Инвестиционная деятельность в России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретические основы инвестиционной политики государства

1.1 Инвестиционная деятельность

1.2 Регулирование инвестиционной политики

1.3 Роль инвестиционного рынка в развитии экономики

2. Особенности функционирования и направления развития инвестиционного рынка в Российской Федерации

2.1 Реальные инвестиции в экономике России

2.2 Проблемы и перспективы развития инвестиционного рынка России

Заключение

Литература



Введение

Инвестиционная сфера в последние годы всё более становится объектом внимания российских властей, деловых кругов и общества в целом. Растёт количество научных исследований, конференций и «круглых столов», публикаций в средствах массовой информации, которые направлены на анализ инвестиционной деятельности в различных отраслях хозяйствования, поиск путей повышения эффективности инвестиций, оптимизацию инвестиционных процессов.

Инвестиции играют центральную роль в обеспечении эффективности функционирования экономической системы и всего общественного воспроизводства, поскольку непосредственно влияют на возможность экономического роста в долгосрочной перспективе.

Инвестиционная активность относится к числу важнейших показателей экономической динамики. Их интенсивностью определяется состояние экономики.

В процессе инвестиционной деятельности решаются крупные макроэкономические проблемы: структурная перестройка национальной экономики и технический прогресс, возможно преодоление инфляции, происходит расширение налогооблагаемой базы и пополнение бюджета, увеличение числа рабочих мест.

Как показывает опыт развитых стран, необходимо участие государства в управлении инвестиционными процессами. При любом уровне развития рыночных отношений автоматического регулирования инвестиционного процесса не происходит. Государственное регулирование экономических и социальных отношений представляет, как правило, это целенаправленная деятельность государства, направленная на обеспечения стабильности национальной экономики и её воспроизводства, общих условий нормального функционирования свободных товаропроизводителей.

Инвестиционная политика государства может воздействовать и на темпы объёма производства, стабилизировать и ускорять НТП, менять структуры общественного производства и решать многие социальные проблемы.

Введенные экономические санкции странами ЕС оказали огромное влияние на российскую экономику: на всю финансово-кредитную систему России, инвестиционную активность, на рынок труда, на настроение российского общества. Большинство организаций начали закрывать свои инвестиционные программы, тем самым сокращать текущие расходы.

Активизация инвестиционного процесса является главным средством обеспечения условий выхода из экономического кризиса.

Проведенный анализ современного состояния российской экономики приводит к заключению того, что необходимо совершенствовать инвестиционную политику государства.

Объект исследования: инвестиционная политика.

Предметом исследования являются: проблемы регулирования инвестиционной политики России.

Цель дипломной работы: выявить проблемы и определить направления развития инвестиционной политики Российской Федерации.

Для достижения цели необходимо решить ряд задач.

Задачи исследования:

1. Изучить теоретические основы инвестиций и инвестиционных процессов в прошедшем времени;

2. Исследовать проблемы инвестиционной.

3. Обозначить пути дальнейшего развития инвестиционной деятельности в РФ.

В ходе исследования применялись методы системного и сопоставительного анализа.

Представленный исследовательский материал позволит выделить теоретические и прикладные аспекты проблемы, которые позволяющие охарактеризуют приоритеты, источники и условия для активизации инвестиционного процесса в РФ.



1. Теоретические основы инвестиционной политики государства

1.1 Инвестиционная деятельность

В отечественной экономической литературе, до 80-х годов, инвестиции, как капитальные вложения рассматривались в двух аспектах:

- как процесс, отражающий движение стоимости в ходе воспроизводства основных фондов;

- как экономическая категория, которая отражала систему экономических отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в основные фонды от момента движения и мобилизации денежных средств и, до момента их возмещения.

Такая трактовка инвестиций расширяла диапазон применения в советский период, и была представлена позицией, согласно которой инвестиции выступали как вложения не только в основные фонды, но и в прирост оборотных средств, это и нашло отражение понятия инвестиций в типовой методике, как определение экономической эффективности капитальных вложений 1981 г.

И других методических рекомендациях. В основе данного подхода лежало понимание о том, что основные фонды не функционируют в отрыве от оборотных средств и, следовательно, прирост прибыли является результатом их совместного использования.

Таким образом, включение понятия инвестиции, в состав капитальных затрат расходов на формирование прироста оборотных средств положило начало исследованию оборота инвестиций и его отдельных стадий. Инвестиции, как правило, рассматривались в связи с расширенным воспроизводством основных фондов, по тому, что завершение инвестиционного цикла связывалось с вводом в действие основных фондов и производственных мощностей. Исследование отдельных фаз движения инвестиций привело к формированию двух подходов к определению их экономической сущности, затратного и ресурсного.

Затратный подход инвестиции понимался, как затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. Такой подход был доминирующим и в теории, ее воззрениях и в практической деятельности, он отражал всю специфику функционирующего в условиях административно-командной экономики хозяйствующего механизма. Его характерной особенностью было то, что основное значение придавалось производительной стадии движения средств как исходному пункту инвестиционной деятельности, поскольку преуменьшалась роль денежной формы оборота основного капитала, движение которой ограничивалось рамками только строительного комплекса.

Весь оборот инвестиций рассматривался вне связи с конечными народно-хозяйственными результатами. Заостренное внимание на затратной стороне инвестиций и игнорирование стадии преобразования ресурсов в затраты, которая должна предшествовать производительной стадии движения средств, искажали действующую логику и последовательность инвестиционного процесса, тем самым, ограничивали общее пространство движения инвестиций.

Обострение проблемы товарно-денежного баланса общественного воспроизводства, общее снижение эффективности функционирования административно-командной системы управления привели к признанию недостаточности затратного подхода и обращения к ресурсному подходу. В основе последнего лежало выделение другого составляющего элемента инвестиций как ресурсов. Инвестиции стали трактоваться, как финансовые средства, предназначенные для воспроизводства основных фондов. Так, восстанавливая роль денежной формы движения средств как начального пункта их оборота, ресурсный подход вместе с тем игнорировал дальнейшее движение ресурсов, их последовательное превращение под воздействием целевых установок инвесторов в продукт инвестиционной деятельности.

Существенный недостаток таких обоих подходов заключается в статичной характеристике объекта анализа. Данный анализ базируется на выделении какого-либо одного элемента инвестиций, затрат или ресурсов, обосновании приоритета отдельных стадий оборота средств - производительной или денежной, это и ограничивало возможности использования инвестиций, как целостного процесса, в ходе которого, происходит последовательная смена различных форм собственности, реализуется динамическая связь элементов инвестиционной деятельности: ресурсы - затраты - доход.

Изменения в политической системе России, и начало рыночных преобразований повлекло за собой реформирование подходов к анализу, всех происходящих в государстве экономических процессах , в том числе и инвестиционной деятельности, усилило интерес к результатам научных исследований в странах развитой рыночной экономики.

Понятие «инвестиции», в зарубежной экономической литературе раскрывает то, что в различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия «инвестиции» имеют общую характерную черту, это связь инвестиций с получением дохода как целевой установки инвестора. В общем виде инвестиции в капиталистических странах понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем. Данный подход к определению понятия «инвестиции» является доминирующим, как в европейской, так и в американской методологии.

Нередко можно встретить и такую позицию, в соответствии с которой предлагается различать категории «инвестиций», с одной стороны, и «вложение капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению её представителей, является производительный характер данной категории. Под инвестициями принято понимать, приобретение средств производства, а под вложениями капитала, покупку финансовых активов.

В учебных курсах «Экономики» при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» в большинстве своем, авторы подчёркивают материально-вещественное содержание инвестиций:

- как «расходы на строительство новых предприятий, на станки и оборудование с длительным сроком службы»;

- как «прирост любых материальных ценностей - всех расходов, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе».

Существует и другой подход к определению инвестиций, этот подход обусловлен возросшим значением рынка ценных бумаг как механизма, опосредующего перемещение реального капитала в странах развитой рыночной экономики. В данном случае, инвестиции определяются как вложения в ценные бумаги.

Следует выделить то, что развитие рыночных отношений, как правило, связано с ростом многообразия объектов инвестирования, в состав которых входят как различные виды реальных активов, так и финансовых инструментов. При этом «в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится, к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена ценными бумагами».

В тех исследованиях, которые были посвящённых проблемам инвестирования, инвестиции определяются как способ вложение капитала, который обеспечивает сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода.

Инвестиция - это тот инструмент, в который можно вложить деньги, рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и обеспечить вкладу положительную величину дохода.

Необходимо учитывать многообразные формы понятия инвестиций, которые осуществляется на основе более широкой трактовки инвестиций как любого вложения капитала, направленного на его прирост. Данный подход определяет в качестве существенного признака инвестиций не характер вложений, а связь инвестиций с получением дохода и роста денежных средств.

В свою очередь, некоторые инвестиции или вложения в покупку недвижимости, драгоценные металлы, предметы коллекционирования, так же как и часть финансовых инвестиций это могут быть спекулятивные финансовые инструменты, не могут носить производительный характер. Такие вложения связаны только с получением дохода как целевой установки инвестора, с позиции экономического субъекта они выступают как инвестиции, хотя на макроэкономическом уровне их реализация означает не прирост, а перераспределение совокупного дохода.

Инвестиции в западной экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов капитальных ценностей и вложений (затрат). Такой подход к инвестициям был представлен в работах Дж.М. Кейнса. По мнению Дж.М. Кейнса инвестиции являются частью дохода за данный период, который не был использован для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Подобное определение, не может быть исчерпывающим, его отличает достаточно чёткое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов, аккумулированных с целью накопления дохода и вложений как использование ресурсов, обеспечивающих прирост капитального имущества.

С развитием рыночных отношений в российской экономике возросла необходимость пересмотра толкования категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами, которые бы, формировали рыночный подход, к пониманию сущности инвестиций являются:

- связь инвестиций с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

- рассмотрение инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений (затрат);

- анализ инвестиций не в статистике, а в динамике, что позволяет объединить в рамках категории «инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;

- включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический (социальный) эффект.

Похожая по смыслу формулировка содержится и в новом Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», от 25 февраля 1999 года, с принятием которого утратил свою силу прежний законодательный акт. ( см. документ в списке под №5) ФЗ. N 39-ФЗ. «Об инвестиционной деятельности в российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. Внесены изменения от28 декабря 2013.

Этот новый Федеральный закон четко определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности. Внесенные поправки определяют денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Новый закон определит сферу капиталовложений конкретно не только инвестиций, но и но и капитальных вложений, которые, рассматриваются как форма инвестиций, представляющая собой инвестиции в основной капитал (основные средства), который включает и затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты.

В целом инвестиции определялись как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование ресурсов в затраты с учётом целевых установок инвесторов и получения дохода.

В справочной экономической литературе из серии «Портфель делового человека» содержится более краткое и полное определение, согласно которому инвестиции - это долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной экономики (внутренние инвестиции) или зарубежной (внешние инвестиции) с целью получения прибыли.

Понятию «инвестиционная деятельность» так же можно дать характеристику широкого и узкого определения. Широкое определение инвестиционная деятельность является деятельностью, которая связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Такое понятие и трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в соответствии с которым под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Движение инвестиций, как правило, имеет две основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы - вложение средств» является сама инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств - результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществлённых затрат и получение дохода в результате исследования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны, экономическая деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

При вложении капитальных ценностей в реальный экономический сектор с целью организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе такого движения средств создаётся готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Для инвестиционной деятельности необходимым условием индивидуального кругооборота являются средства хозяйствующего субъекта. Инвестиционная деятельность, в данном случае, в сфере производства и создаёт все предпосылки для новых инвестиций. С этой позиции, любой вид предпринимательской деятельности может включать в себя все процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность, представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого инвестиции последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл.

Такое движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности, каждый раз распадается на потребление и накопление, и является основой для следующего инвестиционного цикла.

Анализ инвестиций должен осуществляться только на основе воспроизводственного подхода, предполагающего их рассмотрение в динамике, а не на основе вычленения и фиксации в качестве объекта исследования отдельных стадий их движения.

Структурный анализ инвестиций, как объект исследования можно рассматривать и в единстве следующих основных элементов:

- субъектов, объектов и экономических отношений.

Объектами инвестиционной деятельности являются все виды финансовых инструментов:

- материально-производственной;

- интеллектуальной;

- лицензионной, арендной и любой другой деятельности.

Субъектами инвестиционной деятельности являются её прямые и косвенные участники:

- инвесторы;

- заказчики;

- исполнители работ;

- пользователи объектов инвестирования, а также поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, фондовые биржи и другие структуры.

Все эти участники могут выступать и как физические, и как юридические лица, включая иностранные, а также как государственные и международные организации.

Инвесторы-субъекты инвестиционной деятельности, это те лица, которые осуществляют вложение собственных, заёмных или привлечённых средств, в форме инвестиций и обеспечивающие их целевой использование. В качестве инвестора могут выступать:

- органы, уполномоченные управлять государственным или муниципальным имуществом или имущественными правами;

- граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

- иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

- инвесторы, поставщики инвестиционных ресурсов;

- субъекты производственной и финансовой сферы деятельности в экономике страны;

- разнообразные посредники, способствующие инвестиционной деятельности.

Инвесторы - главные субъекты инвестиционной деятельности. Инвестором может быть любое физическое или юридическое лицо отечественного и иностранного происхождения и даже государство. Главный признак инвестора: наличие средств денежной или материальной формы, или возможность привлечь таковые, которые он готов предоставить потребителю инвестиций. Ожидания инвестора сосредотачиваются на доходах получаемых им от деятельности объекта инвестирования.

Субъекты инвестиций включают в себя потребителей инвестиций:

- предприятия и организации, использующие инвестиции для реализации проектов;

- субъекты финансовой сферы, такие как биржи, брокерские компании, банки и другие финансовые институты;

- соинвесторы различного происхождения, участвующие в финансировании инвестиционного проекта на уровне с инвестором;

- предприятия и организации, физически реализующие инвестиционные проекты;

- посреднические организации. способствующие быстрому продвижению товаров и услуг на объекты инвестиционной деятельности

Так, инвесторы, наряду с ролью вкладчиков, могут выступать одновременно в роли заказчиков, кредиторов, покупателей и других участников инвестиционного процесса. Заказчиками (инвеститорами) могут быть как сами инвесторы, так и любые другие физические и юридические лица, уполномоченные инвесторами осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность остальных участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором между ними.

Если же заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных указанным договором, и в соответствии с действующим законодательством.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть как сами инвесторы, так и другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых осуществлена инвестиционная деятельность. Если пользователь не является инвестором, взаимоотношения между ними определяются договором об инвестировании в порядке, установленном законодательством Российской Федерации.

1.2 Регулирование инвестиционной политики

Государственное регулирование инвестиционной политики включает в себя разного рода государственные подходы и решения, которые закреплены законодательством, организационно-правовыми формами, через которые инвестор и осуществляет свою деятельность.

Такое регулирование, может выражать прямое управление государственными инвестициями:

-как системе налогов с дифференцированием налоговых ставок и налоговых льгот;

- так и в финансовой помощи в виде государственных дотаций, субсидий, бюджетных ссуд, льготных кредитов;

- в финансовой и кредитной политике;

- в ценообразовании;

- в выпуске, в обращение ценных бумаг.

Основной целью бюджетных инвестиций является создание мощностей по производству, которые направлены на общественное благо, это и здравоохранение, разного рода образовательные учреждения, и, государственные оборонные предприятия и многое другое. Все эти направления отражают государственный сектор. Все целевые программы, входят в перечень, который утвержден законодательно.

Бюджетный кодекс РФ предусматривает все расходы инвестиций в соответствии с бюджетом, если инвестиции включены в целевую программу, на основании решений органов исполнительной власти и их подразделений.

Бюджетные инвестиции могут быть предоставлены не только государственным предприятиям, но и юридическим лицам, такое инвестирование, как правило, предусматривает часть собственности в уставном капитале участие государства.

Принципы инвестиционной политики государства включают в себя:

- снижение процентных ставок, тому уровню в секторе экономики, который обеспечивает баланс бюджета, с учетом дальнейшего снижения инфляции;

- предполагает и проведение налоговой реформы, которая может рассматривать инвестиционные возможности субъектов рынка на основе упорядочения, и совершенствования амортизационной политики;

- осуществляет процесс реформирования предприятия с целью повышения их инвестиционной перспективности;

- формирует организационно-правовые предпосылки с целью сбережений у населения;

- эффективность использования бюджетных инвестиционных ресурсов и представления государственных гарантий;

- играет ключевую роль в реформировании экономики РФ;

- реструктуризирует источники инвестиций;

- федеральные инвестиционные программы составляют, 60-70%;

- инвестиции социальных программ, которые отражают производственную сферу, могут составлять, 30-40%;

- критериями отбора проектов, является то финансирование, которое осуществляться с участием средств федерального бюджета (эффективность, окупаемость, вложения в «точки роста» экономики);

- ориентацией является учет состояния мировой экономики, рынка капиталов, создающий условия привлечения иностранных инвестиций;

- задачи отражают активное участие регионов страны, в первую очередь отечественных, затем иностранных инвестиций;

- государственная инвестиционная политика всегда находится в поиске развития инфраструктуры всего инвестиционного процесса.

С помощью финансовой и денежно-кредитной политики, государство влияет и на соотношения между спросом и предложением инвестиций, которые могут получать от финансовых и капитальных активов. Стратегию поведения определяет структура самих инвестиций, которая может исходить от уровня инфляции, состояния экономики и дефицита бюджета страны. При этом учитывается платежеспособность наседания на приобретение товаров и услуг. В данном случае применяются определенные, выработанные концепции в регулировнии рынка и инвестиционных товаров.

Государственная инвестиционная политика направлена не только на экономическое развитие страны, но ее приоритетной задачей является и социальная сфера.



Рис. 1. Порядок распределения государственных инвестиций

Экономические и социальное развитие страны может осуществляться:

- с инвестиционными программами;

- в прямом управлении государственными инвестициями;

- с предоставлением налоговых льгот;

- помощью из федерального бюджета;

- предоставлением разного рода субсидий, ссуд, направленных в разные регионы для развития производств и отраслей хозяйства, с правом использования природных ресурсов и землей.

Бюджетная политика государства в сфере реальных инвестиций заключается в утверждении в составе федерального бюджета наряду с объемом текущих расходов (защищенных статей) бюджета развития, предназначенного для финансирования инвестиционных и фундаментальных инновационных программ государственного значения. Поэтому бюджетные ассигнования остаются важным источником финансового обеспечения капитальных вложений.



Рис. 2. Инвестиционная политика РФ

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности:

1) Правительство России совместно с иностранными государствами разрабатывает, утверждает и финансирует инвестиционные проекты;

2) Финансирование происходит из средств федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ, при этом финансируются и приоритетные инвестиционные проекты;

3) Правительство РФ формирует и утверждает весь перечень строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд, которые непосредственно финансируются из федерального бюджета;

4) Инвестиционная политика РФ предоставляет на конкурсной основе и государственных гарантий по инвестиционным проектам из средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ;

5) Инвестиционная политика дает право размещать на конкурсной основе средства федерального бюджета и средства бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов;

6) Правительством РФ проводятся экспертизы инвестиционных всех проектов;

7) Инвестиционная политика РФ защищает организации РФ от поставок некачественных и устаревших технологий и техники;

8) Инвестиционная политика правительства РФ выпускает облигационные займы для финансирования инвестиционных проектов и др.

Амортизационная политика правительства РФ регулирует начисления и использования амортизационных отчислений. Проводя амортизационную политику, РФ. Налоговая политика, это система экономических, финансовых и правовых мер государства, которые учувствуют в формировании всей налоговой системы России, для реализации тех или иных задач, поставленных перед российским обществом. Все главные принципы налоговой политики отражают соотношение косвенных и прямых налогов.

Главным отрицательным фактором участия государства это, коррупции и использованием неравнодоступной информации в регулирующих органах. Можно понять неизбежность подобных явлений в процессе становления новой демократической России, однако до тех пор, пока они будут продолжаться, инвестиционный рейтинг страны будет оставаться низким. Осуществляя инвестиционную деятельность в развивающихся странах и государствах переходной экономики со свойственной им политической и экономической нестабильностью, инвестор рискует тем, что в случае изменения политической ситуации его капиталы могут быть подвергнуты определенным ограничениям, а то и мерам принудительного изъятия его собственности. Другими словами, существует реальная опасность, что иностранные инвестиции могут быть национализированы, реквизированы без выплаты компенсации своевременно и в полном объеме, как того требуют международные правовые нормы.

Инвестиционная политика правительства России, в данный момент испытывает на себе комплекс негативных факторов:

- сокращаются государственные инвестиции их главного бюджета страны в основные производственные фонды;

- резкое снижение объемов всех банковских инвестиций обусловлено высокой степенью экономических рисков;

- государство не может обеспечить материальные и организационные стимулы, в результате чего сбережения населения не могут трансформироваться в инвестиции.

Негативные влияния на баланс бюджета оказывает инфляция.

В инвестиционной политике России, как правило, используют базовые принципы:

1) сконцентрировать инвестиционные ресурсы в государственных инвестиционных программах;

2) взаимодействие инвестиционной политики государства с бизнесом, при этом используются формы партнерства для мобилизации инвестиционного потенциала, развития не только предприятий, но и регионов РФ;

3) на постоянной основе вносятся поправки, и совершенствуется нормативно-законодательная база в обеспечении инвестиционной деятельности;

4) проводится постоянный мониторинг положительных и отрицательных факторов в социально-экономической сфере.

Рис. 3. Налоговая система

Как негативный фактор, отсутствие долгосрочных капиталовложений в развитие отечественной промышленности привело к импортузависимости всей экономики от иностранных технологий в основной капитал. Падение началось с 2009 года, именно с этого периода наблюдается снижение иностранных инвестиций.

Вложение иностранных инвестиций и анализ по отраслям показывает снижение объемов капиталовложений практически во все отрасли, которые определяют состояние экономики в России. Описанные выше неблагоприятные факторы, в отношении иностранных инвестор анализируют основные вливания в российскую экономику. Диаграмма показывает, что значительный объем инвестиций обеспечивается странами, которые входят в офшорную зону. Эти страны являются привлекательными для осуществления операций с капиталом, прежде всего, в силу низкого налогообложения и закрытости информации об инвесторах.

Таким образом, необходимо формирования новой инновационной структуры для иностранного инвестирования, нивелирования в ней резких и значительных отклонений. При этом формирование новой практики инвестирования возможно только с одновременным изменением системы государственного регулирования иностранных инвестиций, ее механизмов, инструментов, составляющих.

По данным за 2011-2014 гг. динамика инвестиций может быть во многом обусловлена инвестициями в топливно-энергетическом комплексе за счет роста частных инвестиций в обрабатывающих секторах, но при сокращении государственных капитальных вложений. Рост инвестиций в 2011 году оценивался в 5,5-6 процентов. В базовом умеренно-оптимистичном варианте, а рост инвестиций в 2012 году на 7,8%, в 2013 году - на 7,1%, в 2014 году - на 7,2 процента.

Начиная, с 2011 года отмечается тенденции опережающего роста инвестирования в оборудование и машины, включая и импортируемые. Таким образом можно наблюдать разрыв между расчетной динамикой инвестиций в машины и оборудование и в здания и сооружения, с одной стороны, и отчетными данными Росстата, с другой стороны.



Таблица 1. Прирост инвестиций в основной капитал по комплексам 2012-2014 годы

	2012	2013	2014
Инвестиции в основной капитал	7,8	7,1	7,2
Топливно-энергетический комплекс	2,6	2,5	-0,5
Транспорт	0,3	0,5	0,9
Агро-промышленность	0,3	0,4	0,4
Обрабатывающая промышленность	0,8	0,6	0,6
Строительный комплекс и недвижимость	2,1	1,5	2,6
Здравоохранение и образование	0,5	0,3	0,5

Таким образом, в 2012-2014 годах можно наблюдать рост инвестиций который, обусловлен инвестициями компаний топливно-энергетического комплекса, но к концу данного периода, рост ослабевает. При этом, с 2012 года растёт инвестирование в недвижимость.

Такие темпы роста характерны для отраслей, где может развиваться и человеческий капитал, и высокотехнологичные отрасли, а меньшие объемы инвестиций направлены на развитие транспортной инфраструктуры, в образование, здравоохранение, науку, в высокотехнологичные отрасли.

Такой прогноз характерен низким уровнем инвестиционной активности и благоприятным инвестиционным климатом. За три года прирост инвестиций оказался ниже на 4,4 п. пункта. Меньшие объемы инвестиций направлены на развитие транспортной инфраструктуры, в образование, здравоохранение, науку и в высокотехнологичные отрасли.

При этом инвестиции в 2012 году были снижены. Сокращение инвестиций свидетельствует о том, что инвестиционные программы ОАО «Газпром» уменьшились на 20-30%, а ряд проектов был перенесен на 2013 год. Доля всех инвестиций по экономическим показателям увеличивается с 2012 года на 9,11%, а к 2014 году сокращается вновь на 7,5%. Такое снижение можно характеризовать высокой степенью износа оборудования. По мере того, как восстанавливается инвестиционная активность в экономике, снижается и доля государственного участия.

По данным, с 2011-2014 гг., ввод мощностей по атомным и гидроэлектростанциям составляют 24% от общего объема (около 29 ГВт). Более 50% от общего объема вводов ежегодно составляют вводы по ДПМ (2012-2014 гг. - период максимальных вводов по ДПМ), а также сетевые объекты, необходимые для выдачи данной мощности. В развитие атомной энергетики происходит прирост инвестиций за счет расходов федерального бюджета на развитие государственной корпорации «Росстатом».

Восстановление экономики и рост прибыли, но с замедлением наблюдается в 2013 году, далее происходит и ускорение к 2014 году, что позволят многим компаниям наращивать свои инвестиции за счет собственных средств, их доля колебаться в районе 40-44%.

Развитие кредитного рынка обеспечивает рост финансирования инвестиций за счет кредитных средств: по оценкам доля финансирования инвестиций за счет кредитов банков и других организаций только в 2014 году выросла до 15-15,5%.

В строительной отрасли, начиная, со второй половины 2011 года происходит оживление. Объем вводов объектов, включая и жилые здания, увеличиваются с 2012 года. Начиная с 2012-2014 годов, увеличивается спрос на жилье, развивается ипотека, которая обеспечивает и рост ввода жилья до 79 млн. кв. метров.

Инвестиции предопределяют рост экономики страны, а увеличение реального капитала общества. Таким образом, приобретение нового оборудования, техники, модернизации зданий, инженерных сооружений и строительство повышает и производительный потенциал в экономической сфере. Государственной инвестирование в производство и новые технологии, конкурентность, как на внешнем, так и на внутреннем рынке обеспечивает нормальное развитие экономики и стабильное финансовое состояние с максимальной прибылью.

Регулирование инвестиционной деятельности осуществляется, как правило, методами прямого и косвенного воздействия. Благодаря методам разрабатываются, принимаются и реализуются управленческие решения в инвестиционной сфере. Методы прямого воздействия реализуются через инструменты правового (законодательного) регулирования, административного и экономического влияния. Методы косвенного регулирования осуществляются только экономическими средствами.

Разработка инвестиционного законодательства, которое обеспечивает нормативно-правовое регулирование функционирования и развития инвестиционной деятельности, является одним из основных направлений инвестиционной политики. Роль данной формы государственного регулирования инвестиционной деятельности достаточно значительна в связи с тем, что осуществление регулирующего воздействия со стороны государства в рамках административных и экономических форм должно осуществляться на правовой основе.

К основным инструментам правового регулирования относится:

- создание нормативных правовых и индивидуальных актов;

- заключение договоров (инвестиционных, кредитных соглашений);

- принятие государственных программ;

- система реализации инвестиционного законодательства, и контроль за его соблюдением.

Экономические инструменты государственного инвестиционного регулирования довольно разнообразны. Основные из них: участие государства в инвестиционной деятельности; государственная поддержка; государственное финансирование инвестиций; перераспределение доходов и ресурсов; амортизационная политика; налоговые льготы; освобождение от налогов и специальные налоговые режимы; внешнеэкономическое регулирование; экологическая политика и другое.

Административные методы государственного регулирования включают регистрацию, лицензирование, квотирование, применение системы санкций и ограничений, управление государственной собственностью и ряд других мер.



1.3 Реальные инвестиции в экономической сфере России

Важным показателем, который характеризует состояние инвестиционного рынка, являются инвестиции в основной капитал, эти показатели формируют и модернизируют реальный сектор экономики. Инвестиции в РФ, еще в докризисный период, являлись одним из основных источником финансирования для развивающихся предприятий. Высокие цены на нефть давали высокий прирост для всех экономических показателей, это обеспечивало стабильность государственной власти и не давало повода для беспокойства беспокоиться за вложенные финансовые ресурсы. Еще в конце 2007 года, все иностранные инвесторы считали инвестиции в России одним из самых перспективных видов в их деятельности. Ситуация на инвестиционном рынке резко изменилась с началом финансово-экономическим кризисом 2008 года, это мгновенно повлияло на динамику инвестиций в основной капитал. Положительный тренд, особенно быстрый в 2007, 2008 годах заметно снизился в посткризисном 2009 году, вновь стабилизировался по итогам 2010 года, но, все же так и не сумел даже по итогам 2013 года развиваться также стремительно. Начиная с конца 2014 года в связи с очередным финансово-экономическим кризисом ситуация на инвестиционном рынке вновь усугубилась.

Тенденция к сокращению инвестиций в основной капитал в 2014 году была вполне предсказуема и определялась падением инвестиций в основной капитал, которое фиксируется со второго квартала 2013 года. До этого лишь в первом квартале 2011 года наблюдалось сокращение инвестиций в основной капитал. Вторая и первая половины 2011 и 2012 годов соответственно отличаются положительным ростом, лидирующим за последние четыре года.



Рис. 4. Динамика инвестиций в основной капитал в 2010-2014 годах, в процентах к соответствующему кварталу предыдущего года

Уже итогам в январе - сентябре 2014 года инвестиции в основной капитал составили 97,5% и объем выполненных работ в строительстве - 96,7% от показателей аналогичного периода предыдущего года. Доля инвестиций в ВВП в январе - сентябре 2014 г. составила 15,7% и была на 0,9 процентных показателя ниже показателя соответствующего периода предыдущего года. Динамический показатель инвестиций в основной капитал дифференцирован по крупным и малым предприятиям. При снижении, общего объема инвестиций в основной капитал, с января по сентябрь 2014 г., на 2,5%, в сегменте крупных и средних предприятий, инвестиции в основной капитал увеличились, на 2,3%. В условиях возрастающей неопределенности развития, ситуации на внутреннем рынке, как средний, так и малый бизнес с большой осторожностью относится к принятым инвестиционным решениям.

Чтобы изменить структуру инвестиций в основной капитал по всем видам экономической деятельности в 2014 году, стали более активно использовать строительно-инвестиционную деятельность в в трубопроводном транспорте и промышленности, на совокупную долю которых приходилось почти 3/5 инвестиций в экономику. Так, объем инвестиций в трубопроводный транспорт составил в 2014 году, 117,2% по сравнению с итогами 2013 г., что можно объяснить продолжением работ по уже действующим инвестиционным проектам. Для сравнения, в 2013 году, показатель предыдущего 2012 г. был 66,6 %, а в 2012 - 96,3% .

Таблица 2. Инвестиции в основной капитал (без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций) в январе - сентябре 2010 - 2014 годов

	Темп роста % к соответствующему периоду предыдущего года	Структура в % к итогу
	2010	2011	2012	2013	2014	2010	2011	2012	2013	2014
Всего	96,2	112,1	108,6	93,1	102,3	100	100	100	100	100
Сельское хозяйство	97,2	120,9	97,1	103,5	100,6	3,3	3,5	3,2	3,4	3,3
Рыболовство, рыбоводство	97,6	125,7	174,7	93,8	56,2	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
Промышленность	100,1	111,1	115,2	92,1	105,2	47,2	47,2	49,2	50,7	51,5
Добыча полезных ископаемых	95,7	116,9	115,8	93,1	107,4	18,7	19,5	20,3	21,2	22,2
Добыча топливно-энергетических полезных ископаемых	96,2	114	115,6	90,8	109,7	17,3	17,6	18,4	19	20,2
Обрабатывающие производства	95,9	108,3	115,4	103,0	105,0	16,6	16,2	17,2	18,5	18,8
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	116,3	106	113,2	90,6	101,3	11,9	11,5	11,7	11	10,5
Строительство	101,5	92,4	80,2	98	95,9	2,6	2,3	1,8	1,9	2,2
Оптовая и розничная торговля	100,8	100,6	106,6	113,5	99,9	2,4	2,3	2,1	2,7	2,7
Гостиницы и рестораны	112,4	109,4	64,2	134,7	106,3	0,4	0,4	0,3	0,8	0,8
Транспорт и связь	97,3	119	102,4	81,5	100,6	25,8	27,5	26,2	21,5	20,5
Деятельность железнодорожного транспорта	116,3	93,3	99,7	84,1	78,1	6,2	5	4,6	3,8	3,1
Транспортирование по трубопроводам	97,2	131,6	96,3	66,6	117,2	9,3	11,1	9,8	6,5	7,1
Связь	109,3	137,9	105,2	84,2	117,0	3,1	3,5	3,3	2,8	3,2
Финансовая деятельность	86,2	133,9	127	89,4	78,5	1,1	1,3	1,6	1,7	1,3
Операции с недвижимым имуществом	96,6	99,4	113,1	100,3	116,0	9,2	7,8	7,8	9,1	10,8
Государственное управление	78,1	106,3	104,4	91,5	86,4	1,4	1,2	1,4	1,4	1,2
Образование	105,7	121,6	96,2	99,9	112,2	1,8	1,8	1,6	1,6	1,7
Здравоохранение	107,2	97,4	114,7	98,1	75,2	2	1,6	1,7	1,7	1,3
Прочие услуги	104,9	125,8	111,1	117,1	75,3	2,7	3,0	3,0	3,4	2,5

Следует отметить, что сложившаяся система инвестиций в транспорт усиливает риски нарастающих диспропорций развития по видам транспорта. На протяжении последних 4-х лет сокращаются инвестиции в железнодорожный транспорт, что, в конечном счете, может в среднесрочной перспективе привести как к ограничению транзитного потенциала и сказаться на развитии системы логистических услуг.

Что касается промышленного сектора инвестиций в основной капитал, то с января по- сентябрь 2014 года они стали увеличиваться на 5,2% с 50,7% до 51,5 % относительно предшествовавшего периода 2013 г., такая тенденция роста динамики не могла компенсировать резкого ослабления инвестиционной активности с января по сентябрь 2013 г. В этот же период в 2013 и 2012 годов можно наблюдать похожую тенденцию. Сама структура инвестиций в основной капитал в промышленной сфере с января по сентябрь 2014 г. стала изменяться под влиянием:

- подъема инвестиционной активности с помощью добычи топливноэнергетических полезных ископаемых, которые купировали спад предыдущего года и позволили стабилизировать положение только в этом виде экономической деятельности;

- слабого роста инвестиций в основной капитал в производство и распределение электроэнергии, воды и газа. Этот рост связан прежде всего, с увеличением, на 14,7% по сравнению с январем - сентябрем 2013 г., инвестиций в производство и распределение газообразного топлива;

- и последнее, можно наблюдать и устойчивую позитивную динамику инвестиционного спроса в обрабатывающем производстве.

Можно увидеть, что в 2012 году большая часть инвестиций пошла на промышленность, что составляет - 49, 2% к общему числу, в транспорте и связи это составляет - 26,2%, включая и добычу полезных ископаемых, которые составляют - 20,3%. Такая тенденция сохраняется и в период 2013 и 2014 гг.

По показателям 2012 - 2014 гг., объем инвестиций к общей структуре инвестирования в основной капитал стал увеличиваться:

- в промышленность (с 49,2 до 51,5%);

- в добычу полезных ископаемых (с 20,3 до 22,2%),;

-обрабатывающие производства (с 17,2% до 18,8%);

- в строительство (с 1,8 до 2,2%);

- в оптовую и розничную торговлю (с 2,1 до 2,7%);

в гостиницы и рестораны (с 0,3 до 0,8%);

- в операции с недвижимым имуществом (с 7,8 до 10,8%).

В общей структуре по итогу 2012-2014гг, происходит снижение объемов инвестиций:

- в производство и распределение электроэнергии, газа и воды;

- транспорт и связь, деятельность железнодорожного транспорта, здравоохранение и прочие услуги.

Как видно, в 2014 году опережающими темпами относительно среднего уровня по обрабатывающему производству стали увеличиваться инвестиции в основной капитал производства:

- транспортных средств (126,1%);



Рис. 5. Темпы роста инвестиций в основной капитал в обрабатывающем производстве в январе - сентябре 2014 года, в % к январю - сентябрю 2008 года

- производства кокса и нефтепродуктов (114,7%), на совокупную долю которых приходится почти 40% инвестиций в основной капитал обрабатывающего производства. Следует выделить, что инвестиционная активность в указанных видах деятельности не сопровождается одновременным повышением инвестиционной деятельности со стороны сопряженных производств машиностроительного комплекса, производящих капитальные товары.

С января по сентябрь 2014 г. происходит спад инвестиций в оборудования и производство машин, что составляет всего 17,7% и полностью нивелировало все достижения предыдущего года. В периоды последних шести лет, наблюдаются сильные колебания в инвестициях:

- как в производство электрооборудования, так и в электронное оптическое оборудование, несмотря что, в этом виде экономической деятельности инвестиции в основной капитал уже превысили докризисный уровень 2008 гг. Такое падение активности в период с 2012-2014годов. не может служить основанием для позитивного прогноза, даже в краткосрочных перспективах.

Из данных, приведенных на рисунке понятно, что, с я января по сентябрь 2014 года, сохраняются тенденции к повышению инвестиционной активности в производствах потребительского комплекса, и это связано, прежде всего, с активным вовлечением конкурентоспособных мощностей и усилением процессов по импортозамещению. Данная структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов с января по сентябрь 2014 года, начала трансформироваться за счет повышения объемов и доли вложений в строительство жилищ при сокращении удельного веса инвестиций в машины, транспортные средства и оборудование, а так же в нежилые здания и сооружения.

Такая положительная динамика, которая, связана с вводом в действие, общей площади жилых домов фиксировалась со второй половины 2011 года, она несколько улучшила ситуацию по финансированию. В январе - сентябре 2014 г. усилиями организаций всех форм собственности было введено в действие 48,7 млн. кв. м, что выше на 24,6%, чем за тот же период прошлого года. Следует подчеркнуть, что такой существенных разрыв, темпов вводов и объемов строительных работ который сложился в 2014 году, вызван прежде всего сокращением объемов нужных заделов, может привести к усиленному снижению в строительном комплексе к середине 2015 года.

Далее можно увидеть, что происходят изменения в структуре инвестиций в строительство жилья в 2012-2014 гг. по источникам финансирования, связанные с повышением объемов и доли средств населения в долевом жилищном строительстве при нарастающем сокращении средств организаций.



Таблица 3. Структура инвестиций в основной каптал по видам основных фондов в январе - сентябре 2010 - 2014 годов (без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности), в % к итогу

	Млрд. руб.	В % к итогу
	2010	2011	2012	2013	2014	2010	2011	2012	2013	2014
Инвестиции в основной капитал	3712,5	4581,7	5461,4	5703,6	6070,1	100	100	100	100	100
в том числе: жилища	225,4	222,3	260,2	314,0	359,9	6,1	4,8	4,8	5,5	6,5
Здания (кроме жилых) и сооружения	1991,8	2477,6	2847,1	2905,0	3011,2	53,6	54,1	52,1	50,9	49,6
Машины, оборудование, транспортные средства	1209,0	1529,0	1954,4	1992,6	2063,1	32,6	33,2	35,8	35,0	34,0
из них: импортные	244,6	313,7	338,2	351,1	н/д	6,6	6,8	6,2	6,2	н/д
прочие	286,3	361,6	399,7	492	599,9	7,7	7,9	7,3	8,6	9,9

С января по сентябрь 2014 года все средства, которые были получены на долевое участие в строительстве, увеличились на 62,0 млрд. руб., в том числе и средства населения - на 53,3 млрд. руб. по сравнению с таким же периодом предыдущего года. Повышение инвестиционной активности населения поддерживалось расширением масштабов кредитования. Объем ипотечных кредитов по итогам января - сентября 2014 г. составил 1213 млрд. руб. и увеличился в 1,33 раза относительно соответствующего периода предыдущего года.

Характер финансирования инвестиционной деятельности в январе - сентябре 2014 г. четко сегментирован. В номинальном выражении инвестиции за счет собственных средств и кредитов банков продолжают увеличиваться, а бюджетных средств - сокращаются.

По итогам января - сентября 2014 г. доля собственных средств предприятий в структуре инвестиций в основной капитал повысилась до 50,2% и на 1,2 процентный пункт превысила показатель соответствующего периода предыдущего, 2012 года (Приложение 5). За счет бюджетных средств было профинансировано 845,9 млрд. руб. инвестиций в основной капитал, что составляет 13,9% от общего объема инвестиций в экономику. В 2013 году за счет бюджетных средств было профинансировано 877,6 млрд. руб., а в 2012 г. - 777,6 млрд. руб., что соответственно составило 15,4 и 14,2 процентов от общего объема инвестиций в экономику. По сравнению с январем - сентябрем 2013 г. объем финансирования инвестиций за счет средств федерального бюджета сократился на 37,8 млрд. руб. и не был компенсирован участием бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов.

В соответствии, с Федеральной адресной инвестиционной программой (ФАИП) на 2014 год, были использованы ассигнования в размере 568,7 млрд. руб., включая вложения из федерального бюджета в размере - 547,1 млрд. руб. Согласно данным с Росстата, по объектам ФАИП, уровень финансирования бюджетных ассигнований, предусмотренных на реализацию ФАИП, с января по сентябрь 2014 г. составил 304,5 млрд. руб., или 55,7% лимита средств, который был предусмотрен навесь год.