Размещено на http://www.allbest.ru/

АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

ИНСТИТУТ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ

Кафедра теории и практики государственного управления

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Инвестиционная активность в городе Минске и пути ее повышения»

по дисциплине: «Государственное регулирование экономики в условиях белорусской модели развития»

Минск 2010

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ

1. Иностранные инвестиции как фактор экономического развития

^{1.1 Государственное регулирование инвестиционной деятельности в Республике Беларусь}

^{1.2 Зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций}

2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В городЕ МинскЕ

2.1 Инвестиционный климат Республики Беларусь и г. Минска

2.2 Анализ объемов, динамики и структуры инвестиций в г. Минске

3. активизация инвестиционной деятельности в городе Минске

3.1.Направления совершенствования инвестиционной деятельности в Республике Беларусь

3.2 Способы активизации процесса привлечения инвестиций в город Минск

Заключение

Список использованных источников

ВВЕДЕНИЕ

В 90-х годах инвестиционная сфера белорусской экономики находилась в кризисном состоянии, и к 2000 году объем инвестиций в валовом внутреннем продукте снизился до критического уровня - 17%. При этом свертывание инвестиций происходило при росте ВВП, который обеспечивался преимущественно за счет увеличения загрузки оборудования, а не его обновления. Первые годы пятилетки для города Минска, как и для всей республики, характеризовались сложным положением. Не были достигнуты основные прогнозные показатели роста объемов производства промышленной продукции, товаров народного потребления и экспорта.

В целях преодоления диспропорций в экономике были разработаны Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2001-2005 и 2006-2010годы, где одним из приоритетных направлений явилась активизация инвестиционной и инновационной деятельности.

Активизация инвестиционной деятельности является на сегодняшний день одной из ключевых задач, выполнение которой обеспечит устойчивый экономический рост и повышение жизненного уровня населения.

Основными проблемами, с которыми столкнулась экономика города Минска, и которые, в конечном счете, определяют ее конкурентоспособность и перспективы устойчивого экономического роста, явились, с одной стороны, существенное ухудшение качественного состояния производственного потенциала, с другой стороны, нехватка инвестиционных ресурсов для технологического обновления производств.

Без активизации инвестиционной деятельности в городе Минске дальнейшее развитие экономики города - приток высоких технологий и выход промышленности на передовой технологический уровень, формирование мощного экспортного сектора экономики города, получение новых рынков сбыта - было невозможно.

Все это диктовало необходимость полномасштабного технологического обновления производства, а, следовательно, активизации инвестиционной деятельности города, которая комплексно началась с 2002 года.

Целью данной работы является на основе изучения теоретических аспектов инвестиционной деятельности и анализа инвестиционной деятельности города Минска выработать пути её активизации.

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:

1. Рассмотреть механизм реализации инвестиционной политики Республики Беларусь и зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций.

2. Проанализировать инвестиционную деятельность в городе Минске.

3. Рассмотреть способы активизации инвестиционной деятельности в Минске и определить направления её совершенствования.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность в городе Минске. В качестве предмета исследования выступает пути активизации инвестиционной деятельности в городе Минске.

В процессе выполнения работы изучена нормативно-правовая база Республики Беларусь, регулирующая инвестиционную деятельность, проанализированы статистические материалы по городу Минску, использованы наработки белорусских авторов по указанной теме.

1. Иностранные инвестиции как фактор экономического развития

^{1.1 Государственное регулирование инвестиционной деятельности в Республике Беларусь}

Важнейшим критерием динамического развития любой экономики и главным фактором экономического роста является инвестиционная активность. Подпитываемая инвестициями экономика обладает возможностями обеспечивать на новой качественной основе воспроизводство, экономический рост, удовлетворять потребности и решать социально-экономические проблемы как внутри страны, так и на международном уровне.

В соответствии с определением Инвестиционного кодекса Республики Беларусь под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [1, ст. 1].

Под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [1, ст. 2].

Государственное регулирование инвестиционной деятельности обусловлено задачами социально-экономического развития страны, необходимостью поддержания макроэкономических пропорций за счет формирования соответствующих инвестиционных потоков и их направления в конкретные сферы экономики. Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется в целях стимулирования деятельности инвесторов, привлечения в республику иностранных инвестиций и защиты прав инвесторов на территории Республики Беларусь [1, ст. 7].

В системе государственного регулирования инвестиционной деятельности отправным началом является государственная инвестиционная политика, определяющая цели, направления развития и меры государственного вмешательства, обеспечивающие повышение инвестиционной активности и эффективности использования инвестиционных ресурсов, формирование в стране благоприятного инвестиционного климата, расширение неинфляционных источников финансирования, создание единых стандартов обоснования и оценки эффективности инвестиций.

В составе государственной инвестиционной политики выделяют долгосрочную, среднесрочную и текущую перспективу.

Основной целью инвестиционной политики Республики Беларусь на долгосрочную перспективу являются: повышение инвестиционной активности субъектов хозяйствования всех форм собственности как главной предпосылки стабилизации экономики и перехода к устойчивому развитию; обеспечение ежегодного прироста инвестиций на уровне 3-5%. Долгосрочная инвестиционная стратегия республики разработана с учетом необходимости и возможности закрепления сложившихся в последнее время положительных тенденций роста объемов капитальных вложений (инвестиций в основной капитал) и выхода в ближайшие 10-15 лет из затянувшегося кризиса воспроизводства основных фондов, обусловившего необходимость смены физически и морально устаревших технологий и оборудования.

В среднесрочной перспективе инвестиционная политика Республики Беларусь тесно связана со структурной перестройкой экономики и направлена на повышение ее эффективности за счет первоочередного развития секторов и отраслей, конкурентоспособных как на внутреннем, так и мировом рынках. Для этого в Программе социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010 годы предусматривалось перераспределение инвестиционных потоков в пользу реального сектора экономики, образование целевого фонда финансовой поддержки инвестиционных проектов в сфере материального производства с концентрацией этих средств в бюджете.

Что касается инвестирования неотложных социальных задач общегосударственного значения и особо важных объектов производственного назначения, связанных с экспортом продукции, решением проблем импортозамещения и основанных на внедрении новых и высоких технологий, то оно будет осуществляться за счет бюджетного финансирования. При этом пересматривается расширение участия государств в прямом инвестировании и льготном кредитовании перспективных проектов.

Главная цель инвестиционной политики республики на ближайшую перспективу - улучшение технологической и воспроизводственной структуры инвестиций в основной капитал, преодоление негативной тенденции сокращения инвестиций в реальный сектор экономики и повышение эффективности использования инвестиционных ресурсов.

Основные параметры инвестиционной деятельности в Республике Беларусь, определенные с учетом ситуации в области инвестиций и целевых показателей, отражающих социально-экономическое развитие республики, нашли отражение в прогнозных и программных документах:

· Национальной стратегии устойчивого развития на период до 2020 года;

· Концепции и Программе развития промышленного комплекса Республики Беларусь на период до 2015 года;

· Концепции социально-экономического развития Республики Беларусь до 2015 года;

· Программе социально-экономического развития Республики Беларусь 2006- 2010 годов;

· Национальной программе привлечения инвестиций в
экономику страны на период до 2010 года;

· Годовых прогнозах социально-экономического развития
Республики Беларусь.

В соответствии с Национальной стратегией устойчивого развития инвестиционная политика на первом этапе (2006-2010 гг.) будет осуществляться на основе Национальной программы привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь и в соответствии с государственными инвестиционными программами [3, с. 152]. Создание благоприятного инвестиционного климата и обеспечение защиты интересов инвесторов будут оставаться приоритетами государства и его долгосрочной инвестиционной политики. Расширению инвестиционных возможностей предприятий способствует новая амортизационная политика, предусматривающая использование методов ускоренного списания активной части основных фондов.

Основными задачами, намеченными в Национальной программе привлечения инвестиций в экономику страны, являются [2, с. 6]:

· улучшение инвестиционного климата по всем его составляющим;

· восстановление инвестиционного потенциала и развитие собственных инвестиционных возможностей предприятий;

· усиление инвестиционной ориентации банковской системы;

· увеличение привлеченного иностранного капитала.

В условиях недостатка инвестиционных ресурсов необходимо мобилизовать все потенциальные источники финансирования. Финансовое оздоровление белорусских предприятий позволит привлечь в инвестиционную сферу средства амортизационного фонда и прибыли. Смягчение налогового климата поспособствует финансовому оздоровлению и повышению инвестиционной активности предприятий. Снижение налоговых ставок должно поощрять выявление хозяйственной деятельности, скрытой в настоящее время в «теневой экономике».

Важными для белорусской экономики являются прямые государственные инвестиции, финансируемые из государственного бюджета. За счет предоставления на конкурсной основе государственных гарантий для реализации коммерческих инвестиционных проектов государство активизирует инвестиционную деятельность в частном секторе.

Обоснованные в Национальной программе меры позволят увеличить в 2010 году инвестиции в основной капитал по сравнению с 2000 годом в 2,2-2,5 раза. Удельный вес инвестиций в ВВП в 2010 году составит 26-28% (2000 г. - 19,8%).

Претворение в жизнь государственной инвестиционной политики обеспечивает механизм ее реализации, включающий совокупность мер различного характера - правовых, организационных, экономических. Государственное регулирование инвестиционной деятельности предусматривает:

А. Прямое участие государства в инвестиционной деятельности путем:

· принятия государственных инвестиционных программ и финансирования их за счет средств республиканского бюджета;

· предоставления централизованных инвестиционных ресурсов из средств республиканского бюджета для финансирования инвестиционных проектов на основе платности, срочности и возвратности;

· предоставления гарантий Правительства Республики Беларусь по кредитам, привлекаемым для реализации инвестиционных проектов;

· проведения государственной комплексной экспертизы инвестиционных проектов;

· предоставления концессий национальным и иностранным инвесторам.

Б. Создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:

· оказания инвесторам государственной поддержки;

· защиты интересов инвесторов;

· создания на территории Республики Беларусь свободных экономических зон;

· определения условий владения, пользования и распоряжения землей, недрами, водами и лесами;

· принятия антимонопольных мер и пресечения недобросовестной конкуренции;

· определения условий приватизации объектов, находящихся в государственной собственности;

· содействия развитию рынка ценных бумаг;

· проведения эффективной бюджетно-финансовой, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики;

· использования других форм и методов государственного регулирования в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Централизованные инвестиционные ресурсы из средств республиканского бюджета предусматриваются в ежегодно формируемой Государственной инвестиционной программе в размере не менее 10 процентов от общего объема государственных капитальных вложений, предусмотренных в бюджете на очередной год, и предоставляются на основе платности, срочности и возвратности в следующих видах:

· средства для финансирования инвестиционных проектов;

· гарантии Правительства Республики Беларусь под привлекаемые кредиты банков Республики Беларусь.

Государственная поддержка в виде выделения средств за счет централизованных инвестиционных ресурсов предоставляется инвесторам при условии, что в реализацию инвестиционного проекта ими вкладываются собственные средства в размере не менее 20 процентов от общего объема инвестиций по данному проекту.

Гарантия Правительства Республики Беларусь - обязательство Республики Беларусь перед кредитором отвечать за исполнение обязательств заемщика (инвестора).

Гарантии Правительства предоставляются кредиторам в случаях привлечения иностранных кредитов или кредитов банков Республики Беларусь для реализации инвестиционных проектов [1, ст. 18].

Рассмотрим порядок предоставления гарантий Правительства при привлечении иностранных кредитов. Гарантии Правительства Республики Беларусь предоставляются иностранным кредиторам на основании решения Правительства Республики Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь.

Предложения о предоставлении иностранных кредитов под гарантии Правительства Республики Беларусь для рассмотрения целесообразности их использования направляются республиканским органом государственного управления, получившим указанные предложения от иностранного кредитора или от белорусского инициатора использования кредитов (инвестора (заемщика)), в Министерство экономики, Министерство финансов, Министерство иностранных дел и Национальный банк Республики Беларусь.

При положительных заключениях на поступившие предложения (проекты кредитных соглашений) вопрос о привлечении иностранных кредитов под гарантии Правительства вносится на его рассмотрение.

На основании решения Правительства Республики Беларусь проводятся переговоры с представителями иностранных кредиторов о подписании соответствующих кредитных соглашений.

Условием предоставления гарантии Правительства под иностранный кредит является наличие инвестиционного проекта, получившего заключение государственной комплексной экспертизы. Проект решения о предоставлении гарантии и инвестиционный проект, получивший заключение, вносятся со всеми материалами Министерством экономики Республики Беларусь в Правительство Республики Беларусь в течение 30 дней со дня завершения государственной комплексной экспертизы.

Финансирование инвестиционного проекта осуществляется при условии проведения инвестором (заемщиком) торгов (тендеров) по закупкам необходимых для реализации проекта товаров (работ, услуг) и подписания по их результатам договора на их поставку. При предоставлении целевого кредита торги (тендеры) по закупкам не проводятся, но технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта должно содержать обоснование целесообразности поставки выбранного товара (работ, услуг), сравнение технических и стоимостных характеристик этого товара с имеющимися аналогами.

В случае неисполнения инвестором (заемщиком) в установленные сроки обязательств по платежам за иностранные кредиты и невозможности взыскания средств с инвестора (заемщика) в установленном порядке эти обязательства исполняются банком-гарантом.

В случае неисполнения обязательств по платежам за иностранные кредиты инвестором (заемщиком) и банком-гарантом и предъявления иностранным кредитором в соответствии с гарантией Правительства Республики Беларусь платежных требований к Правительству Республики Беларусь Министерство финансов по решению Правительства производит платеж из средств, предусматриваемых в бюджете на очередной бюджетный год.

Условия и порядок предоставления гарантий Правительства Республики Беларусь под привлекаемые кредиты белорусских банков аналогичны рассмотренным условиям в случае привлечения иностранных кредитов. Отличительной чертой является то, что Гарантия Правительства по исполнению обязательств инвестора (заемщика) перед кредитором оформляется на основании решения Правительства Республики Беларусь без согласования с Президентом. В случае нецелевого использования инвестором (заемщиком) банковских кредитов, полученных под гарантии Правительства Республики Беларусь, Министерство финансов имеет право приостановить исполнение обязательств по гарантии.

Государственная комплексная экспертиза инвестиционных проектов проводится Министерством экономики Республики Беларусь с целью принятия решений об их государственной поддержке. Экспертиза проводится в следующих случаях:

· реализация инвестиционных проектов с привлечением кредитов под гарантии Правительства Республики Беларусь;

· использование средств централизованных инвестиционных ресурсов;

· участие государства в создании коммерческих организаций с иностранными инвестициями.

Основными критериями оценки инвестиционных проектов при проведении государственной комплексной экспертизы являются:

· актуальность инвестиционного проекта и его соответствие стратегии развития отрасли;

· финансовое состояние организации-инвестора;

· техническая, технологическая, финансовая возможность и целесообразность реализации инвестиционного проекта в намечаемых условиях осуществления инвестиционной деятельности;

· обоснованность инвестиционных затрат по инвестиционному проекту и государственного участия в этом проекте;

· научно-технический уровень привлекаемых и (или) создаваемых технологий;

· конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг) и перспективность рынков сбыта, эффективность стратегии маркетинга организации-инвестора;

· сравнительные показатели эффективности и устойчивости инвестиционного проекта.

В целях определения научно-технического уровня технологий, намечаемых инвестором к разработке, привлечению и использованию, инвестиционные проекты, претендующие на государственную поддержку, установленную для производств, основанных на новых и высоких технологиях, или на привлечение иностранных кредитов под гарантии Правительства Республики Беларусь, а также иные инвестиционные проекты в случаях и на условиях, установленных Правительством Республики Беларусь, в рамках государственной комплексной экспертизы.

Инвестиционные проекты, претендующие на государственную поддержку, установленную для производств, основанных на новых и высоких технологиях, подлежат государственной научно-технической экспертизе, которую проводит Государственным комитетом по науке и технологиям Республики Беларусь.

Инвестиционная деятельность в отношении недр, вод, лесов, земель и объектов, находящихся только в собственности государства, либо деятельность, на осуществление которой распространяется исключительное право государства, могут осуществляться на основе концессий. Под концессией понимается договор, заключаемый Республикой Беларусь с инвестором о передаче на возмездной основе на определенный срок права на осуществление на территории Республики Беларусь отдельного вида деятельности, либо права пользования имуществом, находящимся в собственности Республики Беларусь.

В системе государственного регулирования инвестиционной деятельности используются инструменты эффективной бюджетно-финансовой, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики. Проблемы обновления средств производства решаются не столько посредством прямых инвестиций в перспективные отрасли, сколько посредством налогов и амортизации производственных фондов. Беларусь уступает промышленно развитым странам по уровню технического развития. При этом в 90-е годы в республике на фоне интенсивного старения средств производства наметилась устойчивая тенденция снижения финансовых возможностей предприятий в сфере воспроизводства. Это явление сопровождалось увеличением налоговой нагрузки на выручку предприятий. Выходом из создавшейся ситуации и стимулом для повышения воспроизводственных возможностей предприятий может быть снижение налоговой нагрузки на выручку предприятий и повышение роли амортизации.

Таким образом, государственное регулирование инвестиционной деятельности включает в себя совокупность мер различного характера - правовых, организационных, экономических. Комплекс этих мер можно разделить на два взаимосвязанных блока - прямое участие государства в инвестициях и создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности. Создание благоприятного инвестиционного климата и обеспечение защиты интересов инвесторов будут оставаться приоритетами государства и его долгосрочной инвестиционной политики.

1.2 Зарубежный опыт привлечения иностранных инвестиций

инвестиция привлечение город активизация

В 1990-е гг. в мире произошел перелом в отношении к иностранным инвестициям. Многие страны принципиально изменили подход к стратегии экономического развития, взяв курс на либерализацию экономики и интеграцию в мировую систему. Отказ от политики жесткого протекционизма заставил экономистов развивающихся и промышленно развитых стран пересмотреть свое отношение к транснациональным корпорациям.

Двадцать лет назад к транснациональным корпорациям относились недоверчиво, полагая, что те стремятся использовать ресурсы страны с максимальной выгодой для себя, почти ничего не давая взамен. Считалось, что иностранные инвесторы хотят завладеть богатствами страны, лишив ее население благосостояния, которого можно было бы достичь с помощью местных ресурсов.

Эти аргументы использовались для оправдания национализации промышленности или экспроприации имущества транснациональных корпораций с незначительной частичной компенсацией, а то и вообще без всякой компенсации, что наносило значительный ущерб иностранным инвесторам. Так, большинство независимых государств Африки в 1960-х гг. сделали ставку на развитие собственной экономической базы. В 1979 г. правительство Нигерии национализировало имущество компании «Бритиш петролеум». В 1960-х гг. Индия экспроприировала предприятия компании «Кока-Кола».

В наше время национализация иностранных инвестиций -- явление довольно редкое, однако былое недоверие иногда напоминает о себе. Даже те страны, где расположены штаб-квартиры крупнейших транснациональных корпораций, побаиваются иностранных инвестиций. Например, когда японцы начали скупать недвижимость в США, это вызвало серьезные опасения, что американцы утратят контроль над собственной экономикой или перестанут быть ведущей экономической державой мира. Во Франции открытие «Евро-Диснейленда» дало повод для сетований на «американизацию» французской культуры.

Подобные тенденции проявляются и в странах бывшего соцлагеря, которые стремятся привлечь иностранные инвестиции, надеясь таким образом интегрироваться в мировую экономику. Например, 44% поляков в конце 1990 г. считали иностранные инвестиции бесполезными для Польши, полагая, что страна может попасть в зависимость от иностранцев.

Именно эти соображения побудили многие развивающиеся страны проводить политику ограничения иностранных инвестиций и торговли. Во многих отраслях промышленности вливания иностранного капитала были полностью запрещены. Например, мексиканская конституция не допускает иностранные инвестиции в нефтяную промышленность. Несмотря на быстрые темпы и широкие масштабы либерализации мексиканской экономики, это положение остается в силе.

Помимо прямого запрета на иностранные инвестиции налагались различные ограничения. Например, лимитировалась доля иностранного капитала в национальных компаниях, вводились сложные и обременительные процедуры получения разрешений, одобрений или лицензий на ввоз и вывоз иностранного капитала, устанавливались высокие ставки налогов на прибыль от иностранных инвестиций, ограничивался вывоз прибыли, усложнялась процедура возвращения вложенного капитала (в особенности в странах, стремящихся сохранить свои валютные резервы).

В краткосрочной перспективе подобная политика нередко приносила успех, позволяя некоторым странам добиться расцвета национальной промышленности. Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе неизбежным ее результатом было создание малоэффективной и неконкурентоспособной промышленности, которая дорого обходилась как государству, так и частным лицам.

Показателен в этом отношении опыт Латинской Америки в 1960-1970 гг. В этот период в результате протекционистской политики на внутреннем рынке промышленность бурно развивалась. В соответствии с Андским пактом -- соглашением об общем рынке Центральной Америки -- на иностранные инвестиции в свободную торговлю налагались жесткие ограничения. Хотя латиноамериканцы достигли впечатляющих показателей экономического роста, созданная таким образом индустриальная база не была конкурентоспособной на международном рынке.

Развитие электроники в Бразилии -- классический пример того, к чему приводит ориентация на внутреннее развитие и запрет иностранных инвестиций. В 1979 г. правительство создало Специальный секретариат по информатике (ССИ) для регулирования электронной промышленности. Производство персональных компьютеров и периферийного оборудования было передано целиком национальным компаниям. Иностранное участие запрещалось даже в форме владения меньшей долей пакета акций совместных предприятий. Импорт также был запрещен. На первый взгляд, политика закрепления рынка за местной промышленностью помогла развитию производства персональных компьютеров. Объем реализации продукции местных производителей вырос со 190 млн. долл. США в 1979 году до почти 3 млрд. долл. США в 1988 г. В течение того же периода доля транснациональных корпораций на внутреннем рынке сократилась с 77 до 33%.

Однако, несмотря на видимый успех к концу 1980-х гг. бразильская компьютерная промышленность столкнулась с серьезными проблемами. В частности, запретив иностранное участие, Бразилия перекрыла важнейший канал передачи технологических новинок. В результате, пока бразильские производители создавали образцы, аналогичные иностранным, зарубежные конкуренты успевали разработать новые технологии, вынуждая бразильские компании плестись в хвосте и таким образом делая их неконкурентоспособными. Усугубляло положение то, что у местных фирм не было особого стимула к модернизации, ибо они господствовали на внутреннем рынке, не опасаясь иностранных конкурентов.

Хотя политика защиты местных рынков привела к созданию национальной компьютерной промышленности Бразилии, эта промышленность оказалась малоэффективной, производя более дорогие товары худшего качества по сравнению с тем, что предлагались на международном рынке. Бразильские фирмы в других отраслях промышленности использовали низкокачественные компьютеры местного производства, что снизило их конкурентоспособность.

Нет никакого сомнения в том, что протекционистская политика задержала развитие бразильской промышленности и снизила темпы экономического роста. Это побудило правительство Бразилии пересмотреть ее. В октябре 1992 г. были отменены регуляции в электронике. В соответствии с новым законодательством разрешается импорт компьютерного оборудования (даже если аналогичное оборудование производится в Бразилии) и создание совместных предприятий.

Бразильский опыт запретов на ввоз компьютеров и средств связи учит: чтобы повысить конкурентоспособность и помочь интеграции в мировую экономику, необходимо открыть двери для иностранных инвестиций и международной торговли. Латиноамериканцы научились так открывать рынки и предоставлять транснациональным корпорациям ресурсы таким образом, чтобы гарантировать себе достаточную прибыль. Например, Аргентина не так давно разрешила иностранные инвестиции в государственную телефонную компанию, но при этом правительство поставило условие сократить период ожидания установки новых телефонных линий. Оговорив такие условия сделки, правительство сумело обратить иностранные инвестиции на пользу аргентинских граждан.

Сходной стратегии придерживаются страны Центральной Европы и бывшего СССР. Так, соглашение о создании совместного предприятия для разведки нефтяных месторождений, заключенное американской компанией «Шеврон» с правительством Казахстана, предусматривает, что «Шеврон» окажет помощь в строительстве дорог, школ, больниц. Американская компания «Интернешнл Пейнер», которая приобрела в Польше второй по величине бумажный комбинат, обязалась улучшить охрану окружающей среды, принять меры социальной защиты персонала и поддерживать сложившийся уровень занятости в течение первых полутора лет.

Итак, если государства эффективно сочетают политические и экономические стимулы, они всегда могут использовать иностранный капитал без ущерба для себя, что подтверждает опыт Коста-Рики, Чили, Сингапура и Гонконга.

Развивающиеся страны применяют особые программы стимулирования иностранных инвестиций, создавая для них более привлекательные условия: освобождают от налогов и пошлин, предоставляют скидки.

Многие страны практикуют освобождение от пошлины под возвращаемый залог, когда иностранные инвесторы могут создавать местные сборочные предприятия, использующие импортные компоненты. Готовая продукция затем реэкспортируется. Как правило, такие предприятия освобождаются от уплаты налогов и пошлин на производственные затраты и готовую продукцию. Чтобы гарантировать реэкспорт продукции, фирмы должны оставить в местном таможенном органе залог, который возвращается им, когда готовая продукция реэкспортируется. Эта мера предусмотрена для защиты внутреннего рынка.

Мексика достигла больших успехов, развивая свои промышленные предприятия на основе таких программ. Предприятия создавались с участием местного, иностранного или смешанного капитала, но регистрировались как мексиканские фирмы. Они пользовались правом беспошлинного импорта вложений в производство и приобретения сырья и оборудования. Импортированные компоненты подлежали сборке для реэкспорта в течение полугода. Подобные фирмы могут продавать до 20% своей продукции на мексиканском рынке, если в Мексике нет производителей того же или аналогичного товара.

В результате в Мексике с 1980 по 1989 гг. число занятых на подобных предприятиях возросло со 120 до 430 тыс. чел. За тот же срок удвоилось количество самих предприятий, а чистые валютные поступления подскочили с 770 млн. до 3 млрд. долл. США. Наиболее активно предприятия, ориентированные на реэкспорт, действуют в таких отраслях, как электроника, электротехника, транспортное машиностроение, текстильное и швейное производство.

Фирмы США привлекают дешевизна рабочей силы и низкие расходы на транспортировку, инвесторов из других регионов (главным образом из Азии) -- близость Мексики к американскому рынку.

Успеху Мексики немало способствовали политическая стабильность, гибкая система законодательства, регулирующего деятельность компаний, и широкая реклама новых форм экономической деятельности.

Другой эффективный способ привлечения иностранных инвестиций -- создание зон свободного предпринимательства, где действуют особые таможенный, налоговый и административный режимы хозяйствования [18].

Таким образом, можно сделать вывод, что иностранные инвестиции -- «обоюдоострый» экономический инструмент: они способны и дать толчок развитию национальной экономики, и подавить ее рост, создав мощную конкуренцию национальным предприятиям.

Естественный движущий мотив всякого капитала (иностранного -- в особенности) -- получение прибыли. И вопрос о ее размерах (норме) является коренным вопросом всей системы льгот для иностранных инвесторов. Эту проблему можно сформулировать следующим образом: льготы во всех формах для иностранного капитала должны быть такими, чтобы обеспечить минимально приемлемую прибыль. Поскольку эта прибыль представляет собой плату за достижение поставленных целей, то всякое ее повышение сверх этого уровня следует рассматривать как бесплатный подарок.

2. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В городЕ МинскЕ

2.1 Инвестиционный климат Республики Беларусь и г. Минска

Практически любое государство заинтересовано как в национальных, так и иностранных инвестициях. Странам нужны инвестиции для модернизации существующих производств, поиска новых инновационных технологических решений, повышения качества выпускаемой продукции, сокращения производственных издержек, разработки новых видов изделий.

Действия иностранных инвесторов в регионе непосредственно сопряжены с качеством инвестиционной среды - инвестиционным климатом, предопределяющим уровень некоммерческих рисков для инвестиций и возможностью их эффективного использования.

Инвестиционный климат - совокупность социально-экономических, политических и финансовых факторов, определяющих степень привлекательности инвестиционного рынка и величину инвестиционного риска. Понятие инвестиционная привлекательность означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. Объектом инвестирования может выступать отдельный проект, предприятие в целом, корпорация, город, регион, страна. Инвестиционный климат включает все то, что принимает в расчет инвестор, когда оценивает насколько благоприятны или неблагоприятны условия для вложения капитала, включая идеологию и политику, экономику и культуру.

Существует несколько характерных подходов к оценке инвестиционного климата, из которых наиболее приемлемым является факторный, основанный на оценке набора некоторых факторов, например следующих [39]: характеристика экономического потенциала; общие уровни хозяйствования (развитие отраслей материального производства, степень изношенности основных фондов, незавершенного строительства); зрелость рыночной среды (инфраструктура, приватизация, инфляция, степень вовлеченности населения в инвестиционный процесс, емкость местного рынка, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала); политическая ситуация; социальные факторы (уровень жизни населения, величина реальной зарплаты, отношение населения к местным и иностранным предпринимателям, условия работы иностранных специалистов); финансовые (доходы бюджета, доступность бюджетных ресурсов, кредитов в иностранной валюте, уровень банковского процента, сумма вкладов на душу населения, удельный вес долгосрочных кредитов).

На основе анализа этих факторов разрабатывается оценка инвестиционной привлекательности страны, которая отражается в ее суверенном кредитном рейтинге.

Суверенный кредитный рейтинг рассматривается иностранными инвесторами в качестве объективной оценки рискованности вложений в экономику конкретного государства. Поэтому наличие у страны суверенного кредитного рейтинга позволяет рассчитывать на существенное повышение заинтересованности иностранных инвесторов во вложении средств, так как потенциальные иностранные инвесторы будут иметь фактически объективную информацию о состоянии экономики, степени рискованности инвестирования средств в предприятия страны. Общедоступная оценка риска в форме суверенного рейтинга снижает затраты инвесторов на исследования, направленные на определение риска того или иного долгового инструмента. Важной характеристикой рейтинга является стандартизация и субъективность рейтинговой оценки. Стандартизация относится к оценке, которая, в свою очередь, имеет два значения: оценка как процесс исследования с целью определения уровня (стоимости, надежности и т.п.) и оценка как знак, символизирующий определенный уровень.

Стандартизация относится к обоим значениям: рейтинговое исследование проводится по стандартной процедуре и стандартной методике; эти стандарты поддерживаются национальным законодательством, деятельностью национальных регулирующих органов и международных организаций. Рейтинг, являясь исключительно оценкой состояния на данный момент и оценкой вероятности выполнения должником в будущем своих обязательств, обуславливает еще одну важнейшую характеристику рейтинга, а именно, субъективность рейтинговой оценки.

Выделяют следующие основные рейтинги, предлагаемые агентствами: суверенный рейтинг; страновой рейтинг; региональные и муниципальные рейтинги; рейтинг акций; банковский рейтинг; страховой рейтинг; корпоративный рейтинг; рейтинг взаимных фондов; рейтинг управляемых фондов; экологический и социальный рейтинг; рейтинг качества управления компании; рейтинг качества управления активами и так далее.

В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционной привлекательности стран мира периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира: Euromoney, Fortune, The Economist. При определении оценки странового риска используют методику BERI (Business Environment Risk Index), разработанную в Гарвардской школе бизнеса. Ее суть заключается в следующем: определяются 15 установочных критериев, каждый из которых имеет свой удельный вес. Экспертным путем этим критериям дается оценка от "0" до "4" (очень благоприятно). Установочными критериями являются: политическая стабильность (удельный вес - 12); отношение к иностранным инвестициям (6); возможность национализации (6); влияние девальвации (6); состояние платежного баланса (6); состояние экономического роста (10); конвертируемость валюты (10); уровень зарплаты и производительности труда (8); возможности получения прибыли (8); условия формирования уставного капитала (8); уровень государственного регулирования инвестиций (4); возможность реализации проекта (6); возможность получения консультационных услуг (2); состояние инфраструктуры (4); возможность кооперирования в сфере производства (4).

По каждому из этих критериев дается оценочный индекс, который присваивается группой экспертов, работающих по исследуемой стране или региону в целом. Далее эти индексы суммируются определенным образом с учетом удельного веса каждого и получается результирующий индекс - индекс BERI.

Кредитный рейтинг -- это стандартизированная субъективная оценка вероятности полного и своевременного выполнения должником обязательств по выплате процентов и погашению основной части долга по долговым обязательствам и других связанных с этим обязательств перед держателем долговой ценной бумаги.

В настоящее время наиболее известными и признанными международными рейтинговыми агентствами являются STANDARD & POOR'S, MOODY'S INVESTORS SERVICE, THE FITCH-IBCA.

Следующая таблица "критериев" показывает методику, применяемую агентством Standard and Poor's (апрель 2002 г.):

Таблица 2.1. Оценка кредитоспособности от S&P, 2002 г.

Критерий	Ключевые факторы риска	Ключевые сравнимые показатели
1. Политическая стабильность	Риск политических событий	-
2. Экономические перспективы I: структура	Экономическое процветание, диверсифицированность и устойчивость	Номинальный ВВП в долларах США на душу населения
3. Экономические перспективы II: рост	Тенденции экономического роста	Рост реального ВВП в местной валюте на душу населения
4. Гибкость бюджета I: доходы, расходы и соблюдения равновесия между ними	Гибкость бюджета	Консолидированный госбюджет/ВВП
5. Гибкость бюджета II: задолженность и расходы по уплате процентов	Стабильность государственного бюджета	Общий чистый государственный долг/ВВП Общие суммарные платежи по уплате процентов / Суммарный доход
6. Гибкость бюджета III: внебюджетные и потенциальные обязательства	Незаявленные и потенциальные требования по государственному бюджету	Расчетные внебюджетные и потенциальные обязательства
7. Денежная стабильность	Устойчивость кредитно-денежной и валютной политики	Реальная инфляция
8. Внешняя гибкость I: ликвидность	Достаточность валютных резервов и доступ на рынок	Суммарная потребность во внешнем кредитовании / суммарные готовые к использованию резервы
9. Внешняя гибкость II: чистый внешний долг государственного сектора	Внешняя стабильность государственного сектора	Чистый внешний долг государственного сектора/Доходы по текущему счету
10. Внешняя гибкость III: чис-тый внешний долг частного сектора и банков	Прочность финансовой системы и внешняя стабильность нефинансового частного сектора	Чистый внешний долг финансовой системы / Доходы по текущему счету нефинансового частного сектора / Доходы по текущему счету

Источник: Vir Bahtia (2002).

Итогом всестороннего анализа деятельности государства является присвоение суверенного рейтинга (но одновременно могут присваиваться и другие рейтинги). К примеру, STANDARD & POOR'S присваивает рейтинг некоторым привилегированным акциям, рейтинг качества корпоративного управления, некоторые европейские агентства.

Эксперты STANDARD & POOR'S для присвоения кредитных рейтингов используют методику, основывающуюся на выставлении оценки по шестизначной шкале. Самый высокий результат получает правительство, действия которого подтверждают готовность исполнять свои обязательства в надлежащей форме и в полном объеме, которое обладает необходимыми для этого возможностями.

Беларусь отнесена к группе государств с высоким потенциалом привлечения иностранных инвестиций. Такие данные отмечены международной организацией ЮНКТАД, которая проводит мировой обзор стран, работающих с иностранными инвестициями. По индексу инвестиционного потенциала, который рассчитывается по основным 12-и показателям, Беларусь поднялась с 65-го места в 2001 году до 50-го в 2006-м. Всего в обзоре участвовала 141 страна. Более 50% иностранных инвесторов, работающих в Беларуси, оценивают инвестиционный климат в стране как улучшающийся. Такие данные получены в ходе социологического опроса, проведенного среди иностранных инвесторов, работающих в республике.

В 2007 г. Беларусь получила первый в своей истории кредитный рейтинг от двух международных рейтинговых агентства Standard&Poor's и Moody's Investors Service. На международных рынках становится скорее нормой, чем исключением, наличие нескольких рейтингов (как минимум, от двух агентств). Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's присвоило Республике Беларусь долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте - "В+"; краткосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте - "В"; долгосрочный кредитный рейтинг в национальной валюте - "ВВ"; краткосрочный кредитный рейтинг в национальной валюте - "В". Прогноз изменения рейтингов - "стабильный". Долгосрочный рейтинг Standard&Poor's оценивает способность эмитента своевременно исполнять свои долговые обязательства. Долгосрочные рейтинги варьируются от наивысшей категории - "ААА" до самой низкой - "D". Рейтинги в интервале от "АА" до "ССС" могут быть дополнены знаком "плюс" или "минус", обозначающим промежуточные рейтинговые категории по отношению к основным категориям. Краткосрочный рейтинг представляет собой оценку вероятности своевременного погашения обязательств, считающихся краткосрочными на соответствующих рынках. Краткосрочные рейтинги также имеют диапазон - от "А-1" для обязательств наивысшего качества до "D" для обязательств самого низкого качества. Рейтинги внутри категории "А-1" могут содержать знак "плюс" для выделения более надежных обязательств в данной категории.

Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service опубликовало присвоенные Беларуси значения суверенного кредитного рейтинга. Присвоенный агентством рейтинг эмитента "В1" по долговым обязательствам правительства республики в иностранной и национальной валюте соответствует значению рейтинга, присвоенного днем ранее агентством Standard&Poor's, что подчеркивает схожесть этих двух наиболее влиятельных рейтинговых агентств в оценках устойчивости социально-экономического состояния Беларуси. Все рейтинги агентства имеют прогноз "стабильный", что отражает устойчивость уровня развития белорусской экономики на данный момент и на перспективу. Среди стран СНГ международный рейтинг Standard&Poor's имеют Россия ("ВВВ+", прогноз "стабильный"), Казахстан ("ВВВ", прогноз "стабильный") и Украина ("ВВ-", прогноз "негативный"), Грузия ("В+", прогноз "стабильный").

Присвоение Беларуси кредитных рейтингов помимо общеэкономического эффекта положительное влияние оказывает и на конкретные белорусские банки и предприятия. В частности, они смогут рассчитывать на улучшение условий финансирования со стороны нерезидентов: более длительные сроки кредитования (по сравнению с возможностями финансового рынка страны); установление более низкой процентной ставки; возможность привлечения значительных сумм для финансирования крупномасштабных государственных проектов. Кроме этого, белорусские банки смогут получить индивидуальные кредитные рейтинги, присваиваемые международными рейтинговыми агентствами, а банки, уже имеющие такие рейтинги, - повысить их значения. Напомним, сегодня АСБ "Беларусбанк", ОАО "Белгазпромбанк", ОАО "Белагропромбанк" и ОАО "Белинвестбанк" присвоены кредитные рейтинги международного рейтингового агентства Fitch Ratings. ОАО "Белпромстройбанк" имеет рейтинги как от Fitch Ratings, так и от Moody's Investors Service.

Получение страной инвестиционного кредитного рейтинга переводит ее на принципиально новый уровень в вопросе привлечения зарубежных капиталов, что практически автоматически обеспечивает рост инвестиций. До инвестиционного уровня по суверенному рейтингу многие крупные иностранные фонды серьезно ограничивают свои вложения в рассматриваемые страны в соответствии с национальным законодательством. Повышение суверенного рейтинга означает снижение стоимости заимствований для страны на международных финансовых рынках. Как правило, следствием этого является повышение рейтингов корпораций, которые, соответственно, также получают доступ к более дешевым финансовым ресурсам.

Сегодня Беларусь развивается в основном за счет внутренних инвестиционных ресурсов. Однако намеченная широкомасштабная модернизация производственного потенциала страны, его инновационное обновление, поддержание стабильной конкурентоспособности производимой продукции, развитие сферы услуг потребуют значительного увеличения инвестиционного капитала. В этой связи важнейшим направлением государственной экономической политики Республики Беларусь является привлечение иностранных инвестиций в экономику республики, либерализация внешнеэкономических связей и повышение межгосударственного сотрудничества. Главой государства и Правительством поставлена задача улучшения инвестиционного климата и вхождения в число 30 стран мира с наиболее благоприятными условиями ведения бизнеса.

Республика Беларусь обладает такими преимуществами, как выгодное географическое расположение в центре Европы, благоприятные природно-климатические условия, политическая и социальная стабильность, макроэкономическая стабилизацию, квалифицированные и относительно дешевые трудовые ресурсы, высокий научно-технический и промышленный потенциал, емкий внутренний рынок, законодательное и организационное обеспечение инвестиционного процесса.

Республика находится на пересечении железнодорожных и автомобильных магистралей, систем нефте- и газопроводов, систем связи между Западной Европой и регионами России, азиатскими странами. Также Республика Беларусь входит в единое таможенное пространство с Россией. Для потенциального инвестора это означает, что, вкладывая свои капиталы в экономику Беларуси, он получает широкий доступ не только к белорусской территории, но и огромной емкости российского рынка. Расширению инвестиционных возможностей Беларуси способствуют так же положительная динамика переговорного процесса по присоединению страны к Всемирной торговой организации, улучшение отношений с международными финансовыми организациями (Международным валютным фондом, Международной финансовой корпорацией и Международным банком реконструкции и развития в рамках Всемирного банка, Европейским банком реконструкции и развития). В силу этого Беларусь может стать своего рода плацдармом для зарубежных инвесторов в плане освоения новых перспективных рынков.

Экономическая ситуация в стране характеризуется относительно стабильным уровнем инфляции (12-13%), предсказуемостью обменных курсов (с 1 января 2009 года в Республике Беларусь валютный курс рассчитывается в зависимости от корзины валют), наличием налоговых и таможенных льгот для иностранных инвесторов, ростом экспортного потенциала, развитой банковской системой (более 30 банков), растущим рынком финансовых и страховых услуг.

В стране существует развитая научно-техническая база для проведения исследований и разработок в различных областях теоретических и прикладных знаний. В республике функционирует около 300 научных организаций. Научными исследованиями и разработками занимается свыше 30 тыс. человек, в их числе более 805 докторов наук и 3400 кандидатов наук. Международное признание получили разработки белорусских ученых в области лазерной и ядерной физики, ядерной энергетики, порошковой металлургии, оптики, программного обеспечения, биотехнологии.

В Беларуси имеются производства по выпуску конкурентоспособной продукции на внутреннем и внешнем рынках. Республика специализируется на производстве продукции машиностроения, химической и нефтехимической, легкой, пищевой промышленности, а также животноводства, льноводства, картофелеводства. Беларусь экспортирует более 90% произведенных автомобилей и тракторов, около 90% -телевизоров, холодильников и морозильников, а так же калийных удобрений, более 80 %-металлорежущих станков.

Республика Беларусь -- единственная страна среди государств СНГ, принявшая Инвестиционный кодекс -- основополагающий документ, регулирующий не только национальные, но и иностранные инвестиции на территории страны. Инвестиционный кодекс защищает права собственности иностранных инвесторов, обеспечивает им не менее благоприятные, чем для национальных предпринимателей условия деятельности, а так же устанавливает для них специальные стимулирующие преимущества в налоговой, таможенной, валютной сферах.