Влияние иностранных инвестиций на экономический рост России

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНОБРНАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«Астраханский государственный университет»

Бакалаврская работа

«Влияние иностранных инвестиций на экономический рост России»

Астрахань - 2017



ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Сегодняшнее формирование благоприятного инвестиционного климата в государстве скажется на его будущем. Результативность инвестиционного климата для конкретной территории приводит к возрастанию макроэкономических показателей, прежде всего ВВП на душу населения и экспортных мощностей. Она также влияет на снижение социальных рисков и возрастание заработной платы.

В настоящее время инвестиционный климат в России находится в кризисе, тpeбyется paзpабoтка кoмплeкca мep, направленных на eгo совершенствование. В современных условиях рыночной экономики роль иностранных инвестиций для государства сложно переоценить, они могут быть представлены помимо денежных «вливаний» технологическими инновациями, новыми управленческими методами, квалифицированными кадрами. Залогом высокой инвестиционной привлекательности экономики выступает государственная политика, направленная на привлечение иностранных игроков, создающая необходимые предпосылки для их активизации путем поддержания политической и экономической стабильности в стране, формирования лояльного налогового режима. При этом наибольший «эффект» в экономике имеют прямые инвестиции как основной факторы глобализации и экономической интеграции, которые на сегодняшний день имеют тенденции к увеличению во всех странах.

Объект исследования: иностранные инвестиции в России.

Предмет исследования: инвестиционная деятельность как фактор развития экономики.

Цель исследования - выявить роль иностранных инвестиций в экономике России и оценить их влияние на экономический рост.

В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи:

- изучить понятие инвестиций и инвестиционного процесса в экономической науке;

- описать виды инвестиций и их классификацию;

- разобрать влияние иностранных инвестиций на экономику принимающей страны;

- проанализировать иностранные инвестиции в России на современном этапе;

- предложить пути улучшения инвестиционного климата в России.

Степень разработанности проблемы исследования. Международные аспекты экономических отношений с давних пор привлекают к себе внимание ученых и практиков. В целом, теоретические проблемы международного движения капитала впервые получили разработку в рамках классической политической экономии в трудах Дж. Ст. Милля, а также Дж. Кейрнса и Ч.Ф. Бэстейбла.

На данной теоретической и методологической базе появилась и развивается до сих пор теория международного движения капитала в рамках неоклассической экономической теории (Э. Ф. Хекшер, Б. Олин, К. Иверсен, Р. Нурксе, В. Корден, С. Хирш). В рамках кейнсианского направления в экономической теории было проведено исследование проблемы международного движения капитала (инвестиций) во взаимосвязи с экономическим ростом на макроуровне (Ф. Махлуп, Р. Харрод, Е. Домар).

Непосредственное начало изучению международного движения капитала как самостоятельного экономического явления в рамках международных отношений было положено теоретиками империализма - В. И. Лениным, Дж. А. Гобсоном, Г. Шульце-Геверницем, Г. Стеффеном, Р. Лифманом, Я. Риссером, М. И. Туган-Барановским, К. Каутским, Р. Гильфердингом, Р. Люксембург и др. - которые, в частности, использовали в анализе институциональный и историко-политический метод исследования.

Однако следует отметить, что в работах вышеперечисленных авторов вопрос о формах международного движения капитала, соответственно, и специфика экономического содержания иностранных инвестиций как одной из форм, по различным причинам практически не рассматривался.

Теоретическое и практическое исследование иностранных инвестиций стало развиваться во второй половине XX века, основой анализа стали частные прямые иностранные инвестиции как функция транснациональных корпораций (ТНК).

Различным аспектам институционального анализа причин и последствий иностранного инвестирования с позиции ТНК, экономик стран-экспортеров и стран-импортеров инвестиций, а также мировой экономики в целом посвящены монографии и статьи П. Бакли, М. Бломстрома, Р. Вернона, Дж. Даннинга, Р. Кейвза, М. Кессона, Ю. Кимуры, Ч. Киндлбергера, К. Кодзимы, Р. Лакруа, Дж. Мак-Мануса, С. Маги, Р. Нарулы, Ф. Никербокера, Т. Озавы, М. Портера, Р. Роуторна, А. Ругмана, П. Фишера, С. Хаймера, И. Хорстмана, С. Чэна.

В отечественной экономической литературе большинство исследований посвящены анализу влияния прямых иностранных инвестиций в отношении российской экономики на макроэкономическом, региональном и отраслевом уровнях и выработке на данной основе практических рекомендаций в отношении политики привлечения подобных инвестиций в Россию. Можно выделить работы Е. В. Балацкого, В.В. Бочарова, С. В. Воронина, В. Р. Евстигнеева, С. М. Кадочникова, Д.А. Койчуевой, Р.Р. Лепшоковой, Ф.М. Топсахаловой, П. Фишера и др.

В современных условиях экономического развития требуются разноуровневые исследования по данной проблематике, в том числе в связи с наличием спорных теоретических и методологических вопросов, требующих разрешения, что должно стать научной базой для эффективного и рационального включения российской экономики в мировой инвестиционный, а, следовательно, воспроизводственный процесс.

Практическая значимость. Полученные результаты могут быть использованы в качестве методологической базы для дальнейшей научной разработки различных аспектов указанной проблематики, а также применены в преподавании экономических дисциплин в высших учебных заведениях, в практике предпринимательских структур, участвующих в той или иной форме в процессе иностранного инвестирования. Выводы, сделанные в ходе диссертационного исследования, могут быть использованы органами государственной власти всех уровней при разработке и реализации инвестиционной политики, а также конкретных мер государственного регулирования и нормативно-правовых актов в отношении иностранных инвестиций.

Структурно дипломная работа включает: введение, две главы, заключение, список литературы и приложение.



ГЛАВА I. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ТЕОРИИ

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционного процесса в экономической науке

Инвестиции - это долгосрочное вложение финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов и (или) иных благ в будущем - социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других Хазанович, Э.С. Иностранные инвестиции: учеб. пособие -- 2-е изд., стер. --М.: КноРус, 2011.-С.35.

Сущность инвестиций заключается в том, что это финансирование каких-либо проектов с целью прироста определенного блага (нескольких благ), либо вложение в эти проекты с теми же целями неденежных ресурсов: ценных бумаг, материальных ресурсов, интеллектуальных ресурсов (лицензий, патентов, программного обеспечения и пр.).

Инвестиции являются необходимым фактором развития страны, региона, необходимым фактором создания или развития предприятия или организации, реализации инвестиционного проекта. Однако сами по себе инвестиции не являются достаточным фактором успешного развития и реализации инвестиционного проекта. Важно как прогнозируются и планируются инвестиции, как организуется инвестиционный процесс, куда территориально направляются инвестиции, на какие цели и во что вкладываются средства, кто является инвестором и кто реализует проект. Т.е. важен весь инвестиционный процесс от начала до конца: предварительный анализ инвестиционного проекта, его мониторинг и коррекция в процессе выполнения, его завершение.

Инвестор - лицо, вкладывающее свои активы в проект с целью получения дохода или реализации других целей (мировой инвестиционный институт - МВФ, Мировой банк и др., государство, юридическое или физическое лицо) Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Инвестиции:источники и методы финансирования. : Инфра-М, 2013. -С.51.

С понятием инвестиций тесно связано понятие инвестиционного проекта. Инвестиционным проектом называется план вложений экономических и иных ресурсов с целью получения прибыли или решения других задач (например, социальных, экологических, инфраструктурных).

С понятием инвестиционного проекта тесно связано понятие инвестиционного анализа проектов. Инвестиционный анализ проекта - это оценка реальности получения планируемой инвестором прибыли или иных благ от реализации проекта и оценка рисков потери средств, доходов и благ в сравнении с другими альтернативными проектами. Инвестиционный анализ предусматривает мониторинг процесса реализации проекта и предоставление информации руководителям проекта для принятия решений по коррекции хода его реализации.

Различают инвестиционный анализ на макро - и микроуровнях.

Воплощению инвестиционного проекта в жизнь предшествует инвестиционный анализ, по результатам которого и принимается решение о реализации проекта (финансировании) или об отказе от него.

Инвестиционный процесс - это временная, стадийная реализация инвестиционных проектов на макро- и микроуровнях и создание благоприятного (привлекательного) инвестиционного климата для привлечения в экономику инвестиций и эффективной их трансформации в продукцию, услуги, блага и повышение качества жизни населения Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Инвестиции:источники и методы финансирования. : Инфра-М, 2013. -С.53.

Инвестиционный процесс является рядом циклов финансирования различных проектов, которые повторяются через определенное время. Инвестиционный процесс предусматривает наличие связи между своими участниками и определенной среды инвестирования, в которой осуществляется вся их деятельность.

Понятие инвестиционного процесса является специфическим и предусматривает заключение сделки между инвесторами и объектами инвестирования для последующего получения доходов. Вся целенаправленная деятельность основана на создании благоприятной атмосферы и условий для получения финансирования. Любой инвестиционный процесс начинается с момента предоставления инвестором личных денежных средств для реализации определенной программы и установления связи.

1. Участниками инвестиционного процесса считаются все физические и юридические лица, которые принимают непосредственное участие в проекте инвестирования Шарп У. Ф., Александр Г. Д., Бейли Дж. В. Инвестиции. М.: Финансы и статистика. - М.: 2013. -С.72:

-биржа инвестиций;

-страховщики;

-инвесторы;

-объекты инвестирования;

-посредники;

-поставщики;

-подрядчики;

-заказчики.

Участниками такой деятельности выступают обычно юридические лица. Это могут быть акционерные общества, некоммерческие организации, госпредприятия, хозяйственные товарищества, финансовые учреждения, банки и т. п.

Инвесторы предоставляют финансирование объектам инвестирования, приобретая их ценные бумаги. Они являются непосредственными вкладчиками собственного капитала в деятельность предприятия.

В роли заказчиков могут выступать физические и юридические лица, которые занимаются реализацией проекта. Инвесторы наделяют таких лиц определенными полномочиями, что дает заказчикам право в определенных рамках распоряжаться инвестициями. Иногда заказчики занимаются разработкой проектов, проводят реконструкционные работы, разрабатывают проектную документацию, контролируют пусконаладочные работы, заключают договора с подрядчиками, изучают рентабельность планируемого производства, находят поставщиков и т. п.

К исполнителям относятся производственные фирмы, строительные компании и организации, занимающиеся проектированием и пусконаладочными работами. Такие участники по договорам подряда проектируют сооружения, возводят здания, занимаются исследованиями, модернизируют оборудование, выполняют подготовку рабочих мест и т. д.

К важным участникам относятся поставщики, которые занимаются поставкой транспортных средств, различной аппаратуры, конструкций, стройматериалов, сырья, производственного оборудования и т. д. Без таких участников невозможно осуществление производственного инвестиционного процесса.

Участвовать также могут институциональные инвесторы, в качестве которых выступают различные фонды и страховые компании, вложившие собственные средства в ценные бумаги конкретного предприятия. Предприятия за эти средства обычно осуществляют диверсификацию и модернизацию собственных мощностей. Обычно такие участники привлекают средства населения и хозяйствующих организаций, которые затем направляются на инвестирование.

Все участники могут выполнять сразу несколько функций и имеют полное право распоряжаться результатами реализуемых проектов. Их деятельность должна осуществляться в соответствии с действующим законодательством и нормативными актами.

2. Структура и этапы. Структура инвестиционного процесса состоит из пяти основных этапов Шарп У. Ф., Александр Г. Д., Бейли Дж. В. Инвестиции. М.: Финансы и статистика. - М.: 2013. -С.76:

-Выбор инвестиционной политики;

-Проведение мониторинга на рынке ценных бумаг;

-Формирование инвестиционного портфеля;

-Работа с портфелем ценных бумаг;

-Оценка эффективности инвестиционной деятельности.

На первом этапе определяются объемы финансирования и основные цели инвесторов, учитываются предполагаемые доходы и риски. Инвесторы оценивают объемы собственных свободных ресурсов, которые выступят в качестве инвестиций и собирают все сведения об экономической конъюнктуре. Также на этом этапе предварительно определяются сроки всего процесса. Стратегия разрабатывается с учетом оценки рисков, предполагаемого периода инвестирования и анализа будущей прибыли. По всем этим факторам определяется эффективность.

Таким образом инвесторы определяются с объемами капиталовложений и выбором ценных бумаг. Данный этап завершается на первичном отборе ценных бумаг, который, прежде всего, зависит от объемов свободных денежных средств и доступности активов.

На втором этапе анализируются ценные бумаги и детально изучаются их отдельные виды. Есть много способов проведения такого анализа. Чаще всего проводят экономический, отраслевой и фундаментальный анализы. Обязательно учитывается экономическая стабильность, перспективы отрасли в которой работает предприятие, и финансовое положение этого предприятия.

На третьем этапе формируется портфель ценных бумаг. Для формирования портфеля инвестору необходимо выбрать несколько компаний, акции которых он приобретет, и рационально распределить собственные капиталовложения. Основная сложность в этом выборе заключается в прогнозировании динамики роста приобретаемых активов и диверсификации. Также необходимо определиться со временем проведения операций, когда будет меняться стоимость акций. Диверсификация предполагает формирование портфеля с минимальными рисками.

На четвертом этапе инвестиционного процесса инвесторы пересматривают собственные портфели. Необходимо понимать, что по истечению определенного времени все цели могут существенно поменяться, вследствие чего портфель уже не будет оптимальным. Также возможно изменение курса акций, что приведет к снижению эффективности. Вообще стоит отметить, что есть два способа управления инвестиционным процессом Янцохина Н.П., Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. и др. Инвестиционная стратегия: Учебное пособие. Астрахань: Издательство АГТУ, 2012. -С.26:

-активный;

-пассивный.

Для пассивного управления идеально подходят широко диверсифицированные портфели. При активном управлении регулярно происходит продажа каких-либо акций и покупка новых, то есть меняется состав инвестиционного портфеля.

Пятый этап заключается в анализе и оценке полученной за определенный промежуток времени прибыли, учитывая степень риска. Таким образом инвесторы сравнивают собственные риски с размерами доходов, и определяют эффективность собственного инвестиционного портфеля.

Инвестиционный процесс на макро- или микроуровне базируется на инвестиционной стратегии. Он включает временные стадии, во многом совпадающие со стадиями инвестиционных проектов, стратегий, концепций и программ.

Стратегия - это долгосрочный план развития субъекта: страны, региона, муниципального образования, предприятия или организации, основанный на выбранной концепции развития, долгосрочных прогнозах, инвестиционном анализе, детализированных программах и планах развития.

К понятию стратегии близко соотносится понятие концепции, которое, однако, имеет более обобщенный или укрупненный характер.

Концепция - единый замысел развития субъекта: страны, отрасли, региона, предприятия или организации.

Различают общую стратегию развития субъекта, например, стратегию развития страны, региона, корпорации и частные стратегии: инвестиционную стратегию, инновационную стратегию, стратегию развития персонала, стратегию развития высоких технологий, стратегию развития нефтяной промышленности и т.д.

Долгосрочная программа развития - детализированная стратегия развития.

Концепция, общая стратегия и программа развития страны базируются на инвестиционной стратегии, которая в свою очередь определяется общими целями и задачами.

Инвестиционная стратегия - долгосрочный план вложения финансовых и экономических ресурсов в развитие субъекта, реализующий поставленные цели, проекты и задачи страны, общества, собственников средств и ресурсов, предприятий, организаций и физических лиц.

Инвестиционная стратегия разрабатывается и осуществляется на макро- и микроуровнях (на уровне государства, региона, отрасли, муниципального образования (мо), на уровне предприятий и организаций).

Различают следующие виды инвестиционных стратегий Янцохина Н.П., Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. и др. Инвестиционная стратегия: Учебное пособие. Астрахань: Издательство АГТУ, 2012. -С.28:

- государственную инвестиционную стратегию развития;

- региональную инвестиционную стратегию развития;

- инвестиционную стратегию развития на местном уровне (муниципальную инвестиционную стратегию);

- корпоративную инвестиционную стратегию развития;

- отраслевую инвестиционную стратегию развития;

- общую инвестиционную стратегию развития субъекта;

- частные инвестиционные стратегии развития субъекта, входящие в общую стратегию его развития.

Инвестиционные стратегии тесно связаны со всеми другими стратегиями развития, поскольку все прочие стратегии базируются на долгосрочном инвестиционном процессе и формализованном инвестиционном анализе и отборе проектов.

Таким образом, сущность инвестиций заключается в том, что это финансирование каких-либо проектов с целью прироста определенного блага (нескольких благ), либо вложение в эти проекты с теми же целями неденежных ресурсов: ценных бумаг, материальных ресурсов, интеллектуальных ресурсов (лицензий, патентов, программного обеспечения и пр.).

Инвестиционный процесс - это временная, стадийная реализация инвестиционных проектов на макро- и микроуровнях и создание благоприятного (привлекательного) инвестиционного климата для привлечения в экономику инвестиций и эффективной их трансформации в продукцию, услуги, блага и повышение качества жизни населения.

1.2 Виды инвестиций и их классификация

Для учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

В экономической научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам. (см. табл.1)



Таблица 1. Классификация инвестиций Нешитой, А.С. Инвестиции: учебник для вузов -- 8-е изд., перераб. и испр. -- М.: Дашков и К, 2010. --С.71

по объектам вложения средств	по характеру участия в инвестировании	по периоду инвестирования	по формам собственности	по инвестиционной территории	по способу учета средств
Реальные портфельные	Прямые косвенные	Краткосрочные среднесрочные долгосрочные	Частные государственные смешанные иностранные совместные	Внутренние внешние	Валовые чистые

Инвестиции делятся на Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Инвестиции:источники и методы финансирования. : Инфра-М, 2013. -С.53:

1) интеллектуальные направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;

2) капиталообразующие - затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;

3) прямые - инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, имеющими право на участие в управлении предприятием и полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10 % акций или акционерного капитала предприятия;

4) портфельные - не дающие право вкладчикам влиять на работу фирм и компаний, вкладываемые в долгосрочные ценные бумаги, покупку акций;

5) реальные - долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;

6) финансовые - долговые обязательства государства;

7) тезаврационные - так называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, а также в предметы коллекционного спроса.

Общей специфической чертой этих инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним. Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих объектов инвестирования, т. е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.

Долгое время в нашей стране тезаврационный вид инвестиций представлял практически единственную возможную форму инвестирования, и до сих пор для многих инвесторов остается основным способом хранения и накопления капиталов.

Признаками инвестиций являются Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Инвестиции:источники и методы финансирования. : Инфра-М, 2013. -С.53:

1) осуществление вложений инвесторами, которые имеют собственные цели;

2) способность инвестиций приносить доход;

3) целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

4) определенный срок вложения средств;

5) использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся в процессе осуществления спросом, предложением и ценой.

- По характеру формирования инвестиций в современной макроэкономике принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Образование нового капитала, независимо от нормы процента или уровня национального дохода, называется автономными инвестициями. Появление автономных инвестиций связано с внешними факторами - инновациями (нововведениями), главным образом связанными с техническим прогрессом. Некоторую роль в этом появлении играют расширение внешних рынков, прирост населения, а также перевороты и войны.

Примером автономных инвестиций можно назвать инвестиции государственных или общественных организаций. Они связаны со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т. д.

Образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов попадает под индуцированные инвестиции.

Первый толчок росту экономики дают автономные инвестиции, вызывая эффект мультипликации, а уже являясь результатом возросшего дохода, индуцированные инвестиции приводят к его будущему росту.

Было бы неправильно связывать рост национального дохода только с производственными инвестициями.

Несмотря на то что они непосредственно определяют увеличение производственных мощностей и выпуска продукции, все-таки следует отметить, что на этот рост оказывают значительное, хотя и косвенное воздействие также и инвестиции в сферу нематериального производства, причем общемировая тенденция состоит в том, что их значение в дальнейшем увеличении экономического потенциала возрастает.

Средства, предназначенные для инвестирования, в основном выступают в форме денежных средств.

Есть расходы, связанные с основными средствами, которые четко разделяются на категории относящихся либо к капитальным затратам, либо к обычным производственным расходам.

К капитальным затратам обычно относятся Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов : для бакалавров/ под ред. Л.А. Чалдаевой / под ред. Л.А. Чалдаевой -- М.: Юрайт, 2012. --С.105:

1) дополнения: новые основные средства, которые увеличивают производственные мощности без замены существующего оборудования;

2) обновление или замена оборудования, приобретенного для замены тех же основных средств, приблизительно такой же мощности;

3) усовершенствование или модернизация капитальных затрат, ведущие к фактической замене или изменению основных средств.

К производственным затратам относятся: содержание и ремонт, амортизация, страхование, налоги, собственность.

Инвестиции реализуются путем кредитования, прямых затрат денежных средств, покупки ценных бумаг.

С финансовой точки зрения, целью анализа капитальных вложений является избежание ненужных капитальных затрат путем соответствующего планирования и составления бюджета капитальных затрат. Для этого необходимы: постоянное обновление средств производства, выявление потребности в замене или усовершенствовании оборудования. Не стоит ждать, даже если оно может работать еще несколько лет, окончательный износ основных средств может быть опасным Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов : для бакалавров/ под ред. Л.А. Чалдаевой / под ред. Л.А. Чалдаевой -- М.: Юрайт, 2012. --С.106.

Чрезвычайно важно иметь средства для того, чтобы финансировать капитальные затраты, не угрожая долгосрочным финансовым планам предприятия.

Инвестиционные ресурсы - это все произведенные средства производства. Все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовая сеть, используемая в производстве товаров и услуг, и доставка их к конечному потребителю.

Инвестиционные товары (средства производства) отличаются от потребительских. Последние удовлетворяют потребности непосредственно, а первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров.

Реальный капитал - это экономический ресурс, деньги или финансовый капитал, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности. Фактически инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается богатство.

Инвестиции классифицируют Ивасенко А. Г., Никонова Я. И. Инвестиции:источники и методы финансирования. : Инфра-М, 2013. -С.56:

1) по объемам вложений:

а) реальные;

б) финансовые;

2) по срокам вложений:

а) краткосрочные;

б) среднесрочные;

в) долгосрочные;

3) по цели инвестирования:

а) прямые;

б) портфельные;

4) по сфере вложений:

а) производственные;

б) непроизводственные;

5) по формам собственности на инвестиционные ресурсы:

а) частные;

б) государственные;

в) иностранные;

г) смешанные;

6) по регионам:

а) внутри страны;

б) за рубежом;

7) по рискам:

а) агрессивные;

б) умеренные;

в) консервативные.

По срокам вложений выделяют кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции Нешитой, А.С. Инвестиции: учебник для вузов -- 8-е изд., перераб. и испр. -- М.: Дашков и К, 2010. --С.75.

Для краткосрочных инвестиций характерно вложение средств на период до одного года.

Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на три и более.

По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции. Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

Государственные инвестиции - это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

Они осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

К основным инвестициям относятся вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Под собственными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Внутренние (национальные) инвестиции включают вложение средств внутри страны.

Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств за рубежом нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства Хазанович, Э.С. Иностранные инвестиции: учеб. пособие -- 2-е изд., стер. --М.: КноРус, 2011.-С.53.

Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

По отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики, такие как: промышленность (топливная, энергетическая, химическая, нефтехимическая, пищевая, легкая, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная, черная и цветная металлургия, машиностроение и металлообработка и др.), сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, оптовая и розничная торговля, общественное питание и пр.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяются на валовые и чистые.

Валовые инвестиции - направляются на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов. Они складываются из амортизации, которая представляет собой инвестиционные ресурсы, необходимые для возмещения износа основных средств, их ремонта, восстановления до прежнего уровня, предшествовавшего производственному использованию, и из чистых инвестиций т. е. вложения капитала с целью увеличения основных средств на строительство зданий и сооружений, производство и установку нового, дополнительного оборудования, обновления и усовершенствования действующих производственных мощностей Шарп У. Ф., Александр Г. Д., Бейли Дж. В. Инвестиции. М.: Финансы и статистика. - М.: 2013. -С.106.

На микроуровне инвестиции играют очень важную роль. Они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и увеличения прибыли хозяйствующего субъекта.

Значительная часть инвестиций направляется в социально-культурную сферу, в отрасли науки, культуры, образования, здравоохранения, физической культуры и спорта, информатики, в охрану окружающей среды, для строительства новых объектов этих отраслей, совершенствования применяемой в них техники и технологий, осуществление инноваций. Есть инвестиции, вкладываемые в человека и человеческий капитал. Это вложение инвестиций преимущественно в образование и здравоохранение, на создание средств, обеспечивающих развитие и духовное совершенствование личности, укрепление здоровья людей, продление жизни.

Эффективность использования инвестиций в значительной мере зависит от их структуры.

Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлению использования, по источникам финансирования и т. д.

Прибыльность - вот важнейший структурообразующий критерий, который определяет приоритетность инвестиций.

Негосударственные источники инвестиций направлены на прибыльные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. При этом сферы экономики с малой прибыльностью вложенных средств остаются не до конца инвестированными.

Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции, недостаточное же - к дефляции.

Эти крайности экономической политики регулируются с помощью эффективной стратегии в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий, осуществляемых правительством.

В системе воспроизводства, безотносительно к его общественной форме, инвестициям принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а следовательно, и в обеспечении определенных темпов экономического роста.

В представлении общественного воспроизводства как системы производства, обмена и потребления инвестиции касаются первого этапа производства и составляют материальную основу его развития.

Таким образом, инвестиции делятся на: интеллектуальные; капиталообразующие; прямые; портфельные; реальные; финансовые; тезаврационные.

Классифицируются инвестиции по следующим признакам: по объектам вложения средств; по характеру участия в инвестировании; по периоду инвестирования; по формам собственности; по инвестиционной территории; по способу учета средств.

Эффективность использования инвестиций в значительной мере зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам, по направлению использования, по источникам финансирования и т. д.

инвестиционный процесс экономический

1.3 Влияние иностранных инвестиций на экономику принимающей страны

Иностранные инвестиции оказывают огромное влияние на экономики многих стран мира в настоящее время. Объемы иностранных инвестиций продолжают стремительно возрастать, усиливая роль международного производства в мировой экономике.

Современные модели экономического роста образовались на принципе амбивалентности теории макроэкономического равновесия (кейнсианские модели) и неоклассической теории производства. Наибольшее распространение в рамках теории макроэкономического равновесия получила неокейнсианская модель экономического роста Харрода-Домара. В модели экономического роста Харрода-Домара рассматривается только капитал как единственный фактор роста. Этот фактор сочетает в себе работу всех остальных групп факторов. Особое внимание уделяется тому аспекту, что будут задействованы все факторы, а прирост спроса будет равен приросту предложения.

Модель Харрода-Домара является необходимой составляющей при изучении проблемы экономического роста в долгосрочном периоде. Модель экономического роста Харрода-Домара можно представить в виде формулы Сазонов А.А., Сазонова М.В. Прогнозирование экономических показателей на основе трендовых моделей // Фундаментальные и прикладные исследования: проблемы и результаты. - 2015. - № 23. - С. 219:

, (1)

где G - искомый темп экономического роста;

S - доля сбережений в национальном доходе;

С - коэффициент капиталоемкости.

Чем больше величина чистых сбережений в национальном доходе, тем больше размер инвестиций, а следователь и выше темп роста. Апеллируя данными об основных экономических величинах, возможно, спрогнозировать ожидаемые темпы экономического роста. Фактические темпы роста могут иметь отличия от расчетных, при этом степень отличия будет не критической только при условии, если на прогнозируемый период сохраняется постоянная доля сбережений в национальном доходе и коэффициент капиталоемкости остается неизменным. Если темп экономического роста высокий, то коэффициент капиталоемкости должен существенно стимулировать данный рост.

В негативных экономических условиях, к примеру, депрессии или спада, которые могут оказать существенное влияние на снижение темпов роста, необходимо применение различных механизмов для поддержания за- планированных темпов роста и инвестиционных вложений. Предполагается, что скорость роста дохода должна быть пропорциональна инвестициям Там же.:

, (2)

где It - инвестиции;

В - коэффициент капиталоемкости прироста дохода (приростной капиталоемкости).

Следовательно, обратная ему величина 1 / B называется приростной капиталоотдачей. В модель включаются следующие предпосылки:

1) инвестиционный лаг равен нулю: инвестиции мгновенно переходят в прирост капитала, тогда Сазонов А.А., Сазонова М.В. Прогнозирование экономических показателей на основе трендовых моделей // Фундаментальные и прикладные исследования: проблемы и результаты. - 2015. - № 23. - С. 220:

(3)

где ?K(t) - непрерывная функция прироста капитала во времени;

2) выбытие капитала в модели отсутствует, и объем выпуска зависит только от одного ресурса - капитала;

3) производственная функция в модели линейна.

Представленные предпосылки, устанавливают определенные рамки для описания изменений реальных макроэкономических процессов, которые усложняют процесс применения модели для прогнозирования объемов совокупного выпуска или дохода. Модель Харрода-Домара позволяет детально показать взаимосвязь динамики инвестиций и роста выпуска, а также получить формулы с повышенной точностью для расчета траекторий рассматриваемых параметров.

В рамках неоклассической теории производства наибольшее развитие получила модель Солоу. В модели Солоу рассматривается неоклассическая производственная функция, которая имеет следующий вид Шараев Ю.В. Теория экономического роста. - М.: ГУ ВШЭ, 2006. - 256 с.:

(4)

где K - капитал;

L - труд;

E - переменная, которая отражает эффективность труда одного работника, которая находится в прямой зависимости от показателей квалификации и уровня образования работника. Переменная «E» в модели Солоу отображает трудосберегающий технический прогресс и изучается всегда вместе с объемом трудовых ресурсов обозначенных в модели буквой «L».

Модель позволяет рассматривать комплексный фактор, который можно обозначить буквами «LE». Данный фактор будет определять количество работников с фиксированной эффективностью труда. Увеличение этого фактора возможно за счет роста числа работников с постоянной эффективностью. Следовательно, производственная функция в модели Солоу имеет следующий вид Шараев Ю.В. Теория экономического роста. - М.: ГУ ВШЭ, 2006. - 257 с.:

(5)

С учетом свойства линейной однородности ее можно записать в удельных переменных (на единицу труда с постоянной эффективностью):

(6)

Основополагающее место в модели Солоу занимает технологической прогресс, который способствует непрерывному экономическому росту. Использование модели Солоу делает возможным существование процесса, в рамках которого можно структурировано показать эти изменения в движении. Модель Солоу формирует фундамент, опираясь на который можно проанализировать один из актуальных вопросов современной экономики: какая часть производственного продукта должна потребляться в настоящее время, и какая его часть должна сохраняться для использования в будущем.

Модель Солоу также предполагает, что функция потребления может принимать простую форму. Простая форма имеет следующий вид Шараев Ю.В. Теория экономического роста. - М.: ГУ ВШЭ, 2006. - 258 с.:

(7)

где S - норма сбережения, которая может принимать значения в пределах от 0 до 1.

Эта функция означает, что потребление должно быть пропорционально доходу, а значит, каждый год часть (1 - S) дохода потребляется и при этом часть S сберегается. Роль такой трактовки потребления выяснится, если мы заменим величину C на величину (1 - S) y в тождестве национальных счетов, тогда Сазонов А.А., Сазонова М.В. Прогнозирование экономических показателей на основе трендовых моделей // Фундаментальные и прикладные исследования: проблемы и результаты. - 2015. - № 23. - С. 221:

(8)

После преобразования данной формулы получим:

(9)

Это уравнение будет показывать, что инвестиции (как и потребление) будут пропорциональны доходу. Если инвестиции равны сбережениям, то норма сбережений S показывает, какая часть стоимости произведенной продукции должна быть направлена на капитальные вложения.

Главными составляющими модели Солоу является симбиоз между двумя функциями: производственной и потребления. Запасы капитала могут изменяться под действием определенных причин:

1) инвестиции должны приводить к росту запасов капитала;

2) часть капитала может изнашиваться, т.е. происходит процесс амортизации, что приводит к уменьшению запасов капитала.

Для того чтобы изучить процесс изменения запасов капитала, необходимо выявить группу факторов, которые определят величину инвестиций и амортизации. Инвестиции в расчете на одного работника являются частью продукта, приходящегося на одного работника S y. Если мы заменим y выражением производственной функции, то возможно представить инвестиции на одного работника как функцию от капиталовооруженности, которая будет иметь вид Сазонов А.А., Сазонова М.В. Прогнозирование экономических показателей на основе трендовых моделей // Фундаментальные и прикладные исследования: проблемы и результаты. - 2015. - № 23. - С. 221:

(10)

Тогда чем выше уровень капиталовооруженности k, тем больше объем производства f(k) и больше инвестиции и соответственно наоборот, чем больше инвестиции, тем больше больше объем производства f(k) и выше уровень капиталовооруженности k.

(11)

Итак, можно утверждать, что влияние иностранных инвестиций на экономику принимающей страны противоречиво: оно может быть как положительным, так и отрицательным.

1. Положительное влияние иностранных инвестиций на экономику принимающей страны включает в себя несколько аспектов.

Во-первых, иностранные инвестиции являются стабильным источником финансирования. Постоянный приток иностранных инвестиций обеспечивает непрерывное поступление капитала в экономику принимающей страны, что увеличивает её производственные способности, а также влияет на накопление капитала.

Во-вторых, инвестирование капитала в экономику другой страны влечёт за собой передачу технологий, управленческих навыков, обмен опытом. Промышленные технологии получают своё развитие на территории принимающей страны, что повышает её уровень технологического развития.

В свою очередь повышение уровня технологического развития требует наличия квалифицированных рабочих. Таким образом, зарубежные инвестиции стимулируют рост спроса на высококвалифицированную рабочую силу, повышают уровень благосостояния населения, так как инвестирующие предприятия, страны платят более высокую заработную плату по сравнению с местными фирмами.

В третьих, инвестирование иностранного капитала также повышает конкурентоспособность принимающей страны. Поток инвестиций, как было сказано ранее, повышает производительность. Инвестиции также повышают качество выпускаемой продукции, а это влияет на конкурентоспособность выпускаемой продукции, выводит её на международный уровень, то есть расширяет связи с внешними рынками.

Данные положительные последствия инвестирования иностранного капитала, являются наиболее значимыми для экономики принимающей страны.

2. Несмотря на явные плюсы внедрения иностранных инвестиций, существуют и определённые минусы.

Во первых, как было отмечено, иностранные инвестиции повышают спрос на высококвалифицированную рабочую силу, в связи с чем растёт уровень благосостояния населения, так как иностранные инвесторы платят более высокую заработную плату по сравнению с местными фирмами. Но соответственно сокращаются прибыли местных фирм из-за несправедливой конкуренции. Иностранные инвестиции стимулируют производство промежуточной продукции, так как создаётся спрос именно на неё. Местные фирмы вынуждены создавать дополнительные производственные мощности, поскольку они не производили бы данные товары при отсутствии спроса со стороны зарубежных компаний, стран.

Во вторых, другим аспектом отрицательного влияния иностранных инвестиций на экономику принимающей страны служит эффект вытеснения внутренних капиталовложений иностранными инвестициями, вытеснения местных фирм более конкурентоспособными зарубежными, то есть местные фирмы просто не имеют возможности развиваться, расти, пробиваться на мировой рынок. Можно сказать, что этот эффект далеко неоднозначен, так как иностранные инвестиции могут содействовать развитию национальных фирм за счет роста производительности труда, внешнего эффекта от передачи технологии, что является одним из положительных влияний иностранных инвестиций на экономику принимающей страны.

В третьих, следует упомянуть также и о воздействии иностранных инвестиций на импорт и экспорт принимающей страны. Из-за вторжения иностранного капитала, иностранных предприятий экспорт и импорт продукции принимающей страны может существенно снизиться, так как опережающая по качеству продукцию местных фирм продукция иностранных инвесторов является более приемлемой для внешних рынков. В свою очередь в связи с выпуском продукции иностранных инвесторов отпадает необходимость в импорте продукции данного вида принимающей страной.

Необходимо также отметить и неэкономические последствия зарубежных инвестиций, таких как, например, культурные изменения.

Важным также является то, что при отсутствии четкой программы и продуманной политики взаимодействия с глобальными компаниями, осуществляющими финансовые вливания в страну, приток иностранных инвестиций может крайне негативно повлиять как на международную конкурентоспособность страны, так и на перспективы ее дальнейшего экономического роста.

Таким образом, в целом влияние иностранных инвестиций на экономику принимающей страны может значительно варьироваться в разных странах в зависимости от национальной политики, форм зарубежных инвестиций, конкурентоспособности национальных компаний.

Можно заключить, что инвестирование иностранного капитала является неотъемлемой частью международных экономических отношений в настоящее время и имеет как бесспорные преимущества, так и очевидные недостатки для экономик принимающих стран. Каждой стране важно заранее предугадывать все последствия воздействия иностранных инвестиций и определять необходимость их привлечения.



ГЛАВА II. ВЛИЯНИЕ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ РОССИИ

2.1 Иностранные инвестиции в России на современном этапе

В развитых странах почти треть совокупного экономического продукта производится при иностранном финансировании. Особую актуальность прямые иностранные инвестиции приобретают в развивающихся странах и государствах с переходной экономикой, т. к. зачастую указанные экономические субъекты не в состоянии за счет собственных ресурсов обеспечить высокий уровень экономического роста. В особенности это касается промышленного и финансового секторов. Именно поэтому для России прямые иностранные инвестиции являются значимыми факторами экономического роста, а их привлечение становится приоритетной государственной задачей. Особенно сейчас, когда наблюдаемый приток «нулевых годов» сменился оттоком. Приход прямых иностранных инвестиций в экономику позволяет:

- привлечь капитал и технологии;

- ускорить рост ВВП и модернизацию производства;

- повысить конкурентоспособность отечественной продукции на мировом рынке в условиях глобализации;

- ускорить процесс диверсификации экспорта;

- повысить производительность труда и улучшить организацию производства;

- снизить уровень аварийности на промышленных объектах.

В структуре прямых иностранных инвестиций (ПИИ), поступивших в Россию, большой объем составляет финансовая деятельность, хотя в последние годы эти вложения упали. Активно инвестируют в розничную и оптовую торговлю. Зарубежные инвесторы вкладывают средства в добычу топливно-энергетических и минерально-сырьевых ресурсов. При этом рост иностранных вложений в 2016 году во многом обусловлен покупкой международным консорциумом (Швейцария, Катар) 19,5% акций компании «Роснефть» Иностранные инвестиции в экономике России -- современный этап и перспективы. Электронный ресурс: https://promdevelop.ru/inostrannye-investitsii.

Основные производственные фонды российских предприятий во всех отраслях экономики серьезно изношены и морально устарели. В нефтеперерабатывающей, химической и нефтехимической промышленности амортизация оборудования - более 80%.

Сырьевую экономику РФ характеризует низкая наукоемкость. Развитие недропользования сдерживают отсутствие инфраструктуры в районах добычи и наличие устаревшей технологической базы. Привлечение иностранного капитала необходимо для модернизации добывающей промышленности, эффективного и безопасного освоения новых месторождений, в том числе российского арктического континентального шельфа, где сосредоточены колоссальные запасы углеводородов (до 30% мировой добычи).

Необходимо развивать горное и нефтегазовое машиностроение. Россия нуждается в инвестициях в геологоразведку, в модернизации приборной и аналитической базы. Для развития потенциала российской экономики чрезвычайно важны зарубежные инвестиции в станкостроение, авиа и судостроение, которые пока приходится модернизировать своими силами. Иностранные инвестиции нужны для развития химической и деревоперерабатывающих отраслей, легкой промышленности, производства медицинской техники и бытовой электроники.

Зарубежные бизнесмены, желающие инвестировать средства в экономику Российской Федерации, дают себе отчет, что российский инвестиционный климат характеризуется высоким уровнем коррупции и нецелевого использования выделяемых средств, повышенными экономическими и политическими рисками. Экономика испытывает серьезный кризис.

Ухудшение международной политической ситуации, антироссийские санкции, резкое падение цен на нефть, рост инфляции, ослабление национальной валюты и ограниченный доступ к долговому финансированию серьезно осложнили развитие целого ряда отраслей российской экономики. Инвесторы, которые работали на рынке РФ, терпят традиционную бюрократическую волокиту и неустойчивое регулирование. В условиях экономического спада стали испытывать беспокойство в связи с неблагоприятными экономическими изменениями, слишком сложной бизнес- средой. Из-за ухудшения инвестиционного климата в 2014 году ПИИ в российскую экономику резко упали.

Таблица 2

Прямые иностранные инвестиции в экономику РФ (млрд.долл. США) Иностранные инвестиции в экономике России -- современный этап и перспективы. Электронный ресурс: https://promdevelop.ru/inostrannye-investitsii

	2008г.	2009г.	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.	2015г.	2016г.
Банки	9887	6678	5164	5081	7786	9158	4394	589	1608
Иные сектора	64896	29906	38004	50003	42801	60061	17637	6264	31369
Итого:	74783	36583	43168	55084	50588	69219	22031	6853	32976

Как видно по таблице 2 во втором полугодии 2014 года наблюдался отток ПИИ, об этом сообщил Банк России. Это произошло впервые после серьезного экономического спада в 2009 году и связанос мировым кризисом, затронувшим и Россию. В 2014 году зарубежные инвестиции сократились до 22 млрд. долларов США, что явилось рекордно низким уровнем с 2006 года. Это связано напрямую с введеными санкциями. Был потерян статус доверия. Инвестиционный рейтинг страны резко упал. (см.табл.3). ПИИ в Россию в 2015 году упали до 6,853 млрд. долларов США. Динамика иностранных инвестиций отражает увеличение рисков, с которыми сталкиваются инвесторы, ведущие бизнес на территории РФ.

Консалтинговая фирма A.T. Kearney каждый год публикует рейтинг 25 государств, привлекательных для инвесторов, который представляет собой перспективный анализ влияния на приток ПИИ политических, экономических и регуляторных изменений, происходящих в странах мира. (см.табл. 3)