Методика моделирования процесса инвестирования в региональный агропромышленный комплекс

Размещено на http://www.allbest.ru/

Методика моделирования процесса инвестирования в региональный агропромышленный комплекс

В статье рассмотрена методика моделирования процесса инвестирования в региональный агропромышленный комплекс.

Определение оптимальных условий для осуществления инвестиционной программы, а АПК региона предполагают рассмотрение проблемы в двух аспектах.

Первый аспект - затратный, а второй затрагивает эффект, получаемый от повышения качества сельскохозяйственной продукции.

Ключевые слова: инвестиционная программа, региональная экономика, методика моделирования, инновации.

Annotation

The article discusses the method of modeling the investment process in the regional agro-industrial complex.

Determination of the optimal conditions for the implementation of the investment program, and the agro-industrial complex of the region imply consideration of the problem in two aspects.

The first aspect is costly, and the second involves the effect of improving the quality of agricultural products.

Key words: investment program, regional economy, modeling methodology, innovations.

Методика моделирования процесса инвестирования в региональный агропромышленный комплекс с использованием математического аппарата, разработанная нами для управления воспроизводственными процессами (затратный аспект), предполагает следующие начальные условия и ограничения: моделирование инвестирование агропромышленный

- капитальные затраты по реализации инвестиционной программы развития АПК региона постоянны и равны I;

- инновации, финансируемые этой программой, реализуются предприятиями регионального АПК с целью понижения себестоимости единицы выпускаемой продукции на сумму K, без изменения ее качества;

- потребность в продукции на рынке, соответствующая конкурентоспособному спросу X0 в период времени t=0, изменяется со скоростью роста p, т.е. в момент времени t емкость рынка равна Xt = X0 e pt;

- размер выигрыша от реализации каждой единицы выпускаемой новой продукции составляет h = K рублей и его можно представить в виде своеобразных роялти платежей, получаемых инициатором инновации [4,5].

При реализации инновации во время t прибыль от продажи товаров, выпускаемых на базе нововведения, составит hX0 = SО;

- инновации реализуются только в рамках региональной инвестиционной программы развития АПК;

- коэффициент дисконтирования неизменен во времени и равен r.

Исходя из пункта 4, размер выигрыша (роялти платежей с единицы продукции) устанавливается на уровне экономии ресурсов, обеспечиваемой инвестициями.

Бенефициариями выступают региональный бюджет и сам инвестор. Это возможно лишь при неизменности потребительских свойств товара, т.е. инвестиции, предполагаются направленными на снижение издержек производства продукции.

При этом отметим, что выпуск определенного вида товаров может инициироваться развитием инвестиционного процесса. Объем продаж может расти пропорционально объему выпуска продукции, а может носить более сложную зависимость. Например, повышенный спрос на новый товар может открыть возможность продаж по фьючерсным контрактам.

Полученные по фьючерсам средства инвестируются в производство на расширение мощностей этих же товаров. В ряде случаев расширяющийся рынок может сделать рентабельным выход на него с новым товаром, при гарантии достижения определенного объема продаж.

Причинами расширения рынка могут быть:

- рост населения, рост его доходов (либо доходов отдельных групп населения), изменения в системе социальных ценностей, ожидание политических изменений и т.д.

Большое значение имеет конкуренция - одновременный выход на рынок хозяйствующих субъектов с однопорядковыми товарами может резко снизить объем продаж для отдельного хозяйствующего субъекта, сделав новый товар если не нерентабельным, то малоэффективным. Особенно, если товар имеет ограниченный рынок сбыта. Это обстоятельство необходимо предусматривать при разработке конкретной региональной программы инвестирования в АПК [1].

Отмеченные моменты указывают на необходимость правильного определения времени начала программы инвестиционного финансирования АПК, и выхода на рынок с товарами, производимыми в ее рамках.

Заметим, что критерием оптимальности для инвестора выступает максимальный объем прибыли, получаемый от реализации продукции. Очевидно, что данный критерий не всегда совпадает с общественным оптимумом - максимальным объемом продаж [2].

Исходя из приведенных условий, прибыль инноватора от реализации единицы продукции определяется по конкретной программе.

Выручка от продаж товаров, выпускаемых на основе инвестиционной программы, как известно распределяется во времени. Инвестиции также могут производиться в различные периоды времени.

Эффект определяется разницей между дисконтированными чистыми потоками реальных денег и инвестиционных затрат.

Иными словами, это разница между дисконтированным потоком прибыли после налогообложения и амортизационных отчислений, растущих с темпом p (в каждом расчетном периоде) и дисконтированными инвестиционными затратами по реализации производства.

Если поступление доходов начинается когда инвестиционные затраты полностью осуществлены, в период времени t, действительный эффект R0 определяется как:

, (1)

По приведенным условиям реальные поступления денег в момент времени t определяются выражением

, (2)

Тогда, дисконтируя данное выражение, для учета фактора времени, получаем

. (3)

Дисконтированный поток инвестиционных затрат определяется как

. (4)

Разница между суммарным потоком реальной (экономической) прибыли, т.е. прибыли после налогообложения и амортизационных отчислений, и инвестиционными затратами, определенными с учетом фактора времени, и выражает действительный эффект от инвестиционной программы (1).

Из выражения (1) следует, что при p>r, R>?. Такой вариант мы, естественно, исключаем, как экономически невозможный.

Следовательно, выражение (1) экономически обосновано при условии

r>p. (5)

При ограничении (5) из выражения (1) получаем:

. (6)

Значение времени t, при котором R=max:

. (7)

Выражение (7) не определено для p=0, т.е. когда рынок АПК находится в стагнации.

При p<0 мы имеем сокращение рынка, t(m) <0. Это говорит о том, что инвестиционная программа в АПК региона должна была быть внедрена в прошлом. Любое инвестирование в агропромышленное производство при сокращающемся рынке ее сбыта ведет к потерям.

Экономический смысл имеет инвестиционная программа, при которых рынок сбыта продукции расширяется, значения p находятся в интервале 0< p < r.

Более высокие доходы и темпы их роста обеспечиваются ранними датами начала программы инвестирования в АПК.

Фондоемкие инвестиции и большие значения коэффициента дисконтирования r ведут к более поздним датам максимизации эффекта от инвестиционной программы.

Определяя дату внедрения t, в точке t(m) имеем:

. (8)

Разделив обе части равенства (19) на , получаем

. (9)

Выражение (9) представляет собой текущее значение прибыли в момент t(m).

Из выражений (8) и (9) следует, что инвестиционная программа должна начинаться тогда, когда текущее значение экономической прибыли от ее использования равно получению альтернативного дохода при коэффициенте дисконтирования r (т.е. доходу от альтернативного использования капитала). Иными словами, маржинальные доходы должны покрывать маржинальные затраты.

Используя равенство (8), произведем замену S0 в выражении (7) для t= t(m). Получаем:

. (10)

Данное выражение характеризует величину максимального значения эффекта, который может обеспечить инвестиционная программа при инвестиционных затратах I и параметрах p и r в текущий момент времени. При этом чистые потери от замораживания капитала определяются выражением .

Эффект от финансирования инвестиций, с учетом фактора времени

, (11)

или в несколько измененном виде:

. (12)

Выражение (11) характеризует эффект от инвестиционной программы в абсолютном выражении в момент времени t(m), а выражение (12) показывает эффект на 1 рубль инвестиционных затрат.

Заметим, что при p=0,5r, . Это означает, что эффект от программы равен самим инвестиционным затратам.

Инвестиции могут различаться уровнем отношения . В приведенном примере, инвестиции, финансируемые по региональной программе обеспечивают возврат инвестированных средств в размере одного рубля на рубль вложений.

Эффект от инвестиций зависит от темпа роста реализации продукции и уровня дисконта. Отношение характеризует чистую цену капитала. Это и является мерой поступления реальных денег от инвестиционных затрат в региональной программе.

Из выражения (6) можно определить время t(z), для которого эффект от инвестиций был бы равен нулю. Приравняв R к нулю, получаем

. (13)

Сравнив полученное выражение (13) и (7), видим, что t(z) < t(m), следовательно, p>0 и точка нулевого экономического эффекта достигается раньше, чем его максимальной величины.

Полученный математическим путем вывод очевиден с позиций экономики. Графически полученные выводы проиллюстрируем на Рис. 1.

Кривая отражает поток дисконтированных доходов, а кривая показывает поток дисконтированных затрат.

Инвестиционные затраты выражены в виде потока, представляющего альтернативную цену капитала.

Если инвестиции откладываются с момента времени t до более позднего t+1, экономия соответствует среднему уровню отдачи от капитала (например, доходу от помещения средств на депозит с доходностью r).

Обе кривые имеют экспоненциальный характер. Доходы понижаются более медленно по отношению к росту выпуска продукции, чем потери от инвестиционных затрат .

От точки t(z) до t(m) инвестор получает эффект, но его величина не максимальна. Осуществление инвестиций целесообразно, но не оптимально. В любой же более поздний момент времени, чем t(m) доходы в единицу времени превышают потери от замораживания инвестиционных затрат.

В этих условиях, откладывая время инвестиционной активности, инвестор увеличивает свою прибыль.

В момент времени t(m) доходы равны потерям от инвестиционных расходов.

На Рис. 2 выделенная область, вправо от t(m), показывает величину превышения дисконтированных доходов над величиной результатов альтернативного использования инвестиционного капитала, которые инвестор не получает.

Если затраты производятся в t(z), они равны величине получаемых эффективных доходов. По мере изменения времени начала работы программы от t(z) до t(m), результат трансформируется от 0 до положительного значения, достигая максимума.

Большое значение для эффективности инвестиционного процесса имеет рост рынка, сопровождающийся увеличением объемов производимой продукции. Как правило, уровень роста объема выпуска продукции p, различается по отраслям и сферам АПК.

Существенным является то, что p должно иметь положительное значение в последний период времени. В противном случае любой инвестор несет убыток вследствие понижающихся объемов выпуска продукции.

Форма кривой доходов зависит от времени, прошедшего с момента начала роста темпов выпуска продукции. Чем раньше отмечается тенденция роста объемов реализации и, соответственно, тем раньше достигается точка t(m), характеризующая максимальную величину получаемого эффекта.

В рассматриваемой нами модели, требуемые инвестиции I были приняты как постоянные. Вместе с тем, объективно существует ценовой фактор и фактор инноваций.

Коренные изменения в базовых значениях ведут к понижению объемов требуемых инвестиционных затрат. Если эти новые инвестиционные затраты I'<I, доходность будет выше и время эффективного внедрения наступит раньше.

На Рис. 3 приведем те же две кривые, отраженные на Рис. 3.1, и кривую, иллюстрирующую новые, сниженные, инвестиционные затраты.

Если изменения вследствие инвестиционной программы имеют место до точки , характеризующей новое время получения нулевого эффекта в процессе ее реализации, то затраты по преждевременному началу программы будут бессмысленными.

С другой стороны, если новые значения применяются позже времени , то происходит скачкообразный рост прибыли в процессе реализации инвестиционной программы.

При этом инвесторы не способны аккумулировать всю дополнительную прибыль и будет иметь место лишь общественный эффект.

Определенный интерес представляет рассмотрение вопроса о государственном безвозвратном субсидировании инвестиционной деятельности в рамках предлагаемой программы.

В условиях свободной конкуренции, цена нового проекта для инвестора совпадает с общественными издержками.

Субсидирование снижает затраты инвестора, но не их общую величину. При отсутствии субсидий наиболее ранняя дата начала инвестиций для потенциальных инвесторов, конкурирующих между собой - t(z).

При использовании субсидий дата внедрения, для частного инвестора, будет раньше, чем t(z), то есть t'(z) на Рис. 3.3.

Реальным результатом начала инвестирования будут убытки, и значительные государственные безвозвратные субсидии приведут к замедлению развития отрасли и сферы либо АПК и экономики в целом.

Далее рассмотрим второй аспект, ибо внедрение инновации в рамках инвестиционного процесса часто ведет к изменению качества выпускаемых на ее основе товаров.

С точки зрения получаемого эффекта, товары можно подразделить на промежуточные и конечные. Изменение потребительских свойств первых из них ведет к снижению себестоимости конечной продукции.

Повышение качества конечной продукции приводит к росту цен на нее и прибыли инвестора. При этом новые продукты будут сами формировать рынок.

В условиях глобального расширения рынка это существенно, поскольку рынок принципиально новых товаров представляет лишь его часть.

При более высоких темпах расширения рынка новых товаров их потенциальная прибыльность еще выше, чем ресурсосберегающих, промежуточных.

Дополнительная выгода, получаемая потребителями от использования новых товаров, в расчете на единицу цены, выше и не эквивалентна единице дополнительных затрат. Мерой дополнительной прибыли в расчете на единицу инвестиционных затрат выступает соотношение (p/r)-p.

Однако, это соотношение корректно для маржинальных затрат в повсеместно реализуемые на рынке товары.

Для новых товаров средняя цена выше, чем маржинальная, поэтому выражение (p/r)-p несколько уменьшает эффект в расчете на единицу инвестиционных затрат, но мы ее используем в качестве инструмента определения его минимальной величины.

Следует отметить, что прибыльность инвестиционной программы будет еще выше, если в подотрасли АПК практикуется ценовая дискриминация.

При продаже товаров по единой конкурентоспособной цене, прибыль от реализации отражает только часть создаваемого эффекта.

Если уровень роялти платежей не изменен, инвестор не аккумулирует весь создаваемый эффект.

Следовательно, и оптимальное время инвестирования будет позже, чем определяемая для стандартных условий. Данное положение также иллюстрируется в приведенном выше Рис.3.

Принимается, что в начальный период времени S0 характеризует доход инвестора, хотя его совокупная величина S'0>S0.

Но, если инвестор является дискриминирующим монополистом, то кривая характеризует настоящую величину его доходов, а оптимальным временем начала инвестирования будет t'(m).

Безусловно, достаточно сложно определить условия, когда подобная дискриминация будет иметь место в каждом конкретном случае. Вместе с тем, изучение инвестиционных процессов в отраслевых и региональных масштабах позволяет определить условия обеспечения привлекательности инвестиционной программы, определить объемы ресурсов, необходимых для обеспечения инвестиционной активности.

Правильное определение времени инвестирования позволяет достичь наибольшей эффективности вложений, стимулировать инвестиционный процесс, как важнейшую составляющую устойчивого экономического роста экономики АПК.

Осуществление инвестиций в АПК КБР в настоящее время эффективно и целесообразно. Возникшая ситуация связана с тем, что в региональной экономике не обеспечивается удовлетворительная доходность, так как инвестирование в другие отрасли в настоящее время ограничено низкими спросовыми прогнозами, а использование инвестиционного капитала в сфере обращения государственных долговых обязательств уже не дает преимущества перед отраслями "реальной экономики" [6,7].

Текущая ситуация предполагает массированное прямое инвестирование в перспективные проекты АПК с небольшой фондоемкостью, что обусловлено реальными размерами финансовых потоков в республике.

Таким образом, выработка инвестиционной стратегической программы для АПК в КБР как регионе, располагающем необходимым потенциалом, является эффективным способом поддержки регионального инвестиционного процесса, а существование большого количества ниш на товарных рынках в сочетании с наличием недорогой квалифицированной рабочей силы и природных ресурсов создают объективные условия для этого.

Литература

1. Голубина Ж.И. Совершенствование механизма управления государственными инвестициями в АПК В сборнике: Структурные преобразования экономики северного Кавказа: точки роста и перспективы развития Материалы международного экономического форума. Редколлегия: Гришин В.И., Некрасов Е.Е., Асланов Д.И. 2016. с. 107-114.

2. Гоголев И.М., Ипатов А.Г., Башкова К.В. Современный уровень развития и инвестиционная привлекательность сельскохозяйственного производства региона Менеджмент: теория и практика. 2017. № 1-2. с. 31-37.

3. Гумарова Ф.З. Проблемы привлечения инвестиций в АПК в условиях кризиса.

4. В сборнике: Теория и практика развития экономики региона Сборник материалов научно-практической конференции. Йошкар-Ола, 2010. с. 153-156.

5. Кондратьев Д.В., Акмаров П.Б., Остаев Г.Я., Мухина И.А. Моделирование и оптимизация инвестиций в освоение земельных ресурсов. Наука Удмуртии. 2018. № 3 (85). с. 51-57.

6. Митюшенков А.Н., Качибая П.С. Состав и структура инвестиций в АПК В сборнике: Проект для России Сборник статей участников VII международного научного студенческого конгресса: электронный ресурс. Научный руководитель: И.В. Бариленко, ответственные редакторыО.В. Карамова, А.П. Буевич. 2016. с. 1014-1016.

7. Миронов А.Ю. Формирование и использование инвестиций на предприятии АПК В сборнике: специалисты АПК нового поколения (экономические науки) Сборник статей всероссийской научно-практической конференции. Саратовский государственный аграрный университет им. н.и. Вавилова. 2017. с. 480-482.

8. Ханбабаев Т.Г., Алиева М.М. Инвестиции - основа эффективного развития АПК.

9. В сборнике: Проблемы и перспективы развития агропромышленного комплекса юга России сборник научных трудов международной научно-практической конференции, посвященной 70- летию победы и 40-летию инженерного факультета. Министерство образования и науки РФ; Дагестанский государственный аграрный университет имени М.М. Джамбулатова. 2015. с. 257-259.

Размещено на Allbest.ru