Ликвидность предприятия и направления ее обеспечения в современных условиях (на примере ООО "Максимус")

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оглавление

Введение

1. Теоретические и методологические основы оценки ликвидности предприятия

1.1 Сущность ликвидности предприятия

1.2 Методика анализа ликвидности предприятия

2.Анализ показателей ликвидности ООО «Максимус»

2.1 Краткая характеристика ООО «Максимус»

2.2 Анализ ликвидности баланса ООО «Максимус»

2.3 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО «Максимус»

3.Мероприятия по совершенствованию управления ликвидностью предприятия

3.1 Сокращение дебиторской задолженности за счет использования факторинга

3.2 Мероприятия по увеличению прибыли

3.3 Экономическая эффективность предложенных мероприятий

Заключение

Список литературы

Перечень принятых терминов

Введение

Устойчивое финансовое состояние является основой деятельности каждого предприятия в условиях рыночной экономики. В этом процессе приоритетное значение имеет обеспечение его ликвидности - способности своевременно выполнять долговые обязательства.

Изучению различных аспектов ликвидности посвящено множество научных работ западных и российских ученых. Однако говорить о наличии четко выраженной системы теоретических выводов и практических методик не представляется возможным. До настоящего времени остаются нераскрытыми или спорными вопросы о месте и роли ликвидности в финансах и финансовом анализе предприятия, классификации ее видов, качестве существующих методик анализа ликвидности, обоснованности подходов к расчету нормативных параметров и т. д. Это негативно сказывается на возможностях эффективного обеспечения ликвидности и устойчивости финансового состояния предприятия.

На современном этапе развития отечественной экономики проблема обеспечения ликвидности предприятий стоит особенно остро. Предприятия ряда отраслей в период кризиса понесли крупные финансовые потери.

В результате большинство из них до настоящего времени не смогли найти эффективного способа восстановления ликвидности. Причиной этого служит множество специфических нюансов сложившейся российской рыночной экономики, требующих не только адаптации зарубежного опыта, но и поиска новых решений. Поэтому проблема обеспечения ликвидности предприятия в условиях российской рыночной экономики в настоящее время актуальна. Потребность в систематизации накопленного опыта и формировании новых научно обоснованных подходов к анализу ликвидности предприятия предопределила выбор темы дипломного исследования.

Теоретические основы экономической категории «ликвидность» заложены в работах У. Стэффорда, А. Монкретьена, Ж. Бодена, У. Петти, П. Буагильбера, Ж. Б. Сэйя, А. Смита, А. Маршалла, А. Пигу. Существенный вклад в разви-тие теории ликвидности внесли К. Маркс и Дж. М. Кейнс. На современном этапе рассмотрению проблематики ликвидности предприятий посвящены труды многих экономистов западных стран: К.Р. Макконела, С.Л. Брю, С. Майерса, Ф. Найта, Р. Раяна, Дж. Р. Хикса, И. Фишера, М. Фридмана и др.

Теоретические и практические вопросы ликвидности предприятия затрагиваются в исследованиях широкого круга российских ученых и практиков: М.С. Абрютиной, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, Л.Т. Гиляровской, В.Н. Глазунова, А.П. Градова, А.В. Грачева, А.Г. Грязновой, Д.А. Ендовицкого, О.В. Ефимовой, А.М. Измалкова, А.Ф. Ионовой, В.В. Ковалева, А.М. Ковалевой, Н.В. Колчиной, В.Б. Лещевой, Н.П. Любушина, М.В. Мельник, Н.Н. Селезневой, Е.С. Стояновой, И.М. Суркова, Э.А. Уткина, М.Б. Чирковой, А.Д. Шеремета и др.

Объект исследования: предприятие ООО «Максимус».

Предмет исследования: Ликвидность предприятия и направления ее обеспечения в современных условиях (на примере ООО "Максимус").

Цель исследования: на основе анализа ликвидности разработать мероприятия по финансовой стабилизации предприятия ООО «Максимус».

Задачи:

- выявить сущность ликвидности предприятия;

- рассмотреть методику анализа ликвидности предприятия;

- дать краткую характеристику предприятию ООО «Максимус»;

- провести анализ ликвидности баланса ООО «Максимус»;

- провести анализ финансовых коэффициентов ликвидности ООО «Максимус»;

- предложить мероприятия по совершенствованию управления ликвидностью предприятия.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, касающиеся вопросов ликвидности, а также совокупность законодательных, нормативно-правовых и рекомендательных документов государственных органов Российской Федерации.

В процессе исследования применялись диалектический, экономико-статистический, монографический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный и другие методы экономических исследований.

Структура работы:

Дипломная работа включает в себя введение, основную часть, заключение, список литературы и приложения.

Во введении отражена актуальность и значимость темы исследования.

В основную часть работы включены 3 раздела:

В первом разделе раскрываются теоретические основы анализа и управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.

Во втором разделе дается общая характеристика предприятия ООО «Максимус» и проводится анализ его ликвидности и платежеспособности. В третьем разделе разработаны меры по совершенствованию ликвидности и платежеспособности, вытекающие из результатов проведенного анализа.

В заключении отражены в обобщенном виде результаты проделанной работы.

ликвидность платежеспособность факторинг прибыль

1. Теоретические и методологические основы оценки ликвидности предприятия

1.1 Сущность ликвидности предприятия

В финансовом словаре ликвидность определяется как «способность заемщика обеспечить своевременность выполнения долговых обязательств; способность превращения активов фирмы в наличные деньги, мобильность активов; платежеспособность» Ковальчук А.Т. Финансовый анализ. - М.: Знания, 2006. -152 с.. Другими словами, А.Т.Ковальчук считает, что ликвидность заключается лишь в возможности погашения своих долговых обязательств вовремя и в полном объеме, а также отождествляет ее с платежеспособностью. Мнения Ю.С. Цал-Цалко Цал-Цалко Ю.С. Финансовая зависимость предприятия: Научный сборник. - 2-е вид., перероб. и доп. - Киев: ЦУЛ, 2008. - 165 с., Д.С. Молякова и Е.И. Шохина Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2007. -91 с., А.М. Поддерегина Поддергин А.М. Финансы предприятия.- М.:ЮНИТИ-ДАНА.2007.-307 с., М.А. Болюха, В.З. Бурчевского и М.И. Горбаток Экономический анализ: учебное пособие для вузов/ А.М. Поддерегин, М.А. Болюх, В.З. Бурчевский, М.И. Горбаток; под общей редакцией А.М. Поддерегина, М.А. Болюха.-М.:Финансы и Кредит, 2007.- 227 с. являются схожими и, в общем, характеризуют ликвидность как способность предприятия быстро реализовать (продать) свои активы и погашать свои текущие обязательства.

В.В. Ковалев к вышесказанному добавляет, что ликвидность - это не только наличие у предприятия оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 560 с.. Он подчеркивает, что при определении сущности ликвидности важно помнить, что речь идет о естественной трансформации средств в ходе повторяющегося производственного цикла. Иными словами, предполагается, что прежде чем денежные средства, мобилизованные в запасы (ПЗ), будут вновь трансформированы в денежные средства (ДС), они должны последовательно пройти через незавершенное производство (НП), готовую продукцию (ГП), дебиторскую задолженность (ДС).

В.Г. Артеменко и М.Н. Белиндер подчеркивают, что ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене Артеменко В.Г., Белиндер М.Н. Финансовый анализ: Учебное пособие - 2-е издание переработанное и дополненное. - М.: «Дело и сервис», 2008. - 365 с. И.А. Бланк утверждает, что ликвидность - это «...термин, характеризующий способность отдельных видов имущественных ценностей быть быстро конвертируемыми в денежную форму без потери своей текущей стоимости в условиях сложившейся конъюнктуры рынка» Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. - Т.2. - К.: Ника-Центр, 2007. - 512 с.. Такой подход характеризует ликвидность как функцию времени (срока возможной продажи) и риска (возможности потери стоимости имущества в условиях срочности его продажи).

Таким образом, можно выделить три подхода к трактовке сущности понятия «ликвидность»:

1) ликвидность - это способность предприятия быстро реализовать (продать) свои активы для того, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства (А.Т. Ковальчук, Ю.С. Цал-Цалко, Д.С.Моляков и Е.И. Шохин, А.М. Поддерёгин, М.А. Болюх, В.З. Бурчевский, М.И. Горбаток);

2) ликвидность - это время, необходимое для продажи актива; сумма, вырученная от продажи актива (В.Г. Артеменко, М.Н. Белиндер);

3) ликвидность - это функция времени и риска (И.А. Бланк).

По нашему мнению, ликвидность - это способность предприятия превращать свои активы в денежные средства без потери текущей стоимости для покрытия всех своих обязательств в условиях сложившейся конъюнктуры рынка. Понятие «ликвидность» шире, чем «платежеспособность». Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью и характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

В отличие от нее, неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение иммобилизации собственных оборотных средств, проявляющиеся в увеличении неликвидов, просроченной дебиторской задолженности и др. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталам, выбор инвестиций, анализ отчетности - Москва: Финансы и статистика, 2006. - 318 с.. Тогда как о неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие других «больных» статей в отчетности: «Убытки», «Кредиты и займы, не погашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные».

В рамках анализа ликвидности, следует уточнить содержание понятий «ликвидность баланса», «ликвидность активов» и «степень ликвидности».

Отметим, что большинство авторов под ликвидностью баланса понимают возможность предприятия в установленные сроки с помощью имеющегося на его балансе имущества рассчитаться по своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Более широким является определение Ю.С. Цал-Цалко, который под ликвидностью активов понимает возможность предприятия свободно маневрировать и перемещать их из товарной формы в денежную, и наоборот, изменяя структуру платежных средств, запасов и дебиторской задолженности с таким расчетом, чтобы каждая денежная единица предприятия находилась в обороте и давала максимальную отдачу в форме дохода или экономии Цал-Цалко Ю.С. Финансовая зависимость предприятия: Научный сборник. - 2-е вид., перероб. и доп. - Киев: ЦУЛ, 2008. - 166 с..

В.В. Ковалев под ликвидностью какого-либо актива понимает «способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными» Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 303 с.. Важность фактора времени в определении ликвидности активов подчеркивается и О.Д. Василиком: «ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги; чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги - тем они более ликвидны» Василик О.Д. Теория финансов: учебное пособие. - М.: Логос. - 2006. - 390 с.. Б. Колас считает, что «чем быстрее актив может быть обращен без потери стоимости в деньги, тем выше его ликвидность» Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебн. пособие /Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2007. -45 с.. По мнению И.А. Бланка, ликвидность активов - это «характеристика отдельных видов активов предприятия по их способности к быстрой конверсии в денежную форму без потери своей балансовой стоимости с целью обеспечения необходимого уровня платежеспособности предприятия».

В целом фактор времени учитывается в показателе «степень ликвидности», который является итоговым показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, и определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, требуемое для перевода определенного вида актива в денежную форму, тем выше его ликвидность. Выделяют несколько степеней ликвидности и, соответственно, финансового состояния предприятия:

1) недостаточная ликвидность - предприятие не в состоянии воспользоваться преимуществами ценовых скидок и выгодными коммерческими предложениями;

2) дефицит ликвидности - предприятие не способно вовремя погасить свои обязательства, что может привести к продаже долгосрочных вложений и необоротных активов, а в самом худшем случае - к банкротству.

Таким образом, ликвидность предприятия определяется как способность предприятия в определенный момент времени полностью расплатиться по обязательствам, требующим немедленного погашения. Это основное условие, несоблюдение которого ставит под вопрос дальнейшее существование любого предприятия. Кроме того, жесткое требование ликвидности требует в краткосрочной перспективе непрерывного пересмотра прогнозируемых на каждый день денежных потоков. Поэтому целесообразно выделить управление ликвидностью предприятия в отдельный круг проблем.

К критериям управления ликвидностью предприятия относятся как критерий ликвидности, так и критерий доходности. Первому критерию отвечают мероприятия по поддержанию ликвидности, направленные на преодоление дефицита денежных средств, вообще говоря, требующие определенных затрат; согласно второму критерию, свободные денежные средства могут инвестироваться с целью извлечения дохода.

1.2 Методика анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

Хозяйствующий субъект считается ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) - это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары), для трансформации которых в денежную наличность понадобится значительно большой срок.

Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев.

Пятая группа (А5) - неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности, расходы будущих периодов).

Соответственно на пять групп разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия;

П5 - доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4; А5 ? П5

Таким образом, анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 1), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Таблица 1- Группировка активов по степени ликвидности Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 485 с.

Группа	Вид актива
1	Денежные средства
	Краткосрочные финансовые вложения
2	Товары отгруженные
	Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
	Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
3	Готовая продукция
	Сырье и материалы
	Незавершенное производство
4	Внеоборотные активы
	Долгосрочная дебиторская задолженность
5	Неликвидные активы

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

При этом следует учитывать риск недостаточной ликвидности, когда недостает высоколиквидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из - за избытка высоколиквидных активов, которые, как правило, являются низко-доходными, происходит потеря прибыли для предприятия.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 490 с..

Показатели ликвидности и платежеспособности представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть всегда платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких - либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.



(1)

Удовлетворительным считается коэффициент, находящийся в пределах от 0,2 до 0,25.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, НДС по приобретенным ценностям и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7 - 1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

(2)

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент от 1 до 2.

Однако обосновать единый норматив данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как его уровень зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д. В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны быть уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов. Если фактическое его значение ниже данного уровня, то это является одним из оснований признания предприятия неплатежеспособным.

Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления ликвидности (Кв.л.) за период, равный шести месяцам:

(4)

где и - соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода.

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления ликвидности, мес.;

Т - отчетный период, мес.

Если Кв.л > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить ликвидность баланса, и наоборот, если Кв.л < 1- у предприятия нет реальной возможности восстановить ликвидность баланса в ближайшее время.

В случае если фактический уровень КТЛ равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты ликвидности (Ку.л) за период, равный трем месяцам:

(5)

Если Ку.л > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить ликвидность баланса в течение трех месяцев, и наоборот.

В условиях инфляционной среды во избежание искажающего воздействия инфляции при определении влияния факторов на изменение коэффициента ликвидности в расчет следует принимать неабсолютный текущих активов и пассивов, а изменение их доли в общей валюте баланса (рис. 2).

Рисунок 1 Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущей ликвидности Савицкая Г.В Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 288 с.

В первую очередь необходимо определить, как изменяется коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка:

(6)

(7)

(8)

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:

(9)

в том числе за счет изменения удельного веса: суммы оборотных активов

(10)

суммы текущих обязательств

(11)

Затем способом пропорционального деления эти приросты можно разложить по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи оборотных активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, поскольку ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции. Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д. свидетельствуют об ухудшении ликвидности активов. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Вместе с тем следует иметь в виду, что показатель ликвидности отражают только статистическую картину финансовой устойчивости предприятия. Если ориентироваться только на них, то можно не заметить угрозы технической неплатежеспособности предприятия, которая является основной причиной банкротства хозяйствующих субъектов.

Под платежеспособностью предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения, при бесперебойном осуществлении основной деятельности Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2009. - 256 с..

Платежеспособность организации оценивается методом определения достаточности (избыток или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат предприятия. При анализе выявляется соотношение между отдельными видами активов организации и источниками их покрытия. В зависимости от того, какие источники используются для формирования запасов и затрат, судят об уровне платежеспособности организации. Прежде всего, определяют величину собственных оборотных средств организации (СОС).

Этот показатель равен разности между собственным капиталом и внеоборотными активами (форма № 1):

СОС = стр. 490 - стр. 190 (12)

Увеличение СОС в динамике характеризует положительную тенденцию, а уменьшение - отрицательную.

Положительное значение величины СОС означает, что организация не испытывает недостатка собственных оборотных средств. Сумма постоянных источников превышает сумму постоянных активов.

При отрицательном значении СОС наблюдается дефицит собственных оборотных средств. Постоянных пассивов не хватает для финансирования постоянных активов Любушин Н.П, Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. Н.П.Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 72 с..

Рассматривают также величину собственных и долгосрочных заемных средств (СДОС). Она определяется как разность между собственными и долгосрочными средствами и внеоборотными активами (форма № 1):

СДОС = стр. 490 - стр.190 + стр.590 (13)

Этот показатель равен величине имеющихся в распоряжении организации оборотных средств, которые могут быть востребованы в следующем отчетном периоде. Традиционно считается, что уменьшение СДОС является негативной тенденцией, а рост - позитивной. Однако, в случае, когда организация погашает долгосрочные займы, она неизбежно снижает величину СДОС. Погашение долгосрочных обязательств является несомненным достижением, и в этом случае уменьшение СДОС считается оправданным.

Достаточность источников формирования запасов и затрат организации характеризует общая величина источников запасов и затрат (ОВИЗЗ). Её рассчитывают по формуле:

ОВИЗЗ = стр. 490 - стр. 190 + стр. 590 + стр. 610 (14)

По экономическому содержанию увеличение ОВИЗЗ положительно влияет на платежеспособность организации. Это увеличение достигается привлечением большого количества товарных кредитов, авансов под работы и заказы, минимизацией различных видов внеоборотных активов.

Наличие у организации запасов и затрат в незавершенном состоянии при ведении нормальной финансово- хозяйственной деятельности определяется показателем ЗЗ. Он рассчитывается по форме № 1:

ЗЗ = стр. 210 + стр. 220 (15)

Показатель ЗЗ зависит от характера производства. Значительный рост запасов за отчетный период свидетельствует о проблемах со сбытом продукции и товаров, существенных складских и накладных расходах. Резкое уменьшение показателя ЗЗ может указывать на проблемы со снабжением или на намерение организации прекратить производство Любушин Н.П, Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. Н.П.Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. - 76 с..

С целью оценки платежеспособности организации определяют численные показатели трех значений: ФП 1, ФП 2, ФП 3.

Показатель ФП 1 характеризует достаточность собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат:

ФП 1 = СОС - ЗЗ (16)

Достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат определяется величиной:

ФП 2 = СДОС - ЗЗ (17)

Показатель ФП 3 рассчитывают:

ФП 3 = ОВИЗЗ - ЗЗ (18)

В зависимости от величины показателей ФП 1, ФП 2, ФП 3 различают четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость - все три показателя больше нуля. Организация имеет излишек всех источников финансирования запасов и затрат. В любой момент времени обладает платежеспособностью, не допускает задержек расчетов и платежей;

2. Нормальная или относительная устойчивость. Показатель ФП 1 меньше нуля, а показатели ФП 2 и ФП 3 - больше нуля. Организация обладает относительно стабильным финансовым состоянием, СДОС и ОВИЗЗ характеризуется излишками. Периодически может возникать недостаток СОС. Платежеспособность обеспечивается, но для оплаты первоочередных платежей привлекаются долгосрочные заемные источники финансирования.

3. Неустойчивое финансовое состояние. Показатели ФП 1 и ФП 2 меньше, а показатель ФП 3 больше нуля. В этом случае возникают задержки обязательных платежей и расчетов, организация испытывает хроническую нехватку живых денег, образуются долги перед работниками по заработной плате. Испытывается недостаток СОС и СДОС. Такое финансовое состояние в случае является пограничным между нормальной финансовой устойчивостью и кризисным финансовым состоянием. Для восстановления нормальной устойчивости следует увеличить показатели СОС и СДОС. Если произойдет уменьшение показателя ОВИЗЗ или увеличатся запасы и затраты (ЗЗ), то финансовый кризис неизбежен.

4. Финансовый кризис. Все показатели ФП 1, ФП 2, ФП 3 меньше нуля. Организация испытывает недостаток всех видов источников, требования кредиторов не обеспечиваются, расчетный счет заблокирован, долги перед бюджетом, внебюджетными фондами и работниками растут.

Первым сигналом наступающей неплатежеспособности является неудовлетворительная динамика показателей ФП 1, ФП 2, ФП 3.Они стремятся принять отрицательные значения. Каждая организация должна иметь собственную программу выхода из кризиса, для ее разработки привлекаются специалисты и все заинтересованные стороны (кредиторы и собственники). Управленческие решения следует направлять на увеличение показателей СОС, СДОС и ОВИЗЗ Самарина Л.А. Анализ ликвидности и платежеспособности //Расчет.-2009.- № 9.- С.18-20..

Платежеспособность является внешним проявлением финансовой устойчивости. Для получения качественных характеристик финансовой устойчивости предприятия используются следующие финансовые коэффициенты:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (Ка) рассчитывается как отношение величины источника собственных средств к итогу (валюте) баланса:

Ка = (19)

Нормальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5 (особые нормативы установлены в банковской сфере, сфере страхования). Выполнение ограничения важно не только для самой организации, но и для ее кредиторов. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.

2. Коэффициент финансирования (Кф) рассчитывается как отношение собственных средств к заемным:

(20)

Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Нормальное ограничение - Кф 1.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств в общей величине оборотных средств:

Ко = (21)

Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Нормальное ограничение Ко 0,1.

4. Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

Км = (22)

Он показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами. Нормальное ограничение Км 0,5.

5. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу) рассчитывается как отношение суммы итогов 3 и 4 раздела баланса к итогу баланса:

Кфу = (23)

Он показывает, какая часть активов организации сформирована за счет устойчивых источников. Оптимальное значение коэффициента - не ниже 0,6.

6. Коэффициент капитализации (Кк) или плечо финансового рычага рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

Кк = (24)

Коэффициент показывает, насколько каждый рубль долга предприятия подкреплен собственным капиталом. Чем выше значение данного коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Критическое значение показателя равно 1.Однако следует учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота предприятия. Быстрая оборачиваемость оборотных средств позволяет практическое значение рассматриваемого коэффициента и выше 1.

Если у предприятия величина рассчитанных коэффициентов ниже, чем предельные значения, то это свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии. Руководству предприятия необходимо обратить внимание на эти показатели и принять соответствующие меры.

Таким образом, ликвидность предприятия определяется как способность предприятия в определенный момент времени полностью расплатиться по обязательствам, требующим немедленного погашения. Это основное условие, несоблюдение которого ставит под вопрос дальнейшее существование любого предприятия. Кроме того, жесткое требование ликвидности требует в краткосрочной перспективе непрерывного пересмотра прогнозируемых на каждый день денежных потоков. Поэтому целесообразно выделить управление ликвидностью предприятия в отдельный круг проблем.
К критериям управления ликвидностью предприятия относятся как критерий ликвидности, так и критерий доходности. Первому критерию отвечают мероприятия по поддержанию ликвидности, направленные на преодоление дефицита денежных средств, вообще говоря, требующие определенных затрат; согласно второму критерию, свободные денежные средства могут инвестироваться с целью извлечения дохода.

По нашему мнению, ликвидность - это способность предприятия превращать свои активы в денежные средства без потери текущей стоимости для покрытия всех своих обязательств в условиях сложившейся конъюнктуры рынка. Понятие «ликвидность» шире, чем «платежеспособность». Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью и характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

2. Анализ показателей ликвидности предприятия ООО «Максимус»

2.1 Краткая характеристика ООО «Максиму

Объектом исследования выступает предприятие ООО «Максимус». Основным видом деятельности ООО «Максимус» является оптовая торговля строительными материалами.

ООО «Максимус» создано в 2005 году и является юридическим лицом. Права и обязанности юридического лица Общество приобрело с даты регистрации. Общество имеет самостоятельный баланс, печать со своим наименованием, счета в банке. Общество осуществляет свою деятельность самостоятельно на основе полного хозяйственного расчета и самофинансирования, всецело отвечает за результаты своей деятельности и выполнения обязательств перед заказчиками, бюджетом и банками.

Учредители этого общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества в пределах стоимости внесённых ими вкладов. Учредителями общества являются физические лица. ООО «Максимус» является субъектом малого предпринимательства и в составе годовой отчетности сдает форму №1 и форму № 2. Организационная структура ООО «Максимус» представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 Организационная структура управления ООО «Максимус»

Приведем основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «Максимус» за 2007-2009 год на основании финансовой отчетности предприятия в таблице 1.

Таблица 1 Технико-экономическая характеристика ООО «Максимус» за 2007-2009 гг.

Наименование показателя	2007 год	2008 год	2009 год	2008/2009	2009/2008
1 Выручка от продаж, тыс. руб.	1233	23713	38332	1923%	162%
2 Себестоимость проданных товаров, тыс. руб.	986	14887	28310	1510%	190%
3 Валовая прибыль, тыс. руб.	247	8826	10022	3573%	114%
4 Прибыль от продаж, тыс. руб.	50	1942	2248	3884%	116%
5 Чистая прибыль, тыс. руб.	37	912	976	2465%	107%
6 Среднегодовая стоимость активов, тыс. руб.	354,5	6452	13746	1820%	213%
7 Численность работников, чел.	6	12	12	200%	100%
8 Фондоотдача, руб.	3,47	3,67	2,78	106%	76%
9 Производительность труда, руб.	205,5	1976,08	3194,33	962%	162%

Данные таблицы свидетельствуют, что за рассматриваемый период происходил рост выручки от реализации продукции. Рост себестоимости опережает рост выручка в 2008 году, это является негативным моментом. То есть только в первом периоде выполнялось «золотое правило»:

где - соответственно, темпы изменения прибыли от реализации, выручки от реализации, суммы активов (капитала).

В 2008 году темпы роста прибыли были меньше темпов роста выручки, что свидетельствует о недостаточном снижении издержек обращения. Темпы роста выручки от реализации меньше темпов роста активов, значит, ресурсы предприятия используются недостаточно эффективно. В 2009 году не выполнялось правило только для выручки и активов, значит можно сделать вывод о неэффективном использовании ресурсов предприятия.

В 2007-2009 году предприятие имело прибыль, причем наблюдался ее рост. Как видно в 2008 году произошел резкий рост показателей, это связано с тем, что предприятие укрепилось на рынке. Выросла производительность труда, причем в 2008 году ее рост составил 862%.

То есть в целом можно сделать вывод о достаточно стабильном развитии предприятия, находящегося в стадии роста.

2.2 Анализ ликвидности баланса ООО «Максимус»

Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенным по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа - расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе денных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя.

Данный анализ осуществляется на основании данных актива и пассива балансов за 2008 - 2009 года.

Таблица 2 Группировка активов предприятия за 2008 год

Группа	Группировка активов (А)	Строка по балансу	Сумма (тыс. руб.) на начало отчетного года	Сумма (тыс. руб.) на конец отчетного года
А1	Абсолютно ликвидные активы	260	46	78
		250	0	0
Итого			46	78
А2	Быстрореализуемые активы	240	285	3456
		270	0	0
Итого			285	3456
А3	Медленно реализуемые активы	210	186	8567
		220	15	16
		230	0	0
		217	0	0
Итого			201	8583
А4	Труднореализуемые активы	190	68	187
Итого			68	187

Таблица 3 Группировка пассивов предприятия за 2008 год

Группа	Группировка активов (П)	Строка по балансу	Сумма (тыс. руб.) на начало отчетного года	Сумма (тыс. руб.) на конец отчетного года
1	2	3	4	5
П1	Наиболее срочные обязательства	620	465	5922
		630	0	0
		660	0	0
Итого			465	5922
П2	Среднесрочные обязательства	610	0	4937
Итого			0	4937
П3	Долгосрочные обязательства	590	0	0
Итого			0	0
П4	Собственный (акционерный) капитал	490	44	796
		640	0	0
		650	91	649
Итого			135	1445

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги групп по активу и пассиву (тыс. руб.).

А1 н.г. ? П1 н.г. 46 < 465 А2 н.г. ? П2 н.г. 285 > 0 А3 н.г. ? П3 н.г. 201 > 0 А4 н.г. ? П4 н.г. 68 < 13	А1 к.г. ? П1 к.г. 78 < 5922 А2 к.г. ? П2 к.г. 3456 < 4937 А3 к.г. ? П3 к.г. 8583 > 0 А4 к.г. ? П4 к.г. 187 < 649

На основании полученных данных можно сделать вывод, что в 2008 году баланс нельзя признать абсолютно ликвидным, так как и на начало и на конец 2008 года соотношений групп активов и пассивов не соответствует условиям абсолютной ликвидности.

Таблица 4 Анализ ликвидности баланса ООО «Максимус» за 2008 год, тыс. руб.

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года	Платежный недостаток или излишек
						На начало года	На конец года
1. Абсолютно ликвидные активы	46	78	1. Наиболее срочные обязательства	465	5922	-419	-5844
2. Быстрореализуемые активы	285	3456	2. Среднесрочные обязательства	0	4937	+285	-1481
3. Медленно реализуемые активы	201	8583	3. Долгосрочные обязательства	0	0	+201	+8583
4. Труднореализуемые активы	68	187	4. Собственный (акционерный) капитал	135	1445	-67	-1258
Баланс	600	12304	Баланс	600	12304	-	-

Таким образом, проанализировав ликвидность баланса можно сделать вывод, что предприятие не смогло достигнуть абсолютной ликвидности баланса на протяжении данного промежутка времени. Так как только одно из соотношений групп активов и пассивов соответствует условиям абсолютной ликвидности, а именно наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств, на начало года 201 ? 0, на конец года 8583 ? 0. Платежный недостаток на конец года снизился на 8092 тыс. руб. Собственный капитал 44 тыс. руб. на начало года не перекрывает труднореализуемые активы 68 тыс. руб. на начало года, это означает, что у предприятия возникли проблемы с наличием денежных средств в необходимом объеме для осуществления своей деятельности.



Таблица 5 Группировка активов предприятия за 2009 год

Группа	Группировка активов (А)	Строка по балансу	Сумма (тыс. руб.) на начало отчетного года	Сумма (тыс. руб.) на конец отчетного года
А1	Абсолютно ликвидные активы	260	78	190
		250	0	0
Итого			78	190
А2	Быстрореализуемые активы	240	3456	5141
		270	0	0
Итого			3456	5141
А3	Медленно реализуемые активы	210	8567	9506
		220	16	19
		230	0	0
		217	0	0
Итого			8583	9525
А4	Труднореализуемые активы	190	187	331
Итого			187	331

Таблица 6 Группировка пассивов предприятия за 2009 год

Группа	Группировка активов (П)	Строка по балансу	Сумма (тыс. руб.) на начало отчетного года	Сумма (тыс. руб.) на конец отчетного года
1	2	3	4	5
П1	Наиболее срочные обязательства	620	5922	6436
		630	0	0
		660	0	0
Итого			5922	6436
П2	Среднесрочные обязательства	610	4937	6967
Итого			4937	6967
П3	Долгосрочные обязательства	590	0	0
Итого			0	0
П4	Собственный (акционерный) капитал	490	796	1020
		640	0	0
		650	649	764
Итого			1445	1784

Для определения ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги групп по активу и пассиву (тыс. руб.).

А1 н.г. ? П1 н.г. 78 < 5922 А2 н.г. ? П2 н.г. 3456 < 4937 А3 н.г. ? П3 н.г. 8583 > 0 А4 н.г. ? П4 н.г. 187 < 1445	А1 к.г. ? П1 к.г. 190 < 6436 А2 к.г. ? П2 к.г. 5141 < 6967 А3 к.г. ? П3 к.г. 9525 > 0 А4 к.г. ? П4 к.г. 331 < 1784

На основании полученных данных можно сделать вывод, что в 2009 году баланс нельзя признать абсолютно ликвидным, так как ни одно из соотношений групп активов и пассивов не соответствует условиям абсолютной ликвидности, а именно наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств.

Таблица 7 Анализ ликвидности баланса за 2009 год, тыс. руб.

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года	Платежный недостаток или излишек
						На начало года	На конец года
1. Абсолютно ликвидные активы	78	190	1. Наиболее срочные обязательства	5922	6436	-5844	-6246
2. Быстрореализуемые активы	3456	5141	2. Среднесрочные обязательства	4937	6967	-1481	-1826
3. Медленно реализуемые активы	8583	9525	3. Долгосрочные обязательства	0	0	+8583	+9525
4. Труднореализуемые активы	187	331	4. Собственный (акционерный) капитал	1445	1784	-1258	-1453
Баланс	12304	15187	Баланс	12304	15187	-	-

Таким образом, проанализировав ликвидность баланса можно сделать вывод, что предприятие не смогло достигнуть абсолютной ликвидности баланса на протяжении данного промежутка времени. Так как только одно из соотношений групп активов и пассивов соответствует условиям абсолютной ликвидности, а именно наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств, на начало года 8583 ? 0, на конец года 9525 ? 0. Платежный недостаток на конец года снизился на 942 тыс. руб., это означает, что у предприятия возникли проблемы с наличием денежных средств в необходимом объеме для осуществления своей деятельности.

Для более наглядной оценки построим график ликвидности баланса по активам (рис. 3) и график ликвидности баланса по пассивам (рис. 4).

Рисунок 3 График ликвидности баланса по активам за 2008 год и 2009 год (тыс. руб.)

Из графика видно, что абсолютно ликвидных активов в 2009 году больше чем в 2008 году на 112 тыс. руб., это свидетельствует об увеличении денежных средств у предприятия. Быстрореализуемые активы в 2009 году увеличились на 1685 тыс. руб. за счет увеличения дебиторской задолженности. Медленно реализуемые активы в 2009 году увеличились на 942 тыс. руб., труднореализуемые активы в 2009 году увеличились на 144тыс. руб.

Рисунок 4 График ликвидности баланса по пассивам за 2008 год и 2009 год (тыс. руб.)

Из графика видно, что наиболее срочных обязательств в 2009 году больше чем в 2008 году на 514 тыс. руб., это свидетельствует об увеличении кредиторской задолженности. Среднесрочные обязательства в 2009 году увеличились на 2030 тыс. руб. это свидетельствует об увеличении краткосрочных кредитов и займов в данном периоде. Собственный (акционерный) капитал в 2009 году увеличился на 339 тыс. руб.

2.3 Анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО «Максимус»

Для анализа ликвидности производится расчет коэффициентов ликвидности по формулам № 1, 2, 3 из теоретической части:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

2008 год

2009 год

2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности:

2008 год

2009 год

3. Коэффициент текущей ликвидности:

2008 год

2009 год

Таблица 8 Анализ коэффициентов ликвидности за 2008 - 2009 год

Показатели	Нормативное значение	2008	2009	Изменение 2008-2009 +/-
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	От 0,2 до 0,25	0,006	0,013	+0,12
2. Коэффициент быстрой ликвидности	От 0,7 до 1	0,29	0,38	+0,09
3. Коэффициент текущей ликвидности	От 1 до 2	1,12	1,11	-0,01



Из расчетов видно, что коэффициент абсолютной ликвидности и в 2008 году и в 2009 году ниже нормативного значения, но в 2009 году коэффициент увеличился на 0,12 пунктов, что является положительной тенденцией.

Это говорит о том, что предприятие не обладает надежной денежной платежеспособностью и большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность. Таким есть вероятность, что предприятие не может погасить свои обязательства в срочном порядке.

Коэффициент быстрой ликвидности за рассматриваемый период также не соответствует нормативному значению, но в 2009 году коэффициент увеличился на 0,09 пункта, что характеризуется положительно.

Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению, но незначительно снизился в 2009 году, что является отрицательной тенденцией. Это придает уверенность кредиторам, что долги будут погашены.

Динамика коэффициентов ликвидности за 2008-2009 годы представлена на рисунке 5.

Рисунок 5 Динамика коэффициентов ликвидности за 2008-2009 год

Далее нам необходимо определить, как изменяется коэффициент ликвидности за счет факторов первого порядка, с помощью формул № 6, 7, 8, 9, 10, 11.

2008 год

2009 год

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности общее:

2008 год 1,06 - 0,96 = 0,10

2009 год

в том числе за счет изменения удельного веса: суммы оборотных активов:

2008 год 1,06 - 0,96 = 0,10

2009 год



суммы текущих обязательств

2008 год 1,06 - 1,06 = 0

2009 год

Итак, проанализировав коэффициенты ликвидности за два года можно сделать вывод о том, что предприятие не обладает высокой денежной платежеспособностью за этот период. Это означает, что предприятие не в состоянии покрыть свои наиболее срочные обязательства.

Таким образом, изучение соотношений групп активов и пассивов за отчетный период позволило сделать вывод о том, что финансовое положение на предприятии по-прежнему остается критическим. Так как одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечало условиям абсолютной ликвидности, а именно наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств. Это означает, что у предприятия возникли проблемы с наличием денежных средств в необходимом объеме для осуществления своей деятельности.

Прежде всего, определим величину собственных оборотных средств организации. Расчет производится по формуле № 12.

2008 год

СОСн.г. = 44 - 68 = - 24 тыс. руб.

СОСк.г. = 796 - 187 = 609 тыс. руб.

2009 год

СОСн.г. = 796 - 187 = 609 тыс. руб.

СОСк.г. =1020 - 331 = 689 тыс. руб.

Из приведенных расчетов видно, что в 2008 году величина собственных оборотных средств увеличилась на 633 тыс. руб., а в 2009 году на 80 тыс. руб. Это свидетельствует о достатке собственных оборотных средств. Постоянных пассивов хватает для финансирования постоянных активов.

Затем рассмотрим величину собственных и долгосрочных заемных средств. Расчет производится по формуле № 13.

2008 год

СДОСн.г. = 44 - 68 = - 24 тыс. руб.

СДОСк.г. = 796 - 187 = 609 тыс. руб.

2009 год

СДОСн.г. = 796 - 187 = 609 тыс. руб.

СДОСк.г. = 1020 - 331 = 689 тыс. руб.

Так как у предприятия за рассматриваемый период нет долгосрочных обязательств величина СДОС равна величине СОС.

Рассчитаем общую величину источников запасов и затрат. Расчет производится по формуле № 14.

2008 год

ОВИЗЗн.г. =44 - 68 + 0 + 0= -24 тыс. руб.

ОВИЗЗк.г. = 796 - 187 + 0 + 4937 = 5546 тыс. руб.

2009 год

ОВИЗЗн.г. = 796 - 187 + 0 + 4937 = 5546 тыс. руб.

ОВИЗЗк.г. = 1020 - 331 + 0 + 6967 = 7656 тыс. руб.

Величина источников запасов и затрат увеличилась в 2008 году на 5570 тыс. руб., а в 2009 году на 2110 тыс. руб. Это положительный фактор, который достигается привлечением большого количества товарных кредитов, авансов под работы и заказы, минимизацией различных видов внеоборотных активов и может отразиться на платежеспособности предприятия.