Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта цеха по производству тостеров

Для расчета IRR используется та же методика, что и для расчета NPV. Различие в том, что решается обратная задача, т.е. подбираются такой коэффициент дисконтирования, при котором показатель NPV равен нулю. Расчет IRR может быть представлен следующей формулой:

где r₀ - ставка дисконта (в долях единицы), при которой NPV = 0 (r₀ = 0,289)

Графически величину внутренней нормы рентабельности можно определить, построив график зависимости NPV от ставки дисконтирования, приведенный на рисунке 8. Очевидно, что чем ниже ставка дисконта, тем выше величина NPV.

Рисунок 8 - График зависимости NPV от ставки дисконта

Показатель IRR можно применить для оценки прибыльности помещения капитала, сравнивая его со ставкой дисконта инвестиций.

Правило IRR:.принимаются те инвестиционные проекты, в которых значение IRR не ниже ставки доходности при предполагаемом альтернативном использовании инвестиций.

Внутренняя норма рентабельности, равная норме дисконта означает следующее:

· если инвестор берет кредит в коммерческом банке под процент, равный внутренней норме рентабельности проекта, и вкладывает его в проект на n лет, то по окончании этого периода он выплатит величину кредита и проценты по нему, но не заработает никаких дополнительных средств;

· если инвестор вкладывает в проект свои собственные средства, то через n лет он получит такой же объем денежных средств, какой он получил бы, просто положив эту сумму в банк (по ставке процента, равной внутренней норме рентабельности);

· если инвестор использует свои собственные средства и заемный капитал, и при этом средневзвешенная стоимость капитала равна внутренней норме рентабельности проекта, то в конце расчетного периода инвестор выплатит величину кредита и проценты по нему и будет иметь наращенную сумму собственных средств в тех же пропорциях, как если бы он положил эту сумму в банк.

Период окупаемости инвестиций - Pay-back Period (PB) - определяется продолжительностью того отрезка времени, который необходим для возмещения первоначальной величины инвестиций за счет чистого дохода или суммы прибыли и амортизации. Этот показатель определяет время, необходимое для получения отдачи в размерах, позволяющих возместить первоначальные инвестиции, и может быть рассчитан по формуле:

где P_t - поступления средств по проекту за t-й год; n - период возврата инвестиций. Период окупаемости инвестиций:

лет

Чем продолжительнее период окупаемости, тем больше риск того, что поступления денежных средств в будущем могут не произойти или значительно уменьшатся. При анализе инвестиционных проектов предпочтение отдается вариантам с короткими периодами окупаемости, т.к. в этом случае инвестиции обеспечивают поступление доходов на более ранних стадиях, обеспечивается более высокая ликвидность вложенных средств, а также уменьшается отрезок времени, в котором инвестиции подвергаются риску невозвращения.

В качестве графической иллюстрации варианта проекта строится график, характеризующий его финансовый профиль. Пример графика приведен на рисунке 9.

Рисунок 8 - Финансовый профиль проекта

Таблица 17 - Денежные потоки и расчет чистой текущей стоимости, руб.

Индекс доходности - Profitability Index (РI) - представляет собой отношение дисконтированных результатов к дисконтированным на тот же момент инвестиционным расходам. Для реальных инвестиций - инвестиций в активы предприятия - показатель PI рассчитывается по формуле:

В расчетной формуле сравниваются две части чистой текущей стоимости - доходная и инвестиционная. Если при некоторой ставке дисконта индекс РI равен единице, значит дисконтированные доходы равны дисконтированным расходам и чистая текущая стоимость равна нулю и PI=IRR. При ставке дисконта, меньшей IRR, индекс доходности больше 1. Таким образом, этот показатель существенно зависит от величины ставки дисконта. В том случае, когда индекс доходности РI меньше единицы, это свидетельствует об отрицательном NPV. При анализе инвестиционных проектов предпочтение отдается тому варианту, в котором индекс доходности PI больше или равен единице.

Рассчитанные показатели экономической эффективности в динамической системе сводятся в таблицу 18.

Таблица 18 - Показатели экономической эффективности вариантов инвестиционного проекта

Положительное значение NPV = 10,268 млрд.руб. свидетельствует о том, что рентабельность инвестиций выше минимального коэффициента дисконтирования, равного 0,289%.

Индекс доходности PI = 1,262 > 1.

Срок окупаемости инвестиций PB = 4,517 года.

На основании этих данных можно сделать вывод, что данный проект инвестирования осуществить возможно.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе выполнения данной курсовой работы были рассчитаны такие экономические показатели производства как: технико-экономические показатели, численность работающих, капитальные вложения (инвестиции) в основные производственные фонды, капитальные вложения в оборотные средства предприятия (цеха), фонд заработной платы, розничная цена готового изделия, определены себестоимости продукции и цены к продаже. Также была изучена структура и характеристика современного рынка тостеров, разработана маркетинговая стратегия для достижения поставленных экономических целей, получены результаты, подтверждающие эффективность предложенной разработки. В частности, это подтверждается высокой рентабельностью, как продукции, так и производства в целом, и высокой чистой прибылью.

Таким образом, было выявлено, что новый тостер обладает высокой конкурентоспособностью и способен занять достойное место на отечественном рынке. Что же касается зарубежных рынков, то для ее продвижения необходимы большие денежные затраты на рекламу и PR-кампании. В ближайшее время это не представляется возможным, так как предприятие должно погасить кредиты в банке, выйти на полную производственную мощность. После чего представиться возможность вложения денег в научные исследования, рекламные кампании и прочее.

Список использованной литературы