Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Автодорстрой» отражены в таблице 2.7.

Согласно данным таблицы 2.7 можно рассчитать трехмерный показатель финансовой устойчивости (М):

М = (? СОС; ? СДИ; ? ОИЗ)

где ? СОС - недостаток (излишек) собственных оборотных средств за анализируемый период; ? СДИ - излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников средств за анализируемый период; ? ОИЗ - общая величина (недостаток/излишек) основных источников формирования запасов за анализируемый период.

Таблица 2.7

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Автодорстрой» за период 2010-2012 гг., тыс. руб.

Абсолютные показатели	2010 год	2011 год	2012 год	Измене-ния с 2010 г. по 2011 г.	Измене-ния с 2011 г. по 2012 г.
Собственные оборотные средства	34459	37604	39730	3145	2126
Запасы	9666	11643	10464	1977	-1179
Величина собственных и долгосрочных источников средств	34778	37940	40146	3162	2206
Общая величина основных источников формирования запасов	85173	60574	69107	-24599	8533
Недостаток (излишек) собственных оборотных средств	24793	25961	29266	1168	3305
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников	25112	44053	29682	18941	-14371
Общая величина (недостаток/ излишек) основных источников формирования запасов	75507	48931	58643	-26576	9712

Трехмерный показатель финансовой устойчивости за исследуемый период 2010-2012 гг. составляет: М = (1;0;1;).

Это означает, что ОАО «Ремдорстрой» обладает нормальной устойчивостью финансового состояния предприятия, то есть это соотношение показывает, что предприятие использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и от оптимальности основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Автодорстрой» отражены в таблице 2.8.

Из таблицы 2.8 видно, что относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Ремдорстрой» соответствуют нормативным значениям, предприятие обладает достаточно высокими коэффициентами финансовой независимости, финансирования, обеспеченности оборотных активов собственными средствами, коэффициентами финансовой зависимости и маневренности.

Таблица 2.8

Относительные показатели финансовой устойчивости ООО «Автодорстрой»

Относительные показатели	Нормативн. значение	2010	2011	2012	Отклоне-ние
1. Коэффициент (автономии) финансовой независимости	Более 0,5	0,44	0,66	0,62	0,18
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	Меньшее или равное 1	1,25	0,52	0,61	- 0,64
3. Коэффициент финансирования	Большее или равное 1	0,79	1,93	1,51	0,72
4. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	Большее или равное 0,1	0,40	0,62	0,57	0,17
5. Коэффициент маневренности собственного капитала	От 0,2 до 0,5	0,85	0,86	0,83	- 0,02
6. Коэффициент финансовой зависимости	Не более 0,5	0,55	0,34	0,37	- 0,18

Это означает, что ООО «Автодорстрой» достаточно финансово независимо, использует собственные и оборотные средства. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства, чем ближе значение показателей к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра в организации.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников. Поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости (таблица 2.9)

Таблица 2.9

Показатели деловой активности ООО «Автодорстрой» за 2010 - 2012 гг. (в днях)

Показатель	2010	2011	2012	Темп роста,%
Продолжительность оборота оборотных активов	461 (15 месяцев)	295 (8 месяцев)	219 (6 месяцев)	210,5
Продолжительность оборота средств в производстве	52	51	30	173,3
Продолжительность оборота средств в расчетах	409	216	166	246,4

Из таблицы 2.6 видно что в течении трех лет предприятие прогрессирует, оборачиваемость оборотных активов к 2012 году выросла на 110,5%. Скорость оборачиваемости капитала в запасах увеличилось на 73,3%, что говорит о повышение деловой активности, так как производственно - коммерческий цикл уменьшается. Скорость погашения дебиторской задолженности увеличилась на 146,4%. Управление дебиторской задолженности заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, так как оно происходит за счет сокращения периода ее погашения.

3. определение рыночной стоимости действующего предприятия на примере ООО «Автодорстрой»

3.1 Доходный подход к оценке рыночной стоимости

В основе доходного подхода лежит принцип ожидания, т.е. любой актив, приобретаемый с целью извлечения доходов, будет стоить ровно столько, сколько принесет доходов.

Данный подход позволяет произвести прямую оценку стоимости предприятия, в зависимости от ожидаемых в будущем доходов. Данный подход основан на предположении, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму, больше, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Считается, что собственник тоже не продаст свой бизнес по цене ниже текущей стоимости будущих доходов. поэтому стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов Такой подход к оценке считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов. Инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, покупает не набор активов, а поток будущих доходов, который позволяет ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. Таким образом, доходный подход всегда применяется для определения инвестиционной стоимости бизнеса (стоимости для конкретного инвестора) и очень часто для определения обоснованной рыночной стоимости (предполагаемой стоимости, уравновешивающей спрос и предложение на открытом рынке, т.е. стоимости для абстрактного покупателя).

Таблица 3.1

Метод дисконтирования денежных потоков

№ п/п	Наименование показателя	данные 2009 года	2010	2011	2012	Постпрогнозный период
1	Выручка от реализации продукции	30362210	57991821	96846341	165026165	167171506
2	Себестоимость реализованной продукции	27206598	51960672	86774322	147863444	149785669
3	Валовая прибыль	3155612	6031149	10072019	17162721	17385837
4	Внереализационные доходы	0	0	0	0	0
5	Внереализационные расходы	0	0	0	0	0
6	Прибыль (убыток) до налогообложения	3155612	6031149	10072019	17162721	17385837
7	Налог на прибыль и другие аналогичные платежи (20%)	631122	1206230	2014404	3432544	3477167
8	Чистая прибыль	2524490	4824920	8057616	13730177	13908669
9	Амортизация	5441320	10392134	17354864	29572689	29957134
10	Прирост капитальных вложений	-	-	-	-	-
11	Прирост оборотных средств	-	17 327 852	24 369 555	42 762 386	1 345 557
12	Денежный поток	-	- 2 110 798	1 042 925	540 480	42 520 246
13	Коэффициент текущей стоимости при ставке дисконтирования 21%	-	0,83	0,68	0,56	0,47
14	Текущая стоимость денежных потоков	-	- 1 744 461	712 332	305 087	19 836 008
15	Сумма текущей стоимости денежных потоков	-	-	-	-	19 108 966
16	Стоимость реверсии (выручка от продажи предприятия в постпрогнозном периоде)	-	-	-	-	215 838 811
17	Текущая стоимость реверсии	-	-	-	-	100 690 398
18	Рыночная стоимость предприятия	-	-	-	-	119 799 364

1. Данные 2009 года являются основой для построения денежного потока в прогнозные периоды. Более длительный период не обеспечивает достоверных данных, а более короткий не позволяет увидеть тенденции роста бизнеса. По данным ретроспективного анализа получим, что в 2010 году выручка возрастет на 91%, в 2011 - на 67%, а в 2012 на 70,4%. За пределами прогнозного периода рыночное положение компании стабилизируется, потоки денежных средств становятся стабильными (увеличение составит 1,3%).

2 Доля себестоимости в выручке составила 89,6%, а в последующие годы эта тенденция сохранилась.

3. Валовая прибыль = Выручка - себестоимость.

4. Внереализационные доходы и расходы предприятия отсутствуют.

6. Прибыль до налогообложения равна сумме валовой прибыли и внереализационных доходов за вычетом внереализационных расходов.

7. Налог на прибыль составляет 20% от прибыли до налогообложения.

8. Чистая прибыль равна прибыли от налогообложения за вычетом налога на прибыль.

9 Амортизация. После чистой прибыли вторым по значимости показателем, который оказывает влияние на величину денежного потока, являются амортизационные отчисления, которые составляют 20% от себестоимости реализованной продукции. Данная тенденция сохранятся в течение всех периодов.

10. Доля основного капитала в валюте балансе составляет 88,8%, это высокий процент, предприятию нет необходимости наращивания производственных мощностей.

11. По мере роста предприятия некоторая часть его денежного потока должна направляться на финансирование закупок товарно-материальных запасов, роста дебиторской задолженности, эта величина называется потребностью предприятия в дополнительном оборотном капитале, то есть недостаток чистого оборотного капитала должен быть восполнен. Положение оборотных средств рассчитывается исходя из того, что доля постоянных расходов в себестоимости составляет 30%, а доля переменных 70%.

12. Денежный поток рассчитывается по формуле: Чистая прибыль + амортизация - кап. вложения- прирост оборотных средств.

15. Сумма текущей стоимости денежных потоков = сумме денежных потоков за четыре года.

17. Стоимость реверсии на коэффициент постпрогнозного периода.

18. Рыночная стоимость предприятия = денежный поток + текущая стоимость реверсии.

Определение ставки дисконта.

Ставка дисконта для оценки стоимости действующего предприятия определяется на основе дохода альтернативных вложений и рассчитывается методом кумулятивного построения.

(3.1)

Где: R- ставка дисконта, соответствующая величине дохода альтернативного вложения;

- безрисковая норма дохода в %;

- поправка на риск, вложенная в данное предприятие (в %);

За безрисковую норму дохода принимается ставка по рублёвым долгосрочным депозитам сбербанка РФ.

На дату оценки данного предприятия ставка по долгосрочным рублёвым депозитам составляет 6% в год.

Таблица 3.2

Расчёт поправки на риск инвестирования

Вид риска	Вероятное интервальное значение	Значение для ООО «Автодорстрой»
1. Руководящий состав, качество управления	0-5	4
2. Размер компании	0-5	4
3. Финансовая система	0-5	5
4. Товарно- территориальная диверсификация	0-5	1
5. Уровень и прогнозирование прибылей	0-5	1
Итого		15%

R= 6+15= 21%

1. Руководящий состав

Изучив бухгалтерский баланс, мы видим, что у предприятия большой перевес основного капитала перед оборотным, соотношение 50% на 50% не сохраняется, что свидетельствует о не совсем качественной работе руководящего состава.

Принимаемый риск за качество управления = 4%

2. Размер компании

Что касается размера предприятия, то в качестве его критериев принимается: 1 величина всего капитала по балансу = 244999848 руб.,

2. уставный капитал =740365 руб. Уставный капитал организации очень низкий.

Принимаем риск за размер компании = 4%

3. Финансовая структура

Финансовая система зависит от показателя текущей ликвидности, который равен 1,85; доли собственного капитала в средствах компании - 0,94% и от степени влияния процентных платежей на финансовую устойчивость компании - чистая прибыль и амортизация составляют лишь 11% от себестоимости.

Принимаем риск за финансовую структуру = 5%

4. Товарно-территориальная диверсификация

Товарно- территориальная диверсификация - ООО «Автодорстрой» выполняет различные дорожно-строительные работы, клиентами компании являются крупные компании по всей России.

Принимаем риск за товарно-территориальную диверсификацию = 1%

5. Уровень и прогнозируемость прибыли

Уровень и прогнозирование прибыли - в качестве критерия по данному фактору рассматривается выручка от реализации продукции, она составляет 30362210 руб., а в предыдущем году составила 19567773 руб. Среднегодовые темпы выручки растут на 91% - это очень большой показатель.

Принимаем риск за уровень и прогнозируемость прибыли = 1%

Таким образом, стоимость компании ООО «Автодорстрой», оцененная в рамках доходного подхода составляет 119 799 364 руб.

3.2 Затратный подход к оценке рыночной стоимости

Затратный подход оценки предприятия основывается на следующем положении: стоимость предприятия может быть определена как разница между рыночной стоимостью и стоимостью его активов и общей суммой обязательств предприятия на дату оценки. Для этого балансовая стоимость активов, а также совокупная стоимость всех обязательств предприятия должна быть скорректирована на основе рыночной цены.

Расчет методом чистых активов.

Данный метод предусматривает следующую последовательность действий:

1 этап. Анализируется структура внеоборотных активов, и определяются объекты, которые должны быть исключены из оценки. Внеоборотные активы включают основные средства - 231642166 руб. Основные средства включают в себя здания, сооружения, машины и оборудование.

2 этап. Осуществляется оценка недвижимого имущества предприятия. Так как в балансе нет разделения основных средств на более мелкие составляющие, предположим что большая часть основных средств это здания и сооружения, построенные в 2000 году. Тогда примем индекс переоценки, равный 1,1.

231642166*1,1=254806383 руб.

3 этап. Оценка стоимости долгосрочных финансовых вложений. У нашего предприятия нет долгосрочных финансовых вложений.

4 этап. Оценка оборотных активов. Для расчёта оборотные активы группируются следующим образом:

- запасы предприятия составляют 18834990 руб.;

- НДС по приобретенным ценностям - 3231077 руб.;

- дебиторская задолженность - из общей суммы дебиторской задолженности на основе проведенного анализа финансового состояния предприятия исключается задолженность с истёкшим сроком исковой давности, а также нереальная к взысканию в связи с ликвидацией должника.

- расход будущих периодов оценивается по балансовой стоимости, либо подлежит исключению из баланса - информация о расходах будущих периодов отсутствует;

- денежные средства предприятия в сумме составляют 113 руб.

5 этап. Определение общей стоимости активов предприятия путём суммирования оценочной стоимости внеоборотных активов и оборотных активов - общая стоимость активов составит:

254806383+29200480=284006863 руб.

Таблица 3.3

Оценка дебиторской задолженности

Наименование показателя	Сумма задолженности	Штрафные санкции	недоимка	Коэффициент текущей стоимости	оценка
1.Общая сумма задолженности	7134300
2. в том числе краткосрочные финансовые вложения	-
3.Задолженность к оценке просроченная из нее	7134300 -	-	-	-	-
4. Задолженность а пределах установлен ного срока погашения	7134300	-	-	1	7134300
Итого					7134300

6 этап. Определение общей суммы обязательств предприятия на дату оценки по данным бухгалтерского баланса (долгосрочные обязательства), займы и кредиты, кредиторская задолженность. При этом с целью установления реального уровня этих обязательств следует запросить в налоговой инспекции информации о начисленных, но не предъявленных предприятием штрафных санкций за задержку налоговых выплат в бюджет и во внебюджетные фонды:

- кредиторская задолженность составляет 15743453 руб., в том числе по налогам и сборам - 1775643 руб.;

- займы и кредиты организации предприятия составляют 29200480 руб. Общая сумма обязательств предприятия составила 44943933 руб.

Таблица 3.4

Оценка кредиторской задолженности

Наименование показателя	Сумма задолженности	Штрафные санкции	недоимка	Коэффициент текущей стоимости	Оценка
1.Общая сумма задолженности	15743453
2. в том числе по налогам и сборам	1775643
3.Задолженность к оценке, из нее просроченная	15743453
4. Задолженность в пределах установленного срока погашения	15743453			1	15743453
Итого					15743453

7 этап. Стоимость предприятия по затратному методу (на основе чистых активов) - как разность между общей стоимостью активов предприятия и общей суммой обязательств предприятия. Стоимость предприятия по затратному методу составит:

284006863-29200480= 254806383 руб.

Таблица 3.5

Определение стоимости предприятия методом чистых активов

№ п/п	Наименование показателя	По данным баланса	По оценке	Прирост (сокращение)
		Код строки	сумма
1	Внеоборотные активы
1.1	Нематериальные активы	110	0	0
1.2	Основные средства в т.ч. здания и сооружения	120	231642166	284006863	52364697
1.3	Незавершенное строительство	130	-	-
1.4	Доходы в материальные ценности	135	-	-
1.5	Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
1.6	Прочие внеоборотные активы	150	-	-
Итого по разделу 1		231642166	284006863
2	Оборотные активы
2.1	Запасы	210	18834990	18834990
2.2	НДС по приобретенным ценностям	220	3231077	3231077
2.3	Дебиторская задолженность	230+240	7134300	7134300
2.4	Краткосрочные финансовые вложения	250	-	-
2.5	Денежные средства в тч валютные счета	260	113	113
2.6	Прочие оборотные активы	270	-	-
Итого по разделу 2		29200480	29200480
3	Обязательства
3.1	Займы и кредиты	610+590	29200480	29200480
3.2	Кредиторская задолженность в том числе по налогам и сборам	620	15743453	15743453
3.3	Прочие кредиторы	625	-	-
Итого по разделу 3		44943933	44943933
4	Стоимость предприятия		202441686	254806383	52364697

Таким образом, стоимость компании ООО «Автодорстрой», оцененная в рамках затратного подхода по состоянию на 01.01.2013 составляет 254806383 руб.

3.3 Сравнительный подход к оценке рыночной стоимости

Сравнительный подход позволяет определить рыночную стоимость предприятия путем прямого сравнения оцениваемого предприятия с сопоставимыми, цена продажи которых известна. Определить наиболее вероятную цену продажи позволяет метод сделок и метод компании-аналога или метод рынка капитала.

Проведем оценку стоимости ООО «Автодортсрой» с помощью метода компании-аналога.

Метод компании-аналога основан на рыночных ценах акций предприятия, сходных с оцениваемым предприятием. Для реализации этого метода необходима достоверная и рыночная информация по группе сопоставимых предприятий. При этом учитываются следующие критерии:

- принадлежность к одной отрасли.

-однородная номенклатура выпускаемой продукции

- одинаковый размер предприятия, который оценивается по стоимости основных фондов.

- близость финансовых результатов деятельности

Определение рыночной стоимости предприятия в рамках данной методики основано на использовании ценовых мультипликаторов.

Мультипликатор - это коэффициент, который показывает соотношение между рыночной стоимостью предприятия и каким-либо финансовым показателем. Стоимость оцениваемого предприятия определяется путём умножения выбранного мультипликатора на соответствующий финансовый показатель.

Таблица 3.6

Расчёт оценочных мультипликаторов по предприятиям- аналогам

№ п/п	Название мультипликатора	ООО «Автодорстрой»	ООО «НОКС»	ООО «ДСК»	ООО «Профстрой»	ООО «Ремдорстрой»
1	Цена/объем реализации	7,65	1,65	1,65	0,2998	2,81245
2	Цена/себестоимость	8,53	0,062	0,06	0,1304	2,1956
3	Цена / валовая прибыль	91,41	9,44	7,32	2,99	27,79
4	Цена/Операционные расходы	285,26	50,39	5,15	88,19	107,2475
5	Цена/ Операционные доходы	1195,97	-	6,99	149,93	338,2225
6	Цена/балансовая прибыль	126,02	11,629	11,73	3,097	38,119
7	Цена/чистая прибыль	194,83	66,52	14,67	59,97	83,9975
8	Цена/денежный поток	35,00	0,69	1,63	1,15	9,6175
9	Цена/балансовая стоимость основных средств	1,002	0,062	0,31	0,12	0,3735

В силу того, что в качестве аналогов применяются данные трёх предприятий, а каждое предприятие имеет только ему характерные условия развития, то необходимо предать средним мультипликаторам по предприятиям-аналогам веса, характеризующие степень доверия к полученным значениям.

Таблица 3.7

Значения весов для средних мультипликаторов

№п/п	Оценочные мультипликаторы	Средние значения мультипликатора	Вес мультипликатора	Значение мультипликатора
1	Цена/объем реализации	2,81245	0,2	0,56249
2	Цена/себестоимость	2,1956	0,2	0,43912
3	Цена / валовая прибыль	27,79	0,15	4,1685
4	Цена/Операционные расходы	107,2475	0,07	7,507325
5	Цена/ Операционные доходы	338,2225	0,07	23,67558
6	Цена/балансовая прибыль	38,119	0,07	2,66833
7	Цена/чистая прибыль	83,9975	0,1	8,39975
8	Цена/денежный поток	9,6175	0,07	0,673225
9	Цена/балансовая стоимость основных средств	0,3735	0,07	0,026145

Таблица 3.8

Расчёт собственного капитала ООО «Автодорстрой» по мультипликаторам сопоставимых предприятий

№п/п	Отчет о прибылях и убытках в д.е.	Оценочные мультипликаторы компаний-аналогов	Величина финансового показателя	Оценка собственного капитала
1	Выручка от реализации	0,56249	30362210	17078439,5
2	Себестоимость	0,43912	27206598	11946961,31
3	Валовая прибыль	4,1685	2539815	10587218,83
4	Операционные расходы	7,507325	813845	6109798,915
5	Операционные доходы	23,67558	116315	2753825,088
6	Балансовая прибыль	2,66833	1833275	4891782,681
7	Чистая прибыль	8,39975	1191628,7	10009383,17
8	Денежный поток	0,673225	6632948	4465466,417
9	Стоимость основных средств	0,026145	231642166	6056284,43
10	Итого стоимость по предприятию по методу компании-аналога:	48,12047	302338800,7	14548683677

Таким образом, стоимость компании ООО «Автодорстрой», оцененная в рамках сравнительного подхода составляет 14548683677 руб.

3.4 Согласование результатов и заключение о рыночной стоимости действующего предприятия ООО «Автодорстрой»

Завершающим этапом работы по оценке стоимости ООО «Автодорстрой» является определение рейтинга или степени важности каждого из рассматриваемых методов оценки. Рейтинг подходов будем определять, исходя из двух характеристик: уровень износа основных средств, уровень рентабельности реализованной продукции.

Таблица 3.9

Значение рейтингов затратного, доходного и сравнительных подходов

Уровень износа основных фондов и рентабельности продукции	Значение рейтинга
	Затратный подход	Доходный подход	Сравнительный подход
Средний уровень износа основных фондов и средний уровень рентабельности продукции	0,3	0,3	0,4

Рыночная стоимость оцениваемого предприятия определяется по формуле:

С _рын = 254 806 383* 0,3 + 119 799 364* 0,3 + 14 548 683 677* 0,4 = 5 931 855 195 руб.

Таким образом, стоимость ООО «Автодорстрой» составляет 5 931 855 195 руб.

Заключение

Целью исследования в дипломной работе являлась оценка стоимости бизнеса на примере ООО «Автодорстрой».

Для достижения поставленной цели в дипломной работе решены основные задачи:

- проведен анализ методических подходов к оценке предприятия как действующего бизнеса;

- проведен анализ оценки предприятия ООО «Автодорстрой» и его макроокружения;

- определена рыночная стоимость действующего предприятия ООО «Автодорстрой».

Подведем итоги исследования проведенного в дано дипломной работе.

В первой главе были рассмотрены теоретические основы бизнеса и сделан ряд выводов.

Рыночная оценка имущества осуществляется в соответствии с Федеральным законом Российской Федерации «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29 июля 1998 г. № 135-ФЗ (в ред. от 03.12.2011 N 383-ФЗ).

Оценка бизнеса основана на трёх подходах: затратный, доходный и сравнительный. Каждый из подходов выделяет особые характеристики предприятия, однако их совместное применение позволяет достаточно объективно определить величину стоимости действующего предприятия.

Основным направлением работы ООО «Автодорстрой» является проектирование, строительство и ремонт дорог в столице и области. Производственные и технические возможности ООО «Автодорстрой» позволяют реализовывать даже такие сложные и глобальные проекты, как строительство скоростных трасс, дорог федерального и межрайонного значения. Все объекты, обладают отличными характеристиками в эксплуатации, безопасны, надёжны и безупречны с точки зрения эстетики.

Главные цели деятельности ООО «Автодорстрой» - обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в работах и услугах, оказываемых компанией, а также извлечение прибыли.

Анализ организационно структуры предприятия позволяет определить ее как линейно-функциональную организационную структуру, которая обладает как достоинствами так и недостатками,Общество имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, расчетный и другие счета в банке, круглую печать со своим наименованием, фирменные и товарные знаки обслуживания, другую атрибутику и исключительные права на их использование.

В рамках исследования в дипломной работе был проведен анализ финансового состояния ООО «Автодорстрой», анализ ликвидности баланса предприятия, а также с целью выявления динамики основных экономических показателей был проведен комплексный анализ производственно-хозяйственной деятельности ООО «Автодорстрой». Также в ходе исследования был проведен анализ основных показателей рентабельности ООО «Автодорстрой» с целью оценки деятельности предприятия.

По результатам анализа финансового состояния ООО «Автодорстрой» были сделаны выводы о том, что показатели финансовой устойчивости ООО «Автодорстрой» соответствуют нормативным значениям, предприятие обладает достаточно высокими коэффициентами финансовой независимости, самофинансирования, обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициентами маневренности и напряженности. Это означает, что ООО «Автодорстрой» достаточно финансово независимо, использует собственные и оборотные средства.

Мы провели оценку предприятия тремя методами, на основании которых получили рыночную стоимость предприятия. Разница в стоимости при оценке различными методами весьма высока.

Оценка сравнительным методом дает наибольшую стоимость предприятия. Это происходит потому, что собственный капитал предприятия составляет львиную долю его актива, а в сравнительном подходе этот показатель имеет огромную роль.

Полученная стоимость организации - 5 931 855 195 руб. Это значительная сумма для дорожно-строительной организации, но учитывая значительное составляющее основных средств в балансе организации, ее специализацию и участие в строительстве объектов государственной важности, думаю стоимость вполне обоснована.

Список использованных источников

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации Часть 1 от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от 03.12.2012). Часть вторая от 05.08.2000 №117-ФЗ (ред. от 02.10.2012).

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 29.06.2009).

3. Федеральный закон «Об оществах с ограниченной ответственностью от 14.02.1998 (ред. от 06.12.2011 N 405-ФЗ ).

4. Федеральный Закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» 29.07.1998. №135-ФЗ (в ред. от 03.12.2011 N 383-ФЗ).

5. Приказ Минэкономразвития России «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО N 1)» от 20 июля 2007 года N 256.

6. Стратегия социально-экономического развития Москвы на период до 2025 года.

7. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. М.: Юрайт-Издат, 2011. 903 с.

8. Боровков, П.С. Финансовая структура управления бизнесом через экономику/ П.С. Боровков // Экономический анализ - теория и практика. 2010. №1. С. 57-69.

9. Бусов В.И., Землянский В.А. Поляков А.П. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Учебник для бакалавров. М.: Юрайт-Издат, 2012. 430 с.

10. Валдайцев В.С. Управление стоимостью бизнеса. М.:ФилинЪ, 2004. 256 с.

11. Горфинкель В.Я. Поляк Г.Б Предпринимательство. Учебник для Вузов, 5-е изд. М.: Юнити-Дана, 2010. 304 с.

12. Дайле А. Практика контроллинга. М.: Финансы и статистика, 2007. 56 с.

13. Есипов В. Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса. Учебник для ВУЗов, Питер 2005. 240 с.

14. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. Учебник. М.: Инфра-М, 2012. 332 с.

15. Исследование рынка дорожного строительства в России //DISCOVERY Research Group. 09.07.2012., с. 77.

16. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент в вопросах и ответах. М.: Проспект, 2011. 140 с.

17. Ковалева, А. М. Финансы фирмы / А.М. Ковалева, М. Г. Лапуста, Л. Г. Скамай. М.: Инфра-М, 2009. 209 с.

18. Козырев А.Н., Макаров В.Л. Особенности оценочной деятельности применительно к условиям новой экономики: Хрестоматия. М.: Интерреклама, 2006. 240 с.

19. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов / Лысенко Д.В. М.: ИНФРА-М, 2010. 320 с.

20. Кондратова И.Г. Роль комплексного экономического анализа в управлении деятельностью коммерческой организации // Экономический анализ: теория и практика. 2012. № 23. c. 47.

21. Логвинова Т. Комплексная оценка финансово-экономического состояния аграрных формирований. // АПК: экономика и управление. 2010. № 2. с. 21 -21.

22. Лимитовский М., Паламарчук В. Стоимость собственного капитала российской корпорации.// Рынок ценных бумаг. №18(153). 2010. С. 33.

23. Маканьян, Э.А. Финансовый анализ. / Э.А. Маканьян. М.: Приор, 2009. 466 с.

24. Масленкова О.Ф. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: Кнорус, 2011. 288 с.

25. Мамедов О.Ю. Современная экономика. М.: КноРус, 2010. 245 с.

26. Мельничук Д.Б. Семь граней стратегического управления предприятием. // Менеджмент в России и за рубежом - 2010. № 7. С. 22-23.

27. Мордашов С. Рычаги управления стоимостью компании// Рынок ценных бумаг. №15. 2010. с. 51-55.

28. Общие данные протяженности дорог в РФ// Стройка. № 50 от 19.10.2012.

29. Попова Л. В., Маслова И. А., Маслов Б. Г. Математические методы в оценке. Учетно-аналит. цикл для специальн. «Оценка стоимости недвижимости». М.: Дело и Сервис, 2011. 112 с.

30. Рогова Е М. Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. М.: Юрайт-Издат, 2011. 540 с.

31. Рынок дорожного строительства в 2009-2011 годах: платные дороги. Второй выпуск. Аналитический обзор//РосБизнесКонсалтинг (РБК), 2012, с. 88.

32. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник. 14-е изд., перераб. и доп. М.: Инфра-М, 2011. 250 c.

33. Строительство и ремонт автомобильных дорог в России на важнейших направлениях// Стройка. № 6 от 04.02.2013.

34. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: учебник. М.:Кнорус, 2012. 656 с.

35. Тихонов О.Концепция дохода.//Рынок ценных бумаг. №5(116). 2009. с, 15.

36. Павловец В.В. Введение в оценку стоимости бизнеса: http://www.cfin.ru.

37. Павловец В.В. Этапы оценки стоимости бизнеса: http://www.cfin.ru.

38. Метод дисконтирования денежных потоков при оценке доходности действующего предприятия: http://www.bizoffice.ru.

39. Официальный сайт Министерства транспорта Российской Федерации: http://www.mintrans.ru.

40. Территориальный орган Федеральной службы государственной статистики по г.Москве: http://moscow.gks.ru.

Приложения

Приложение 1

Данные бухгалтерского баланса ООО «Автодорстрой» за 2019-2012 гг.

БАЛАНС (АКТИВ)		отчётные даты
Наименование позиций		2009	2010	2011	2012
I. Внеоботротные активы
Нематериальные активы		6215	0	2105	0
в том числе
организационные расходы		0	0	0	0
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисл. права и активы		6215	0	2105	0
Основные средства (01,02,03)		220760679	221692025	221760221	231642166
в том числе
земельные участки и объекты природопользования		0	0	0	0
здания, сооружения, машины и оборудование		220760649	221692025	221760221	231642166
Незавершённое строительство (07,08,61)		0	0	0	0
Долгосрочные финансовые вложения (06,82)		0	0	0	0
в том числе
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев		0	0	0	0
прочие долглсрочные финансовые вложения		0	0	0	0
Прочие внеоборотные активы		0	0	0	0
Итого по разделу I		220766894	221692025	221762326	231645742
II. Оборотные активы
Запасы		14968174	14542393	15358735	18834990
в том числе
сырьё, материалы и другие аналогичные ценности (10,15,16)		9991074	8422681	8703579	15459385
животные на выращивании и откорме (11)		0	0	0	0
малоценные и быстроизнаш.предметы (12,13,16)		316370	343061	551943	570188
затраты в незавершённом производстве(20,21,23,29,30,36,44)		1314586	1314586	1314586	620124
готовая продукция и товары для перепродажи (40,41)		73258	115526	346265	2185293
товары отгруженные (45)		0	0	0	0
расходы будущих периодов (31)		3272886	4346539	4442362	0
прочие запасы и затраты		0	0	0	0
НДС по приобретённым ценностям (19)		3190352	2832762	3052406	3231077
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)		3961992	5061601	5304072	7134300
в том числе
покупатели и заказчики (62,76,82)		3883632	4993001	5269181	7098760
векселя к получению (62)		0	0	0	0
прочие дебиторы		78360	68600	34981	35540
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)		0	0	0	0
в том числе
покупатели и заказчики (62,76,82)		0	0	0	0
векселя к получению (62)		0	0	0	0
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)		0	0	0	0
задолженность участников по взносам в уставный капитал (75)		0	0	0	0
авансы выданные (61)		0	0	0	0
прочие дебиторы		0	0	0	0
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82)		0	0	0	0
в том числе
инвестиции в зависимые общества		0	0	0	0
собственные акции, выкупленные у акционеров		0	0	0	0
прочие краткосрочные финансовые вложения		0	0	0	0
Денежные средства:		88909	72062	71	113
в том числе
касса (50)		404	1	15	57
расчётные счета (51)		5	5	0	0
валютные счета (52)		0	0	0	56
прочие денежные средства (55,56,57)		88500	72056	56	0
Прочие оборотные активы		0	0	0	0
Итого по разделу II		22209427	22508818	23715284	29200480
БАЛАНС		242976321	244200843	245477610	260846222
БАЛАНС (ПАССИВ)
наименование позиций		отчётные даты
		2009	2010	2011	2012
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (85)		740365	740365	740365	740365
Добавочный капитал (87)		220153450	221108450	221108450	231421550
Резервный капитал (86)		0	0	0	0
в том числе
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством		0	0	0	0
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		0	0	0	0
Фонды накопления (88)		2790	100000	183000	50000
Фонд социальной сферы (88)		3576662	3576662	3576662	3576662
Целевое финансирование и поступления (96)		5478880	3743689	4542046	9211271
Нераспределённая прибыль прошлых лет (88)		0	0	0	0
Нераспределённая прибыль отчётного года		0	0	0	0
Итого по разделу III		229952147	229269166	230150523	244999848
IV. Долгосрочные пассивы
Заёмные средства (92,95)		88500	80000	74997	67997
в том числе
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчётной даты		8850	80000	74997	67997
прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчётной даты		0	0	0	0
Прочие долглсрочные пассивы		0	0	0	0
Итого по разделу IV		88500	80000	74997	67997
V. Краткосрочные пассивы
Заёмные средства (90,94)		0	0	0	0
в том числе
кредиты банков		0	0	0	0
прочие займы		0	0	0	0
Кредиторская задолженность:		12925638	14688916	15131346	15743453
в том числе
поставщики и подрядчики (60,76)		8070634	9471435	8996386	9170148
векселя к уплате (60)		0	0	407540	0
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)		0	0	0	0
по оплате труда (70)		702067	439584	0	120257
по социальному страхованию (69)		1846595	1953519	2098081	2307867
задолж. перед бюджетом (68)		436908	860467	1555416	1775643
авансы полученные (64)		0	0	0	0
прочие кредиторы		1869434	1963911	2073923	2369538
Расчёты по дивидендам (75)		0	0	0	0
Доходы будущих периодов (83)		0	0	0	0
Фонды потребления (88)		10036	162761	120744	34924
Резервы предстоящих расходов и платежей (89)		0	0	0	0
Прочие краткосрочные пассивы		0	0	0	0
Итого по разделу V		12935674	14851677	15252090	15778377
БАЛАНС		242976321	244200843	245477610	260846222

Приложение 2

Данные отчёта о финансовых результатах ООО «Автодорстрой» за 2009-2012 гг.

наименование позиций	код	отчётные даты
		2009	2010	2011	2012
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС акцизов и аналогичных обязательств	10	4353385	12234186	19567773	30362210
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	20	4097342	10840323	17203949	27206598
Коммерческие расходы	30	47537	210719	370894	615797
Управленческие расходы	40	0	0	0	0
Прибыль (убыток) от реализации	50	208506	1183144	1992930	2539815
Проценты к получению	60	0	0	0	0
Проценты к уплате	70	0	0	0	0
Доходы от участия в других организациях	80	0	0	0	0
Прочие операционные доходы	90	0	0	0	116315
Прочие операционные расходы	100	125324	340737	549242	813845
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности	110	83182	842407	1443688	1842285
Прочие внереализационные доходы	120	0	0	0	0
Прочие внереализационные расходы	130	0	0	0	0
Прибыль (убыток) отчётного периода	140	83182	842407	1443688	1833275
Налог на прибыль	150	24954,6	252722,1	433106,4	641646,3
Отвлечённые средства	160	0	0	0	0
Нераспределённая прибыль (убыток) отчётного периода	170	58227,4	589684,9	1010581,6	1191628,7
ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ДАННЫЕ
наименование позиций	ед. изм.	отчётные даты
		2009	2010	2011	2012
Ставка налога на прибыль	проц.	30	30	30	35
Среднесписочная численность	чел	121	121	121	101
Заработная плата		396163	468736	685293	703403
Доля постоянных затрат в себестоимости	проц.	6	7	10	9
Проценты за кредиты, включаемые в себестоимость	тыс. руб	15721	0	0	0
Общая сумма полученных кредитов	тыс. руб	0	0	0	0
Проценты за кредиты, не включаемые в себестоимость	тыс. руб	0	0	0	0
Износ нематериальных активов	тыс. руб	0	0	0	0
Износ основных средств	тыс. руб	22828	452539	192472	661289

Размещено на Allbest.ru