Научно-методические основы управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий (на примере строительного комплекса)

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

(экономика, организация и управление предприятиями, отраслями,

комплексами: промышленность)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Научно-методические основы управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий (на примере строительного комплекса)

Жидких Ирина Николаевна

Москва - 2009

Диссертация выполнена на кафедре управления и экономики строительства Государственной академии повышения квалификации и переподготовки кадров для строительства и жилищно-коммунального комплекса России

Научный руководитель - кандидат экономических наук, доцент

Шевалкин Игорь Сергеевич

Официальные оппоненты - доктор экономических наук, профессор

Черняк Виктор Захарович

кандидат экономических наук, доцент

Матюхин Валерий Николаевич

Ведущая организация - Академия гражданской защиты

МЧС России

Защита состоится 6 мая 2009 года в 14.00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.201.02 при ГОУ ВПО «Российский заочный институт текстильной и легкой промышленности» по адресу: 123298, г. Москва, ул. Народного Ополчения, д. 38, корп.2, ауд. 1503.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российского заочного института текстильной и легкой промышленности по адресу: г. Москва, ул. Шаболовка, д. 14, с авторефератом диссертации дополнительно - на официальном сайте ГОУ ВПО «Российский заочный институт текстильной и легкой промышленности» www.roszitlp.com.

Автореферат разослан 3 апреля 2009 года.

Ученый секретарь диссертационного совета

д.э.н., профессор Рощина О.Е.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. Как правило, инвестиционно-строительные проекты сопровождают риски. Ни один из известных производственных процессов не подвержен такому большому количеству различных опасностей, которые необходимо своевременно выявлять, оценивать в их совокупности и анализировать на стадии подготовки проекта и последующих этапах строительства и эксплуатации. При подготовке проекта степень принимаемого риска соотносится с ожидаемой прибылью. От того, насколько адекватна оценка рисков, в значительной степени зависит результат проекта в целом. Для помощи строительным предприятиям в работе со строительно-монтажными рисками, как при подготовке строительного производства, так и в ходе строительства с целью стимулирования правильного, быстрого и экономичного завершения проекта, существует ряд приёмов и способов, выработанных теорией управления рисками.

Поскольку деятельность строительного комплекса всегда связана с проблемами инвестирования, инвестиционный риск в данном случае может интерпретироваться как вероятность возникновения неблагоприятных ситуаций и последствий в ходе подготовки и реализации проекта. Управление риском в деловой деятельности связано (в том числе в управлении инвестиционно-строительным проектом) с осознанием того, какие события могут представлять опасность и как их можно регулировать или избежать.

Степень разработанности проблемы. Проблемы оценки основных факторов, влияющих на успех осуществления инвестиционных проектов, а также эффективного управления сопровождающих их рисков, занимают центральное место в теории инвестиций, и, следовательно, инвестиционно-строительной деятельности. Значительный вклад в разработку теоретических подходов к решению данных проблем внесли отечественные и зарубежные ученые, в частности: Акимов В.А., Блинкин В.Л., Волков С.Д., Волков С.Н., Воронов Г.А., Грабовый П.Н., Кабанов Ю.М., Крамков Д.О., И.А. Киселева, Махутов Н.А., Мельников А.В., Прохожев А.А., Сидоров М.А., Харченко С.Г., Черняк В.З., Човушян Э.О., Шахраманьян М.А., Ширяев А.Н., а также К. Эрроу, Л. Бернстайн, А. Вэсичек, Ф. Блэк, Д. Кокс, Дж. Дебре, Ф. Фабоцци, Ф. Фонг, Д. Фрэнсис, М. Губер, Д. Ингерсол, Г Марковиц, Р. Мертон, М. Миллер, Ф. Модильяни, С. Майерс, П. Самуэльсон, М. Шоулз, С. Шварц, У. Шарп, Д. Тобин и др. Результаты, выводы и используемые показатели, а также методы и модели расчетов легли в основу последующих исследований и стали предметом новых, динамично развивающихся научных направлений - экономического и финансового анализа, сформировавшихся на стыке современной экономической теории, экономики предприятия и строительного производства, развития строительного комплекса.

Возникновение и последующее проявление рисков наблюдалось прежде преимущественно в области проектно-изыскательских работ, без их глубокого предварительного и научного анализа в области экономики, что в значительной степени определило резкое повышение себестоимости и рыночной цены строительных объектов. Современное социально-экономическое и политическое положение России, множественность различных рисков и сложность решения проблем противодействия им обусловили необходимость использования новых подходов в управлении рисками, особенно на предпроектной (прединвестиционной) стадии.

Проблема рисков при инвестировании в строительство в настоящее время недостаточно изучена, несмотря на то, что существует множество работ по анализу рисков инвестиционных проектов и разработке методов их оценки. Но все эти работы, как правило, рассматривают инвестиции в ценные бумаги и т.п., то есть инвестиции в финансы. При этом не учитываются особенности строительства как ведущей отрасли отечественного хозяйства. Особой проработки требует проблемы анализа, оценки и управления экономическими рисками на ранних стадиях проектирования, поскольку именно на этих стадиях должно быть принято решение о целесообразности решений о строительстве данного объекта. Таким образом, актуальность, недостаточная разработанность темы диссертации определили выбор цели, задач, объекта и предмета исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка и научное обоснование методических и практических рекомендаций по управлению экономическими рисками на основе рациональных форм организации деятельности строительных предприятий.

В соответствии с целью исследования в диссертации поставлены и решены следующие задачи:

1. На основе анализа теоретико-методологических основ классификации и оценки проектов дана общая характеристика рисков при подготовке и реализации инвестиционных проектов строительными предприятиями.

2. По результатам изучения опыта строительства уточнена классификация основных видов рисков в процессе предварительной подготовки проекта и при его окончательной формулировке, т.е. на всех стадиях инвестиционного проекта, реализуемого строительным предприятием.

3. На основе оценки форм, способов и направлений деятельности строительных предприятий выявлены и обоснованы методы регулирования рисков при совершившихся рисковых событиях.

4. Уточнены организационно-экономические методы управления и оценки рисков с целью их предотвращения, снижения и перераспределения.

5. Обоснованы мероприятия, направленные на организацию работ по управлению экономическими рисками на различных стадиях строительства.

6. Разработана общая система управления рисками строительного предприятия. строительный экономический риск

Объектом исследования являются предприятия, осуществляющие инвестиционные проекты в строительстве.

Предметом исследования является процесс совершенствования форм, методов и направлений анализа, оценки и управления рисками инвестиционных проектов, реализуемых предприятиями строительного комплекса.

Теоретико-методологическая основа исследования. Теоретической и методологической базой диссертационного исследования являются основные положения теории инвестирования и управления инвестиционно-строительной деятельностью, а также функционально-стоимостного анализа. Методологическую основу проводимого исследования, кроме того, составляют разработки: ЦНИИЭУС, МГСУ, МИКХиС, Государственной академии строительства и ЖКК России и других научных и учебных заведений. Использован системный подход к анализу и оценке рисков, сопровождающих инвестиционно-строительные проекты, а также статистические методы, методы экономико-математического моделирования, логического анализа количественных признаков, экспертных оценок. Достоверность результатов диссертационного исследования основывается на теоретических и методологических положениях, сформулированных в научных трудах отечественных и зарубежных ученых, сопоставлении теоретических выводов с практическими результатами, предварительной апробации результатов и практического внедрения рекомендаций, разработанных автором.

В процессе работы лично автором получены следующие научные результаты:

1) уточнена классификация рисков в соответствии со стадиями жизненного цикла инвестиционного проекта, осуществляемого строительным предприятием;

2) выявлены и обоснованы специфические виды рисков, сопровождающих инвестиционно-строительный проект;

3) уточнены и дополнены организационно-экономические методы управления риском в строительстве, а также факторы, провоцирующие негативное воздействие рисков на конечные результаты строительного производства;

4) сформулированы практические рекомендации, направленные на организацию работ по управлению риском на строительном предприятии;

5) разработана общая система управления рисками строительного предприятия.

В результате выполненных исследований составляют научную новизну и выносятся на защиту следующие положения:

1. Основные виды простых и специфических рисков, сопровождающих стадии жизненного цикла инвестиционно-строительного проекта, и направления их отрицательного воздействия на ожидаемую эффективность проекта.

2. Алгоритм управления проектными рисками в строительстве.

3. Рекомендации, направленные на организацию работ по управлению рисками строительного предприятия.

4. Общая система управления рисками строительного предприятия в составе функциональной, структурной и информационной моделей.

Теоретическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что научные положения, выводы и рекомендации, содержащиеся в работе, дополняют методический инструментарий оценки и управления рисками инвестиционных проектов, осуществляемых предприятиями, с учетом специфики и особенностей функционирования строительного комплекса отечественного хозяйства.

Практическая значимость работы заключается в том, что выделенные и обоснованные в ходе исследования основные виды простых и специфических рисков, сопровождающих инвестиционно-строительный проект, позволяют осуществлять более полный их учет и анализ на всех стадиях жизненного цикла проекта. Разработанная система управления рисками на строительном предприятии, а также практические рекомендации по организации работ по управлению рисками строительства, позволяет руководству предприятий принимать обоснованные решения по осуществлению оценки и управлению рисками, сопровождающими подготовку и реализацию инвестиционных проектов в строительной сфере.

Апробация результатов исследования. Предлагаемые автором теоретические выводы и практические рекомендации по оценке и управлению рисками инвестиционных проектов, реализуемых предприятиями строительного комплекса, представлены и обсуждены на научно-практических конференциях и методологических семинарах, проходивших в Государственной академии строительства и ЖКК России, Академии гражданской защиты МЧС России, ВНИИ ГО ЧС, Российском научно-техническом центре информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия и ряде других вузов и организаций.

Полученные результаты и рекомендации нашли практическое применение при разработке общей системы управления рисками инвестиционных проектов в рамках строительной компании «Системные Технологии Инжиниринга».

Отдельные результаты диссертационного исследования реализованы в учебном процессе Государственной академии строительства и ЖКК России в рамках учебных дисциплин «Риск-менеджмент» и «Инвестиционный менеджмент».

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 5 работ. Общий объем выполненных соискателем публикаций по теме диссертации составляет около 4 п.л.

Структура и объем работы. Диссертационное исследование изложено на 162 страницах, состоит из введения, трех глав, выводов, списка литературы (171 источник), содержит 11 таблиц и 13 рисунков.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность выбранной темы, сформулированы цель и задачи исследования, его объект и предмет, определены научная новизна и новые научные положения, выносимые на защиту, указаны теоретическая и практическая значимость диссертационной работы.

В первой главе «Теоретические основы анализа и оценки рисков инвестиционных проектов» исследованы современные методологические подходы к классификации и анализу проектов, проанализирован риск как экономическая категория, осуществлена идентификация рисков в системе риск-менеджмента, дана общая характеристика рисков при подготовке и реализации инвестиционных проектов строительными предприятиями.

В частности, отмечается, что современные особенности инвестиционных потребностей строительной отрасли и условия инвестирования, характеризующиеся высокими рисками, определяют возрастающее значение финансирования в форме реализации инвестиционных проектов.

Проведенный анализ ряда известных определений проектов показал, что единства мнений в данном вопросе не существует. Кроме того, проекты рассматриваются исследователями преимущественно в совокупности, без учета особенностей отдельных отраслей и комплексов промышленности. В этой связи автор считает необходимым обобщить и проанализировать существующие теоретические подходы к сущности проектов в интересах более точного формулирования рассматриваемого понятия и построения единой систематизированной классификации. Такая классификация составляет методическую основу для определения тех видов проектов, которые, с одной стороны, в наибольшей степени соответствуют особенностям современного этапа развития строительной отрасли и, с другой стороны, в наибольшей степени подвержены влиянию различных рисков, т.е. требуют применения специальных процедур управления.

Как свидетельствует проведенное исследование, следует выделить следующие характеристики проектов, в той или иной степени находящие свое отражение в исследованных подходах: 1) цель проекта; 2) сроки выполнения проекта; 3) ограниченные ресурсы; 4) специфичность организации и координации проекта. Срок реализации проекта является одной из наиболее значимых его характеристик, особенно в сфере строительства, и важным критерием классификации.

С учетом всего вышесказанного представляется целесообразным определить категорию «проект» как совокупность документов и соответствующих им действий по реализации проектного замысла, характеризуемых четко определенными целями, сроками и методами организации.

По результатам сравнительного анализа существующих подходов к классификации проектов, автор пришел к выводу, что все они объединяются недостаточным с точки зрения изучаемой проблемы охватом возможных критериев классификации. Задача построения развернутой классификации с уточнением сущности наиболее значимых для настоящего исследования видов проектов была решена методами системного анализа и монографического исследования.

В результате были выделены следующие наиболее важные классификационные признаки проектов: 1) масштабность проекта; 2) длительность проекта; 3) состав и структура проекта; 4) сфера деятельности, в которой осуществляется проект; 5) направленность проекта; 6) характер предметной области проекта; 7) сложность проекта.

Особое значение для предприятий строительной отрасли имеют инвестиционные проекты. Высокий уровень затрат, характерный для инвестиционных проектов, определяет важность их всестороннего анализа. В этой связи необходимо выделить следующие основные критерии классификации собственно инвестиционных проектов (в дополнение к общим критериям классификации проектов, рассмотренным выше): 1) инвестиционные цели; 2) направление проектирования; 3) сфера применения; 4) отрасль, в которой реализуется инвестиционный проект; 5) потребители; 6) подверженность риску; 7) тип развития предприятия; 8) объект инвестирования.

Отличительной чертой практически всех наиболее актуальных для строительной отрасли инвестиционных проектов является присущая им высокая степень риска. Более того, наблюдаемые тенденции развития отрасли, характеризующиеся усилением инновационной активности, определяют смещение инвестиционных приоритетов в область проектов повышенной рискованности (табл.1).

Указанные обстоятельства обусловливают первостепенное значение применения механизмов защиты от рисков при реализации инвестиционных проектов. С учетом того, что эффективный риск-менеджмент базируется на понимании сущности рисков и применении на этой основе аналитических процедур, обеспечивающих высокую степень достоверности прогнозов, считаем необходимым проведение комплексного исследования данных вопросов. Автор, применительно к настоящему исследованию, понимает риск как вероятность неблагоприятного исхода, т.е. возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым сценарием вследствие присущей проекту неопределенности.

Таблица 1

Степень рискованности проектов, имеющих наибольшую актуальность для строительной отрасли

Критерий классификации	Вид проектов	Степень рискованности
1	2	3
Проекты в целом
Масштабность	Средние	Средняя
	Крупные	Повышенная
	Локальные	Обычно высокая
Длительность	Среднесрочные	Высокая
	Долгосрочные	Очень высокая
Состав и структура проекта и его предметной области	Монопроект	Высокая
Сфера деятельности	Экономические проекты Организационные проекты Технические проекты	В значительной степени зависит от вида проекта
Направленность	Проекты технологического и материально-технического обновления производства, замены основных средств, модернизации оборудования в целях повышения качества производимой продукции и роста эффективности производства.	Очень высокая
	Проекты освоения производства новых видов продукции, товаров, услуг для проникновения на рынок, создания новых сегментов рынка, получения доходов, прибыли, удовлетворения изменившихся потребностей.	Очень высокая
Характер предметной области	Инновационные проекты	Очень высокая
	Инвестиционные проекты	Высокая
Инвестиционные проекты
Направление проектирования	Инжиниринговый проект	Обычно высокая
Сфера применения	Финансовое оздоровление деятельности. Развитие новых направлений предпринимательской деятельности (в перспективе).	Высокая. Очень высокая
Инвестиционные цели	Экономические цели.	Зависит от проекта. Обычно высокая
Потребители результатов	Для отечественных предприятий-инвесторов. Для иностранных инвесторов.	Зависит от проекта
Тип развития предприятия	Проекты, направленные на интенсификацию производственного процесса.	Обычно высокая
Влияние на производство продукции	Проекты, направленные на инвестиции в основное производство	Обычно высокая
Необходимость составления бизнес-плана	Бизнес-план обязателен	Высокая или очень высокая

В научных исследованиях широко распространено мнение, что инвестиционная привлекательность и эффективность любого проекта тем выше, чем меньшему количеству рисков он подвержен и чем лучше он защищен от имеющихся рисков. Это предопределяет необходимость рассмотрения вопросов, связанных с управлением проектными рисками (риск-менеджментом). Применение тех или иных механизмов управления рисками в значительной степени зависит от конкретного набора рисков, которым подвержен реализуемый инвестиционный проект, а также от степени их влияния на результаты проекта. Риски могут быть как общими для всех проектов, так и специфическими, зависящими от конкретных характеристик и особенностей каждого инвестиционного проекта и отрасли деятельности.

Управление рисками инвестиционных проектов понимается как совокупность процессов, связанных с идентификацией, анализом, прогнозированием рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий. Проведенное исследование показало, что одним из наиболее точных является подход, изложенный в исследовании авторитетного американского Института управления проектами (Project Management Institute). Согласно данному подходу выделяются шесть процедур, составляющих систему управления рисками: 1) планирование управление рисками; 2) идентификация рисков; 3) качественная оценка рисков; 4) количественная оценка рисков; 5) планирование реагирования на риски; 6) мониторинг и контроль рисков.

В зависимости от отрасли, в которой реализуется инвестиционный проект, относительная значимость упомянутых процедур может варьироваться. Например, специфика строительной сферы заключается в высокой рискованности соответствующих инвестиционных проектов, что позволяет сделать предположение о высокой значимости идентификации проектных рисков. Кроме того, различные виды проектных рисков обладают разными характеристиками. Как следствие, возникает необходимость выделения тех рисков, которые являются наиболее сложными с точки зрения управления, в целях разработки эффективных механизмов защиты. Отсутствие в литературе единства взглядов на указанную проблему обусловило необходимость построения классификации рисков по источникам возникновения. В зависимости от источников возникновения риски инвестиционных проектов, прежде всего, реализуемых в строительстве, можно разделить на следующие основные виды: 1. Технологический риск. 2. Рыночный и операционный риск. 3. Финансовый риск. 4. Риск политической и регулятивной нестабильности. 5. Законодательный и правовой риск. 6. Экологический риск. 7. Риск воздействия обстоятельств непреодолимой силы (форс-мажор).

При реализации инвестиционных проектов строительными организациями существенное влияние оказывает технологический риск. Нарушение технологии строительства может повлечь крайне серьезные последствия вплоть до возникновения чрезвычайных ситуаций, связанных с обрушением зданий и сооружений.

Классификация рисков инвестиционных проектов по источникам возникновения является, тем не менее, в большей степени общей, характерной для любой отрасли промышленности. Между тем, риски, возникающие при подготовке и реализации инвестиционно-строительных проектов, имеют определенную специфику и требуют отдельного анализа и исследования.

Так, по результатам настоящего исследования и обобщения экспертных оценок в реальной практике строительного бизнеса, перечень рисковых событий при осуществлении инвестиционно-строительного проекта, которые ведут к различного рода потерям предприятия, его реализующего, включает в себя следующие риски:

1. Увеличение размера вложений (ошибки в проектно-сметной документации, рост стоимости строительства, ускорение графика освоения средств, неучтенные маркетинговые расходы).

2. Недовложение со стороны прочих участников проекта (увеличение расходов при заключении инвестиционного контракта и согласованиях, срыв ряда обязательств городскими организациями, недополучение предоплат от клиентов, срыв сроков поставок комплектующих и строительства в целом, повышение цен на работы, услуги и поставки).

3. Повышение потребности инвестора в доходах (изменение условий финансирования со стороны организации, предоставившей инвестиционные ресурсы, неправильное определение рентабельности проекта, влекущее за собой его удорожание и нежизнеспособность).

4. Сокращение доходов из-за общерыночной ситуации (продажа по цене ниже запланированной, сбыт в объемах ниже запланированного, увеличение сроков реализации, изменение налогового режима, увеличение текущих маркетинговых расходов, слабая востебованность строительного объекта со стороны покупателей).

5. Перераспределение доходов в пользу прочих участников проекта (изменение проекта или сокрытие доходов его инициатором, неучтенные обязательства инициатора проекта, увеличение доли (вознаграждения), отходящей городу, рост скидок покупателям, захват рынка конкурентом, рейдерские атаки на строительный объект).

6. Недостижение доходов от реализации проекта из-за недостаточной его проработки (недостатки маркетинговых исследований, недостатки инфраструктуры объекта, потребительские ограничения продукции, экологические ограничения, низкое качество комплектующих).

7. Недостижение доходов из-за сокращения вложений капитала со стороны ряда участников (недостатки строительства, выявленные в процессе эксплуатации, изменение политики городских властей, ужесточение контроля городских организаций, некачественное управление, низкая квалификация персонала).

8. Сокращение или прекращение доходов в связи с изменениями социально-политической ситуации (непредвиденные изменения законодательства, смена администрации города, области, влекущая возможность пересмотра договорных обязательств, вплоть до разрыва инвестконтракта).

Анализ факторов, способных в той или иной мере спровоцировать воздействие рисков на конечные результаты строительного производства или рынка недвижимости, позволил признать наиболее актуальными следующие:

- общий низкий уровень внедрения информационных технологий в России. Мировым стандартам, да и то с рядом оговорок, соответствуют лишь системы, развернутые в банковских структурах, энергетике, транспорте и в некоторых других. Тем не менее, общий масштаб работ, которые надо проделать для решения проблем строительной отрасли, существенно меньше, чем тот, который был пройден в экономически развитых странах;

- высокая доля устаревшего программного обеспечения, эксплуатируемого в инвестиционно-строительном бизнесе;

- неоправданные затраты на получение и распространение информации. Для снижения неопределенности и предотвращения убытков, необходимо получать больше информации прежде, чем начать действовать. Информационное неравенство побуждает предприятие тратить деньги не только на приобретение, но и на распространение информации о качестве продаваемых товаров, их свойствах, назначении, ценах и т.д.

Во второй главе «Научно-методические подходы к анализу и оценке рисков в строительстве» рассмотрены методы анализа и оценки инвестиционно-строительных рисков, проанализирован методический инструментарий управления проектными рисками, дана оценка финансовых рисков инвестиционных проектов строительных предприятий.

Как свидетельствует проведенное исследование, влияние риска на объект управления можно оценить только с некоторой вероятностью достоверности. Вероятностный характер проявления рисков предопределяет и методические подходы к их оценке. Следует выделить два основных методических подхода к оценке рисков.

1. Абстрактный метод оценки риска, в основу которого положено необходимое обеспечение на случай неудачи реализации инвестирования какого-то дела (программы, проекта), т.е. определение объема ущерба, или упущенной выгоды. В чистом виде этот метод оценки рисков используется редко, но весьма широкое применение получают различные его модификации путем использования данных по ожидаемым потокам платежей. Чаще всего при этом используются различные модели.

2. Экспертный метод, в основе которого положено описание риска экспертными оценками. Обычно это качественная или ранговая оценка риска экспертами. Этот метод используется самостоятельно, но широкое распространение получили его модификации. По существу это формы перевода экспертных оценок в абстрактные экономические показатели, т.е. отход от качественных оценок к некоторым количественным.

В табл. 2 приведен перечень основных методических подходов, используемых для анализа и оценки рисков, составленный по ряду разработок и литературных источников. Согласно теории риск-менеджмента управление проектными рисками в общем виде должно базироваться на ряде методов. Каждый метод, в свою очередь, представляет собой совокупность определенных мер (инструментов): организационных; технических; финансовых; правовых и иных действий и мероприятий, осуществляемых участниками проекта с целью управления рисками.

При этом каждый проект включает в себя ряд стадий, каждую из которых сопровождают определенные группы рисков, которые могут отрицательно повлиять на ожидаемую прибыль от реализации проекта.

В табл. 3 сгруппированы различные виды простых рисков по различным стадиям инвестиционно-строительного проекта. В соответствии с каждой стадией разрабатываются определенные инструменты воздействия на риск в целях его снижения как количественно, так и с точки зрения вероятности наступления.

Таблица 2

Основные методы анализа и оценки рисков

Группы методов	Принцип разработки методов	Методы (подходы)	Исходная информация
1. Абстрактные методы и их производные	Оценка гарантий безопасности и ценности реальных потоков капитала для инвестора	- аналитические вероятностные подходы - сетевые вероятностные подходы - имитационные вероятностные подходы - нечеткие методы - анализ чувствительности	Данные по ожидаемым потокам платежей по каждому варианту инвестиций
2. Экспертные методы	Обработка мнений экспертов применительно к оценке определенной деятельности	- анализ окружения проекта - запросные экспертные методы	Данные оценки частых рисков экспертами и особенно на макроуровне по запросам
3. Производственные экспертные методы	Преобразование мнений экспертов к оценке хозяйственной деятельности, выражаемой в детерминированных показателях риска	- рейтинговое определение эффективной степени - кумулятивное определение эффективной ставки проекта или программы - частные методики оценки рисков	Данные качественных оценок экспертов в баллах или в других показателях
4. Международные методы ЮНИДО	Проведение анализа чувствительности с последующей интерпретацией полученных результатов	- идентификации рисков - метод определения возможного убытка - оценка некоторых границ риска	Данные по росту цен, таможенных пошлин, налогов и т.п.
5.Метод Минэкономразвития РФ по упрощенной оценке риска	Определение поправки к коэффициенту дисконтирования, учитывающей риск	Сравнение поправки к дисконту с уровнем планируемой прибыли (допустимые, критические и катастрофические риски)	Данные о характере планируемой деятельности и расчетные данные по прибыли

Количество таких мер (инструментов), имеющихся в арсенале участников проектной деятельности, может быть достаточно большим. Основными типами и группами инструментов управления рисками проектной деятельности являются следующие.

Первая группа инструментов. Классификация по методам управления рисками проектной деятельности, которая включает: 1) инструменты упразднения проектных рисков; 2) инструменты их предотвращения и контролирования; 3) инструменты страхования проектных рисков; 4) инструменты поглощения проектных рисков. Поскольку упразднение проектных рисков осуществляется на основе анализа рисков, можно сказать, что к этой группе инструментов относятся меры по качественному анализу проектных рисков (их идентификация) и меры по количественному анализу (базирующиеся на использовании различных методик оценки рисков).

Таблица 3

Виды рисков по стадиям инвестиционно-строительного проекта

Подготовительная стадия
Виды риска	Отрицательное влияние на эффективность инвестиционного проекта
Удаленность от транспортных узлов	Дополнительные затраты на создание подъездных путей, повышенные эксплуатационные расходы
Удаленность от инженерных сетей	Дополнительные капиталовложения на подвод электроэнергии, тепла, воды
Отношение местных властей	Возможность введения ими дополнительных ограничений, осложняющих реализацию проекта
Доступность подрядчиков на месте	Опасность завышения стоимости работ из-за монопольного положения подрядчика
Наличие альтернативных источников сырья	Опасность завышения цен при монопольном положении подрядчика.
Строительная стадия
Платежеспособность заказчика	Увеличение объема заемных средств и снижение чистой прибыли из-за выплат процентов
Неопределенные затраты, в т.ч. из-за инфляции	Увеличение объема заемных средств
Недостатки проектно-изыскательских работ	Рост стоимости строительства, затяжка с вводом мощностей
Несвоевременная поставка комплектующих	Увеличение сроков строительства, затяжка с вводом мощностей
Несвоевременная подготовка ИТР и рабочих	Увеличение срока выхода на проектный режим
Недобросовестность подрядчика	Увеличение сроков строительства
Стадия функционирования: финансово-экономические риски
Неустойчивость спроса	Падение спроса с ростом цен
Появление альтернативного продукта	Снижение спроса
Снижение цен конкурентами	Снижение цены
Увеличение производства у конкурентов	Падение продаж или снижение цен
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
Неплатежеспособность потребителей	Падение продаж
Рост цен на сырье, материалы, перевозки	Снижение прибыли из-за роста цен
Зависимость от поставщиков	Снижение прибыли из-за роста цен
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов
Стадия финансирования: социальные риски
Трудности с набором квалифицированной рабочей силы	Увеличение затрат на комплектование
Угроза забастовки	Штрафы за нарушение договоров
Отношение местных властей	Дополнительные затраты на их потребности
Недостаточный уровень зарплаты	Текучесть кадров - снижение производительности труда
Низкая квалификация кадров	Снижение ритмичности, рост брака, увеличение аварий
Создание социальной инфраструктуры	Рост непроизводительности затрат
Виды риска	Отрицательное влияние на эффективность инвестиционного проекта
Экологические риски (промышленных сооружений)
Вероятность залповых выбросов	Увеличение непредвиденных затрат
Выбросы в атмосферу и сбросы в воду	Затраты на очистное оборудование
Близость населенного пункта	Увеличение затрат на очистные сооружения, экологическую экспертизу проекта
Вредность производства	Рост эксплуатационных затрат
Складирование отходов	Удорожание себестоимости

Вторая группа инструментов: предотвращение и контролирование проектных рисков. Эта группа включает большое количество разнообразных мер по профилактике неблагоприятных событий: 1) создание систем мониторинга; 2) обучение персонала; 3) закупку и установку специального оборудования, контроль за технологическими процессами; 4) сервисное обслуживание технологического оборудования компанией-производителем; 5) передачу объекта инвестиционной деятельности профессиональной компании-оператору; 6) проверку оборудования на заводе-поставщике; 7) создание системы контроля за качеством материалов, сырья и полуфабрикатов; 8) наем заказчиком проекта инженера-консультанта для надзора за ведением работ.

В данном случае необходимо учитывать, что многие профилактические меры достаточно затруднительно классифицировать в качестве самостоятельных инструментов управления проектными рисками в силу двух причин. Во-первых, соответствующие меры предусмотрены на самых ранних этапах проектирования и могут рассматриваться в качестве органической части самого проекта (например, использование в проекте мало- и безотходных технологий, что способствует предотвращению многих экологических рисков). Во-вторых, некоторые меры стали обычной нормой проектной деятельности (например, контроль за качеством сырья, материалов и полуфабрикатов; использование инженеров консультантов для надзора за деятельностью подрядчиков и др.). К контрольным мероприятиям относятся действия, направленные на локализацию и в целом минимизацию последствий (ущербов) реализации рисков проектной деятельности. (Примерами таких мер может служить создание аварийно-спасательных служб в рамках проектов).

Третья группа инструментов связана со страхованием проектных рисков.

Четвертая группа инструментов - в рамках метода «поглощения риска». Их можно, в свою очередь, разделить на подгруппы: 1) создание резервных фондов, как отдельными участниками проектной деятельности, так и общих резервных фондов в рамках проекта (самосохранение и взаимное страхование); 2) расширение круга участников проектной деятельности для снижения «рисковой нагрузки» в расчете на одного участника; 3) гарантии, предоставляемые одними участниками проекта другим участникам; 4) другие способы распределения и перераспределения рисков между участниками проектной деятельности.

Как свидетельствует анализ проблемы рассогласования экономических интересов в инвестиционной сфере, влияющей на эффективность реализации инвестиционных проектов, она имеет место по внешним и внутренним причинам. Внешние причины не зависят от субъектов инвестиционной деятельности и в значительной степени должны устраняться на государственном уровне (отсутствие надлежащей законодательной базы) или на макроэкономическом уровне (надлежащее состояние финансово-кредитного механизма, высокий уровень инфляции, падение инвестиционного спроса). Действенным методом предотвращения или снижения риска в этом случае становится управление проектами, а именно - создание инвестиционной системы, обеспечивающей эффективность входящих в неё субъектов. Речь идёт о балансе между качественными и количественными показателями (характеристиками), то есть об экономическом мотивированном интересе инвесторов и партнёров, начиная вопросами своевременного ввода в действие объекта и заканчивая вопросами экологии. В самом общем виде алгоритм управления проектными рисками в строительстве представлен на рис. 1.

Идентификация (установление) факторов риска и неопределённости		Распределение факторов риска и неопределённости по видам, формам проявления и значимости для проекта
	Анализ финансовой и экономической жизнеспособности проекта с учётом необходимости компенсации инвесторам вложенных средств и взятого на себя риска
Проект жизнеспособен
	Определение эффективности проекта с учётом факторов риска и неопределённости: анализ чувствительности: проверка устойчивости: корректировка параметров проекта; формализованное описание неопределённости
Проект эффективен
Разработка плана проекта с учётом факторов риска и неопределённости: построение дерева решений; предложения по распределению риска; определение структуры и объёма резерва на покрытие непредвиденных расходов
Разработка рабочего проекта с учётом результатов анализа риска: 1) корректировка параметров проекта; 2) разработка сметы проекта с учётом непредвиденных расходов		Внесение необходимых корректировок в контрактную документацию и рабочий бюджет по результатам анализа риска
	Страхование риска
	Контроль за фактической реализацией проекта
Фактические параметры соответствуют расчётным
Анализ использования средств на непредвиденные расходы		Мероприятия по снижения риска		Корректировка бюджета
Анализ и обобщение факторов риска и неопределённости по результатам проекта
	В банк данных

Рис. 1. Алгоритм управления проектными рисками в строительстве

Таким образом, следует констатировать, что организация и процесс управления рисками в рамках инвестиционно-строительного проекта представляет собой многоаспектную деятельность, связанную, как с предупреждением, страхованием всего многообразия рисковых событий, так и с ликвидацией последствий уже наступивших рисков, повлекших различного рода потери. Данный вид деятельности предполагает, как использование специального методического инструментария, направленного на управление рисками в процессе строительного инвестирования, так и формирование механизма, и даже создание специального структурного подразделения, занимающегося вопросами предупреждения и борьбы со всем многообразием рисков, сопровождающих инвестиционно-строительный проект.

В третьей главе «Управление рисками как механизм успешной реализации инвестиционных проектов строительными предприятиями» исследован процесс управления рисками строительных предприятий, выполняющих функции инвестора проекта, предложены методы снижения и учета различных аспектов проектных рисков, предложены направления формирования общей системы управления рисками строительного предприятия.

В исследовании показано, что риски строительных организаций, выполняющих функции инвесторов (заказчиков) гораздо сложнее и опаснее рисков подрядных строительных организаций (источники которых прослеживаются по статьям себестоимости каждого объекта), так как неопределенность и рискованность экономической ситуации в полной мере отражается на деятельности именно инвестора. Поэтому процесс управления рисками инвестиционно-строительной деятельности (ИСД) должен быть построен на основе рекуррентного подхода, т.е. быть способен к постоянному модифицированию с применением комплекса методов управления на всех этапах на основе поступающих информационных потоков, т.е. быть адаптивным к изменениям окружающей среды, возникающим в ходе инвестиционной деятельности.

Эффективное управление рисками инвестиционной деятельности возможно при соблюдении следующих условий:

1) оптимальное сочетание централизации и децентрализации управления, как инвестиционно-строительной деятельностью, так и рисками;

2) научность процесса организации аналитического обеспечения управления инвестиционной деятельностью;

3) разработка новых целей и задач по совершенствованию организации аналитического обеспечения методического аппарата управления инвестиционно-строительной деятельностью с учетом фактора неопределенности;

4) непрерывное совершенствование управления рисками инвестиционной деятельности;

5) взаимодействие и разумная регламентация, постоянство аналитического обеспечения и информационной достаточности управления инвестиционно-строительной деятельностью;

6) соответствие характера работы потенциальным возможностям исполнителей;

7) непрерывность повышения квалификации и переподготовки менеджеров по управлению инвестиционно-строительной деятельностью.

Как показало исследование, для успешного функционирования механизма управления рисками организаций, выполняющих функции инвесторов, необходимо сформировать новый подход к риск-менеджменту. Руководители большинства строительных организаций считают этот процесс обособленной и специализированной деятельностью. Новый подход к управлению рисками подразумевает ориентацию служащих и менеджеров всех уровней на риск-менеджмент.

Новый интегрированный подход к управлению рисками заключается:

Во-первых, в координации действий по управлению рисками высшим руководством предприятия;

Во-вторых, в рассмотрении каждым сотрудником деятельности по управлению рисками как части своей работы;

В-третьих, в непрерывности процесса управления инвестиционно-строительными рисками;

В-четвертых, в расширении рассматриваемых традиционных видов рисков, а также возможностей их оптимизации.

Таким образом, подход к процессу управления рисками организации, выполняющей функции инвестора, должен сместиться от фрагментарной, эпизодической, ограниченной модели к интегрированному, непрерывному и расширенному управлению рисками ИСД.

При построении механизма управления рисками инвестиционной деятельности должно присутствовать сочетание структурно-организационного и процессно-функционального подхода, которые учитывает уровень риска, основные мероприятия по управлению рисками, процесс управления и организационные структуры управления рисками инвестиционно-строительной деятельности и их функции. Как показано в табл. 4, реализация организационных мероприятий по управлению рисками строительной организации, прежде всего выполняющей функции инвестора (заказчика), осуществляется на основе организационной структуры, которая должна своевременно трансформироваться в соответствии с меняющимися внутренними и внешними факторами. Способность к изменениям организационной структуры в данном случае является важным условием реализации стратегии и тактики управления рисками инвестиционно-строительной деятельности, эффективного функционирования строительной организации, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Таблица 4

Сочетание организационно-структурного и процессно-функционального подходов при построении механизма управления рисками ИСД

Организационные мероприятия	Виды рисков
	Все риски ИСД	Управляемые риски	Управляемые риски	Управляемые риски	Остаточные риски ИСД
Методы управления рисками	Оценка уровня всех идентифицированных рисков	Избежание рисков (уклонение)	Снижение рисков	Диссипация (перераспределение, передача) рисков	Принятие остаточных рисков на себя (поглощение рисков)
Этап процесса управления рисками	Идентификация и оценка	Исполнение выбранного метода	Исполнение выбранного метода	Исполнение выбранного метода	Мониторинг, контроль
Основные мероприятия процесса управления рисками	Интегральная оценка уровня всех рисков, разработка плана по управлению рисками	Выполнение плана превентивных мероприятий (самострахование)	Распределение рисков с партнерами, внешнее самострахование (взаимное страхование)	Страхование	Оценка приемлемости уровня остаточных рисков (самострахование)
Организационные структуры управления рисками ИСД	Информационно-аналитический отдел, менеджер по оценке рисков ИСД службы управления хозяйственными рисками	Менеджер по реализации превентивных мер службы управления хозяйственными рисками	Юридический, планово - производственный, сметно - договорной отделы, служба маркетинга, менеджер по самострахованию службы управления хозяйственными рисками	Юридический, планово - производственный отделы, менеджер по самострахованию службы управления хозяйственными рисками	Юридический, планово - производственный отделы, менеджер по оценке рисков ИСД и менеджер по страхованию службы управления хозяйственными рисками
Функции организационных структур	Оценка и калькуляция рисков ИСД, контроль исполнения плана по управлению рисками	Разработка и реализация программы превентивных мероприятий	Юридическая схема, разработка и реализация плана по самострахованию, заключение и реализация многосторонних договоров с контрагентами с распределением рисков	Юридическая схема, разработка и реализация программы страхования	Оценка и калькуляция рисков ИСД, диверсификация, хеджирование, контроль исполнения плана по управлению рисками ИСД

Выполнение функций, перечисленных в табл. 4., и их последовательное исполнение должно стать постоянной обязанностью, как уже существующих отделов, так и нового структурного подразделения аппарата управления предприятием, которое целесообразно сформировать в рамках общей системы управления рисками строительства.

Проведенное исследование позволило сформулировать цель создания системы управления рисками строительного предприятия: повысить эффективность управления за счет своевременного выявления угроз, как общей безопасности строительного предприятия, так и достижению конкретных результатов осуществления инвестиционно-строительной деятельности, путем реализации превентивных мер по нейтрализации выявленных угроз.

В работе сформулирован ряд требований к создаваемой системе:

- эффективность (затраты на построение и эксплуатацию системы должны быть ниже полученных результатов);

- адаптируемость (система должна быть несложной в построении и освоении, иметь возможность реагирования на изменения внешней среды);

- масштабируемость (возможность изменять широту охвата функции управления рисками строительства).

После формулирования цели и требований к системе в работе была спроектирована сама система управления рисками строительства (УРС), для чего выполнен синтез:

1) функциональной модели, содержащей обоснованный перечень динамических характеристик системы управления, т.е. процессов изменения ее состояния с течением времени в соответствии с поставленной целью;

2) структурной модели, которая содержит множество элементов структуры, отношений и связей между ними, характеристики элементов и связей, обеспечивающих в совокупности максимальную степень соответствия заданным требованиям к системе;

3) модели коммуникаций (модель передачи информации), содержащей описание необходимого объема и форм представления информации, методов и средств ее передачи, обработки, хранения, ввода и вывода.

Таким образом, в целях построения общей системы управления рисками строительного предприятия, в исследовании обоснована целесообразность дополнения представленного выше алгоритма управления проектными рисками в строительстве сочетанием структурно-организационной и структурно-функциональной моделей, а также моделью передачи информации из внешней и внутренней среды строительного предприятия. Сущность и основное содержание перечисленных моделей подробно рассмотрено в 3 параграфе 3 главы работы.

Таким образом, в результате проведенного исследования были сформулированы рекомендации по организации работ по управлению риском на строительном предприятии, которые сводятся к реализации следующих основных процедур:

1. Управление риском на предприятии должно проводиться постоянно в дискретно-непрерывном режиме: мониторинг и сбор информации должны проводиться непрерывно, а работы по анализу и оценке текущего уровня и разработке управляющих воздействий (разработке программ антирисковых мероприятий) - периодически, в соответствии со стратегией обеспечения экономической устойчивости предприятия и годичным планом.

2. Для реализации функции управления уровнем строительного риска рекомендуется создать специальное подразделение, отвечающее за выполнение соответствующих работ на предприятии. Такое подразделение может называться Отделом (департаментом) управления риском строительства (Отдел УРС).

3. Работы по управлению уровнем строительного риска на предприятии должны проводиться в соответствии с утверждаемым руководством планом-графиком - периодически, а также экстренно при обнаружении инициирующих событий: критических отклонений от экономически устойчивого состояния функционирования строительного предприятия.

4. Все работы по анализу и управлению строительным риском должны документироваться (протоколироваться) в соответствии с установленным на предприятии регламентом. Документы, фиксирующие состав и результаты проведенных работ, - протоколы риска, должны сохраняться в архиве Отдела управления риском строительства.

5. Документы, сохраняемые в архиве Отдела УРС, являются конфиденциальными, доступ к ним должен быть ограничен, строго контролироваться и фиксироваться.

6. Работы по формированию профиля строительного риска должны включать в свой состав следующие этапы: 1) образование аналитической группы, сопровождающей работы по анализу риска; 2) определение перечня факторов, характерных для строительного предприятия; 3) формирование оценочной системы; 4) формирование экспертной системы; 5) проведение экспертно-оценочных процедур; 6) обработка результатов экспертного оценивания.

7. Работы по формированию профиля риска на строительном предприятии должны проводиться регулярно, в соответствии с планом и установленной на данном предприятии периодичностью, а также эпизодически по требованию руководства предприятия (например, в случае возникновения новой предполагаемой угрозы экономической устойчивости предприятия).

Результаты оценок профиля риска и выводы аналитической группы должны быть приравнены к строго конфиденциальной информации предприятия.

Таким образом, как показало настоящее исследование, реализация функции управления риском строительного предприятия требует значительных организационных усилий, затрат времени и других ресурсов. Поэтому наиболее целесообразно осуществлять эту функцию средствами специальной системы управления риском строительства, что предполагает необходимость формирования двухуровневой системы управления риском строительства как наиболее эффективной: на уровне строительного предприятия, и на уровне специализированного структурного подразделения.