Размещено на http://www.allbest.ru/

2

3

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«МАГНИТОГОРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. Г.И. НОСОВА»

Институт энергетики и автоматизированных систем, факультет информатики

БАКАЛАВРСКАЯ РАБОТА

О.ЭА.080500.62.15.БР.14.ПЗ.001

На тему: Оценка ИТ-стартапа на примере проекта ООО «Комплекс АйТи»

Студента Трейбач Евгении Львовны

Руководитель:

канд. пед. наук, доц. каф. ИТ Макашова В. Н



РЕФЕРАТ

Бакалаврская работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы. Содержит иллюстрации в количестве 7 штук и таблицы в количестве 11 штук. Список использованной литературы содержит 31 источников.

Ключевые слова выпускной квалификационной работы: СТАРТАП,

ИТ-СТАРТАП, ПРОЕКТ, ОЦЕНКА ПРОЕКТА, ОЦЕНКА СТАРТАПА, МЕТОД ОЦЕНКИ, СТОИМОСТЬ.

Объектом исследования является стартап в области информационных технологий.

Цель бакалаврской работы: определение метода качественной оценки ИТ-стартапа с целью минимизации упущенных выгод бизнеса.

В рамках выпускной квалификационной работы были использованы такие методы исследования, как анализ, интервьюирование, сравнение и др.

Тематика работы рассматривается во множестве источников, однако единого исследования на тему финансовой оценки ИТ-стартапа и практических примеров реализации выявлено не было.

Практическая значимость данной дипломной работы состоит в исследовании современных методов оценки стартапа, а также в разработке рекомендаций для оценки ИТ-стартапа. Структура, методология, а также каналы и инструменты, описанные в практической части работы могут быть использованы для их практического применения и реализации задачи качественной оценки стартапа.

Теоретическая значимость данной работы обусловлена новизной тематики и отсутствием аналогов проведённых исследований. Эмпирическая база, использованная в данной дипломной работе, может быть использована в качестве историографического материала при дальнейшей углублённой разработке проблематики вопроса.



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИТ-СТАРТАПА

1.1 Краткая характеристика организации

1.2 Особенности реализации ИТ-стартапов

1.3 Методы оценки ИТ-стартапов

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 1

ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИТ-СТАРТАПА

2.1 Анализ используемых методов оценки

2.2 Разработка рекомендаций по оценке ИТ-стартапа

2.3 Расчет экономической эффективности

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 2

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

оценка стоимость экономическая эффективность стартап



ВВЕДЕНИЕ

Информационные технологии очень тесно вошли в нашу жизнь. Сегодня не возможно представить жизнь без компьютера. ИТ стали неотъемлемой и необходимой частью нашего обихода и незаменимым помощником на работе.

Современные технологии не только помогают в повседневной жизни, но и позволяют оптимизировать внутренние процессы организаций.

Сегодня все больше руководителей российских предприятий рассматривают применение информационных технологий как возможность роста эффективности основного бизнеса. Это является отражением определенного этапа развития России на пути перехода к рыночной экономике: растет значимость конкуренции, компании ищут дополнительные средства повышения рентабельности бизнеса. А информационные технологии - это своего рода «тюнинг» для бизнеса предприятий, точная настройка ряда параметров для достижения максимальной эффективности работы.

В ответ на изменение отношения бизнеса к применению информационных технологий поставщики ИТ-услуг меняют подход к выполнению проектов и, по примеру западных коллег, предлагают комплекс услуг бизнес-интеграции. Если для традиционной системной интеграции основной целью реализации проектов являлось создание некой работающей ИТ-инфраструктуры, то есть объединение ряда компонент (сетевого оборудования, вычислительных ресурсов, системного программного обеспечения и пр.) в единое работающее целое, то бизнесинтегратор фокусируется на решении прикладных бизнес-задач. Основной критерий работы системного интегратора - это нормативная работа информационной системы с заданными параметрами производительности, безопасности и пр., а для бизнес-интегратора - экономический эффект, повышение эффективности бизнеса. Необходимость нормальной работоспособности ИТ-инфраструктуры сегодня уже всем понятна и считается сама собой разумеющейся при построении корпоративных информационных систем. И все более пристальное внимание предприятия уделяют тому, насколько предлагаемый инструмент повышает эффективность основного бизнеса. То есть инженерные критерии оценки ИТ-проектов заменяются экономическими критериями.

Успех ИТ-проектов зависит не только от позитивного отношения руководства предприятия к применению информационных технологий, наличия проработанной ИТ-стратегии и грамотных консультантов. Важной частью таких программ является финансовая составляющая.

Для создания нового продукта требуется не только профессиональная команда разработчиков, но и своевременное финансирование проекта. Оценка стоимости продукта сама по себе нетривиальная задача, тем более, когда дело касается стартапов.

Сегодня слова «стартап», «стартап проекты» и «инвестирование в стартапы» применяются повсеместно. Однако само понятие «стартапа» определено довольно слабо и не имеет под собой законодательной базы. Развитие практики стартапов в России находится на начальном этапе своего развития и основные показатели эффективности подобной деятельности не так высоки, как хотелось бы.

В современном мире инновационная деятельность и, как её следствие, инновационные проекты не являются массовыми. При этом каждый новый бизнес нуждается в уникальности и стремится производить такой продукт или услугу, которые не имели бы аналогов у конкурентов. Кроме этого, такой проект не должен быть дорогостоящим и, главное, должен пользоваться популярностью у потребителя.

Таким образом, современный рынок создаёт запрос на

возникновение и развитие стартапов в изначальном, корректном смысле их понимания. То есть таких проектов, идея которых будет уникальна и не будет иметь аналогов, и в то же время которые не будут столь дорогостоящими, как инновационные разработки, и на которые не потребуется затрачивать колоссальные человеческие, энергетические и финансовые ресурсы.

На этапе планирования нового проекта исполнителя интересует каких трудозатрат потребует проект, за какой срок он будет реализован и, главное, сколько денежных средств на это потребуется.

При неправильном расчете бюджета проекта можно не только упустить часть дохода, но и даже потерять денежные средства. Во избежание подобных провалов проводят предварительную оценку проекта и на её основе принимается решение о реализации проекта или об его отклонении.

Для составления точного плана бюджетирования проекта существуют разные методики. Все они имеют свои сильные и слабые стороны. Чтобы выбрать конкретный способ оценки ИТ-затрат необходимо иметь полное представление о всех существующих методах.

Проблемой исследования являетсянизкий уровень

профессиональной экспертизы в сфере оценки новых проектов в целом и стартапов в частности, при растущем потребительском запросе на них.

Объектом дипломной работы являются стартапы в области информационных технологий.

Предметом ? экономическая оценка ИТ-стартапов.

Целью выпускной квалификационной работы является определение метода качественной оценки ИТ-стартапа, использование которого способствует минимизации упущенных выгод бизнеса.

Задачи исследования.

1. Рассмотреть структуру предприятия, дать краткую характеристику организации.

2. Провести обзор различных методов оценки ИТ-стартапов.

3. Выбрать комплекс методов оценки.

4. Провести оценку проекта по существующему методу организации и по предложенным, сравнить полученные данные.

5. Спрогнозировать экономический эффект от внедрения выбранных методов.

Исследования, проведённые в данной дипломной работе, обусловлены своей новизной и отсутствием аналогичных изысканий. Тематика работы так или иначе рассматривается во множестве источников, однако единого исследования на тему финансовой оценки ИТ-стартапа и практических примеров реализации выявлено не было.

На защиту выносятся разработанные рекомендации оценки ИТстартапа и обоснование преимуществ их использования.



ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИТ-СТАРТАПА

1.1 Краткая характеристика организации

Общество с ограниченной ответственностью «Комплекс АйТи» на рынке программного обеспечения с 13 июня 2013 года. Основная деятельность компании направлена на создание информационных систем управления предприятия с использованием современных инструментов разработки приложений и баз данных.

Сегодня деятельность компании концентрируется на четырех направлениях:

?разработка сайтов, продвижение их в поисковых системах и социальных сетях;

?разработка, продажа и внедрение программного обеспечения для комплексной автоматизации внутренних бизнес-процессов предприятия;

?IT-аутсорсинг: обслуживание ПК и серверов, настройка сетей и программного обеспечения, удаленное обслуживание ПК;

?аудит соответствия 152 ФЗ: определение уровня защищенности ИСПДн, разработка актуальных моделей угроз ИСПДн, разработка рекомендаций по преодолению выявленных несоответствий 152 ФЗ.

Клиентами «Комплекс АйТи» являются такие предприятия, как агентство недвижимости «Актив» (г. Екатеринбург), клининговая компания «Аврора», интернет портал «Бизнес предложения», Центр семейной медицины и здоровья г. Магнитогорска, агентство недвижимости «Эксперт», инвестиционная компания «Профит» и многие другие. Число клиентов компании постоянно растёт.

Главной задачей является не только создание программных продуктов, но и формирование особых отношений между компанией и заказчиками, тесного взаимодействия с каждым клиентом на всех этапах сотрудничества.

Стержень компании составляют её сотрудники - опытные высококвалифицированные специалисты в области разработки и внедрения программных продуктов. Компания постоянно вкладывает средства в совершенствование профессиональных знаний и навыков своих сотрудников.

При анализе выручки, себестоимости, чистой прибыли ООО «Комплекс АйТи» были использованы измененные данные Отчета о прибылях и убытках. На рисунке 1 и таблицах 1,2 приведены результаты анализа.

Рисунок 1 ? Анализ изменения основных показателей в динамике

Таблица 1 - Экономические показатели

Анализируемый период	авг. 13	окт. 13	дек. 13	фев. 14	апр. 14
Выручка (тыс. руб.)	7304	7912	8563	9564	9670
Себестоимость (тыс. руб.)	5908	6164	6754	6967	7200
Прибыль (тыс. руб.)	1396	1748	1809	2597	2470

Таблица 2 - Анализ экономических показателей

Анализируемый период	авг. 13	окт. 13	дек. 13	фев. 14	апр. 14
Выручка (тыс. руб.)	7304	7912	8563	9564	9670
Абсолютный прирост (тыс. руб.)	?	608	651	1001	106
Относительный прирост (%)	?	8,32	8,23	11,69	1,11



Оценка рентабельности организации позволяет выявить сильные и слабые стороны бизнеса. Результаты анализа рентабельности представлены на рисунке 2:

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

3

Рисунок 2 - Анализ рентабельности

Финансовое положение предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно выполнять свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.

Таблица 3 - Показатели финансовой устойчивости

Показатель	авг. 13	окт. 13	дек. 13	фев. 14	апр. 14
Коэффициент автономии	0,87	0,72	0,65	0,54	0,48
Коэффициент финансирования	0,97	1,00	1,34	1,76	1,90
Коэффициент мобильности собственного капитала	0,62	0,50	0,47	0,32	0,29
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,89	0,11	0,15	0,20	0,17
Коэффициент фин. устойчивости	0,10	0,36	0,58	0,76	0,82

На основе проведенного анализа можно сделать вывод о финансовой устойчивости ООО «Комплекс АйТи».

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансовоэкономического состояния приобретает первостепенное значение.

Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Рассчитаем данные показатели для исследуемого предприятия.

Полученные значения представлены в таблице 4:

Таблица 4 - Показатели платежеспособности и ликвидности

Показатель	авг. 13	окт. 13	дек. 13	фев. 14	апр. 14
Коэффициент текущей ликвидности	1,24	1,58	1,64	1,76	1,91
Коэффициент критической ликвидности	0,68	0,72	0,79	0,87	0,97
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,18	0,20	0,21	0,24	0,24
Коэффициент общей платежеспособности	0,73	0,98	1,42	1,70	2,10

Технологическая инфраструктура представляет собой локальную сети с доступом в Интернет (см. рисунок 3). Имеется 5 персональных компьютеров, многофункциональное устройство, коммутатор и локальный сервер.



Рисунок 3 - Техническая инфраструктура

В таблице 5 представлена стоимость имеющегося в компании аппаратного обеспечения.

На основе проведенного анализа можно сделать вывод о положительной тенденции развития предприятия и его финансового состояния. В связи с этим можно говорить о возможности инвестиций в ИТ-решения, так как это является одной из основных составляющих функционирования «Комплекс АйТи». Без поддержки ИТ-решений, модернизации старых и внедрения новых, невозможно полноценное и успешное развитие организации.

Таблица 5 - Аппаратное обеспечение

Параметры	Описание	Количество	Стоимость
Файловый сервер	1 шт.	55 507 руб.
Типовая конфигурация файлового сервера	Сервер Никс sS5000B: Процессор: CPU IntelXeon E3- 1240V2 3.4 ГГц/4core/1+8Мб/69 Вт/5 ГТ/с LGA1155 Оперативная память: 4Gb Винчестер: 1 TbSATA-II 300 WesternDigitalRE4 <WD1003FBYX> 7200rpm 64Mb ИБП: APC SmartUPS 1000VA	1 шт. 1 шт. 1 шт. 1 шт. 1 шт.	41 067 руб. 14 440 руб.
Компьютеры	5 шт.	92 190 руб.
Типовая конфигурация компьютера	Системный блок: Микропроцессор: IntelCore 2 Duo 2.2Ггц Оперативная память: 4096 Mb; Винчестер: 500 GB SATA-II 7200prm 8MB Монитор: 21'', BENQ; Клавиатура:Genius; Мышь: оптическая - Genius; ИБП: ExegatePowerPro PCM650VA	5 шт. 5 шт. 5 шт. 5 шт. 5 шт. 5 шт. 5 шт. 1 шт.	70 110 руб. 17 450 руб. 1 550 руб. 925 руб. 2 155 руб.
Периферийны е устройства	МФУ Brother DCP-7057R Телефон: Panasonic Телефон беспроводной (DECT) KXTG1611RUH	1 шт. 1 шт.	5 890 руб. 990 руб.
Программное обеспечение	Операционная система - Ubuntu 14.04 "Trusty Tahr" LTS AdobeReader 9.1 Антивирус ESETNOD32 Архиватор WinRAR Браузер - InternetExplorer; Стандартные программы; Справочник «ДубльГИС»	на 5 ПК на 5 ПК на 5 ПК на 5 ПК	Ї Ї 7 800 руб. 3 630 руб. Ї Ї Ї
Сеть	Коммутатор D-Link DGS-121024	1 шт.	5 480 руб.
Итого:			171 487 руб.

1.2 Особенности реализации ИТ-стартапов

Сегодня стартап ? это процесс реализации за короткие сроки и, как правило, при неопределенных начальных ресурсах задачи или проекта, отличающихся принципиальной новизной для выполнения которых в компании нет разработанных стандартов. Это абсолютно новая задача, которой раньше никто не занимался.

Стартап или стартап-компания (от англ. start-up - запускать) представляет собой недавно запущенный проект, цель которого - в самые быстрые строки окупить вложенные в него инвестиции и получить прибыль. Как правило, такие компании созданы недавно, находятся в стадии развития или исследования перспективных рынков.

Основными составляющими стартапа являются идея, способная принести большую прибыль, квалифицированный и убежденный в возможности реализации идеи персонал и наличие финансов, которые необходимо инвестировать в идею на этапе ее реализации, пока она еще не стала окупаться.

Если большинство новых бизнесов идут по проверенному аналогичными проектами пути, используя готовые каналы и инструменты обращения к целевой аудитории, то стартап - это всегда шаг в некоторую неизвестность, хотя и с оценёнными заранее рисками. Идея стратапа в уникальности и отсутствии в большинстве случаев базы аналогов.

Однако, не всякая идея может стать успешным стартапом. Особенностью развития стартапа в сравнении с плановым проектом является отсутствие последовательного плана действий и наличие рисков. Уникальность идеи не является залогом успешного стартапа, потому что она может оказаться нереализуема и уже на начальных этапах можно понести огромные убытки. Поэтому важно на начальном этапе определить какая из идей может стать успешна, какую есть перспектива разрабатывать.

Автору проекта необходимо принять решение: запускать стартап или целесообразней от него отказаться. Для этого необходимо оценить положительные и отрицательные стороны идеи, риски реализации и дальнейшего развития проекта.

При анализе деятельности ИТ-стартапов, которые были прекращены, были выявлены следующие факторы:

?отсутствие дохода;

?клиенты не заинтересованы в проводимых исследованиях или в разрабатываемом продукте/услуге;

?неправильная оценка рынка: переоценка размера, запоздалый выход на рынок;

?невостребованный или трудный в использовании продукт;

?неэффективные решения в сфере продаж и маркетинга: каналы сбыта вместо прямых продаж, отсрочка выхода на мировой рынок или слишком быстрый выход;

?неправильная оценка момента: продукт (услуга) внедрён слишком рано или слишком поздно;

?неосведомлённость о конкурентах и изменяющихся условиях рынка.

Оценка вышеперечисленных факторов являются непростой задачей. Как правило этим занимаются эксперты в области построения стартапа. Но не смотря на это, оценить все факторы со стопроцентной точностью вряд ли удастся. Это связано именно с понятием, с сущностью ИТстартапа. Можно лишь приблизиться к конкретным данным, минимизировать неопределенность.

По данным экспертов Gartner большинство проектов закрывается по следующим причинам:

1. Незнание своего потребителя;

2. Отсутствие нужды в товаре/услуге на рынке;

3. Неправильный подбор команды;

4. Слабый маркетинг;

5. Выход за рамки установленного бюджета.

Рассмотрим каждую причину подробнее.

Определение «своего» потребителя заключается в анализе существующего рынка и определении целевой аудитории. Правильность определения целевой аудитории, ее сегментация, анализ, выявление потребностей, страхов, критериев выбора - это основа построения успешного ИТ-стартапа. Ошибки на этом этапе приводят к тому, что бюджеты расходуются впустую и теряется драгоценное время.

Чтобы собрать информацию о целевой аудитории используются разные методики: от анкет, личных интервью, опросов по почте, в том числе электронной и телефону, до использования технических средств в виде простейших датчиков, аудиометрических устройств (для исследования телевизионной аудитории) и применения компьютерных технологий.

При выходе на рынок с новым продуктом/услугой важно учитывать сложившуюся ситуацию на рынке. Необходимо проанализировать имеющиеся товары и услуги и рассчитать потребность в предлагаемом продукте. Отсутствие нужды в новом продукте изначально приведет проект к провалу.

Команда играет большое значение в будущей работе стартапа. Специалисты считают, что около 70% успеха нового бизнеса на ранней стадии зависит от команды компании. Обоснование простое: все может пойти не так, и только отличная команда сможет эффективно реагировать на изменяющуюся ситуацию на рынке, «происки» конкурентов, проблемы финансирования и другие неожиданности.

Команда ИТ-стартапа должна основываться на технических кадрах, но также обладать сильными управленческими кадрами. Менеджеры являются жизненно важной частью технологического стартапа. Если без технической части команды невозможно создать новый продукт, то без сильного менеджмента невозможно вывести его на рынок и успешно продвигать к потребителям.

Не имеет смысла нанимать слишком много сотрудников одной специализации. Команда ИТ-стартапа должна обладать набором разнообразных навыков и опытом, необходимым для реализации идеи.

На раннем этапе не стоит брать в команду высококвалифицированных, дорогих сотрудников. Во-первых, это может потребовать слишком много средств и усилий. Во-вторых, слишком раннее появление в команде профессионалов может привести к катастрофе ? их авторитет может стать тормозом в работе всей команды. Лучше опираться на специалистов среднего класса, стремящихся добиться успеха. Это будет залогом их активности и инициативности.

При создании управленческого аппарата главной задачей становится распределение функциональных ролей между членами команды, обеспечение управления на каждом участке.

Маркетинг в период запуска нового проекта предполагает гибкость, адекватную и оперативную реакцию на условия рынка. Очень важно ставить измеримые цели и фокусировать все свои усилия на их достижении.

Ключевую роль в маркетинге играет понимание интересов аудитории. В современной жизни имеется много каналов достижения аудитории - поисковые системы, журналы и блоги, социальные сети, форумы - миллионы людей. Остается только предложить то, что потребителю интересно.

Интересы аудитории лежат в основе продвижения в поисковых системах, оптимизации конверсий сайта, рекламы и работы с сообществами. Это называется inbound-marketing - пользователи сами находят необходимый продукт/услугу, заходят и оставляют свои контактные данные, потому что видят что-то классное и хотят это получить.

Определение бюджета является критически важным шагом. Если средства на развитие закончатся раньше, чем будут достигнуты цели, это, скорее всего, станет концом проекта.

При определении бюджета важно учесть все направления расходов реализации ИТ-стартапа. Практика показывает, что порядка 80% бюджета уходит на заработную плату разработчиков. При этом нужно рассчитать сумму на личные расходы автора стартапа, которая будет работать вне данного проекта. Бюджет на продвижение должен составить не более 20% от общей суммы.

Затраты на офисное помещение не являются обязательными, но считается, что лучше всей команде трудиться под оной крышей. Следует также помнить об оплате связи и услуг Интернет, затраты на инфраструктуру (хостинг, домены и т. д.), бухгалтерию и отчетность.

Обычно предприимчивые стартаперы создают резерв в размере около 25% от суммы бюджета, потому что для стартапа понятия «вовремя» и «в рамках бюджета» применимы редко. На рисунке 4 графически представлено соотношение статей затрат относительно всего бюджета.

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

3

Рисунок 4 - Распределение бюджета проекта

Таким образом, при запуске ИТ-стартапа важно обратить внимание на возможные риски. Практика показывает, что наиболее значимыми для проекта являются финансовые риски. При составлении бюджета и финансового плана стартапа стоит задача максимально приблизиться к реальным значениям, потому что точная оценка в данном случае невозможна.

1.3 Методы оценки ИТ-стартапов

Стартап - понятие популярное не только в ИТ-среде. Уже в течении 10 лет наблюдается бум стартапов, который не снижается, не смотря на высокие риски. Очень часто авторы проектов не владеют элементарными экономическими и управленческими знаниями, отсутствие которых приводят к неблагоприятным последствиям. Знание методов и средств оценки поможет провести качественный анализ экономической стоимости и потенциала стртапа.

Стартап ? это только что созданная компания, находящаяся на стадии развития и строящая свой бизнес либо на основе новых инновационных идей, либо на основе только что появившихся технологий [4].

Вопрос денежной оценки является одним из основных при запуске нового проекта. Важно оценить не только ожидаемую рыночную цену и капитализацию проекта, но и его текущую стоимость.

Стоимость самой идеи, если она не является оформленной интеллектуальной собственностью в виде авторского свидетельства, патента или лицензии, принимается равной нулю. Оценивается лишь творческий потенциал разработчика и предпринимательская инициатива. Таким образом, важно оценить конечную стоимость проекта для того, чтобы затраты на реализацию в будущем окупились.

Все методы оценки стартапов можно разделить на несколько групп:

?методы оценки традиционного бизнеса;

?оценка стратпа с точки зрения венчурного инвестора;

?затратный метод;

?метод Беркуса;

?методы нормы прибыли;

?метод оценки потенциальной аудитории;

?метод оценки перспективной стоимости;

?метод расчета по модели Ave Maria;

?метод скоринга; ?метод PVN.

К методам оценки традиционного бизнеса относят несколько подходов. Общим способом определения стоимости предприятия и его собственного капитала является рыночный подход. В рамках него используется один или более методов, основанных на сравнении данного предприятия с аналогичными уже реализованными капиталовложениями.

При доходном подходе используются методы, которые основаны на пересчете ожидаемых доходов.

В рамках подхода на основе активов используются методы, базирующихся на исчислении стоимости активов предприятия, с учетом вычета обязательств.

Ни один из этих подходов не дает объективную оценку эффективности инвестиций в стартап. Принципиальное отличие стабильного бизнеса от стартапа заключается в том, что доходность стабильного бизнеса стремится к конечной доходности, а доходность стартапа стремится к величинам фантастическим для стабильного бизнеса, при наличии рисков «провала» проекта. При оценке стартапа важно оценить не столько текущее финансовое состояние проекта, сколько его будущее состояние, с учетом рисков развития проекта.

Оценка стртапа с точки зрения венчурного инвестора происходит на этапе зарождения стартапа и рассчитывается по восстановительному методу. Так как задача любой инвестиционной деятельности - получение дохода на вложенные средства, любой инвестор хочет получить доходность на свои вложения как можно выше. Любое повышение доходности сопровождается повышением риска инвестиций, но при этом здесь нет линейной зависимости, что и привлекает инвесторов в область рискованных (венчурных) инвестиций.

При принятии решения об участии в проекте инвестор оценивает его по следующим параметрам [6]:

1. Разумность и востребованность проекта;

2. Риски проекта и возможность их минимизации;

3. Предполагаемая норма прибыли проекта;

4. Стабильность роста области бизнеса, в которой реализован проект;

5. Возможность выхода из проекта.

Затратный метод позволяет оценить финансовые затраты на создание аналогичного проекта, исходя из:

?текущей рыночной стоимости специалистов, работающих над проектом;

?затрат на юридические и официальные формальности,

лицензирование, патентование и т. д.;

?имеющихся в проекте активов, основных фондов и т. д.;

?затрат на услуги третьих лиц, связанных с проектом;

?текущих затрат на рекламу, продвижение, набор аудитории проекта.

Положительной стороной данного метода является то, что он позволяет оценить эффективность расходования денежных средств командой стартапа. Отрицательная сторона заключается в том, что метод не учитывает стоимость интеллектуальной собственности, оценку личной инициативы стартапера и прочие нематериальные ценности. Метод не является самостоятельным методом для оценки стартапа, но может служить основой для оценки проектов по нескольким разным методикам.

Метод Беркуса впервые был опубликован в 2001 году в книге «Winning Angels» by Harvard's Amis and Stevenson. Основная идея, заложенная в метод Беркуса: учет потенциала стартапа при помощи неких эмпирических коэффициентов к восстановительному методу. Среди коэффициентов можно выделить следующие:

?надбавка за привлекательную идею: 20% - 40%;

?надбавка за грамотный и профессиональный менеджмент проекта: 20% - 80%;

?профессиональный совет директоров: 10% - 40 %;

?надбавка за уникальность рыночной позиции (участие гос.

структур, крупный стратегический партнер, высокий порог входа на рынок конкурентов и т. д.): 10% - 20%;

?реализованный прототип: 20% - 40%.

Не смотря на кажущуюся простоту метода, как любая эмпирическая оценка, метод страдает личностной необъективностью и попыткой подстроиться под текущий рыночный момент.

Метод нормы прибыли (метод венчурного капитала) можно использовать для расчёта будущей или конечной стоимости стартапа.

Вычисление будущей стоимости (forward value) планируемой инвестиции рассчитывается по формуле:

FV ? PV ?(1? r)? N(1)

где FV - forward value, будущая стоимость инвестиций, PV - present value, стоимость инвестиций на данный момент, r - целевая норма доходности,

N - период, в течение которого деньги инвестора работают в проекте (количество лет до выхода инвестора из стартапа).

Вычислить конечную стоимость (terminal value) компании можно простым, но не самый верным способом: подсмотреть состояние компании конкурента, или компании аналога. Затем по ключевому показателю, или их комбинации (количество клиентов, объем продаж, доля рынка и т.д.) определить.

Другой способ определяет необходимую долю в акционерном капитале компании (т.е. доли собственности). Для того, чтобы определить необходимую инвестору долю в акционерном капитале, следует разделить будущую стоимость инвестиций (первый этап) на прогнозируемую конечную стоимость компании при выходе из инвестиции.

Оба варианта расчета методом нормы прибыли оценивают не столько стоимость самого стартапа, сколько эффективность инвестиций в проект. Но для разговора с инвестором эта информация будет актуальна.

Метод оценки потенциальной аудитории по стоимости клиента может использоваться для оценки будущей стоимости стартапа, успех которого тесно связан с набранной аудиторией клиентов. При этом важно, чтобы «цена» отдельного клиента не имела большого разброса у реализованных компаний в данном секторе бизнеса. Данный метод похож на метод аналогий, но имеет более объективные результаты, так как при правильном подходе можно усреднить недооцененные и переоцененные проекты.

На поздних тапах финансирования целесообразно выбрать метод оценки перспективной стоимости, основанный на коэффициентах. В этом случае коэффициенты (мультипликаторы) сравниваются с мультипликаторами компаний, торгующих на бирже.

Название модели Ave Maria получилось от вольного сокращения слов аcquisition, value, engagement, monetization, retention, intellectual property.

Acquisition ? получение новых клиентов или пользователей. Анализируется аудитория проекта, ее размер, происходит описание и характеристика. Рассматриваются каналы и пртнеры, с помощью которых можно привлечь описанную аудиторию, определяется сколько человек в итоге можно привлечь в качестве пользователей (клиентов).

Value - ценность, но считается, что правильнее было бы использовать Cost - затраты. Оценивается стоимость посетителя, пользователя (клиента). Определяется стоимость привлечения пользователя (клиента) в разных каналах и предельная стоимость привлечения.

Engagement ? вовлечение пользователя (клиента). Описание предпочтительных действий для активного и пассивного пользователя, а также второстепенных, побочных действий. Сюда же относится взаимодействие пользователей (клиентов) между собой.

Monetization ? монетизация проекта. Изучается каким образом количество и активность пользователей будут конвертированы в выручку проекта. Дополнительно возможно описание разных способов монетизации для разных сегментов пользователей. Рассчитывается момент, когда пользователь себя окупит.

Retention ? удержание клиентов. Описание того, как заставить вернуться клиента, превратить его в постоянного пользователя. Всё это относится к удержанию клиентов. Описывается как будет распределяться бюджет между привлечением новых клиентов и удержанием старых. Происходит сопоставление количества денег, принесенного клиентом, стоимости привлечения клиента и стоимости удержания.

Intellectual Property ? интеллектуальная собственность. Анализ способов защиты компании от происков конкурентов и от того, что недовольный сотрудник уходит и открывает конкурирующую компанию.

Данный метод не дает конкретных оценочных характеристик проекта, но хорошо подходит при сравнении разных проектов, при выборе предпочтительного направления инвестирования.

Метод скоринга был представлен бизнес-ангелом Биллом Пэйном. Данный метод сравнивает проект с другими типичными инвестируемыми ангелом стартапами и корректирует среднюю оценку недавно профинансированных стартапов в регионе, чтобы получить оценку стартапа до момента получения первых доходов. Ключевым моментом в методе скоринга является понимание средней оценки компаний до момента получения дохода в вашем регионе. С этими данными метод скоринга дает инвесторам субъективные методы, чтобы корректировать оценку приобретаемой компании для посевного и начального раундов инвестиций.

Самый распространенный метод оценки стартапов ? метод PVN. Это вид экспертной оценки, широко применяемый в ИТ-области. Аббревиатура данного метода происходит от первых букв популярной фразы «Palchem v Nebo». Несмотря на свою «антинаучность», оценки, полученные на основе этого метода, при хорошей интуиции инвестора, являются наиболее надежными и достоверными [5].

В зависимости от стадии развития стартапа для его оценки желательно подбирать метод более адекватно учитывающий текущую стадию. Безусловно, ни один метод не даст достоверной оценки стартапа, особенно на ранних стадиях. В связи с этим, рекомендуется на ранних стадиях использовать преимущественно оценочные или экспертные методы, на поздних ? расчетные.

Существуют объективные и труднопреодолимые сложности с оценкой ИТ-стартапов. Прежде всего, они связаны с многообразием эффектов и с сложным взаимодействием между ИТ и бизнесом. Традиционные подходы, которые рассматривают только затраты и наиболее очевидные прямые эффекты, оставляют «за скобками» множество других важных эффектов, таких, как снижение деловых рисков, открытие новых возможностей, повышение управляемости компании, повышение гибкости бизнеса и другие. Зачастую действительно важные эффекты объявляются «стратегическими», после чего никаких попыток их оценить или сравнить между собой уже не предпринимается. Да и с затратами не все всегда бывает просто: обычна ситуация, когда разрабатываемый ИТ-проект влечет существенный объем скрытых затрат, привносит в бизнес дополнительные риски, накладывает определенные ограничения и т. п. ? все это должно учитываться.

Очевидно, что не существует «универсального оружия» на все случаи жизни ? в разных ситуациях должны применяться разные методики оценки проектов.

Один из подходов гласит, что все ИТ-решения и проекты могут быть классифицированы с точки зрения их необходимости для бизнеса.

Согласно другому подходу, можно выделить следующие основные группы методов оценки ИТ- проектов:

?методы, направленные на оценку научной и научно-технической эффективности;

?методы, направленные на оценку социальной эффективности;

?методы, направленные на оценку экономической эффективности; ?методы, направленные на комплексную оценку эффективности.

Другая широко распространенная система классификации основывается на группировке методов исходя из их принадлежности к одному из трех подходов:

?затратному подходу (оценка затрат, требуемых для реализации проекта);

?доходному подходу (оценка дохода, генерируемого в результате реализации проекта);

?сравнительному подходу (сравнение оцениваемого проекта с другими аналогичными, в отношении которых имеется более полная информация).

В статье Романа Базарова «Во всех измерениях» [1], посвященной вопросам оценки проектов в сфере информационных технологий также представлена классификация методов оценки эффективности инновационных технологий:

?методы инвестиционного анализа;

?финансовые методы;

?вероятностные методы; ?качественные методы.

При расчете бюджета и затрат ИТ-стартапа возникают некоторые сложности. Так как стартап всегда уникален, статистики по оценке, внедрению и сопровождению проекта нет. Расчеты, опирающиеся на прибыль в будущем - являются приблизительными. Следовательно, рассчитать можно только затраты.

С целью получения сведений о затратах в различных аспектах их рассчитывают, применяя различные методы расчета затрат. При этом в зависимости от типов ресурсов и мероприятий, специфики результатов, требований к степени детализации и точности сведений о затратах их можно комбинировать для одного объекта затрат.

Расчет затрат на единицу непосредственного результата по используемым ресурсам считается самым простым методом. Его основными этапами являются:

?определение видов требующихся ресурсов;

?определение стоимости каждого ресурса;

?определение количества ресурсов, требуемого для получения единицы непосредственного результата (услуги);

?расчет общих затрат путем умножения удельной стоимости ресурса на необходимое количество ресурсов.

На ранних стадиях ИТ-стартапа неопределенность в понимании реального объема работ проекта еще слишком велика, и нет никакого смысла в затратах усилий на то, чтобы на каждой стадии проекта делать точные стоимостные оценки.

Существует несколько общепринятых методов расчета стоимостных оценок. Каждый может выбрать метод, обеспечивающий требуемую точность оценки и соответствующий его возможностям по денежным и трудовым затратам на проведение самой стоимостной оценки.

Метод оценки стоимости «сверху-вниз» используется для оценки затрат на ранних стадиях проекта, когда информация о проекте еще очень ограниченна. Смысл такой укрупненной экспертной оценки в том, что она производится обобщенно и проект оценивается в целом по одному показателю. Оценка удобна тем, что не требует больших усилий и времени. Недостатком же является не такая высокая точность, какая могла бы быть при более детальной оценке.

Метод оценки «снизу-вверх» нужен для выработки базовой цены проекта или окончательной стоимостной оценки ИТ-стартапа. Название метода отражает способ расчета стоимостной оценки - метод предусматривает оценку затрат на детальных уровнях проекта, а затем суммирование затрат на более высоких уровнях обобщения для получения оценки стоимости (сметы) всего проекта. Для осуществления такой «свертки» затрат можно использовать структуру декомпозиции работ над стартапом.

Преимущество этого метода состоит в точности получаемых результатов, которая в свою очередь зависит от уровня детализации при оценке затрат на нижних уровнях рассмотрения. Из математической статистики известно, что чем больше деталей добавляется в рассмотрение, тем выше точность оценки. Недостатком же этого метода является то, что затраты средств и времени на выполнение детальной оценки значительно выше.

Метод оценки «по аналогу» является одной из разновидностей метода оценки «сверху-вниз». Суть его заключается в том, что для оценки стоимости ИТ-стартапа используются фактические данные о стоимости прежде реализованных идей. Если сходство между проектоманалогом и оцениваемым проектом велико, то результаты оценки могут быть очень точными, в противном случае оценка будет произведена неверно. Но так как стартапы, как правило, являются уникальными, вероятность провести верную оценку по методу аналога слишком низкая.

Методы параметрических оценок похожи на метод оценки «по аналогу» и также являются разновидностью метода «сверху-вниз». Присущая им точность не лучше и не хуже точности метода оценок «по аналогу».

Процесс оценки по параметру состоит в нахождении такого параметра проекта, изменение которого влечет пропорциональное изменение стоимости проекта. Математически параметрическая модель строится на основе одного или нескольких параметров. После ввода в модель значений параметров в результате расчетов получают оценку стоимости проекта.

Если параметрические модели различных проектов схожи и величину затрат и значения самих параметров легко подсчитать, то точность параметрической оценки стартапа можно повысить. Оценивание можно производить также с использованием множества параметров. В этом случае каждому параметру в зависимости от его значимости приписывается весовой коэффициент, и оценка стоимости осуществляется согласно многопараметрической модели. Вышеперечисленные методы оценки ИТ-стартапов являются наиболее популярными для расчета сроков, затрат и рисков проекта. Их положительные и отрицательные стороны представлены в таблице 6:

Таблица 6 - Сравнение методов оценки ИТ-стартапов

Метод расчета	Способ расчета	Преимущества	Недостатки
По аналогии	Необходимо сравнить с аналогичным реализованным ИТстартапом	Поучаемая информация основана на точных фактических данных	Трудности с поиском аналогий, которые имеют много общего с запускаемым стартапом
Экспертно	Оценка производится с учетом мнения экспертов	?Отсутствует необходимость в фактических данных; ?Лучшим образом подходит для уникальных проектов, стартапов	?Высока вероятность ошибки из-за предупреждений эксперта; ?Трудно определить уровень экспертизы
Подход «сверхувниз»	Покомпонентное разделение системы от более крупных блоков к менее крупным	Результаты оценки взаимоувязаны с проектными требованиями	?Необходимы четкие требования; ?Вероятность ошибок недооценки из-за предубеждений инженеров
Подход «снизувверх»	Сотрудниками производятся оценки отдельных блоков, сумма которых даст общий результат оценки	?Высокая точность оценки; ?Индивидуальная ответственность за результат оценки	?Длительное время расчета; ?Вероятность недоучета затрат на интеграцию компонентов; ?Вероятность ошибок недооценки из-за предубеждений инженеров
Параметриче ские модели	Модель основывается на статистике, оценка производится за счет математических алгоритмов и параметров	?Высокая скорость и простота расчета; ?Результаты оценки взаимосвязаны с проектными требованиями	?Риск неверной настройки параметров; ?Трудности с поиском стартапов, которые имеют много общего с запускаемым проектом



С учетом всех положительных и отрицательных сторон каждого метода можно провести их сравнительный анализ и представить его в таблице 7:

Таблица 7 - Методы оценки ИТ-стартапа

Метод оценки	Основания для применения	Необходимые условия
Параметрическая оценка	Используется при наличии оценок объемов работ и нормативной стоимости отдельных элементов работ. Применяется на любых этапах проекта. Точность зависит от точности оценок объемов работ и их нормативной стоимости	Наличие возможности нормирования стоимости работ. Возможность расчета оценок исходя из объемных параметров работ. Наличие нормативов стоимости отдельных типовых операций
Оценка по аналогам	При наличии недостатка детальной информации. Применяется на ранних фазах проекта	Схожесть работ по содержанию и типу. Наличие информации о фактической стоимости работы-аналога. Наличие опыта у участников
Оценка «снизу-вверх»	Имеется необходимость в уточненной оценке стоимости. Повторная оценка стоимости. Рекомендуется для фазы детального планирования	Невысокие трудоемкость и объем работ отдельных операций. Наличие достаточно точных оценок необходимых ресурсов для отдельных операций. Историческая информация о стоимости отдельных типовых операций.
Оценка «сверху-вниз»	Необходимость быстрой укрупненной оценки стоимости. Применяется для фазы замысла стартапа	Возможность укрупненной оценки стоимости всего проекта
Экспертно	При условии организации тендера. Наличие возможности выполнить работы силами внешних организаций	Качественная тендерная документация. Доступность экспертной оценки. Сбалансированная система показателей



В основе вышеперечисленных методов оценки лежат финансовые методы оценки. Их условно можно разбить на 2 группы: классические и затратные методы оценки.

Классические методы оценки включают следующие основные показатели [9]:

?Показатель чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV). Отражает прогнозную оценку изменения экономического

потенциала бизнеса в случае принятия рассматриваемого проекта;

?Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI). Характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений: чем больше значение данного показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект;

?Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR).

Характеризует максимальную стоимость капитала для финансирования инвестиционного проекта;

?Экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added, EVA). Суть методики заключается в вычислении разницы между чистой операционной прибылью предприятия и всеми затратами, понесенными предприятием на реализацию ИТ-проекта.

Затратные методы оценки проектов включают [5]:

?Совокупная стоимость владения (Total Cost of Ownership, TCO). Методика TCO предусматривает оценку затрат на реализацию ИТ-проекта и на отдельные его компоненты;

?Совокупный экономический эффект (TEI). Данная методика позволяет оценить проект внедрения того или иного компонента информационной системы предприятия с точки зрения трех показателей - «Стоимость», «Преимущества» и «Гибкость». «Стоимость» вычисляется по методике «Совокупная стоимость владения» (TCO) и является единственной количественной оценкой данной методики.

«Преимущества» и «Гибкость» представляют собой качественные оценки.

ВЫВОДЫ ПО ГЛАВЕ 1

Любой ИТ-стартап - весьма дорогостоящее удовольствие. Поэтому, прежде чем выложить кругленькую сумму за реализацию идеи, необходимо выяснить, насколько актуален проект и сколько средств потребуется для его воплощения.

В первой главе была рассмотрена организация «Комплекс АйТи». По итогам анализа можно сделать вывод, что инфраструктура и положение на рынке предприятия благоприятны для запусков новых, инновационных проектов.

Были рассмотрены особенности реализации стартапов, изучены риски и сложности при запуске новых проектов. По итогам рассмотрения, было выявлено, что самыми весомыми и значимыми являются финансовые риски.

Ошибки в расчётах бюджета стартапа являются частой причиной закрытия проекта еще на стадии запуска. Во избежание подобных неудач решено найти наиболее оптимальный метод оценки ИТ-стартапа.

Анализ методов оценки стартапа показал много методик оценки, которые можно применять в различных сферах деятельности. Но большинство из них удачней всего используются в традиционных сферах бизнеса, где можно использовать конкретные значения и статистические данные.

Так как сфера информационных технологий является быстроразвивающейся, мобильной и очень гибкой областью, не все методы, подходящие для традиционных сфер бизнеса, можно использовать для информационной среды. В связи с этим были найдены методики, которые лучшим образом подходят для ИТ-проектов.

Любой стартап является проектом, четкий план для которого построить очень сложно. На каждом этапе реализации появляются новые факторы, влияющие на него. В связи с этим при выборе метода оценки важно остановиться на очень гибкой методике, которая сможет изменяться вместе с воздействующими факторами.

На наш взгляд, таким критериям отвечает оценка по методу «сверхувниз». Это связано с тем, что при запуске ИТ-стартапа у автора идеи всегда есть представление о конечной цели и составе блоков работ, которые необходимо выполнить для достижения цели. Но внутри этих блоков задачи могут постоянно изменяться, добавляться, удаляться. Поэтому для наиболее правильной оценки есть смысл каждую из составных частей проекта рассмотреть, как набор задач.

Анализ используемых методов оценки на предприятии показал большое расхождение планируемых и фактических значений. Так как «Комплекс АйТи» часто берется за реализацию стартапов в области информационных технологий, для важна наиболее приближенная к фактическим значениям оценка. Если один проект имеет пару тысяч денежных единиц упущенной выгоды, то десть проект увеличит эту сумму в десятки раз. При таком стечении обстоятельств молодая компания долго на рынке не задержится.

Именно поэтому была поставлена задача выбрать наиболее оптимальный метод оценки ИТ-стартапа с целью минимизации потерь и упущенной выгоды.



ГЛАВА 2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИТ-СТАРТАПА

2.1 Анализ используемых методов оценки

На сегодняшний день ООО «Комплекс АйТи» разработало несколько программных продуктов на заказ. Кроме того, постоянно ведется работа над новыми проектами, которые направлены на автоматизацию системы управления бизнесом. Подобные проекты не были никем заказаны и являются стартапами в сфере информационных технологий.

При оценке заказанных проектов трудностей не возникает, потому что расчет производится исходя из требований клиента, описанных в техническом задании, и структуры выполняемых работ.

Оценка стартапа выполняется по аналогичному принципу, но трудность состоит в отсутствии четкого списка требований. Возможности и функционал продукта постоянно изменяется, появляются непредвиденные риски и факторы, что приводит не только к увеличению срока реализации, но и к дополнительным затратам.

Рассмотрим планирование бюджета и реализации одного из стартапов ООО «Комплекс АйТи», при демонстрации финансовых показателей используются измененные с постоянным коэффициентом данные. Продукт является автоматизированной системой управления предприятием (АСУП) малого или среднего бизнеса, реализованной в формате веб-приложения.

При планировании бюджета был использован проектно-сметный метод. Сущность метод заключается в составлении сметы проекта.

Смета ? расчёт (план) будущих доходов и расходов на исполнение какой-либо деятельности. Существуют сметы на финансирование деятельности какого-либо предприятия, учреждения, на выполнение проектных работ.

Для отражения полной стоимости всех работ и затрат, предусмотренных проектом, включая сметную стоимость затрат на приобретение оборудования, оплату работы сотрудников, а также всех сопутствующих затрат, составляется сводный сметный расчет стоимости стартапа.

Проектно-сметный подход игнорирует график работ. Сметы для больших и сложных проектов отличаются сильной неточностью оценки себестоимости проекта, изначально закладывая риск качеству проектов. При этом риску подвержены содержание проекта, стоимость проекта и своевременности исполнения проекта.