Количественная теория денег
сновные положения количественной теории денег М. Фридмана. "Денежное правило" М. Фридмана. Уравнение обмена. Спрос на деньги и предложение денег. Пример практического применения количественной теории денег для оценки возможного роста богатства.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 06.12.2008 |
| Размер файла | 38,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
29
Содержание
- Введение 3
- 1. Количественная теория денег 5
- 1.1 основные положения количественной теории денег М.Фридмана 5
- 1.2 уравнение обмена 9
- 1.3 спрос на деньги и предложение денег 11
- 1.4 «Денежное правило» Фридмана 14
- 2. Практическое применение количественной теории денег М.Фридмана 16
- 2.1 сколько денег желают иметь люди? 16
- 2.2 деньги, инфляция, занятость 19
- 2.3 пример практического применения количественной теории денег для оценки возможного роста богатства 22
- Заключение 27
- Список используемой литературы 28
- Введение
- Существует утверждение, что в теории денег нет ничего менее существенного, чем их количество, выраженное в долларах, фунтах или песо. Действительно, если бы единицей счета вместо доллара стал вдруг цент, то нам бы пришлось просто умножить количество денег на сто, как и все другие номинальные величины (цены, активы, обязательства); но никаких других эффектов в экономике это не вызвало бы.
- Совсем иначе обстоит дело с количеством денег в реальном выражении, или реальным количеством денег, которое измеряется массой товаров и услуг, покупаемых за номинальное количество денег. Это реальное количество денег оказывает сильнейшее влияние на эффективность экономического механизма, на оценку людьми их богатства и на действительную величину такового. Тем не менее, лишь недавно было осознано, что должно существовать некоторое оптимальное количество денег и, что более существенно, понято, каким образом общество может поддерживать это количество на данном уровне.
- Целью данной работы является рассмотрение вопроса количественной теории денег.
- Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- 1. определить суть основных положений количественной теории денег;
- 2. рассмотреть применение положений количественной теории денег на практике;
- 3. сделать выводы, на основании которых определить практическую ценность количественной теории денег.
Работа состоит из введения, двух основных разделов, заключения, списка используемой литературы. В первом разделе рассматривается содержание, основные положения количественной теории денег. Во втором разделе мы рассматриваем практическое применение количественной теории денег М.Фридмана.
При проведении исследования использовались как методические пособия, так и публикации отечественных и зарубежных авторов, посвященных данной проблеме.
1. Количественная теория денег
1.1 основные положения количественной теории денег М.Фридмана
Милтон Фридман, являющийся интеллектуальным лидером монетаристской школы, положил начало эмпирическим и теоретическим исследованиям, показывающим, что деньги играют гораздо более важную роль в определении уровня экономической активности и цен, чем предполагала кейнсианская теория.
В основе монетаризма лежит ряд теоретических и методологических предпосылок: количественная теория денег, теория относительной цены А. Маршала, теория рыночного равновесия Л. Вальраса, краткосрочный вариант концепции кривых Филипса, кейнсианские модели ИСТД (инвестиции - сбереженья - труд - деньги), неопозитивизм как основа методологии исследования экономических процессов.
В конце 60-х годов М. Фридман реформировал количественную теорию денег, основываясь на существующих разработках (транзакционном варианте И. Фишера, кембриджской версии наличных остатков, доходном варианте И.Фишере и К.Снайдера). Ее основная идея состоит в признании непосредственного влияния изменений денежной массы на уровень цен. По мнению Фридмана, «деньги имеют значение для динамики цен», и, что важно, «именно количество денег, а не процентные ставки, влияют на состояние денежного рынка или условия выдачи кредитов».
Монетаристский вариант количественной теории можно свести к следующим положениям:
количественная теория есть, прежде всего, теория спроса на деньги, она не является теорией производства, денежного дохода или уровня цен;
для экономических агентов и владельцев собственности деньги являются одним из видов активов, формой владения богатством;
анализ спроса на деньги со стороны экономических агентов формально идентичен анализу спроса на потребительские услуги.
Такая трактовка свидетельствует о том, что монетаристы не проводят различий между деньгами как капиталом и деньгами как таковыми. Капитал рассматривается как совокупность денежных активов.
В монетаристском варианте количественной теории денег важное место отводится ожидаемым изменениям уровня цен как фактора, действующего на размеры кассовых денежных резервов и других финансовых активов, находящихся в распоряжении экономических агентов.
Основываясь на собственном варианте количественной теории, монетаристы связывают ее с производством. Поскольку динамика денежной массы имеет у них первостепенное значение для объяснения колебаний процесса производства, то делается вывод о том, что кредитно-денежная политика - это наиболее эффективный инструмент регулирования экономики.
Одно из ключевых положений монетаризма, на основе которого его представители строят свой вариант объяснения экономического цикла, состоит в том, что деньги играют исключительно важную роль в изменении реального дохода, занятости и общего уровня цен. Они утверждают, что существует взаимосвязь между темпом роста количества денег, темпом роста номинального дохода, а при быстром росте денежной массы также быстро растет номинальный доход, и наоборот. Изменение денежной массы оказывает влияние как на уровень цен, так на объем производства (в рамках ограниченного периода). Отсюда следует, что монетаристский вариант количественно теории денег выполняет функцию управления денежным спросом, а через него - хозяйственными процессами. Основываясь на положении об экстраординарной роли денег и утверждая, что капиталистическое хозяйство представляет собой стабильную систему, способную за счет саморегулирования достигать состояния равновесия, монетаристы выстраивают свою модель экономического цикла, в которой определяющую роль играют изменения денежной массы.
Основными элементами монетаристской теории экономического цикла являются следующие: модернизированный вариант количественной теории денег, концепция номинального дохода, передаточный механизм, разработанный с целью иллюстрации воздействия денег на хозяйственные процессы.
Как отмечают Т. Майер и К. Брунер, в модели передаточного механизма превалирующую роль играют «монетарными силами» они считают деньги и цены. Монетаристская система функционирует следующим образом. Величина спроса на деньги является результатом оптимизации различных альтернативных вложений в капитал и зависит от существующих или ожидаемых относительных цен различных активов. Когда величина предельных доходов на все из возможных объектов вложений капитала становятся равными, тогда достигается оптимум. В том случае, когда величины предельных доходов не равны, экономические агенты меняют структуру своих активов путем увеличения доли активов, способных принести большой доход, либо за счет сокращения менее доходных объектов вложения. Следовательно, колебания экономической конъюнктуры приводят к изменению относительных цен, т.е. цен на товары, рассматриваемые по отношению к ценам на другие товары, и выгодности вложений капитала в различные активы.
Важнейшим детерминантом спроса на деньги в этой схеме считается величина номинального дохода, зависящего в свою очередь от спроса и предложения денег. Для того чтобы схема на этом не замкнулась, предлагается, что величина предложения денег определяется за рамками модели (экзогенно). Основываясь на одном из важнейших положений монетарной теории номинального дохода о «полном и мгновенном приспособлении предполагаемого количества денег к требуемому», а, также используя неоклассическую модель равновесия Л. Вальса, монетаристы делают вывод о том, величина номинального дохода зависит от скорости обращения денег; обусловленной изменениями спроса на деньги от определяемого экзогенного предложения денег. На основании этого делается еще один вывод о том, что по средствам изменения денежной массы можно добиться желаемого изменения номинального дохода.
Изменения номинального количества денег, устанавливаемого Федеральной резервной системы, считает М. Фридман, оказывает значительный эффект на объем производства и занятость в краткосрочном периоде, а на цены - в долгосрочном. В книге «Монетарная система Соединенных штатов. 1867-1960» М. Фридман и А. Шварц отмечают высокую стабильность отношения между изменениями денежной массы и циклическими колебаниями экономической активности.
Монетаристскую схему действия «передаточного механизма», элементами которой являются деньги и цены, достаточно точно описал английский экономист П. Браунин. Исходя из предположения, что заработная плата определяется соотношением спроса и предложения на рабочую силу на рынке, экономические агенты с целью повлиять на объем производства, приспосабливают свой спрос на деньги к их предложению. Величина дохода также ставится в зависимость от спроса и предложения денег. Занятость определяется уровнем реальной заработной платы, а абсолютный уровень цен не зависит от денежной массы. Полная занятость в этой схеме, отмечает П. Браунин, может быть достигнута только за счет снижения заработной платы. Следовательно, все экономические процессы у монетаристов связаны с колебаниями денежной массы. Любое отклонение объема производства от равновесия в данной схеме устраняется корректировкой спроса на деньги и их предложения, поэтому очевидной является приверженность монетаристов к денежному регулированию.
Исследователи монетаристской теории выделяют в ней четыре основные группировки: ортодоксальную, сторонников концепции рациональных ожиданий, градулистов и прагматистов. Основное, что позволяет производить различия между ними, состоит из трех пунктов: степень эластичности цен; сущность функционирования передаточного механизма; природа рациональных ожиданий.
В соответствии с монетаристской денежной конституцией сумма ежемесячных изменений денежной массы должна быть равна заранее определенному годовому темпу роста предложения денег, около 5% ежегодно. По мнению монетаристов, изменения, обусловленные другими целями государства или выходящие за условленные границы, совершенно недопустимы, поскольку неизбежно ведут к росту инфляции и безработицы. [1, стр.9]
1.2 уравнение обмена
Концепция Фридмана опирается на количественную теорию денег, хотя его интерпретация отличается от традиционной. Количественная теория говорит о том, что существует прямая связь между количеством денег и уровнем цен, что цены определяются количеством денег, находящихся в обращении, а покупательная способность денег обуславливается уровнем цен. Увеличивается денежная масса - растут цен, и наоборот, сокращается денежная масса - снижаются цены, т.е. при прочих равных условиях товарные цены изменяются пропорционально количеству денег.
Согласно несколько усредненным подсчетам денежная наличность, обеспечивающая оборот, составляет примерно десятую часть годового дохода.
Ирвинг Фишер (1867--1947) писал: “Складывая вместе все индивидуальные уравнения купли-продажи, мы получим уравнение обмена для неизвестного периода в данном обществе... Уравнение обмена относится ко всем покупкам, совершаемым при помощи денег...”. Это уравнение содержит в левой части два показателя: количество денег М и скорость их обращения V. Правая часть уравнения содержит две группы величин: количество обмениваемых благ, или реальный объем производства Y (объем товарооборота I) и уровень цен Р. Уравнение может быть записано в виде: MV=PY. Оно получило название уравнения обмена И. Фишера, который уточнил формулу классиков. Фишер расширил представление о средствах обращения, включив в состав М и безналичные деньги, дополнил формулу показателем V, отражающим скорость обращения денег. [2, стр.14]
Уравнение Фишера представляет тождество. Оно отражает тот факт, что практически всегда устанавливается соответствие платежных средств и товарно-денежных операций. Навстречу потоку денег двигается поток товаров. Формула Фишера позволяет яснее представить функциональные связи. При изменении одной составляющей изменяются и другие. Если растет денежная масса, то при стабильности V изменяются либо цены Р, либо объем производства Y в стоимостном выражении.
Считалось, что рыночная экономика стремится выровнять до «естественного» уровня основные параметры: объемы производства, скорость обращения денег. Выравниваются и процентные ставки (цена денег). Это происходит в соответствии с эффектом Фишера. Согласно эффекту Фишера в случае увеличения денежной массы спрос на деньги падает и процентная ставка снижается. Но в связи с ростом цен спрос на деньги вновь возрастает и уровень ставки повышается. Подобные колебания приведут, в конечном счете, к естественной норме процентной ставки. Колебания процентных ставок будут происходить вокруг этой естественной нормы.
Представители неоклассической школы модифицировали уравнение Фишера. В их интерпретации оно приняло следующий вид: М= kPY, где М -- количество денег; Y -- реальный доход; k -- коэффициент, выражающий пропорцию между номинальным доходом и частью дохода, хранимого в денежной форме. Показатель k -- величина, обратная V (скорости обращения денег). Это естественно, ибо скорость обращения денег зависит от того, какое количество денег хранится в виде «денежных остатков», денежного запаса, предназначенного для совершения сделок. Если денежный запас невелик или сокращается, то скорость обращения денег возрастает.
1.3 спрос на деньги и предложение денег
Анализу проблем денег, денежного обращения, стратегии и тактики кредитно-денежной политики в современных условиях посвящена едва ли не самая значительная часть работ Фридмана.
В целом автор относится к сторонникам количественной теории денег (если под ней понимать не целостную концепцию, а подход, рассматривающий деньги как фактор, влияющий на краткосрочные колебания деловой активности, а также стремление объяснить, почему люди хотят держать то или иное количество денег).
Деньги -- это особый товар; их основное свойство заключается в ликвидности. Имея деньги, их можно всегда реализовать, приобрести на них любой товар. Деньги реализуют особую функцию, они способны выполнять регулирующую, стабилизирующую роль. Они влияют на экономику через институционную структуру, банковскую систему, создающую деньги и формирующую финансовую политику. Деньги влияют на цены, потребительский спрос, уровень издержек, объем и структуру производства.
При определении вида и основных переменных функций спроса на деньги автор основывается на оптимизационной модели индивидуального поведения, в которой в качестве бюджетного ограничения фигурирует величина совокупного богатства, включающего как все виды активов, так и «человеческий капитал». Различные виды богатства рассматриваются как субституты денег. Желательный объем денежных средств (как одного из активов) в общем портфеле активов определяется в зависимости от соотношения доходности активов, оценок изменения покупательной способности денег, совокупного богатства индивида и ряда других переменных.
Обладая богатством, человек в условиях рыночной экономики может хранить его в различных формах: в виде денег, ценных бумаг, земельных участков, недвижимости, предметов потребления длительного пользования. Ценность одних видов богатства увеличивается, других -- падает. Каждый стремится увеличить свое богатство и решает, в какой именно форме его целесообразнее хранить.
Стремление иметь часть средств в денежной форме объяснимо: деньги легко ликвидны, реализуемы; располагая денежным запасом, можно легко приобрести любой товар. Но обладание деньгами как таковыми дохода не приносит, а иногда может быть связано с дополнительными издержками (расходами на хранение). Денежный запас нужен для повседневных расходов, хранение же остальных активов в виде денег связано с потерей альтернативного дохода. Деньги, лежащие в сейфе, бумажнике или кубышке, лишают их обладателя дохода, который может быть получен в случае приобретения облигаций, вложения в предпринимательскую деятельность, инвестиционные товары.
Для более четкого и доходчивого представления играющих центральную роль принципов свою фундаментальную теорию Фридман начинает с рассмотрения чрезвычайно упрощенного гипотетического общества. Это стационарное общество характеризуется следующими чертами: постоянна численность населения, заданы вкусы и предпочтения, объем физических ресурсов фиксирован, члены общества считаются не меняющимися во времени, в обществе постоянны лишь средние величины, господствует конкуренция, исключено существование процентной ставки, для начала в обществе имеется 1000 листков бумаги достоинством в 1 доллар.
Общество находится в состоянии равновесия. Спрашивается: “зачем в этом простом обществе нужны деньги?” По словам Фридмана, «главная причина состоит, конечно, в том, что они служат средством обращения благ или временным вместилищем покупательной способности». Покупая товар за деньги, вас не волнует, что взамен на них хочет купить продавец, то есть это позволяет избежать затруднений обмена, особенно возникающих при бартере. Это отделение акта продажи от акта покупки является фундаментальной производительной функцией денег. Другой мотив -- «желание иметь резерв, как страховку от возможных в будущем неожиданностей, причем в реальном мире деньги представляют лишь один из возможных активов, способных выполнять эту функцию». То есть Фридман рассматривает деньги лишь в качестве одной из форм богатства. [3, стр.42]
Что произойдет, если у всех людей этого общества увеличить запас наличных денег вдвое? Фридман доказывает, что если это событие уникальное и больше никогда не повторится, и люди не станут придерживать свой избыток наличности (в противном случае ни чего не изменится, кроме увеличившегося запаса наличности), то попытки людей истратить больше денег, чем получено, приведут к росту цен на услуги. Увеличившееся количество денег не изменит ни одного из условий в обществе. Лишь к моменту установления равновесия номинальный доход будет удвоен, при прежнем потоке реальных услуг.
Если же количество денег у субъектов общества единовременно увеличится на неравное их количество, то конечное состояние окажется тем же самым. Единственное, - потребуется определенное время для восстановления первоначального баланса. Это время будет зависеть от того, с какой скоростью будут передаваться излишки денег от относительно преуспевших - относительно пострадавшим.
Отсюда вытекают основные принципы денежной теории:
1. Фундаментальное различие между номинальным и реальным количеством денег.
2. Кардинальное отличие перспектив, открывающихся перед отдельным индивидуумом и обществом в целом при изменении номинального количества денег.
Эти моменты составляют ядро монетарной теории.
3. Решающую роль стремлений отдельных субъектов, которую отражает различие понятий ex ante и ex post. В момент получения дополнительной наличности объем затрат превосходит ожидаемый объем получений (ex ante: затраты превосходят получения). Еx post: обе величины оказываются равными. Но попытки индивидуумов истратить больше, чем они получают, заранее обреченные на провал, приводят к общему росту затрат и получений.
4. Отличие конечного состояния от процесса перехода в это состояние демонстрирует разница между долгосрочной статикой и краткосрочной динамикой.
5. Смысл понятия “реальный запас денег” и его роль в процессе перехода от одного стационарного состояния равновесия к другому.
Пример с гипотетическим обществом доказывает также важность двух, по сути своей эмпирических, выводов монетарной теории на долгосрочных временных интервалах:
1. Номинальное количество денег определяется в первую очередь их предложением.
2. Реальное количество денег, или количество денег в реальном выражении, определяется, прежде всего, спросом на деньги - функциональной зависимостью между спросом на реальное количество денег и другими переменными экономической системы. [3, стр.44]
1.4 «Денежное правило» Фридмана
Как было отмечено выше, денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен быть таким, какой обеспечивает стабильность цен. Фридман исходит из того, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно.
Анализ лагов приводит Фридмана к выводу о требованиях к проводимой денежной политике. Текущие коррективы с целью воздействия на конъюнктуру обычно запаздывают. Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее и невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают воздействие на экономическое развитие. Результаты оказываются противоположными ожидаемым. Прогнозы на сколько-нибудь длительный период ненадежны. Обстановка и основные экономические параметры быстро меняются. Поэтому денежная политика призвана ориентироваться не на текущие эффекты и краткосрочные изменения, а носить долгосрочный характер.
«Если рассматривать кредитно-финансовую область -- в большинстве случаев, скорее всего, будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом», -- писал Фридман. Центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.
Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы «работают» на ценовые, стоимостные показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного продукта. Это обстоятельство должно учитываться при выработке практических рекомендаций.
При выборе темпа роста денег Фридман предлагает ввести правило механического прироста денежной массы, который отражал бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Фридман предлагает среднегодовой темп прироста денежной массы устанавливать в размере 4--5%. При этом он исходил из 3%-ного роста реального ВНП (для Соединенных Штатов) и небольшого снижения скорости обращения денег. Этот 4--5%-ный прирост денег должен идти непрерывно (месяц за месяцем, неделя за неделей). Причем в одной из своих работ автор «денежного правила» подчеркивает, «как именно будет установлено понятие денег и какие именно будут установлены темпы роста, имеет, куда меньшее значение, чем сам факт, что это понятие твердо определено и что темпы четко обозначены».
В практике денежного регулирования обычно устанавливают не твердый норматив (согласно денежному правилу), а своего рода «вилку», вокруг которой должно колебаться денежное предложение (поступление денег), или «мишень», т. е. потолочный уровень, который не должен быть превзойден. Например, в США Совет управляющих ФРС устанавливал в L967 г. ориентиры прироста М\ (наличная денежная масса и банковские депозиты) в размере 3--5% в год. Монетаристские рецепты регулирования экономики включают и другие мероприятия: продажу и покупку ценных бумаг (политику открытого рынка), систему обязательных резервов, изменение учетной ставки и т.д.
Одна из монетаристских рекомендаций предусматривает применение неожиданных воздействий. Этот вывод обосновывается тем, что поскольку экономика неизбежно приспосабливается к любым систематическим воздействиям, то в принципе эффективной оказывается политика, которую никто не ожидает и не может заранее к ней приспособиться. [4, стр.79]
2. Практическое применение количественной теории денег М.Фридмана
2.1 сколько денег желают иметь люди?
Вопрос, может быть сформулирован иначе: Какую часть своих портфелей люди хотят сохранить в ликвидной форме, а не в других видах активов? Очевидно, ту часть или тот уровень, который необходим для надлежащего обеспечения покупок, оплаты товаров. Без кассовых резервов обойтись нельзя, но в кассе целесообразно иметь минимум денег.
Потребность в деньгах -- это спрос на деньги. Он относительно стабилен. В случае избытка денег в кассе их стремятся трансформировать в другие, приносящие процент или прибыль активы. [5, стр.109]
На денежный спрос влияют три фактора: объем производства, соответственно величина дохода; абсолютный уровень цен; скорость обращения денег, зависящая от их привлекательности (уровня процентной ставки). Если ожидается рост цен (инфляция), покупательная способность денег будет падать, от «горячих» денег будут стремиться избавиться. Если ожидается снижение цен, то, напротив, спрос на деньги будет расти. Спрос на деньги снижается при повышении процентной ставки; последняя является своего рода регулятором, при помощи которого достигается оптимальная пропорция между деньгами как средством сбережения и ценными бумагами, приносящими доход в виде процента.
Предложение -- то количество денег, которое находится в обращении. Предложение денег довольно изменчиво, оно задается извне, а не определяется экономическими факторами, хотя эти факторы и оказывают влияние на принимаемые решения. Предложение денег регулируется центральным банком;
размерами кредитов, предоставляемых коммерческими банками; куплей-продажей ценных бумаг. Спрос на деньги и предложение денег -- исходные параметры, под влиянием которых складывается монетарное равновесие. Это равновесие не формируется изолированно. Равновесие в денежном секторе органично связано с процессами, протекающими в товарном секторе.
Фридман придаёт денежному фактору и процентной ставке довольно существенное значение. Спрос на товары и инвестиции он связывает с денежным потоком. Он шире трактует сферу благ, противостоящих деньгам. Это -- финансовые активы, вещественное имущество, вновь произведенные товары, вложения в человеческий капитал Приспособление экономики к изменениям в денежном секторе, в денежной массе представляет весьма сложную, противоречивую картину.
Согласно монетаристской теории изменение количества денег и скорости обращения денег влияет на совокупный спрос. Больше объем денежной массы -- выше спрос на товары и услуги. С увеличением денежной массы происходит рост цен, а это стимулирует производителей к расширению объема производства, увеличению выпуска продукции.
Фридман оценивал денежно-кредитную политику как инструмент достаточно точный, быстрый и предсказуемый по результатам.
Фридман исходит из того, что между движением денег (темпами роста денежной массы) и динамикой валового национального продукта существует достаточно тесная корреляционная связь. Ускорение или замедление темпов роста денежной массы сказывается на развитии деловой активности, циклических колебаниях производства.
Рост предложения денег ведет к их «удешевлению» (снижается процентная ставка). Становится выгодным брать кредит, расширяется спрос на инвестиционные товары. С ростом капиталовложений увеличивается валовой общественный продукт, растет и занятость.
Изменения, связанные с увеличением денежного предложения, происходят не только количественные. Цены на продукцию повышаются, но повышаются неравномерно. Изменяются соотношения цен между различными группами товаров. Переключается спрос: вначале -- на дешевые товары, затем -- на новые товары, потом -- на услуги. Ценовые изменения, изменения относительных цен, способствуют структурным сдвигам, а в итоге создают предпосылки для стабильного развития в долгосрочном периоде.
В результате саморегулирующей «работы» цен и выравнивания покупательной способности денег устанавливается необходимая связь между денежным сектором и товарным сектором.
Итак, Фридман исходит из того, что главная функция денег -- служить финансовой основой и важнейшим стимулятором экономического развития. Увеличение денежной массы через систему банков воздействует на распределение ресурсов между отраслями, «помогает» техническому прогрессу, способствует поддержанию экономической активности.
Денежным инструментом следует пользоваться осторожно. Если происходит относительно небольшое увеличение количества денег в обращении и, соответственно, повышение цен, согласуемые с темпом экономического роста, то создаются необходимые предпосылки для равновесия между денежным и товарным секторами. Если цены растут быстро, то развертывается неконтролируемая инфляция. Снижается покупательная способность денег, а от нее зависит кривая спроса на деньги.
Потребность в деньгах растет, ибо растет объем товарооборота (в номинальном выражении), иначе возникает кризис платежей и расчетов. В связи с ожидаемой инфляцией все стремятся освободиться от «падающих» денег, их трансформируют в другие активы, но не в производство, а в недвижимость, ибо риск инвестиционных вложений растет. Спрос на деньги формируется на основе сравнения альтернативных выгод.
Регулирование должно ориентироваться не на текущие, а на долгосрочные задачи. Дело в том, что последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени. Обычно лаг (временной разрыв) составляет несколько месяцев. Он неодинаков по странам, зависит от состояния конъюнктуры, других факторов.
2.2 деньги, инфляция, занятость
Согласно представлениям монетаристов инфляция -- чисто денежное явление. По словам Фридмана, «центральным фактом является то, что инфляция всегда и везде представляет собой денежный феномен». Причина инфляции -- избыток денежной массы, «много денег -- мало товаров». Изменения в спросе на деньги обычно возникают как реакция на происходящие процессы в обществе, на рыночную ситуацию, изменения в хозяйственной политике. Другими словами, инфляция связана с ожиданиями (ожидание -- «представление о том, как сложатся дела в будущем»).
Монетаристы различают две разновидности инфляции: ожидаемая (нормальная) и непредвиденная (не соответствующая прогнозам и представлениям участников экономического процесса). При ожидаемой инфляции достигается равновесие на рынках товаров и услуг: темп роста цен соответствует ожиданиям и расчетам людей. Государство в той или иной форме информирует о предполагаемом росте цен, скажем, на 3% в год, и к этому приспосабливаются производители, продавцы, покупатели.
Иное дело, если темп инфляции выходит за границы ожидаемого. Резкий рост цен сопровождается различными нарушениями, отклонениями от привычного ритма хозяйственной деятельности.
Цены на товары, по словам Фридмана, похожи на термометр в том смысле, что последний регистрирует жару, но не создает ее. Но подобная аналогия вводит в заблуждение. «Разбитый термометр не оказывает никакого влияния на измеряемое им явление; он просто увеличивает нашу неосведомленность... Цены не только измерительный инструмент, они также играют жизненно важную роль в самом экономическом процессе». В данном случае, пожалуй, более уместна аналогия с паровым котлом, приводящим в движение воздуходувку. «Контролируя температуру в одной комнате путем отключения находящегося в ней радиатора, вы просто увеличите температуру в других комнатах. Отключив все радиаторы, вы поднимете давление в бойлере и увеличите опасность его взрыва. Отключая или включая отдельные радиаторы, вы находите способ регулировать температуру в различных комнатах». Используя аналогию с паровым котлом, Фридман стремится подкрепить свое отрицательное отношение к регулированию цен, к сдерживанию их роста. Он утверждает, что контроль над ценами и заработной платой не способен устранить инфляцию. [6, стр.100]
Непредвиденная инфляция ведет к увеличению безработицы. Если в краткосрочном периоде имеет место обратная связь между инфляцией и безработицей, то в долгосрочном периоде эта зависимость исчезает. Постоянно возобновляемая политика денежного стимулирования совокупного спроса порождает не стабильную, а все увеличивающуюся инфляцию; среднегодовой рост цен составляет уже не 3, а 6%; затем 8, 10% и т.д. Вместе с ростом цен происходит увеличение числа безработных.
Отсюда делается вывод: необходимо перекрыть каналы, порождающие непредвиденную инфляцию. Нужно устранить дефицит государственного бюджета («дефициты бюджета часто служат источником денежной экспансии», «дефициты являются источником инфляции», если «они финансируются путем денежной эмиссии»), ограничить давление профсоюзов, сократить государственные расходы, в том числе средства, выделяемые на поддержание полной занятости («политика полной занятости может стать источником инфляции, если она рождает чрезмерную денежную эмиссию»).
Оптимальный рост цен должен быть стабильным на протяжении длительного времени, этому призвана способствовать денежно-кредитная политика государства. Между темпом роста денежной массы и ростом цен не существует точного, жестко определенного соотношения. В начальный период инфляции денежная масса в обращении растет быстрее, чем цены. Рост цен рассматривается в этот период «жизненного цикла» инфляции как временное, случайное явление. Затем ситуация меняется: «так как покупательная способность наличных денег снижается, то они становятся дорогим способом хранения активов». От «лишних» денег стремятся освободиться. «Потому на данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег, и иногда намного быстрее». [7, стр.36]
Что касается инфляции издержек, то Фридман считает, что эта проблема не заслуживает особого внимания: «теория инфляции издержек имеет очень ограниченное применение». Видимо, в данном случае Фридман опирается, главным образом, на опыт западных стран, отмечая, впрочем, что «подлинные источники денежной экспансии были очень различны в разные времена и в разных районах». Применительно к инфляции издержек у монетаристов имеются два рецепта: поддержание конкуренции и плавающий курс валют.
2.3 пример практического применения количественной теории денег для оценки возможного роста богатства
1. Внутренний уровень дохода
Возьмем, например, акции, приносящие в среднем за длительный период 9-10% в год, или первоклассные облигации, в периоды стабильных цен дающие от 3-5% в год. Можно ли эту разницу рассматривать как отражение недeнежных услуг, оценивая последние в отношении акций как нуль, а в случае облигаций в 4-7% в год? Или же облигациям приписать нулевой неденежный доход, а акции вообще считать убыточными, приписывая им годовые неденежныe издержки в 4-7%? Ясно, что только на основании известных разностей в процентах дохода нельзя сделать выбор между двумя приведенными толкованиями неденежных услуг.
Или взять другой пример. Многие имеют какие-то сбережения, вложенные в ценные бумаги, которые приносят от 3-5% годовых, и одновременно те же люди покупают в рассрочку товары по контракту, который предусматривает выплату до 35% и более в год. Должны ли мы толковать этот факт как то, что внутренняя дисконтная ставка составляет 35% в год, а сбережения приносят нeдeнежные услуги в размере 30% в год? Или, что внутренняя дисконтная ставка составляет 5%, а остальные 30 из 35% уравновешивают те самые неденежныe услуги нашего пребывания в долге, т. е. за принуждение к сбережению? И такой подход, как мы видим, оказывается неудовлетворительным.
Итак, примем число 0,33 за нечто вроде верхней границы внутренней дисконтной ставки. В качестве нижней границы возьмем величину 0,05, что соответствует первоклассным облигациям государства или сбережениям, приносящим только чистый нeдeнежный доход. Все это - оценки текущей внутренней дисконтной ставки. Нам же необходима еще ее величина, соответствующая оптимальному количеству денег. Поскольку политика оптимальных денег должна приводить к росту отношения богатство/доход, она тем самым приближает величину реального богатства к желаемой. При этом можно ожидать снижения желаемого уровня сбережений, который, как мы ранее показали, должен стремиться к нижней границе внутренней дисконтной ставки.
В качестве грубой оценки возможных колебаний внутренней дисконтной ставки примем eе минимальную величину (5%) и будем считать последнюю неизменной, поскольку это означает лишь весьма малые сдвиги в пропорции богатство/доход, которые требуются для достижения оптимального количества денег; однако верхнюю границу 0,33 мы уменьшим наполовину, до 0,17.
2. Ожидаемый темп роста цен
Мы найдем ожидаемый темп роста цен, если нам удастся определить начальную величину нeденeжных услуг. Нам потребуется также начальная цена обладания денежной наличностью.
Текущие цены растут примерно на 4% в год, однако, как мы знаем, такой рост обусловлен тем, что люди его ожидают и полностью к нему адаптируются. Поэтому более обоснованной представляется оценка величины [(1/P)(dP/dt)] в 2% в год.
3. Денежный агрегат
Эквивалентом денег, фигурирующих в нашей модели в реальной жизни, является денежная база, т.е. вся наличность, находящаяся в обращении и резервы коммерческих банков. Этот денежный агрегат не приносит дохода и представляет собой декретную наличность, хотя часть ее происходит из обязательств, полученных за хранение золота и серебра.
В начале 1998 г. денежная база равнялась шестинедельному личному доходу. Эту величину мы и примем в качестве минимальной оценки количества «денег».
Если бы легальный запрет на выплату процентов по бессрочным вкладам действовал эффективно, а издержки за транзакционные услуги банков покрывались платежами за них, тогда бессрочные вклады частных лиц и в самом деле стали бы бездоходными, не приносящими процентов активами, а фирмы могли наращивать свои депозиты с очень малыми реальными издержками. Однако здесь имеется большое «если».
Примем в качестве верхней границы объема не приносящих дохода денег половину суммы бессрочных вкладов. Таким образом, максимальное количество «денег» составляет величину, равную десяти личным недельным доходам.
4. Оптимальное количество денег
Оптимальное количество денег зависит от формы кривой спроса на их реальный запас и от характера изменений издержек, связанных с обладанием этим, соответствующим оптимуму, запасом.
Изучение спроса показывает, что он, как правило, неэластичен к изменению процентной ставки. Это обстоятельство может привести к преуменьшению эластичности в наших расчетах, учитывающих лишь ту часть денежного агрегата, по которой выплачивается процент (будь то срочные или бессрочные вклады), вследствие чего изменения рыночной ставки частично компенсируются изменениями ставки, выплачиваемой за деньги. Чтобы учесть это, примем в качестве верхней оценки эластичности цифру - 0,5 для процентной ставки порядка 5%. Это означает, что изменение ставки на один пункт (и соответственно на один процент) вызывает противоположные изменения в реальном денежном запасе на 10%.
При пятипроцентной внутренней дисконтной ставки оптимальное количество денег может быть достигнуто, если уровень цен будет снижаться на пять процентов в год, или, если учесть принятые нами допущения, что постоянно ожидаемые изменения уровня текущих цен составляют 2% в год при 7% снижении издержек обладания бездоходными денежными средствами. Примем, что спрос на деньги может быть представлен функцией вид:
logM=a-10[(1/P)(dP/dt)]
Тогда 7%-й наклон означает, что величина [(1/P)(dP/dt)] изменяется на -0,07, а значение М - на +0,7, что соответствует значению антилогарифма.
Если принять крайнее значение внутренней дисконтной ставки в 17%, то оптимальное количество денег будет достигнуто при годовом падении цен на 17%, т. с. при изменении на 19% издержек обладания бездоходным денежным запасом. Это значит, что объем денежной массы должен возрасти в 6,5 раз по сравнению с eе начальной величиной.
В точке оптимума внутренняя дисконтная ставка должна быть равна 17% и в соответствии с нашими допущениями тем же 17% равны реальный доход на капитал и его цена. Поскольку недeнежные услуги от капитала обеспечиваются собственностью на деньги, указанные издержки и доходы имеют чисто монетарное происхождение.
Если усложнить наши исходные посылки, вводя другие типы ценных бумаг с различной степенью риска и рядом иных отличий, то и тогда будут существовать недeнежныe доходы, не вполне заменяемые теми, которые доставляют деньги, и величина которых отлична от 17%.
5. Общие выводы
Приводимая ниже таблица №1 демонстрирует четыре варианта возможного роста богатства, отвечающие разным значениям двух значений внутренней дисконтной ставки и двух значений денежной массы. Рассмотренные выше предположения перечислены в строках от А до F.
При расчете строки С принято: а) начальный предельный нeденежный доход на деньги равен сумме внутренней дисконтной ставки и ожидаемого темпа изменения цен; б) конечный предельный неденежный доход равен нулю и, самое важное, в) средние неденежные доходы равны среднему арифметическому от начального и конечного их значений.
Полученные результаты обнаруживают сильную зависимость от величины внутренней дисконтной ставки. Если эта ставка низка и составляет всего 5%, то возможный прирост мал и колеблется от 2 до 4 млрд. в год, что эквивалентно, скажем, открытию запасов природных ресурсов, оцениваемых в 46 - 76 млрд. тенге, или увеличению национального богатства на сумму чистых капитализируемых за один год средств частного сектора. С другой стороны, если внутренняя дисконтная ставка велика и составляет, скажем, 33%, то даже если в ходе роста она наполовину снижается, возможный прирост богатства оценивается в 60 - 100 млрд. тенге в год, что эквивалентно взрывному приросту капитала на 200- 600 млрд. тенге.
Заключение
Деньги -- это особый товар; их основное свойство заключается в ликвидности. Имея деньги, их можно всегда реализовать, приобрести на них любой товар. Деньги реализуют особую функцию, они способны выполнять регулирующую, стабилизирующую роль. Они влияют на экономику через институционную структуру, банковскую систему, создающую деньги и формирующую финансовую политику. Деньги влияют на цены, потребительский спрос, уровень издержек, объем и структуру производства.
Новый вариант количественной теории денег (монетаризм) в 50-х гг. развивал М. Фридман (США). Он утверждал, что всякие попытки вмешательства государства в сферу денежного обращения бесплодны и вредны. Эти идеи в начале 70-х гг. встретили поддержку со стороны правительства Р. Никсона. [8, стр.5]
Я считаю, что действительно действенным методом управления экономикой страны может являться только тот метод, который включает в себя лучшие черты всех существующих экономических доктрин. То есть, он должен их синтезировать. Но правильное и своевременное их применение - это уже задача людей, ответственных за это. В конечном итоге, все зависит от людей - от их возможности правильно прогнозировать будущее и анализировать прошлое. Поэтому, не стоит говорить, что эта теория не правильная, надо просто умело и вовремя ею пользоваться. Ведь даже компьютер - величайшее и полезнейшее изобретение человека в неумелых руках не принесет хорошего результата.
И всё же, - «все дело в деньгах»!
Список используемой литературы
1. М.Фридман «Количественная теория денег», М., 1996 г.
2. Р. Макконел, С. Л. Брю “Экономикс”, М. “Дрофа” 1991 г.
3. А. И. Добрынин “Экономическая теория”, М. ”Питер” 1998 г.
4. В. М. Солодков “Экономическая теория Милтона Фридмана”
5. М.Фридман «Капитализм и свобода», М., 1982 г.
6. М.Фридман «Если бы деньги заговорили», М., 1999 г.
7. В.Д. Камаев «Экономика и бизнес», М.: изд-во МГТУ. 2000 г.
8. Журнал «Экономика, политика, идеология», 1999 г., №6
ПРИЛОЖЕНИЕ
Таблица №1
Оценка возможного роста богатства
|
|
ВАРИАНТЫ |
|||||
|
I |
II |
III |
IV |
|||
|
Внутренняя дисконтная ставка (% в год) |
||||||
|
А. |
Начальное значение |
0,05 |
0,05 |
0,33 |
0,33 |
|
|
В. |
Конечное значение |
0,05 |
0,05 |
0,17 |
0,17 |
|
|
С. |
Ожидаемый уровень роста цен |
0,02 |
0,02 |
0,02 |
0,02 |
|
|
Количество денег (в недельных располагаемых доходах) |
||||||
|
D. |
Начальное значение |
6 |
10 |
6 |
10 |
|
|
E. |
Конечное значение |
12 |
20 |
39 |
65 |
|
|
F. |
Прирост количества денег |
6 |
10 |
33 |
55 |
|
|
Прирост богатства как потока доходов |
||||||
|
G. |
В недельных располагаемых доходах: 0,5 х (А + С) х F |
0,21 |
0,35 |
5,8 |
9,6 |
|
|
H. |
В млрд.тенге в год |
2,3 |
3,8 |
64 |
105 |
|
|
Прирост богатства как запаса капитала (в млрд. тенге) |
||||||
|
I. |
Капитализированный при начальной ВДС |
46 |
76 |
192 |
315 |
|
|
J. |
Капитализированный при конечной ВДС |
384 |
630 |
Примечание: Цифры в тенге относятся к 1998 г.
Подобные документы
Понятие, функции денег и история их появления. Появление и развитие количественной теории денег. Количественная теория денег в трактовке Фридмена. Сущность количественной теории денег. Две разновидности количественной теории денег, современный монетаризм.
курсовая работа [46,9 K], добавлен 05.07.2010Основатели и основные положения количественной теории денег. Особенности монетаристского варианта количественной теории. Вклад И. Фишера в модернизацию этой теории. Математическое обоснование количественной теории денег с помощью "уравнения обмена".
презентация [1,5 M], добавлен 09.10.2016Сущность денег, их роль, происхождение, значение. Основные функции денег, их формы и виды. Количественная, металлическая, номиналистическая и специфические теории денег. Ограниченность догмата количественной теории денег. Догматизм денежных властей.
курсовая работа [57,6 K], добавлен 23.12.2012Появление и эволюция денег. Металлическая, номиналистическая и количественная теории денег. Экономическая сущность денег. Основные функции денег: мера стоимости, средство обмена, накопления, сбережения и платежа. Денежная масса, спрос и предложение денег.
курсовая работа [91,2 K], добавлен 07.04.2012Понятие денег и необходимость их появления, содержание филогенетической концепции эволюции денег. Характеристика теорий денег: металлистической теории, номиналистической, количественной теории. Взаимосвязи между понятием стоимости и ее мерой измерения.
курсовая работа [37,2 K], добавлен 21.12.2010Теории денег. Эволюция денег. Виды современных денег. Деньги в России. Деньги в странах мира. Диаграмма этапов эволюции денег. Деньги: их сущность и функции. Денежная масса в России. Спрос и предложение денег в краткосрочном и долгосрочном периодах.
курсовая работа [84,3 K], добавлен 07.12.2007Сущностные теории денег. Теоретические подходы к определению сущности денег, эволюция теории и её разнообразие. Современные аспекты теории денег и её развитие в современных условиях. Металлическая и количественная теории, современный монетаризм.
курсовая работа [51,9 K], добавлен 09.10.2011Цена, как денежное выражение стоимости товара. Функции денег: средство обращения, мера ценностей, средство накопления. Эволюция взглядов на природу денег. Металлистическая, номиналистическая, неоклассическая, монетаристская, количественная теория денег.
курсовая работа [300,9 K], добавлен 06.09.2015Рационалистическая и эволюционно-историческая концепции происхождения денег. Этапы развития денег. Металлическая, номиналистическая и количественная теории. Свойства денег как товара, их потребительская стоимость. Основные компоненты денежной системы.
презентация [1,1 M], добавлен 14.12.2011Сущность, формы и основные функции денег как экономической категории. Денежная масса, необходимая для осуществления функций денег. Неоинституциональная теория денег и эволюционный институционализм. Функциональная, товарная, металлическая теория денег.
курсовая работа [138,8 K], добавлен 27.11.2011
