Инвестиционная составляющая экономического роста

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ТРАНСПОРТА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ТРАНСПОРТА» (РУТ(МИИТ))

Кафедра "Экономическая теория и мировая экономика"

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Инвестиционная составляющая экономического роста»

Выполнил: студент группы ЭМЛ- 111, Тонг Хонг Фи

Москва - 2020

Введение

Для социально-ориентированной рыночной экономики, которая характеризуется расширением производства в целях скорейшего обеспечения стабильных и высоких темпов экономического роста, очень важно привнести реальные элементы инвестирования.

Как известно, составными частями предмета макроэкономика являются теория инвестиций и теория экономического роста. Идеи необходимости достижения стабильного развития России, заложенные на самом высоком государственном уровне, определяют актуальность темы курсовой работы.

Закрепление и развитие позитивных тенденций, сложившихся в экономике в последние годы, в решающей мере связаны с состоянием инвестиционной сферы и оживлением инвестиционных процессов как факторов расширения производства и перехода к устойчивому экономическому росту. В настоящее время созданы определенные предпосылки активизации инвестиционной и производственной деятельности. С 2010 года наблюдается положительная динамика макроэкономических показателей, выразившаяся в стабилизации и росте ВВП, объемов промышленного производства и инвестиций в основной капитал. Закрепление этих тенденций, в том числе и за счет преобразований в сфере инвестирования, предопределяет необходимость повышения внимания к исследованию теоретико-методологических вопросов инвестиционной проблематики, составляющих основу принятия управленческих решений в инвестиционной сфере.

Доминантой в становлении современной модели экономического роста является инновационная составляющая, выступающая в виде единой целостной системы инновационных процессов, продуктов, услуг и навыков практической деятельности, научных знаний, изобретений, ноу-хау.

Инновационная направленность экономического роста представляется крупной научной проблемой. Это объясняется той особой ролью, которую играют инновации в воспроизводственном процессе, а инновационная составляющая - в механизме экономического роста. Несмотря на значительный интерес к инновационной активности, проявляемой в научной литературе, многие теоретические и методологические проблемы инновационных процессов остались неразработанными. Инновационная составляющая экономического роста, представляем мая в виде целостного единства экономических объектов, субъектов и систем, требует по отношению к себе и особого типа экономического поведения, и новых приоритетов научно-технической политики, и особой философии инновационного мышления. В выполненном диссертационном исследовании предпринята попытка обобщения и развития теоретических основ и разработки новых концепций и моделей инновационной составляющей экономического роста.

Инвестиционная политика является важной составляющей экономики любой страны, так как инвестиционная активность является необходимым условием восстановления экономического роста. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках.

Отечественными и зарубежными авторами проблемам инвестирования уделялось весьма существенное внимание. Такие выдающиеся экономисты как А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Дж.М. Кейнс, М. Фридман, Р. Харрод, Е. Домар, Р. Солоу и другие рассматривали инвестиции в качестве одного из важнейших условий экономического роста.

Предметом исследования является действие инвестиций на динамику экономического роста, объектом - инвестиции как составляющая часть экономического роста.

Целью курсовой работы является исследование инвестиций и их роли в обеспечении экономического роста.

Задачами данной работы является:

Ш раскрытие актуальности темы;

Ш анализа теоретических аспектов влияния инвестиций на экономический рост;

Ш сравнение взглядов неоклассиков и неокейнсианцев на проблему взаимосвязи между инвестициями и экономическим ростом (корреляционно-регрессионный анализ);

Ш выявления проблем экономического роста в инвестиционной сфере и поиски путей их решения.

1. Теоретические аспекты влияния инвестиций на экономический рост

1.1 Кейнсианская модель экономического роста

В кейнсианской модели, как мы уже знаем, важное место отводится сбережениям и инвестициям. В связи с этим главная роль в ней отводится инвестированию нового капитала, т.е. накоплению капитала как источника инвестиций для наращивания производственных мощностей. Величины инвестиций и сбережений могут не совпадать, хотя в процессе общественного производства между ними постепенно устанавливается равенство. Функцию выравнивания инвестиций и сбережений берут на себя незапланированные инвестиции, которые возникают из-за несовпадения запланированных и фактических инвестиций. Фактические инвестиции включают в себя запланированные и незапланированные инвестиции. Последние находят свое выражение в товарно-материальных запасах, которые либо увеличиваются, либо сокращаются в зависимости от конкретной экономической ситуации и тем самым поддерживают баланс между сбережениями и инвестициями.

Мультипликационный эффект

Увеличение инвестиций вызывает мультипликационный эффект роста объема производства, чистого внутреннего продукта (ЧВП). Под инвестициями, которые вызывают мультипликационный эффект, подразумеваются автономные, т.е. независимые инвестиции, причем к ним могут быть приравнены и государственные закупки, и экспорт.

Формула мультипликатора имеет следующий вид:

(1.1)

где k-- мультипликатор инвестиций;

?Y -- прирост реального дохода;

I_а -- прирост автономных инвестиций.

Отсюда

(1.2)

Для определения мультипликатора обратимся к ?Y, который распадается на прирост потребления (?C) и прирост инвестиций (?I):

, откуда

Подставив данное значение ?I в формулу (11), получим

(1.3)

Разделив числитель и знаменатель на ?ЧВП= ?Y, получим k=1/(1--?C/?ЧВП). Но, как известно, ?C/?ЧВП -- представляет собой предельную склонность к потреблению (C_п). Поэтому формула (13) мультипликатора инвестиций приобретает следующий вид:

(1.4)

В то же время мы знаем, что предельная склонность к потреблению (C_п) и предельная склонность к сбережению (C_c) в сумме равны единице (C_п+ С_c= 1). Отсюда следует, что

C_п= 1 -- С_c.

В свою очередь, подставив C, в формулу (1.3), получим следующее значение мультипликатора:

(1.5)

Таким образом, мультипликатор автономных инвестиций является обратной величиной предельной склонности к сбережению:,

(1.6)

Подставив полученное значение мультипликатора в формулу прироста дохода(?Y = k. I_а,), получим:

(1.7)

Эффект акселерации

Доход, возросший в соответствии с величиной мультипликатора, вызовет рост спроса на потребительские товары и объема их производства. Рост инвестиций, спровоцированный ростом доходов, называется эффектом акселерации. Инвестиции, вызванные увеличением доходов, называются индуцированными инвестициями.

Эффект акселерации обусловлен в решающей степени двумя факторами: длительностью периода изготовления оборудования, вследствие чего в этот период неудовлетворенный спрос вызывает расширение производства, и длительностью периода эксплуатации оборудования, вследствие чего процентный прирост новых инвестиций к восстановительным инвестициям больше процентного прироста продукции, спрос на которую вызывает новые инвестиции.

Коэффициент акселерации (акселератор) равен отношению прироста инвестиций к вызвавшему их приросту дохода, потребительского спроса или объема готовой продукции в предшествующем периоде. Он рассчитывается по следующей формуле.

(1.8)

где v -- акселератор; дельта I_t, -- прирост индуцированных инвестиций в t-м году; -- величины национального дохода (продукта) соответственно в двух предшествовавших инвестициям годах.

Отсюда можно получить величину прироста индуцированных инвестиций:

(1.9)

В данном случае речь идет не обо всех инвестициях, а лишь о производных от прироста национального дохода.

1.2 Подходы неокейнсианцев в определении роли инвестиций в обеспечении роста экономики

В кейнсианской модели макроэкономического равновесия рассмотрение (чистых) инвестиций сводилось к изучению «доходообразующего» свойства этой переменной, реализующегося посредством мультипликатора инвестиций. Для некоторых мультипликатор (теоретическая конструкция, использующая потребительскую функцию и угол наклона касательной к кривой, характеризующей эту функцию предельную склонность к потреблению) и в действительности представляет собой наиболее значительное достижение «Общей теории занятости, процента и денег» Кейнса. Инвестиции, однако, имеют двоякий характер: они не только создают доход, но, расширяя капитальный запас, увеличивают ресурсы, которыми может располагать хозяйство. Чистые инвестиции уже по самому своему определению представляют собой не что иное, как скорость изменения капитального запаса в единицу времени. И все же в кейнсианской модели макроэкономического равновесия этот аспект инвестиций игнорировался, предполагалось, что запас капитала остается постоянным.

Интерес исследователей к «доходообразующему» характеру инвестиций сформировался еще в 30-х годах в период депрессии, когда были сформулированы основные положения теории занятости. В то время экономисты были озабочены проблемой такого увеличения национального дохода, которое позволило бы полностью использовать существующие ресурсы, включая труд и капитал. Поскольку капиталовложения образуют чрезвычайно подвижный компонент национального дохода, видимо, считалось естественным выделять именно аспект воздействия инвестиции на занятость, иначе говоря, их свойство «создавать доход». Острые проблемы, с которыми экономика столкнулась в те годы, побуждали авторов, которые исследовали факторы, определяющие уровень занятости, обращать внимание прежде всего на краткосрочные аспекты этого вопроса. Между тем, очевидно, что на протяжении краткосрочного периода занятость оказывается функцией от темпа текущих инвестиций и других детерминант дохода.

И все же, когда речь идет о влиянии инвестиций, предположением о постоянстве капитального запаса в конечном счете приходится пренебрегать. Осуществление чистых инвестиций в какой-то момент неизбежно приводит к такому увеличению запаса капитальных благ, когда игнорировать указанный эффект далее становится просто невозможным. При расширении капитального запаса особую важность приобретает то обстоятельство, что весь прирост капитала должен быть использован по назначению. Производство должно расширяться такими темпами, чтобы обеспечивать полную «загрузку» всего возросшего капитального запаса. В противном случае возникнет незанятый капитал, который будет играть роль барьера на пути будущих инвестиций, а, следовательно, и роста уровня дохода и занятости. По сути дела, равновесный уровень дохода, определяемый в рамках кейнсианской макроэкономической теории, по самой своей природе носит временный, краткосрочный характер. Этот уровень дохода или растет, способствуя вовлечению в производство расширяющегося капитального запаса, или падает под воздействием увеличения незагруженных мощностей, оказывающих неблагоприятное воздействие на движение инвестиций.

Модели роста Е.Д. Домара и Р.Ф. Харрода представляют первую попытку обобщить процессы, рассматриваемые в рамках кейнсианской модели, распространив их с краткосрочного периода на долгосрочный. В модели Кейнса рассматриваются условия формирования равновесного уровня национального дохода, тогда как в моделях, предложенных Домаром и Харродом, изучается совокупность условий, обеспечивающих равновесный или устойчивый темп роста национального дохода.

Так, модель устойчивого роста Домара описывает условия, обеспечивающие такой темп роста дохода, который необходим для полной загрузки увеличивающегося основного капитала, а такой подход предполагает совместное рассмотрение мультипликационного эффекта инвестиций и их влияния на расширение производственных мощностей. Модель Харрода несколько перемещает акценты, выдвигая в центр анализа последствия прироста индуцированных инвестиций - инвестиций, которые были вызваны (по крайней мере частично) ростом дохода в результате действия принципа акселерации. В качестве «побочного продукта» такого воздействия у Харрода выступает рост сбережений, связанный с увеличением дохода. В результате исследований Домара и Харрода была разработана модель, в рамках которой удалось интегрировать описание процессов мультипликации и акселерации; такая модель позволяет определить темпы роста дохода, необходимые для поддержания равенства между намечаемыми сбережениями и инвестициями. Оба эти подхода неизбежно оказываются двумя сторонами одной и той же медали, поскольку подлинно равновесный темп роста предполагает полное использование капитала в той же мере, как и равенство намечаемых сбережений и инвестиций.

Для того чтобы выяснить роль увеличения производственных мощностей, связанного с осуществлением чистых инвестиций, в модели Домара предполагается, что кейнсианское условие краткосрочного равновесия - равенство намечаемых сбережений планируемым инвестициям - уже соблюдено. Кроме того, предполагается, что сбережения и инвестиции составляют s, постоянную долю национального продукта:

(1.10)

откуда

Таким образом, s характеризует угол наклона функции и долгосрочных сбережений, которая проходит через начало координат. Поскольку угол наклона такой линии совпадает с отношением координат соответствующей точки, величина предельной склонности к сбережению, /, совпадает со значением средней склонности к сбережению /.

Y обозначает физический объем годового национального дохода (все потоки здесь и далее определены в годовом исчислении). Предполагается, что размеры национального продукта достаточны для того, чтобы полностью привести в действие наличный запас капитальных благ (с должной поправкой на резервные мощности). Таким образом, мы сможем считать Y национальным продуктом при условии полного использования производственных мощностей.

Итак, инвестиции текущего года, фигурирующие в уравнении (1.10), вызовут расширение производственных мощностей; масштабы такого расширения могут быть описаны следующим образом: дI = дsY. Коэффициент д - показатель капиталоотдачи, величина, обратная определяемому технологическими условиями предельному отношению капитал-продукт C = ДK/ДY ? I/ДY. Другими словами, д ? ДY/ДK ? ДY/I, где К - капитальный запас, а ДK, следовательно, равно величине чистых инвестиций. Другими словами, коэффициент о представляет собой среднее потенциальное годовое увеличение национального продукта, ставшее возможным благодаря инвестированию одного доллара или соответствующему росту капитального запаса, сочетающемуся с другими наличными ресурсами, главным образом с трудом. Отсюда дI - потенциальное увеличение годового национального продукта (т. Е. Увеличение производственной мощности), вызванное инвестициями данного года, I. Чтобы это увеличение производственного потенциала не повлекло за собой простого наращивания избыточных мощностей и тем самым не стало бы сдерживать будущие инвестиции и рост национального продукта, необходимо удовлетворить следующее условие:

. (1.11)

Национальный доход (совокупные расходы) будущего года должен вырасти по сравнению с уровнем данного года на величину, равную добавочной производственной мощности, обеспечиваемой I.

Из кейнсианской теории мультипликатора следует, что увеличение инвестиций вызывает рост национального дохода. В самом деле, при данной склонности к сбережению s, увеличение годового дохода ДY, сопряженное с ростом годовых инвестиций на ДI, может быть выражено в таком виде:

, (1.12)

где 1/s представляет собой мультипликатор. Тогда, подставляя уравнение (1.11) в уравнение (1.12), получим:

. (1.13)

Разделив обе части выражения (1.13) на I и умножив их на s, получаем :

(1.14)

При фиксированной величине капиталоотдачи и данной склонности к сбережению полное использование ежегодного прироста производственных мощностей в рамках всей экономики достигается при росте инвестиций (по принципу сложных процентов) ежегодным темпом, равным os. Темп роста, равный os,- это темп равновесного экономического роста, или темп хозяйственного роста при полной загрузке производственных мощностей.

Поскольку предполагалось, что инвестиции (и сбережения) составляют постоянную долю национального продукта, из этого следует, что последний тоже должен расти темпом, равным os (процентов). Если это сразу не кажется очевидным, можно подставить дsY вместо дY в выражение (1.11), тогда, разделив обе части выражения на Y, нетрудно убедиться в том, что действительно ДY/Y = дs. Например, принимая s равным 0,12 и о = 1/3 (что соответствует значению коэффициента капитал-продукт, равному 3), получим, что при полной загрузке производственных мощностей темп роста экономики равен 4% в год.

Ясно, что темп роста экономики при полной загрузке производственных мощностей изменяется прямо пропорционально s и о. Это вполне естественно, поскольку, чем большая доля s национального продукта сберегается и инвестируется (при данном коэффициенте капиталоотдачи), тем больше увеличиваются производственные мощности, создаваемые благодаря этим инвестициям, и, следовательно, тем выше должны быть темпы роста национального продукта, препятствующие недоиспользованию производственных мощностей. Аналогичным образом: чем больше о, тем больше при любом заданном размере инвестиций увеличение производственных мощностей и, следовательно, тем значительней должен быть рост национального продукта, который предотвращает образование избыточных мощностей.

Более тщательный разбор описываемой модели показывает, что условия равновесного роста экономики (или роста в условиях полной загрузки мощностей) в неявном виде заключают в себе уже знакомое нам кейнсианское условие равенства намечаемых сбережений планируемым инвестициям, но только здесь это условие перенесено с краткосрочного периода (когда размеры капитального запаса фиксированы) на долгосрочный (когда такой запас оказывается переменной величиной). Итак, отправной точкой анализа в рамках такой модели роста служит кейнсианское условие краткосрочного равновесия сбережений и инвестиций. Кроме того, эта модель содержит следующее требование: для реализации приращения продукта, вызванного данными инвестициями, на ту же величину должен вырасти и национальный доход. Но анализ мультипликационного механизма показывает, что этот результат может быть достигнут только с помощью дополнительных инвестиций. Размеры такого увеличения зависят от предельной склонности к сбережению, и, таким образом, мы снова приходим к соотношению (1.13).

Перепишем это уравнение в следующем виде: Поскольку увеличение потенциального продукта, которому должно соответствовать увеличение дохода или спроса, можно описать как , то равенство превращается в . Иначе говоря, условием равновесного роста экономики при расширяющемся капитальном запасе является сохранение первоначального равенства сбережений и инвестиций при совпадении между собой всех дальнейших приростов сбережений и инвестиций.

Обратим внимание еще на один аспект формулировки условий устойчивого, равновесного роста в модели Домара. Согласно ей, рост инвестиций (и дохода) задается создающим производственные мощности и мультипликативным (доходообразующим) эффектами инвестиций; при этом ничего не говорится о факторах, определяющих инвестиции, другими словами, отсутствует уравнение спроса на инвестиции - уравнение, которое могло бы дать нам какое-нибудь представление об их фактическом поведении.

Исследования Домара на несколько лет предвосхитила ставшая теперь знаменитой модель экономического роста Харрода. Последний сосредоточил свое внимание на четкой формулировке в явном виде условий равновесия намечаемых сбережений и инвестиций в расширяющейся экономике. Модель Харрода, основанная на принципе акселерации, к тому же отражала положения теории инвестиционного спроса. В анализе Харрода равновесие сбережений и инвестиций должно рассматриваться в общем контексте экономического роста потому, что, во-первых, сбережения являются функцией от уровня дохода и, во-вторых, капиталовложения (в силу принципа акселерации инвестиционного спроса) представляют собой - по крайней мере частично - функцию от прироста дохода. Но если условием осуществления инвестиций служит увеличение дохода, то вслед за повышением дохода будут расти и сбережения. Следовательно, поддержание равновесия между (намечаемыми) сбережениями и инвестициями требует также увеличения инвестиций. Проблема заключается в следующем: как определить темп роста, способный обеспечить указанное равенство.

Решение проблемы можно начать с использования традиционного условия макроэкономического равновесия:

(1.15)

Кроме того, предполагается, что сбережения (S) представляют собой постоянную долю (s) дохода, т. е.:

(1.16)

где, как и раньше, символ используется для обозначения постоянной средней (а следовательно, и предельной) склонности к сбережению. В соответствии с принципом акселерации полагаем, что инвестиции составляют постоянную долю в приросте продукции

(1.17)

где б представляет собой коэффициент акселерации,

ДK/ДY - определяемый техническими факторами предельный капитальный коэффициент. Подстановка (1.16) и (1.17) в соотношение (1.15) позволяет перейти к следующему выражению:

(1.18)

Разделив обе части равенства (1.18) на б и Y, мы можем определить темпы роста национального дохода:

(1.19)

Таким образом, условием постоянного сохранения равенства между намечаемыми сбережениями и инвестициями служит постоянный темп увеличения национального продукта, равный s/б. Например, при s = 0,12 и б = 3 темп равновесного экономического роста составит 4% в год. Заметим, что равновесный темп роста будет менять свою величину в том же направлении, что и s, и в обратном изменению б. В рамках данной модели такие соотношения представляются довольно естественными. Чем большая доля дохода сберегается, тем больше должен быть и темп роста национального продукта, чтобы механизм акселерации вызвал к жизни инвестиции, достаточные для поглощения планируемых сбережений. Аналогично, чем меньше акселератор б, тем меньше инвестиции, индуцируемые заданным увеличением национального продукта, а следовательно, тем выше темп экономического роста, требуемый для поглощения данной суммы сбережений.

1.3 Взгляд неоклассиков на проблему взаимосвязи между инвестициями и экономическим ростом

Неоклассические модели роста преодолевали ряд ограничений кейнсианских моделей и позволяли более точно описать особенности макроэкономических процессов.

Р. Солоу показал, что нестабильность динамического равновесия в кейнсианских моделях была следствием невзаимозаменяемости факторов производства. Вместо функции Леонтьева он использовал в своей модели производственную функцию Кобба--Дугласа, в которой труд и капитал являются субститутами. Другими предпосылками анализа в модели Солоу являются: убывающая предельная производительность капитала, постоянная отдача от масштаба, постоянная норма выбытия, отсутствие инвестиционных лагов.

Взаимозаменяемость факторов (изменение капиталовооруженности) объясняется не только технологическими условиями, но и неоклассической предпосылкой о совершенной конкуренции на рынках факторов.

Необходимым условием равновесия экономической системы является равенство совокупного спроса и предложения. Предложение описывается производственной функцией с постоянной отдачей от масштаба: и для любого положительного z верно: Тогда если , то Обозначимчерез у, а через к и через к и перепишем исходную функцию в форме взаимосвязи между производительнретью и фондовооруженностью (капиталовооружен- ,?ностью): y=f(k) (см. рис.1.1). Тангенс угла наклона данной?производственной функции соответствует предельному продукту капитала (МРК), который убывает по мере роста фондовооруженности (k).

Рисунок 1.1 - Производственная функция, потребление и инвестции

Совокупный спрос в модели Солоу определяется инвестициями и потреблением:

(1.20)

где i и с -- инвестиции и потребление в расчете на одного занятого.

Доход делится между потреблением и сбережениями в соответствии с нормой сбережения, так что потребление можно представить как

 (1.21)

где s -- норма сбережения (накопления), тогда откуда . В условиях равновесия инвестиции равны сбережениям и пропорциональны доходу. Производственная функция определяет предложение на рынке товаров, а накопление капитала -- спрос на произведенный продукт.

Динамика объёма выпуска зависит от объёма капитала (в нашем случае -- капитала в расчете на одного занятого, или капиталовооруженности). Объём капитала меняется под воздействием инвестиций и выбытия: инвестиции увеличивают запас капитала, выбытие -- уменьшает.

Инвестиции зависят от фондовооруженности и нормы накопления, что следует из условия равенства спроса и предложения в экономике:

(1.22)

Норма накопления определяет деление продукта на инвестиции и потребление при любом значении к (рис.1.1)

Амортизация учитывается следующим образом: если принять, что ежегодно вследствие износа капитала выбывает его фиксированная часть d (норма выбытия), то величина выбытия будет пропорциональна объему капитала и равна d-k. На графике эта связь отражается прямой, выходящей из точки начала координат с угловым коэффициентом d (рис.1.2)

Влияние инвестиций и выбытия на динамику запасов капитала можно представить уравнением:

(1.23)

Или используя равенство инвестиций и сбережений, Запас капитала (к) будет увеличиваться до уровня, при котором инвестиции будут равны величине выбытия, т.е. s-f(k)=dk. После этого запас капитала на одного занятого (фондовооруженность) не будет меняться во времени, поскольку две действующие на него силы уравновесят друг друга (dк=О). Уровень запаса капитала, при котором инвестиции равны выбытию, называется равновесным (устойчивым) уровнем фондовооруженности труда и обозначается к*. При достижении к* экономика находится в состоянии долгосрочного равновесия.

Рисунок 1.2

Равновесие является устойчивым, поскольку независимо от исходного значения А; экономика будет стремиться к равновесному состоянию, т.е. к к*. Если начальное к] ниже к*, то валовые инвестиции (s-f(k)) будут больше выбытия (dk) и запас капитала будет возрастать на величину чистых инвестиций. Если K₂>K*, это означает, что инвестиции меньше, чем износ, а значит запас капитала будет сокращаться, приближаясь к уровню к* (см. рис.1.2) Норма накопления (сбережения) непосредственно влияет на устойчивый уровень фондовооруженности. Рост нормы сбережения с S; до ,v₂ сдвигает кривую инвестиций вверх из положения s1f(k) до s₂(k) (см. Рис.1.3)



Рисунок 1.3 - Влияние увеличения нормы сбережений

В исходном состоянии экономика имела устойчивый запас капитала к}*, при котором инвестиции равнялись выбытию. После повышения нормы сбережения инвестиции выросли на , а запас капитала (k1*) и выбытие (dk1) остались прежними. В этих условиях инвестиции начинают превышать выбытие, что вызывает рост запаса капитала до уровня нового равновесия к2*, которое характеризуется более высокими значениями фондовооруженности и производительности труда (выпуск на одного занятого, у).

Таким образом, чем выше норма сбережения (накопления), тем более высокий уровень выпуска и запаса капитала может быть достигнут в состоянии устойчивого равновесия. Однако повышение нормы накопления ведет к ускорению экономического роста в краткосрочном периоде, до тех пор, пока экономика не достигнет точки нового устойчивого равновесия.

Очевидно, что ни сам процесс накопления, ни увеличение нормы сбережения не могут объяснить механизм непрерывного экономического роста. Они показывают лишь переход от одного состояния равновесия к другому.

Для дальнейшего развития модели Солоу поочередно снимаются две предпосылки: неизменность численности населения и его занятой части (их динамика предполагается одинаковой) и отсутствие технического прогресса.

Предположим, население растёт с постоянным темпом п. Это новый фактор, влияющий вместе с инвестициями и выбытием на фондовооруженность. Теперь уравнение, показывающее изменение запаса капитала на одного работника, будет выглядеть как

(1.24)

Рост населения аналогично выбытию снижает фондовооруженность, хотя и по-другому -- не через уменьшение наличного запаса капитала, а путем распределения его между возросшим числом занятых. В данных условиях необходим такой объем инвестиций, который не только бы покрыл выбытие капитала, но и позволил бы обеспечить капиталом новых рабочих в прежнем объёме. Произведение пк показывает, сколько требуется дополнительного капитала в расчете на одного занятого, чтобы капиталовооруженность новых рабочих была на том же уровне, что и старых.

Рисунок 1.4

Условие устойчивого равновесия в экономике при неизменной фондовооруженности к* можно будет записать теперь так:

(1.25)

Данное состояние характеризуется полной занятостью ресурсов (рис. 1.4)¹

В устойчивом состоянии экономики капитал и выпуск на одного занятого, т.е. фондовооруженность (к) и производительность (у) труда остаются неизменными. Но, чтобы фондовооруженность оставалась постоянной и при росте населения, капитал должен возрастать с тем же темпом, что и население,

т.е. (1.26)

Таким образом, рост населения становится одной из причин непрерывного экономического роста в условиях равновесия.

Отметим, что с увеличением темпа роста населения возрастает угловой коэффициент кривой (d+n)k, что приводит к уменьшению равновесного уровня фондовооруженности (к'*), а следовательно, к падению у.

Учет в модели Солоу технологического прогресса видоизменяет исходную производственную функцию. Предполагается трудосберегающая форма технологического прогресса. Производственная функция будет представлена как

(1.27)

где Е - эффективность труда;

(L.Е) - численность условных единиц труда с постоянной эффективностью Е. Чем выше Е, тем больше продукции может быть произведено данным числом работников. Предлагается, что технологический прогресс осуществляется путем роста эффективности труда Е с постоянным темпом g. Рост эффективности труда в данном случае аналогичен по результатам росту численности занятых: если технологический прогресс имеет темп g=2%, то, например, 100 рабочих могут произвести столько же продукции, сколько раннее производили 102 рабочих. Если теперь численность занятых (L) растет с темпом п, а Е растет с.темпом g, то (L.E) будет увеличиваться с темпом (n+g).

Включение технологического прогресса несколько меняет и анализ состояния устойчивого равновесия, хотя ход рассуждений сохраняется. Если определить Л'как количество капитала в расчете на единицу труда с постоянной эффективностью, т.е.

то результаты роста эффективных единиц труда аналогичны росту численности занятых (увеличение количества единиц труда с постоянной эффективностью снижает величину капитала, приходящегося на одну такую единицу). В состоянии устойчивого равновесия (рис, А МЙ) уровень фондовооруженности к' * уравновешивает, с од- _t ной стороны, влияние инвестиций, повышающих фондовооруженность, а, с другой стороны, воздействие выбытия, роста, числа занятых и технологического прогресса, снижающих уровенькапитала в расчете на эффективную единицу труда:

(1.28)

В устойчивом состоянии (к'*) при наличии технологического прогресса общий объём капитала (К.) и выпуска (Y), будут расти с темпом (n+g). Но в отличие от случая роста населения, теперь будут расти с темпом g фондовооруженность и выпуск в расчете на одного занятого; последнее может служить основой для повышения благосостояния населения. Технологический прогресс в модели Солоу является, следовательно, единственным условием непрерывного роста уровня жизни, поскольку лишь при его наличии наблюдается устойчивый рост выпуска на душу населения (у).

Рассмотренная модель Солоу позволяет описать механизм долгосрочного экономического роста, сохраняющий равновесие в экономике и полную занятость факторов. Она выделяет технический прогресс как единственную основу устойчивого роста благосостояния и позволяет найти оптимальный вариант роста, обеспечивающий максимум потребления.

Представленная модель не свободна и от недостатков. Модель анализирует состояния устойчивого равновесия, достигаемые в длительной перспективе, тогда как для экономической политики важна и краткосрочная динамика производства и уровня жизни. Многие экзогенные переменные модели Солоу -- s,d,n,g -- было бы предпочтительнее определять внутри модели, поскольку они тесно связаны с другими её параметрами и могут видоизменять конечный результат. Модель не включает также целый ряд ограничителей роста, существенных в современных условиях - ресурсных, экологических, социальных. Используемая в модели функция Кобба--Дугласа, описывая лишь определенный тип взаимодействия факторов производства, не всегда отражает реальную ситуацию в экономике. Эти и другие недостатки пытаются преодолеть современные теории экономического роста.

В неоклассической модели роста объём выпуска в устойчивом состоянии растет с темпом (n+g), а выпуск на душу населения -- с темпом g, т.е. устойчивый темп роста определяется экзогенно. Современные теории эндогенного роста пытаются определить устойчивый темп роста в рамках модели, эндогенно, связывая его со всеми возможными количественными и качественными факторами: ресурсными, институциональными и др.

Сторонники концепции "экономики предложения" полагают, что увеличение темпов роста при полной занятости возможно прежде всего путём сокращения регулирующего вмешательства извне в рыночную систему.

В последние годы возникли серьезные сомнения насчет желательности экономического роста для стран, уже достигших благосостояния. В основе этих сомнений лежит ряд взаимосвязанных аргументов.

мультипликатор инвестиция экономический

2. Состояние и перспективы инвестирования для роста отечественной экономики

2.1 Описание состояния инвестиционного потенциала России

По экспертным оценкам, реализация этих мер обеспечит накопление финансовых ресурсов для инвестиций в объемах, достаточных для выполнения Комплексной программы социально-экономического развития России на 2011-2015 годы и последующие периоды. Данные о потребности в инвестициях в экономику республики на 2012-2020 годы представлены в ниже приведенной таблице.

Таблица 2.1 - Потребность в инвестициях в экономику России (млн. руб.)

	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016-2020	2011-2020
Инвестиции в основной капитал	2333,3	2191	2323-2435	2648 - 2824	3071 - 3332	3624 - 3999	23084 - 26454	36941-41319
Индексы изменения к предыдущему периоду, %	102,1	93,9	106,0 - 107,0	114,0-116,0	116,0-118,0	118,0-120,0	140 - 150	220 - 250
из них: иностранных инвестиций	100,3	131,5	300 - 400	900 - 1000	900 - 1000	900 - 1000	5000 - 10000	8132-13532
Удельный вес иностранных инвестиций, %	4,3	6	13-16	34-35	29-30	25	20-33	-
ВВП	11791,3	12275	12766-13194	13659-14184	14684-15319	15859-16697	93077 - 98556	162319-170516
Индексы изменения к предыдущему периоду, %	105,8	104,1	104 - 105	107 - 107,5	107,5 - 108	108 - 109	128 - 129	170-180
Удельный вес инвестиций в ВВП, %	19,8	17,4	18,2-18,5	19,4 - 19,9	20,9-21,8	22,9 - 23,9	26 - 28	-

Учитывая интересы частных инвесторов, Россия к настоящему дню заключила 47 двусторонних соглашений о содействии осуществлению и взаимной защите инвестиций.

В целях привлечения долгосрочного стратегического капитала в котором установлена определенная система гарантий для предприятий с иностранными инвестициями. В первую очередь это беспошлинный ввоз иностранным инвестором имущества в качестве вклада в уставный фонд предприятий с иностранными инвестициями, трехлетнее освобождение от налога на прибыль для таких предприятий и другие. В 2011 году принят Инвестиционный кодекс, направленный на улучшение инвестиционного климата и установления ясности политики российского государства в отношении инвесторов.

В 2011 году Правительством учрежден Консультативный совет по иностранным инвестициям, в состав которого вошли представители иностранных компаний и международных организаций. Основными задачами Совета являются формирование и реализация политики привлечения иностранных инвестиций, а также создание "зеленого коридора" для преодоления конкретных проблем иностранных инвесторов.

Предусматривается также развивать систему страхования некоммерческих рисков, улучшить информационное обеспечение иностранных инвесторов, а также развивать организационно-правовые формы привлечения иностранного капитала (транснациональные компании, международные лизинговые компании, международные консорциумы, концессии).

2.2 Проблемы экономического роста

Каждое государство стремится к экономическому росту, полной занятости, устойчивым ценам и увеличению объема экспорта. Достижение этих целей предполагает макроэкономическое равновесие.

Однако долговременные экономические цели достигаются через колебания слагаемых равновесия. Одна из причин этого -- несбалансированность дохода, потребления и накопления капитала, которая отражается в темпах экономического роста. Установить ее можно с помощью модели Солоу или функции технического прогресса, отражающей соотношение между темпом накопления капитала и темпом изменения дохода. В экономических циклах проявляется макроэкономическая нестабильность, требующая государственного регулирования.

Экономисты давно обратили внимание на то, что в макроэкономике изменения совокупного спроса, совокупного предложения, объема производства и совокупного дохода осуществляются циклически. Цикличность -- это изменения в экономике в течение определенного времени. Но не каждое макроэкономическое изменение является циклическим. Цикличность -- это повторяющиеся изменения, это движение от одного состояния макроэкономического равновесия к другому. Экономика в своем развитии как бы "пульсирует": периоды подъема сменяются спадами или даже кризисами, затем снова начинается подъем. Поэтому в длительный период времени динамика экономики будет отображаться волнообразной линией, где каждая волна соответствует полному циклу развития экономики.

Возникла потребность в теоретическом обосновании этого явления. Теория экономических циклов исследует причины, вызывающие изменения экономической активности общества во времени. Изменения совокупности показателей, характеризующих развитие национальной экономики, называется экономической конъюнктурой. Поэтому теорию экономических циклов называют также теорией экономической конъюнктуры.

Экономическим циклом называется промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями экономики (экономической конъюнктуры). Цикл можно рассматривать так же, как волнообразные колебания вокруг положения равновесия различной длительности. Выделяют четыре фазы цикла: пик (высшая точка экономической активности), спад (рецессия), низшая точка активности, подъем (экспансия). Фазы экономического цикла представлены рис. 2.1.



Рисунок 2.1 - Фазы экономического цикла

Первая фаза -- пик цикла. Такому состоянию экономики соответствует полная занятость, производственные мощности загружены максимально, очень высоки уровни деловой активности, цен ставки зарплаты и процента.

Вторая фаза -- спад. Ей соответствует избыточный капитал который не находит своего применения в новых инвестициях. Избыток капитала ведет к падению нормы ссудного процента. Производство и занятость сокращаются, в результате предложена, превышает спрос, возникает инфляция и другие негативные явления в экономике. Длительный спад называется депрессией. Она характеризуется застоем в производстве, низким уровнем цен и ссудного процента, массовой безработицей, наличием свободного денежного капитала.

Третья фаза -- низшая точка спада. Здесь объем производства и занятость самые минимальные. Предприятия стараются выйти из застоя, приспособиться к низким ценам путем снижения издержек производства. Идет обновление основного капитала, растет спрос на него, что дает стимул для развития отраслей, производящих средства производства, а затем и для оживления всей экономики. Третья фаза сменяется четвертой.

Четвертая фаза -- подъем. На этой фазе повышается инвестиционная активность, заключаются новые контракты, в связи, с чем растет спрос на ссудный капитал и повышается уровень ссудного процента, уровни производства и занятости постепенно растут, повышаются цены, сокращается безработица вплоть до полной занятости и полной загрузки мощностей. Это состояние экономики продолжается вплоть до достижения ею наивысших показателей, т.е. вплоть до пика. Затем фазы циклы повторяются снова и снова.

Особое место в экономическом цикле занимает кризис. Он проявляется как нарушение равновесия в экономике, как дестабилизация всей экономической системы или отдельных ее сфер. Выделяют следующие типы кризисов.

Структурный кризис охватывает, как правило, несколько экономических циклов. Он вызывается необходимостью перестройки структуры производства на новой технологической основе. Можно назвать продовольственный, сырьевой, энергетический кризисы 70--80-х гг.

Циклический кризис охватывает все отрасли и сферы производства. В результате нарастающих диспропорций в экономике товары не реализуются. Предложение превышает спрос, возникают трудности со сбытом, что ведет к сокращению производства и росту безработицы, которая еще больше снижает покупательную способность населения. В итоге сокращаются все экономические показатели, уменьшается прибыль, заработная плата, снижаются инвестиции, падает курс ценных бумаг. Процесс заканчивается волной банкротств и массовым закрытием предприятий. Позитивное значение циклического кризиса заключается в его "оздоровительной" функции. Предприятия, приспосабливаясь к новым экономическим условиям, избавляются от морально устаревшего оборудования, внедряют новую технику и технологии, снижают издержки производства. Приводится в соответствие структура производства. В итоге следующий цикл начинается на качественно новой основе.

Частичный кризис затрагивает отдельную сферу экономики и может произойти на фазе, как подъема, так и спада. Последний пример -- финансовый кризис 1997 г., который начался на биржах Юго-Восточной Азии и затронул практически все страны.

Отраслевой кризис охватывает отдельные или смежные отрасли экономики. Возникает в результате изменения отраслевой структуры или в силу внешних причин: дешевого массового импорта аналогичной продукции, роста цен на импортируемое сырье и материалы и др.

Особенности современных экономических циклов заключаются в следующем:

1. Благодаря регулирующей деятельности государства экономические циклы стали менее глубокими и продолжительными. Так, продолжительность цикла сократилась с 10-12 лет в конце XIX -- первой половине XX в. до 5-7 лет.

2. В прошлом фазы цикла в разных странах не совпадали по времени. В настоящее время цикл синхронизировался и его фазы наступают в большинстве стран почти одновременно.

3. Благодаря антициклическому регулированию границы между отдельными фазами цикла стали более размытыми и фазы цикла стали плавно переходить одна в другую.

4. С начала 70-х гг. экономическому циклу стала присуща стагфляция -- одновременный рост инфляции и безработицы.

Первоначально цикличность экономического развития рассматривалась как не закономерные, случайные отклонения от нормального состояния экономики. В конце XIX в. получила развитие кредитно-денежная теория цикла (И. Фишер, Р.Дж. Хоутри), согласно которой цикличность развития экономики является следствием нарушения денежного равновесия между спросом и предложением. Эта концепция получила развитие в работах более поздних представителей неоклассического направления.

В начале XX в. появились теории, объясняющие циклы особенностями движения основного капитала (работы М.И. Туган-Барановского, Г.Касселя, А. Шнитхофа). Большой вклад в развитие теории циклов внес французский экономист А. Афтальон. Он проанализировал взаимодействие между производством предметов потребления и накоплением в зависимости от жизненного цикла основных фондов и обосновал принцип акселерации: даже небольшие изменения в потребительском спросе вызывают значительные колебания инвестиций. Теория акселерации позже была развита в работах Дж.М. Кларка, который доказывал, что возрастание спроса на предметы потребления порождает цепную реакцию, ведущую к многократному увеличению спроса на оборудование и другой основной капитал.

Другую, более общую версию этой концепции изложил И. Шумпетер. Он показал, что научно-технический прогресс объективно обусловливает скачкообразное обновление основных фондов, что влияет на цикличность экономического роста. В это же время появились работы К. Викселя, который одним из первых проанализировал расхождение между нормой прибыли на инвестиции, складывающейся в результате технологических изменений в производстве, и рыночной нормой ссудного процента. Он также доказал наличие кумулятивных (самоусиливающихся) процессов в экономике.

Центральное место в теории экономических циклов занимает работа Дж.М. Кейнса "Общая теория занятости, процента и денег" (1937 г.). Опираясь на работы Р. Харрода, Дж. Хикса, А. Хансена, Кейнс показал, что экономический цикл есть результат взаимодействия трех составляющих: национального дохода, потребления и накопления капитала. В основе цикла лежит динамика спроса, которая, в свою очередь, определяется доходами домашних хозяйств и фирм. На основе кейнсианской модели были разработаны рекомендации правительству по антициклическому регулированию экономики, в соответствии с которыми государство принимает меры по расширению совокупного спроса в периоды спада экономики и его ограничению в периоды подъема.

Однако кейнсианская модель регулирования цикла стимулировала инфляцию. В 70 -- 80-е гг. XX в., когда экономический спад не сопровождался снижением цен, кейнсианство оказалось под огнем критики. Вновь набрали силу теории, обосновывавшие необходимость снижения государственного вмешательства в экономику. Данное направление возглавила чикагская школа монетарной теории цикла. Ее крупнейший представитель, лауреат Нобелевской премии М. Фридмен, видел основную причину экономического цикла в нестабильности денежного рынка, избытке денег, который закладывается экономической политикой государства. Поэтому главное направление стабилизации экономики -- ограничение и регулирование денежной массы в обращении.

В настоящее время выделяют три типа экономических циклов в зависимости от причин и сроков длительности. К первому типу относятся краткосрочные циклы продолжительностью 3-4 года, получившие название циклы Д. Китчина. Причины этих циклов экономисты связывают с колебаниями мировых запасов золота, а также с закономерностями денежного обращения.

Второй тип -- среднесрочные циклы продолжительностью 10-20 лет. Одни экономисты в качестве причин этих циклов называют кредитную сферу (Р. Жугляр), а также периодическое обновление производственных сооружений и жилья (так называемые строительные циклы Кузнеца); другие основную причину видят в износе и периодичности обновления основных фондов.

Третий тип -- долгосрочные циклы (большие экономические циклы Н. Кондратьева) продолжительностью 48-55 лет. Кондратьев объяснял причину больших циклов нарушением долгосрочного равновесия, в основе которого лежит механизм накопления и распределения капитала, и последующего восстановления. И. Шумпетер причину долгосрочных циклов видел в цикличности развития технического прогресса, в динамике использования нововведений. Новые открытия и изобретения воплощаются в новых средствах производства, которые в массовом порядке распространяются в народном хозяйстве и обеспечивают рост производительности труда. Наступает момент, когда растущий спрос на товары и услуги упирается в ограниченные возможности этих средств производства. Возникает спад. Выход из спада связан с появлением новых идей и изобретений и массовым их воплощением в новые средства производства.

Это что касается теории. Теперь же рассмотрим реальные проблемы, стоящие перед экономикой России.

Одна из основных проблем русской экономики является своего рода "оборотной стороной" быстрого экономического роста. Напомним, не имеет собственных сырьевых ресурсов, потребности в которых растут с ростом промышленного производства. Расширение инвестиционной деятельности приводит к увеличению потребности в инвестиционных ресурсах, в том числе машинах, оборудовании, механизмах, значительную часть которых также приходится закупать за рубежом. В результате за последние годы увеличилось отрицательное сальдо торгового баланса (Таблица 2.1). Как видно, отрицательное сальдо торгового баланса не только выросло, но и "переместилось" за рассматриваемый период с торговли.

Таблица 2.1 - Внешняя торговля России в 2010-2017 гг. (млрд.долл. США)

	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Общий объем Товарооборот	625979	822478	841999	842233	782927	526275	467753	584050
Экспорт	397068	516718	524735	527266	496944	343597	285491	357083
Импорт	228912	305760	317263	314967	285982	182678	182262	226966
Сальдо	168156	210957	207472	212299	210962	160920	103229	130117

2.3 Показатели экономического роста по итогам за 2019 г

Прогноз развития экономики разработан министерством на период в три года и исходит из сохранения санкций стран Запада в отношении России.

Среди важнейших показателей прогноза отметим следующие:

Ш экономический рост ожидается на уровне 2,2-3,1%.;

Ш докризисного уровня прогнозируется достигнуть к началу 2020 г. при условии, что цена нефти останется на уровне 70 долларов за баррель;

Ш добыча нефти снизится на 52 млн. тонн;

Ш для населения и промышленных предприятий тариф на энергию увеличится на 5,1-5,6 %. Тариф на грузовые и пассажирские перевозки повысится на 4,2-4,5 %.

Прогноз социально-экономического развития РФ, подготовленный в целях обоснования Федерального бюджета на 2019 г. и плановый период 2020-2021 гг., имеет два варианта - базовый и консервативный.

В базовом сценарии в 2019 году рост ВВП ожидается на уровне 1,3%. В последующие годы, благодаря реализации национальных проектов, проведению пенсионной реформы и осуществлению ряда мер, способствующих повышению инвестиционной активности, рост ускорится до 2% в 2020 году, и до 3% в 2021 году.

Ежегодный рост инвестиций в основной капитал составит 6,5-8%. С учетом динамики доходов населения и розничного товарооборота внутренний рынок будет расти на 2,5% в год.

Согласно консервативному сценарию прогноза экономика России 2019 будет развиваться при существенном замедлении динамики мирового хозяйства, вследствие резкого снижения темпов развития экономики КНР и сокращении по этой причине спроса на все виды сырьевых и энергетических ресурсов и цен на них. Цена барреля нефти к 2024 г. в консервативном сценарии ожидается на уровне 45,9 долларов, в то время как в базовом сценарии она составляет 53,5 долларов.