специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений соответствующего хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности. При определении ожидаемого интегрального экономического эффекта его рекомендуется принимать на уровне 0,3.

Наиболее информативным методом, применяемым для анализа чувствительности, является расчет показателя эластичности, представляющего собой отношение процентного изменения результирующего показателя к изменению значения параметра на один процент

(1.18)

где x₁ - базовое значение варьируемого параметра,

x₂ - измененное значение варьируемого параметра,

NPV₁ - значение результирующего показателя для базового варианта,

NPV₂ -значение результирующего показателя при изменении параметра.

Таким же образом исчисляются показатели чувствительности по каждому из остальных параметров.

Чем выше значения показателя эластичности, тем чувствительнее проект к изменениям данного фактора, и тем сильнее подвержен проект соответствующему риску.

2. Инвестиционный проект развития сети связи на основе технологии GPON в городе Якутске

2.1 Характеристика сетей по технологии PON

Развитие сети Интернет, в том числе появление новых услуг связи, способствует росту потока данных, передаваемых посети, и заставляет операторов искать пути увеличения пропускной способности транспортных сетей. инвестиционный управленческий маркетинговый сеть

При выборе инвестиционного решения необходимо учитывать:

- разнообразие потребностей абонентов;

- потенциал для развития сети;

- Экономичность бизнес проекта.

В настоящее время технология PON используется для реализации различных структур, ориентированных на решения задач разного масштаба. Одни из них больше подходят для массового применения, другие - для корпоративных пользователей, эффективность некоторых особенно наглядно проявляется для крупных зданий, а иных - для отдельных строений в пригороде. Главным преимуществом PON является существенная экономия оптического волокна при эффективном использовании его ресурсов, двух-, трехкратное снижение стоимости кабельной инфраструктуры, повышение надежности вследствие применения пассивных промежуточных узлов и терминалов пользователей, возможность предоставления различных услуг и простота наращивания числа абонентов.

На базе технологии PON строятся сети Fiber To The x или FTTx (англ. fiber to the x -- оптическое волокно до точки Х) -- это общий термин для сети связи, в которой от узла связи до определенного места (точка X) доходит волоконно-оптический кабель, а далее, до абонента, -- кабель с медными жилами (симметричный или коаксиальный). Таким образом, FTTx -- это только физический уровень.

В семейство FTTx входят различные виды архитектур:

- FTTN (Fiber to the Node) -- волокно до сетевого узла;

- FTTC (Fiber to the Curb) -- волокно до микрорайона, квартала или группы домов;

- FTTB (Fiber to the Building) -- волокно до

здания;

- FTTH (Fiber to the Home) -- волокно до жилища (квартиры или отдельного коттеджа).

Они отличаются главным образом тем, насколько близко к пользовательскому терминалу подходит оптический кабель.

На рисунке 2.1 показана граница между волоконно-оптическим кабелем и кабелем с медными жилами.

Рисунок 2.1 Граница сред передачи данных «Оптика» и «Медь».

Сеть FTTx по технологии PON состоит из трех основных частей:

-станционный участок - это активное оборудование OLT и оптический кросс высокой плотности ODF, смонтированный на узле связи в помещении АТС;

-абонентский участок - это персональная абонентская разводка одно волоконных дроп-кабелей (реже двух волоконных) от элементов общих распределительных устройств до оптической розетки активного оборудования ONT в квартире абонента, или до группового сетевого узла ONU, смонтированного в офисе корпоративного клиента;

-линейный участок - это волоконно-оптический кабель, шкафы, сплиттеры, коннекторы и соединители, располагающиеся на всем пространстве между станционным и абонентским участком.

Линейный участок в свою очередь состоит из двух основных частей:

-магистральный участок - это кабель, прокладываемый в каналах телефонной канализации или ВЛС от кросса ODF на АТС в направлении территории с большой группой зданий (район, квартал) и завершающийся оптическим распределительным шкафом (ОШ);

-распределительный участок - это кабель, выходящий из ОШ и прокладываемый преимущественно внутри зданий вертикально по межэтажным стоякам.

Самым сложным и капиталоёмким является линейный участок, состоящий из множества разнообразного пассивного оборудования и большого количества строительно-монтажных работ, поэтому очень важно применение наиболее оптимальных методов его построения. Линейный участок определяет итоговую топологию пассивной оптической сети.

В распределительной сети PON от ОШ до оконечных устройств абонентов (ONT, ONU) связь осуществляется через пассивные оптические разветвители (сплиттеры), которые устанавливаются в оптических шкафах или оптических распределительных коробках (ОРК).

На сети может быть использована как одноуровневая (однокаскадная) схема включения сплиттеров без последовательного их включения друг за другом, так и многокаскадная схемы соединения с последовательным размещением. Однокаскадная схема соединения сплиттеров представлена на рисунках 2.2.

Рисунок 2.2 - Однокаскадная схема включения сплиттеров

Многокаскадная схема включения сплиттеров приведена на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 - Многокаскадная схема включения сплиттеров

Количество уровней каскадирования зависит от суммарного вносимого затухания сплиттеров, коэффициента ветвления PON интерфейсов OLT(у GPON это 1:32, 1:64, реже 1:128) и требований к полосе пропускания для каждого абонента.

Чем меньше уровней каскадирования сплиттеров, тем проще сеть абонентского доступа и, соответственно, больше возможностей быстрого устранения неисправностей, повышения качества связи за счет исключения возможных переходных искажений на многоступенчатой передаче сигналов.

С другой стороны, каскадирование позволяет более гибко расположить распределительные устройства и кабели, т.е. оптимально построить пассивную распределительную сеть.

Магистральный участок сети PON является одним из основных элементов всей пассивной оптической сети. Правильный выбор системы построения сети и ее топологии, определение условий и принципов организации доступа позволяют оптимизировать затраты на развитие сети в дальнейшем.

Главная задача магистрального участка - подвести требуемое количество волокон максимально близко к сконцентрированной группе абонентов наиболее оптимальным образом с учетом топологии и емкости кабельной канализации, наличия опор воздушных линий связи или стоек радиотрансляционной сети.

Магистральный участок завершается оптическим распределительным шкафом, располагаемым внутри здания или на открытом пространстве.

Главная функция ОШ - это переход от длинного магистрального участка к короткому распределительному участку со сменой типов кабеля и одновременным значительным увеличением емкости волокна, доступного к подключению абонентов. В ОШ также производится коммутация волокон, их оптимизация, изменение магистрали до АТС и диагностика абонентских подключений.

Распределительный участок сети PON распространяется от ОШ до этажных распределительных элементов сети в многоэтажных жилых зданиях.

Обычно на распределительном участке превалирует вертикальная составляющая - распределительный кабель выходит из ОШ и прокладывается внутри зданий вертикально по межэтажным стоякам или в метало-рукаве по лестничным маршам, от подвального до чердачного помещения через все этажи здания.

Существует всего два основных способа организации поэтажных горизонтальных ответвлений от межэтажного вертикального кабеля:

- классическая схема на оптических распределительных коробках ОРК (схема схожа с обычным медным телефонным распределением);

- современная схема c Y-образным ответвлением волокон.

Y- образное ответвление волокон - это современный альтернативный способ, не требующий монтажа оптических распределительных коробок (ОРК) и соответственно без применения разъемных соединений на этаже.

Пример, иллюстрирующий возможность подключения абонентов жилого многоквартирного дома к сети PON, представлен на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 - Распределительная сеть GPON многоквартирного дома.

Особенности построения структуры сети по технологии GPON как мы рассмотрели, очень гибки, универсальны из-за древовидного распределения пассивной сети. Особенно эта технология будет востребована в густозаселенных городских районах с многоквартирными постройками

2.2 Основные преимущества технологии GPON

Преимуществами технологии GPON являются:

- экономия волокон. До 128 абонентов на одно волокно, протяженность сети до 60 км;

- эффективное использование полосы пропускания оптического волокна;

- скорость до 2,488 Гбит/с по нисходящему потоку и 1,244 Гбит/с по восходящему потоку;

- надежность, достигаемая тем, что в промежуточных узлах дерева находятся только пассивные оптические разветвители, не требующие обслуживания;

- масштабируемость, достигаемая тем, что древовидная структура сети доступа дает возможность подключать новых абонентов самым экономичным способом;

- возможность резервирования как всех, так и отдельных абонентов;

- гибкость, так как использование ATM в качестве транспорта позволяет предоставлять абонентам именно тот уровень сервиса, который им требуется;

- данные по сети передаются в виде ячеек ATM;

- возможен симметричный и асимметричный режимы работы.

Внедрение технологии GPON позволит дальше развивать и предоставлять конкурентоспособный спектр следующих телекоммуникационных услуг:

- высокоскоростной доступ в Интернет;

- сетевое резервное копирование;

- персональные файловые ресурсы в Интернет;

- городская и междугородняя телефония;

- радиовещание по IP;

- телевещание по IP (IP-TV, в том числе и HD-TV);

- платные видеоканалы PPV (Pay Per View);

- видео по требованию VoD (Video on Demand);

- персональный видеомагнитофон PVR;

- видео телефония;

- услуги видеоконференцсвязи;

- видеонаблюдение;

- игровые видео приставки.

Все это разнообразие характеристик, позволит нам реализовать:

- пассивную оптику во всей сети абонентского доступа;

- существенно сократить проводку и занимаемое пространство на телефонной станции;

- снижение затрат на эксплуатацию сети абонентского доступа, в частности, снижение расходов на электропитание в силу отсутствия активного оборудования в распределительной сети, а также расходов по обслуживанию благодаря встроенным средствам эксплуатации, администрирования и обслуживания;

- простота модернизаций и длительный срок эксплуатации сети абонентского доступа.

Применение технологии пассивных оптических сетей GPON наиболее полно соответствуют современным требованиям к полосе пропускания и необходимой эффективности ее наращивания с учетом настоящих и будущих потребностей абонентов.

На рисунке 2.5 представлена структурная схема пассивной оптической сети GPON.



Рисунок 2.5 - Структурная схема пассивной оптической сети на базе технологии GPON

2.3 Маркетинговая стратегия в области развития услуг

Стратегический маркетинг - это систематический анализ нужд и потребностей потенциальных клиентов, а также разработка новых более эффективных услуг, обеспечивающих предприятию устойчивое конкурентное преимущество.

Стратегия маркетинга должна быть направлена на сегменты рынка, на которых компания сосредоточит свои основные усилия. Эти сегменты отличаются друг от друга показателями спроса, доходности и прибыльности. Для каждого из отобранных целевых сегментов разрабатывается отдельная стратегия маркетинга.

Стратегические цель филиала Сахателеком ПАО «Ростелеком» - совмещение передовых технологий и продуманной маркетинговой политики для предоставления широкого выбора качественных телекоммуникационных услуг всем категориям пользователей.

Основные направления, через которые реализуется маркетинговая стратегия:

- активное развитие услуг доступа в Интернет по технологии GPON;

- внедрение и развитие дополнительных сервисов на базе широкополосного доступа, прежде всего высокоскоростной доступ в Интернет, IP-телевидение и SIP телефония;

- развитие новых телекоммуникационных услуг на массовом рынке;

- расширение перечня и географии предоставления новых услуг;

- формирование обоснованного имиджа компании, как компании, предоставляющей весь спектр современных телекоммуникационных услуг;

- внедрение пакетных услуг, и, как следствие, увеличение доходности с одного абонента.

План привлечения потребителей услуг c использованием технологии GPON на ближайшие пять лет по данным Филиала Сахателеком приведен в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - План продаж услуг с использованием технологии GPON

Наименование показателя	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1 Количество вновь подключающихся пользователей за год, всего, шт.	10 000	15 000	10 000	8 000	8 000	51 000
2 Количество абонентов нарастающим итогом, шт.	10 000	25 000	35 000	43 000	51 000	-
3 Количество подключенных услуг всего, шт.	15 000	25 000	20 000	20 000	12 000	92 000
4 Вводимая емкость портов всего, шт.	14 016	15 008	9 984	7 808	5 344	52 160

Рассмотрим основные характеристики потенциальных потребителей услуг, предоставляемых по технологии GPON в сегментах населения с высоким и средним доходом. Основные характеристики физических лиц в каждом из сегментов приведены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Основные характеристики потребителей услуг, предоставляемых по технологии GPON

Сегмент	Характеристики сегмента
1	2
Физические лица со средними доходами	Потребность в качественных услугах, предоставляемых по умеренным тарифам. Как правило: - имеют стационарный телефон; - пользуются широкополосным доступом в Интернет; Может быть: - испытывают потребность в широкополосном Интернете; - пользуются охранной сигнализацией; - имеют потребность в качественном домашнем телевидении
Физические лица с высокими доходами	Потребность в качественных услугах и дополнительных сервисах. Как правило: - имеют телефон; - пользуются широкополосным доступом в Интернет; - пользуются охранной сигнализацией. Может быть: - испытывают потребность в расширении полосы доступа в Интернет; - имеют потребность в качественном домашнем телевидении, дополняемом развлекательным контентом.

Для решения поставленных задач, оператор может выбрать один из трех вариантов стратегий маркетинга охвата рынка - недифференцированный, концентрированный или дифференцированный.

Недифференцированный маркетинг применяется в том случае, когда оператор решается пренебречь различиями в сегментах и обратится ко всему рынку сразу с одним и тем же предложением. В этом случае он концентрирует усилия не на том, чем отличаются нужды отдельных групп клиентов, а на том, что в этих нуждах общее. Предприятие предоставляет услуги и маркетинговую программу, которые окажутся привлекательными возможно большему количеству покупателей. Оператор полагается на методы массового распределения и массовой рекламы. Он стремится предать образ превосходства в сознании людей. К тому же недифференцированный маркетинг экономичен. Например, издержки на рекламу при недифференцированном маркетинге находятся на низком уровне.

Отсутствие сегментов рынка способствует снижению затрат на маркетинговые исследования и управление производством товара. Главная цель - максимизировать продажу услуг, например, путем установления минимальных цен. Метод эффективен в период адаптации услуг на рынке, по мере насыщения рынка и роста конкуренции его эффективность снижается.

Концентрированный маркетинг особенно привлекателен для операторов с ограниченными ресурсами. Вместо концентрации усилий на небольшой доле большого рынка оператор концентрирует их на большой доле одного или нескольких субрынков. Благодаря концентрированному маркетингу оператор обеспечивает себе прочную рыночную позицию в обслуживаемых сегментах, поскольку он лучше других знает нужды этих сегментов и пользуется своей известностью. Такая стратегия позволяет компании иметь небольшие издержки при высоких ценах на услуги. В долгосрочной перспективе использование концентрированного маркетинга сопряжено с высокой степенью риска из-за возможности появления конкурентов, которых привлекает высокая доходность сегмента, и усиления уровня конкуренции.

Дифференцированный маркетинг требует разработки программы маркетинга для каждого сегмента. Оператор рассчитывает, что благодаря упрочнению позиций в нескольких сегментах рынка, ему удастся идентифицировать в сознании потребителя оператора с данной категорией услуг. Более того, он рассчитывает на рост доходов, поскольку именно услуги данного оператора соответствует нуждам потребителей, а не наоборот. Эта стратегия предполагает высокие издержки.

Оператор может выходить на неразработанные сегменты рынка. Например, перейти от базовых услуг широкополосного доступа (недифференцированный маркетинг) на профильные услуги для конкретной группы пользователей. Или, наоборот, внедряя дополнительные услуги в одном сегменте для небольшого числа абонентов и пользователей (концентрированный маркетинг), постепенно распространить свою деятельность на другие сегменты.

Для определения наиболее доходных сегментов рынка применяются следующие критерии:

- количественные параметры сегмента;

- перспективы роста;

- прибыльность;

- возможность связи с потенциальными пользователями услуг.

Только оценив свой потенциал по всем критериям, оператор решает, подходит ли ему данный сегмент рынка и стоит ли вкладывать новые ресурсы в изучение потребительского спроса, сбор и обработку дополнительной информации.

На этапе продвижения услуг изучаются позиции конкурентов в выбранных сегментах (перечень предоставляемых услуг, их качество и установленные тарифы) и принимается решение об обеспечении конкурентоспособности своих услуг. Для этого они должны быть, во-первых, выгодными для потребителей (благоприятная тарифная политика, удобное сервисное обслуживание), во-вторых уникальными (с таким набором свойств, который давал бы им преимущество перед аналогичными услугами конкурентов; возможно также формирование пакетов функциональных возможностей услуг для того или иного сегмента рынка).

Формирование пакетов услуг должно предваряться маркетинговыми исследованиями для определения потенциальных пользователей конкретной услуги.

В практике передовых телекоммуникационных компаний, все большее место занимает формирование пакетов услуг, ориентированных на различные специализированные группы потребителей. В них в разных соотношениях должны входить услуги традиционной местной и внутризоновой телефонии, доступ в Интернет и другие. Технологией GPON в филиале Сахателеком ПАО «Ростелеком» планируется продвигать услуги в пакетах - конвергентный продукт, так как весь комплекс услуг будет предоставлен по одной линии, в зависимости от потребности клиента. Такое пакетирование услуг призвано облегчить коммерческие процессы в филиале и позволить более эффективно строить стратегию сетевого развития.

Решение проблемы создания конкурентных тарифных предложений в условиях государственного регулирования содержится в возможности предложения потребителю пакетных скидок, предоставляемых при покупке определенного набора услуг. Скидка предоставляется на покупку определенного набора услуг (пакета) в размере определенного % на каждый вид услуги, включённой в пакет. Такой подход позволяет обеспечить увеличение доходов и прибыльности от современных услуг связи, за счет увеличения темпов продаж. Кроме того, формирование пакетов услуг позволяет снизить издержки по предоставлению и продвижению услуг, входящих в эти пакеты. Услуги связи, входящие в пакет, служат фактором, привлекающим внимание потенциальных клиентов к современным телекоммуникационным услугам.

Основной целью пакетирования является увеличение доходов филиала за счёт стимулирования рынка и повышения потребительского спроса путём внедрения мероприятий, способных обеспечить повышение объёма продаж.

Одним из действенных инструментов формирования спроса и стимулирования сбыта услуг филиала является реклама, позволяющая информировать клиентов о предлагаемых услугах, о проводимых акциях, привлекать их внимание к новым возможностям, создавать и укреплять позитивный имидж организации.

В целях продвижения технологии GPON в Якутском филиале ПАО «Ростелеком» запланирован ряд мероприятий:

- презентация услуги интерактивного цифрового телевидения (IPTV) в центрах продаж и обслуживания, где потенциальный абонент сможет самостоятельно протестировать услугу - увидеть и «почувствовать» как она работает;

- размещение баннера на сайте филиала Сахателеком ПАО «Ростелеком» (www.sakha.rt.ru) с полным описанием технологии. Там же будет возможна реализация сервиса проверки технической возможности домов к подключению услуг по новой технологии.

- размещение на дверях подъездов домов, попадаемых в зону охвата, табличек с указанием оператора, оказывающего услуги с использованием технологии GPON с указанием телефона центра подачи заявок;

- публикация статей о технологии GPON в печатных средствах массовой информации с описанием преимуществ технологии и предоставляемых услуг с сроков предоставления услуг.

Все услуги, предоставляемые являются высокотехнологичными, основным преимуществом которых является одно подключение (один клиент) - один порт. То есть каждый клиент занимает отдельный порт, что приводит к необходимости размещения дополнительного оконечного оборудования - модема в квартире клиента. Технология GPON на рынке республики (Саха) Якутии не является исключением и является более дорогостоящей из-за необходимости приобретения оптического сетевого терминала ONT RFT630G, а при необходимости получения услуги IP-телевидения дополнительно приставки STB для просмотра каналов на телевизоре. Но данная технология обладает рядом преимуществ.

Преимущества технологии GPON заключается в том, что, получив одну из услуг, клиент автоматический получает возможность расширить спектр потребления услуг до максимума. И не думать о том имеется или нет техническая возможность. У клиентов появляется возможность не заключать комплекс договоров на стационарную телефонию с одним оператором, на высокоскоростной доступ в Интернет - с другим, на кабельное телевидение - с третьим, а появляется возможность заключения одного договора с единственным провайдером и дополнительно получать бонус за пакет услуг, так как чем шире пакет, тем дешевле стоит услуга в отдельности.

Создавая сеть по технологии GPON Якутский филиал ПАО «Ростелеком» снимает вопрос о сбоях в работе, от узла до клиента идёт отдельно выделенное волокно, без дополнительных источников активного питания, оборудование на узле 100% зарезервировано по питанию и резервным каналам связи.

С применением технологии пассивных оптических сетей возможно предоставление услуг передачи данных, телефонии, IPTV и услуг кабельного телевидения в комплексе.

Возможность предоставления комплексных услуг реализуется с использованием абонентского оборудования.

Для организации доступа к услугам посредством PON используется гибридная сервисная модель. Реализация логической модели доступа к услугам посредством технологии PON представлена на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 - Реализация логической модели доступа к услугам

При организации доступа к услугам Triple Play на участках между абонентским оборудованием (ONT) и терминирующим оборудованием организуются три сервисных VLAN (реализуется сервисная модель доступа
S-VLAN - Service VLAN), в рамках которых передается трафик услуг Интернет, VoIP и один VLAN для передачи трафика IPTV и VoD. На оборудовании ONT осуществляется сопоставление идентификатора физического порта для подключения абонентского оборудования и идентификатора соответствующего сервисного VLAN. Например,:

- port 1 - для подключения персонального компьютера и доступа к услуге Интернет;

- port 2 - для подключения телевизионной приставки STB для доступа к услугам IPTV и соответствующему контенту;

- port 3 - для подключения телефона и доступа к услуге VoIP.

Внедрение новых телекоммуникационных услуг на основе технологии GPON является одним из направлений стратегического развития филиала Сахателеком на ближайшую перспективу.

3. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

3.1 Исходные данные

Согласно данным Якутского филиала ПАО «Ростелеком» к 01.01.2022 года количество пользователей услугами связи на основе технологии GPON должно увеличиться на 51000. Начало реализации бизнес-проекта с января 2017 года.

Исходные данные, необходимые для оценки экономической эффективности бизнес проекта, приведены в таблице 3.1.

Таблица 3.1 - Исходные данные

Наименование показателей	Значение показателей
Раздел 1
1 Предоставление услуг высокоскоростного доступа в Интернет на конец периода, абонентов:	51 000
Раздел 2
1 Территориальный коэффициент к заработной плате, отн. пок. 2 Средняя норма амортизационных отчислений на проектируемые сооружения, % 3 НДС, % 4 Налог на имущество, % 5 Налог на прибыль, % 6 Отчисления на социальные взносы, % 7 Норма дисконта, %	1,7 10 18 2,2 20 26,2 15

3.2 Расчет суммы инвестиций

Для реализации проекта по внедрению технологии GPON потребуются инвестиции на приобретение, доставку оборудования и осуществление строительно-монтажных работ (СМР) по данным Якутского филиала ПАО «Ростелеком» вводимая емкость проектируемых сооружений составляет 52 160 портов.

Затраты на капитальные вложения будут состоять из следующих статей:

- приобретение оборудования 7,2 тыс. руб. с учетом НДС за 1 порт;

- доставка оборудования 20% от стоимости оборудования;

-строительно-монтажные работы 10% от стоимости оборудования.

Расчет капитальных затрат на реализацию проекта GPON приведен в таблице 3.2.

Таблица 3.2 - Расчет капитальных затрат на реализацию проекта GPON

Наименование затрат	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1 Приобретение оборудования, тыс. руб.	100 915,2	108 057,6	71 884,8	56 217,6	38 476,8	375 552,0
2 Доставка оборудования (20%), тыс. руб.	20 183,0	21 611,5	14 377,0	11 243,5	76 95,4	75 110,4
3 Строительно-монтажные работы (10%), тыс. руб.	10 091,5	10 805,8	7 188,5	5 621,8	3 847,7	37 555,2
4 Итого капитальные затраты, тыс. руб.	131 189,8	140 474,9	93 450,2	73 082,9	50 019,8	488 217,6

Таким образом, стоимость проекта составит 488 217,6 тыс. руб., в том числе НДС - 74 473,9 тыс. руб. Стоимость без НДС составляет 413 743,7 тыс. руб.

Сумма инвестиций по данному проекту равна сумме капитальных затрат с НДС и оборотных средств (2,1% от капитальных затрат). Расчет приведен в таблице 3.3.

Таблица 3.3 - Расчет суммы инвестиций на реализацию проекта GPON

Наименование	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1 Капитальные затраты с НДС, тыс. руб.	131 189,8	140 474,9	93 450,2	73 082,9	50 019,8	488 217,6
2 Оборотные средства (2,1%), тыс. руб.	2 755,0	2 950,0	1 962,5	1 534,7	1 050,4	10 252,6
3 Всего, тыс. руб.	133 944,7	143 424,9	95 412,7	74 617,6	51 070,3	49 8470,2

3.3 Объемы услуг и доходы от основной деятельности

При расчете абонентов, пользующихся отдельными услугами принято, что: услугой высокоскоростного доступа в интернет будут пользоваться 100 %; услугой IP телевидения в среднем 47 %, а телефонией - 33,3 % клиентов. Расчет объема услуг по годам приведен в таблице 3.4.

Таблица 3.4 - Расчет объема услуг по технологии GPON по годам

Наименование показателя	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1	2	3	4	5	6	7
1 Количество вновь подключающихся пользователей за год, шт.	10 000	15 000	10 000	8 000	8 000	51 000
2 Количество подключенных услуг в год всего, в том числе. пользующихся, шт.	15 000	25 000	20 000	20 000	12 000	92 000
2.1 Доступ в Интернет	10 000	15 000	10 000	8 000	8 000	51 000
2.2 Телефония	3 000	5 000	4 000	4 000	1 000	17 000
2.3 IP-телевидение	2 000	5 000	6 000	8 000	3 000	24 000
3 Количество услуг всего на конец периода, в том числе пользующихся, шт.	15 000	40 000	60 000	80 000	92 000
3.1 Доступа в Интернет	10 000	25 000	35 000	43 000	51 000
3.2 Телефония	3 000	8 000	12 000	16 000	17 000
3.3 IP-телевидение	2 000	7 000	13 000	21 000	24 000

Предполагаемые годовые доходы оператора определены с учетом нарастания объема предоставляемых услуг в соответствии с уровнем освоения производственной мощности по годам и средней доходной таксой

Расчет доходов от предоставления услуг приведен в таблице 3.5.

Таблица 3.5. - Расчет доходов от предоставления услуг с использованием технологии GPON

Наименование показателя	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1 Предоставление услуг высокоскоростного доступа в Интернет, тыс. руб.	45 000,0	127 500,0	195 000,0	246 000,0	298 031,3	911 531,3
2 Предоставление стационарного телефона, тыс. руб.	8 400,0	27 000,0	48 600,0	72 300,0	99 131,3	255 431,3
3 Предоставление IP-телевидения, тыс. руб.	1 700,0	9 200,0	18 800,0	30 100,0	44 731,3	104 531,3
4 Итого доходов, тыс. руб.	55 100,0	163 700,0	262 400,0	348 400,0	441 893,8	1 271 493,8

3.4 Расчет эксплуатационных расходов

Эксплуатационные расходы представляют собой текущие затраты, связанные с эксплуатационной деятельностью проектируемого объекта.

Эксплуатационные расходы рассчитаны по установленным статьям затрат:

- годовой фонд оплаты труда;

- страховые взносы;

- затраты на электроэнергию;

- амортизационные отчисления;

- материальные затраты;

- затраты на рекламу;

- прочие затраты.

1 Годовой фонд оплаты труда.

Расчет выполнен исходя из необходимого пополнения штата работников отдела эксплуатации проводных систем.

Расчет месячной заработной платы в отделе представлены в таблице 3.6

Таблица 3.6 - Расчета месячной заработной платы дополнительного штата

Наименование должности	Количество человек, чел.	Класс, разряд, категория	Заработная плата единицы с учетом районного коэффициента 1,7, тыс. руб.	Заработная плата в месяц, всего, тыс. руб.
1 Специалист	1		49	49
2 Инженер	1	1	41	41
3 Инженер	1	2	39	39
4 Итого	3			129

Величина затрат на оплату труда рассчитывается по формуле

Э_ОТ = З_МЕС х12, (3.1)

где Э_ОТ - затраты на оплату труда;

З_МЕС - месячный размер оплаты труда работников;

12 - количество месяцев в году.

В результате расчета ФОТ за год составляет Э_ОТ=129,00 х 12 = 1548,00 тыс. руб.

2 Страховые взносы.

Расчет выполняем по следующей формуле

Э_СВ = Э_ОТ х 26,2 /100, (3.2)

где Э_СВ - затраты на страховые взносы, тыс. руб.;

Э_ОТ - годовой ФОТ работников, тыс. руб.;

26,2 - ставка налога.

Тогда Э_СВ = 1548,00 х 0,262=405,58 тыс. руб.

3 Затраты на электроэнергию.

Расчет производим по формуле:

Э_W = 24 х 365 х Т_W х N_W, (3.3)

где Э_W - затраты на электроэнергию, тыс. руб.;

24 - количество часов работы оборудования в сутки;

365 - количество дней работы в году оборудования;

Т_W - тариф на оплату электроэнергии, равный 2,50 руб./кВт-час;

N_W - потребляемая оборудованием электроэнергия, равная 10 Квт./час.

Тогда, Э_W = 24х365х10х2,50 = 219 тыс. руб.

4 Амортизационные отчисления.

Сумма основных производственных фондов по годам равна величине капитальных вложений. Норма амортизационных отчислений в год 10%. Величина амортизационных отчислений рассчитывается по формуле

(3.4)

где Н_а - средняя норма амортизационных отчислений на полное

восстановление фондов, равна 10%;

Ф - среднегодовая стоимость ОПФ.

Расчет среднегодовой стоимости ОПФ приведен в таблице 3.7

Таблица 3.7 - Расчет основных производственных фондов

Наименование	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1 Прирост ОПФ предприятия, тыс. руб.	131 189,8	140 474,9	93 450,2	73 082,9	50 019,8	488217,6
2 Стоимость ОПФ на конец года, тыс. руб.	131 189,8	271 664,6	365 114,9	438 197,8	488 217,6	-
3 Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	65 594,9	201 427,2	318 389,8	401 656,3	463 207,7	1450275,9

Расчетные значения амортизации ОПФ за год приведены в таблице 3.8.

Таблица 3.8 - Расчетные значения амортизации ОПФ

Наименование показателя	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1 Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.	65 594,9	201 427,2	318 389,8	401 656,3	463 207,7	1450275,9
2 Амортизационные отчисления (10%), тыс. руб.	6 559,5	20 142,7	31 839,0	40 165,6	46 320,8	145 027,6

5 Материальные затраты.

Рассчитываем укрупнено, исходя из их удельного веса в общей сумме затрат, который составляет 6%.

Величина затрат на материалы рассчитывается по формуле

, (3.5)

где Э_ОТ - затраты на оплату труда, тыс. руб.;

Э_СВ - затраты на страховые взносы, тыс. руб.;

А - сумма амортизации, тыс. руб.;

d_М.ЗЧ - удельный вес затрат на материалы и запасные части в общей

структуре затрат, %.

Тогда в 2017 году затраты на материалы составят

тыс. руб.

6 Затраты на рекламу составляют ежегодно по 200,00 тыс. руб.

7 Прочие затраты.

Рассчитываем укрупнено, исходя из их удельного веса в общей сумме затрат, который составляет 5%. Величина прочих затрат рассчитывается по формуле

(3.6)

d_П - удельный вес прочих затрат в общей структуре затрат, равные 5%;

Э_ОТ - затраты на оплату труда, тыс. руб.;

сумма затрат по пунктам 1-5, тыс. руб.

Тогда,

Полученные в результате выполненных расчетов значения эксплуатационных расходов по статям затрат приведены в таблице 3.9.

Таблица 3.9 - Эксплуатационные расходы

Наименование показателя	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1	2	3	4	5	6	7
1 Фонд оплаты труда, тыс. руб.	1 548,0	1 548,0	1 548,0	1 548,0	1 548,0	7 740,0
2 Страховые взносы, тыс. руб.	405,6	405,6	405,6	405,6	405,6	2 027,9
3 Затраты на электроэнергию, тыс. руб.	219,0	219,0	219,0	219,0	219,0	1 095,0
4 Амортизационные отчисления, тыс. руб.	6 559,5	20 142,7	31 839,0	40 165,6	46 320,8	145 027,6
5 Затраты на материалы и запасные части, тыс. руб.	529,6	1 398,5	2 145,1	2 676,6	3 069,4	9 821,0
6 Затраты на рекламу, тыс. руб.	200,0	200,0	200,0	200,0	200,0	1 000,0
7 Прочие затраты, тыс. руб.	487,6	1 248,1	1 903,0	2 369,2	2 713,8	8 721,7
8 Итого затраты на эксплуатацию, тыс. руб.	9 951,1	25 161,9	38 259,6	47 584,0	54 476,6	175 433,2

3.5 Формирование финансового результата реализации инвестиционного проекта

Основой для формирования финансового результата является прибыль от реализации услуг связи.

Прибыль от реализации услуг рассчитывается по формуле

Пр = Д-Э_, (3.7)

где Пр - прибыль от реализации услуг, тыс. руб.;

Д - доходы от предоставления услуг, тыс. руб.;

Э - эксплуатационные затраты, тыс. руб.

Тогда в 2017 году Пр = 55100,0 - 9951,1 = 45148,9 тыс. руб.

Из суммы прибыли от реализации выплачивается два налога: на имущество и прибыль.

Внереализационные расходы (налог на имущество) рассчитываются по формуле

, (3.8)

где Н_ИМ - налог на имущество, тыс. руб.;

Ф_НГ (Ф_КГ) - стоимость ОПФ на начало (конец) года, тыс. руб.;

0,022 - ставка налога на имущество, выраженная в долях.

Тогда в 2017 году

Далее рассчитаем налогооблагаемую прибыль по формуле

П_НО = Пр - Э_{ВНЕРЕАЛ} , (3.9)

где П_НО - налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.;

Прн - прибыль от реализации услуг, тыс. руб.;

Э_{ВНЕРЕАЛ} - внереализационные расходы (налог на имущество), тыс.руб.

Тогда в 2017 году П_НО = 45148,9 - 6638,6 = 38510,3 тыс. руб.

Налог на прибыль рассчитывается по формуле

Н_П = П_НО х 0,20, (3.10)

где Н_ПБ - сумма налога на прибыль, тыс. руб.;

0,20 - ставка налога на прибыль, выраженная в долях.

Тогда в 2017 году Н_ПБ = 38510,3 х 0,20 = 7702,1 тыс. руб.

Чистая прибыль рассчитывается по формуле

П_Ч = П_НО - Н_П, (3.11)

где П_Ч - чистая прибыль, тыс. руб.;

П_НО - налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.;

Н_П - сумма налога на прибыль, тыс. руб.

Тогда в 2017 году П_Ч = 38510,3 - 7702,1 = 30808,2 тыс. руб.

Источником финансирования проекта являются собственные средства предприятия связи, которые формируются из чистой прибыли и суммы амортизации (чистый денежный поток). Расчет чистого денежного потока производится по формуле

ЧДП=Пч+А, (3.12)

где ЧДП - чистый денежный поток, поступление, тыс. руб.;

Пч - прибыль чистая, тыс. руб.;

А - сумма амортизации, тыс. руб.

Тогда в 2017 году ЧДП = 30808,2+6559,5=37367,7 тыс. руб.

Для остальных лет расчет показателей аналогичен. Результаты расчета приведены в таблице 3.10.

Таблица 3.10 - Финансовый результат реализации проекта

Наименование показателя	Год	Итого
	2017	2018	2019	2020	2021
1	2	3	4	5	6	7
1 Доходы от предоставления услуг, тыс. руб.	55100,0	163700,0	262400,0	348400,0	441893,8	1271493,8
2 Эксплуатационные расходы всего, тыс. руб.	9951,1	25161,9	38259,6	47584,0	54476,6	175433,2
2.1 Сумма амортизации	6559,5	20142,7	31839,0	40165,6	46320,8	145027,6
2.2 Остальные статьи затрат	3391,6	5019,2	6420,6	7418,3	8155,8	30405,6
3 Прибыль от реализации услуг, тыс. руб.	45148,9	138538,1	224140,4	300816,0	387417,1	1096060,6
4 Внереализационные расходы (налог на имущество), тыс. руб.	6638,6	6344,9	5772,9	4980,6	4037,6	27774,6
4.1 Стоимость ОПФ на начало года	305035,5	298476,0	278325,8	246471,8	206688,1	-
4.2 Стоимость ОПФ на конец года	298476,0	278333,3	246486,8	206306,2	160367,3	-
4.3 среднегодовая стоимость ОПФ	301755,8	288404,6	262406,3	226389,0	183527,7	1262483,4
5 Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	38510,3	132193,2	218367,5	295835,5	383379,5	1068286,0
6 Налог на прибыль, тыс. руб.	7702,1	26438,6	43673,5	59167,1	76675,9	213657,2
7 Чистая прибыль, тыс. руб.	30808,2	105754,6	174694,0	236668,4	306703,6	854628,8
8 Чистый денежный поток, тыс. руб.	37367,7	125897,3	206532,9	276834,0	353024,4	999656,3

3.6 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта на основе расчета чистого дисконтированного дохода и индекса доходности

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенных к начальному шагу

, (3.13)

где ЧДД_t - чистый дисконтированный доход на t-ом шаге расчета, тыс. руб.;

ЧДП_t - чистые денежные поступления на t-ом шаге расчета, тыс. руб.;

t - номер шага расчета;

Е - ставка дисконтирования (норма дисконта);

И_t - инвестиционные вложения на t-ом шаге расчета, тыс. руб.

Приведение к одинаковой размерности осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования, который рассчитывается по формуле

, (3.14)

где К_Д,t - коэффициент дисконтирования на t-ом шаге расчета, тыс. руб.;

Е - ставка дисконтирования (норма дисконта) равная 0,15;

t - номер шага расчета.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к сумме приведенных капиталовложений. Определяется по формуле

, (3.15)

Результаты расчета ЧДД и ИД приведены в таблице 3.11.

Таблица 3.11 - Расчет эффективности инвестиционного проекта на основе ЧДД и ИД

Наименование показателя	Шаг расчета
	0 (2017)	1 (2018)	2 (2019)	3 (2020)	4 (2021)
1 Коэффициент дисконтирования	1,00	0,870	0,756	0,658	0,572
2 Чистый поток денег, тыс. руб.	37367,7	125897,3	206532,9	276834,0	353024,4
3 Дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	37367,7	109530,6	156138,9	182156,8	201930,0
4 Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.	37367,7	146898,3	303037,3	485194,0	687124,0
5 Инвестиции, тыс. руб.	133944,7	143424,9	95412,7	74617,6	51070,3
6 Дисконтированные инвестиции, тыс. руб.	133944,7	124779,6	72132,0	49098,4	29212,2
7 Дисконтированные инвестиции нарастающим итогом, тыс. руб.	133944,7	258724,4	330856,4	379954,8	409166,9
8 ЧДД, тыс. руб.	-96577,0	-111826,0	-27819,1	105239,3	277957,0
9 ИД	0,28	0,57	0,92	1,28	1,68

Год, на котором ЧДД становится положительным, а ИД больше единицы, это год окупаемости проекта. В нашем случае это 2020 год.

3.7 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта на основе расчета чистого дисконтированного потока денежных средств

Чистый дисконтированный поток денежных средств определяется по формуле

, (3.16)

где ЧПД_t - чистый поток денежных средств на t шаге, тыс. руб.

Чистый поток денежных средств образуется как разность притоков и оттоков. Приток рассчитывается по формуле

П=Д+А (3.17)

Тогда в 2017 году приток денежных средств составит

П= 55100+6559,5=61659,5 тыс. руб.

Отток рассчитывается по формуле

О=И+Э+Ним+Нп (3.18)

Тогда в 2017 году отток денежных средств составит

О= 133944,7 +9951,1+6638,6+7702=158236,4 тыс. руб.

Расчет остальных значений приведен в таблице 3.12.

Таблица 3.12 - Расчет эффективности инвестиционного проекта на основы чистого дисконтированного потока средств, тыс. руб.

Показатели	2017	2018	2019	2020	2021
1 Приток средств, всего	61659,5	183842,7	294239,0	388565,6	488214,6
1.1 Доходы	55100,0	163700,0	262400	348400	441893,8
1.2 Амортизация	6559,5	20142,7	31839,0	40165,6	46320,8
2.Отток средств, всего	158236,4	201370,3	183118.7	186349,3	186260,4
2.1 Инвестиции	133944,7	143424,9	95412,7	74617,6	51070,3
2.2 Эксплуатационные расходы	9951,1	25161,9	38259,6	47584,0	54476,6
2.3 Налог на имущество	6638,6	6344,9	5772,9	4980,6	4037,6
2.4 Налог на прибыль	7702,1	26438,6	43673,5	59167,1	76675,9
3 Чистый поток средств	-96576,9	-17527,6	111120,3	202216,3	301954,2
4 Коэф. дисконтирования	1,0	0,870	0,756	0,658	0,572
5 Чистый дисконтированный поток средств	-96277,0	-15249,0	84006,95	133058,32	172717,8
6 ЧДП нарастающим итогом	-96277,0	-111826	-27819,05	105239,3	277957,1

Таким образом, по показателю чистого дисконтированного потока проект окупается в 2020 году.

3.8 Расчет срока окупаемости проекта

Срок окупаемости - это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта до момента времени, за пределами которого интегральный эффект становится неотрицательным. То есть это период времени, в течение которого вложенные в проект средства окупятся. Этот показатель является оценкой привлекательности инвестиций с точки зрения времени возвращения вложенных средств. Точное значение срока окупаемости можно рассчитать по формуле

, (3.19)

где t_- - количество лет, где ЧДД имеет отрицательное значение, равное 3;

t₁ - последний год, в котором ЧДД имеет отрицательное значение;

t₂ - последний год, в котором ЧДД имеет положительное значение.

К достоинствам данного метода следует отнести в первую очередь простоту расчетов. В силу этого качества, отсекая наиболее сомнительные и рискованные проекты, в которых основные денежные потоки приходятся на конец периода, метод иногда используется как простой метод оценки риска инвестирования. Такой метод выгоден для оценки проектов, касающихся тех продуктов, спрос на которые нестабилен.

Основной недостаток показателя срока окупаемости как меры эффективности заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет вся та отдача, которая лежит за его пределами. И, следовательно, такая мера, как срок окупаемости, должна служить не критерием выбора, а использоваться лишь в виде ограничения при принятии решения.

Используя данные таблицы 3.11, рассчитаем срок окупаемости проекта:

По результатам расчетов можно сделать вывод, что четвертый год реализации проекта будет годом окупаемости инвестиций.

3.9 Основные экономические показатели инвестиционного проекта

Основные технико-экономические показатели приведены в таблице 3.13.

Таблица 3.13 - Расчет основных экономических показателей внедрения инвестиционного проекта, тыс. руб.

Показатели	Значения
1 Сумма инвестиций на реализацию бизнес проекта	498470,2
2 Капитальные затраты	467925,1
3 Сумма доходов за период внедрения бизнес проекта	1271493,8
3.1 Среднегодовые доходы	254298,8
4 Эксплуатационные расходы за период внедрения проекта	175433,2
4.1 Среднегодовые эксплуатационные расходы	35086,6
5 Прибыль от реализации за период внедрения проекта	1096060,6
5.1 Среднегодовая прибыль от реализации	219212,2
6 Чистая прибыль за период внедрения проекта	854628,8
6.1 Среднегодовая чистая прибыль	170925,8
7 Среднегодовая стоимость ОПФ	1262483,4
8 Себестоимость 100 рублей дохода, руб./100 руб. доходов	1,38
9 Рентабельность проекта затратная, %	624,8
10 Рентабельность проекта ресурсная, %	239,2
11 Рентабельность инвестиций, %	219,9
12 Чистый дисконтированный доход от реализации проекта	277957,0
13 Срок окупаемости инвестиционного проекта	3,18
14 Год окупаемости инвестиционного проекта	2020

Расчет показателей таблицы 3.13 произведен следующим образом:

1. Среднегодовые доходы определили по формуле

, (3.20)

где Д - сумма доходов равная 1271493,8 тыс. руб.;

Т- период расчетов, равный 5.

тыс. руб.

2. Среднегодовые эксплуатационные расходы рассчитываются по формуле

, (3.21)

где Э - сумма эксплуатационных расходов равна 175433, 2 тыс. руб.

3. Среднегодовая прибыль от реализации рассчитывается по формуле

, (3.22)

где Пр - прибыль от реализации за период внедрения проекта.

.

4. Среднегодовая чистая прибыль определяется по формуле

, (3.23)

где П_ч - чистая прибыль за период внедрения проекта равная 854628,8тыс. руб.

5. Себестоимость ста рублей объема услуг показывает, сколько затрат несет предприятие на получение ста рублей доходов по обычным видам деятельности.

(3.24)

где с - себестоимость ста рублей доходов, руб.;

Э - эксплуатационные расходы за период внедрения проекта, тыс.

руб.;

D - сумма доходов за период внедрения бизнес проекта, тыс. руб.

Тогда, С= 35086,6*100:254298,8= 1,38 руб./100 руб. доходов

6. Эффективность производства характеризуется показателями рентабельности. Для того чтобы оценить рентабельность предприятия, требуется сопоставить прибыль с затратами.

Рентабельность проекта затратная, показывает, сколько прибыли от проекта приходится на 100 руб. (1 руб.) затрат организации.

(3.25)

где Р_з - рентабельность затратная (основной деятельности), %;

П_пр - среднегодовая чистая прибыль, тыс. руб.;

Э - эксплуатационные затраты на производство и реализацию услуг

связи, тыс. руб.

Тогда Рз = 1096060,6*100:175433,2=624,8 %

Рентабельность производственная (ресурсная), показывает эффективность использования производственных ресурсов предприятия

(3.26)

где Р_р - рентабельность ресурсная (производственная), %;

П_пр - среднегодовая чистая прибыль, тыс. руб.;

- стоимость основных производственных фондов и

оборотных средств оборотных фондов, тыс. руб.

Тогда Рр = 1096060,6*100:467925,1*1,021=239,2 %

Рентабельность инвестиций определяется по формуле

(3.27)

где Р_и - рентабельность инвестиций, %;

П_пр - среднегодовая чистая прибыль, тыс. руб.;

Сумма инвестиций - сумма инвестиций на реализацию бизнес

проекта, тыс. руб.

Тогда Ри = 1096060,6*100:498470,2=219,9 %

3.6 Оценка потенциальных рисков

Данный проект охватывает перспективный период в 5 лет. Естественно, в экономике страны и отрасли телекоммуникаций за это время могут произойти значительные изменения, которые окажут влияние на ожидаемые результаты по проекту. Поэтому окончательное решение о принятии проекта или отказе от него может быть принято лишь после того, как будет дана оценка риска.

Оценка риска первоначально предполагает анализ и выявление возможных причин возникновения риска проекта, влияния конкретных факторов на отдельные показатели, характеризующие результативность проекта.

Чувствительность проекта к изменению показателя определяется с помощью пофакторного анализа, когда анализируемый показатель изменяется в сторону негативного отклонения. Если после этого ЧДД проекта остается положительным, то проект считается нечувствительным к изменению данного фактора. Если ЧДД принимает отрицательное значение, проект признается рискованным по данному фактору.

В качестве анализируемых показателей будем рассматривать:

- рост эксплуатационных расходов;

- рост капитальных затрат;

- снижение доходов.

Изменение эксплуатационных затрат в сторону увеличения на 5 % и на 15% приведено в таблице 3.14.

Результат расчета чистого дисконтированного дохода при увеличении эксплуатационных затрат на 5% приведен в таблице 3.15.

Таблица 3.14- Изменение эксплуатационных затрат

Год	Статья затрат	Процент изменения	Сумма эксплуатационных расходов
		0%	5%	15%	5%	15%
2017	ФОТ, тыс. руб.	1548	1625,4	1869,2	10 448,7	11 443,8
	Соц. взносы, тыс. руб.	405,6	425,9	489,7
	Э,м, тыс. руб.	529,5	558,1	641,8
	Эпр, тыс. руб.	487,6	511,9	588,7
2018	ФОТ, тыс. руб.	1548,0	1625,4	1869,2	26 420,0	28 936,2
	Соц. взносы, тыс. руб.	405,6	425,9	489,7
	Э,м, тыс. руб.	1398,5	1468,4	1688,7
	Эпр, тыс. руб.	1248,1	1310,5	1507,1
2019	ФОТ, тыс. руб.	1548,0	1625,4	1869,2	40 172,6	43 998,5
	Соц. взносы, тыс. руб.	405,6	425,9	489,7
	Э,м, тыс. руб.	2145,1	2252,3	2590,2
	Эпр, тыс. руб.	1903,0	1998,1	2297,8
2020	ФОТ, тыс. руб.	1548,0	1625,4	1869,2	49 963,2	54 077,5
	Соц. взносы, тыс. руб.	405,6	425,9	489,7
	Э,м, тыс. руб.	2676,6	2810,4	3231,9
	Эпр, тыс. руб.	2369,2	2487,7	2860,8
2021	ФОТ, тыс. руб.	1548,0	1625,4	1869,2	57 200,4	62 648,1
	Соц. взносы, тыс. руб.	405,6	425,9	489,7
	Э,м, тыс. руб.	3069,4	3222,9	3706,3
	Эпр, тыс. руб.	2713,8	2849,5	3277,0

Таблица 3.15 - ЧДД при увеличении эксплуатационных затрат на 5%

Наименование показателя	Шаг расчета
	0 (2017)	1 (2018)	2 (2019)	3 (2020)	4 (2021)
1	2	3	4	5	6
1 Коэффициент дисконтирования	1	0,87	0,756	0,658	0,572
2 Инвестиции, тыс. руб.	133944,7	143424,9	95412,7	74617,6	51070,3
3 Дисконтированные инвестиции, нарастающим итогом тыс. руб.	133944,7	258724,4	330856,4	379954,8	409166,9
4 Доход от предоставления услуг, тыс. руб.	55100,0	163700,0	262400,0	348400,0	441893,8
5 Эксплуатационные расходы, тыс. руб.	10448,7	26420,0	40172,6	49963,2	57200,4
6 Прибыль от реализации услуг, тыс. руб.	44651,3	137280,0	222227,4	298436,8	384693,3
7 Внереализационные расходы (налог на имущество), тыс. руб.	6638,6	6344,9	5772,9	4980,6	4037,6
8 Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	38012,7	130935,1	216454,5	293456,3	380655,7
9 Налог на прибыль, тыс.руб.	7602,5	26187,0	43290,9	58691,3	76131,1
10 Чистая прибыль, тыс. руб.	30410,2	104748,1	173163,6	234765,0	304524,6
11 Чистый поток денег, тыс.руб.	36969,7	124890,8	205002,6	274930,7	350845,3
12 Дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	36969,7	108655,0	154981,9	180904,4	200683,5
13 Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.	36969,7	145624,7	300606,6	481511,0	682194,5
14 ЧДД, тыс. руб.	-96975,1	-113099,7	-30249,8	101556,2	273027,6
15 ИД	0,28	0,56	0,91	1,27	1,67

Результат расчета чистого дисконтированного дохода при увеличении эксплуатационных затрат на 15% приведен в таблице 3.16.

Таблица 3.16 - ЧДД при увеличении эксплуатационных затрат на 15%

Наименование показателя	Шаг расчета
	0 (2017)	1 (2018)	2 (2019)	3 (2020)	4 (2021)
1	2	3	4	5	6
1 Коэффициент дисконтирования	1	0,87	0,756	0,658	0,572
2 Инвестиции, тыс. руб.	133944,7	143424,9	95412,7	74617,6	51070,3
3 Дисконтированные инвестиции, тыс. руб.	133944,7	258724,4	330856,4	379954,8	409166,9
4 Доход от предоставления услуг, тыс. руб.	55100,0	163700,0	262400,0	348400,0	441893,8
5 Эксплуатационные расходы, тыс. руб.	11443,8	28936,2	43998,5	54077,5	62648,1
6 Прибыль от реализации услуг, тыс. руб.	43656,2	134763,8	218401,5	294322,5	379245,6
7 Внереализационные расходы (налог на имущество), тыс. руб.	6638,6	6344,9	5772,9	4980,6	4037,6
8 Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	37017,6	128418,9	212628,5	289342,0	375208,0
9 Налог на прибыль, тыс. руб.	7403,5	25683,8	42525,7	57868,4	75041,6
10 Чистая прибыль, тыс. руб.	29614,1	102735,1	170102,8	231473,6	300166,4
11 Чистый поток денег, тыс. руб.	36173,6	122877,9	201941,8	271639,2	346487,2
12 Дисконтированный денежный поток, тыс. руб.	36173,6	106903,7	152668,0	178738,6	198190,7
13 Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом, тыс. руб.

Подобные документы

• Оценка эффективности инвестиционных проектов

  Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Методические рекомендации по оценке, анализу и интерпретации показателей эффективности.
  
  реферат [89,9 K], добавлен 11.11.2002
  

• Оценка экономической эффективности проекта по организации производства перхлорвиниловой смолы

  Определение производственной мощности. Расчет капитальных вложений. Оценка показателей по труду и заработной плате. Расчет расходов на содержание и эксплуатацию оборудования и общепроизводственных расходов. Обоснование экономической эффективности проекта.
  
  курсовая работа [2,4 M], добавлен 12.04.2019
  

• Эффективность инвестиционного проекта

  Исследование и обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта - производства полихлорвиниловой смолы. Расчет инвестиций в основной, оборотный капиталы и себестоимости продукции. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [58,7 K], добавлен 13.06.2010
  

• Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов

  Методы оценки эффективности. Показатели экономической эффективности инвестиционного проекта. Чистый поток платежей (cash flow). Потребность в оборотном капитале. Исходная информация для определения экономической эффективности инвестиционного проекта.
  
  реферат [52,3 K], добавлен 05.02.2008
  

• Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

  Понятие эффективности инвестиционного проекта и состав денежного потока. Расчет показателей эффективности проекта: чистого дохода; дисконтированного дохода; внутренней нормы доходности; индексов доходности затрат и инвестиций; срока окупаемости.
  
  контрольная работа [64,5 K], добавлен 18.07.2010
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Характеристика общих видов эффективности инвестиционного проекта. Порядок формирования информационного массива для финансовой оценки эффективности инвестиционных вложений. Статические и динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций.
  
  курсовая работа [742,9 K], добавлен 22.06.2015
  

• Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта строительства цеха по производству пигментной окиси хрома

  Расчет производственной мощности, общей суммы капитальных вложений и материальных затрат. Численность работающих и фонд заработной платы. Себестоимость продукции, сроки реализации проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [200,3 K], добавлен 20.05.2014
  

• Концептуальная схема оценки эффективности инвестиционного проекта

  Оценка общественной и коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Финансовая реализуемость проекта и расчет показателей эффективности участия предприятия в проекте. Расчет денежных потоков и показателей региональной и отраслевой эффективности.
  
  курсовая работа [56,2 K], добавлен 29.04.2010
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.
  
  курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015
  

• Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта

  Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Затраты, необходимые для начала производства. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта. Расчет точки безубыточности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций.
  
  курсовая работа [220,9 K], добавлен 24.11.2014
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам