ѕ добиваться, чтобы темпы увеличения собственного оборотного капитала превышали темп роста заемного капитала путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей и безвозмездной финансовой помощи;

ѕ принимать меры по снижению кредиторской задолженности путем привлечения новых инвесторов;

ѕ необходимо увеличить оборачиваемость оборотных средств предприятия путем усовершенствования системы материально-технического обеспечения за счет выбора наиболее выгодных схем движения материальных ресурсов, оптимизации запасов товарно-материальных ценностей на базах и складах, внедрения оптовой торговли;

ѕ рассчитать величину необходимого денежного резерва, страхового запаса, а остальные средства можно распределить на выплату поставщикам.

2. Для улучшения показателя финансовой независимости в части формирования запасов и затрат необходимо увеличить долю собственных оборотных средств, а именно:

ѕ снизить долгосрочные финансовые вложения путем вовлечения финансовых средств в основную деятельность предприятия и улучшению его финансового состояния;

ѕ снизить себестоимость услуг путем в увеличении прибыли, остающейся в распоряжении организации;

ѕ продажа или сдача в аренду производственных мощностей;

ѕ продажа объектов незавершенного строительства;

ѕ продажа излишнего или устаревшего оборудования.

3. Для улучшения показателей рентабельности необходимо:

ѕ снижения себестоимости;

ѕ повышения объема реализации;

ѕ управления ценообразованием;

ѕ оптимизации ассортимента, номенклатуры производимой продукции;

ѕ грамотной маркетинговой стратегии;

ѕ прочих мер, позволяющих повысить объем реализации, снизить затраты на производство и реализацию.

После расчетов всех показателей нельзя однозначно сказать убыточно предприятие или нет. Для этого дальше производится анализ фирмы с помощью различных моделей прогнозирования банкротства.

3.3 Анализ коммерческого предприятия с помощью MDA-моделей

Для оценки риска несостоятельности и кредитоспособности предприятий используются дискриминантные факторные модели.

Производится расчет двухфакторной модели Э. Альтмана по формулам 2.1-2.2.

Расчет по двухфакторной модели Альтмана показал, что все Z<0, следовательно, вероятность банкротства данной организации меньше 50%, но при этом она снижается при уменьшении Zпоказателя.

Пятифакторная оригинальная модель Э. Альтмана представляет собой функцию от пяти показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. Производятся расчеты по формуле 2.4.

Рассчитав Z показатели за 3 года, можно сделать вывод, что с каждым годом состояние фирмы ухудшается, так как Z<1,8 вероятность банкротства организации в течении года примерно 95%. Однако оригинальная модель Альтмана не учитывает специфику предприятия, и нельзя с полной уверенностью утверждать, что данная фирма подходит под эту модель.

Вслед за Альтманом в 1972 году английский ученый Р. Лис выдвинул свою четырехфакторную модель. Расчеты данной модели производятся по формуле 2.6.

Предельное значение данной модели Лиса равно 0,037, а в данном случае показатели не достигают нормативного значения и поэтому вероятность банкротства данной фирмы высока, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж - без учета результатов финансовой деятельности и налогового режима.

Модель Фулмера классификации банкротства использует большее количество коэффициентов из-за этого она более стабильна, чем другие методики. Расчёт данной модели производим по формуле 2.9.

Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия, позволила сделать следующие выводы:

ѕ анализ показателей финансово-экономической деятельности предприятия по модели Фулмера свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

ѕ рассмотренные модели оценки вероятности банкротства и особенно модели Альтмана довольно широко применяются на западе, однако в практике диагностики кризисного состояния российских предприятий часто дают неадекватную оценку.

Учеными Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА) предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства предприятий торговли (модель R-счета), расчет производится по формуле 2.8.

Для оценки значений модели R-счета используется шкала из 5 интервалов, по которой можно судить об угрозе банкротства:

R <0 - вероятность банкротства максимальная (90 - 100%);

0 <R<0,18 - вероятность банкротства высокая (60 - 80%);

0,18 <R<0,32 - вероятность банкротства средняя (35 - 50%);

0,32 <R<0,42 - вероятность банкротства низкая (15 - 20%);

R> 0,42 - вероятность банкротства минимальная (до 10%).

Из наших расчетов видно, что получившиеся значения намного ниже и выше номинальных, это означает, что данная модель не может рассматриваться, как модель прогноза риска банкротства.

Сводятся все результаты, полученные в ходе расчетов данных показателей, в таблицу 3.2.

Таблица 3.2 - Сводная таблица результатов анализа методик оценки банкротства

Из расчетов показателей зарубежных моделей оценки вероятности банкротства видно, что предприятие имеет как высокую степень банкротства, так и низкую (двухфакторная модель Альтмана и модель ИГЭА). Отечественная модель оценки вероятности банкротства показывает высокую вероятность банкротства предприятия. В использовании моделей оценки вероятности банкротства зарубежных и российских ученых целесообразно использовать отечественные модели по следующим основаниям

ѕ несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства;

ѕ различия в учете отдельных показателей;

ѕ влияние инфляции на формирование показателей;

ѕ несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов.

Заключение

Целью данной работы было провести исследование и оценку вероятного банкротства организации. При выполнении работы были рассмотрены сущность и различие понятий "несостоятельность", "неплатежеспособность", "банкротство" и "убыточность", признаки, причины и процедуры банкротства и выявлены как отрицательные, так и положительные аспекты.

Проведен анализ системы финансовых показателей, рассчитаны относительные показатели финансовой устойчивости по предприятию.

Также была проведена оценка финансовой устойчивости, которая показала, рассчитанные финансовые коэффициенты указывают на то, что вероятность наступления банкротства низкая (2012 год), но увеличивается в динамике (2013 и 2014 года).

Коэффициент текущей ликвидности в 2012 и 2013 годах удовлетворяет нормативу и характеризует способность компании погашать текущие обязательства за счет оборотных активов, а в 2014 году показатель не соответствует нормативу.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования за весь рассмотренный период меньше нормативного значения, и это говорит о том, что у предприятия недостаточно собственных и оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

По всем рассмотренным годам коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат ниже нормативного значения, это показывает, что часть запасов и затрат формируется за счет заемных средств.

Можно сделать вывод, что у компании очень низкий уровень собственных средств. Увеличить собственные оборотные средства можно за счет реинвестиций из чистой прибыли, увеличение долгосрочных кредитов и займов, привлекаемых в оборот предприятия.

По расчетам видно, что и зарубежные и отечественные модели дают как положительную, так и отрицательную оценку платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Из расчетов показателей зарубежных моделей оценки вероятности банкротства видно, что предприятие имеет как низкую степень банкротства, так и высокую, в зависимости от модели. Так, например, пятифакторная модель Альтмана показывает, что вероятность банкротства с 2012 по 2014 год очень высокая, а двухфакторная наоборот. Также и в отечественной модели оценки вероятности банкротства. В использовании моделей оценки вероятности банкротства зарубежных и российских ученых целесообразно использовать отечественные модели по следующим основаниям:

ѕ несопоставимость факторов, генерирующих угрозу банкротства;

ѕ различия в учете отдельных показателей;

ѕ влияние инфляции на формирование показателей;

ѕ несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов.

Список использованных источников

1 Экономика организации (предприятий): учебник / под ред. И.В. Сергеева. 3-е изд., перераб. и доп. Москва: Проспект, 2012. 560 с.

2 Федеральный закон РФ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 г. №127-ФЗ.

3 Кукукина И.Г., Астраханцева И.А. Учет и анализ банкротств. Москва: Юристъ, 2011. 308 с.

4 Телюкина М. Основы конкурсного права. М.: Волтерс Клюверс, 2011. 290 с.

5 Экономика организации (предприятия): учебник/ под ред. Н.А. Сафронова. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Магистр, 2011. 687 с.

6 "Уголовный кодекс Российской Федерации" от 13.06.1996 N 63-ФЗ (ред. от 02.06.2016)

7 Все про банкротство [Электронный ресурс] // понятие банкротства, причины. URL: http:// 1bankrot.ru/nesostoyatelnost/ponyatie-bankrotstva.html (дата обращения: 24.05.16)

8 Антикризисное управление: учебник / под. ред. проф. Э.М. Короткова. М.: ИНФА-М, 2013. 620 с.

9 Бакдин К.В., Зверев В.С., Рукосуев А.В. Антикризисное управление: макро- и микроуровень: учебное пособие. 2-е изд., испр. М.: Издательско- торговая корпорация "Дашков и К", 2012. 280 с.

10 Гаврилова В.Е. Банкротство в России: Вопросы истории, теории и практики: Учеб. пособие. М.: ТЕИС, 2011.

11 Экономика организации (предприятия, фирмы): Учебник/ под ред. проф. Б.Н. Чернышева, проф. В.Я. Горфинкеля. М.: Вузовский учебник, 2011. 535 с.

12 Основы антикризисного управления предприятиями: учебное пособие для студентов высших учебных заведений/ под ред. Н.Н. Кожевникова. 2-е изд., стер. М.: Издательский центр "Академия", 2011. 496 с.

13 Вишневская О.В. Антикризисное управление предприятием. Ростов н/Д.: Феникс, 2008. 313 с.

14 Хурсевич С.Н. Банкротство. Преодолевая стереотипы. М.: ООО "Издательство М-ОКО", 2011. 128 с

15 Анохин, В.С. Антикризисное управление и роль суда А 69 в осуществлении процедуры банкротства: монография / В.С. Анохин; Ин-т экономики и права. Воронеж: Изд-во Воронеж. гос. ун-та, 2013. 304 с.

16 Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Российская практика. М.: Перспектива, 2014. 194 с.

17 Жукова Т.М. Особенности процедуры наблюдения при банкротстве индивидуального предпринимателя // Вестн. Пермского ун-та. Юрид. науки. 2014. № 1. С. 189-196.

18 Полюшко Ю.Н. Оценка вероятности банкротства предприятия // Теория и практика соврем. науки. 2016. № 2. С. 337-341.

19 Зуб, А.Т. Антикризисное управление: учеб. пособие для студентов вузов / М.: Аспект-Пресс, 2013. - 319 с.

20 Конников Е.А. Оценка вероятности потенциального банкротства // Экономика. Управление. Право. 2015. № 3. С. 31-34.

21 Будкина Е.С. Оценка вероятности наступления банкротства предприятия на основе комплексной балльной оценки риска финансовой несостоятельности // Глобальный науч. потенциал. 2015. № 3. С.101-103.

22 Карелина, С.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства): учеб.-практ. пособие / М.: Волтерс Клувер, 2011. 360 с.

23 Грамотенко Т.А. Банкротство предприятий: экономические аспекты. М.: ПРИОР, 2013. 176 с.

24 Большаков А.С. Антикризисное управление на предприятии. Финансовый и системный аспекты. М.: СПбГУП, 2010. 488 с.

25 Кобозева Н.В. Банкротство. Учет, анализ, аудит. М.: Магистр, Инфра-М, 2010. 208 с.

26 Шеремет А. Д, А.Ф. Ионова. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ. М.: Инфра-М, 2008. 480 с.

27 Кац И. Банкротство предприятий: механизм преодоления// Проблемы теории и практики управления. 2011. № 5. С. 112.

28 Кулагина Г. Опыт антикризисного управления предприятием [на примере ОАО "Кристалл" (ЗАО "Бековский сахарный завод")]// Экономист. 2011. № 10. С. 81-92.

29 Баранников А., Миронюк Н., Цуканова Е. Стадия наблюдения: особенности и проблематика // Экономика, статистика и информатика. Вестн. УМО. 2012. № 3. С.270.

30 Методы оценки вероятности банкротства предприятия: учеб. пособие / И.И. Мазурова, Н.П. Белозерова, Т.М. Леонова и др. ; М-во образования и науки Рос. Федерации, Федер. гос. бюджет. образоват. учреждение высш. проф. образования "С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов". СПб.: СПбГУЭФ, 2012. 53 с.

31 Характеристика компании ОАО "Емельяновский" [Электронный ресурс] // Бренд. URL: http://emrodnoe.ru/brand (дата обращения 07.06.16)

Приложение А

Приложение Б

Приложение В

Приложение Г

Размещено на Allbest.ru