Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Содержание
• Введение
• Раздел 1. Задание по курсовому проектированию
• Раздел 2. Описание этапов выполнения курсового проекта
• 2.1 Экспресс-анализ финансовой отчетности
• 2.1.1 Выявление больных статей отчетности и ознакомление с ключевыми индикаторами
• 2.1.2 Обобщенный анализ структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования
• 2.2 Анализ имущественного положения предприятия
• 2.2.1 Построение агрегированного баланса
• 2.2.2 Расчет и анализ сравнительного аналитического баланса
• 2.3 Анализ финансового положения предприятия
• 2.3.1 Оценка ликвидности баланса
• 2.3.2 Анализ финансовой устойчивости на базе абсолютных показателей
• 2.3.3 Анализ финансового положения на базе относительных показателей
• 2.4 Анализ результативности деятельности предприятия
• 2.4.1 Анализ факторов формирования прибыли
• 2.4.2 Расчет показателей деловой активности
• 2.4.3 Оценка эффективности использования оборотных активов
• 2.4.4 Анализ показателей рентабельности
• 2.4.5 Факторный анализ рентабельности собственного капитала
• Заключение о результатах и динамике финансово-хозяйственной деятельности предприятия
• Список литературы
• Приложение 1
• Приложение 2
• Введение
• В современных экономических условиях, характеризующихся динамичностью развития, возрастает значение эффективности управления хозяйствующими субъектами. От качества принимаемых управленческих решений во много зависят результаты хозяйственной деятельности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности является одной из функций системы управления организацией и играет важную роль в обосновании управленческих решений.
• Целью выполнения курсового проекта по анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия является освоение методов качественного и количественного анализа внешней финансовой отчетности предприятия. В процессе курсового проектирования студенты получают практические навыки финансового анализа, позволяющего охарактеризовать платежеспособность анализируемого объекта, финансовое состояние и финансовую устойчивость, эффективность деятельности, тем самым снизить неопределенность, связанную с принятием экономических решений.
• Курсовое проектирование предусматривает использование знаний, полученных студентами при изучении дисциплин "Экономический анализ", "Бухгалтерский учёт", "Финансовый менеджмент", "Статистика", "Финансы предприятий".
• В учебном пособии представлен теоретический и практический материал по курсовому проекту, подробно изложены этапы его выполнения, даны методические указания, предложен список литературы для более углубленного изучения отдельных вопросов по курсу. Практические материалы и примеры расчетов для раскрытия методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия представлены в каждом разделе и представляют собой, так называемый сквозной пример. Исходной информационной базой примера является финансовая отчетность предприятия, представленная в приложении.
• Раздел 1. Задание по курсовому проектированию
• Анализ финансово-хозяйственной деятельности заключается в применении аналитических инструментов и методов к показателям финансовых документов с целью выявления существенных связей и характеристик, необходимых для принятия управленческих решений. С целью структурирования аналитических процедур анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятие рассматривается как самостоятельный имущественно-хозяйственный комплекс, который может быть охарактеризован с позиции имеющегося у него экономического потенциала. В научной литературе известны различные подходы к определению этого понятия, в частности, Ковалев В.В. предлагает понимать под экономическим потенциалом способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, эффективно используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы [3]. Для формализованного описания экономического потенциала можно основываться на бухгалтерской отчетности, представляющей - собой некоторую модель коммерческой организации. В этом случае выделяются две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации (имущественный потенциал) и ее финансовое положение.

Имущественное положение характеризуется величиной, составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели. Достаточно подробная характеристика имущественного потенциала в динамике приводится в активе баланса (форма № 1). Он изменяется с течением времени за счет различных факторов, главным из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты, приведенные в отчете о прибылях и убытках (форма № 2). Характеристика финансового положения может быть выполнена как с позиции краткосрочной, так и с позиции долгосрочной перспективы. В первом случае говорят о ликвидности и платежеспособности организации, во втором случае - о ее финансовой устойчивости.

Логика проведения углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия строится на оценке состояния и динамики имущественного и финансового положения предприятия за счет достигнутых финансовых результатов (см. рис. 1)

Рис. 1. Логика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия [3]

Обозначения:

ЭП₀, ЭП₁ - экономический потенциал коммерческой организации на начало и конец отчетного периода соответственно;

ИП₀, ИП₁ - имущественное положение коммерческой организации на начало и конец отчетного периода соответственно;

ФП₀, ФП₁ - финансовое положение коммерческой организации на начало и конец отчетного периода соответственно;

ФР - финансовые результаты, достигнутые за отчетный период.

Основываясь на представленной схеме, выделены пять этапов выполнения курсового проекта. Первый этап необходим для получения общего представления о деятельности предприятия, поэтому носит название экспресс анализа. Начиная со второго этапа выполнения курсового проекта, проводится углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, включающий анализ имущественного потенциала, финансового положения и результативности деятельности предприятия. Эти этапы обеспечивают логическую взаимосвязь показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия и полноту анализа. Пятый этап выполнения курсового проекта является заключительным и позволяет сделать обобщающий вывод о состоянии и динамики экономического потенциала предприятия за счет достигнутых финансовых результатов и определить направления совершенствования финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таким образом, курсовой проект по анализу финансово-хозяйственной деятельности состоит из следующих пунктов:

1. Экспресс-анализ финансовой отчетности

1.1 Выявление больных статей отчетности и ознакомление с ключевыми индикаторами

1.2 Обобщенный анализ структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования

2. Анализ имущественного потенциала предприятия

2.1 Построение агрегированного баланса

2.2 Расчет и анализ сравнительного аналитического баланса

3. Анализ финансового положения предприятия

3.1 Оценка ликвидности баланса

3.2 Анализ финансовой устойчивости на базе абсолютных показателей

3.3 Анализ финансового положения на базе относительных показателей

4. Анализ результативности деятельности предприятия

4.1 Анализ факторов формирования прибыли

4.2 Расчет показателей деловой активности

4.3 Оценка эффективности использования оборотных активов

4.4 Анализ показателей рентабельности

4.5 Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Заключение о результатах и динамике финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Исходной информационной базой курсового проекта и сквозного примера, представленного в пособии, является внешняя финансовая отчетность предприятия: бухгалтерский баланс (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2) (см. приложение 1).

Раздел 2. Описание этапов выполнения курсового проекта

финансовый имущественный анализ баланс

2.1 Экспресс-анализ финансовой отчетности

Цель экспресс-анализа - получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового состояния предприятия и динамики его развития. Он состоит из следующих этапов: просмотр отчета по формальным признакам; ознакомление с заключением аудитора и с учетной политикой предприятия; выявление «больных» статей отчетности и их оценка в динамике; расчет ключевых индикаторов; чтение пояснительной записки; общая оценка имущественного и финансового положения; формулирование выводов по результатам анализа. В условиях ограниченности информационной базы анализа в курсовом проекте необходимо выполнить только следующие этапы экспресс-анализа:

2.1.1 Выявление больных статей отчетности и ознакомление с ключевыми индикаторами

Больные статьи отчетности отражают явные недостатки работы предприятия и делятся на две группы:

I. свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся плохом финансовом положении: «Непокрытые убытки прошлых лет» (ф. №1); «Непокрытый убыток отчетного периода» (ф. № 1), «Кредиты и займы, непогашенные в срок» (ф. № 5); «Кредиторская задолженность просроченная» (ф. № 5); «Векселя выданные просроченные» (ф. № 5). «Кредиты и займы, непогашенные в срок» (ф. № 5) следует оценивать в динамике (хроническая неудовлетворительная работа, ухудшение финансового положения в отчетном периоде);

II. свидетельствующие об определенных недостатках в работе организации: «Дебиторская задолженность просроченная» (ф. № 5); «Векселя полученные просроченные» (ф. № 5); «Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты» (ф. № 5). Значимость сумм по этим статья в отношении устойчивости финансового положения зависит от их удельного веса в валюте баланса.

Ознакомление с ключевыми индикаторами сводится к составлению сводных таблиц, отражающих динамику объема реализации, прибыли, активов и т.д.

Общая оценка динамики основных показателей базируется на оценке динамики активов предприятия путем сопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов.

Оптимальным является следующее сочетание:

, (1)

где: Т_в - темпы прироста активов, %,

Т_N - темпы прироста выручки от продаж, %,

Т_P - темпы прироста чистой прибыли, %,

,

где В0, В1 - величина активов или валюта баланса (ф. № 1) на начало и конец периода соответственно, руб.,

,

где N₀, N₁- выручка от продаж (ф. № 2) на начало и конец периода соответственно, руб.,

,

где P₀, Р₁ - чистая прибыль (ф. № 2) на начало и конец периода соответственно, руб.

Приведенное соотношение (1) является «золотым правилом бизнеса», оно свидетельствует о повышении эффективности деятельности предприятия. Последнее неравенство означает, что объем реализации возрастает более высокими темпами, чем прирост активов, т.е. ресурсы коммерческой фирмы используются более эффективно. Следующее неравенство означает, что прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует о снижении издержек производства и обращения.

Результаты анализа оформляется в виде таблицы 1.

Таблица 1. Сопоставление темпов прироста активов с темпами прироста финансовых результатов

Показатели	Значение на начало отчетного периода, тыс. руб.	Значение на конец отчетного периода, тыс. руб.	Темпы прироста, %
1.Величина активов	3188	3571	12
2.Выручка от продаж	3700	4700	27
3.Чистая прибыль	132	262	98

В результате проведенных расчетов необходимо сделать вывод о динамике деятельности предприятия и эффективности использования ресурсов.

Если выполняется следующее неравенство: , т.е. темпы прироста прибыли больше прироста активов, а темпы прироста выручки - меньше, то повышение эффективности использования активов происходило за счет роста рентабельности продаж, т.е. либо за счет роста цен на продукцию, либо за счет снижения себестоимости реализованной продукции (снижения коммерческих и управленческих расходов), либо за счет изменения натуральной структуры реализации в пользу высокорентабельных видов продукции.

Если выполняется следующее неравенство: , т.е. темпы прироста прибыли и выручки меньше прироста активов, это свидетельствует о снижении эффективности деятельности предприятия.

Однако, возможны и отклонения от идеальной зависимости, которые нельзя расценивать как негативные. В частности причинами нарушения неравенств могут быть освоение новых перспективных приложений капитала, реконструкция и модернизация действующих производств. Такая деятельность сопряжена с большими финансовыми вложениями, которые в данный период могут еще не окупиться.

Результаты расчетов, приведенные в таблице 1, показывают, что за отчетный период масштабы деятельности предприятия увеличились, о чем говорит рост активов на 12%, и выручки на 27%, издержки производства и обращения снижаются, так как прибыль растет опережающими темпами. «Золотым правилом бизнеса» выполняется (98%<27%<12%), следовательно, ресурсы организации используются эффективно.

2.1.2 Обобщенный анализ структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования

Общая оценка имущественного и финансового положения подразумевает изучение укрупненной структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования.

Укрупнено активы предприятия состоят из внеоборотных и оборотных активов.

Структура активов предприятия характеризует удельный вес внеоборотных и оборотных активов в общей величине активов и коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов.

Удельный вес внеоборотных активов в общей величине активов в процентном отношении рассчитывается по формуле:

, (2)

где F - величина внеоборотных активов на отчетную дату по остаточной стоимости (ф. № 1), руб.,

Е - величина оборотных активов на отчетную дату (ф. № 1), руб.

Удельный вес оборотных активов в общей величине активов рассчитывается аналогичным образом.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов рассчитывается по формуле:

(3)

Значение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов в большей степени обусловлено отраслевыми особенностями. В ходе анализа следует обращать внимание на резкие изменения коэффициента, что характеризует изменение структуры активов и может отражать неблагоприятные тенденции.

Анализ динамики характеризуется изменением абсолютных величин и удельных весов активов предприятия и их составляющих.

Пример укрупненного анализа структуры и динамики активов предприятия представлен в таблице 2.

В результате проведенных расчетов необходимо сделать вывод о структуре активов предприятия и предположение об отраслевой специфике предприятия, оценить динамику деятельности и изменения в структуре активов.

Таблица 2. Анализ укрупненной структуры и динамики активов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельный вес в общей величине активов, %	Изменение
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	абсолютных величин, тыс. руб.	удельного веса, %
1.Внеоборотные активы	1835	2035	57,56	56,99	200,00	-0,57
2. Оборотные активы	1353	1536	42,44	43,01	183,00	0,57
Итого активов	3188	3571	100,00	100,00	383,00	-
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов	0,74	0,75	-	-	-	-

Анализ укрупненной структуры активов предприятия показал, что на начала периода активы предприятия на 57,56% состоял из внеоборотных и на 42,44% из оборотных. За отчетный период удельный вес внеоборотных активов уменьшился на 0,57%, удельный вес оборотных активов увеличился на 0,57%, что также подтверждает незначительное увеличение коэффициента соотношения оборотных и внеоборотных активов с 0,74 до 0,75. За отчетный период наблюдается положительная динамика расширения деятельности предприятия - произошло увеличение внеоборотных активов на 200 тыс. руб., которые на конец периода составили 2 млн. 35 тыс. руб., и увеличение оборотных активов на 183 тыс. руб., которые на конец периода составили 1 млн. 536 тыс. руб.

Обобщенно источники средств делятся на собственные и заемные, которые рассчитываются по данным бухгалтерского баланса:

Собственный капитал (И^С) = капитал и резервы (стр. 490 ф. № 1) + доходы будущих периодов (стр. 640 ф. № 1),

Заемные средства (З) = долгосрочные обязательства (стр. 590 ф. № 1) + краткосрочные обязательства (стр. 690 ф. № 1) - доходы будущих периодов (стр. 640 ф. № 1).

Предварительный анализ структуры и динамики пассивов предприятия включает расчет абсолютных величин, удельного веса собственного и заемного капитала в общей величине пассивов и изменение абсолютных величин и удельных весов. Расчеты показателей проводятся по аналогии с расчетами, которые осуществлялись при анализе активов. Пример укрупненного анализа структуры и динамики пассивов предприятия представлен в таблице 3.

Структуру пассивов характеризуют коэффициенты автономии (к_а) и соотношения заемных и собственных средств (к_з/с):

, (4)

(5)

Нормальные ограничения для коэффициентов: и означают, что обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оценивается рост коэффициента автономии и уменьшение коэффициента соотношения собственных и заемных средств, свидетельствующих об увеличении финансовой независимости предприятия.

Таблица 3. Анализ укрупненной структуры и динамики пассивов предприятия

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельный вес в общей величине пассивов, %	Изменение
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	абсолютных величин, тыс. руб.	удельных весов, %
1. Собственный капитал	2440	2655	77	74	215	-3
2. Заемные средства	748	916	23	26	168	+3
Итого пассивов	3188	3571	100	100	383	-
Коэффициент автономии	0,77	0,74	-	-	-	-
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,31	0,35	-	-	-	-

В результате проведенных расчетов необходимо сделать вывод о том, могут ли обязательства предприятия быть покрыты собственными средствами, и о степени финансовой независимости предприятия и ее динамике.

Согласно приведенным в таблице 3 расчетам необходимо отметить, что предприятие финансирует свои активы на 74% за счет собственных средств, которые на конец периода составили 2 млн. 655 тыс. руб. и на 26% за счет заемных, которые составили 916 тыс. руб.

За отчетный период структура пассивов незначительно изменилась - удельный вес собственного капитала сократился на 3%, а заемного увеличился на 3%, что отражает увеличение финансовой зависимости предприятия.

Коэффициенты автономии и отношения заемных и собственных средств соответствуют нормативным значениям, таким образом, предприятие является финансово независимым. Динамика коэффициентов (снижение и увеличение) также показывает увеличение финансовой зависимости. Подобная динамика обусловлена более быстрыми темпами роста заемных средств по сравнению с собственным капиталом.

По результатам экспресс анализа рекомендуется систематизировать выявленные положительные и отрицательные тенденции и сделать предварительный вывод об общем имущественном и финансовом положении предприятия их динамики.

Экспресс-анализ финансовой отчетности показал, что больные статьи отчетности у рассматриваемого предприятия отсутствуют, что говорит об удовлетворительной работе предприятия.

За отчетный период масштабы деятельности предприятия увеличились. Наибольший процент активов сосредоточен во внеоборотных активах, что является отрицательным фактором и может в дальнейшем отрицательно повлиять на непрерывность производственного процесса, в связи с недостаточностью оборотных средств.

Финансирование активов происходит как за счет собственных средств (74%), так и за счет заемных (26%).

Рассматриваемое предприятие является финансово независимым, о чем свидетельствуют значения коэффициента автономии и коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Таким образом, можно сделать вывод, что имущественное и финансовое положение предприятия является удовлетворительным, однако, существуют риски, связанные с признанием предприятия финансово зависимым в связи с увеличением заемного капитала на 3%.

2.2 Анализ имущественного положения предприятия

2.2.1 Построение агрегированного баланса

Для анализа имущественного положения предприятия осуществляется трансформация исходной бухгалтерской отчетности. Она заключается в представлении баланса в форме облегчающей расчет основных аналитических коэффициентов, обеспечивающего наглядность и пространственно-временную сопоставимость. Это достигается построением уплотненного (свернутого) баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей и их перекомпоновки.

Пример агрегированного баланса представлен в таблице 4. В скобках каждой укрупненной статьи или раздела баланса указаны строки баланса (ф. № 1), которые необходимо включить в данную статью или раздел.

Таблица 4. Агрегированный баланс (в тыс. руб.)

Разделы и статьи баланса	Значение на начало периода	Значение на конец периода
1. Внеобротные активы (стр. 190, 230)	1863	2071
2. Оборотные активы (стр. 210, 220, 240, 250, 260, 270)	1325	1500
2.1. Запасы (стр. 210 и 220)	949	996
2.2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 240, 270)	110	154
2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 и 260)	266	350
Баланс активов (стр. 300)	3188	3571
1. Собственный капитал (стр. 490, 640)	2440	2655
2. Долгосрочные кредиты и займы (стр. 590)	0	0
3. Краткосрочные обязательства (стр.610, 620, 630, 650, 660)	748	916
3.1 Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)	410	480
3.2. Кредиторская задолженность и прочие пассивы (стр. 620, 630, 650, 660)	338	436
Баланс пассивов (стр. 700)	3188	3571

2.2.2 Расчет и анализ сравнительного аналитического баланса

Агрегированный баланс используют при проведении вертикального и горизонтального анализа. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям и разделам берутся в процентах к валюте баланса. Необходимость проведения вертикального анализа обусловлена следующими факторами:

· переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям;

· относительные показатели в определенной степени сглаживают влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ включает построение показателей динамики статей и разделов баланса в относительных величинах или в процентах к их базисным значениям и расчет относительных темпов роста (снижения).

Темпы роста (снижения) в процентах рассчитываются по формуле:

Т^рост=, (6)

где - абсолютное изменение статьи баланса за период, руб.,

А₀ - величина статьи баланса на начало периода, руб.

Цена одно процента изменения или удельный вес изменений по статьям к итоговому изменению баланса рассчитывается по формуле:

Ц= (7)

где - абсолютное изменение валюты баланса, руб.

Сравнительный аналитический баланс объединяет результаты вертикального и горизонтального анализа баланс. Пример сравнительного аналитического баланса представлен в таблице 5.

По результатам анализа сравнительного аналитического баланса необходимо сделать выводы о состоянии, структуре и динамике активов предприятия, источников их финансирования и их составляющих.

Из расчетов, приведенных в таблице 5, видно, что величина внеоборотных активов увеличилась в рассматриваемом периоде на 208 тыс. руб. и составила 2 071 тыс. руб.

Удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса уменьшился с 58,44% до 57,99%.

Величина оборотных активов увеличилась за отчетный период на 175 тыс. руб. и составила 1500 тыс. руб.

Удельный вес оборотных активов в валюте баланса незначительно сократился с 41,56% до 42,01%.

Таким образом, за отчетный период величина активов возросла за счет вложений как во внеоборотные активы, так и в оборотные, произошла незначительная мобилизация активов предприятия.

Величина запасов и затрат увеличилась на 47 тыс. руб. и составила 996 тыс. руб. на конец периода, ее удельный вес в общей величине активов сократился на 1,88% и составил на конец периода 27,89%.

Высокая доля внеоборотных активов, а также существенная величина запасов сырья и материалов свидетельствует о том, что данное предприятие является производственным.

Уровень дебиторской задолженности незначительный и на конец периода составляет 4,31% от общей величины активов. За отчетный период дебиторская задолженность увеличилась на 44 тыс. руб. и составила 154 тыс. руб.

Имеется резерв денежных средств в размере 350 тыс. руб., что составляет 9,80% от общей величины активов, при этом за отчетный период он увеличился на 84 тыс. руб.

За отчетный период структура активов практически не изменилась. В целом активы увеличилась на 383 тыс. руб., при этом 54,31% средств было вложено в увеличение внеоборотных активов, 12,27% в увеличение запасов, 0,11% в расширение возможностей кредитования покупателей и 21,93% вложенных средств остались в кассе и на счетах предприятия. Источником финансирования активов на 56,14% является собственный капитал и на 43,86% краткосрочный заемный капитал.

Величина собственных средств предприятия составляет 74,35% или 2 655 тыс. руб. на конец периода, что на 215 тыс. руб. меньше чем на начало периода. Удельная величина собственных средств сократилась в общей сумме источников формирования средств на 2,19%, что свидетельствует о незначительном увеличении финансовой зависимости предприятия.

Структура заемного капитала за рассматриваемый период практически не изменилась. Предприятие не использует возможности долгосрочного кредитования.

Величина краткосрочных заемных средств за рассматриваемый период возросла на 168 тыс. руб., и составила 916 тыс. руб., на конец периода, при этом она увеличилась на 70 тыс. руб. за счет роста краткосрочных кредитов и на 98 тыс. руб. за счет роста кредиторской задолженности.

Большая часть заемных средств привлекается в виде краткосрочных кредитов 13,44% от общей величины пассивов, меньше доля бесплатного заемного финансирования 12,21%. Подобная структура заемного капитала может свидетельствовать о низкой эффективности политики финансового планирования.

Таким образом, можно сделать вывод о возможных рисках, связанных с признанием предприятия финансово зависимым.

Таблица 5. Сравнительный аналитический баланс

Группы статей	Абсолютные величины, тыс. руб.	Удельные веса групп статей, %	Изменение	Темпы изменения, %	Удельный вес изменений статей к итоговому изменению баланса, %
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	абсолютных величин, тыс. руб.	удельных весов, %
1. Внеобротные активы	1863	2071	58,44	57,99	208	-0,44	11,16	54,31
2. Оборотные активы	1325	1500	41,56	42,01	175	0,44	13,21	45,69
2.1. Запасы	949	996	29,77	27,89	47	-1,88	4,95	12,27
2.2. Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	110	154	3,45	4,31	44	0,86	40,00	0,11
2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	266	350	8,34	9,80	84	1,46	31,58	21,93
Баланс активов	3188	3571	100	100	383	-	12,01	100
1. Собственный капитал	2440	2655	76,54	74,35	215	-2,19	8,81	56,14
2. Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0,00	0,00	0	0,00	-	0,00
3. Краткосрочные обязательства	748	916	23,46	25,65	168	2,19	22,46	43,86
3.1 Краткосрочные кредиты и займы	410	480	12,86	13,44	70	0,58	17,07	18,28
3.2. Кредиторская задолженность и прочие пассивы	338	436	10,60	12,21	98	1,61	28,99	25,59
Баланс пассивов	3188	3571	100	100	383	-	12,01	100

2.3 Анализ финансового положения предприятия

2.3.1 Оценка ликвидности баланса

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени убывания их ликвидности, с обязательствами по пассивам, которые группируются по степени срочности их погашения.

Активы организации разделяются на следующие группы:

А1) - абсолютные и наиболее ликвидные активы - денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260+250 ф. № 1);

А2) - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев и прочие оборотные активы (стр. 240+270 ф. № 1);

А3) - медленно реализуемые активы - запасы с учетом НДС и финансовые вложения в долгосрочные ценные бумаги (стр. 210+220+140 ф. № 1);

А4) - труднореализуемые активы - основные средства, нематериальные активы, незавершенное производство, вложения в уставные фонды других предприятий и дебиторская задолженность, сроком погашения более 12 месяцев (стр. 110+120+130+135+145+150+230 ф. № 1).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, задолженность перед собственником по выплате дивидендов, ссуды непогашенные в срок (стр. 620+630+660 ф. № 1);

П2) - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства, резервы предстоящих расходов (стр. 610+650ф. № 1);

П3) - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 ф. № 1);

П4) - постоянные пассивы - собственный капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия, т.е. раздел капитал и резервы, увеличенный на сумму доходов будущих периодов (стр. 490+640 ф. № 1).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1П1

А2П2

А3П3

А4П4 (8)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов (или хотя на начало и конец периода) позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности. В частности, производится оценка меры несоответствия групп активов и пассивов:

, (9)

где - значение активов i-ой группы, руб.;

- значение пассивов i-ой группы, руб.

Результаты анализа оформляются в виде таблиц 6, 7, 8.

По результатам анализа необходимо сделать вывод о ликвидности баланса, ее изменении за отчетный и период и дать рекомендации по повышению ликвидности баланса с позиции перегруппировки статей активов и пассивов и детализации хозяйственных операций.

Таблица 6. Группировки активов и пассивов по группам (в тыс. руб.)

Актив	Пассив
Группа	на начало периода	на конец периода	Группа	на начало периода	на конец периода
А1	266	350	П1	283	346
А2	110	154	П2	465	570
А3	1054	1111	П3	0	0
А4	1758	1956	П4	2440	2655

Таблица 7. Проверка условий ликвидности на начало и конец периода

Состояние на начало периода	Проверка условий ликвидности	Состояние на конец периода	Проверка условий ликвидности
А1<П1	не выполняется	А1>П1	выполняется
А2<П2	не выполняется	А2<П2	не выполняется
А3>П3	выполняется	А3>П3	выполняется
А4<П4	выполняется	4<П4	выполняется

Таблица 8. Оценка меры несоответствия групп активов и пассивов (в тыс. руб.)

Группы активов и пассивов	превышение (+) или недостаток (-) в тыс. руб.	превышение (+) или недостаток (-), %
	на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода
А1П1	-17	4	-6,01	1,16
А2П2	-355	-416	-76,34	-72,98
А3П3	1054	1111	-	-
А4П4	-682	-699	-27,95	-26,33

По результатам проведенных расчетов можно отметить, что в начале и в конце периода рассматриваемое предприятие не является абсолютно ликвидным.

В начале периода абсолютные и наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства (А1<П1), быстро реализуемые активы не покрывают краткосрочные пассивы (А2<П2). Остальные соотношения выполняются и предприятие располагает собственными оборотными средствами (А4<П4).

На конец периода абсолютные и наиболее ликвидные активы могут покрыть наиболее срочные обязательства. Оценка меры несоответствия групп активов и пассивов показала, что мера несоответствия второй группы на конец отчетного периода уменьшилась до 72,98%. О мере несоответствия третьей группы судить не представляется возможным, так как долгосрочные пассивы в балансе отсутствуют.

За рассматриваемый период ликвидность баланса увеличилась в результате уменьшения меры несоответствия первой и четвертой группы.

Для повышения ликвидности предприятия необходимо перегруппировать активы и пассивы предприятия:

- сократить группу медленно реализуемых активов (А3) в пользу группы быстрореализуемых активов и наиболее ликвидных активов (А2), т.е. сократить производственные запасы и улучшить систему сбыта готовой продукции;

- или сократить краткосрочные источники финансирования (П2) в пользу долгосрочных источников финансирования активов предприятия (П3).

2.3.2 Анализ финансовой устойчивости на базе абсолютных показателей

Соотношение стоимости запасов и величины собственных и заемных источников их формирования является одним из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Рассмотрим обоснование данного принципа, с помощью которого строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия. Для обоснования используется модель бухгалтерского баланса предприятия:

, (10)

где F - внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность, руб.;

Z - запасы, включая НДС по приобретенным ценностям, руб.;

- краткосрочная дебиторская задолженность, руб.;

d - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, руб., прочие оборотные активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к запасам, либо к дебиторской задолженности;

- собственный капитал, руб.;

- долгосрочные обязательства, руб.;

- краткосрочный кредиты и займы, руб.;

- краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы, руб.

Условие нормальной текущей ликвидности предприятия выглядит следующим образом:

 (11)

т.е. финансово устойчивое предприятие в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от дебиторов.

Для выяснения причин финансовой устойчивости предприятия введем абсолютный показатель ликвидности:

(12)

С помощью этого показателя условие нормальной текущей ликвидности предприятия записывается следующим образом:

(13)

Из модели бухгалтерского баланса (10) в результате перегруппировки показателей вытекает тождество:

(14)

Левая часть представляет собой абсолютный показатель ликвидности, поэтому имеет место соотношение:

(15)

Следовательно, при выполнении условия нормальной текущей ликвидности предприятия соблюдается дополняющее его соотношение:

(16)

После преобразования (16) получаем необходимое для финансовой устойчивости предприятия ограничение общей величины запасов долгосрочными источниками их формирования:

(17)

Таким образом, предприятие считается финансово устойчивым, если оно финансирует запасы за счет собственных оборотных средств и долгосрочных займов ().

На основе ограничения (17) строится методика анализа финансовой устойчивости предприятия, которая сводится к анализу обеспеченности запасов источниками их формирования. Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, определяемый как разница величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виде обеспеченность определенными видами источников (собственными, заемными долгосрочными и краткосрочными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов (Z):

 (21)

· излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:

(21)

· излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:

(22)

Эти показатели позволяют классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающая редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости: излишек собственных оборотных средств или равенство собственных оборотных средств и запасов или из предыдущих условий:

(23)

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность: недостаток собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов или:

(24)

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением условия ликвидности 2, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств: недостаток собственных оборотных средств , недостаток долгосрочных источников формирования запасов , излишек общей величины основных источников формирования запасов или равенство величины основных источников и запасов :

(25)

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы:

- недостаток собственных оборотных средств ,

- недостаток долгосрочных источников формирования запасов , - недостаток общей величины основных источников формирования запасов :

(26)

Результаты анализа обеспеченности запасов источниками формирования сводятся в таблицу 9, в заключении необходимо сделать вывод о типе финансовой ситуации, сложившейся на предприятии. В случае выявления неблагоприятных тенденций нужно дать рекомендации по их преодолению.

Таблица 9. Анализ обеспеченности запасов источниками (в тыс. руб.)

Показатели	Обозначение	Значение на начало периода	Значение на конец периода	Изменение
1. Собственный капитал (табл. 3)		2440	2655	215
2. Внеоборотные активы (стр 190) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр 230)	F	1863	2071	208
3. Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2)		577	584	7
4. Долгосрочные пассивы (стр 590)		0	0	0
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п.3+п.4)		577	584	7
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 610)		410	480	70
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п.5+п.6)		987	1064	77
8. Общая величина запасов, включая НДС (стр. 210+стр. 220)	Z	949	996	47
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (п.3-п.8)		-372	-412	-40
10. Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов (п. 5-п.8)		-949	-996	-47
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (п. 7-п.8)		38	68	30
12. Номер типа финансовой ситуации согласно классификации	1 или 2 или 3 или 4	3	3	-

Из расчетов, приведенных в таблице 9, можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, так как в анализируемые периоды у предприятия не хватает собственных оборотных средств и долгосрочных источников формирования запасов, что привело к присвоению предприятию 3 номера типа финансовой ситуации согласно классификации. В отчетном периоде увеличился размер собственного капитала предприятия на 215 тыс. руб., внеоборотных активов и долгосрочной задолженности на 208 тыс. руб., что привело к увеличению размера собственных оборотных средств на 7 тыс. руб.

Долгосрочные источники формирования запасов представлены только собственными оборотными средствами, предприятие не использует возможности долгосрочного кредитования.

За отчетный период финансовая устойчивость предприятия сократилась, так как увеличился недостаток долгосрочных источников формирования запасов на 87 тыс. руб., причиной которого стал рост величины запасов на 47 тыс. руб., при этом собственные оборотные средства увеличились на 7 тыс. руб.

Таким образом, увеличение запасов на 47 тыс. руб. финансировалось за счет краткосрочных источников - краткосрочных кредитов, сумма по которым увеличилась на 70 тыс. руб., что привело к снижению финансовой устойчивости.

Для перехода финансовой устойчивости в состояние нормальной устойчивости необходимо обеспечить запасы собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами, или способствовать обоснованному снижению запасов сырья и готовой продукции.

2.3.3 Анализ финансового положения на базе относительных показателей

Наряду с абсолютными показателями финансовое положение характеризуют финансовые коэффициенты, которые делятся на следующие группы:

· коэффициенты ликвидности;

· коэффициенты финансовой устойчивости;

· коэффициенты рыночной устойчивости;

· коэффициенты платежеспособности.

В условиях ограниченности информационной базы анализа в курсовом проекте предлагается рассмотреть только первые две групп показателей.

Для оценки ликвидности предприятия используются три относительных показателя, которые различаются набором ликвидных активов предприятия, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Срочную ликвидность (платежеспособность) предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы.

Показатель рассчитывается по формуле:

, (27)

где d - денежные средства и краткосрочные финансовые (стр. 250+260 ф. № 1);

- краткосрочные кредиты и займы (стр. 610 ф. № 1), руб.;

- краткосрочная кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства и пассивы (стр. 620+630+650+660 ф. № 1), руб.

Нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности, учитывая неоднородную структуру сроков погашения, указанный норматив следует считать завышенным.

Коэффициент быстрой (критической, промежуточной) ликвидности характеризует ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов. Он показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть за период оборота дебиторской задолженности:

, (28)

где - краткосрочная дебиторская задолженность (стр. 240 ф. № 1), руб.

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов.

Коэффициент текущей ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов:

, (29)

где Z - величина запасов с учетом НДС (стр. 210+220 ф. № 1)

Нормальное ограничение показателя - . Официально рекомендованный норматив для показателя следует считать несколько завышенным. Несомненно, что коэффициент покрытия должен быть больше единицы, однако более конкретно норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие.

Различные показатели ликвидности дают не только разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту текущей ликвидности. Акционеры предприятия в большей мере оценивают платежеспособность предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Результаты расчета коэффициентов сводятся в таблицу 10.

Таблица 10. Анализ показателей ликвидности

Показатель	Нормальное ограничение	Значение на начало года	Значение на конец года	Изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,36	0,38	0,03
Коэффициент быстрой ликвидности	0,8-1,0	0,50	0,55	0,05
Коэффициент текущей ликвидности	2,0	1,77	1,64	-0,13

В заключение необходимо сравнить значения коэффициентов с нормальными ограничениями, оценить их динамику, сделать вывод о финансовом состоянии предприятия.

Следует отметить, что рассматриваемое предприятие является платежеспособным, что отражает значение коэффициента абсолютной ликвидности, который выше нормативного значения, равного 0,2, как на начало, так и на конец отчетного периода, следовательно, при необходимости незамедлительного погашения краткосрочных обязательств они могут быть погашены на 38%.

Расчет коэффициента быстрой ликвидности показал, что денежные средства предприятия и предстоящие поступления (дебиторская задолженность) не покрывают текущие долги, так как значения данного показателя ниже нормативного и составляет 0,55 на конец периода соответственно.

Значения коэффициента текущей ликвидности не соответствует нормативному значению и составило 1,64, что говорит о том, что 1,64 руб. оборотных средств приходится на 1 руб. краткосрочных обязательств. Отрицательная динамика свидетельствует о снижении уровня текущей ликвидности предприятия за отчетный период.

Финансовую устойчивость предприятия характеризуют коэффициенты, отражающие структуру капитала и степень обеспеченности оборотных активов собственными средствами.

Коэффициент автономии или финансовой независимости отражает долю собственного капитала в общей величине источников формирования активов или какая часть активов формируется за счет собственного капитала:

, (30)

где В - валюта баланса, руб.

Устойчивость предприятия оценивается положительно, если значение коэффициента превышает 0,5.

Коэффициент финансового рычага (финансовый леверидж) рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

(31)

Коэффициент отражает финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств и имеет нормативное ограничение меньше 1.