2

Министерство экономического развития торговли РФ

Оренбургский филиал Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Российский государственный торгово-экономический университет»

(Оренбургский филиал ГОУ ВПО и РГЭТУ).

Факультет: Коммерция (торговое дело)

Шифр: К07-267С

Контрольная работа

По: Финансы, денежные обращения и кредит.

Выполнил: Прокудин А.А.

Проверил:

Оренбург 2009г.

Содержание:

Введение.

1. Факторы, влияющие на курс ценных бумаг.

2. Таможенные тарифы.

3. Биржевые котировки.

Заключение.

Список литературы.

Введение.

Переход экономики к рыночным отношениям требует создание многих общественных институтов, без которых рынок не может функционировать. К числу таких институтов относятся: акционерные общества, товарные и фондовые биржи, биржи труда, страховые общества, государственные и коммерческие банки, лизинговые компании.

Фондовый рынок или рынок ценных бумаг в структуре рыночной экономики выделяется особо, потому что объектом купли - продажи является специфический товар - ценные бумаги.

Ценные бумаги выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального временно свободных финансовых резервов предприятий, банков, коммерческих структур, кооперативов и сбережений населения для создания новых или расширения и технического перевооружения уже действующих производств.

Международный опыт показывает, что с помощью эффективно действующего рынка ценных бумаг можно гибко перераспределить средства между отраслями, сконцентрировать их на более перспективных направлениях научно - технического прогресса, то есть способствовать ускорению и оптимизации структурных сдвигов в экономике. Посредством рынка ценных бумаг появляется возможность получения средств и вовлечения их в инвестиционную сферу без инфляционной эмиссии денежных знаков, без кредита национального банка. Кроме того, благодаря выпуску некоторых ценных бумаг (векселей, чеков и др.) осуществляется экономия денег в обращении.

Ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции управления, регулирование товарно-денежных, рыночных отношений, выступать в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложения денежных накоплений.

Поэтому актуальность анализа рынка ценных бумаг не вызывает сомнений. Это дает возможность оценить накопленный опыт развития фондового рынка, критично взглянуть на его современное состояние и учитывая прошлые ошибки и особенности национальной экономики, опираясь на опыт стран с рыночной экономикой, наметить дальнейшие цели в развитии рынка ценных бумаг, а также пути их достижения.

Характер и задачи внешнеэкономического, в том числе тарифного регулирования тесно связано с общей экономической обстановкой в стране, с внутренними и внешними условиями ее развития. Среди направлений, значение которых за последние годы постоянно возрастает, является таможенное дело и таможенная политика, которые являются составной частью внутренней и внешней политики государства. Таможенная политика становиться важными активными факторами формирования экономических отношений, как внутри страны, так и формирование ее внешнеэкономической деятельности. Таможенно - тарифное регулирование внешней торговли России является одним из важнейших экономических методов управления. Вопросы таможенно-тарифной политики регулируются рядом международных договоров, соглашений, конвенций, в которых определены на многосторонней основе многие принципы, правила, условия, организационная база таможенно-тарифной системы.

1. Факторы, влияющие на курс ценных бумаг.

Ценные бумаги - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар, приносить доход.

Ценность для инвестора, т.е. способность удовлетворять их определенные потребности, состоит, прежде всего, в том, что ценная бумага приносит определенный доход. Этот доход может реализовываться как при выплате процентов и дивидендов, так и в результате роста курса на бирже.

Специфической чертой ценной бумаги является ежедневное установление ее курса на официальном рынке. Котировка ценной бумаги представляет собой соотношение между текущим спросом и предложением на нее. Текущий спрос определяется наивысшей ценой, по которой покупатели согласны приобрести ценную бумагу, а текущее предложение соответствует минимальной цене, по которой кто-либо желает ее продать.

Так как покупатели, продавцы акций, сам фондовый рынок существуют не в вакууме, а в конкретных экономических условиях, то можно выделить три группы ценообразующих факторов, которые определяют курс ценных бумаг: объективные, спекулятивные и субъективные факторы.

В группе объективных выделяются две подгруппы факторов: факторы, действующие на микроуровне, и факторы, действующие на макроуровне.

Факторы, действующие на уровне выпуска акций, относятся к микроуровню. Эти объективные факторы сводятся к параметрам состояния действительного капитала, являющегося основной для выпуска ценных бумаг данным эмитентом:

- финансовое состояние фирмы эмитента (данный параметр влияет в первую очередь на степень риска вложений: чем лучше финансовое состояние акционерного общества, тем безопаснее инвестирование в ее ценные бумаги);

- стоимость и количество акций, находящихся на руках у владельцев (этот параметр влияет главным образом на ликвидность акций: чем больше количество находится в обращении, тем, как правило, выше ликвидность);

- текущие прибыли акционерного общества - определяют величину дивидендов;

- перспективность отрасли, в которой функционирует данное акционерное общество (в отрасли высоких технологий возникает своеобразный « отложенный спрос» на дивиденды: инвесторы ориентируются не на величину дивидендных выплат, а на ожидаемый в перспективе прирост цены акций).

Факторы, действующие на уровне группы выпусков или на всем фондовом рынке, располагаются на макроуровне. Эти объективные факторы характеризуют общее состояние экономики (в некоторых случаях и мировой):

- устойчивость, сбалансированность и перспективы роста экономики, надежность финансовой системы (степень риска вложений);

- конъюнктура товарных рынков, рынков золота, недвижимости и т. п. (сопоставление с альтернативными формами инвестирования);

- темпы экономического роста;

- масштабы производства акционерных предприятий, степень использования ими ценных бумаг для привлечения средств (ликвидности);

- межотраслевые переливы капиталов, состояние платежных балансов и валютной системы.

На курс акций значительное влияние оказывают особые биржевые факторы субъективные и спекулятивные.

Субъективные факторы, влияющие на курс акций по своему характеру неоднородны: одни связаны с техническими аспектами функционирования фондовых рынков, другие - с методикой анализа ценных бумаг и прогнозирования их динамики, третьи - с позициями и мнениями отдельных лиц.

Важное значение для движения курсов акций имеют:

· объем рынка ценных бумаг;

· масштабы деятельности, биржевых посредников;

· техническая оснащенность торговли.

В целом, чем больше объем рынка и чем лучше его оснащенность, тем ниже риск инвестиционной деятельности. Тем не менее, при большом доверии к биржевому механизму любые технические ошибки в котировках и сбой в системе могут привести к непредсказуемым результатам, не имеющим ничего общего с реальным положением дел в экономике в целом.

Учитывая, что в каждый момент курсы акций определяются не только реальным положением дел в компании и экономике в целом, но и ожиданиями, инвесторами уделяется большое внимание анализу и прогнозированию котировок.

В условиях существования различных школ анализа появляется множество рецептов инвестиционной деятельности. Ни одна из теорий не может дать точного ответа на вопрос, каким будет курс завтра, послезавтра, через месяц и т.д.

На цены акций могут существенно воздействовать и чисто личностные факторы. К ним относятся:

- склонность отдельных биржевиков к использованию конфиденциальной информации;

- заявление финансовых деятелей, пользующихся доверием у инвесторов.

Спекулятивные факторы занимают особое место в ряду объективных и субъективных условий. С одной стороны, спекуляция не связана напрямую с состоянием действительного капитала, и ее нельзя отнести к объективным факторам. С другой стороны, для рынка ценных бумаг спекуляция - такая же объективная и важная форма операций, как «нормальная» торговля на рынке товаров. Более подробно спекуляция деятельность будет рассмотрена ниже.

Таким образом, на курсы акций влияет огромное множество факторов. Количественной оценке влияние всего этого комплекса факторов поддается с большим трудом. Однако можно выделить следующие наиболее важные из них:

- доходность;

- степень риска вложений;

- ликвидность;

-соотношение с альтернативными сферами вложения капитала.

2. Таможенные тарифы.

Прежде чем приступить непосредственно к классификации таможенных пошлин следует отметить, что среди основных функций таможенного тарифа особо выделяется протекционистская и фискальная функции. Протекционистская функция связана с защитой национальных товаропроизводителей. Взимание таможенных пошлин с импортных товаров увеличивает стоимость последних при их реализации на внутреннем рынке страны-импортера и тем самым повышает конкурентоспособность аналогичных товаров, производимых национальной промышленностью и сельским хозяйством. Фискальная функция таможенного тарифа обеспечивает поступление средств от взимания таможенных пошлин в доходную часть бюджета страны. Фискальная таможенная пошлина существенно отличается от протекционистской таможенной пошлины тем, что они влекут за собой доходы в бюджет и влияют на расходы тех покупателей, которые не могут обходиться без импортных товаров. Однако, во многих случаях таможенная пошлина, неся сперва характер чисто фискальный, становится со временем протекционистской, и четкого разделения между ними нет.

Балансировочная функция - относится к экспортным пошлинам, установленным с целью предотвращения нежелательного экспорта товаров, внутренние цены на которые по тем или иным причинам ниже мировых (в настоящее время в РФ практически не применяется).

Итак, таможенные пошлины делятся на:

1. По объекту обложения:

Импортные - накладываются на импортные товары, при выпуске их для свободного обращения на внутреннем рынке страны. Являются преобладающими пошлинами во всех странах. На начальном этапе развития капитализма с помощью импортных пошлин обеспечивались налоговые поступления; сейчас их значимость резко сократилась, а фискальные функции выполняют другие налоговые поступления (например, налог на прибыль). Если в США еще в конце девятнадцатого столетия за счет импортных пошлин покрывалось до 50% всех поступлений в бюджет, то в настоящее время эта доля не превышает 1,5%. Не превышает нескольких процентов доля поступлений от импортных пошлин и в бюджете подавляющего большинства промышленно развитых стран. Другими словами, если в начале своего существования импортные пошлины обеспечивали получение денежных средств, т. е. играли фискальную роль, то сегодня их функции связаны в первую очередь с обеспечением проведения определенной торгово-экономической политики. В развивающихся странах, наоборот, импортные пошлины используются, прежде всего, как средство финансовых поступлений. Это объясняется относительно большей возможностью контроля и простотой процедуры сбора налогов с товаров, пересекающих таможенную границу. Что касается России, то последние изменения таможенного законодательства свидетельствуют, что роль импортных российских пошлин как фискального средства увеличивается.

Экспортные - пошлины, которые накладываются на экспортируемый товар. В соответствии с нормами ВТО применяются крайне редко, обычно в случае больших различий в уровне внутренних регулируемых цен и свободных цен мирового рынка на отдельные товары и имеют целью сократить экспорт и пополнить бюджет.

Транзитные - пошлины, которые накладываются на товары, перевозимые транзитом через территорию данной страны. Вводятся крайне редко и используются как средство торговой войны.

2. По способу взимания:

Специфические - начисляются в установленном размере за единицу облагаемого товара (например, 20$ за 1т.). Практическое использование специфических пошлин не представляет каких-либо технических сложностей. Специфическими, как правило, являются экспортные пошлины, ими облагаются главным образом сырьевые товары.

Адвалорные - начисляются в процентах к таможенной стоимости облагаемых товаров (например, 15% таможенной стоимости);

Альтернативная. В таможенной практике промышленно-развитых стран в зависимости от содержащихся в тарифе указаний, взимаются и адвалорная, и специфическая пошлины одновременно или та, которая дает наибольшую величину таможенного сбора. На первый взгляд различия между адвалорной и специфической пошлиной носит чисто технический характер. Однако, в таможенно-тарифном деле всегда за организационно-техническими различиями стоят торгово-политические и экономические цели. Адвалорная и специфическая пошлины по разному ведут себя при изменениях цен. При росте цен денежные сборы от адвалорных пошлин растут пропорционально росту цен, а уровень протекционистской защиты остается неизменным. В этих условиях адвалорные пошлины оказываются более эффективными, нежели специфические. А при падении цен специфические ставки оказываются более стабильными. Поэтому в условиях длительной тенденции к росту цен обычно наблюдается стремление к увеличению доли в таможенном тарифе адвалорных пошлин.

Комбинированные - сочетают оба вида таможенного обложения (например, 15% от ТС, но не более 20$ за 1т.).

3. По характеру:

Сезонные - применяются для оперативного регулирования международной торговли продукцией сезонного характера, прежде всего сельскохозяйственной.

Антидемпинговые - пошлины, которые применяются в случае ввоза в страну товаров по цене более низкой, чем их нормальная цена в экспортирующей стране, если такой импорт наносит ущерб местным производителям подобных товаров или препятствует расширению национального производства. Для принятия решения о введении антидемпинговых пошлин немаловажно определение целей и характера демпинга, который может быть подразделен на постоянный (агрессивный) и разовый (пассивный).

Условием постоянного демпинга является сегментация рынка, т. е. разделение его на несколько частей. Выделяя один внутренний сегмент рынка (за счет транспортных расходов, таможенных тарифов и т. д.), монополии поднимают на нем цены, получая монопольные прибыли. Последние позволяют продавать часть товара на внешнем рынке по заниженным ценам. Постоянный демпинг связан с проведением политики вытеснения конкурента за счет низких цен; впоследствии фирма обычно снова повышает цены, доводя их до величины, превышающей первоначальную цену разоренных конкурентов. Разовый демпинг возникает в связи с необходимостью избавиться от случайного избытка товара путем его распродажи на внешнем рынке по низким ценам.

3. Биржевые котировки.

В последнее время на слуху появились такие слова, как биржевые котировки. Причем каждый, произносящий эти слова, вкладывает в них совершенно различный смысл, не особенно задумываясь об их истинном значении. Попробуем прояснить данную ситуацию и попытаемся дать вполне однозначное и наиболее адекватное понимание словам «биржевые котировки». Сразу оговоримся, что, прежде всего, в наших рассуждениях мы будем апеллировать к общепризнанным определениям, сложившимся в мировой биржевой практике.

Для начала обратимся к практике работы ведущих бирж глобального значения, или, как их еще называют - мировых бирж. Это биржи, на которые ориентируются во всех странах мира. Прежде всего, это такие биржи, как Лондонские International Petroleum Exchange (IPE), London International Financial & Futures Exchange (LIFFE), London Metal Exchange (LME), Нью-йоркские New York Board of Trade (NYBOT), New York Mercantile Exchange (NYMEX), Чикагские Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME), Токийская Tokyo Commodity Exchange (TOCOM), представляющие мировые финансовые центры и определяющие соответствующие мировые рынки тех или иных активов.

Когда мы говорим о работе той или иной биржи, мы подразумеваем, в первую очередь, работу профессиональных участников биржевой торговли (брокеров, дилеров), работающих на данной бирже по правилам, установленным биржей. Нельзя забывать, что любая биржа это - организатор торгов, а непосредственная движущая сила биржи это - те же брокеры (дилеры). Однако это не означает, что брокеры могут делать все, что им заблагорассудится. Ни в коей мере. Они обязаны «играть» по правилам, установленными биржей и биржа жестко следит за их соблюдением. Вместе с тем, каждый брокер, естественно, прежде всего, преследует свои собственные интересы. Его главная задача - заработать. В этом его профессия, это его «хлеб». Задачей же любой биржи является определить уровень цен на торгуемые на ней активы, будь то ценные бумаги, валюта или товары. Важно не «что» и «сколько» торгуется на бирже. Важно «как» торгуется. Иначе говоря, каким способом, с помощью какого механизма биржа добивается определения реальной рыночной цены на данный момент времени. Поэтому, искусство биржевой торговли и состоит в соединении, казалось бы, несовместимых на первый взгляд, интересов брокеров и биржи в единый слаженный механизм, который на выходе давал бы справедливый, объективный, реальный уровень цен. Вышеперечисленные биржи потому и имеют огромный авторитет в мировой экономике, что они сумели найти такой механизм определения цен. Или как принято говорить, они умеют котировать активы, торгуемые на них. Хотя, с одинаковой долей справедливости данную фразу можно построить и по-другому. На этих биржах торгуют теми или иными активами именно потому, что эти биржи умеют эти активы котировать.

Ни цена предложения, ни цена спроса еще не является реальной рыночной ценой, т.е. такой ценой, которая реально отражает ситуацию на рынке данного актива в данный момент времени в данном месте. Если же продавец начнет понемногу снижать, а покупатель начнет понемногу повышать свои желаемые цены, то, в конце концов, они сойдутся в какой-то одной общей точке, устраивающей обоих. Тогда и возникает факт купли для одной из сторон и факт продажи для другой. Выражаясь биржевым языком, возникает сделка. Цена, на которой была совершена сделка так и называется - «цена сделки». И в этом случае это и есть та самая реальная, объективная, фактическая, рыночная (каким еще эпитетом можно ее наградить?) цена.

Не будем, при этом забывать, что эта цена появилась на биржевых торгах, т.е. гласно и открыто на глазах у всех участников. Иначе говоря, и продавец, и покупатель, усилиями, которых и появилась эта цена, публично обнародуют ее. Они как бы заявляют всем остальным - смотрите, мы сошлись именно на этой цене! И все остальные видят и слышат это и, соответственно, начинают волей-неволей принимать эту цену во внимание при своих дальнейших действиях. Это наше умозаключение настолько подтверждено жизнью, что его стоит еще раз повторить. Итак, все участники биржевых торгов принимают во внимание цену, только что публично заявленную их коллегами. Больше того, эта цена начинает влиять на их собственные дальнейшие действия. И, действительно, если, например, вы торгуете на международной нефтяной бирже в Лондоне, и только что на ваших глазах была заключена сделка с нефтью по цене $63 за баррель, то попробуйте-ка ее проигнорировать и попытаться заключить свою сделку, например, по $80 за баррель.

«Котирование цен (Price quotation) - публичное предложение цен покупателем и продавцом с их последующей регистрацией, которая необходима для проведения расчетов по сделкам. Обеспечивает открытость и поддержание конкурентных условий торговли» (Корельский В.Ф., Гаврилов Р.В. Биржевой словарь: В 2 т.-М., 2000). Для полноты понимания приведем и другие, родственные данному, определения. «Котировка - установление курсов иностранных валют, ценных бумаг или цен товаров на биржах. Котировки осуществляют уполномоченные государственные учреждения, специальные органы на валютных, фондовых и товарных биржах». В нашем случае нам наиболее интересны товарные биржи, поэтому далее находим: «Котировка товарная - цены биржевых товаров, регистрируемые и публикуемые котировочной комиссией биржи». И дальше: «Котировочная комиссия - комиссия при бирже, регистрирующая и публикующая курсы ценных бумаг или цены товаров». И, наконец, «Котировальная цена - цена, определенная на основе котировок, используемая обычно в качестве ориентира». Можно ли сказать, что при наличии сделки получается именно та цена, которая может стать неким ориентиром как в макро - так и в микроэкономическом масштабе? Может да, а может, и нет. Вот еще один вывод, к которому мы пришли в результате наших рассуждений. Оказывается, цена может стать важным всеобщим ориентиром, а может и не стать таковым. Для нас, конечно же, представляет интерес первый вариант. Иначе мы бы не следили за последними новостями с нефтяных бирж. Обычно эти новости звучат примерно так: «Сегодняшние торги на международной нефтяной бирже в Лондоне закрылись на отметке 67 долларов за баррель нефти марки Брент». Что кроется за этим сообщением? Мы уже ранее определили, что котировка - это факт установления цены, полученной в результате биржевой сделки, а котировальная цена - цена, определенная на основе котировок, используемая обычно в качестве ориентира. Иначе говоря, сама котировка еще не может быть каким-либо ориентиром. Ориентиром же может быть так называемая котировальная цена, определяемая котировочной комиссией биржи на основе котировок. Другими словами, сама котировка является лишь компонентом в котировальной цене. Сама же котировальная цена может быть определена только на основе (или точнее сказать - только при наличии) котировок. Мы подошли к главному, если не сказать определяющему, моменту биржевого ценообразования. Вопрос логично поставить следующим образом: «Какое количество котировок позволяет котировочной цене стать ориентиром?». На языке технического анализа биржевых рынков это будет звучать так: «Какое количество точек в ценовом поле может дать наиболее достоверную котировальную цену?». Перефразируя эту несколько тяжеловесную фразу можно сказать так: «Сколько должно быть заключено сделок на биржевых торгах за данный период времени, чтобы получить достоверный ценовой ориентир?». Достаточно ли одной сделки? Или необходимо десять? Пятьдесят? Сто? Тысяча? Сколько?

Таким образом, процесс получения котировальной цены за данный отрезок времени представляет собой многоступенчатый процесс непрерывного усреднения котировок. В этом и состоит главное отличие биржевого ценообразования от прочих. Биржевое ценообразование непосредственно связано с временным интервалом и напрямую зависит от него. Изменяя период времени, цену деления графика и момент фиксации результирующей, мы получаем различную величину котировальной цены. Та котировальная цена, которая объявляется в вечерних новостях, отражает результат биржевых торгов одного дня. Так принято просто для удобства восприятия.

Вместе с тем, не следует забывать, что цены не появляются сами собой, они являются результатом действия людей. Каждый из участников биржевых торгов имеет свой склад характера, опыт, предпочтения и пр. Во время торгов все это переплетается самым причудливым образом и сливается в единый живой организм. Это тот самый случай, когда целое неизмеримо больше простой суммы составляющих его компонентов. Каждая сделка является результатом воздействия на нее сделки предыдущей и, в свою очередь, воздействует на сделку последующую. Все эти взаимодействия и взаимовлияния достигают кульминации как раз к концу торговой сессии дня. Именно к этому моменту все уже усреднено. «Усреднены» все предпочтения, ожидания, стремления участников. Большое количество котировок, дающих в итоге котировальную цену, служащую всеобщим ориентиром, стало возможным благодаря многократному факту перекупли и перепродажи одного и того же актива в течение торговой сессии. Представьте себе, например, что на нефтяной бирже вдруг в какой-то день нефть не будет выставлена? Ни один брокер с той биржи не может себе этого представить даже в кошмарном сне. Каждый из этих трех перечисленных нами факторов необходим, а все вместе достаточны для того, чтобы по данным товарным активам было проведено котирование цены. Вместе с тем, процедура котирования не состоится, если во время торговой сессии не будет заключено, опять-таки соответствующего количества сделок. Значит, при всех прочих условиях, необходимо, чтобы котируемый товарный актив обладал достаточной степенью ликвидности. Именно недостаточной ликвидностью объясняется то, что Иокогамская Yokohama Commodity Exchange в марте 2004г. сняла с биржевых торгов коконы шелкопряда в связи с невозможностью проведения котирования из-за уменьшения количества и нерегулярности заключаемых сделок. Именно по той же причине в июле 2002г. Лондонская LIFFE прекратила котирование и сняла с торгов ячмень. По той же причине в 2003г. Osaka Mercantile Exchange прекратила котирование и сняла с торгов хлопковую пряжу. Как видно из приведенных примеров, если степень ликвидности какого-либо актива не позволяет проводить котирование, то такой актив просто выводится с биржевых торгов. Актив не может просто продаваться на биржевых торгах. Он должен, в первую очередь, котироваться. Иначе авторитет биржи, как гаранта определения реальной рыночной цены будет подорван. А этого не может допустить ни одна уважающая себя биржа.

В то же время, если появится новый актив с достаточной степенью ликвидности, то он может быть принят на котирование. Так, например, в апреле 2005г. London Metal Exchange приняла на котирование нетрадиционные, на первый взгляд, для себя полипропилен и полиэтилен. В том же году New York Board of Trade начала котировать этанол и древесную целлюлозу. Перед тем, как принять решение о котировании нового актива, аналитические службы биржи внимательно и всесторонне изучают различные рынки. Подход «давайте выставим на торги, а там будет видно» здесь не применяется.

Как видно, принятие на котирование и снятие с котирования того или иного актива на бирже, представляет собой динамичный процесс, целиком и полностью зависящий от состояния того или иного рынка.

Касаясь общих критериев котируемых на мировых биржах товарных активов можно выявить еще один момент, не влияющий непосредственно на котирование, но который, все же, явно прослеживается на всех биржах. Это то, что все они являются ценоопределяющим, начальным звеном в цепи цен полуфабрикатов и готовой продукции, изготовляемых из котируемого товарного актива. Т.е. все они являются преимущественно товарами сырьевого характера. Например, от котировальной цены на хлопок-сырец зависят большое количество цен на продукцию текстильной отрасли. А от котировальной цены на нефть зависят цены на продукцию нефтеперерабатыващей и нефтехимических отраслей. Ну и так далее. Потому на биржах и не происходит котирование готовой продукции. Это связано не только с тем, что готовая продукция не отвечает названным выше критериям биржевого товара, но и с тем, что котироване готовой продукции невозможно по определению и само по себе лишено всякого экономического смысла.

Для иллюстрации посмотрим какие товарные активы и скольких наименований котируются на известных всем мировых биржах.

Котирование - процедура определения результирующей цены за данный период времени.

Котировка - цена конкретной сделки.

Котировальная цена - результирующая цена за данный период времени, служащая ориентиром в общеэкономическом масштабе.

Главной задачей биржи является котирование торгуемых активов с помощью соответствующего механизма.

В случае невозможности обеспечения достоверного котирования, актив снимается с торгов.

В случае появления нового актива с достаточной степенью ликвидности, он может быть принят на котирование.

Степень ликвидности торгуемого актива - способность актива обеспечивать необходимое количество заключенных сделок в течение торговой сессии.

Биржевой товар - товарный актив, преимущественно сырьевого характера, имеющий постоянные стандартные свойства, торгуемый оптовыми партиями без предварительного осмотра, постоянно присутствующий на биржевых торгах.

Заключение.

Таможенное регулирование - это один из базовых институтов любой экономики. Особенно важна его роль в государствах, которые осуществляют переход от централизованной экономики к рыночной. Это прямо относится к России: при таких масштабных переменах, какие сейчас происходят в нашей стране, необходимо опираться на те инструменты, которые изначально, в силу своей природы, должны быть проводниками рыночных реформ. Задача таможенной системы состоит в том, чтобы состыковать новую экономическую систему России с системой мирохозяйственных связей и за счет этого дать импульс развитию внешнеэкономических связей. Одним из условий, для выполнения этой задачи является соответствующее постановка таможенного дела. И как следствие развитие правовой базы всего таможенного дела, унификации таможенных процедур на основе передового мирового опыта Россия, будучи великой евроазиатской страной, имеет исключительно благоприятные перспективы интеграции в международную таможенную систему.

Биржа родилась из стихийного, неорганизованного рынка. На стадии зарождения биржа поначалу выполняла в большей степени товарораспределительные функции. Однако в процессе развития ее функции изменились в весьма значительной степени. Для современной биржи купля-продажа товаров (как физический процесс) перестала являться перво-степенной задачей. Точнее сказать, купля-продажа товаров вообще перестала быть задачей биржи. Ведь купить товар можно и без биржи, напрямую у производителей или их дилеров. Вопрос в другом - купить по какой цене? Поэтому сегодня биржи выполняют в первую очередь функцию механизма установления рыночной цены. Следствием этой главной функции являются также обеспечение ценовой гласности, определение тенденций будущего изменения цен, сбалансирование спроса и предло-жения, страхование от возможных колебаний цен, обеспечение инвестиционной привлекательности торгуемых активов.

Список литературы.

1. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производственных финансовых инструментов: Учебное пособие. - М.: 1 Федеральная Книготорговая Компания, 1998 г.

2. Дегтярева О.И. Биржевое дело: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ, 2000

3. Жуков С.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. - М.: Банки и биржа, ЮНИТИ, 1995

4. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская деловая литература, 1997 г.

5. Малушин К.Я. Таможенное право. изд. :Минск.1997г.

6. А.Г.Никитин Экономика в усл.становл.рын.отношен.М.1999г.

7. А.Г.Трофимов Таможенно-тарифное регулирование.изд.М 2000г.

8. Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг: Учебно-практическое пособие. - М.: ИНФРА-М, 1996 г.