Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству белкового концентрата

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ (ДИПЛОМНАЯ) РАБОТА

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО ПРОИЗВОДСТВУ БЕЛКОВОГО КОНЦЕНТРАТА



Содержание

Введение

1. Теоретические основы экономической оценки инвестиционного проекта

1.1 Понятие, критерии и принципы экономической эффективности инвестиций

1.2 Методы оценки экономической эффективности инвестиций

1.3 Виды и методы управления инвестиционными рисками

2. Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству белкового концентрата ООО «Био Технологии»

2.1 Общая характеристика и история образования организации

2.2 Основные характеристики реализации проекта по производству белкового концентрата

2.3 Анализ тенденций развития и внешних факторов, оказывающих влияние на деятельность организации

2.4 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

3. Пути повышения эффективности инвестиционного проекта

3.1 Рекомендации по совершенствованию управления инвестиционным проектом

3.2 Оценка мероприятий по повышению эффективности инвестиционного проекта

Заключение

Список использованной литературы

инвестиционный проект эффективность производство



Введение

Динамичнoе и эффективнoе развитиe инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильной работы предприятия. Маcштабы, эффективность, структура использования инвестиций определяют состояние, перспективы и конкурентоспособность предприятий.

Проблемам, которые связанны с экономической оценкой инвестиций посвящено большое количество работ отечественных и зарубежных авторов по следующим проблемам: теория эффективности инвестиций: В.Дж. Бейли, Дж. Линтнер, У.Ф. Шарп и др.; экономический анализ инвестиций: Г. Бирман, В.Г. Блохинаи др.; оценка эффективности инвестиционных проектов: В.В. Ковалев, Лившиц В.Н., М.А. Лимитовский, А.Г. Шахназаров и др.; инвестиционный менеджмент: И.А. Бланк, В.В. Бочаров и др.; оценка инвестиционного риска: Е.П. Караваев, С.А. Филин и др.

Актуальность темы исследований продиктована созданием инновационного высокотехнологичного производства, которое позволит обеспечить выпуск ценного компонента кормов растительного происхождения для птицеводства и животноводства с повышенным содержанием протеина. Основной продукт проекта способен поменять ситуацию в России по дефициту белка (официально зарегистрированная нехватка - 1 млн. тонн в год). Основной продукт проекта является белковый концентрат, он уменьшает конверсию корма, способствуя улучшению экономических показателей сельхозпредприятий РФ и повышения их конкурентоспособности в условиях вступления в ВТО.

В соответствии с этим были определены цели и задачи дипломной ВКР.

Целью ВКР является обоснование экономической оценки инвестиционного проекта по производству белкового концентрата из шрота подсолнечника и рапса и разработка рекомендаций по повышению эффективности реализации инвестиционного проекта.

В соответствии с поставленной целью в работе решаются следующие задачи:

- теоретические основы экономической оценки инвестиционного проекта ООО «Био Технологии»;

- исследовать методы, используемые в оценке инвестиционного проекта;

- проанализировать инвестиционный проект по производству белкового концентрата;

- разработать рекомендации по повышению эффективности инвестиционного проекта.

Предметом исследования является экономическая оценка инвестиционного проекта на предприятии по производству белкового концентрата, а также комплекс показателей, инструментов и методов, применяемых для эффективного формирования и анализа инвестиционных проектов.

Объектом исследования является инвестиционный проект ООО «Био Технологии».

Теоретической и методологической основой являются работы российских и зарубежных ученых в области теории и практики инвестиционной деятельности предприятий. Информационную базу составляют уставная документация ООО «Био Технологии», бизнес-план проекта, а также расчетные данные, полученные в результате исследования.

Работа основывается на общенаучной методологии. В ВКР были применены экономико-статистические, графические, аналитические методы сравнительного анализа, SWOT-анализа, экономико-математического моделирования.



1. Теоретические основы экономической оценки инвестиционного проекта

1.1 Понятие, критерии и принципы экономической эффективности инвестиций

Инвестиции - это долгосрочные вложения средств с целью получения доходов в будущем. Любые расходы предприятия осуществляются для получения дохода в будущем Анынин В.М. Инвестиционный анализ: учеб.-практ. пособие / В.М. Анынин. М.: Дело, 2010. 280 с. (сер. «Библиотека современного менеджера»), С.125.

Инвестиции разделяют на следующие типы:

- финансовые активы (вложение денежных средств в облигации ценные бумаги, долговые права, акции и др.);

- нематериальные активы (вложение средств в подготовку кадров, научные исследования, рекламу, приобретение патентов);

- физические активы (вложение капитала в производство на его создание и развитие).

Понятие экономической оценки инвестиций представляет собой сопоставление понесенных затрат с полученными результатами. В данном случае под затратами принимаются инвестиционные вложения, а под результатами - доходы, которые появятся после реализации инвестиционного проекта.

Экономическая оценка инвестиций основывается на следующих концепциях:

- цена капитала;

- денежные потоки;

- эффективный рынок и др.;

- учет финансового и предпринимательского риска;

- учет временной ценности денежных ресурсов и фактора времени;

Как экономическая категория инвестиции характеризуют:

а) вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости;

б) финансовые отношения между участниками инвестиционной
деятельности (застройщиками, инвесторами, государством, финансовыми институтами, подрядчиками и др.)

Основные признаки инвестиций:

- единство ресурсов и вложений;

- способность приносить прибыль;

- вложения капитала в нематериальные и материальные объекты.

- преобразование части накопленного капитала в другие
виды активов;

Задачи, которые решаются в ходе оценки инвестиций, связаны с оценкой собственного финансового состояния предприятия множеством доступных проектов, целесообразностью инвестирования, оценкой будущих поступлений от реализации инвестиционного проекта, также ограниченностью финансовых ресурсов разными источниками финансирования.

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью.

Причины, которые обусловливают необходимость вложения инвестиций:

- рост объемов производственной деятельности;

- обновление материально-технической базы;

- изучение и освоение новых видов деятельности и др.

Принятие решения инвестиционного характера основывается на использовании различных неформализованных и формализованных методов. Рыночные условия реализации и разработки инвестиционных проектов вносят изменения в методику оценки и в расчет эффективности.

Методические рекомендации содержат систему критериев, показателей и методов оценки эффективности инвестиционных проектов в процессе их реализации и разработки, применяемых на разных уровнях управления.

Понятие - инвестиционный проект подразумевает деятельность по достижению какой-то цели, систему расчетно-финансовых и организационных документов для осуществления инвестиционной деятельности Мелкумов Я.С. Инвестиции: учеб. Пособие / Я. С. Мелкумов. - М., 2009, С. 201.

Инвестиционный проект - это действие, связанное с инвестированием денежных средств в основной капитал. Происходит движение денежных средств: инвестируем сегодня, получаем доходы в будущем Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие / В.В. Бочаров. СПб.; М.; Харьков; Минск: Питер, 2011, С. 87.

Принципы для оценки эффективности инвестиционных проектов:

- моделирование денежных средств ресурсов;

- учет результатов анализов рынка;

- финансовое состояние предприятия;

- степень доверия к руководству проекта;

- влияние проекта на окружающую среду;

- определение экономического эффекта путем сравнения предстоящих инвестиций и будущих денежных поступлений при соблюдении нормы доходности на капитал;

- приведение предстоящих доходов и расходов к условиям их соизмеримости по экономическим ценностям;

- учет платежей, инфляции, задержек и др. факторов, влияющих на ценность используемых денежных потоков;

- учет рисков и неопределенности, связанных с осуществлением проекта.

Также предполагается необходимость подхода к оценке разных инвестиционных проектов, которые финансируются за счет централизованных источников, добровольности вхождения хозяйствующих субъектов-участников, многообразием интересов участников проекта, самостоятельности предприятий при отборе проектов и способов их реализации, необходимости устранения влияния неточности и неполноты информации на качество эффективности инвестиционных проектов.

Следует отметить, что какого-то универсального метода не существует. Так как управление в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, если имеются какие-нибудь оценки, полученные формализованными методами, то легче принимать окончательные решения.

1.2 Методы оценки экономической эффективности инвестиций

В основе анализа инвестиционных проектов лежат сравнение объема инвестиций (1С), оценка и будущие денежные поступления (Р).

Известно, что денежные средства имеют временную ценность, поэтому необходимо решать проблему сопоставимости элементов денежного потока.

Относиться к проблеме сопоставимости можно по-разному, в зависимости от существующих субъективных и объективных условий, а именно: размеров доходов и инвестиций, темпов роста инфляции, прогнозирования, уровня квалификации аналитика и целей анализа.

Методы, которые используются при анализе инвестиционной деятельности, можно разделить на две группы: методы, основанные на учетных и методы, основанные на дисконтированных оценках Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учеб.-практическое пособие / Под ред. П.Л. Виленского, В.Н. Лившица, Е.Р. Орловой и др. - М.: Финансы и статистика, 2010, С. 115.

Инвестиционный процесс является объектом количественного финансового анализа, в котором инвестиционный проект рассматривается как денежный поток. Инвестиционный процесс с финансовой точки зрения объединяет два процесса - последовательное получение чистого дохода (Р) и создание производственного или другого объекта, на который затрачиваются инвестиционные средства (1С).

Изображение инвестиционного процесса можно представить в виде графика, представленного на рисунке ниже.

Оба процесса протекают параллельно или последовательно. Отдача от инвестиций может начаться до завершения процесса вложений. Фактор времени t, распределение расходов IС и доходов Р во времени по годам играют наиболее важную роль, чем размеры сумм, особенно в условиях инфляции и в долгосрочных операциях.

Продолжительность расчетного периода соответствует продолжительности эксплуатации, создания объекта или достижение требований инвестора либо характеристик прибыли.

Сравнение разных инвестиционных проектов и выбор наиболее лучшего из них лучше производить с использованием показателей:

NPV - чистый приведенный доход;

IRR - норма рентабельности или внутренняя норма доходности;

PI - индекс рентабельности;

РР - срок окупаемости;

СС - цена капитала;

ARR - коэффициент эффективности инвестиций.

Расчет NPVосновывается на сопоставлении величины исходной инвестиции (IС) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений Р за весь расчетный период.

NPV - это абсолютный показатель, показывает разность дисконтированных на один момент времени показателей инвестиций и дохода[32, с. 147]:

NPV= или NPV= , (1.1)

где i - норма дохода на капитал;

Р_n - доходы по годам, n = 0, 1,..., t;

IC_m - инвестиционные расходы по годам, m = 0, 1,..., к;

t - продолжительность получения доходов;

k - продолжительность процесса инвестиций.

Ставка i устанавливается инвестором (аналитиком) самостоятельно, она берется из ежегодного процента возврата, который инвестор хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Результатом сравнения двух проектов с разным распределением эффекта во времени в основном зависит от нормы дисконтирования. Поэтому объективный выбор ее величины очень важен.

В рыночной экономике эта величина определяется, исходя из депозитного процента по вкладам. На практике значение ставки принимается большим за счет риска и инфляции, связанных с инвестициями. Если принять норму дисконта ниже депозитного процента, то аналитики будут класть деньги в банк, а не вкладывать их в производство; если же норма дисконта станет выше депозитного процента с учетом риска и инфляции, то возникнет перетекание денег в инвестиции, далее произойдет повышенный спрос на деньги и повышение их цены, т. е. банковского процента Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учеб.-практическое пособие / Под ред. П.Л. Виленского, В.Н. Лившица, Е.Р. Орловой и др. - М.: Финансы и статистика, 2010, С. 117.

Если принять данное отношение равным FM2 (i;n), то

= P₁FM2(i; 1) + P₂FM2(i; 2) +... + P_nFM2(i; n). (1.2)

Множитель FM2 (i; n) называется дисконтирующим (факторным) множителем, он показывает цену одной денежной единицы будущих n периодов от момента расчета при заданной процентной ставке i.

Если Pi = Р₂ =... = Р_n = А, т. е. имеет место денежный поток с равными поступлениями через равные промежутки времени (аннуитет), то

(1.3)

где FM4 (i; n) -это факторный множитель, который показывает, чему равна с позиции текущего момента величина аннуитета А с регулярными денежными поступлениями в размере одной денежной единицы, продолжающегося n лет с заданной процентной ставкой i.

Аналогично, если капитальные вложения идут равномерным потоком через равные промежутки времени, т.е. IC₁ = IC₂ =... = IC_m = IС, то суммарный поток представляет собой Виленский П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учеб.-практическое пособие /Под ред. П.Л. Виленского, В.Н. Лившица, Е.Р. Орловой и др. - М.: Финансы и статистика, 2010, С. 118:

(1.4)

Показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае принятия проекта.

Если NPV< 0, проект следует отвергнуть.

Если NPV> 0, проект следует принять.

Если NPV = 0, проект ни прибыльный, ни убыточный.

Индекс рентабельности PI-это относительный показатель, который показывает отношение приведенных доходов к приведенным инвестиционным расходам на ту же дату:

PI = . (1.5)

Если PI = 1, то доходность инвестиций соответствует нормативу рентабельности i; если PI< 1, то инвестиционный проект нерентабельный.

Индекс рентабельности является относительным показателем, поэтому он удобен при выборе из ряда альтернативных проектов, имеющие примерно одинаковые значения NPV

Под внутренней нормой доходности IRR или нормой рентабельности понимают такую расчетную ставку дохода i, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму, равную инвестициям.

Источники финансирования проекта Перерва O.JI. Основные показатели оценки экономической эффективности альтернативных инвестиционных проектов / Перерва O.JI. 2008, С. 60:

- ссуды банка;

- собственный капитал;

- кредиторская задолженность.

Каждый источник имеет свою цену. Например, собственный капитал характеризуется дивидендом, кредиторская задолженность характеризуется скидкой, а ссуда - банковским процентом.

Сумма всех источников называется ценой капитала (СС).

Экономический смысл показателя IRR в следующем: предприятие может принимать разные решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже цены капитала (СС).

Показатель IRR связан с показателем СС следующим образом:

- IRR> СС, проект следует принять;

- IRR< СС, проект следует отвергнуть;

- IRR = СС, проект безразличен.

Чем выше IRR, тем больше свободы у предприятия в выборе источника финансирования.

Практическое применение этого метода требует программы Microsoft Excel, оно может быть осуществлено по финансовым таблицам путем последовательных итераций. Выбираем значения i₁ и i₂, чтобы в их интервале функция NPV меняла свое значение с «-» на «+», или наоборот, после этого делается расчет IRR по формуле:

IRR = i₁ +i₂-i₁), (1.6)

где i₁ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV> 0;

i₂ - значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV< 0.

Рассмотренные выше показатели эффективности строятся на основе дисконтирования потока поступлений. Показатели NPV, IRR, PI, СС имеют следующие взаимосвязи:

- если NPV> 0, то IRR> СС и PI> 1;

- если NPV< 0, то IRR< СС и PI< 1;

- если NPV = 0, то IRR = СС и PI = 1.

Однако предпосылки, сущность и конкретные особенности методики расчета их различаются. Поэтому применение этих показателей к одним и тем же объектам дают различные результаты по предпочтительности объектов инвестиций.

Методы, основанные на дисконтированных оценках с теоретической точки зрения являются наиболее обоснованными, потому что учитывают временную компоненту денежных потоков.

Из всех рассмотренных выше критериев наиболее приемлемыми для принятия решения инвестиционного характера являются критерии NPV, PI и IRR. Несмотря на взаимосвязь между этими показателями, проблема выбора критерия все же остается. Это касается ситуаций при анализе альтернативных проектов, когда необходимо сделать выбор из нескольких возможных для реализации проектов; при анализе проектов разной продолжительности; при необходимости составления инвестиционного портфеля из нескольких проектов, наибольший возможный прирост капитала. Для принятия окончательного решения необходимы дополнительные неформальные и формальные критерии.

Исследования, проведенные лучшими специалистами в области финансового анализа, показали, что при принятии решений можно руководствоваться следующим:

- рекомендуется выбирать вариант с наибольшим NPV, потому что это показатель характеризует возможный прирост экономического потенциала предприятия;

- сделать расчет IRR для приростных показателей доходов и капитальных вложений при сравнении вариантов инвестиций. Но, если IRR> СС, то приростные затраты оправданы и целесообразно принять вариант с большими капитальными вложениями.

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является достаточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом интересов всех участников инвестиционного проекта и значений всех перечисленных критериев. Важную роль в этом решении должны играть распределение во времени капитала, структура, а также другие факторы, поддающиеся только содержательному, а не формальному учету.

1.3 Виды и методы управления инвестиционными рисками

Видов инвестиционных рисков множество. Бланк в своей книге «Инвестиционный менеджмент» разделяет их по следующим признакам Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / Ковалев В. В. - М.: Финансы и статистика, 2009, С.87:

1. По формам инвестирования:

- финансовое инвестирование (риск, связанный с обманом и банкротством инвесторов, неправильный подбор финансовых инструментов для инвестирования, какие-то финансовые затруднения, непредвиденные изменения условий инвестирования, и т.п.);

- реальное инвестирование (риск, связанный с наибольшим ростом цен на инвестиционные товары и услуги; неправильный выбор расположения строящегося объекта; существенный рост цен на инвестиционные товары и услуги; перебои в поставке строительных материалов и оборудования; выбор неквалифицированных и недобросовестных подрядчиков и другими факторами, задерживающими ввод в эксплуатацию объекта инвестирования или снижающими дохода (прибыли) в процессе его эксплуатации.

2. По сферам проявления:

- политический риск (возникновение административного ограничения инвестиционной деятельности, связанного с изменениями политического курса, который осуществляет государство);

- экономический риск (связан с изменением экономического фактора, т.к. инвестиционная деятельность осуществляется в экономической сфере и поэтому она в большей степени подвержена экономическим рискам);

- экологический риск(риск разных экологических бедствий и катастроф, которые отрицательно влияют на деятельности инвестируемых объектов);

- социальный риск (риск разных забастовок, осуществление с участием работников инвестируемого предприятия незапланированных социальных программ и т. п.);

- прочие виды (хищение имущества, обман, хищение имущества, рэкет и др.).

3. По источникам возникновения:

- систематический риск (рыночный), (риск, который возникает для всех участников форм инвестирования и инвестиционной деятельности. Происходит смена стадий экономических циклов развития страны и конъюнктурного цикла развития инвестиционных рынков; наибольшее изменение налогового законодательства в сфере инвестирования и другого аналогичного фактора, на который инвестор повлиять при выборе объектов инвестирования не сможет);

- несистематический риск (специфический), (риск, который присущ определенном объектам инвестирования или деятельности конкретных инвесторов. Также он может быть связан с неквалифицированными руководителями фирмы (компании) -- объект инвестирования, усиление конкуренции в каком-то сегменте инвестиционного рынка; нерациональная структура инвестируемых средств и др. похожими факторами, негативные последствия которых в наибольшей мере можно предотвратить за счет эффективного управления инвестиционными процессами.

В других источниках выделяют следующие риски:

- риск, который связан с отраслями производства, -- вложение в производство товаров народного потребления менее рискованны, чем в производство, например, оборудование;

- управленческий риск, который связан с качеством управленческих команд на предприятии;

- временной риск;

- коммерческий риск.

Так как инвестиционный риск характеризует какую-то вероятность возникновения непредвиденной финансовой потери, то уровень такого риска при оценке определяется как отклонение ожидаемого дохода от инвестирования от средних или расчетных величин. Поэтому оценка инвестиционного риска всегда связана с оценкой ожидаемого дохода и их потерь. Также оценка риска -- это процесс субъективный. Сколько бы ни существовало математических моделей расчета кривой риска и точной его величины, в каждом конкретном случае инвестор сам должен определить риск вложений в данное предприятие.

Методы управления рисками при реализации проекта

Управление риском - это процесс, связанный с изучением и анализом рисков, а также принятием решения, который включает в себя наибольшей положительной и наименьшей отрицательной вероятности наступления рисковых событий. Процесс управления рисками проекта чаще всего включает следующие действия Хохлов Н.В. Управление риском: Учебное пособие для вузов / Хохлов Н.В. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009, С. 110:

1. Планирование деятельности по управлению рисками и выбор подхода для данного планирования;

2. Определение рисков, которые способны влиять на проект;

3. Качественный анализ условий, чтобы определить их влияние на развитие проекта;

4. Количественный анализ возможности влияния и возникновения последствий рисков на проект;

5. Определение методов и процедур по уменьшению отрицательных последствий рисков на проект;

6. Мониторинг рисков, оценка эффективности действий по уменьшению рисков, выполнение планов управления рисками проектов.

Каждая из вышеперечисленных процедур выполняется хотя бы один раз в проектах.

1. Планирование деятельности по управлению рисками

Планирование деятельности по управлению рисками - это процесс принятия решения по планированию и применению управления риском для определенного проекта. Данный процесс включает в себя решение по организации, решение по кадровым обеспечениям, выбор определенных источников данных и методологии для определения рисков, а также временные интервалы для анализирования ситуаций.

2. Определение рисков

Определение рисков влияющих на проект и документирование характеристик данных рисков. Определение рисков будет эффективным, если данные процедуры будут проводиться регулярно в течение всего времени по реализации проекта.

Определением рисков должны заниматься: менеджеры проектов, пользователи, заказчики, независимые эксперты.

3. Качественный анализ (оценка) условий

Качественным анализом условий называется процесс представления качественных анализов определения рисков, которые требуют быстрого реагирования. Эта оценка рисков выбирает способы реагирования и определяет степень важности рисков. Доступность сопровождающей информации помогает быстрее расставить приоритеты для различных категорий рисков.

Качественной оценкой рисков является оценка условий их возникновения и определения воздействия на проект различными средствами и методами.

Использование данных средств помогает частично избегать неопределенности, которая не редко встречается в проекте. В течение жизненного цикла проекта происходит постоянная переоценка рисков.

4. Количественная оценка рисков

Данная оценка рисков определяет вероятности возникновения рисков и влияние рисков на проект - это помогает управляющим проектами, верно принять решения и избежать неопределенностей. Количественная оценка рисков позволяет определять:

- вероятности достижения конечной цели проекта;

- риск, который требует наибольшего внимания и быстрого реагирования;

- степень влияния рисков на объемы различных материалов и затрат, а также на проект;

- предполагаемые сроки окончания и фактические затраты.

Количественная оценка риска чаще всего сопровождает качественную оценку и требует процесс определения рисков. Эти оценки могут использоваться вместе или по отдельности, в зависимости от располагаемого бюджета и времени, необходимость в качественной или количественной оценке рисков.

5. Планирование реагирования на риски

Разработка технологии и метода снижения отрицательных воздействий рисков на проект. Данный процесс включает в себя ответственность за эффективность защиты проекта от воздействия на него различных рисков. Планирование включает в себя распределение и распознание любого риска по категориям. Быстрое реагирование определит, будут ли последствия воздействие риска на проект отрицательными или положительными.

Стратегия планирования реагирований соответствует временным параметрам, типу рисков, рентабельности ресурсов. Вопросы, которые обсуждаются во время встреч - адекватны задачи на каждой стадии проекта, и согласованы со всеми управляющими проектом. Требуются несколько вариантов стратегий, чтобы отреагировать на риски.

6. Мониторинг рисков и их контроль

Данный процесс следит за распознанием рисков, определяет остаточный риск, обеспечивает выполнение планов рисков, а также оценивает его эффективность с учетом понижения рисков. Показатели рисков фиксируются, которые связанны с осуществлением условий выполнения плана. Контролем и мониторингом сопровождается процесс внедрения проекта в жизнь.

Качественный контроль выполнения проекта дает информацию, которая помогает принимать эффективные решения для предотвращения возникновений риска. Для предоставления полной информации о выполнении проектных работ необходимо взаимодействие между всеми управляющими проектом.

Целью контроля и мониторинга является выяснение:

- наступление влияния рисков;

- эффективно ли реагирование или необходимы ли изменения;

- система реагирований на риск внедрена ли в соответствии с планом;

- риск изменился по сравнению с предыдущим значением;

- воздействия риска оказались запланированными или явились случайным результатом.

- приняты ли необходимые меры.

Контроль привлекает за собой принятие корректив, выбор альтернативных стратегий, перепланировка проекта для достижения основного плана. Между группой риска и управляющими проекта должны записываться все явления и изменения, должно быть постоянное взаимодействие. Отчеты по выполнению проекта должны формироваться постоянно.

Управление финансами проекта имеет цели, которые отличаются от целей бухгалтерского учета, они представляют собой проектирование затрат, в то время как бухгалтерский учет всегда обращен к произведенным затратам.

Присутствие рисков в процессе деятельности субъекта хозяйственной деятельности является объективным экономическим законом. Также в условиях рыночной экономики невозможно контролировать проект без учета влияний рисков, а для эффективного управления нужно знать о его присутствии и правильности распознаваемости конкретного риска.

Управление риском представляет собой процесс воздействия на субъект, при котором обеспечивается наиболее широкий диапазон охвата возможных рисков, сведения степеней их влияния на субъект деятельности до наименьших возможных пределов, их разумное принятие и разработка стратегий поведения субъекта в случае реализации определенных видов рисков.

Основные принципы процессов управления рисками Чернова Г.В. Управление рисками: учебное пособие / Г.В. Чернова, А.А. Кудрявцев. М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008, С. 62:

1. Минимизация (управляющий проектом стремится свести к минимуму степень влияния рисков на проект);

2. Максимизация (предусматривает стремление к максимальному охвату возможных сфер возникновения рисков, сведение степени неопределенности до минимума);

3. Адекватность (проектная группа должна быстро и адекватно реагировать на все изменения, которые выражаются при возможности реального возникновения рисков);

4. Принятие - (принимается менеджером проекта, когда риск обоснован).

Для процесса управления рисками управляющим проектом нужно прогнозировать появление различных проблем и определенных ситуаций. Под прогнозом понимают научное обоснованное суждение о возможных состояниях объекта в будущем, о различных путях и сроках его существования. Прогноз управленческих решений тесно связан с планированием.

Определим последовательность этапов процесса Филин С.А. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений / С.А. Филин // Инвестиции в России, 2009, С. 105:

- информационно-аналитический этап (дает возможность оценивать возникновения всех рисков);

- идентификация (установление всех параметров возможных рисков с учетом специализации проекта и специфики управленческой деятельности);

- комплексный анализ (полный анализ рисков с расчетом его степени влияния на проект);

- контроль ситуаций (контролирование обстановок для реагирования на определенной стадии);

- обобщение, анализ, выводы и предложения;

- планирование действий (поиск путей качественной и своевременной защиты от рисков и разработки определенного механизма их реализации);

- планирование действий для профилактики и реализации рисков.

Методы оценки рисков:

- оценка важности рисков;

- анализ чувствительности проекта;

- метод частных рисков;

- статистический метод.

Таким образом, инвестиции -- это не столько вложения в проект, сколько вложения в людей, которые способны реализовать данный проект. Инвестициям предшествуют длительные исследования, и они сопровождаются постоянными мониторингами состояний предприятия, на первоначальном этапе которых определяются вероятности всех возможных рисков. Основной задачей инвестиций является приносимый инвестору предполагаемый доход при минимальных уровнях рисков, которые достигаются путем формирований инвестиционного портфеля.

Инвестиции -- это важнейшие и наиболее дефицитные экономические ресурсы, использование которых способствует росту эффективности производства и конкурентоспособности предприятия, созданию новых рабочих мест, повышению занятости населения и уровня его благосостояния. Успешная деятельность предприятий в будущем, обеспечение высокого темпа их развития в значительной степени определяется уровнями инвестиционной активности и масштабами инвестиционной деятельности, расширение которой требует создания специальных условий, и в первую очередь увеличения объема инвестиций и повышения их эффективности.



2. Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству белкового концентрата ООО «Био технологии»

2.1 Общая характеристика и история образования организации

Компания ООО «Биотехнологии» была создана в 2012 году как инициатор проекта «Производство белкового концентрата из шрота подсолнечника и рапса». Сферой интересов данной компании является отрасль сельского хозяйства. В основе проекта лежит высокотехнологичное производство и система сбыта производимого кормового материала.

Основным видом деятельности предприятия является производство и продажа белкового концентрата, сахарного сиропа и топливных пеллетов на территории России, а также стран ближнего и дальнего зарубежья.

Суть проекта заключается в создании высокотехнологичного инновационного производства, которое позволит обеспечить выпуск ценных компонентов кормов растительного происхождения для животноводства и птицеводства с содержанием протеина до 87%.

Побочные продукты проекта:

- сахаридный сироп - концентрат сахаридов, питательная среда для дрожжевого, химического и микробиологического производства

- топливные пеллеты - экологичное топливо из растительной клетчатки.

ООО «Био Технологии» тесно сотрудничает:

? ООО «Юг Сибири» является представителем крупного маслоэкстракционного завода на территории Сибири (ООО «АгроСиб-Раздолье»). Компания занимается торговой деятельностью на российских и зарубежных продовольственных рынках.

? Альфа Лаваль - одна из старейших иностранных компаний на российском рынке, ее представительство находится в Санкт-Петербурге, которое открылось в 1905 г. Работа предприятий компании Альфа Лаваль основана на трех ключевых технологиях: теплопередаче, сепарации, потокопроведении. Каждая из них очень важна для производственных предприятий. Огромный технологический опыт компании Альфа Лаваль позволяет ей удерживать лидирующие позиции на мировом рынке.

В основе бизнес-стратегии компании «Био Технологии» лежат принципы «зеленой экономики». Это означает, что компания использует возобновляемые источников сырья: шрот подсолнечника является отходом маслоэкстракционых заводов. Развитие рационального природопользования, являющегося одним из направлений, утвержденным Указом Президента Российской Федерации. В производстве продуктов проекта практически отсутствуют вредные выбросы: отходы производства - пар и продукты горения природного газа. Используется экологически чистое сырье - подсолнечный шрот из «зеленых» регионов России. Продукт не содержит ГМО.

Проект стал участником Технологической платформы «Биоиндустрия и биоресурсы» (БиоТех2030). Проект вошел в подпрограмму «Промышленные биотехнологии» Государственной программы РФ «Развитие промышленности и повышение ее конкурентоспособности» МинПромТорга России. Проект «Протеин России» вошел в число 18 проектов, которые были одобрены на заседании наблюдательного совета Агентства стратегических инициатив, председателем которого являлся Владимир Путин. Подписано соглашение о взаимодействии с Союзом Органического Земледелия. Получены поддержка Проекта Правительством Республики Алтай и статус важнейшего инфраструктурного элемента комплексного инвестиционного проекта «Создание пилотного агротехнопарка как начала кластерного развития ведущих отраслей производства и переработки сельскохозяйственной продукции Республики Алтай». Получена поддержка Проекта Министерством сельского хозяйства Р.Ф. Правительства регионов, где намечена реализация проекта, проявлена готовность оказать всевозможную поддержку.

В мае 2013 г. проект единогласно был одобрен на экспертном совете Агентства Стратегических Инициатив в категории «Новый бизнес» и отнесен к бизнесу, который способен принести структурные изменения в отрасли.

В качестве пилотного региона выбрана Республика Алтай. Здесь уже идет строительство первого завода. Производство будет введено в эксплуатацию осенью 2014 года, что позволит наладить выпуск 6300 тонн высококачественного белкового концентрата в год.

Для Республики реализация проекта имеет большое практическое значение, как в экономическом секторе, так и в социальном, т.к. позволит создать новые рабочие места, пополнить отчисления в местный бюджет, положительно повлияет на конкурентоспособность местных животноводческих хозяйств и комбикормовых производств. А также позволит повысить инвестиционный климат региона.

Технология производства белкового концентрата из растительного сырья уникальна для России. Инженерное решение разработано технологическим международным партнером - Alfa Laval Conpenhagen A/S.

На данный момент запущен процесс патентования на территории Российской Федерации (торговой марки, технологии и продукта). Получены результаты исследования продукта ведущими мировыми лабораториями (BLGG, SGS и др.). Ведется сотрудничество с ведущими пищевыми институтами России над проработкой потенциала использования витамила в пищевой промышленности.

Проект протеин России вносит вклад в реализацию Комплексной программы развития биотехнологий в Российской Федерации и нацелен на развитие сельского хозяйства страны за счет повышения качества и эффективности корма.



2.2 Основные характеристики реализации проекта по производству белкового концентрата

Название инвестиционного проекта: «Производство белкового концентрата из шрота подсолнечника», Российская Федерация, Республика Алтай, с. Майма.

Суть инвестиционного проекта:

- создание "с нуля" производства концентрата подсолнечного белка, сухих волокон из клетчатки и концентрированного сахарного сиропа;

- производственные мощности сухого белкового концентрата -- 6 109 т/г., низкопротеинового шрота -- 12 548 т/г., сахаридного сиропа --
4 423 т/г.

Цели реализации проекта:

- организация высокотехнологичного производства белкового концентрата из шрота масличных культур, а также сухих волокон из клетчатки (топливных пеллетов и брикетов) и концентрированного сахарного сиропа, способного конкурировать с иностранными и российскими производителями;

- получение прибыли от реализации продукции проекта;

- завоевание и стабильное удержание ООО «Био Технологии» доли на рынке высокобелковых добавок в СФО;

- развитие сельского хозяйства, производства комбикормов и удовлетворение растущего спроса на высокобелковые кормовые добавки в СФО.

Инициатор проекта и получатель средств являются:

- ООО «Био Технологии» (дать краткое описание, указать основной вид деятельности);

- учредитель -- ООО "Управляющая компания «ТРАСТ ГРУПП». Юридический адрес: Российская Федерация, Республика Алтай, с. Майма, ул. Алтайская, д. 2а;

- генеральный директор -- Ткачев Сергей Николаевич

Основные участники проекта:

1. Инициатор проекта и получатель средств -- ООО «Био Технологии»;

2. Генеральный подрядчик и проектировщик -- ООО «СпецСтройМонтаж»;

3. Разработчик технической документации и поставщик несущих и ограждающих конструкций -- ООО «АСК-Профиль»;

4. Поставщиками оборудования выступят компании Alfa Laval Copenhagen A/S и AGT Sarl;

5. Механический и электрический монтаж оборудования -- ООО «ИК «АЛ-Волга».

Поставщики основных ресурсов для производства:

? Подсолнечный шрот

? ООО «Сибирская торговая компания «Щебень»

? Каустическая сода

? ООО «ТД «СибХимСервис»

? ООО «МДМ-Хим»

? ООО ТД «Химпром»

? ООО «Атлантис»

Источник заемных средств -- ОАО «Россельхозбанк».

Объем средств, вложенных в проект:

Общая сумма проекта - 1 млд. 250 млн. рублей. Объем инвестиций ОАО «РСХБ» - 1 млд. руб.

Долевая структура: 20% собственных средств, 80% ОАО «РСХБ». Долговое финансирование Банка планируется на следующих условиях:

? срок кредита: 7 лет;

? график привлечения кредита: III кв. 2012 г. -- IV кв. 2013 г. (1,5 лет);

? график погашения кредита: I кв. 2014 г. -- I кв. 2019 г. (5,25 лет), периодичность уплаты - ежеквартально;

? собственные средства Заемщика составляют не менее 20% Бюджета Проекта, из них, не менее, 10% Бюджета Проекта инвестируются заемщиком в проект до начала использования кредита, а оставшиеся 10% Бюджета Проекта в течение 6 месяцев от даты начала кредитования;

? процентная ставка по кредиту: 14% годовых в рублях; учтено субсидирование процентной ставки;

? погашение процентных платежей - отсрочка по уплате процентов не предполагается, периодичность уплаты - ежеквартально;

? обеспечение по кредиту - залог приобретаемых земельных участков, оборудования, планируемых к строительству объектов в рамках реализации Проекта.

Основные стратегические характеристики проекта:

? проект относится к категории «Промышленные биотехнологии». Биотехнологический сектор, по имеющимся оценкам, в следующие 10 лет станет наиболее активно развивающимся направлением промышленности;

? проект отвечает целям РФ ухода от импортозависимости, так как на сегодняшний день большинство белка в России импортируется;

? Основной продукт Проекта способен изменить ситуацию в России по дефициту белка (официально зарегистрированная нехватка - 1 млн. тонн в год);

? проект отвечает задачам развития рационального природопользования, которое является одним из направлений, утвержденным Указом Президента Российской Федерации от 07.07.2011 № 899;

? производство проекта - экологичный и безотходный процесс;

? основной продукт проекта - белковый концентрат - уменьшает конверсию корма, способствуя тем самым улучшению экономических показателей сельхозпредприятий РФ, повышая их конкурентоспособность в условиях вступления в ВТО;

? высокая автоматизация производственного процесса и модульность оборудования позволяют легко тиражировать Проект на территории субъектов РФ.

Описание продуктов проекта

Основным продуктом производства будет являться белковый концентрат из подсолнечного шрота. Это новый товар, не имеющий полноценных аналогов как на российском, так и на мировом рынке, что обусловлено сырьем, из которого производится продукт (во всем мире производство белковых концентратов основано на переработке соевого шрота, в производстве по технологии Alfa Laval будет использоваться подсолнечный шрот).

В дальнейшем анализ рыночного потенциала белкового концентрата из подсолнечного шрота будет проведен в сопоставлении с существующими товарами-заменителями.

Структура и состав продуктов, планируемых к производству, предполагается на основе образцов, полученных на опытном оборудовании в компании Alfa Laval. Более точный состав будет известен после получения опытных образцов из планируемого к использованию сырья, а окончательный состав будет известен после запуска предприятия.

Описание производственных процессов проекта:

1. Приемка исходного сырья. Применяется подсолнечный шрот с содержанием белка около 35% и влажностью 5--8%. Возможно применение сырья с меньшим содержанием белка, при этом нужно учитывать, что выход белкового концентрата будет пропорционально ниже, выход кормовой клетчатки -- выше.

2. Экстракция белка. Шрот предварительно перемешивается с экстрагирующей средой с помощью турбомиксеров и подается в танки выдерживания, оснащенные лопастными мешалками. Экстрагирующей средой является раствор воды с щелочью (каустической содой) с уровнем pH в диапазоне 8--9. В данных условиях большинство белков переходит в раствор. Сахара и другие растворимые вещества также переходят в раствор. Количество экстрагируемого азота устойчиво растет в течение первых 30 минут и достигает почти постоянного уровня после 45 минут. Время экстракции в промышленных условиях ориентировочно около 1 ч.

3. Отделение нерастворенных веществ (сепарация). Растворенный белок отделяется от нерастворенных веществ (клетчатка, зола, нерастворенные белки и карбогидраты (сахара)) при помощи декантерной центрифуги. Твердый осадок (кек) направляется на винтовой пресс для предварительного обезвоживания, а затем на роторную сушку для получения сухой кормовой клетчатки. Растворенный белок проходит еще одну стадию очистки на высокоскоростной центрифуге для окончательного удаления взвешенных частиц.

4. Концентрация белка. Концентрация растворенного белка производится на ультрафильтрационной мембранной установке. Поры мембраны подобраны таким образом, что пропускают воду и растворенные карбогидраты и не пропускают молекулы белка. Таким образом, белок концентрируется над поверхностью мембраны.

5. Сушка белка. Концентрированный белок подается на сушку. Обычный метод сушки подобных продуктов -- это распылительная сушка.

6. Концентрация сахаров и очистка. Жидкая фаза, прошедшая через ультрафильтрационную мембранную установку, подается на обратноосмотическую фильтрационную установку, где производится концентрация растворенных сахаров и очистка воды. Поры мембраны подобраны таким образом, что пропускают только воду, а растворенные карбогидраты концентрируются над поверхностью мембраны. Использованная вода проходит очистку, очищенная вода подается назад на производство. В производство возвращается 70% воды, изначально запущенной в процесс.

Производственный процесс на предприятии ООО «Био Технологии» показан на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 Производственный процесс на предприятии ООО «Био Технологии»

2.3 Анализ тенденций развития и внешних факторов, оказывающих влияние на деятельность организации

Основой анализа тенденции развития и внешних факторов является постоянное изучение и оценка контролируемых и неконтролируемых объектов и событий (факторов), относящихся к предприятию. Главной целью такого анализа является получение необходимой планово-прогнозной информации, а дополнительной целью - выявление сильных и слабых сторон предприятия, а также и возможности и риска, связанных с его внешней средой. При анализе состояния внешней среды особое внимание уделяется анализу рынка, уровню конкуренции и технологий.

PEST-анализ (STEP) является одним из анализов внешних факторов - это маркетинговый инструмент, предназначенный для выявления политических (Political), экономических (Economic), социальных (Social) и технологических (Technological) аспектов внешней среды, которые влияют на бизнес компании Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений / Бромвич М. - М.: ИНФРА-М, 2012, С.56.

Политические факторы внешней среды изучаются, чтобы знать правила, по которым должен работать бизнес. Основной причиной изучения экономики является создание картины распределения ресурсов на уровне государства, которая является важным условием деятельности предприятия. С помощью социального компонента PEST-анализа определяются потребительские предпочтения.

Последним фактором является технологическая компонента. Целью исследования этой компоненты считается выявление тенденции в технологическом развитии, которая чаще всего является причиной изменения и потери рынка, а также появления нового продукта.

Анализ выполняется по схеме «предприятие-фактор». Результаты анализа оформляются в виде матрицы, подлежащим которой являются факторы макросреды, сказуемым - сила их влияния, которая оценивается в баллах, рангах и других единицах измерения. Результаты PEST-анализа позволяют оценить внешнюю экономическую ситуацию, складывающуюся в коммерческой деятельности и в сфере производства.

PEST-анализ тенденций, которые имеют наибольшее значение для стратегии организации ООО «Био Технологии» на перспективу до 2026 годаприведен ниже.

Таблица 2.1

PEST-анализ тенденций, которые имеют наибольшее значение для стратегии организации ООО "Био Технологии" на перспективу до 2026 г

Значимые факторы внешней среды, которые могут повлиять на деятельность предприятия	Сейчас	Через 10 лет
1. Политические факторы
1.1 Выборы на разных уровнях власти	10	10
1.2 Поддержка Правительства Республики Алтай	10	8
1.3 Государственная коррупция и рэкет	3	3
1.4 Влияние местных политических факторов, работа по указанию президента и т. п.	4	4
2. Экономические факторы
2.1 Инфляция	9	7
2.2 Динамика занятости населения	7	8
2.3 Рынок и торговые циклы	9	10
2.4 Узкий рынок сбыта продукции предприятия	5	5
2.5 Высокая налоговая нагрузка на предприятие и возможность ее усиления	8	8
2.6 Высокие таможенные пошлины и тарифы	6	5
2.7 Рост темпов инфляции. Рост цен на энергоносители, сырье, материалы и транспортные расходы	7	8
3. Социальные факторы
3.1 Изменение уровня жизни населения	7	8
3.2 Демографические изменения	7	9
3.3 Узкий региональный рынок труда. Отсутствие на рынке специалистов нужной квалификации	6	8
3.4 Рост стоимости потребительской корзины, который требует адекватного роста заработной платы	8	6
4. Технологические факторы
4.1 Новые зарубежные патенты	9	9
4.2 Новые отечественные патенты	9	9
4.3 Отсутствие в стране отечественного технологического оборудования нужного класса качества и производительности	4	5
4.4 Быстрое «старение» импортного оборудования и короткий срок его эксплуатации	6	7
5. Возможность появления новых технологий, которые способны определенным образом изменить производство	4	8

Сценарий №1, политика: В целом прогноз по политике благоприятен: выборы нового мэра города не должны препятствовать развитию отрасли, так как проект очень важен для Республики Алтай, как в экономическом, так и в социальном секторе.

Сценарий №2, экономика: Прогноз относительно благоприятен: ожидается увеличение объемов производства; уменьшение ставки рефинансирования дает возможность доступного кредитования и, следовательно, развития отрасли, однако превышение фактических темпов инфляции над темпами инфляции, заложенными исполнителем в бюджет, а также значительные колебания курсов иностранных валют, может негативно повлиять на производство.

Сценарий №3, социум: Общество с каждым годом становится экономически грамотным. Население все больше склоняется к качественному, вместо дешевого. Изменения социальных факторов почти не влияет на функционирование предприятия. Наибольшие опасения вызывают экономические и политические перемены.

Сценарий №4, технологии: На предприятии ООО «Био Технологии» установлено новейшее, дорогостоящее, зарубежное оборудование, которое не требует дополнительных вложений ближайшие годы, но не исключено, что появятся новые технологии в отрасли, которые повысят производительность и прибыль предприятия.

Другим из анализов внешних факторов является SWOT-анализ - это метод анализа в стратегическом планировании, который заключается в разделении явлений и факторов на четыре категории: strengths (сильные стороны), weaknesses (слабые стороны), opportunities (возможности) и threats (угрозы) Блохина В.Г. Инвестиционный анализ / В.Г. Блохина. Ростов на Дону: Феникс, 2009, С. 198.

SWOT-анализ ООО «Био Технологии» представлен ниже: