Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования "Санкт-Петербургский государственный экономический университет" в г. Череповце

КУРСОВАЯ РАБОТА

Анализ финансово-экономической деятельности ОАО «Магистраль»

по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»



Содержание

Введение

1. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

1.1 Понятие дебиторской и кредиторской задолженности

1.2 Учет расчетов дебиторского и кредиторского характера

1.3 Формы расчетов

1.4 Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методика управления дебиторской задолженностью

2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1Анализ имущественного положения предприятия

2.2 Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия

2.3 Анализ собственного оборотного капитала

2.4 Оценка чистых активов предприятия

2.5 Анализ показателей деловой активности предприятия

2.5.1 Оценка реальных активов Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия

2.5.2 Анализ показателей оборачиваемости для оценки эффективности управления активами

2.6 Показатели финансовых рисков, связанные с вложением капитала предприятия

2.6.1 Анализ показателей финансовой устойчивости для оценки структур капитала предприятия

2.6.2 Анализ показателей ликвидности для оценки платежеспособности предприятия

3. Анализ экономических (финансовых) результатов деятельности предприятия

3.1 Анализ состава, динамики и структуры прибыли предприятия

4. Анализ и оценка эффективности деятельности предприятия

4.1 Анализ показателей интенсивности (эффективности) использования производственных ресурсов предприятия

4.2 Анализ показателей рентабельности

4.3 Факторный анализ по моделям фирмы «Du Pont» и пути повышения эффективности деятельности предприятия

Заключение

Список литературы

Приложение 1

• Приложение 2


Введение

В настоящее время в условиях развития рыночных отношений у предприятий значительно возросло количество контрагентов - дебиторов и кредиторов, из-за ряда объективных и субъективных факторов усложнились порядок учета и отражения в отчетности дебиторской и кредиторской задолженности. Более сложным стало налогообложение операций, связанных с учетом дебиторской задолженности.

Для того чтобы правильно выстроить взаимоотношения с клиентами, необходимо постоянно контролировать текущее состояние взаиморасчетов и отслеживать тенденции их изменения в средне- и долгосрочной перспективе. При этом контроль должен быть дифференцирован по отношению к различным группам клиентов, каналам сбыта, регионам и формам договорных отношений.

Дебиторская и кредиторская задолженность естественное явление для существующей в России системы расчетов между предприятиями.

Дебиторская задолженность включает задолженность подотчетных лиц, поставщиков по истечении срока оплаты, налоговых органов при переплате налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Кредиторская задолженность - это долги самого предприятия перед поставщиками, заказчиками, налоговыми органами и т.д.

Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Цель работы - определить критические проблемы развития ОАО «Магистраль» и выработать управленческие решения по стабилизации его финансово-хозяйственной деятельности.

В соответствии с поставленной целью в курсовой работе определены следующие задачи:

ѕ проведение анализа состава и структуры имущества исследуемой организации и источников его формирования;

ѕ проведение анализа динамики и состояния оборотных активов предприятия;

ѕ проведение анализа динамики и оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «Магистраль»;

ѕ оценка платёжеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности исследуемого предприятия;

ѕ общая оценка финансового состояния и рентабельности предприятия;

ѕ провести вертикальный и горизонтальный анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Магистраль»;

ѕ оценка вероятности вложения средств в исследуемое предприятие с точки зрения потенциальных инвесторов.

Объектом анализа выступает открытое акционерное общество «Магистраль».



1. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

1.1 Понятие дебиторской и кредиторской задолженности

Каждое предприятие, организация в своей хозяйственной деятельности ведут расчеты с внешними и внутренними контрагентами: поставщиками и покупателями, заказчиками и подрядчиками, с налоговыми органами, с учредителями (участниками), банками и другими кредитными организациями, со своими работниками, прочими дебиторами и кредиторами. финансовый рентабельность платежеспособность предприятие

В зависимости от того, возникают ли обязательства со стороны предприятия или же по отношению к нему, в существующей практике принято подразделять задолженность на дебиторскую и кредиторскую.

Под дебиторской задолженностью понимают задолженность других организаций, работников и физических лиц данной организации (задолженность покупателей за купленную продукцию, подотчетных лиц за выданные им в подотчет денежные суммы, задолженность учредителей по взносам в Уставный фонд и т.д.). Соответственно, организации и физические лица, которые должны данной организации, называются дебиторами.

Под кредиторской понимают задолженность данной организации другим организациям, работникам и лицам, которые в свою очередь называются кредиторами. Если задолженность перед кредиторами возникла в связи с покупкой у них материальных ценностей, таких кредиторов называют поставщиками.

Задолженность по начисленной заработной плате работникам организации, по суммам начисленных платежей в бюджет, внебюджетные фонды, в фонды социального назначения называют обязательными по распределению. Кредиторы, задолженность которым возникла по другим операциям, называют прочими кредиторами.

Для целей составления бухгалтерской отчетности Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ и рядом других нормативных актов закреплено деление дебиторской и кредиторской задолженности на краткосрочную и долгосрочную. Границей между долгосрочной и краткосрочной задолженностью является срок погашения через 1 год. Ниже этого порога задолженность считается краткосрочной, выше - долгосрочной. В бухгалтерском балансе задолженность со сроками погашения до 12 месяцев и свыше 12 месяцев отражается отдельно.

Деление задолженности на краткосрочную и долгосрочную играет значительную роль при проведении анализа активов предприятия и их оборачиваемости.

1.2 Учет расчетов дебиторского и кредиторского характера

В соответствии с действующим Планом счетов бухгалтерского учета учет расчетов с дебиторами и кредиторами ведется на следующих балансовых счетах:

1) 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»;

В общей сумме кредиторской задолженности, как правило, занимают долговые обязательства перед поставщиками за полученные товарно-материальные ценности и услуги.

К поставщикам и подрядчикам относятся организации, поставляющие сырье и другие товарно-материальные ценности, а также выполняющие разные работы (капитальный, текущий ремонт основных средств и др). и оказывающие различные виды услуг.

Расчеты с поставщиками и подрядчиками осуществляются после отгрузки ими товарно-материальных ценностей, выполнения работ, оказания услуг либо одновременно с ним с согласия организации.

Отражение задолженности перед поставщиками и подрядчиками производиться только на основании соответствующим образом оформленных документов в соответствии с их датированием.

Основанием для принятия на учет кредиторской задолженности перед поставщиками являются расчетные документы (счета, счета фактуры) и документы, свидетельствующие о факте свершения сделки (товарно-транспортные накладные, приходные ордера, приемные акты, акты о выполнении работ и услуг).

Учет расчетов производится по счету 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

Аналитический учет по счету 60 ведется по каждому предъявленному счету, а расчетов в порядке плановых платежей - по каждому поставщику и подрядчику.

2) 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»;

Расчеты с покупателями и поставщиками производятся платежными поручениями, платежными требованиями-поручениями, в виде товарообменных операций.

Учет расчетов производится по счету 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками». К этому счету открываются субсчета:

1. «Расчеты в порядке инкассо».

2. «Расчеты плановыми платежами».

3. «Векселя полученные».

На суммы оплаты за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги предприятие предъявляет расчетные документы покупателю или заказчику.

В соответствии с заключенными договорами предприятие может получать авансов на поставку материальных ценностей под выполнение работ или при оплате продукции и работ по частичной их готовности. Для учета полученных от покупателя (заказчика) авансов используется субсчет 62 «Расчеты по авансам полученным». Суммы, полученные предприятием, авансом отражаются на счете 62 обособленно в виде кредиторской задолженности в корреспонденции со счетами учета денежных средств.

3) 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда»

В ходе осуществления своей деятельности у предприятия возникают взаимоотношения с персоналом, выполняющим производственное задание, что влечет за собой расчеты с работниками предприятия, с органами социального страхования и обеспечения и другими организациями и лицами.

Бухгалтерский учет расчетов с работниками по заработной плате осуществляется на счете 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда». Этот счет по отношению к балансу является пассивным и размещается в 5 разделе «Краткосрочные обязательства» по статье «Кредиторская задолженность перед персоналом организации» где должны быть учтены начисленные, но невыплаченные суммы оплаты труда работникам.

Счет 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда» субсчетов не имеет. Синтетический учет ведется в Главной книге в обобщенном виде и в денежном выражении, а аналитический учет ведется на карточках или в расчетно-платежных ведомостях (графы «Сальдо на начало» и «Сальдо на конец периода») за организацией и за работником.

4) 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям»;

Бухгалтерских учет расчетов с работниками организации, кроме расчетов по оплате труда и расчетов по подотчетным суммам, осуществляется на главном счете 73 «Расчеты с персоналом по прочим операциям».

Этот счет по отношению к балансу является активным. По дебету счета учитывается остаток и увеличение дебиторской задолженности или уменьшение кредиторской задолженности или уменьшение дебиторской задолженности.

В балансе счет 73 находит свое отражение во 2 разделе актива (дебиторская задолженность) и в 5 разделе пассива (кредиторская задолженность) баланса по статьям соответственно «Прочие дебиторы» и «Прочие кредиторы».

5) 71 «Расчеты с подотчетными лицами»;

В процессе финансово-хозяйственной деятельности у организации возникает потребность в использовании наличных денежных средств для осуществления расчетов с работниками по командировкам, по выдаче им средств для представительских целей, для покупки товаров в других организациях или у физических лиц, а также на иные хозяйственно-операционные цели. При этом работники организации, получающие денежные средства на указанные нужды, для целей бухгалтерского учета называются подотчетными лицами.

Организации могут выдавать работникам из кассы наличные денежные средства под отчет на:

- командировочные расходы;

- хозяйственно-операционные нужды;

- расходы уполномоченных предприятий и организаций, в том числе филиалов, не состоящих на самостоятельном балансе и находящихся вне района деятельности организации.

При выдаче денежных средств в подотчете организация обязана:

- определять сумму подотчетных средств и срок, на который она выдается;

- получить от подотчетного лица отчет о расходах не позднее трех рабочих дней по истечении срока, на который выданы денежные подотчетные средства;

- выдавать денежные средства работнику под отчет при условии его полного отчета по ранее выданным авансам;

- запретить передачу подотчетных денежных средств от одного работника другому.

Установление целесообразности и обособленности использования подотчетных сумм, а также соблюдение предусмотренного законодательством порядка возмещения и учета затрат, производимых через подотчетных лиц является основной задачей учета расчетов с подотчетными лицами.

Бухгалтерский учет с подотчетными лицами по выданным наличным денежным средствам ведется организацией на счете 71 «Расчет с подотчетными лицами». Это активно-пассивный счет, сальдо которого отражает сумму задолженности подотчетных лиц предприятию или сумму не возмещенного перерасхода. По дебету счета 71 учитывается остаток и увеличение дебиторской задолженности или уменьшение кредиторской задолженности. По кредиту - остаток и увеличение кредиторской и уменьшение дебиторской задолженности. Для правильного отражения организацией, в бухгалтерском учете расчетов с подотчетными лицами, при направлении их в командировки необходимо учитывать следующее:

- цель командировки, место командировки, срок командировки, какие расходы допускаются в служебной командировки, порядок учета расходов для целей налогообложения.

При заключении организацией с физическими лицами договоров гражданско-правового характера получают от организации денежные средства за выполненные для организации работы и оказанные услуги. Наряду с этим организация может согласно договору производить оплату данным лицам расходов по найму жилых помещений и проезду к месту выполнения работ и обратно, которые списываются организацией на себестоимость продукции по статье «Расходы на оплату труда». Расходы организации по возмещению данным лицам расходов по найму помещений и проезду не является командировочными расходами, и списываются на себестоимость по статье «Прочие расходы».

Наряду с командировочными расходами работники организации могут получать в кассе наличные денежные средства на:

- хозяйственно-операционные расходы;

- представительские нужды.

Под хозяйственно-операционными расходами понимаются расходы работников на покупку в установленных пределах товаров, включая ГСМ, на оплату работ и услуг.

Каждая организация определяет при утверждении сметы общехозяйственных расходов состав представительских расходов и их нормы. При превышении норм расходов, сумма превышения для целей налогообложения увеличивает сумму налогооблагаемой прибыли.

6) 68 «Расчеты по налогам и сборам»;

Расчеты с бюджетом производится в результате начисления и перечисления налогов, сборов и иных платежей, которые уплачиваются предприятиями и физическими лицами.

Для обобщения информации о расчетах с бюджетами по налогам и сборам, уплачиваемым организацией, и налогам с работниками этой организации предназначен счет 68 «Расчеты с работниками по налогам и сборам».

Счет 68 кредитуется на суммы, причитающиеся по налоговым декларациям по взносу в бюджет. По дебету счета 68 отражаются суммы, фактически перечисленные в бюджет, а также суммы НДС, списанные со счета 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям».

Для каждого налога, который уплачивается в бюджет, в учете предприятия открывается субсчет. К счету 68 могут быть открыты следующие субсчета:

68-1 «Расчеты по налогам на прибыль»;

68-2 «Расчеты по НДС»;

68-3 «Расчеты по налогам на имущество»;

68-4 «Расчеты по налогу на доходы физических лиц».

Синтетический учет ведется в Главной книге в обобщенном виде, а аналитический учет - в учетных регистрах по видам налогов.

7) 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»

Расчеты с разными дебиторами и кредиторами возникают по различным причинам. Предприятие обязуется быть посредником между рабочими и служащими и третьими лицами, организациями, учреждениями, оно хранит своевременно неполученную рабочими и служащими заработную плату, ведет расчеты по претензиям, по возмещению материального ущерба и т.д.

Для обобщения информации о расчетах по операциям с дебиторами и кредиторами, не отраженных на счетах 60-75 предназначен счет 76 «Расчеты с разными кредиторами и дебиторами».

На этом счете осуществляется учет расчетов с разными организациями, предприятиями, учреждениями по некоммерческим операциям; по имущественному и личному страхованию, по претензиям; по суммам, удержанным из оплаты труда работников в пользу других организаций на основании исполнительных документов, постановлений судов и т.д.

К счету 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» открываются следующие субсчета:

76-1 Расчеты по имущественному и личному страхованию;

76-2 Расчеты по претензиям;

76-3 Расчеты по причитающимся дивидендам и другим доходам;

76-4 Расчеты по депонированным суммам.

На субсчете 76-1 отражаются расчеты по страхованию имущества и персонала организации. Исчисленные суммы страховых платежей отражаются по кредиту счета 76 в корреспонденции со счетами учета затрат на производство или других источников страховых платежей.

На субсчете 76-2 отражаются расчеты по претензиям, предъявленным поставщикам, подрядчикам и другим организациям, а также по предъявленным и признанным штрафам, пеням и неустойкам. По дебету счета 76-2 отражаются расчеты по претензиям:

- к поставщикам, подрядчикам и транспортным организациям по выявленным при проверке их счетов несоответствия цен и тарифов, в корреспонденции со счетом 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»;

- к поставщикам материалов, товаров, как и к организациям, перерабатывающим материалы организации, за обнаруженные несоответствия качества стандартам, техническим условиям, заказу, в корреспонденции со счетом 60;

- к поставщикам, транспортным и другим организациям за недостачи груза в пути сверх предусмотренных в договоре величин, в корреспонденции со счетом 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»;

- за брак и простои, возникшие по вине поставщиков или подрядчиков, в суммах, в корреспонденции со счетами затрат на производство;

- по штрафам, пеням, неустойкам, взыскиваемым с поставщиков, подрядчиков, покупателей, заказчиков, в размерах, признанных плательщиками или присужденных судом, в корреспонденции со счетом 91 «Прочие доходы и расходы».

1.3 Формы расчетов

В условиях рыночных отношений наряду с традиционными формами расчетов между юридическими и физическими лицами (расчеты наличными деньгами через кассу предприятия и безналичные расчеты с использованием платежных поручений, аккредитивов, чеков, платежных требований-поручений и др.) широкое распространение получила вексельная форма расчетов, а также отношения по уступке прав требования (факторинговые операции и отношения цессии). В современных условиях взаимных неплатежей распространенной формой расчетов между предприятиями стал бартер.

Безналичные расчеты осуществляют посредством безналичных перечислений по расчетным, текущим и валютным счетам клиентов в банках, системы корреспондентских счетов между различными банками, клиринговых зачетов взаимных требований через расчетные палаты, а также с помощью векселей и чеков, заменяющих наличные деньги.

Безналичные расчеты осуществляются в основном через банковские, кредитные и расчетные операции. Их применение позволяет существенно снизить расходы на денежное обращение, сокращает потребность в наличных денежных средствах, обеспечивает их более надежную сохранность.

Безналичные расчеты осуществляют по товарным и нетоварным операциям. К товарным операциям относят куплю-продажу сырья, материалов, готовой продукции и т.п. К нетоварным операциям относят расчеты с коммунальными учреждениями, научно-исследовательскими организациями, учебными заведениями и т.п.

1.4 Влияние дебиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методика управления дебиторской задолженностью

Существующая нестабильность экономической ситуации в России приводит к существенному увеличению рисков при продаже товаров, проведении работ, оказании услуг с отсрочкой платежа (получение предоплаты как формы платежа на региональных рынках используется в ограниченных размерах).

Имеющаяся низкая платежеспособность предприятий вызывает рост достаточных объемов дебиторской задолженности на балансах производителей.

Как объект учета дебиторская задолженность по сроку платежа классифицируется на:

- отсроченную (срок исполнения обязательств, по которой еще не наступил);

- просроченную (срок исполнения обязательств, по которой уже наступил).

Образование дебиторской задолженности экономически объяснимо недостатком оборотных средств.

Согласно исследований Всемирного банка, причиной возникновения неплатежей в России явилось несоответствие требований макро- и микроэкономической политики государства.

Они явились следствием противоречивой экономической политики (имеющей в своей основе мягкие бюджетные ограничения для предприятий и быструю дезинфляцию, при неадекватности фискальных реформ).

Основными макроэкономическими факторами появления дебиторской задолженности, по мнению Государственной академии инноваций являются:

- определение инфляционного роста цен адекватному увеличению платежных средств;

- неудовлетворительная работа банковской системы;

- низкая развитость или неразвитость финансового рынка;

- игнорирование правовых аспектов обязательств в договорной практике предприятий;

- не сокращающийся разрыв хозяйственных связей бывшего постсоветского пространства.

Вместе с тем, необходимо иметь в виду, что дебиторская задолженность, как реальный актив, играет достаточно важную роль в сфере предпринимательской деятельности.

Дебиторская задолженность в своей сути имеет два существенных признака:

- с одной стороны для дебитора - она источник бесплатных средств;

- с другой стороны для кредитора - это возможность увеличения ареала распространения его продукции, увеличение рынка распространения работ и услуг.

Третий аспект, который обычно не афишируется - это способ отсрочки налоговых платежей по схеме "взаимных долгов".

При выработке политики платежей предприятие-кредитор исходит из сравнения прибыли, дополнительно получаемой при смягчении условий платежей и, следовательно, росте объемов продаж, и потерь в связи с ростом дебиторской задолженности.

Отсутствие оплаты отгруженных товаров свидетельствует о нарушениях договорной, расчетно-кассовой дисциплины и крайне невыгодно предприятию, поскольку длительное отвлечение средств из оборота требует перегруппировки финансовых ресурсов, перераспределения оборотных средств, привлечения дополнительных денежных ресурсов в виде кредитов.

Все это влечет за собой напряженность финансового состояния предприятия, снижение его платежеспособности.

Дебиторская задолженность отвлекает средства предприятия из оборота и возникает в результате переплаты налогов и других обязательных платежей, вносимых в виде аванса, несвоевременного возврата средств подотчетными лицами, появления сомнительной задолженности по истечении сроков оплаты, спорных долгов при нарушении договорных обязательств и т.п.

Систематический контроль за состоянием просроченной задолженности, за оборачиваемостью средств в расчетах - серьезный резерв ускорения оборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.

Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение, обеспечивающее рост собственного капитала, положительно влияют на платежеспособность предприятия, на своевременное проведение им различных расчетов.

Поэтому снижение дебиторской задолженности играет важную роль в эффективном использовании оборотных средств, в оздоровлении финансового положения предприятия.

В настоящее время широкое распространение в управлении дебиторской задолженностью (в формировании политики условий продаж) получили коэффициенты инкассации.

Коэффициенты инкассации - доля поступлений от задолженности определенного срока по отношению к объему реализации периода возникновения задолженности.

Коэффициенты инкассации на каждую дату рассчитываются по отдельным группам задолженности. Например, коэффициенты инкассации в июне включают коэффициент инкассации текущей (июньской) задолженности, коэффициент инкассации задолженности по продукции, отгруженной в мае и т.д.

Суммарный коэффициент инкассации равен отношению погашения дебиторской задолженности за все периоды к объемам поставок за последний период.

Если К > 1, то за июнь дебиторская задолженность снизилась, если К < 1, то дебиторская задолженность и вероятность формирования безнадежной задолженности растут.

Снятие (смягчение) ограничений на коммерческий кредит и увеличение срока кредита приводят к снижению коэффициентов инкассации.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др. Последний фактор особенно важен для финансового менеджера.

Основными видами расчетов являются продажа за наличный расчет и продажа в кредит. В условиях нестабильной экономики преобладающей формой расчетов становится предоплата.

Оплата за наличный расчет может быть выполнена рублями, с помощью кредитной карточки либо дебитной карточки.

Кредитная карточка представляет собой пластиковую карточку с указанием имени владельца, присвоенного ему кода, личной подписи и срока действия карточки.

Владелец карточки может совершать покупки в пределах некоторой суммы, оговоренной при выдаче карточки, даже в том случае, если в момент покупки она превышает остаток на его счете.

В отличие от кредитной дебитная карточка не позволяет оплачивать покупки при отсутствии средств на счете покупателя. В России некоторые крупные отечественные банки уже начали выпуск кредитных карточек.

Безналичные расчеты выполняются с помощью платежных поручений (поручение хозяйствующего субъекта своему банку о перечислении указанной суммы другому хозяйствующему субъекту), платежных требований (требование продавца к покупателю оплатить поставленные ему по договору товары), аккредитивов (поручение банку поставщика, сделанное покупателем через свой банк, об оплате счетов поставщика немедленно по получении документов об отгрузке продукции), расчетных чеков (документ, содержащий указание чекодателя банку о выплате означенной суммы предъявителю чека).

Анализ и управление дебиторской задолженностью имеет особое значение в периоды инфляции, когда подобная иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

Некоторые методы управления задолженностью в инфляционной среде будут рассмотрены ниже.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах.

Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.).

Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформальных источников.

Оплата товаров постоянными клиентами обычно производится в кредит, причем условия кредита зависят от множества факторов. В экономически развитых странах широко распространенной является схема «2/10 полная ЗО», означающая, что:

а) покупатель получает двухпроцентную скидку в случае оплаты полученного товара в течение десяти дней с начала периода кредитования (например, с момента получения товара);

б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с одиннадцатого по тридцатый день кредитного периода;

в) в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьировать в зависимости от момента оплаты.

Контроль за дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (дней): 0-30; 31-60; 61-90; 91-120; свыше 120.

Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике.

В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами.

Для этого, в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности приводимым в форме Ф-5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», можно использовать коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.

Коэффициент рассчитывается как отношение средней дебиторской задолженности по основной деятельности (расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги; расчеты по векселям полученным; авансы, выданные поставщикам и подрядчикам) к выручке от реализации.

Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предприятии: так, если основной типовой договор предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффициента равно 1/26.

Если расчетное значение коэффициента превосходит 1/26, можно сделать вывод, что предприятие имеет проблемы со своими дебиторами.

Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Таким образом, состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Для улучшения финансового положения организации необходимо:

1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;

2) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям;

3) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения риска неуплаты монопольным заказчикам.

Грамотное управление денежными средствами, ведущее к росту платежеспособности предприятия, получению дополнительного дохода -- важнейшая задача финансовой работы.

Дебиторская и кредиторская задолженность - неизбежное следствие существующей в настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при которой всегда имеется разрыв времени платежа с моментом перехода права собственности на товар, между предъявлением платежных документов к оплате и временем их фактической оплаты.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия.



2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Анализ имущественного положения предприятия

Анализ финансового состояния предприятий осуществляется в основном по данным годовой и квартальной бухгалтерской отчётности и в первую очередь по данным бухгалтерского баланса.

Принятая группировка позволяет осуществить достаточно глубокий анализ финансового состояния предприятия.

Эта группировка удобна для «чтения баланса», под которым принимают предварительное общее ознакомление с итогами работы предприятия и его финансовым состоянием непосредственно по бухгалтерскому балансу.

Актив баланса содержит сведения размещения капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, фирмы, то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, расходов предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия, фирмы долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

В таблице 1 и 2 представлены данные о составе активов ОАО «Магистраль», их динамике и структуре.



Таблица 1. Состав имущества ОАО «Магистраль», и его динамика

Показатели	Сумма, тыс.руб.	Изменение, тыс.руб.(+, -)	Темп роста,%
	1 год	2 год	3 год	2год/1год	3год/2год	3год/1год	2год/1год	3год/2год	3год/1год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Имущество предприятия, всего	2603405	2190661	2420568	-412744	229907	-182837	84	110	93
в том числе:
2. Внеоборотные активы	1452481	1552046	1263916	99565	-288130	-188565	107	81	87
из них:
2.1. Нематериальные активы (04,05)	768	1037	491	269	-546	-277	135	47	64
2.2. Основные средства	1362539	1443538	979381	80999	-464157	-383158	106	68	72
2.3.Незавершенное строительство (03)	74938	93942	88608	19004	-5334	13670	125	94	118
2.4. Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	14236	13529	195436	-707	181907	181200	8	9	10
3. Оборотные активы	1150924	638615	1156652	-512309	518037	5728	95	1445	1373
из них:							55	181	100,5
3.1. Запасы	326758	455227	853867	128469	398640	527109
3.2.НДС (19)	38620	44856	70559	6236	25703	31939	139	188	261
3.3.Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение12 месяцев после отчетной даты)	749920	101169	149828	-648751	48659	-600092	116	157	183
3.4. Краткосрочные финансовые вложения	28300	28300	72736	0	44436	44436	13	148	20
3.5.Денежные средства	7326	9063	9662	1737	599	2336	100	257	257
							124	107	132

Как видно из данных табл.1., за 2 год по отношению к 1 году общая величина активов предприятия снизилась на 412744 тыс.р., или на 84%, при этом объём внеоборотных активов увеличился на 99565 тыс.р., или на 107%, и уменьшения оборотных активов на 512309 тыс.р., или на 55%. За 3 год по отношению к 2 году общая величина активов предприятия увеличилась на 229907 тыс.р., или на 110%, при этом объём внеоборотных активов снизился на 288130 тыс.р., или на 81%, и увеличения оборотных активов на 518037 тыс.р., или на 181%. За 3 год по отношению к 1 году общая величина активов предприятия снизилась на 182837 тыс.р., или на 98%, при этом объём внеоборотных активов снизился на 1888565 тыс.р., или на 87%, и увеличения оборотных активов на 5728 тыс.р., или на 100,5%.

Таблица 2. Структура имущества ОАО «Магистраль» и его динамика

Показатели	Сумма, тыс.руб.	Изменение, тыс.руб.(+, -)	Удельный вес в имуществе предприятия,%
	1 год	2 год	1год	1год	1год	3год/1год	2год/1год	3год/2год	3год/1год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Имущество предприятия, всего	2603405	2190661	2420568	-412744	229907	-182837	100,00	100,00	100,00
в том числе:
2. Внеоборотные активы	1452481	1552046	1263916	99565	-288130	-188565	55,79	70,85	52,22
из них:							0,03	0,05	0,02
2.1. Нематериальные активы (04,05)	768	1037	491	269	-546	-277
2.2. Основные средства	1362539	1443538	979381	80999	-464157	-383158	52,34	65,90	40,46
2.3.Незавершенное строительство (03)	74938	93942	88608	19004	-5334	13670	2,88	4,29	3,66
2.4. Долгосрочные финансовые вложения (06,82)	14236	13529	195436	-707	181907	181200	0,55	0,62	8,07
3. Оборотные активы	1150924	638615	1156652	-512309	518037	5728	44,21	29,15	47,78
из них:							12,55	20,78	35,28
3.1. Запасы	326758	455227	853867	128469	398640	527109
3.2.НДС (19)	38620	44856	70559	6236	25703	31939	1,48	2,05	2,91
3.3.Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение12 месяцев после отчетной даты)	749920	101169	149828	-648751	48659	-600092	28,81	4,62	6,19
3.4. Краткосрочные финансовые вложения	28300	28300	72736	0	44436	44436	1,09	1,29	3,00
3.5.Денежные средства	7326	9063	9662	1737	599	2336	0,28	0,41	0,40

Согласно данным, приведенным в таблице 2, видно, что наибольший удельный вес в стоимости имущества за анализируемый период составляют внеоборотные активы, их доля в имуществе за 1,2,3 год составляет 55,79% 70,85%. 52,22%. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес имеют основные средства, их доля в структуре имущества составляет за 3 года 52,34%; 65,90%; 40,46% соответственно.

Доля оборотных активов в общей стоимости имущества за 3 года составила 44,21%. 29,15%. 47,78%. В структуре оборотных активов наибольший удельный вес имеют запасы (12,55%; 20,78%; 35,28%) и дебиторская задолженность (28,81%; 4,62%; 6,19%). Следует обратить внимание на невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов (менее 1 % в структуре имущества).



2.2 Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных; средств, т. е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел III пассива) и заемный (разделы IV и V пассива). По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (Ш и IV разделы пассива) и краткосрочный (V раздел пассива).

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в случаях сезонного характера производства. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время, если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым из-за необходимости быстрого возврата и краткосрочности использования заемных средств.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В аналитической таблице представленные данные об изменении капитала, вложенного в имущество ОАО «Магистраль».

Таблица 3. Состав капитала, вложенного в имущество ОАО «Магистраль», и его динамика

Показатели	Сумма, тыс.руб.	Изменение, тыс.руб (+, -)	Темп роста,%
	1 год	2 год	3 год	2год/1год	3год/2год	3год/1год	2год/1год	3год/2год	3год/1год
1	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Источники капитала предприятия, всего	1928405	2273474	2420568	345069	147094	492163	118	106	126
в том числе:	1161942	1548182	1282262	386240	-265920	120320	133	83	110
2. Собственный капитал
из него:
2.1. Уставный капитал (85)	206440	206440	376440	0	170000	170000	100	182	182
2.2.Добавочный капитал (87)	534200	715522	713953	181322	-1569	179753	134	100	134
2.3. Фонд социальной сферы	421300	626218	178422	204918	-447796	-242878	149	28	42
2.4. Целевые финансирования и поступления	2	2	3	0	1	1	100	150	150
2.5.Нераспределенная прибыль отчетного года	-	-	13444	-	-	-	-	-	-
2.6.Непокрытый убыток прошлых лет	670142	115260	130843	-554882	15583	-539299	17	114	20
3. Заемный капитал	766463	725292	1138306	-41171	413014	371843	95	157	149
из него: 3.1. Заемные средства	96321	115260	130843	-18939	15583	34522	120	114	136
3.2. Кредиторская задолженность	670142	609660	1007093	60482	397433	336951	91	165	150
3.3..Доходы будущих периодов	-	372	370	-	-2	-	-	99	-

Проведение горизонтального анализа капитала, вложенного в имущество предприятия, позволяет сделать вывод о том, что сумма капитала привлеченного из всех источников по отношению к 1 году увеличилась в 2 и 3 году соответственно на 147094 и 492163тыс. рублей, темп роста составил 106% и 126 %.

Рост объема капитала, вложенного в имущество произошел за счет роста заемного капитала в 1году по отношению к 2 и 3 году в абсолютном выражении на 413014 и 371843тыс. руб.

Рост заемного капитала ввиду отсутствия долгосрочных займов был полностью обеспечен за счет роста краткосрочных займов. Рост краткосрочных займов, в свою очередь, произошел за счет роста кредиторской задолженности по сравнению с 2 и 3 годом на 397433 и 336951тыс. руб.

Для оценки изменения структурной динамики капитала рассмотрим аналитическую таблицу 4.

Таблица 4. Структура капитала, вложенного в имущество ОАО «Магистраль», и ее динамика

Показатели	Код показателя в форме № 1	Сумма, тыс.руб.	Изменение, тыс.руб (+, -)	Удельный вес в имуществе предприятия,%
		1 год	2 год	3 год	2год/1год	3год/2год	3год/1год	1год	2год	3год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	1	11
1. Источники капитала предприятия, всего	1928405	2273474	2420568	345069	147094	492163	1928405	100,00	100,00	100,00
в том числе:	1161942	1548182	1282262	386240	-265920	120320	1161942	60,25	68,10	55,39
2. Собственный капитал
из него:
2.1. Уставный капитал (85)	206440	206440	376440	0	170000	170000	206440	10,71	9,08	14,75
2.2.Добавочный капитал (87)	534200	715522	713953	181322	-1569	179753	534200	27,70	31,47	27,98
2.3.Фонд социальной сферы	421300	626218	178422	204918	-447796	-242878	421300	21,85	27,54	6,99
2.4Целевые финансирования и поступления	2	2	3	0	1	1	2	34,75	5,07	5,13
2.5.Нераспределенная прибыль отчетного года	-	-	13444	-	-	-	-	-	-	0,53
2.6.Непокрытый убыток прошлых лет	670142	115260	130843	-554882	15583	-539299	17%	114%	20%	34,75
3. Заемный капитал	766463	725292	1138306	-41171	413014	371843	766463	39,75	31,90	44,61
из него: 3.1. Заемные средства	96321	115260	130843	-18939	15583	34522	96321	34,75	26,82	39,47
3.2.Кредиторская задолженность	670142	609660	1007093	60482	397433	336951	670142	-	0,02	0,01
3.3.Доходы будущих периодов	-	372	370	-	-2	-	-	4,99	5,07	5,13

Вертикальный анализ капитала, вложенного в имущество, показал, что основным источником формирования активов предприятия в 1, 2, 3 году являются собственные средства, их доля составляет 60,25%, 68,10%, 55,39%.

В составе собственного капитала наибольшую долю имеет добавочный капитал (27,70%, 31,47%, 27,98% за анализируемый период соответственно).

2.3 Анализ собственного оборотного капитала

Для осуществления хозяйственной деятельности предприятия должно располагать наличием собственных оборотных средств.

Алгебраически величину СОС можно рассчитать двумя способами:

1) вычитая из итога оборотных активов сумму краткосрочных пассивов;

2) вычитая стоимость внеоборотных активов из суммы постоянного капитала (итога собственного капитала и долгосрочных пассивов).

Результаты расчета стоимости собственного оборотного капитала представим в таблице 5.

Таблица 5. Определение собственного оборотного капитала ОАО «Магистраль»

Показатели	Сумма, тыс.руб.	Изменение, тыс.руб.(+, -)	Темп роста,%
	1 год	2 год	3 год	2год/1год	3год/2год	3год/1год	2год/1год	3год/2год	3год/1год
1	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Собственный капитал	1928405	2190661	2420568	262256	229907	492163	113,60	110,49	125,52
2. Долгосрочные заемные средства	-	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Внеоборотные активы	1452481	1552046	1263916	99565	-288130	-188565	55,79	70,85	52,22
4. Собственный капитал, направленный на формирование внеоборотных активов	475924	638615	1156652	162691	518037	680728	134,18	181,12	243,03
5. Собственный оборотный капитал	475924	638615	1156652	162691	518037	680728	134,18	181,12	243,03
6. Оборотные активы	475924	638615	1156652	162691	518037	680728	134,18	181,12	243,03
7. Краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-	-	-	-
8. Собственный оборотный капитал	475924	638615	1156652	162691	518037	680728	134,18	181,12	243,03

Согласно данным, приведенным в таблице 5, предприятие за анализируемый период было обеспечено собственным оборотным капиталом, который имел тенденцию к увеличению по отношению к 1 году во 2 и 3 году в абсолютном выражении на 518037 и 680728 тыс. руб.

Для анализа обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек или недостаток наличия собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, не прокредитованные банком.

Для анализа составим аналитическую таблицу 6.

Таблица 6. еспеченность ОАО «Магистраль» собственными оборотными средствами для покрытия запасов и дебиторской задолженности покупателей (заказчиков) за продукцию, товары, работы, услуги

Показатели	Сумма, тыс.руб.	Изменение, тыс.руб.(+, -)	Темп роста,%
	1 год	2 год	3 год	2год/1год	3год/2год	3год/1год	2год/1год	3год/2год	3год/1год
1	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1. Наличие собственных оборотных средств	1928405	2190661	2420568	262256	229907	492163	113,60	110,49	125,52
2. Запасы за вычетом расходов будущих периодов	1150924	638615	1156652	-512309	518037	5728	44,21	29,15	47,78
3. Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков	749920	101169	149828	-648751	48659	-600092	13	148	20
4. Векселя к получению	-	-	-	-	-	-	-	-	-
5. Авансы выданные	-	-	-	-	-	-	-	-	-
6. Итого стр. (2+3+4+5)	1902577	740877	1308080	-1161700	567203	-594497	38,94	176,56	68,75
7. Краткосрочные кредиты банков и займы* (под запасы)	-	-	-	-	-	-	-	-	-
8. Кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам	670142	609660	1007093	-60482	397433	336951	90,97	165,19	150,28
9. Векселя к уплате	-	-	-	-	-	-	-	-	-
10. Авансы полученные	-	-	-	-	-	-	-	-	-
11. Итого стр. (7+8+9+10)	670201	609779	1007271	-60422	397492	337070	90,98%	165,19%	150,29%
12. Запасы, не прокредитованные банком (стр.6 - стр.11)	1232376	131098	300809	-1101278	169711	-931567	10,64%	229,45%	24,41%
13. Излишек (+) недостаток (-) собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за продукцию, товары, работы, услуги (стр.1 - стр.12)	696029	2059563	2119759	1363534	60196	1423730	295,90%	102,92%	304,55%
14. Сумма средств, приравненных к собственным	0	372	370	372	-2	370	-	99,46%	-
15. Излишек (+) недостаток (-) собственных оборотных и приравненных к ним средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за продукцию, товары, работы, услуги (стр.1+стр.14 - стр.12)	696029	2059935	2120129	1363906	60194	1424100	295,96%	102,92%	304,60%

Согласно данным, приведенным в таблице 6, в 2 году, по сравнению с 3, излишек собственных оборотных средств увеличился на1363534 тыс. руб. В 3году наблюдается также излишек собственных оборотных средств.

2.4 Оценка чистых активов предприятия

В процессе финансово-хозяйственной деятельности предприятие приобретает не только имущество, но и долгосрочные и краткосрочные долги (обязательства).

Чистые активы - это превышение стоимости активов предприятия над денежной оценкой его обязательств (то есть стоимость имущества предприятия, свободная от долговых обязательств), что является важным показателем деятельности предприятия, его финансовой устойчивости.

Стоимость чистых активов определяется путем вычитания из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

В таблице 7 представлены результаты расчетов чистых активов ОАО «Магистраль».



Таблица 7. Расчет чистых активов акционерного общества ОАО «Магистраль»

Наименование показателя	Код показателя в форме №1	1год	2год	3год
I. Активы
1. Нематериальные активы		768	1037	491
2. Основные средства		1362539	1443538	979381
3. Незавершенное строительство		74938	93942	88608
4. Доходные вложения в материальные ценности		-	-	-
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения1		14276	13529	195436
6. Прочие внеоборотные активы2
7. Запасы		326758	455227	853867
8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		38620	44856	70559
9. Дебиторская задолженность3		-	-	-
10. Денежные средства		7326	9063	9662
11. Прочие оборотные активы		-	-	-
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма строк 1 ч 11)		1825225	2061192	2198004
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам		-	-	-
14. Прочие долгосрочные обязательства4,5		-	-	-
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам		670142	609660	1007093
16. Кредиторская задолженность		-	-	-
17. Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов		-	-	-
18. Резервы предстоящих расходов		-	-	-
19. Прочие краткосрочные обязательства5
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма строк 13 ч 19)		670142	609660	1007093
21. Стоимость чистых активов акционерного общества (стр. 12 - стр. 20)		1155083	1451532	1190911
1За исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров. 2Включая величину отложенных налоговых активов. 3За исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал. 4Включая величину отложенных налоговых обязательств. 5В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и прекращением деятельности.

В 1 году стоимость чистых активов составила 1155083 тыс. руб. в 2 и 3 году стоимость чистых активов составила 1451532 и 1190911тыс. руб.

В соответствии с действующим законодательством обязательным условием нормального функционирования акционерного общества является превышение (или равенство) величины его чистых активов над размером уставного капитала.

Согласно полученным данным, за анализируемый период стоимость чистых активов ОАО «Магистраль» выше стоимости уставного капитала.

2.5 Анализ показателей деловой активности предприятия

2.5.1 Оценка реальных активов. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия

Реальные активы -- сумма остатков (сальдо) основных средств (за вычетом износа), производственных запасов незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия в какой-то мере определяет сферу деятельности предприятия: занято предприятие производством продукции, выполнением работ и оказанием услуг или предприятие занимается торговой, снабженческой, сбытовой деятельностью. Предприятие, занятое производственной деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5 или 50%.

Значительное изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении вида деятельности предприятия, например, от производственной к торговой или посреднической.

Результаты расчета коэффициента реальных активов и оценки его динамики представлены в аналитической таблице 8.

Таблица 8. Расчет коэффициента реальных активов в имуществе ОАО «Магистраль»