008 году среднегодовая цена Brent может составить 119,38 долларов за баррель(на 24,42 долларов за баррель выше, чем прогнозировалось в начале II квартала), что на 64% выше средней цены в 2007 году.

Цены на нефть оказывают непосредственное влияние на прямогонный бензин - основное сырье для нефтехимии. Во II квартале 2008 года европейские цены на прямогонный бензин также продолжили рост под влиянием увеличения цен на сырую нефть, достигнув очередных рекордных отметок. В Западной Европе цены превысили 1090 $/тн. Среднеквартальная цена выросла на 18% по сравнению с I кварталом 2008 года и на 48% по сравнению со II кварталом 2007 года. Согласно прогнозу Chemical Market Associates Inc., в 2008 году средняя цена на прямогонный бензин может увеличиться так же на 48% по сравнению с 2007 годом.

Таким образом, ОАО «Нижнекамскнефтехим», как и остальные предприятия отрасли, оперирует в условиях, сопряженных с рисками, главным образом, от растущих цен на сырье и энергоресурсы. Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию предприятия, зависят от конъюнктуры мирового нефтехимического рынка. Несмотря на то, что в последнее время, рост мировых цен на некоторые виды продукции этиленовой цепочки отстает от роста цен на сырье, такие виды продукции как синтетические каучуки и пластики продолжают пользоваться повышенным спросом в РФ и на зарубежных рынках. В 1-ом полугодии 2008 года в мире сложился дефицит бутадиена, что повлекло за собой рост цен на бутадиен-содержащие каучуки. Кроме того, рост котировок на натуральный каучук в 1-ом полугодии способствовал увеличению мировых цен на изопреновые каучуки.

Ограниченное предложение бутиловых и галобутиловых каучуков на мировом рынке, и особенно в Азии, способствовало росту цен на них до рекордных за всю историю рынка величин. Рационализация полистирольной индустрии в Западной Европе помогла сбалансировать этот рынок и поддерживать на нем высокий уровень цен. Хорошая конъюнктура рынка каучуков и пластиков, растущие цены и спрос, позволяют ООО «Агломерат-Пром» нивелировать рост стоимости нефтехимического сырья и минимизировать связанные с ним риски.

Рассматривая конъюнктурные факторы, в 2008 году нами ожидается стабильный, с тенденцией к росту, рынок синтетических каучуков и пластиков. Из новых проектов, в текущем году начались продажи на зарубежный рынок нового вида каучука СКД-Л, предназначенного для производства ударопрочного полистирола. Новый каучук расширил ассортимент предлагаемых предприятием синтетических каучуков, что способствует росту привлекательности ООО «Агломерат-Пром» в глазах существующих и потенциальных покупателей этой группы продукции. ООО «Агломерат-Пром» уделяет большое внимание стратегическому партнерству с крупными зарубежными компаниями.

Укрепляющееся сотрудничество с такими компаниями как Michelin, Pirelli, Goodyear, Continental, Bridgestone, ОАО «Белшина» делает возможным планирование общего увеличения объемов производства и реализации синтетических каучуков. А это, в свою очередь, минимизирует риск снижения объемов реализации по основной группе продукции - синтетическим каучукам, на которую приходится как минимум 50% экспорта. Так, например, в текущем году нами ожидается увеличение физического объема продаж синтетических каучуков в адрес упомянутых зарубежных партнеров на 60 % по сравнению с предыдущим годом.

Высокая степень вертикальной интеграции позволяет ООО «Агломерат-Пром» оперативно адаптировать портфель продукции предприятия к изменяющимся условиям рынка с целью получения максимальной прибыли от продаж.

Существенным преимуществом ООО «Агломерат-Пром» при осуществлении экспортной деятельности, позволяющим свести к минимуму возможный риск от колебаний цен на сырье и выпускаемую продукцию, является то, что при контрактации объемов предприятие не фиксирует цену на долгосрочный период, что позволяет динамично реагировать на сырьевую ситуацию. В случае неблагоприятной конъюнктуры на внешнем рынке ООО «Агломерат-Пром» имеет возможность переориентировать часть объемов на внутренний рынок и наоборот.

Решению вопросов сырьевого и энергообеспечения способствует тесное сотрудничество с предприятиями нефтехимического и энергетического комплекса, направленная на активную государственную поддержку всего нефтегазохимического комплекса Республики.

ООО «Агломерат-Пром» - одно из крупнейших предприятий нефтехимической отрасли Российской Федерации. Существенное влияние на деятельность акционерного общества оказывает политическая и экономическая ситуация в современной России.

Экономическое положение РФ характеризуется устойчивым ростом и стабильностью. Следует отметить, что за последние годы существенно снизился риск социальной и политической нестабильности в стране, основой которой являлись низкие доходы людей находящихся на государственном обеспечении (образование, медицина, правоохранительные органы, пенсионеры). ООО «Агломерат-Пром» уделяет большое внимание вопросам, связанным с социальными рисками, и проводит активную социальную политику в своем регионе.

Риски ООО «Агломерат-Пром» осуществляет свою основную деятельность, отсутствуют, т.к. место расположения ООО «Агломерат-Пром» характеризуется отсутствием опасности стихийных бедствий.

Кроме того, учитывая уровень развития транспортной инфраструктуры, отсутствуют риски прекращения сообщения в связи с географической труднодоступностью и удаленностью. Удобство расположения позволяет бесперебойно отгружать продукцию железнодорожным и автомобильным транспортом со складов эмитента.

Риск изменения процентных ставок.

В ряде долгосрочных сделок эмитентом применяются плавающие процентные ставки (привязка к LIBOR или EURIBOR), в этой связи существует риск увеличения стоимости таких заимствований.

Фактор снижения: подобные сделки (кредитные сделки, в которых используются плавающие процентные ставки) предусматривают механизм перехода к фиксированной процентной ставке.

Риск обменных курсов.

Основная часть кредитных обязательств ООО «Агломерат-Пром» номинирована в долларах США. Таким образом, существует определенный валютный риск, связанный с увеличением курса доллар США/ рубль.

Фактор снижения: порядка 54% от общей выручки компании поступает за счет продаж продукции на экспорт. Основная валюта экспортной выручки - доллар США, что, безусловно, уменьшает данный валютный риск.

Кроме того, для ООО «Агломерат-Пром» существует риск в связи с тем, что основные цены на продукцию ООО «Агломерат-Пром» определяются в долларах США, в то время как значительная часть расходов, которые несет ООО «Агломерат-Пром» в рублях.

Использование в практике ООО «Агломерат-Пром» инструментов хеджирования валютных рисков позволит снизить этот риск.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, а также предполагаемые действия ООО «Агломерат-Пром» по уменьшению данного риска.

Существующий в настоящий момент уровень инфляции не оказывает существенного влияния на финансовое положение эмитента. Увеличение цен, вызываемое изменением уровня инфляции, пропорционально увеличит как затраты на производство, так и выручку эмитента.

В случае неблагоприятного изменения общих показателей инфляции ООО «Агломерат-Пром» планирует сократить для своих контрагентов отсрочки платежа, оптимизировать управление дебиторской задолженностью и затратами.

Критические значения инфляции (по мнению эмитента): более 25 % в год, однако ООО «Агломерат-Пром» оценивает вероятность роста инфляции в России в среднесрочной перспективе как весьма низкую в связи с проводимыми Правительством РФ и Центральным Банком РФ антиинфляционной политикой.

При неблагоприятном изменении процентных ставок (повышении) ООО «Агломерат-Пром» планирует постепенно сокращать объем краткосрочных займов и кредитов, возможна также постепенная переориентация на долгосрочные кредитные ресурсы с плавающей процентной ставкой.

Валютирование контрактов с зарубежными контрагентами осуществляется в долларах США, в случае падения курса доллара США по отношению к национальной валюте возможно снижение рублевой выручки эмитента. Однако валютные риски, в т. ч. и риск падения курса доллара по отношению к рублю, включен в стоимость всех вновь заключаемых контрактов.

Другие предполагаемые действия ООО «Агломерат-Пром» по уменьшению риска, вызванного инфляцией.

Изменение структуры пассивов в пользу заемных средств в валюте РФ.

Пересмотр инвестиционной программы эмитента.

В случае реализации вышеуказанных финансовых рисков может снизиться чистая прибыль, возрастут издержки на обслуживание займа, а, следовательно, и себестоимость.

Вероятность возникновения таких рисков незначительна. Указанные факторы повлекут за собой необходимость привлечь дополнительные денежные средства, что в свою очередь, приведет к увеличению кредиторской задолженности.

Большое влияние на показатели финансовой отчетности ООО «Агломерат-Пром» (изменение валюты баланса) может оказать резкий рост инфляции и процентных ставок на заемные денежные средства. Несмотря на стабилизацию российской экономики в последние годы возможность возникновения указанных рисков исключить нельзя.

Осуществляя хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации, ООО «Агломерат-Пром» подвержен возможности возникновения правовых рисков связанных с:

- изменением валютного регулирования;

- изменением налогового законодательства;

- изменением правил таможенного контроля и пошлин;

- изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью ООО «Агломерат-Пром» (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности.

Риски, связанные с изменением валютного законодательства.

Резкое изменение валютного регулирования может затруднить надлежащее исполнение обязательств по договорам (контрактам), ранее заключенным с контрагентами (российскими и иностранными), предусматривающим необходимость совершения платежей по ним в иностранной валюте и потребовать заключения дополнительных соглашений к таким договорам (контрактам). В связи с этим, ООО «Агломерат-Пром» в значительной степени зависит от изменения валютного законодательства.

Следует отметить, что Федеральный закон №173-ФЗ от 10.12.2003 г. «О валютном регулировании и валютном контроле» по сравнению с ранее действовавшим законом значительно расширил права участников внешнеэкономической деятельности и заложил основы для дальнейшей либерализации валютных отношений. В связи с относительно недавним внесением изменений в валютное законодательство очередное его изменение в краткосрочной перспективе представляется маловероятным. В связи с этим вероятность ухудшения положения ООО «Агломерат-Пром» вследствие изменения валютного законодательства представляется маловероятной.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства.

Как и любой иной субъект хозяйственной деятельности, ООО «Агломерат-Пром» является участником налоговых отношений. ООО «Агломерат-Пром» является одним из крупнейших налогоплательщиков, осуществляющим уплату федеральных, региональных и местных налогов.

Общие принципы налогообложения в Российской Федерации, на которых базируется вся налоговая система России, установлены частью первой Налогового кодекса Российской Федерации (НК РФ).

Часть первая НК РФ определила общие правила, которыми должны руководствоваться субъекты налоговых правоотношений, закрепила за ними права и обязанности, а также процессуальные нормы, способствующие соблюдению этих прав и обязанностей.

К числу наиболее существенных изменений, которые могут негативно отразиться на деятельности эмитента, можно отнести внесение изменений или дополнений в акты законодательства о налогах и сборах, касающихся увеличения налоговых ставок, а также введение новых видов налогов. Указанные изменения, так же как и иные изменения в налоговом законодательстве, могут привести к увеличению налоговых платежей и, как следствие, снижению чистой прибыли эмитента.

Правовые риски, связанные с изменением налогового законодательства, ООО «Агломерат-Пром» оценивает как средние. ООО «Агломерат-Пром» постоянно реагирует на изменения в налоговом законодательстве с целью наиболее полного и неукоснительного выполнения его требований, а также в полной мере соблюдает налоговое законодательство, касающееся его деятельности, что, тем не менее, не устраняет потенциальный риск расхождения во мнениях с соответствующими регулирующими органами по вопросам, допускающим неоднозначную интерпретацию.

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин.

Поскольку большая часть приобретаемого оборудования для производства импортируется либо изготавливается из комплектующих иностранного производства, то изменение правил таможенного контроля и пошлин может нести для ООО «Агломерат-Пром» определённые риски, связанные с удорожанием приобретаемых основных средств.

В настоящее время в России сформирована практически новая правовая база таможенного дела, соответствующая общепризнанным мировым стандартам, предусматривающая прямое регулирование правоотношений в области таможенного дела на основе норм Таможенного кодекса РФ от 28.05.2003 г. № 61-ФЗ и в комплексе норм прямого действия. В целях совершенствования деятельности таможенных органов Российской Федерации проделана большая работа по подготовке нормативной правовой базы на основании Таможенного кодекса РФ, практики и опыта применения международного законодательства. Данные изменения в таможенном законодательстве оцениваются как положительные, поскольку увеличили прозрачность таможенных процедур и привели к их упрощению.

Существенного изменения таможенных пошлин на экспортируемую эмитентом продукцию не планируется. Указанные риски оцениваются эмитентом как минимальные.

Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью ООО «Агломерат-Пром» (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности.

Изменения требований по лицензированию основной деятельности эмитента, как и изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью ООО «Агломерат-Пром» (в том числе по вопросам лицензирования), может негативно отразиться на деятельности ООО «Агломерат-Пром» в том случае, если из-за этих изменений ООО «Агломерат-Пром» не сможет получить (продлить) лицензии, необходимые ему для дальнейшей деятельности, либо действующие лицензии будут отозваны в судебном порядке, однако вероятность подобных событий невелика.

Возможность изменения судебной практики, связанной с деятельностью ООО «Агломерат-Пром» (в том числе по вопросам лицензирования), рассматривается как незначительная и не окажет существенного влияния на его деятельность. В случае внесения изменений в судебную практику по вопросам, связанным с деятельностью эмитента, ООО «Агломерат-Пром» намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.

Возможность продления лицензий ООО «Агломерат-Пром» на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).

Истечение срока действия лицензий создает риск затруднения осуществления лицензируемых видов деятельности эмитентом. ООО «Агломерат-Пром» соблюдает требования лицензий, предпринимает все необходимые действия для получения, поддержания в силе действия лицензий и минимизации вероятности приостановки, изменения или отзыва лицензий - для исключения данного риска эмитентом планомерно производится соответствующая работа по своевременному продлению действия лицензий (переоформлению лицензий).

Риски, связанные с изменениями в законодательстве, либо с решениями федеральных или местных органов власти по вопросам лицензирования находятся вне контроля ООО «Агломерат-Пром» и не может гарантировать, что в будущем не произойдет изменений подобного рода, которые могут негативно повлиять на его деятельность. Однако в настоящее время предпосылок правового, экономического или политического свойства, связанных с усложнением процедуры либо снижением возможности продления действия лицензий ООО «Агломерат-Пром», не выявлено.

Ответственность ООО «Агломерат-Пром» по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента

ООО «Агломерат-Пром» оценивает риск, связанный с возможной ответственностью по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента, как незначительный.

Возможность потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента

В связи с высоким мировым спросом на нефть и нефтепродукты, а также широкой географией деятельности ООО «Агломерат-Пром», ООО «Агломерат-Пром» в настоящее время считает риски потери крупных потребителей несущественными.

ООО «Агломерат-Пром» не является кредитной организацией.

Деятельность ООО «Агломерат-Пром» связана с постоянным анализом ситуации, которая обеспечивается составлением бизнес-планов и расчетом показателей эффективности. На основании данного анализа принимаются стратегические решения об участии в новых проектах, дальнейшем развитии существующих проектов или выходе из существующих проектов. Таким образом, деятельность ООО «Агломерат-Пром» непосредственно основана на отслеживании благоприятных и неблагоприятных изменений и своевременной и точной реакции на эти изменения.

Деятельность ООО «Агломерат-Пром» в области политики по управлению рисками ведется централизованно соответствующими структурными подразделениями управления эмитента, которые руководствуются в своей деятельности соответствующими должностными инструкциями и положениями.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проделанной дипломной работы было изучено:

- характеристику деятельности ООО «Агломерат-Пром»;

- изучено порядок кредитования юридического лица;

- проанализировано платежеспособность предприятия;

- проанализировано ликвидности предприятия;

- проанализировано финансовой устойчивости ООО «Агломерат-Пром»;

- проанализировано рентабельности;

- изучена рейтинговая оценка;

- оценено вероятность банкротства ООО «Агломерат-Пром»;

- предложено мероприятий по повышению кредитоспособности ООО «Агломерат-Пром».

Анализ платежеспособности и финансового положения ООО «Агломерат-Пром» на основе экономического анализа динамики приведенных показателей в сравнении с аналогичным периодом.

Величина чистых активов за год увеличилась на 3 799 млн.руб., что означает прибыльную работу эмитента.

Показатель «Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» вырос за год на 5,65% и составил 76,34%, показатель «Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» вырос на 6,8% и составил 37,4%, что означает рост доли заемных средств в капитале эмитента.

Покрытие платежей по обслуживанию долгов показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена за счет средств, остающихся в распоряжении эмитента. Этот коэффициент составил 52,9% за 2007 год (20,9% по итогам I квартала 2008 г.)

Доля просроченной задолженности в общей сумме кредиторской практически не изменилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составляет 3,06%. Невысокий процент является несомненно положительным моментом.

Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась с 7,1 до 7,6 раз в год, что означает более эффективное использование финансовых ресурсов.

Доля дивидендов в прибыли выросла с 26,1% до 27,4%, что характеризует существенные изменения в дивидендной политике эмитента.

Производительность труда на 1 работающего выросла на 245,9 тыс.руб., составив 952,7 тыс.руб., что говорит о росте эффективности труда.

Рост показателя «Отношение величины амортизационных отчислений к выручке» за год на 0,4% объясняется вводом новых объектов основных средств и обновлением существующих.

Учитывая положительную динамику относительных и абсолютных показателей кредитоспособности, ООО «Агломерат-Пром» имеет значительный запас финансовой прочности и высокий уровень платежеспособности. В течение последних пяти завершенных финансовых лет показатели, характеризующие финансово-экономическую деятельность ООО «Агломерат-Пром», в основном, имели положительную динамику.

Построенная регрессионно-параметрическая модель оценки вероятности банкротства ООО «Агломерат-Пром», согласованная со спрэдами облигаций, выделяет достаточно существенную часть зависимости между спрэдами (спрэдами дефолта) и финансово-экономическими показателями. Поскольку на входе ее не используются данные открытых долговых инструментов, такую модель можно распространить на все субъекты, особенно на те, у которых нет котируемых рыночных инструментов.

В основе разработанной модели лежит принцип главных компонент. Полагается, что вероятность банкротства ООО «Агломерат-Пром» зависит от финансовых показателей не независимо, а через совокупность их независимых линейных комбинаций. Такой подход позволяет реализовать на практике принцип компенсации и взаимозаменяемости финансовых показателей: ухудшение одних показателей может быть скомпенсировано улучшением других, что в целом не приведет к изменению вероятность банкротства субъекта.

С помощью модели, откалиброванной на спрэды облигаций субъектов, можно оценить средне-ожидаемый спрэд. Модель, откалиброванная на части спрэдов, соответствующие премии за риск дефолта эмитента, можно применять для оценки вероятности банкротства ООО «Агломерат-Пром».

Являясь бюджето- и градообразующим предприятием, ООО «Агломерат-Пром» вносит огромный вклад в развитие региона, финансируя важнейшие социальные объекты.

Выработанная в компании стратегия развития предприятия, занимающего ведущее положение в нефтегазохимическом комплексе Сергиева Посада, наличие высококвалифицированных кадров и мощной производственной базы являются гарантией дальнейшей успешной работы ООО «Агломерат-Пром».

Выбранный путь позволит закрепить позиции акционерного общества на освоенных сегментах российского и зарубежного товарных рынков, повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции и, соответственно, уровень доходов работников и акционеров предприятия, увеличить величину налоговых отчислений в бюджеты всех уровней.

Деятельность ООО «Агломерат-Пром» связана с постоянным анализом ситуации, которая обеспечивается составлением бизнес-планов и расчетом показателей эффективности. На основании анализа вероятностей банкротства принимаются стратегические решения об участии в новых проектах, дальнейшем развитии существующих проектов или выходе из существующих проектов. Таким образом, деятельность ООО «Агломерат-Пром» непосредственно основана на отслеживании благоприятных и неблагоприятных изменений и своевременной и точной реакции на эти изменения.

Деятельность ООО «Агломерат-Пром» в области политики по управлению рисками ведется централизованно соответствующими структурными подразделениями управления эмитента, которые руководствуются в своей деятельности соответствующими должностными инструкциями и положениями.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Азаров М. О влиянии форм кредита на деловую активность фирмы // Бизнес и банки. 2002. № 14.

2. Андреюк О.А. К вопросу стимулирования кредитных вложений в реальный сектор // Деньги и кредит. 2000. № 8.

3. Банковская система России: состояние, актуальные проблемы, перспективы. Социологический опрос участников конференции // Вестник банковского дела. 2000. № 10.

4. Беляков А.В., Ломакина Е.В. Кредитный риск: оценка, анализ, управление // Финансы и кредит. 2000. № 9.

5. Большаков А.В. Вопросы оценки и управления кредитными рисками коммерческими банками // Вестник банковского дела. 2000. № 8.

6. Буйлов М. Банки готовы раздать деньги народу //Деньги. 2001. № 10.

7. Вояъкштейн Б. Бухгалтерский учет в диаграммах Ганта // Счетоводство. 1928. № 8.

8. Геращенко В.В. Банки готовы кредитовать производство, да риски не пускают // Банковское дело в Москве. 2001. № 4 (76).

9. Голованов В. Финансирование воспроизводственного процесса реального сектора экономики России // Вестник НАУФОР. 2001. № 9 (53).

10. Горскин ИМ. Определение рейтинга привлекательности кредитной заявки //Банковское дело. 1999. № 7.

11. Гришаев СП. Кредитный договор // Деньги и кредит. 2001. № 3.

12. Гусева К.Н. Долгосрочное кредитование как метод интеграции банковского и промышленного капиталов // Деньги и кредит. 2000. № 7.

13. Дахтлер К., Эргенцингер Т. Управление кредитными рисками: необходимо целостное видение // Бизнес и банки. 1999. № 29, 30.

14. Захаров В.С Банки должны научиться зарабатывать деньги на классических операциях // Финансист. 1999. № 2.

15. Зондхоф X. Кредитный рейтинг для промышленных предприятий России -- рыночные требования и возможности // Рынок ценных бумаг. 1998. №5.

16. Иванов В.В., Малютина О.И. Методика анализа обеспечения при совершении операций кредитования // Финансы и кредит. 2000. № 5.

17. Килзер Дж.Р. Качество кредитов -- залог успеха банков // Финансовый бизнес. 1998. № 2.

18. Королев Д. Классификация требований к АБС // Банковские технологии. 2000. № 10.

19. Лаврушин ОМ., Жуков AM. Экономические и правовые проблемы использования кредита // Бизнес и банки. 2000. № 1.

20. Масленникова OA. Совершенствование норморегулирования для активизации банками кредитования промышленности // Вестник банковского дела. 2000. № 7.

21. Матовников М. Парадоксы и риски послекризисного развития // Банковское дело в Москве. 2000. № 4.

22. Милюков AM. О расширении банковского кредитования производства (проблемы и пути решения) // Вестник АРБ. 2002. № 7.

23. Михайлов Л. Проблемы реструктуризации банковской системы // Бюллетень финансовой информации. 2000. № 6 (61).

24. Банковское дело / под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, Страховое общество «РоСТо», 1992.

25. Банковское дело: стратегическое руководство / Н. Бакстер, Т. Беррел, Г. Вейнс и др. / под ред. В. Платонова, М. Хиггинса. 2-е изд. М.: Консалтбан-кир, 2001.

26. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. - 344 с.

27. Банковское дело: учебник / под ред. ГГ. Коробовой. М.: Юристъ, 2002. Боголепов М.И. Государственный банк и коммерческий кредит / под ред. Л.Н. Яснопольского. Киев. 1914.

28. Битков В.П. Основы банковского дела. Часть 1. Учебное пособие. - М.: МГИМО - Университет МИД России, 2005. - 104с.

29. Боровой С.Я. Кредит и банки России. М., 1958.

30. Боровой С.Я. Кредитная политика и банки России в XVIII веке. Одесса, 1957.

31. Брегеяъ ЭЯ. Кредит и кредитная система капитализма. М. : Госфиниз-дат. 1948.

32. Бухвальдь Б. Техника банковского дела: справочная книга и руководство к изучению практики банковских и биржевых операций / пер. с нем.; под ред. и с предисл. Е.М. Эпштейна. М.: Издание Т-ва «М1РЪ», 1914.

33. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора : учебно-практическое пособие. СПб.: Бизнесе-Пресса, 2000.

34. Введение в управление кредитным риском / пер. с англ. М. : Price Waterhouse, 1994.

35. Вессель Н.Х. Значение правильно устроенного государственного земельного кредита для наших финансов и земледелия. СПб., 1893.

36. Гинзбург А.И. Пластиковые карты. - СПб.: Питер, 2004. - 128с.

37. Грязноеа АТ.Лаврушин О.И. Кредитный процесс КБ. Настольная книга банкира. М.: ДеКа, 1995.

38. Деньги, кредит, банки. Экспресс-курс: Учебное пособие. / под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. Каук, проф. О.И.Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2005. - 320 с.

39. Дробышевский С., Козловская. А., Трунин. П. Выбор денежно-кредитной политики в стране- экспорте нефти. - М.: ИЭПП, 2004. - 92 с.

40. Деньги, кредит, банки : учебник для студентов вузов по экономическим специальностям / под ред. О.И. Лаврушина. 3-е изд. М. : КНОРУС, 2004.

41. Дояан ЭДж., Егорова //.Ј"., СмуловА.М. Модели и методы анализа финансовых инструментов кредитной политики банка и динамики его развития в условиях переходного периода. Препринт. М. : ЦЭМИ РАН, 1997.

42. Долан ЭДж., Кэмпбелл К Д., Кэмпбелл РДж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / пер. с англ. СПб., 1993.

43. Дробышевский С. М. Полевой Д.И. Проблемы создания единой валютной зоны в странах СНГ. - М.: ИЭПП, 2004. - 110 с. 2 экз.

44. Кара-Мурза СТ. Оценка кредитоспособности государственных, кооперативных и частных торгово-промышленных предприятий. М. : Техника управления. изд. с доп. М. : Центр экономики и маркетинга, 2000.

45. Кох ТУ. Управление банком / пер. с англ. Уфа : Спектр. 1993. Ч. 5.

46. Лаврушин О.И. Кредит как стоимостная категория социалистического воспроизводства. М. : Финансы и статистика, 1989.

47. Малахова Н. Г. Деньги. Кредит. Банки: Конспект лекций. - М.: Приор-издат, 2005. - 96 с.

48. Орлова Е.В. Пластиковые карты. Учет и налогообложение. - М.: Издательско-консультационная «Статус-Кво 97», 2004. - 328с.

49. Основы банковской деятельности / под ред. Тагирбекова К.Р. - М.: ИНФРА-М, издательство «весь мир», 2001. - 720с.

50. Оуэн Д. Первый Национальный банк папы / пер. с англ. Бабук. Л.А. - М.: ООО «Попурри», 2004. - 240с.

51. Панков В.В. Экономический анализ в антикризисном управлении. Спец. 08.00.12. // А./р. к.э.н. - М., - 2003. - 46 с

52. Пластиковые карты. 5-е изд., и доп. - М.: Издательская группа «БДЦ- пресс», 2005. - 624 с.

53. Развитие ипотеки в России. - М.: 2005. - 104с.

54. Рид Э., Коттер Р., Гилл Э., Смит Р. Коммерческие банки. М. : Космопо-лис, 1991.

55. Рубинштейн Т. Б., Мирошкина О. В. Пластиковые карты. - М.: Гелиос АРВ, 2005. - 41с.

56. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Commercial Bank Management / пер. с англ. со 2-го изд. М. : Дело, 1997.

57. Руководство по кредитному менеджменту / пер. с англ.; под ред. Б. Эд-вардса. М. : ИНФРА-М, 1996.

58. Сборник задач по банковскому делу: Банковский менеджмент: Учебное пособие.: В 2-хч.: Ч. 2. - 2-е изд., перераб. и доп. / под ред. Валенцевой. Н. И - М.: Финансы и статистика, 2005. - 264с.

59. СинкиДж.Ф. Управление финансами в коммерческих банках/пер. с англ. M. :Catallaxy, 1994.

60. Скоуи Г. Управленческий учет. М. : ЮНИТИ, 1997.

61. Смулов А.М. Проблемы взаимодействия промышленных предприятий и банков. М. : Финансы и статистика, 2002.

62. Соколинская Н.Э. Учет и анализ краткосрочных и долгосрочных кредитов. М. : Консалтбанкир. 1997.

63. Стародубцева. Е. Б. Банковские операции: Учебное пособие. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2006. - 128 с.

64. Фрост Стивен М. Настольная книга банковского аналитика: Пер. с англ. Руяд М. - М., Днипропетровськ: баланс бизнес букс, 2006. - 672 с.

65. Четвериков С., Г. Карасев. Структурные модели обменных курсов рубля. - М.: ИЭПП, 2005. - 125 с.

66. Шевчук В.А., Шевчук Д.А. Банковские дело: Шпаргалка. - М.: Издательство РИОР, 2006. - 44 с. 2 экз.

67. Forex от первого лица. Валютные рынки для начинающих и профессионалов / Ведихин. А. В., Глеб П. А., Борис Ш. Н. - М.: изд-во «ОМЕГА-Л», 2005. - 428 с.

ПРИЛОЖЕНИЯ

ПРИЛОЖЕНИЯ

• Приложение 1 61
• Приложение 2 63
• Приложение 3 64
• Приложение 5 68
• Приложение 6 73
• Приложение 7 75
• Приложение 8 76
• Приложение 9 79
• Приложение 10 80
• Приложение 1
• БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС 2007 год

АКТИВ	Код по-казателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	320	253
Основные средства	120	19 928 423	23 229 792
Незавершенное строительство	130	4 401 083	5 493 505
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	5 936 786	6 892 057
Отложенные налоговые активы	145	96 705	109 577
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	30 363 317	35 725 184
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	5 977 532	5 896 204
в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	3 654 043	3 392 442
животные на выращивании и откорме	212	26	26
затраты в незавершенном производстве	213	1 515 212	1 790 845
готовая продукция и товары для перепродажи	214	48 453	50 001
товары отгруженные	215	182 826	154
расходы будущих периодов	216	576 972	662 736
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	1 067 921	855 232
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	82 479	128 182
в том числе покупатели и заказчики	231	82 479	128 182
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	7 493 169	7 610 079
в том числе покупатели и заказчики	241	4 430 689	2 338 517
Краткосрочные финансовые вложения	250	313 535	168 915
Денежные средства	260	625 172	188 178
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	15 559 808	14 846 790
БАЛАНС	300	45 923 125	50 571 974

ПАССИВ	Код по-казателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1	2	3	4
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1 830 240	1 830 240
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-	-
Добавочный капитал	420	10 258 941	10 228 345
Резервный капитал	430	112 445	112 445
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством	431	-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432	112 445	112 445
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	12 939 619	16 068 930
ИТОГО по разделу III	490	25 141 245	28 239 960
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	12 463 550	10 967 559
Отложенные налоговые обязательства	515	628 683	811 860
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
ИТОГО по разделу IV	590	13 092 233	11 779 419

Страница:

•  1 
•  2 
•  3 
дипломная работа "Оценка кредитоспособности заемщика на примере ООО "Агломерат-Пром"" скачать



Подобные документы

• Управление финансовой устойчивостью ООО "Рубин"

  Анализ финансовой устойчивости предприятия. Оценка его платежеспособности, ликвидности баланса, кредитоспособности, рентабельности активов и собственного капитала. Разработка мероприятий по повышению эффективности хозяйственной деятельности организации.
  
  дипломная работа [810,3 K], добавлен 05.02.2014
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Вертикальный (структурный) и горизонтальный (трендовый) финансовый анализ. Оценка ликвидности и платежеспособности. Анализ финансовой устойчивости, прибыльности и рентабельности. Расчет вероятности банкротства предприятия и уровня кредитоспособности.
  
  курсовая работа [1,3 M], добавлен 13.03.2014
  

• Оценка финансового состояния ОАО "Автоваз"

  Общая характеристика и направления деятельности предприятия. Анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. Оценка риска банкротства и кредитоспособности.
  
  курсовая работа [251,3 K], добавлен 03.12.2014
  

• Рассмотрение основных аспектов взаимосвязи и взаимозависимости показателей финансовой отчётности предприятия на примере ОАО "Старицкий сыр"

  Анализ основных средств предприятия. Оценка финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. Анализ вероятности банкротства, кредитоспособности, деловой активности. Косвенный метод расчета денежных потоков. Анализ отчета о прибылях и убытках.
  
  курсовая работа [81,5 K], добавлен 17.08.2013
  

• Оценка кредитоспособности заемщика на примере СПК "Колхоз Восход"

  Цели и задачи оценки кредитоспособности потенциальных заёмщиков. Показатели финансового состояния как средства оценки кредитоспособности. Анализ структуры и оборачиваемости капитала, ликвидности и платежеспособности предприятия, составление рейтинга.
  
  курсовая работа [58,8 K], добавлен 16.12.2010
  

• Оценка кредитоспособности ОАО "Надежда"

  Производственно-экономическая характеристика ОАО "Надежда". Основные виды деятельности, ресурсы предприятия и их использование. Теоретические основы определения кредитоспособности заемщика, оценка его финансовой устойчивости и платежеспособности.
  
  курсовая работа [61,0 K], добавлен 09.03.2009
  

• Анализ финансового состояния предприятия ОАО "Уфанефтехим"

  Общая характеристика предприятия. Агрегированный баланс и основные балансовые пропорции. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, кредитоспособности, деловой активности и рентабельности предприятия. Оценка вероятности банкротства организации.
  
  курсовая работа [46,6 K], добавлен 01.04.2014
  

• Оценка риска банкротства организации и методы его предотвращения (на примере ЗАО "Видеореклама")

  Понятие банкротства и факторы, способствующие его наступлению. Анализ финансовой устойчивости и деловой активности предприятия, ликвидности и платежеспособности. Оценка вероятности наступления банкротства предприятия на примере ЗАО "Видеореклама".
  
  дипломная работа [276,8 K], добавлен 11.02.2014
  

• Оценка кредитоспособности организации на примере ООО "Лесопил и Ко"

  Понятие, сущность и критерии кредитоспособности организации, методы ее диагностики. Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. Преимущества факторинга, расчет экономического эффекта от его применения.
  
  курсовая работа [327,1 K], добавлен 23.04.2016
  

• Оценка вероятности банкротства

  Теоретические аспекты вероятности банкротства организации. Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана. Оценка вероятности на примере ОАО "Уралкалий". Анализ состава и структуры активов, финансовой устойчивости. Расчет показателей ликвидности баланса.
  
  контрольная работа [36,9 K], добавлен 23.09.2014
  

Другие документы, подобные "Оценка кредитоспособности заемщика на примере ООО "Агломерат-Пром""

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам