Закономерности инвестиционной политики Республики Казахстан

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Курсовая работа посвящена актуальной для развивающейся экономики проблеме - инвестиционной политики государства и деятельности в качестве инвестиционной компании.

Цель работы - выявить закономерности инвестиционной политики Республики Казахстан. Для этого были поставлены следующие задачи:

1) выявить основные теоретические предпосылки инвестиционной политики государства;

2) проанализировать инвестиционную политику Республики Казахстан, с помощью определения ее основного направление, анализа деятельности;

3) рассмотреть совершенствование инвестиционной политики путем применения опыта зарубежных стран и привлечения иностранных инвестиций.

Объектом исследования является инвестиционная политика Республики Казахстан и ее совершенствование.

Источниками информации для написания работы послужили учебники, учебно-методическая, справочная и нормативная литература, данные годовой и периодической отчетности регионов Республики.



Глава 1. Структурно-инвестиционная политика государства

1.1 Сущность, понятие и классификация инвестиций

Понятие “инвестиции” (от лат. invest - “вкладывать”) представляет собой совокупность материальных, трудовых затрат, а также денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Капитальные вложения могут осуществляться в различные отрасли экономики как внутри страны, так и за границей.

Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

Инвестиции же - это более широкое понятие, которое охватывает, и так называемые, “реальные инвестиции” (близкие по содержанию к нашему термину “капитальные вложения”), и “финансовые” (портфельные), а также “интеллектуальные” инвестиции.

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала государством или частной фирмой в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.).

Финансовые - это вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги, а также в банковские депозиты. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (то есть передаточные операции).

Интеллектуальные же - это подготовка специалистов в научных учреждениях, передача опыта, лицензий и “ноу-хау”, совместные научные разработки и так далее.

Инвестиции различаются между собой по нескольким признакам:

Таблица 1. Классификация инвестиций

Реальные инвестиции - вложения денег в реальные материальные и нематериальные активы (основной и оборотный капитал, интеллектуальную собственность).

Портфельные инвестиции - вложения денег в различные финансовые инструменты (ценные бумаги, банковские депозиты, валюту, драгоценные металлы и камни).

Прямые инвестиции - непосредственно участие самого инвестора в выборе объекта инвестирования для вложения средств.

Косвенные инвестиции - когда вложение средств опосредствуется другими лицами (инвестиционными фирмами и компаниями, паевыми инвестиционными фондами, другими финансовыми учреждениями).

Краткосрочные инвестиции - вложения капитала на отрезок времени менее 1 года.

Среднесрочные инвестиции - вложения капитала на период от 1 до 5 лет.

Долгосрочные инвестиции - вложения капитала на срок свыше 5 лет.

Частные инвестиции - вложения средств, осуществляемые гражданами и частными организациями (фирмами и компаниями).

Государственные инвестиции - вложения, которые производятся центральными и местными органами власти и управления за счёт бюджетных, внебюджетных и заёмных средств, а также унитарными предприятиями, учреждениями и организациями путём мобилизации собственных финансовых источников.

Смешанные инвестиции - долевое вложение средств при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также юридических и физических лиц.

Иностранные инвестиции - вложения, осуществляемые иностранными государствами, физическими и юридическими лицами.

Совместные инвестиции - вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

Внутренние инвестиции - вложения средств в объекты инвестирования, расположенные в границах той или иной территории, страны.

Внешние инвестиции - вложения средств в объекты инвестирования за рубежом.

Валовые инвестиции - общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей.

Чистые инвестиции - вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений.

Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю.

Процесс же, посредством осуществления которого ресурсы трансформируются в объекты производственной и непроизводственной сфер народного хозяйства, называется инвестированием.

Инвестиционные товары (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют потребности непосредственно, тогда как первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров.

Фактически, по своему содержанию, инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство. При этом следует иметь в виду, что термин “капитал” не подразумевает деньги. Правда, менеджеры и экономисты часто говорят о “денежном капитале”, имея в виду деньги, которые могут быть использованы для закупки машин, оборудования и других средств производства. Однако, деньги, как таковые, ничего не производят. Следовательно, их нельзя считать экономическим ресурсом. Реальный капитал - инструмент, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности - это экономический ресурс, деньги, или финансовый капитал, таким ресурсом не являются.

При помощи инвестиций возникает возможность больше потреблять в будущем. Одна часть инвестиций - это потребительские блага, которые не используются в текущем периоде, а откладываются в запас (инвестиции на увеличение запасов). Другая часть инвестиций - это ресурсы, которые направляются на расширение производства (вложения в здания, машины и сооружения).



Структуру инвестиций можно представить при помощи следующей таблицы:

Таблица 2. Структура инвестиций

К сожалению, в Казахстане статистика инвестиционной деятельности (капитальных вложений) включает только материальные затраты, но не учитывает важнейшие инвестиции в “интеллект”, научные исследования и образование. Подобный подход, при котором в инвестиции включается лишь непосредственно материальные компоненты, не позволяет точно определять действительный объем инвестиций.

Ведущие фирмы и корпорации наиболее развитых стран рассматривают работу с кадрами как важнейший фактор дальнейшего научно-технического и экономического развития.

К примеру, затраты частных компаний США на подготовку, повышение квалификации и практическое обучение персонала составляют около 5 млрд. долларов в год. Это рассматривается как важнейший аспект усиления позиций на мировом рынке.

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Однако в обязательном порядке сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в “человеческий капитал”, которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, так как в конечном счете, именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование.

Инвестиции выполняют важнейшую структурообразующую функцию в экономической системе государства. Будущая структура экономики зависит от того, в какие отрасли вкладываются инвестиционные средства. К примеру, большой объем инвестиционных средств может приходиться на производящие металлургическую продукцию заводы, либо напротив, на расширение производства комбинатов, занимающихся легкой текстильной промышленностью.

Как правило, частные инвестиции, в основном, полностью сосредоточены на задаче получения быстрой прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли (либо подотрасли) экономики, отдельного предприятия определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.

Зарубежная и отечественная практика доказывает, что в доминирующих случаях именно прибыльность является важнейшим структурообразующим критерием, определяющим приоритетность инвестиций.

Негосударственные источники инвестиций направляются, прежде всего, в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются “недоинвестированными”, что в конечном итоге приводит к дефляции. Напротив, чрезмерное (избыточное) инвестирование какой-либо отрасли приводит к инфляции.

Эти крайние полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий осуществляемых правительством.

1.2 Инвестиционный проект: понятия, стадия, оценка

Инвестиционный проект совокупность технико-экономических решений и организационно-финансовых мероприятий по реализации средств и воплощению их в инвестиционный объект в форме осуществления научно-исследовательских, опытно-конструкторских, строительно-монтажных, испытательных, пуско-наладочных, приёмо-сдаточных, организационно-правовых, рекламно-оформительских и информационных работ и услуг в целях достижения желаемой социально-экономической эффективности.

Инвестиционные проекты могут носить глобальный мировой, межгосударственный, государственный, региональный и муниципальный характер.

Существует четыре признака, характеризующих конкретный инвестиционный проект:

· направленность на достижение цели;

· координированное выполнение взаимосвязанных действий;

· ограниченная протяжённость во времени;

· оригинальность (уникальность).

Жизненный цикл инвестиционного проекта включает такие стадии:

1. формулировку проекта;

2. анализ проекта;

3. разработку проекта;

4. реализацию проекта;

5. оценку полученных результатов.

Формулировка проекта то, с чего начинается любой инвестиционный проект.

В начале жизненного пути проекта рассматриваются:

· инвестиционный замысел (идея);

· осуществляемый подход (инновационный, патентный и др.);

· соответствие предлагаемого технико-технологического решения сертификационным требованиям;

· предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, местными интересами и отраслевыми приоритетами;

· отбор реципиента, способного реализовать проект;

· подготовка информационного меморандума реципиента.

Проектный анализ методология комплексной оценки достоинств и недостатков проектов, альтернативных путей использования ресурсов с учётом их макро- и микроэкономических последствий.

Проектный анализ осуществляется по таким важнейшим направлениям:

Таблица 3. Виды проектного анализа

Технический анализ исследование предполагаемого местоположения и масштаба объекта, типов используемых технологических процессов, материалов, оборудования и оснастки; графика работ, наличие капитала и рабочей силы, необходимой инфраструктуры, методов реализации, эксплуатации и обслуживания инвестиционного проекта.

Экономический анализ определение ценности инвестиционного проекта с точки зрения получаемого эффекта и произведённых затрат, т.е. его эффективности применительно к национальным, региональным и местным интересам.

Организационный анализ выявление компетентности и способности административного персонала успешно решать все задачи по реализации инвестиционного проекта.

Социальный анализ установление воздействия инвестиционного проекта на изменение общественных отношений и развитие социальной сферы, психологическую обстановку и поведение людей.

Финансовый анализ обоснование достаточности инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта в установленные сроки, подготовка ориентировочного баланса доходов и расходов, получаемых в итоге прибылей и убытков.

Экологический анализ рассмотрение существующих природных условий и потенциального влияния инвестиционного проекта на окружающую среду, прогнозирование возможных экологических последствий.

Только такой, многосторонний и детальный анализ создаёт предпосылки для объективной оценки рассматриваемого инвестиционного проекта в целом.

Разработка проекта осуществление научно-исследовательских разработок и конструкторско-технологических работ, подготовка необходимой документации и тендерных торгов, проведение переговоров с потенциальными инвесторами, определение изготовителей и поставщиков продукции.

Современные инвестиционные проекты становятся более сложными и ёмкими по затратам, отличаются своей направленностью на создание и освоение самых совершенных технологий, производство конкурентоспособных на мировом уровне товаров и услуг.

При разработке инвестиционных проектов надо руководствоваться рядом правил, позволяющих учитывать действующие факторы и создавать реальную обоснованность проекта. К ним относятся:

1. обязательное моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;

2. учёт результатов анализа рынка, финансового состояния подрядчика (субподрядчика), степени доверия к руководителям проекта;

3. приведение предстоящих расходов и доходов к условиям их соразмерности по экономической ценности в начальном периоде;

4. оценка инфляции, возможных задержек платежей и других факторов изменения стоимости вкладываемых средств;

5. выявление неопределённости и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Реализация проекта выполнение проектно-изыскательских, строительно-монтажных и наладочных работ, обучение персонала, заключение контрактов на поставку сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоносителей, производство опытного образца, выпуск опытной партии и серии, испытание изделий, эксплуатация и мониторинг инвестируемого объекта.

1.3 Западные концепции инвестиционной политики государства

Практически все страны мира заинтересованы в осуществлении инвестиций, так как они способствуют:

- появлению новых видов производства и даже целых отраслей (происходят прогрессивные сдвиги в структуре экономики);

- созданию новых рабочих мест;

- выпуску новых товаров и услуг, и повышению качества уже выпускаемых (импортозамещение, расширение экспорта);

- образованию новых доходов для работников предприятий и государства.

Мировой инвестиционный опыт показывает, что одни лишь крупные капиталовложения еще не гарантируют быстрого экономического роста. Важнейшую роль играют структура и качество инвестиций, человеческий капитал и технические знания. Тем не менее, стабильный и быстрый экономический рост, как правило, связан с исключительно высокими уровнями сбережений и инвестиций.

Одним из ярких примеров успешного проведения инвестиционной политики может служит Социалистическая Республика Вьетнам (СРВ). С середины 90_х годов прошлого столетия прямые иностранные инвестиции (ПИИ) сыграли решающую роль в поддержании устойчиво высоких темпов экономического развития, в условиях, когда национальный капитал был слаб и мало производителен. Социально-ориентированная экономическая стратегия, реализованная при сохранении политической стабильности, создала хорошие стартовые условия для притока иностранного капитала во Вьетнам. На первом этапе после принятия в 1987 г. «Закона об иностранных инвестициях» иностранным инвесторами Вьетнама преимущественно являлись страны АСЕАН, Япония и НИС Азии, но постепенно в движение иностранного капитала во Вьетнам включились Китай, ЕС и США, воспользовавшиеся сравнительными преимуществами Вьетнама.

Но их приход во Вьетнам не помешал тому, что страны и территории Восточной Азии с развитыми экономиками, такие, как Сингапур, Тайвань, Япония, Республика Корея и Сянган (Гонконг) до сих пор остаются самыми заинтересованными иностранными инвесторами для Вьетнама. На них приходится примерно 2/3 объема зарубежных капиталовложений. В начале XXI столетия СРВ активно привлекает инвестиции из 40 стран мира, потребность в них в 2006-2010 гг. оценивается вьетнамским правительством в процентном отношении к общему объему инвестиционного капитала (138,6 млрд. долл. США.) в 17,1%. За счет использования крупных зарубежных инвестиций Вьетнам надеется сохранить высокую динамику роста ВВП не ниже 7-8% ежегодно.

Как и в прошедшем периоде, Вьетнам отдает предпочтение прямым иностранным инвестициям, поскольку фондовый рынок не развит, приватизация госсектора проходит медленно, и портфельные инвестиции не превышают 2% финансового капитала. С иностранными компаниями подписано 5 236 проектов с общим объемом инвестиционного капитала 40,8 млрд. долл. США, из них в работе находятся 4 328 проектов с объемом инвестиций в сумме 24,6 млрд. долл. США. Инвестиционная активность проявлена со стороны зарубежных фирм к участию в обновлении и развитии многих отраслей народнохозяйственного комплекса Вьетнама. По состоянию на 2005 г., по объему ПИИ лидерами являлись: Тайвань -- 16%, Сингапур -- 10%, Япония -- 12%, Южная Корея -- 10%. На ЕС приходилось 11% ПИИ, на американские инвестиции всего 3%.

Потоки ПИИ во Вьетнам шли одновременно с большой международной экономической помощью, оказываемой международными финансовыми организациями: Парижским Клубом доноров, АзБР, МВФ, Всемирным Банком. В 2001-2005 гг. ими и рядом других спонсоров была предоставлена помощь в сумме около 11 млрд. долл. США. Международная финансовая помощь является вторым, после ПИИ крупнейшим внешним инвестиционным ресурсом Вьетнама.

По соглашению, подписанному между правительством Вьетнама с донорским сообществом на период 2006-2010 гг., выделяется 14 млрд. долл. США, с переходящей суммой неиспользованных средств.

Используя иностранный капитал, Вьетнам выделился как одна из устойчиво развивающихся стран Азии. В 2001-2005 гг. рост ВВП составлял 7,5%, в том числе в 2005 г. 8,4%. Вьетнам вступил в фазу эффективного и быстрого развития, о чем свидетельствуют, в частности, такие макропоказатели, как высокий удельный вес инвестиций, доходов госбюджета и экспорта в ВВП, приблизившихся к показателям среднеразвитых стран.

Доказано, что инвестиционный климат в стране формируют несколько условий, главнейшими из которых является стабильность в политике, экономике и обществе. Вторым фактором выступают сравнительные преимущества, имеющиеся в ряде конкурентоспособных отраслях, более дешевой стоимости рабочей силы, чем в АСЕАН и Китае, в сформировавшихся институциональных структурах и законах, охраняющих иностранную собственность и гарантирующих её неприкосновенность, а также устанавливающих приемлемые для иностранцев условия бизнеса и проживания. Важным является и то, что постоянно развивалась и совершенствовалась законодательная основа проводимых в стране реформ. Принятые после провозглашения курса на рыночную открытую социалистическую экономику (1986 г.) многочисленные законы (о предприятии, о госпредприятии, о частном предприятии, о торговле, о банках, о земле) постоянно корректировались и дополнялись и тем самым создали равные и благоприятные условия для хозяйственной деятельности представителям различных хозяйственных укладов. Особую активность в области укрепления законодательства правительство проявило в 2005 г. Были приняты Единый закон об инвестициях, Унифицированный Закон о предприятии, антикоррупционный Закон, Закон об интеллектуальной собственности, Закон о проведении тендеров, Закон о специальных продажах, Закон о трансакциях, Закон о коммерции, улучшенный Закон о таможне, Закон о торговом налоге. Такое обилие законодательных актов вызвано в первую очередь соблюдением требований ВТО об улучшении законодательной системы, как одного из главных условий принятия Вьетнама в ВТО. Новые законы смогут стимулировать приток в страну иностранного капитала.

На инвестиционный климат во Вьетнаме влияет бескризисное состояние экономики, высокие темпы роста ВВП и экспорта. Рост промышленного и сельскохозяйственного производства насытил внутренний рынок товарной массой, полностью решена продовольственная проблема, из импортера риса СРВ стала вторым в мире (после Таиланда) его экспортером на мировой рынок.

X_ым съездом Компартии Вьетнама (апрель 2006 г.) определена стратегия до 2020 года и план социально-экономического развития на 2006-2010 гг., опираясь на отличные показатели прошедшей пятилетки и в надежде на новые иностранные вливания в экономику страны.

В расчете по РРР (Purchasing power parity) ВВП за 10 ближайших лет должен возрасти в 2,1 раза, достигнув 94-98 млрд. долл. США, в расчете на душу населения он составит в 2010 году 1 050-1 100 долл. США, что соответствует нынешнему китайскому уровню.

Для реализации поставленных целей будут осуществлены программы, поддержанные отечественными и иностранными инвесторами, на развитие приоритетных экспортных производств, чья продукция пользуется на внешних рынках устойчивым спросом. При этом соблюдается принцип сдерживания перекоса в сторону односторонней поддержки государством естественных монополий в ущерб обрабатывающих отраслей.

Все инвестиционные проекты с иностранным участием делятся на 2 категории. В категорию А входят инвестиции по созданию инфраструктуры промышленных и экспортно-производственных зон; проекты по схемам ВОТ, строительство морских портов, аэродромов, связанные с морскими и воздушными перевозками; ТЭК; телекоммуникации и связь. К ним относятся также культура, образование, здравоохранение, научные исследования, фармацевтическая промышленность, страхование, финансы и аудит; разведка и добыча редких полезных ископаемых; строительство жилых комплексов; проекты в сфере обороны и безопасности; проекты с объемом инвестиций, превышающих 40 млн. долл. в области электроэнергетики, добычи полезных ископаемых, в металлургии, по производству цемента, отрасли машиностроения, химической промышленности, гостиничного хозяйства и недвижимости, создания туристических развлекательных центров; проекты, использующие городскую территорию площадью от 5 га, а также территории вне городских районов площадью от 50 га. По проектам, входящим в категорию А, требуется одобрение премьер-министра правительства СРВ.

По проектам категории В решение принимается на уровне Министерства промышленности и инвестиций, народных комитетов провинций или администраций производственных и экспортно-производственных зон. Все большее распространение получает практика решения вопросов «на одном месте», что существенно сокращает время получения лицензии. Решения по средним (до 40 млн. долл.) и малым проектам принимаются на провинциальном уровне без согласования с центром.

Доказали свою эффективную работу во Вьетнаме три формы прямых иностранных инвестиций: СП, концессии, ВОТ (договор о совместной коммерческой деятельности). По долевому соотношению вложения капитала на долю СП в 2004 г. приходилось 51%, компаний со 100% иностранной собственностью -- 36%, на ВОТ -- 13%.

Эффективность использования иностранного капитала показана на примере отдельных отраслей экономики СРВ:

1) СП производят 1/3 продукции промышленности;

2) На иностранных предприятиях со 100% собственностью и на СП занято более 600 тыс. рабочих, 6 тыс. менеджеров и 25 тыс. ИТР, по трудовым договорам работает 1,3 млн. человек.

3) Иностранный капитал в значительной степени формирует экспортные ресурсы Вьетнама. Экспорт продукции, произведенной полностью иностранными или совместными фирмами, вырос с 52 млн. долл. США в 1991 г. до 6,225 млн. долл. США в 2003 г., удельный вес ПИИ в общем объеме экспорта повысился с 2,5% в 1991 г. до 42% в 2005 г.

4) ПИИ доминируют в передовых, быстро развивающихся отраслях, включая производство энергоносителей: 1/3 экспорта сырой нефти приходится на ПИИ, в нефтяном секторе занято 500 тыс. рабочих и служащих.

5) Иностранные инвестиции в 90_х годах активно участвовали в формировании экспортно-производственных и промышленных зон. В ЭПЗ было зарегистрировано 1253 проекта с объемом иностранных инвестиций около 1 млрд. долл. США. Ведущими инвесторами в ПЗ и ЭПЗ стали японские (1,8 млрд. долл.), тайваньские (1,6 млрд. долл.), корейские компании (1,5 млрд. долл.). Но сейчас формирование новых зон приостановлено, так как был слабо разработан механизм их функционирования. В качестве мер были предложены:

* Укрепление в целом системы законодательства относительно деятельности ЭПЗ, улучшение и совершенствование законодательной базы на местном уровне.

* Более четкое разделение полномочий центральных органов власти и местных органов в вопросах функционирования СЭЗ, предоставление еще больших полномочий органам местной власти для решения проблем на места.

* Укрепление внутреннего правопорядка в промышленных зонах, борьба с коррупцией и контрабандой мерами принуждения и убеждения.

* Более широкое использование международного опыта развития СЭЗ с учетом местных условий (пропаганда, реклама, проведение международных конференций, усиление научных исследований в этой области).

* Повышение уровня квалификации управленческого персонала с использованием финансовых средств как центральных органов, так и иностранных инвесторов (в том числе возможное установление определенной квоты финансовых расходов иностранных инвесторов на создание учебных центров, обучение персонала за рубежом).

* Усиление государственной поддержки при создании современной инфраструктуры внутри СЭЗ и в районах, прилегающих к ним и ряд других.

В СРВ были разработаны правила регистрации инвестиционных проектов в соответствии с народнохозяйственным значением той или иной отрасли. Отмечая рост поступления во Вьетнам прямых иностранных инвестиций, автор обращает внимание на их неровную динамику. Она отражает, с одной стороны, последствия влияния регионального финансового кризиса 1997-1998 гг., с другой -- переориентацию бульшей части мировых потоков иностранного капитала в Азии на АСЕАН (прежде всего в более развитые «АСЕАН-6»: Сингапур, Малайзию, Таиланд, Бруней, Индонезию, Филиппины), но главным образом в Китай.

Вторым внешним фактором развития экономики СРВ выступает ссудный капитал. Обязательства по оказанию донорской помощи Вьетнаму стабильно оставались ежегодно на уровне 2,6-2,8 млрд. долл. начиная с 1995 г., причем три главных донора Вьетнама -- АзБР, Всемирный Банк и МВФ сохраняют лидерство в предоставлении финансовой помощи, поскольку на них приходится свыше 70% донорских средств.

Таблица 4. Объем финансовых обязательств различных международных организаций по оказанию экономической помощи Вьетнаму в 2010-2013 гг., (млн. долл.)

Доноры	Всего	в т.ч. кредиты
Азиатский Банк Развития	1700	1670
Всемирный Банк	2500	2500
Международный Валютный Фонд	4000	3275
Организации ООН	250	250
Неправительственные организации	250	--
Прочие	2000	1200
Помощь в целом	10910	8895

Среди введенных в эксплуатацию объектов, построенных на средства ОДА в 90_х годах - начале нынешнего столетия, входили общереспубликанские скоростные автодороги, провинциальные и сельские автострады, мосты, ирригационные объекты, восстановление лесного массива, проведение дренажных и водоочистных работ в городах, снабжение деревень чистой питьевой водой, строительство школ, госпиталей, поликлиник, ресурсы на сокращение бедности, преимущественно в отдаленных районах. Таким образом, доказано, что международная экономическая помощь является крупнейшим инвестиционным ресурсом Вьетнама, в общих инвестициях доля средств ОДА в 2001-2005 гг. составляла 11%, в бюджетных поступлениях 17%.

Думаю, рассмотрев опыт удачной инвестиционной политики, будет не лишним также, и поучиться, как не следует формировать инвестиционную политику на примере Украины. За одиннадцать лет Украина привлекла прямых иностранных инвестиций на сумму $4745,2 млн. Цифра более чем скромная -- Чехия за это время получила более $20 млрд. Ежегодные инвестиции в Польшу составляют $4-5 млрд, в то время как в Украину -- около $0,5 млрд.

По объему иностранных инвестиций на душу населения Украина уступает даже Албании и Казахстану. Согласно данным американской исследовательской организации “Economist Group”, Украина по инвестиционной привлекательности находится в седьмом десятке стран мира.

По данным официальной статистики, ежегодный прирост поступлений иностранного капитала в страну составляет около 15%, но это без учета денег, вывезенных иностранцами обратно. Например, в первом полугодии нынешнего года иностранцы “впрыснули” в украинскую экономику $425,5 млн, а вывезли --$186,7 млн. Столь печальная статистика свидетельствует, что из мировых инвестиционных средств украинская промышленность пока отщипывает жалкие крохи.

По объемам инвестиций в Украину на первом месте находятся США, на втором утвердился Кипр. Однако большинство иностранных экспертов считают, что основным инвестором в экономику Украины все-таки является Россия, хотя официально она занимает пятое место. Если прибавить к российским инвестициям поступления из Кипра, Лихтенштейна, Британских Виргинских островов (откуда преимущественно текут деньги российских и украинских финансово-промышленных групп (ФПГ)), то объемы российского капитала в Украине с лихвой перекроют американские.

В российской экспансии нет ничего удивительного -- в отличие от западных капиталистов, россиян инвестиционный климат в Украине не пугает (у них с этим дела обстоят не намного лучше). Агрессивность российского капитала на украинском рынке объясняется еще и тем, что политическое влияние России на власти Украины гораздо сильнее, чем международных финансовых организаций вроде МВФ или Мирового банка.

Портфельных инвестиций в Украине практически нет -- за все время их объемы не превысили $250 млн, из которых треть поступила из офшоров.

Среди иностранных инвесторов преобладают крупные компании, мелкий и средний инвестор пока еще не рискует “пастись” в суровых степях украинского инвестиционного пространства. Опрошенные иностранцы откровенно заявляли, что для нормальной работы в Украине желательно иметь серьезные связи в кабинетах власти, а это “под силу лишь обеспеченному человеку”.

Отсюда и сформировавшийся в Украине типичный образ иностранного инвестора -- мощная транснациональная корпорация с большими лоббистскими возможностями. Именно эти инвесторы (типа “Coca-Cola”) вложили наиболее крупные средства в экономику, остальные -- так, по мелочи.

Западный капитал в основном сосредоточился в пищевой и табачной промышленности, торговле, финансах, энергетике. То есть в отраслях с быстрой оборачиваемостью капиталов и обеспеченными рынками сбыта. Эти инвесторы пока рассматривают свои вложения в Украину преимущественно как возможность обеспечить сбыт продукции без таможенных и протекционистских ограничений.

К сожалению, приватизация не сыграла в привлечении западных инвесторов существенной роли (исключение -- приватизация американцами и словаками некоторых облэнерго). Во-первых, из-за многочисленных приватизационных скандалов и пересмотров результатов торгов. Во-вторых, из-за закрытости и кулуарности самого процесса. Большинство западных инвесторов вкладывали деньги в Украину через создание производств “с нуля” или выкуп акций у финансовых посредников.

У россиян другие мотивы инвестирования в Украину. Их интересуют, прежде всего, стратегические промышленные предприятия по переработке сырья, главным образом, нефти. Тюменская нефтяная компания уже приобрела Лисичанский НПЗ, а “ЛУКойл” -- Одесский. Очень интересуется объектами газотранспортной и энергетической системы РАО “ЕЭС России”. Россияне даже купили в прошлом году уже дышавший на ладан Львовский автобусный завод.

Часть российских капиталистов прикупают “украинское” для того, чтобы замкнуть технологическую цепочку, разорванную при развале Союза. Их интересы в основном сосредоточились в металлургической (производство алюминия), химической промышленностях и машиностроении. Поэтому северные соседи Украины ориентируются в местной приватизации гораздо лучше западных. Если сравнить структуру капвложений россиян и американцев, то российские инвестиции более существенны для украинской экономики. Поэтому у промышленников, работающих в вышеуказанных отраслях, неплохие шансы “найти” денежки на российском рынке.

Кроме работающих инвесторов, в Украине есть немало компаний, в основном западных, которые просто “мониторят” рынок на будущее. Для западных корпораций ничего не стоит “бросить” в Украину пару миллионов долларов, чтобы “застолбить” место. Пока эти компании в большинстве своем занимаются импортом-экспортом сельхозпродукции и сопутствующих товаров (пестициды, гербициды и т.д.). Очень заметными операторами зернового рынка Украины стали “дочки” иностранных “сельхозмонстров” -- Cargill и Toepfer. В последнее время у этих компаний появляется интерес уже не только к торговле, но и к производству, например, зерновых.

Мировые тенденции инвестирования обошли Украину стороной. В инновационные проекты и наукоемкие отрасли никто инвестировать не спешит, несмотря на льготы. Слишком велики риски.

К тому же во всем мире не существует проблемы получить портфельного инвестора. Украинские предприятия, желающие “продаться” частично, иностранцев мало интересуют.

До недавнего времени украинское правительство оперировало всего лишь одним стимулом для иностранных инвесторов -- налоговыми и таможенными льготами. Политика “пряника” закончилась плачевно -- льготы отобрали раньше положенного срока, подмочив и без того сомнительную репутацию Украины.

Впрочем, налоговые льготы иностранцам особенно и ни к чему -- у них и так серьезные преимущества перед отечественным инвестором. Западные компании имеют доступ к передовым технологиям, дешевым деньгам и эффективному менеджменту. По большому счету, никакого специального отношения они к себе не требуют и хотят того же, что и местные инвесторы.

Многочисленные опросы иностранцев с завидной регулярностью каждый год демонстрируют одни и те же проблемы, мешающие инвестированию в Украину, -- повальная коррумпированность чиновников, чрезмерная зарегулированность экономики, отсутствие защиты прав инвесторов. Украинские власти вроде признали, что и украинский и иностранный инвестор равны в своих правах, и ничего “особенного” иноземцам уже не предлагают. Впрочем, равенство иностранного и украинского бизнеса чиновники понимают довольно оригинально: невозмещене и тем и другим НДС; отказ признавать экспортные операции таковыми; запрет применять налоговые векселя или просто “пошаливание” с внеплановыми проверками.

Многие в Украине уже начали понимать, что правительственными программами инвесторов не заманить -- нужно менять принципы управления экономикой. Правда, выясняя причины неудач, чиновники все больше увлекаются опросами инвесторов и делают порой парадоксальные выводы из вполне конкретных результатов.

Существуют и менее заметные, но не менее важные причины отсутствия интереса к Украине со стороны иностранного капитала. Последнее время частенько одним из сдерживающих факторов инвестиционного процесса называют отрицательный имидж страны на международной арене. Составители рейтингов по коррупции и экономической свободе упорно не хотят признавать Украину правовым государством, отсюда -- отсутствие интереса у крупных пенсионных и инвестиционных фондов к украинскому рынку.

Не секрет, что западные инвесторы не в восторге и от качества украинского менеджмента -- приобретая предприятие, они зачастую меняют всех менеджеров-аборигенов на новых, специально обученных.



Глава 2. Особенности формирования рыночного механизма инвестирования в экономике Казахстана

2.1 Основные направления инвестиционной политики в Республике Казахстан

Важнейшим направлением государственной политики является достижение благоприятного инвестиционного климата в стране и дальнейшее стимулирование притока прямых иностранных инвестиций в экономику. Казахстан сегодня занимает лидирующее положение по объему привлекаемых иностранных инвестиций на душу населения среди стран СНГ. За период с 1996 г. по 2006 г. в казахстанскую экономику были привлечены прямые иностранные инвестиции на сумму более 25 млрд. долларов США. При этом только за последние 2 года их объем составил около 8 млрд. долларов, что говорит о нарастающей динамике роста иностранных инвестиций в казахстанскую экономику.

Признанием улучшения экономического положения Казахстана и инвестиционного климата в стране стало неоднократное повышение кредитных рейтингов страны ведущими международными рейтинговыми агентствами.

Казахстан сегодня является первой из стран СНГ, которой присвоен инвестиционный рейтинг агентством Moody"s Investors Service.

В настоящее время государственная политика в сфере привлечения иностранных инвестиций определяется Стратегией индустриально-инновационного развития на 2003-2015 годы и приоритетными задачами, поставленными в соответствии с данным документом перед государственными органами республики. Согласно данной стратегии предполагаемые объемы непосредственных затрат инвестиционного характера на реализацию Стратегии составят 1,2 млрд. долл. США в год. При этом стоимость государственных затрат на реализацию Стратегии составит порядка 260 млн. долл. США в год в ценах 2002 года.

Выход на новый уровень реформ позволил приступить к реализации Стратегии развития Казахстана на период до 2030 года, обнародованной в Послании Президента РК Н. Назарбаева. Одними из важнейших приоритетов являются стратегия экономического роста, основанная на построении рыночной экономики, активной роли государства, привлечения иностранных инвестиций, а также стратегия эффективного использования энергетических ресурсов страны и достижение макроэкономической стабилизации.

Республика Казахстан обладает богатейшими ресурсами полезных ископаемых, обширными сельскохозяйственными угодьями, квалифицированными кадрами, а также значительным промышленным потенциалом, но для их дальнейшего эффективного использования не хватает денежных средств. На сегодняшний день ни Правительство Казахстана, ни внутренние инвесторы не в силах обеспечить полностью необходимый объем инвестиций в те или иные отрасли народного хозяйства. Поэтому возникает необходимость в привлечении иностранных инвестиций, особенно в такие стратегически важные отрасли экономики как топливно-энергетическая или минерально-сырьевая.

Таким образом, импорт международного капитала в Республику Казахстан на сегодняшний день является одним из наиболее эффективных и скорейших путей оживления казахстанской экономики. При чем, необходимо отметить тот факт, что капитал из-за рубежа может быть привлечен по двум основным каналам: портфельные, в частности инвестиционные кредиты, и прямые иностранные инвестиции. В первом канале превалирует форма правительственного кредита, требующая выполнения предоплаты, предоставления правительственной гарантии и возврата с процентами. При скудном бюджете республики эта форма привлечения капитала постоянно держит государство в напряжении, поэтому со временем себя отживает.

Сегодня и в перспективе предпочтение отдается прямым инвестициям, которые имеют ряд существенных преимуществ перед другими формами экономического воздействия:

* являются прямым источником капиталовложений в производство товаров и услуг, обеспечивая привлечение новейших мировых технологий, ноу-хау, передовых методов управления и маркетинга;

* не ложатся бременем на внешний долг страны;

* способствуют интеграции национальной экономики в мировую благодаря разнообразному производственному и научно - техническому сотрудничеству, поднимая деловую и хозяйственную активность.

Таким образом, наиболее приемлемой для Казахстана формой привлечения иностранного капитала являются прямые инвестиции. Для достижения наилучшего результата в данном процессе необходимо создать все условия для иностранных инвесторов. То есть необходимо создать благоприятный инвестиционный климат.

Для создания более благоприятного инвестиционного климата в Казахстане необходим целый ряд различных мер:

* совершенствование законодательной базы;

* либерализация внешней и внутренней торговли;

* формирование частного сектора;

* развитие рыночной инфраструктуры;

* устойчивость банковской системы;

* развитие валютного рынка;

* упорядочение принятия управленческих решений в государственных органах и многие другие факторы.

Таким образом, наиболее важным фактором, которому придают наибольшее значение иностранные инвесторы, является дальнейшее совершенствование законодательной базы, так как это прямой способ поддержки со стороны государства капиталовложений зарубежных инвесторов. В принципе, уже не мало сделано в осуществлении государственной поддержки прямых инвестиций, к примеру, уже закрепленными в нашем законодательстве являются следующие аспекты:

* предоставление государственных гарантий по защите интересов инвесторов;

* свобода репатриации прибыли и вывоза капитала;

* упрощенная процедура регистрации предприятий;

* свободный доступ иностранных предприятий к приватизации объектов, возможность приобретения земли и недвижимости;

* формирование рыночной системы ценообразования;

* свобода предпринимательской деятельности;

* предоставление льгот и преференций инвесторам для реализации проектов в приоритетных секторах экономики.

Основными законодательными актами в формировании общегосударственной системы по поддержке и привлечению иностранных и отечественных прямых инвестиций, помимо Конституции страны, являются:

* Гражданский, Налоговый и Таможенный кодексы;

* законы об иностранных инвестициях, о государственной поддержке прямых инвестиций, о валютном регулировании, о рынке ценных бумаг, об инвестиционных фондах;

* указы Президента РК, имеющие силу Закона, о недрах и недропользовании, о нефти, о земле, о страховании и другие.

Таким образом, государственная поддержка прямых инвестиций заключается в законодательных гарантиях обеспечения инвестиционной деятельности (необходимые законодательные акты), установлении системы льгот и преференций, наличии единственного государственного органа, уполномоченного представлять Республику Казахстан перед иностранными инвесторами.

Целью государственной поддержки прямых инвестиций является создание благоприятного инвестиционного климата для обеспечения ускоренного развития производства товаров, работ и оказания услуг в приоритетных секторах экономики.

Теперь необходимо кратко рассмотреть основные законодательные акты, обеспечивающие инвестиционную деятельность на территории Республики Казахстан.

1. Для эффективной реализации инвестиционного проекта могут предоставляться следующие льготы и преференции:

1) государственные натурные гранды;

2) на срок до 5 лет с момента заключения контракта понижение ставки подоходного налога, земельного налога и налога на имущество до 100 % основной ставки, а также на последующий период до 5 лет понижение ставки подоходного налога, земельного налога и налога на имущество в пределах не более 50 % основной ставки;

3) полное или частичное освобождение от обложения таможенными пошлинами импорта оборудования, сырья и материалов, необходимых для реализации инвестиционного проекта.

2. Размеры льгот и преференций определяются в зависимости от объемов прямых инвестиций, обязательств инвестора по срокам реализации проекта, его окупаемости, приоритетности сектора экономики и других условий.

Если говорить о гарантиях, предоставляемых иностранным инвесторам, то к ним относятся:

1. неограниченные права утвержденного инвестора на распоряжение своей долей акций хозяйственного товарищества в уставном фонде, на свободный перевод капитала, прибылей и доходов, полученных в результате продажи долевого участия или акций, при условии оплаты налогов и других обязательных платежей;

2. запрет на создание государственных монополий, контролирующих сбыт товара, произведенного инвестором;

3. отмена мер контроля или регулирования цен при сбыте сырья или продаже товаров;

4. беспрепятственное открытие счетов в национальной и иностранной валюте, проведение конвертации валюты в тенге;

5. осуществление мер таможенного регулирования, направленные на защиту инвесторов и повышение конкурентоспособности выпускаемой ими продукции;

6. законодательная защита инвестиций, прибылей, дивидендов, прав и законных интересов инвестора;

7. запрет государственным органам и должностным лицам на создание препятствий инвесторам в управлении имуществом.

Еще одним отрицательным моментом в данном законодательном акте является редакция подпункта 3 статьи 7 пункта 1. В нем говорится об освобождении от таможенных пошлин только оборудования, сырья и материалов, предназначенных только для реализации инвестиционного проекта. То есть, если иностранным инвестором ввозится оборудование, не для инвестиционного проекта, то он не освобождается от уплаты данной пошлины, даже если оборудование предназначалось не для продажи, а для работ выполняемых инвестором самостоятельно, например через свои филиалы и т.д.

Положительной чертой является наличие подробного изложения контракта между инвесторами и Государственным комитетом по инвестициям, который предоставляет все льготы и преференции, что освобождает инвестора от утомительной бюрократической волокиты, существующих в государственных органах. Также необходимо отметить факт наличии нормы, гарантирующей защиту интересов иностранных инвесторов в случае ухудшения их положения изменениями в казахстанском законодательстве.

Необходимо обратить внимание на стратегически важные, приоритетные сектора экономики, развитие которым придается особое значение, а именно:

* производственная инфраструктура;

* обрабатывающая промышленность;

* объекты города Астана;

* жилье, объекты социальной сферы и туризма;

* сельское хозяйство.

Необходимость привлечения в экономику страны крупномасштабных инвестиционных ресурсов, рационального и эффективного использования иностранных и отечественных инвестиций потребовала создания единого государственного органа. В соответствии с Законом РК "О государственной поддержке прямых иностранных инвестиций" был создан Государственный комитет РК по инвестициям, основным предназначением которого является содействие инвестиционной активности в целях динамичного развития экономики и общества. На начало февраля 2007 года было принято 55 заявок для реализации инвестиционных проектов с общим объемом инвестиций 409 058 217 долларов США, из них:

* 44 заявки приняты в конце 2006 года с общим объемом инвестиций 302 083 105 долларов США;

* 11 заявок принято в 2007 году с объемом 106 975 000 долларов США. Структура заявок распределена следующим образом:

* производственная инфраструктура - 9 %;

* обрабатывающая промышленность - 74 %;

* объекты города Астана - 0;

* жилье, объекты социальной сферы и туризма - 11 %;

* сельское хозяйство - 6 %.

Госкоминвестом заключено с инвесторами 15 контрактов на реализацию инвестиционных проектов в приоритетных отраслях экономики. Объем предполагаемых инвестиций составляет 64 459 217 долларов США. Контракты распределены следующим образом:

*производственная инфраструктура - 7 %;

* обрабатывающая промышленность - 86 %;

* объекты города Астаны - 0;

* жилье, объекты социальной сферы и туризма - 7 %;

* сельское хозяйство - 0.

Таким образом, процесс государственной поддержки прямых инвестиций в РК, а также взаимодействие государства с различными субъектами экономики выглядит следующим образом:

1. проведение правовой реформы (в рамках которой ожидается принятие еще ряда законов помимо существующих, а также дальнейшее совершенствование уже существующих законодательных актов);

2. облегчение бремени налогообложения (предоставление льгот и преференций);

3. предоставление государственных гарантий;

4. административная реформа (направленная на четкое определение функций государственного управления и преодоление бюрократизма);

5. поддержание макроэкономической стабилизации (жесткий контроль со стороны государства денежно-кредитной политики, темпов инфляции, приверженность государства политике экономических реформ);

6. организационное оформление иностранного и отечественного корпоративного капитала в лице транснациональных и национальных компаний, акционерных обществ и финансово-промышленных групп, составляющих сегодня стержень экономики и тесное сотрудничество которых с государством, становится неизбежным и оправданным;

7. серьезный капитал заинтересован в поддержке государства в виде прямого содействия государства в продвижении конкурентоспособной продукции на мировые рынки сбыта, в создании благоприятных условий при реализации проектов реконструкции промышленности и производственной инфраструктуры и т.д.;

Правительство Казахстана намерено усилить государственное воздействие на инвестиционные процессы. Речь идет, прежде всего, о согласовании инвестиционного развития ключевых производств. Также предстоит увязать стратегические интересы республики и практические действия государства и капитала, заключение соглашений должно предусматривать взаимные обязательства государства и ведущих вкладчиков капитала в осуществлении крупных, стратегически важных проектов в целях структурно-технологической перестройки экономики, другими словами согласование ценовой, тарифной, таможенной и валютной политики, а также других направлений взаимодействия.

На современном этапе развития Казахстан нуждается не только в зарубежных, но и в отечественных инвестициях, вкладываемых одновременно в различные отрасли экономики. При чем со стороны государства будут приложены все усилия по дальнейшему углублению и расширению экономического сотрудничества.

2.2 Анализ инвестиционной деятельности Казахстана

По данным комитета по инвестициям министерства индустрии и торговли в экономику Казахстана в 1993-2003 годах привлечено 24,5 млрд долларов прямых зарубежных инвестиций. Основными инвесторами стали США, Великобритания, Италия, Республика Корея и Швейцария. В отраслевой структуре прямых иностранных инвестиций основную долю занимает горнодобывающая промышленность. Вместе с тем за последние 5 лет в структуре иностранных инвестиций увеличивается доля обрабатывающей промышленности и других несырьевых отраслей. Казахстанские власти надеются через налоговые послабления привлечь инвесторов в перерабатывающую промышленность, которые пока неохотно вкладываться в нее, предпочитая добычу сырья.