Оценка вероятности банкротства компании ПАО "МегаФон"

Двухфакторная модель Альтмана.

Оценим вероятность банкротства, используя двухфакторную модель Альтмана. Данная модель является самой простой из методик диагностики банкротства, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах.

Полученные данные сведены в таблицу 3.2

Таблица 3.2 - Значение двухфакторной модели Альтмана по ПАО «МегаФон» за 6 месяцев 2016 - 6 месяцев 2017 гг.

В результате проведенного двухфакторного анализа видно, что за 6 месяцев 2016г. состояние предприятия было на удовлетворительном уровне, а за 6 месяцев 2017 г. состояние предприятия улучшилось, но мы видим, что вероятность банкротства очень высокая.

Пятифакторная модель Альтмана.

Оценим вероятность банкротства по еще одной модели Альтмана.

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 +Х5

Z₂₀₁₆=1,2*0,10+1,4*0,05+3,3*0,08+0,6*0,47+0,30=1,03

Z₂₀₁₇=1,2*0,08+1,4*0,02+3,3*0,05+0,6*0,36+0,28=0,79

Данные сведем в таблицу 3.3

Таблица 3.3 - Диагностика банкротства по пятифазной модели Альтмана для ПАО «МегаФон» за 6 месяцев 2016 - 6 месяцев 2017 гг.

Если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

В результате проведенного анализа видно что вероятность банкротства очень высокая.

Методика Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА).

Проведем расчет показателей прогнозирования вероятности банкротства используя Модель ИГЭА таблица 3.4

Таблица 3.4 - Значения коэффициентов для расчета индекса R

Таблица 3.5 - Диагностика банкротства по модели ИГЭА для ПАО «МегаФон» за 6 месяцев 2016 - 6 месяцев 2017 гг.

В результате проведения анализа методикой ИГЭА видно, что за 6 месяцев 2016г. состояние предприятия было в плачевном состоянии, а за 6 месяцев 2017 г. состояние предприятия ухудшилось, мы видим, что вероятность банкротства на максимальном уровне.

Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.

Они предложили использовать для оценки финансового состояния

предприятий рейтинговое число.

Рассчитанные коэффициенты по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г.

Кадыкова сведены в таблице 3.6

Таблица 3.6 - Значения коэффициентов для расчета индекса R

Рассчитаем R показатели:

R₂₀₁₆=2*(-2,94)+0,1*0,73+0,08*0,30+0,45*0,16+0,15=-5,561

R₂₀₁₇=2*(-0,58)+0,1*0,58+0,08*0,29+0,45*0,06+0,06=-0,992

Сведем данные в таблицу 3.7

Таблица 3.7 - Диагностика банкротства по модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова для ПАО «МегаФон» за 6 месяцев 2016 - 6 месяцев 2017 гг.

Значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства предприятия высокая.

Показатели 4 моделей вероятности банкротства сведем в таблицу 3.8.

Таблица 3.8 - Вероятность банкротства ПАО «МегаФон» за 6 месяцев 2016 - 6 месяцев 2017 гг. по моделям.

На основании расчетов по четырем моделям вероятности банкротства, можно сделать вывод, что фирма ПАО «МегаФон» находится в нестабильном финансовом положении.

3.3 Разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния ПАО «МегаФон»

Характерной особенностью рыночной экономики является то, что кризисные ситуации возникают на всех стадиях жизненного цикла предприятия: в какие-то моменты оно может не производить прибыли, либо производить убытки. Но это краткосрочные, эпизодические ситуации, которые не меняют сущности предприятия как производители прибыли. Они могут быть устранены с помощью оперативных мероприятий. Если же предприятие неэффективно в целом, экономический кризис приобретает затяжной характер и может закончиться процедурой ликвидации, продажи имущества для расчетов c кредиторами, которая называется банкротством предприятия. Чтобы этого не произошло, необходимо вовремя понять причины, по которым экономика предприятия оказалось в кризисе, и разработать соответствующие меры по их устранению.

Любое коммерческое предприятие имеет смысл, если оно приносит прибыль. Успешно функционирующие предприятия, как правило, имеют определенные конкурентные преимущества. Такие предприятия занимают прочное положение на рынке товаров и услуг, их продукция конкурентоспособна и пользуется постоянным спросом.

Умение предприятия приспособиться к изменению технологических, экономических и социальных факторов служит гарантией не только выживания, но и гарантией процветания предприятия в современных условиях хозяйствования.

На финансовое состояние влияет огромное многообразие факторов:

37 положение предприятия на товарном рынке;

38 производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

39 его потенциал в деловом сотрудничестве;

40 степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

41 наличие неплатежеспособных дебиторов;

42 эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Также влияют как внешние, так и внутренние факторы. К внутренним факторам, влияющим на финансовое состояние предприятия, следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.

К внешним факторам относятся:

43 демография (определяет размер и структуру потребностей, а при известных экономических предпосылках платежеспособный спрос населения);

44 экономика, состояние которой определяет уровень доходов и накоплений населения, а стало быть, и покупательную его способность.

В мероприятиях по восстановлению платежеспособности самый предпочтительный способ наращивания хозяйственного денежного потока - увеличение уставного капитала организации. Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем повышения номинальной стоимости акций либо посредством размещения дополнительных. Привлечение денежных средств произойдет в результате того, что акционеры доплатят в уставный капитал разницу новой и прежней цены бумаг общества.

Мерами по восстановлению платежеспособности и прибыльности предприятия могут быть:

· снижение себестоимости;

· перепрофилирование производства;

· закрытие нерентабельных производств;

· взыскание дебиторской задолженности;

· продажа части имущества;

· уступка прав требования;

· размещение дополнительных акций должника;

· замещение активов организации;

· привлечение инвестиций под высоко прибыльные проекты;

· факторинг;

· лизинг.

Прежде всего, усилия коммерческой организации должны быть направлены на минимизацию средств в расчетах - дебиторской задолженности - для более интенсивного получения хозяйственного денежного потока.

Управление дебиторской задолженностью представляет собой контроль за оборачиваемостью средств в расчетах и вложениях. Ускорение оборота - положительный факт в аспекте восстановления платежеспособности.

Для эффективного управления дебиторской задолженностью нужно:

45 отслеживать сроки платежей покупателей по принципу их соответствия обязательствам, тем более по отсроченным и просроченным суммам;

46 ориентироваться на большее число покупателей для снижения риска неплатежа одним либо несколькими крупными партнерами;

47 увязывать ценовую политику выпускаемых товаров с выгодой для покупателей, производящих предварительную оплату;

48 стремиться в целом к минимальным значениям дебиторской задолженности коммерческой организации;

49 применять при установлении взаимных обязательств ежемесячную, поэтапную денежную плату заказанной продукции и фиксировать исполненные обязательства по этапам.

Еще один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий - уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.

Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.

По результатам проведенного финансового анализа и оценки возможности наступления финансовой несостоятельности ПАО «МегаФон», видно, что фирма находится в нестабильном финансовом положении.

В 2016 году негативное влияние на российскую экономику оказали значительное снижение цен на сырую нефть и значительная девальвация российского рубля, а также санкции, введенные против России некоторыми странами. В связи с этим процентные ставки в рублях значительно выросли. Совокупность этих факторов привела к снижению доступности капитала, увеличению стоимости капитала, повышению инфляции и неопределенности относительно экономического роста, что негативно влияет на финансовое положение, результаты операций и экономические перспективы компании.

ПАО «МегаФон» рассматривает следующие мероприятия по улучшению финансового состояния (таблица 3.9)

Таблица 3.9 - Мероприятия по улучшению финансового состояния ПАО «МегаФон»

Для улучшения финансового состояния организации, необходимо осуществлять строгий контроль выполнения всех необходимых мероприятий, которые должны повысить ее показатели и сделать более инвестиционно-привлекательной для инвесторов и кредиторов, что может дать больше дополнительных рычагов и финансовых ресурсов для повышения своей стоимости на рынке и рентабельности.

Заключение

Банкротство предприятий может быть обусловлено как внешними, так и внутренними факторами, для нашей страны существенны и те и другие. С одной стороны мы находимся в ситуации экономической нестабильности, так как сильно зависим от внешних условий, с другой стороны в нашей стране не хватает людей, умеющих грамотно управлять целыми организациями. В результате этого получаем, что банкротство - стало фактом в России.

Введение процедур банкротства позволяет отсеивать заведомо слабые сегменты экономики. Но главное, возникает юридически закреплённая возможность организовать спасение и оздоровление предприятий, не вписавшихся в рынок, посредством антикризисного управления.

Безусловно, до введения процедуры банкротства, необходимо принимать все меры по предотвращению кризисной ситуации. C этой целью необходимо проводить постоянный анализ финансового состояния предприятия, выявлять проблемные места и внедрять мероприятия, способствующие улучшению финансового состояния. Но при глубоком кризисе лучше как можно быстрее начать процедуру банкротства, при грамотном осуществлении которой, предприятие получит возможность восстановить своё финансовое положение и продолжить своё существование, либо же начать всё с чистого листа.

Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятия, в решении проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотных средств на основе выработанной стратегии, а с другой - размещение этих средств между материальными активами, а также в сфере производства и сфере обращения. Большую роль здесь играет правильно выбранная кредитная политика, связанная с использованием кредита в качестве финансового рычага.

Все методики в силу отсутствия достаточной формализации предписываемых ситуаций, страдают сильной зависимостью от субъекта анализа, то есть от опыта и убеждений аналитика.

В первой главе данной выпускной квалификационной работы были рассмотрены теоретические аспекты основы банкротства организации, а именно сущность и виды банкротства; причины возникновения несостоятельности организации и антикризисное управление.

Во второй главе данной выпускной квалификационной работы были рассмотрены методики диагностики банкротства организации, основанные на анализе показателей финансового состояния и методики диагностики банкротства, основные на расчете отечественных и зарубежных моделей банкротства.

В третьей главе данной работы были рассчитаны основные финансовые показатели и сделан анализ вероятности банкротства компании ПАО «МегаФон», а также предложены рекомендации по улучшению финансового состояния организации.

По результатам проведенного анализа сделаем обобщенный вывод. Компания, имея собственный капитал, эффективно функционирует только благодаря заемным источникам. При этом она остается платёжеспособной благодаря соответствующим доходам и своевременному расчету с кредиторами.

В ходе анализа ПАО «МегаФон» была оценена вероятность банкротства. По двухфакторной модели Альтмана, вероятность банкротства оказалась очень высокая. По методике Иркутской государственной экономической академии вероятность банкротства оказалась максимальной.

К внешнему фактору влияния компании ПАО «МегаФон» относится то, что на будущее развитие фирмы оказывают давление операционные риски, связанные с достижением телекоммуникационным рынком стадии зрелости. Рост конкуренции ведет к тому, что операторы мобильной связи вводят тарифные планы с бесплатными внутрисетевыми звонками с целью сохранить размер абонентской базы. Бесплатные внутрисетевые звонки приводят к изменению модели потребления трафика абонентами, что в свою очередь сказывается на ключевых показателях эффективности. Совокупность этих факторов может привести к увеличению инвестиций и снижению рентабельности компании. Внедрение механизма переносимости номеров сказывается на усилении конкуренции между операторами в частности сохранения абонентской базы, что может привести к снижению маржинальности услуг, увеличению капитальных затрат и возникновению ценовых войн.

Подводя итог можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении компании. Можно говорить о том, что предприятие нуждается в мероприятиях направленных на улучшение финансового состояния.

Основными направлениями оздоровления финансового состояния предприятия и восстановлению платежеспособности являются: постоянный контроль ситуации на рынке и профессионализм менеджеров предприятия; бдительный анализ финансовых вложений; уменьшить величину внеоборотных активов; завоевание лидерства на рынке.

Список использованных источников

1. Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 06.12.2011г. № 402-ФЗ.

2. Федеральный закон от 26.10.2002 №127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)" (ред. от 29.12.2012)

3. Приказ Минфина Российской Федерации от 02.07.2010 №66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (ред. от 04.12.2012).

4. Методика проведения анализа финансового состояния заинтересованного лица в целях установления угрозы возникновения признаков его несостоятельности (банкротства) в случае единовременной уплаты этим лицом налога, утвержденная Приказом Минэкономразвития России от 18 апреля 2011 г. № 175.

5. Алексеев, К. С. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ К. С. Алексеев // Справочник экономиста. - 2012. - № 1

6. Байкина С.Г. Учет и анализ банкротств: учеб. пос. 2-е изд. - М.: Дашков и К 2013. 220 с.

7. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности организации: учебное пособие / Т.Б. Бердникова - М. ЮНИТИ, 2010. - 391 с.

8. Большаков С. В. Экономика организации: теория и практика. Учебник. - М.: Книжный мир, 2011. 617 с.

9. Гапаева С. У. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия // Молодой ученый, 2013. № 12.

10. Донцова Л.В.. Никифорова Н.А Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: практикум 5-е изд., перераб. - М.: «Дело и сервис», и доп. 2015.159 с.

11. Ерохина Л.И. Экономика организации / Л.И. Ерохина - М.: Кнорус, 2014. - 274 с.

12. Канке А.А. Анализ финансово - хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2011. 288 с.

13. Киреева Н.В. Экономический и финансовый анализ: Учеб. пос. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 293 с.

14. Крайнова К. А., Кулина Е. А., Сатушкина В. С. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия в условиях кризиса // Молодой ученый. - 2015. - №11.3. - С. 46-50.

15. Круглова Н.Ю. Антикризисное управление: учеб. пос. - М.: КноРус,2013. 400с.

16. Кукукина И.Г. Учет и анализ банкротств - М.: Финансы и статистика,2014.-- 304 c.

17. Любушин Н.П. Экономический анализ: учебник 3-е изд. - М.: ЮНИТИ-ДАТА, 2011. 575 с.

18. Мормуль Н.Ф. Экономика предприятия. Теория и практика. - М.:Омега-Л, 2014. 180 с.

19. Передеряев И.И. Учет и анализ банкротств: учеб. пос., - М.: МГИУ,2011. 208 с.

20. Поздняков В.Я. Анализ и диагностика финансово-хозяйственнойдеятельности предприятий: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2011. 617 с.

21. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельностипредприятия. - М.: Академия, 2012. 336 с.

22. Родионова Н.В. Антикризисный менеджмент.- М.: ЮНИТИ-ДАНА,2011. - 680 с.

23. Романова Л.Е. Экономический анализ. - СПб.: Питер, 2011. 336 с.

24. Савицкая Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.:ИНФРА-М, 2012. 288 с.

25. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: «Перспектива», 2010. 656 с.

26. Федорова Г. В. Учет и анализ банкротств. - М.: "Омега-Л", 2014. 360 с.

27. Фатхутдинов Р.А. Производственный менеджмент. - СПб.: Питер,2011. 496 с

28. Чечевицына Л.Н., Чечевицына Е.В. Экономика предприятия / Л.Н.

29. Чечевицына, Е.В. Чечевицына- Ростов-на-Дону: Феникс, 2012. 384 с

30. Шатунова Г.А. Бухгалтерский финансовый учет в схемах и таблицах.-М.: Эксмо, 2010. 512 с.

31. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственный. - М.: ИНФРА-М, 2010. 415 с.

32. Янковский К.П. Управленческий учет. - СПб.: Питер, 2011. 368 с.

Размещено на Allbest.ru