- отчет об изменении капитала (форма №3);

- отчет о движении денежных средств (форма №4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5) и др.

При написании курсовой работы за основу было принято текущее законодательство Республики Беларусь: Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 17 февраля 2004 г. № 16 “О бухгалтерской отчетности организаций” с изменениями и дополнениями 2005г.; Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденная Постановлением Министерства финансов, Министерства экономики, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004г. №81/128/65; Инструкция по оценке рыночной стоимости предприятий, утвержденная Постановлением Министерства экономики Республики Беларусь от 5 марта 2004 г. № 65 и др.

В первую очередь автором были изучена Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности.[10] Данный документ устанавливает систему критериев для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса неплатежеспособных предприятий и определяет нормативные значения различных коэффициентов платежеспособности.

Помимо законодательной базы методика проведения анализа платежеспособности достаточно широко раскрыта и в литературных источниках.

Существуют различные методики проведения анализа платежеспособности, как в отечественной практике, так и за рубежом. В основном эти различия связаны с изменениями (отличиями) в законодательстве и со спецификой проведения анализа в различных отраслях экономики.

Различные методики и показатели для анализа платежеспособности можно встретить у таких авторов, как Ковалев В.В., Волкова О.Н., Стражев В.И., Ермолович Л.Л и др.[12,2,6]

Среди российских экономистов следует выделить работы Шеремета А.Д., который предлагает оценивать платежеспособность организации не только с помощью показателей ликвидности, а так же используя абсолютные данные и относительные коэффициенты платежеспособности.[27] Особенности оценки платежеспособности в международной практики рассмотрены в работах таких экономистов, как Абрютина М.С., Ковалев А.И., Привалов В.П. [1,11]

Кушнер В.М. предложил свою оригинальную методику расчета показателя ликвидности: каждый вид активов корректируется на поправочный коэффициент, учитывающий вероятность своевременного их превращения в денежную наличность. Исчисленный таким образом коэффициент более реально отражает степень покрытия долгов организации.

И.А. Бланк - известный российский экономист, написавший много книг, посвященных финансовому анализу и финансовому менеджменту. Так, в учебном пособии «Финансовый менеджмент» автор рассматривает методы диагностики банкротства, а также систему показателей, с помощью которых можно определить эффективность антикризисных мероприятий.

Методика анализа платежеспособности по денежным потокам подробно рассмотрена в книге Ермолович Л. Л. "Анализ финансово-хозяйственной деятельности промышленных предприятий"[6]. Возможные причины неплатежеспособности предприятия рассмотрены в книге Ефимовой О. В. "Финансовый анализ". [7]

Таким образом, вопросы анализа платежеспособности достаточно широко рассмотрены в литературе и в периодической печати. Однако до сих пор существует ряд вопросов в этой области, которые требуют решения.

1. Понятие платежеспособности и основные условия ее обеспечения

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для банков, для предприятий, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Прежде чем выдать кредит, банк должен получить ответ на вопрос о платежеспособности предприятия, т.е. о готовности возвращать заемные средства в срок. Средства для погашения долгов - это, прежде всего, деньги на счетах предприятия. Потенциальным средством для погашения долгов является дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превратиться в денежную наличность. Средством для погашения долгов могут служить также имеющиеся у предприятия запасы товарно-материальных ценностей. При их реализации предприятие получит денежные средства.

Иными словами, теоретически, погашение задолженности обеспечивается всеми оборотными средствами предприятия. Точно также, теоретически, можно было бы предположить, что если у предприятия оборотные средства превышают сумму задолженности, то оно готово к погашению долгов, т.е. платежеспособно. Однако если предприятие действительно направит все оборотные средства на погашение долгов, то в тот же момент прекращается его производственная деятельность, т.к. из средств производства у него останутся только основные средства, а денег на приобретение материальных оборотных средств нет - они полностью ушли на выплату задолженности.

Поэтому платежеспособным можно считать предприятие, у которого сумма оборотных средств значительно превышает размер задолженности.

Платежеспособность - это готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия[8, с. 125]. Ясно, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах - по долгосрочным срок возврата известен заранее и не относится к данному периоду.

По мнению Бланка И.А. платежеспособность - достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами[4, с. 109].

Платежеспособность - способность предприятия рассчитываться по своим срочным обязательствам[21, с. 78]. В определениях Русак Н.А. и Бланка И.А. упор делается только на текущую платежеспособность, не берется в расчет перспективная, так как после погашения своих срочных обязательств организации надо продолжать свою деятельность.

Платежеспособность - наличие достаточного объема денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения[22, c.568]. Савицкая Г.В. в определении платежеспособности использует только наиболее ликвидные активы.

Платежеспособность - способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков оборудования, сырья и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет[7, с. 221]. По мнению автора, в этом определении платежеспособность рассматривается как покрытие активами всех долгов, включая долгосрочные и просроченные, что не является общепринятым мнением.

Наиболее удачным на взгляд автора является определение Крейниной М.Н.: платежеспособность - это наличие у предприятия средств, достаточных для уплаты долгов по всем краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления процесса производства и реализации продукции[14, с. 43].

В теории и практике применения финансового анализа различают долгосрочную и текущую платёжеспособность.

Под долгосрочной платёжеспособностью понимается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платёжеспособностью. Иначе говоря, организация считается платёжеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы. Основные средства, если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев не рассматриваются в качестве источников погашения текущих обязательств организации в силу, во-первых, своей особой функциональной роли в процессе производства и, во-вторых, затруднительности их срочной реализации (если речь не идёт о таких объектах основных средств, как легковой транспорт, предметы дизайна офиса и некоторых других объектах, которые имеют высокую привлекательность для потребителя). Основными признаками текущей платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Платежеспособность в таком случае можно определить, как возможность организации своевременно наличными денежными средствами погашать свои платежные обязательства.

Текущая платежеспособность может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами на определенную дату. Превышение платежных средств над срочными обязательствами говорит о платежеспособности предприятия.

Точно оценить текущую платежеспособность организации, особенно для внешнего аналитика, достаточно сложно, т.к. данные, которыми он может располагать, в большинстве своем сводятся к какому-либо виду отчетности, т.е. статическим данным. Если учесть, что основной характеристикой платежеспособности является достаточное наличие денежных средств, которые, как известно и ценятся за их высокую скорость оборачиваемости, мобильность, то по одним остаткам денежных средств на счетах вряд ли можно сделать правильный вывод.

На текущую платежеспособность предприятия непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов. Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банке и легкореализуемые оборотные средства. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент времени совершать необходимые расходы.

Понятия ликвидности и платежеспособности близки, но первое более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платёжеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчётов, но и перспективу [17, с.272].

При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение может быть охарактеризовано как устойчивое. Но высокий уровень платежеспособности не всегда означает выгодность вложений в оборотные активы. Например, излишние запасы товарно-материальных ценностей, затоваривание складов готовой продукцией, наличие большой безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Таким образом, основным условием платежеспособности предприятия будет наличие у него достаточного количества ликвидных активов, сумма которых будет покрывать размер его обязательств. На неплатежеспособность могут указывать: отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных займов и кредитов банку, задолженность финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.

С другой стороны, наличие недостаточного количества средств на счетах в банке не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно. Средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Но постоянное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в "технически неплатежеспособное", а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. (2, с. 364)

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической.

Причины неплатежеспособности можно подразделять на внешние и внутренние.

К внешним причинам могут быть отнесены: общая экономическая ситуация в стране, система налогообложения, общий дефицит денежных средств, низкий уровень платежеспособного спроса, отсутствие отработанной процедуры банкротства.

Внутренние причины неплатежеспособности представлены в таблице 1.

Таблица 1 Внутренние причины неплатежеспособности предприятия

Анализируя приведенную таблицу, можно сказать, что главной внутренней причиной, приводящей к неплатежеспособности, является недостаточная заинтересованность сотрудников предприятия и, в первую очередь, его руководителей в эффективном функционировании предприятия.

2. Содержание, значение и задачи анализа платежеспособности

Анализ платёжеспособности имеет очень важное значение для эффективного осуществления предприятием своей хозяйственной деятельности. Он направлен на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования. Поэтому главной целью данного анализа является определение оптимальной структуры капитала по составу и источникам образования, своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, а также поиск резервов улучшения платёжеспособности предприятия.

Проведение анализа платежеспособности предприятия решает следующие задачи:

1. оценка выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать;

2. прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов;

3. разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов [2, с. 32].

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы - с целью изучению эффективности использования ресурсов; поставщики - для своевременного получения платежей, налоговая инспекция - для выполнения плана поступления средств в бюджет; банки и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - спланировать и обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства. [2, с.33].

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность сотрудничества с данным предприятием, чтобы обеспечить получение прибыли и исключить риск потери собственных средств.

Таким образом, анализ платежеспособности имеет важное значение, как для самого предприятия, так и для других субъектов хозяйствования, т. к. он помогает не только сохранить средства, но и предупреждает предприятие о возможности его банкротства. Тщательно проведенный анализ позволяет выявить не только платежеспособность предприятия в текущий момент времени или на перспективу, он раскрывает негативные тенденции в общем финансовом состоянии предприятия, указывает на возможность кризиса и подталкивает экономические службы к активным действиям по исправлению сложившейся ситуации или проведению предупредительных мероприятий.

Анализ платежеспособности и ликвидности может быть проведен по следующим направлениям: (3, стр. 39 - 40)

· анализ ликвидности баланса;

· расчет коэффициентов ликвидности;

· анализ движения денежных средств за отчетный период.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных и расположенных в порядке убывания их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков их погашения.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия создавать потоки денежных средств в размере и сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Содержание каждого направления более подробно будет рассмотрено в последующих разделах данной работы.

В Республике Беларусь анализ платежеспособности производится в соответствии с Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной Постановлением Министерства финансов, Министерства экономики, Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004г. №81/128/65.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (ф.№1), отчет о прибылях и убытках (ф.№2), отчет о движении капитала (ф.№3), отчёт о движении денежных средств (ф.№4), приложение к бухгалтерскому балансу (ф.№5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

3. Группировка активов по степени ликвидности

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия - это способность возвратить в срок полученные в кредит денежные средства, или способность оборотных средств превращаться в денежную наличность, необходимую для нормальной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Ликвидность баланса - это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия по его активам, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам:

* по степени убывания ликвидности (актив);

* по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Таким образом, для анализа ликвидности баланса сравниваются средства по активу, сгруппированные по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (рисунок 1).

Размещено на http: //www. allbest. ru/

Рисунок 1 Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

Активы в зависимости от степени срочности их погашения группируются следующим образом:

А1 - абсолютно ликвидные активы. К ним относятся денежная наличность предприятий и финансовые вложения.

А2 - быстро реализуемые активы, то есть активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. К этой группе относятся: товары отгруженные, расчеты с учредителями, дебиторская задолженность, выполненные этапы по незавершенным работам. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей и др.

А3 - медленно реализуемые активы. Сюда включают налоги по приобретенным активам, прочие оборотные активы, запасы и затраты за минусом товаров отгруженных и выполненных этапов по незавершенным работам. Для превращения их в денежную наличность необходим значительно больший срок.

А4 - труднореализуемые активы. То есть активы, которые используются на предприятии длительное время. Сюда включают все внеоборотные активы (основные средства, нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности, вложения во внеоборотные активы и прочие внеоборотные активы).

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение текущего месяца. Сюда входят кредиторская задолженность и задолженность перед учредителями.

П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до 1 года. Сюда входят краткосрочные кредиты и займы;

П3 - долгосрочные пассивы. Сюда включают все долгосрочные кредиты и займы;

П4 - постоянные пассивы. Сюда входят капитал и резервы, а также резервы предстоящих расходов;

Сгруппируем активы и пассивы ОАО «Минский завод гравия» по степени ликвидности.

Таблица 1 Группировка активов и пассивов по степени ликвидности

Примечание. Источник: собственная разработка.

Баланс можно назвать абсолютно ликвидным, если выполняются условия, представленные в таблице 2.

Таблица 2 Условия абсолютной ликвидности баланса

Примечание. Источник: [3, стр. 41 - 42].

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный указанному в таблице, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение А3 - П3 отражает перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная платежеспособность.

Анализируя активы ОАО «Минский завод гравия», можно сказать, что большая часть активов предприятия входит в группу А4 “Внеоборотные активы”, т. е. является труднореализуемой. Медленно реализуемые активы также занимают высокий удельный вес в совокупных активах предприятия, что на первый взгляд негативно отражается на платежеспособности. Но эти активы состоят в основном из запасов сырья и материалов и готовой продукции, что свидетельствует об активной производственной деятельности. Рассматривая группу А2, можно заметить, что большая ее часть формируется из налогов по приобретенным активам. Необходимо отметить, что за анализируемый период сумма по группе А1 значительно увеличилась.

Анализируя пассивы, можно заметить, что большая часть пассивов ОАО «Минский завод гравия» состоит из собственного капитала, основную часть которого формирует добавочный фонд. Группу П1 формирует кредиторская задолженность, наибольший вес в которой занимает задолженность перед покупателями и заказчиками. За период с 01.01.2007 по 01.07.2007 значение по группе П1 возросло с 996 млн. руб. до 2002 млн. руб. в основном за счет увеличения задолженности перед покупателями и заказчиками, что можно отметить как отрицательный момент.

Сопоставим активы и пассивы ОАО «Минский завод гравия», проверяя условия абсолютной ликвидности баланса.

Таблица 3 Сравнение активов и пассивов ОАО «Минский завод гравия»

Примечание. Источник: собственная разработка.

Из таблицы видно, что как на начало 2007 года, так и на конец июня 2007 года соотношение наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами не удовлетворяет условию абсолютной ликвидности баланса. Необходимо отметить тенденцию уменьшения суммы по группе А1: с 66 млн. руб. в начале года до 15 млн. руб. на 1 июля 2007 года (уменьшение в 4,4 раза), проходящее одновременно с увеличением суммы по группе П1 с 696 млн. руб. до 1087 млн. руб. (увеличение в 1,56 раз). Проведя соответствующие расчеты, найдем, что наиболее срочные обязательства превышают наиболее ликвидные активы:

- на начало 2007 г. в 10,5 раз, на конец июня - в 72,46 раза.

Эти расчеты говорят о том, что в краткосрочной перспективе предприятие не сможет рассчитаться по своим обязательствам, что в свою очередь, свидетельствует о низкой краткосрочной платежеспособности.

Платежеспособность предприятия можно также оценить по показателю чистого оборотного капитала, который определяется как разница между оборотными активами (стр. 290 ф.№1) и краткосрочными обязательствами (стр. 520 ф.№1). Для ОАО «Минский завод гравия» он составляет:

на 01. 01. 2007 г.: 2351 млн. р.- 0 млн. р. = 2050 млн. р.

на 01. 07. 2007 г.: 3757 млн. р.- 0 млн. р. = 2442 млн. р.

Таким образом, наметилась тенденция к росту показателя чистого оборотного капитала за счет увеличения оборотных активов.

4. Анализ платёжеспособности по балансу

В соответствии с Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности для проведения анализа платежеспособности используется система финансовых показателей, которая включает в себя:

· коэффициент текущей ликвидности, свидетельствующий о возможности кредитополучателя рассчитаться по своим обязательствам, а также о том, какая часть задолженности, подлежащая возврату, может быть погашена в срок;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующий наличие у кредитополучателя собственных средств.

Детализированный анализ ликвидности предприятия может проводиться с использованием следующих показателей:

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным активам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам организации, за исключением резервов предстоящих расходов [10].

Он характеризует общую обеспеченность организации собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации [10].

Также его можно интерпретировать, как степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести организация при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет изменения суммы по каждой статье активов и пассивов, поэтому целесообразно провести анализ влияния факторов первого и второго порядков на данный коэффициент.

Рисунок 2. Блок-схема факторного анализа коэффициента текущей ликвидности

Представим факторную модель в следующем виде:

К т.л. = Об. активы/Краткоср. обяз., где

Об. активы - сумма оборотных активов организации;

Краткоср. обяз. - сумма краткосрочных обязательств (за минусом резервов предстоящих расходов).

Таблица 4.1. Анализ влияния факторов первого порядка на коэффициент текущей платежеспособности

Примечание. Источник: собственная разработка.

Методом цепной подстановки найдем влияние данных факторов на изменение коэффициента текущей ликвидности.

Таблица 4.2 Анализ влияния факторов первого порядка на коэффициент текущей платежеспособности

Примечание. Источник: собственная разработка.

Видно, что в коэффициент текущей ликвидности уменьшился на 0,7. На это изменение факторы первого порядка оказали не одинаковое влияние. За счет увеличения размера оборотных активов на 392 млн. р. коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,55 и это, безусловно, положительный момент. Но в то же время увеличение размера краткосрочных обязательств на 391 млн. р. повлекло снижение коэффициента текущей ликвидности на 0,7.

Согласно законодательству для оценки платежеспособности рассчитывают коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение разности капитала и резервов, включая резервы предстоящих расходов, и фактической стоимости внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных активов в виде запасов и затрат, налогов по приобретенным активам, дебиторской задолженности, расчетов с учредителями, денежных средств, финансовых вложений и прочих оборотных активов.

Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств организации.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Организация, у которой одновременно коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативного значения, считается неплатежеспособной.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Он определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств предприятия за исключением фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей к общей стоимости имущества (активов).

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется как отношение всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации, за исключением резервов предстоящих расходов, к общей стоимости активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение суммы денежных средств и финансовых вложений и разницы между всеми обязательствами и долгосрочными кредитами и займами. Чем больше данный коэффициент, тем больше гарантия погашения долгов. Ориентиром достаточной ликвидности является значение коэффициента не ниже 0,2.

Однако, некоторые экономисты (например, В.В. Ковалёв, О.Н. Волкова) не признают рекомендательных аналитических ориентиров для этого показателя. Они обосновывают это тем, что коэффициент абсолютной ликвидности в значительной степени определяется числителем дроби, так как величина денежных средств гораздо более изменчива, чем сумма краткосрочных пассивов. Изменчивость величины денежных средств вызвана прежде всего их абсолютной ликвидностью, т.е. возможностью и искушением использовать эти средства для «затыкания дыр» и участия во внезапно подвернувшихся проектах, а также хроническим свойством многих компаний испытывать нехватку денежной наличности [5, с.250]. Опыт работы В.В. Ковалёва и О.Н. Волковой с российской отчётностью показывает, что значение коэффициента абсолютной ликвидности, как правило, варьирует от 0,05 до 0,1, что, по мнению этих специалистов, является нормой.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их условная, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно.

Для оценки перспективной платежеспособности рассчитаем показатели ликвидности. В таблице представлены показатели, необходимые для оценки финансового состояния субъектов предпринимательской деятельности.

Таблица 4.5. Расчет показателей ликвидности по ОАО «Минский завод керамзитового гравия» за период с 01.01.2007 г. по 01.07.2007 г.

Примечание. Источник: собственная разработка.

Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатёжеспособным является наличие одновременно следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия имеет значения менее 1,20;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчётного периода в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия имеет значения менее 0,15.

Значения коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами должен быть более 0,85 [10].

Таким образом, мы видим, что коэффициенты текущей ликвидности на 01.01.2007 и 01.07.2007 (2,95 и 2,25соответственно) были больше минимально допустимого значения, установленного законодательно, - 1,20. Следовательно, можно сказать, что, в общем, у организации достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.

В свою очередь, коэффициенты обеспеченности собственными оборотными средствами на вышеназванные даты также удовлетворяют требованиям Инструкции.

Полученные значения абсолютной ликвидности ниже величины 0,2, что свидетельствуют о недостаточной ликвидности предприятия. Значит, при необходимости немедленно погасить свои обязательства, в организации будет недостаточно средств. Однако и при небольшом значении этого показателя организация может сохранять свою платежеспособность за счет сбалансированности притока и оттока денежных средств, поэтому можно сделать вывод о том, что с учётом реалий экономической ситуации в Беларуси полученные величины коэффициента абсолютной ликвидности являются удовлетворительными.

Используя наряду с балансом и другие формы бухгалтерской отчётности, можно рассчитать и другие показатели, характеризующих платёжеспособность предприятия: коэффициент чистой выручки, коэффициент манёвренности функционального капитала, показатель поступления наличных денежных средств, коэффициент собственности, коэффициент заёмного капитала, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент покрытия процента, коэффициент достаточности денежных средств, коэффициент капитализации денежных средств и т.д.

В результате проведенного анализа можно сделать вывод, что по состоянию на 01.07.2007г. основные показатели, характеризующие платежеспособность и кредитоспособность исследуемой организации соответствуют нормативам и даже превышают их. Однако наметилась тенденция снижения денежных средств предприятия. Возможно, необходимо изменить политику по текущей и финансовой деятельности для прироста денежных средств в будущем.

В целом, ОАО «Минский завод керамзитового гравия» является вполне платежеспособным.

5. Анализ и оценка платежеспособности по денежным потокам

Для анализа платежеспособности важное значение имеют не только показатели ликвидности, определяемые по балансу, но и показатели платежеспособности с учетом поступления денег от реализации продукции, внереализационных результатов и расходов по себестоимости, оплате обязательств и др. Анализ платежеспособности по балансу имеет важный недостаток. Изменения в поступлении и оттоке денежных средств могут произойти на следующий день после составления баланса. В таком случае сделанные выводы о платежеспособности по балансу без учета поступления денежных средств от реализации не будут соответствовать действительности.

В основу анализа платёжеспособности организации должно быть положено поступление и расходование денежных средств в течение года. Отчёт о движении денежных средств содержит сведения об их потоках (поступление и направление денежных средств) с учётом остатков на начало и конец отчётного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности (Приложение 4).

Сведения о движении денежных средств организации, учитываемых на соответствующих счетах учёта денежных средств, находящихся в кассе организации, на расчётных, валютных, специальных счетах, отражаются нарастающим итогом с начала года и представляются в национальной валюте РБ.

Сделанные выводы о платёжеспособности по балансу без учёта поступления денежных средств от реализации продукции, товаров услуг не соответствуют действительности. Поэтому при проведении анализа платёжеспособности необходимо определить показатели в течение года по денежным потокам, выявить возможности её улучшения, обеспечения стабильности на перспективу с детализацией по месяцам, т.е. обосновать и количественно соизмерить возможности по обеспечению необходимых сумм денежных средств для своевременной оплаты кратко- и долгосрочных обязательств, создания необходимых резервных фондов, выплаты зарплаты и др. [6, с.179].

При анализе платёжеспособности по балансу не учитываются показатель выручки от реализации продукции, работ, услуг, поступление денег от разницы в доходах и расходах по внереализационным операциям, от предварительной оплаты и др. за год и в течение отчётного периода. Это основные источники поступления денежных средств, и при определении платёжеспособности они должны учитываться в первую очередь. Поэтому более обоснованно проводить анализ платёжеспособности по системе показателей, характеризующих своевременность оплаты срочных, средне- и долгосрочных платежей не по балансу, а по денежным потокам.

Денежные потоки - это, с одной стороны, поступление денежных средств плюс остатки на денежных счетах, а с другой - расходование денежных средств на выплату зарплаты, социальные нужды, на оплату счетов поставщикам сырья, материалов, топлива энергии и др., перечисление налогов в бюджет и внебюджетные фонды, оплату процентов за кредит, возврат кредита и т.д. [6, с.179].

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

В зависимости от срочности платежей и расходов денежных средств платёжеспособность подразделяется на общую и срочных платежей [6, с.179].

Под общей платежеспособностью понимается отношение всех поступления (Ф4, стр.020) и остатков денежных средств (Ф4, стр.010) ко всем платежам (Ф4, стр.150). [2, стр. 365]

Особенность второго показателя в том, что все остатки и поступления денежных средств делятся только на срочные платежи. К срочным платежам относят не только те платежи, срок оплаты которых уже наступил, но и расчеты по налогам и сборам (Ф4, стр.290), оплата приобретенных активов, работ, услуг (Ф4, стр.160), расходы по оплате труда (Ф4, стр.270), погашение полученных кредитов и процентов по ним. (Ф4, стр.230). [6, стр. 83]

Коэффициенты общей и срочной платёжеспособности определяются по формулам:

Кобщ. = остатки денежных средств на начало года + поступление денежных средств в течение года / направлено денежных средств

Кср. = остатки денежных средств на начало года + поступление денежных средств в течение года / отток денежных средств по срочным платежам и обязательствам в течение года - краткосрочные обязательства

Таблица 5.1 Расчет показателей общей и срочной платёжеспособности

Примечание. Источник: собственная разработка.

Предприятие с учетом расчетов с поставщиками, сроками выплаты заработной платы, перечисления платежей в бюджет и т. д. должно иметь и минимальный остаток денежных средств. Этот остаток необходим для своевременной оплаты срочных платежей в случае, если поступления денежных средств вдруг прекратятся (например, в связи с невозможностью покупателя оплатить поставленную продукцию). Принято, что указанный остаток должен составлять 50% от суммы срочных платежей, т.е. коэффициенты платежеспособности должны находится в рамках 1 - 1,5.

Коэффициент общей платежеспособности показывает, что предприятие отток денежных средств обеспечило их поступлением, т.е. было достаточно денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств: для оплаты приобретённых товаров, на оплату труда, для отчислений на социальные нужды, в бюджет, для оплаты процентов по полученным кредитам займам.

Коэффициент срочной платёжеспособности показывает, что в течение периода с 01.01.2007 по 01.07.2007 года на 1 р. краткосрочных обязательств приходилось 1,0299 руб. денежных средств. Организация в течение того периода была платёжеспособной, однако несмотря на это, на 1 июля, т.е. на дату составления баланса, она имела большую задолженность по краткосрочным обязательствам. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить возможности поступления денежных средств после 1 июля погашения кредиторской задолженности.

Как уже было отмечено выше, в соответствии с формой «Отчёт о движении денежных средств» формирование величины поступлений денежных средств на каждом предприятии независимо от форм собственности происходит от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Источниками информации служат сведения о движении денежных средств организации, учитываемых на счетах бухгалтерского учёта 50 «Касса», 51 «Расчётный счёт», 52 «Валютный счёт», прочие денежные средства.

Для целей составления Отчёта о движении денежных средств понимается:

· под текущей деятельностью - деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сельским хозяйством, торговлей, общественным питание, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности;

· под инвестиционной деятельностью - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями организации в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других долгосрочных активов, а также с их продажей, осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.;

· под финансовой деятельностью - деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретённых на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п. [12, с.180-181].

По строкам 020-140 формы Отчёта о движении денежных средств отражаются суммы денежных средств, фактически поступившие на счета учёта денежных средств за период с начала года:

- выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг;

- доходы от реализации внеоборотных активов;

- доходы от сдачи активов в аренду, лизинг;

- доходы от операций с ценными бумагами;

- доходы от операций с иностранной валютой;

- государственная помощь, целевое финансирование;

- поступления на строительство, включая долевое строительство;

- суммы полученных кредитов;

- суммы полученных процентов по предоставленным займам;

- полученные дивиденды, доходы;

- полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам;

- прочие поступления.

Поступление денежных средств в кассу из банка и сдача денежных средств в банк из кассы указывается справочно и в итоговые показатели не включается.

По стр. 160-300 отражаются суммы денежных средств, фактически выданные из кассы, перечисленные с расчётного и иных счетов организации на следующие цели:

- на оплату приобретённых активов, работ, услуг;

- расходы по выбытию внеоборотных активов;

- расходы по аренде, лизингу;

- расходы на операции с ценными бумагами;

- расходы от операций с иностранной валютой;

- использовано средств государственной помощи и целевого финансирования;

- использовано поступлений на строительство, включая долевое строительство;

- погашены полученные кредиты и займы, проценты по ним;

- уплачены дивиденды, доходы;

- предоставлены займы;

- зачислено на депозитные счета;

- расходы по оплате труда;

- расчеты с персоналом;

- расчеты по налогам и сборам;

- прочие выплаты.

Таблица 5.2. Анализ поступления и расходования денежных средств.

Подобные документы

• Методы оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

  Теоретические основы проведения анализа ликвидности и платежеспособности предприятия. Рассмотрение метода денежных потоков для определения платежеспособности предприятия. Оценка платежеспособности предприятия на основе изучения потоков денежных средств.
  
  реферат [28,1 K], добавлен 12.10.2011
  

• Анализ ликвидности и платежеспособности на примере ООО "Исток"

  Изучение понятия платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости предприятия на примере ООО "Исток". Расчет показателей имущественного состояния исследуемой организации. Оценка платежеспособности на основе изучения потоков денежных средств.
  
  курсовая работа [61,9 K], добавлен 04.06.2011
  

• Анализ платежеспособности ОАО "Компания М.Видео"

  Понятие платежеспособности предприятия, методика ее оценки. Общий анализ финансового состояния организации, его значение и задачи. Изучение денежных потоков хозяйствующего субъекта и показателей ликвидности баланса. Причины финансовых затруднений.
  
  курсовая работа [463,0 K], добавлен 27.01.2014
  

• Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

  Теоретические аспекты ликвидности предприятия как ключевого фактора его деятельности. Значение, задачи и источники анализа платежеспособности коммерческой организации. Характеристика хозяйственно-финансовой деятельности. Анализ движения денежных средств.
  
  курсовая работа [216,6 K], добавлен 03.06.2011
  

• Анализ ликвидности предприятия

  Содержание финансового анализа предприятия. Основные показатели платежеспособности, их расчет. Эффективность использования основного и оборотного капитала предприятия. Оценка ликвидности, платежеспособности, прибыли и рентабельности предприятия.
  
  курсовая работа [53,4 K], добавлен 15.11.2010
  

• Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия

  Анализ финансово-экономического состояния предприятия. Значение анализа платежеспособности и ликвидности предприятия. Коэффициенты платежеспособности предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Методы диагностики вероятности банкротства.
  
  курсовая работа [100,6 K], добавлен 30.03.2011
  

• Анализ платежеспособности и ликвидности

  Анализ оценки платежеспособности по балансу, который осуществляется на основе ликвидности оборотных активов. Наличие чистых ликвидных активов как главный признак устойчивости. Активы, платежеспособность и ликвидность предприятия на примере АО "Хан Тигр".
  
  курсовая работа [72,0 K], добавлен 24.07.2011
  

• Анализ платежеспособности предприятия

  Анализ ликвидности баланса платежеспособности сельскохозяйственного производственного кооператива. Рейтинговая оценка предприятия по уровню финансового риска. Состав и структура активов. Резервы повышения платежеспособности ОАО "Русь" Советского района.
  
  курсовая работа [63,5 K], добавлен 02.02.2013
  

• Анализ платежеспособности предприятия ООО "Семейный ценопад"

  Роль, значение, задачи и источники анализа платежеспособности предприятия. Понятие и финансовые коэффициенты ликвидности баланса. Основные задачи коммерческой деятельности. Источники и информация учетного характера. Расчет чистого оборотного капитала.
  
  курсовая работа [167,7 K], добавлен 10.01.2017
  

• Анализ платежеспособности предприятия

  Понятие платежеспособности и условия ее обеспечения. Текущая и перспективная платежеспособность. Анализ финансового состояния предприятия и определение вероятности его банкротства. Наиболее важные показатели ликвидности. Денежные потоки организации.
  
  курсовая работа [45,4 K], добавлен 30.01.2011
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам