Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

КУРСОВАЯ РАБОТА

Лизинг и его роль в экономике предприятия

Введение

лизинг экономика арендный кредитный

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

Актуальность развития лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена прежде всего неблагоприятным состоянием парка оборудования: значителен удельный вес морально устаревшего оборудования, низка эффективность его использования, нет обеспеченности запасными частями и т.д. Кроме того многие предприятия не имеют достаточных средств для приобретения высокотехнологичных основных фондов. В этих условиях активизация арендных отношений (включая лизинг) ускоряет достижение задач оптимизации экономической деятельности на предприятии, способствует повышению эффективности оборудования в условиях действия разного рода ограничивающих факторов, позволяет осуществить модернизацию производства на основе современных технологий.

Именно поэтому лизинг интересен как предмет рассмотрения и изучения.

Цель настоящей работы - раскрыть лизинг как перспективную форму привлечения инвестиций в экономику России.

Для реализации цели в работе решаются следующие задачи:

определяется понятие лизинга, его сущность и виды.

раскрываются преимущества и недостатки лизинга.

анализируются возможности и перспективы развития лизинга в России.

показывается роль лизинга в деятельности предприятия на примере транспортной компании.

В настоящее время на рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащения их производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъема.

Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в России в переходный период к рыночным отношениям, со всеми его проблемами и трудностями, необходимо отметить позитивность лизингового механизма. Поэтому целесообразно воспользоваться его возможностями и более активно внедрять в производственную деятельность.

1. Появление и история развития лизинга

Раскрытие сущности арендных отношений восходит к далеким временам Аристотеля. Историки утверждают, что Аристотель коснулся идеи лизинга в трактате «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности», написанной в 350 г. до н.э. Английский автор Т. Кларк утверждает, что лизинг был известен задолго до того, как жил Аристотель: он находит несколько положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых в 1760 г. до н.э. Другие ученые находят следы лизинга еще в древнем государстве Шумер (2000 год до н.э.). Римская империя также не осталась в стороне от проблем лизинга - они нашли своё отражение в институциях Юстиниана. В Венеции уже в XI в. существовали сделки, схожие с лизинговыми операциями: венецианцы сдавали в аренду торговцам и владельцам торговых судов очень дорогие по тем временам якоря. По окончании плавания «чугунные ценности» возвращались их владельцам, которые вновь сдавали их в аренду.

Таким образом, сама по себе оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения, известна с давних времен.

Однако, понятия лизинга как особой формы аренды появилось значительно позже.

Введение в экономический лексикон термина «лизинг» (от англ. to lease - брать и сдавать имущество во временное пользование) связывают с операциями телефонной компании «Белл», руководство которой в 1877 г. приняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать в аренду. Однако первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности, было создано только в 1952 г. в Сан-Франциско американской компанией «United States Leasing Corporation», и таким образом, США стали родиной нового бизнеса, и в частности банковского.

В 80-е гг. в США приобрел распространение лизинг авиационной техники. В эти годы корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики с помощью лизинга завоевать рынок для своей модели самолета в конкуренции с Боингом. Предложенная Дугласом концепция была названа «Fly before buy» («летать, прежде чем покупать»).

В начале 60-х годов американские предприниматели «перевезли» лизинг через океан в Европу, где первая лизинговая компания - «Deutsche lising GMbH» появилась в 1962 году в Дюссельдорфе.

В Англии первопроходцем современного лизингового бизнеса стала компания «Mercantile Leasing Corporation», упрежденная в 1960 г. Однако развитие лизинговых операций сдерживалось неопределенностью их статуса с позиций гражданского, торгового и налогового законодательства. Лишь после того как в налоговом законодательстве нашло отражение правовое закрепление статуса лизинговых договоров, их рост начинает характеризоваться высокими темпами.

С начала 60-х годов лизинговый бизнес получил свое развитие на Азиатском континенте.

Становление лизинга в России

На современном этапе в России можно выделить 4 характерных периода в становлении лизинга как экономической формы определенной совокупности хозяйственных операций и формирования его правовой среды.

На первом этапе отсутствие специального законодательства о лизинге сочеталось с неразвитостью самой этой формы предпринимательства, а точнее с отсутствием достаточного опыта и установившихся представлений о правовом положении сторон лизинговых сделок.

В 70-х гг. правовой основой аренды машин и оборудования были положения ГК РСФСР (1964 г.) об имущественной аренде, а с ноября 1989 г. - основы законодательства Союза ССР и союзных республик об аренде, в которых термин «лизинг» не применялся, хотя лизинговые сделки с иностранными операторами совершались.

Первый этап ограничивается концом 80-х гг. Существовала государственная монополия на внешнеторговые сделки, коммерческие предприятия не имели свободного доступа к иностранной валюте для оплаты импортного оборудования. Лизинг рассматривался внешнеторговыми организациями как одна из форм приобретения или реализации станков, оборудования, транспортных средств, вычислительной техники с использованием специальной формы кредита. Лизинг фиксировался в соглашениях советских партнеров с иностранными как аренда на определенный срок, соответствующий сроку службы сдаваемого в аренду имущества (или несколько меньший) с сохранением права собственности за арендодателем. Предметом лизинга в то время часто был импорт морских судов, контейнеров, грузового автотранспорта, а в 1990 г. - нескольких пассажирских самолетов западно-европейского производства. Реже практиковалась сдача в аренду экспортируемых из СССР машин и оборудования, в первую очередь тракторов и автомашин.

На втором этапе, с начала 90-х гг., лизинговая деятельность в России осуществлялась по аналогии с арендой без специальных нормативных и законодательных документов. Правовая неопределенность увеличивала степень риска партнеров и тем самым сдерживала предпринимательскую инициативу и ограничивала практическую реализацию достижений научно-технического прогресса.

Второй период продолжался около четырех лет. В это время внешнеэкономические торговые отношения были либерализованы, предприятия получили право выхода на внешний рынок, в связи с чем у многих из них появился источник иностранной валюты. Затем появилась возможность приобретения ее на внутреннем рынке. Перевод предприятий на арендные формы хозяйствования и перестройка банковской системы послужили толчком в развитии лизинга. Было создано много специализированных лизинговых компаний: «Балтлиз», «Евролизинг», «Россия» и др.

Третий этап, с сентября 1994 г., характеризуется активным формированием специальной нормативной базы лизинговых сделок. К концу 1996 г. было принято более десяти нормативных актов. [Таблица 1.1]

Таблица 1.1 - Формирование нормативно-правовой базы лизинговых отношений в России

Название нормативно-правового акта	Дата выпуска
1. Указ Президента РФ №1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности»	17 сентября 1994 г.
2. Постановление Правительства РФ «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности» №633	29 июня 1995 г.
3. Постановление Правительства РФ «О внесении дополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции» №1133	20 ноября 1995 г.
4. Типовой устав лизинговой компании (утвержден Минэкономики и Минфином России)	29 декабря 1995 г.
5. Примерный договор о финансовом лизинге движимого имущества с полной амортизацией (утвержден Минэкономики и Минфином России)	29 декабря 1995 г.
6. Порядок обеспечения агропромышленного комплекса продукцией машиностроения на лизинговой основе»	5 мая 1995 г.
7. Письмо ГТК РФ №01-13/10268 «О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых соглашений»	20 июля 1995 г.
8. Положение о лицензировании лизинговой деятельности в РФ (Постановление Правительства РФ №167)	26 февраля 1996 г.
9. Гражданский кодекс РФ, II часть, глава 34 «Аренда», параграф 6 «Финансовая аренда (лизинг)»	1 марта 1996 г.
10. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей (утверждены Минэкономики и Минфином России)	16 апреля 1996 г.
11. Постановление Правительства РФ «О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РФ» №752	27 июня 1996 г.
12. Постановление Правительства РФ №915 «О мероприятиях по развитию лизинга в РФ на 1997-2000 годы»	21 июля 1997 г.
13. Постановление Правительства РФ «О совершенствовании лизинговой деятельности в агропромышленном комплексе РФ» №1367	29 октября 1997 г.
14. Указания об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга (утверждены Приказом Минфина России №15)	17 февраля 1997 г.
15. Закон РФ «О лизинге» №164-ФЗ	29 октября 1998 г.
16. Закон РФ «О присоединении России к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» №16-ФЗ	8 января 1998 г.
17. Постановление Правительства РФ «Об утверждении Порядка предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций» №1020	3 сентября 1998 г.
18. Постановление Правительства РФ «О лизинге машиностроительной продукции в агропромышленном комплексе РФ с использованием средств федерального бюджета» №228	26 февраля 1999 г.
19. Налоговый кодекс РФ, часть вторая	5 августа 2000 г.
20. Постановление Правительства «Об утверждении Положения о лицензировании финансовой аренды (лизинга) РФ» №80	1 февраля 2001 г.
21. Закон РФ «О внесении изменений и дополнений в часть вторую «Налогового кодекса РФ (глава 25)» №110-ФЗ	6 августа 2001 г.
22. Закон о внесении изменений и дополнений в закон «О лизинге»	29 января 2002 г.

Первые десять вышеперечисленных нормативных актов [таблица 1.1] были приняты для осуществления общего гражданско-правового регулирования лизинговой деятельности и недостаточно полно регламентировали взаимоотношения участников лизинговой сделки. Поэтому возникла необходимость в специальном законе о лизинге, который включал бы как можно больше норм прямого действия, касающихся вопросов налогообложения, валютного, таможенного и иных видов регулирования, учета и отчетности, амортизационной политики, вопросов лицензирования и обязательного страхования лизинговых операций, чтобы ведомственные инструкции не могли изменить установленные законом порядки.

Четвертый этап наступил с 29 октября 1998 г., когда вступил в действие специальный закон РФ «О лизинге» (далее - Закон). Указы Президента РФ, постановления Правительства России и другие нормативные акты, регулирующие лизинговые отношения, должны быть приведены в соответствие с законом.

Закон дал расширенное толкование многих понятий лизинговой деятельности (в частности, определил различные виды лизинга - финансовый, оперативный, возвратный), установил критерии, по которым договора могли относиться к лизинговым и т.п.). Во многом этот документ был приближен к понятиям международного финансового лизинга. Вместе с тем, многие положения упомянутого закона вступили в противоречие с ГК РФ. Так, представленное в законе определение лизинга (а также многие иные положения), больше подходит к понятию аренды с правом выкупа, нежели к собственно лизинговым отношениям. Кроме того, в гражданском законодательстве отсутствует какое-либо деление лизинга на типы (долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный) или виды (финансовый, возвратный, оперативный), а также понятие сублизинга. Это далеко не исчерпывающий перечень разночтений закона о лизинге и ГК РФ. На практике это приводило к тому, что лизинговые компании, лизингополучатели и другие участники лизинговых отношений руководствовались в своей текущей хозяйственной деятельности теми нормами законодательства, которые, по их мнению, им больше подходили. Более того, в ряде регионов (например, в Ленинградской области) стали разрабатывать самостоятельные гражданско-правовые акты по лизингу.

Закон «О лизинге» 1998 года, как и временное положение, предусматривал необходимость получения лицензии для осуществления лизинговой деятельности.

В ходе 2000-2001 года были подготовлены необходимые поправки, результатом которых стало принятие Федерального закона от 29 января 2002 г. №10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге»». В числе прочих Законом, было прекращено предусмотренное ранее лицензирование лизинговой деятельности; само понятие «лизинг» было определено в Законе не как особый вид инвестиционной деятельности, а как совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга.

При международном лизинге права и обязанности участников лизинговой сделки устанавливаются в соответствии с законом «О присоединении РФ к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» №16-ФЗ от 8 января 1998 г. и нормами национального законодательства, не противоречащими международному праву. Режим применяемого права предусматривается по соглашению сторон международного договора лизинга.

2. Понятие и сущность лизинга

2.1 Определение лизинга

По закону, в России «лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга». Получается замкнутый круг: лизинг - это то, что определяется договором о нем. В соответствующих законах, а именно в 34 главе Гражданского кодекса и Законе «О финансовой аренде (лизинге)», конечно, содержатся более развернутые пояснения. Но краткого и точного определения, что это такое, в законодательстве не найти.

Существует множество определений лизинга:

Лизинг - долгосрочная аренда машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. [4, стр. 18]

Лизинг - вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (договору лизинга) одно лицо обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество другому лицу за плату во временное пользование для предпринимательских целей. [5, cтр. 24]

Лизинг - это приобретение оборудования с предоставлением его в аренду организациям (лизингополучателю) в обмен на лизинговые платежи. Лизинг предусматривает возможность выкупа оборудования по истечении срока действия лизингового договора или досрочно по остаточной стоимости

Лизинг - форма долгосрочного договора аренды имущества производственного назначения, характеризуемого определенными условиями его использования. В общем виде имеет признаки договора аренды и договора долгосрочного кредита (инвестиционного кредита). Иногда говорят, что лизинг - одна из форм инвестиционной деятельности.

Основная идея лизинга сводится к следующему:

Одна сторона может произвести средство производства, которое другая сторона может достаточно эффективно использовать, эффективно в такой степени, чтобы за период лизинга генерировать доходы, полностью покрывающие как эксплуатационные расходы, так и лизинговые платежи.

Им нужна третья сторона, которая позволит не дожидаться пока этот способный эффективно работать пользователь накопит достаточно денег, чтобы купить еще одно средство производство, а оплатить ее стоимость, и за проценты будет ждать возврата инвестиций. Если это финансовая компания, использующая свои или заемные средства, и в виде обеспечения принимающая сам предмет лизинга, то ничто не мешает возникновению между этими тремя сторонами лизинговых отношений.

2.2 Субъекты и объект лизинга

Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения

или для которого установлен особый порядок обращения.

Обязательным участником лизинговой операции является лизингодатель, в качестве которого могут выступать либо предприятия - производители объекта лизинга (например, в тех ситуациях, когда на рынке товаров складывается неблагоприятная для них конъюнктура и в результате падает платежеспособный спрос на произведенную продукцию, при наличии в то же время потребности в ней), либо самостоятельные лизинговые фирмы, для которых соответствующая деятельность является основной уставной целью и которые обычно создаются при активном финансовом участии коммерческих банков, либо сами эти банки, поскольку лизинг имеет много общего с банковскими операциями.

Другим обязательным участником сделки является лизингополучатель, т.е. предприятие любой организационно - правовой формы собственности, нуждающееся в конкретном имуществе и испытывающее финансовые проблемы, препятствующие приобретению требуемого имущества на собственные или заемные средства.

Кроме этого, в сделке обычно участвует предприятие - производитель ценностей, выступающих объектом лизинга (но не лизингодатель), а также коммерческий банк, тоже не являющийся в данном случае лизингодателем, а лишь финансирующий операции последнего, например, лизинговой компании, которая для осуществления лизинга нуждается в кредитных ресурсах.

Возможны и другие более сложные варианты лизинга (так называемого раздельного), который характеризуется крупномасштабностью сделок и участием в них нескольких фирм и финансовых учреждений.

2.3 Цикл и общая схема лизинговых операций

Лизинговый процесс - от концептуальной идеи до практической реализации проекта, эксплуатации оборудования, производства продукции и окончания сделки можно представить в виде цикла, состоящего из трех основных стадий: подготовительной (прединвестиционной), организационной (инвестиционной) и эксплуатационной, каждая из которых в свою очередь может подразделяться на отдельные этапы, элементы и конкретные виды работ.

На первой, предварительной стадии стороны (потенциальные лизингополучатель и лизингодатель) осуществляют подготовительную работу, предшествующую заключению договоров: изучают рынок, условия и особенности сделки, оформляются заявки, готовятся заключения о платежеспособности клиентов, определяется экономическая эффективность проекта и др.

На второй стадии лизинговая сделка оформляется юридически - заключаются договора, и объект лизинга поставляется пользователю.

Третья стадия - период эксплуатации объекта лизинга, выплаты лизинговых платежей и закрытия сделки (выкуп или возврат имущества лизингополучателем).

На схеме[рисунок1], приведенной ниже показано, что организация лизинговых отношений осуществляется в следующей последовательности:

Потенциальный лизингополучатель, исходя из своих целей и возможностей, находит производителя необходимого ему оборудования (машин и др. средств производства), делает запрос, получает бизнес-предложение и проводит переговоры, в процессе которых согласовывает:

· качество и характеристики объекта лизинга;

· сроки поставки, монтажа, пусконаладочных работ;

· размер и условия оплаты и др.

Клиент оформляет заявки в лизинговую компанию с просьбой приобрести встроенное оборудование и передать ему в лизинг.

Лизинговая компания и лизингополучатель заключают договор лизинга, по которому оборудование переходит в исключительное пользование лизингополучателя в обмен на лизинговые платежи.

Лизингодатель заключает с изготовителем контракт купли-продажи необходимого оборудования и дает указание поставщику отгрузить имущество в адрес лизингополучателя.

Лизингодатель или поставщик по договору оказывают пользователю оборудования необходимые сервисные услуги.

В зависимости от обстоятельств будущий лизингополучатель может обратиться к лизинговой компании с просьбой (поручением) подобрать производителя соответствующего предмета лизинга.

Лизингополучатель самостоятельно подбирает поставщика необходимого ему имущества, но поскольку у него нет собственных средств и доступа к кредитам, он обращается к лизинговой компании с предложением об участии в сделке. Она покупает имущество и на определенных условиях передает его в пользование лизингополучателю.

2.4 Связи и отличия лизинга от арендных и кредитных отношений

Таблица 2.1 - Взаимосвязь и основные различия арендных и лизинговых отношений

Параметры сравнения	Виды отношений
	Арендные	Лизинговые
1. Субъекты отношений	Арендатор и арендодатель	Лизингодатель, лизингополучатель и продавец (изготовитель имущества)
2. Объекты отношений	Любое имущество, не ограниченное в обороте, включая земельные участки и природные объекты	Любые не потребляемые вещи, используемые для предпринимательства, кроме земли и других природных объектов
3. Отношения с продавцом имущества	Имеет только арендодатель-покупатель	Лизингополучатель имеет права и несет обязанности покупателя, лизингодатель и получатель выступают солидарными кредиторами продавца
4. Ответственность наймодателя за недостатки переданного пользователю имущества	Отвечает арендодатель	Лизингодатель не отвечает за состояние имущества, кроме случаев, когда продавца выбирает он сам
5. Риск случайной гибели имущества несет:	По общему правилу собственник-арендодатель	Пользователь-лизингополучатель
6. Уведомление продавца покупателем о цели приобретения имущества	Не производится	Лизингодатель должен сообщить о передаче имущества в аренду определенному лицу
7. Страхование арендованного имущества производит:	Как правило, собственник	Пользователь, если иного нет в договоре
8. Правовая форма отношений	Двухстороннее соглашение об аренде имущества	Обычно трехстороннее соглашение о лизинге либо три договора: купли-продажи, лизинга и кредитования
9. Право собственности пользователя на объект аренды после возмещения его стоимости	Если предусматривается, то в форме договора купли-продажи	Обычно предполагается опцион выкупа объекта или переход его в собственность лизингополучателя, если иного нет в договоре, после выплаты всех лизинговых платежей
10. Расторжение договора по вине пользователя	Ведет к прекращению арендных платежей, кроме неустойки	Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь срок, как если бы договор не был расторгнут
11. Условие по цене договора	Не является существенным условием. Если арендная плата не установлена договором, то применяется обычная арендная плата (п. 4 ст. 42 и п. 2 ст. 610 ГК РФ)	Размер и график лизинговых платежей - существенное условие лизингового контракта
12. Арендодатели (лизингодатели)	· Российские (иностранные) коммерческие организации · Физические лица · Предприниматели · Россия и субъекты РФ (уполномоченные органы)	· Коммерческие организации - лизинговые компании (резиденты РФ и нерезиденты) (ст. 4 Закона) · Индивидуальные предприниматели
13. Арендаторы (лизингополучатели)	· Юридические лица России и других стран · Индивидуальные предприниматели и простые граждане	· Физические и юридические лица, действующие по договору лизинга (ст. 4 Закона)
14. Цели использования объекта найма	· Предпринимательство · Некоммерческая деятельность	· Только предпринимательство (ст. 3 Закона и ст. 666 ГК РФ)
15. Наличие передаваемого предмета в пользовании у арендодателя (лизингодателя)	На момент заключения договора аренды является собственностью арендодателя (ст. 608 ГК РФ)	Лизингодатель приобретает указанное пользователем имущества (как правило) (ст. 2 Закона и ст. 665 ГК РК)
16. Вид объекта (имущества) для сдачи в найм определяет	Арендодатель исходя из потребностей арендного рынка	Лизингополучатель в соответствии с условиями своего бизнеса
17. Досрочное одностороннее расторжение договора пользователем объекта	Возможно арендатором после предупреждения арендодателя	Лизингополучатель обычно не имеет права, кроме случаев не поставки объекта или неустранимых дефектов в нем
18. Источник финансирования платежей за выкуп предмета отношений	Собственные средства арендатора (не относятся на себе стоимость продукции, работ или услуг)	Лизинговые платежи, включая и суммы, возмещающие стоимость лизингового имущества, относятся на издержки производства и обращения

В лизинговых операциях в той или иной мере применяются элементы кредитного финансирования под залог имущества, расчеты по договорным обязательствам, инвестирование средств в основной капитал и другие финансовые механизмы. [Таблица 2.1]

Поэтому в определенном, больше экономическом смысле лизинг представляет собой инвестирование средств в основной капитал на возвратной основе, но не в денежной, а в производительной (вещной) форме, т.е. в форме передаваемого в пользование имущества. Собственник имущества (лизингодатель) по сути оказывает пользователю (арендатору) финансовую услугу: он покупает имущество в собственность, передает его на определенное время пользователю и возмещает затраты за счет периодических платежей лизингополучателя. Таким образом, сделка осуществляется на условиях срочности, возвратности и платности в виде комиссионных за оказываемую услугу, как это имеет место при кредитовании. При этом заимодавцем выступает лизингодатель, заемщиком - лизингополучатель, а объектом ссуды - предмет лизинга.

Таблица 2.2 - Связи и отличия лизинговых кредитных отношений

Показатель	Вид отношений
	Товарного кредитования	Лизинговые
1. Право собственности на объект (товар)	Передается заемщику после полного погашения долга. Права владения, пользования и распоряжения принадлежат одному лицу	· Опцион на приобретение объекта в собственность не тождественен передаче права собственности · Право пользования отделяется от права собственности · Сохраняет лизингодатель
2. В отношениях с продавцом покупателем считается:	Заемщик во всех случаях или его представитель	Лизингополучатель приравнивается к покупателю, если сам выбирает продавца
3. Гарантии кредитора обеспечиваются:	Залогом имущества, заемщика, гарантией банка и др.	В основном объектом лизинга или снижаются на стоимость объекта лизинга
4. Классификация затрат на объект лизинга	Капвложения заемщика за счет кредита	Текущие затраты пользователя с учетом процентов и амортизационных отчислений
5. Форма предоставления и погашения кредита	В товарной, а погашение - в денежной	В товарной, а погашение возможно компенсационными услугами, продукцией
6. Длительность контракта	Как правило, краткосрочный	Средне- и долгосрочный
7. Взаимосвязь торговой и кредитной сделок	Кредитная сделка обусловлена актом купли-продажи	Не всегда начинается с покупки имущества и не всегда завершается продажей
8. Источники погашения кредита	За счет прибыли заемщика	За счет амортизационных и других отчислений, включаемых в себестоимость выпускаемой продукции
9. Контроль за целевым расходованием средств	Затруднен	Гарантирован, т.к. передается заранее определенное имущество
10. Инвестиции направляются:	В общем в любую сферу деятельности	На конкретный вид предпринимательской деятельности
11. Имущество учитывается на балансе:	Покупателя-собственника	Лизингодателя или пользователя по соглашению сторон, Налоговый кодекс (п. 7 ст. 258)

Следовательно, с финансовой стороны лизинг - это как бы товарный кредит в основные фонды в форме передаваемого в пользование имущества. Он предоставляется в товарной форме продавцом покупателю в виде отсрочки платеж за проданные товары. Однако юридически между ними есть существенные различия, так как пользователь имущества не заключает с лизингодателем денежного договора.

3. Преимущества и недостатки лизинга для различных субъектов

3.1 Преимущества лизинга

Ни один из видов деятельности не найдет широкого применения, если он не будет выгоден всем участникам договорных отношений и, в первую очередь, потенциальному лизингополучателю.

Построенная на разделении права собственности на актив и права использования этого актива, что относится к правовой сфере деятельности, лизинговая операция, как экономическая форма деятельности, несет в себе элементы кредита, аренды и инвестиций. Считается, что лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Но в каждом случае надо индивидуально сравнивать, какая из схем финансирования будет более выгодной. Вот перечень тех положительных моментов, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества лизинга для арендаторов:

· лизинг предполагает 100-процентное финансирование и не требует быстрого возврата всей суммы долга;

· аренда обеспечивает финансирование арендатора в точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;

· многие арендаторы имеют долгосрочные финансовые планы в течение реализации которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

· при лизинге вопросы приобретения и финансирования активов решается одновременно;

· приобретение активов посредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования», согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

· лизинг повышает гибкость арендатора в принятии решений. В то время, как при покупке существует только альтернатива «не покупать», при лизинге арендатор имеет более широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

· в виду того, что лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

· в виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

· возможность приобретение основных средств без использования собственной прибыли;

· возможность применения ускоренной амортизации оборудования в пределах действующих норм (с повышающим коэффициентом до 3);

· при использовании лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;

· так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;

· в случае низкой доходности арендатора последний может воспользоваться возвратным лизингом, дающим возможность получения льготного налогообложения прибыли;

· лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

· возможность получения высокой ликвидационной стоимости предмета лизинга в конце контракта является во многих случаях определяющим для принятия лизинга арендаторами.

Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендуемого имущества. Среди них:

· лизинговые платежи, уплачиваемые арендатором, учитываются у него в себестоимости, то есть средства на их уплату формируются до образования облагаемой налогом прибыли;

· лизинг не увеличивает долг в балансе арендатора и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;

· учет и амортизация лизингового имущества чаще всего производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга как правило соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

Преимущества лизинга для лизинговых компаний:

· право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

· поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

· высокая ликвидационная стоимость после ускоренной амортизации предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;

· помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

· инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

· основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

· лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

· лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему нецелевого использования кредитных средств;

· инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества:

· продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

· сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Для банков участвующих в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

· первое, на что указывают банки, - это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;

· второе преимущество, действующие на территории России в настоящее время, заключается в том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;

· передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в Россию;

· лизинг - относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств;

· возможность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Преимущества лизинга для страны арендатора:

· лизинг увеличивает конкуренцию между источниками финансирования;

· лизинг повышает общий уровень капиталовложений;

· сумма лизинговых сделок не учитывается в подсчете национальной задолженности, то есть появляется возможность превысить лимиты кредиторской задолженности установленные Международным валютным фондом по отдельным странам.

3.2 Недостатки лизинга

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово - кредитной сфере и нерешенных бухгалтерских проблемах:

· от долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

· при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим.

· арендатор не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования.

· возвратный международный лизинг, построенный на налоговой основе, оборачивается убытками для страны лизингодателя.

· при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого).

· Закон содержит некоторые положения, которые никогда не работали. В частности, изначально предусматривались льготы в виде рассрочки таможенных платежей. На момент ввоза через границу предмета лизинга пошлину нужно было платить только на сумму оплаченной части таможенной стоимости имущества (обычно 25-30% от его общей стоимости). А остальная часть таможенных платежей должна была выплачиваться одновременно с лизинговыми платежами в течение всего времени действия договора лизинга. Однако эти льготы из года в год приостанавливаются из-за противодействия ГТК.

· Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях.

· Лизингодатель, не имеющий «дешевых» и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта.

Несмотря на это, лизинговая деятельность является перспективным видом бизнеса и это связано со следующим:

1. Мировой опыт показывает, что на долю лизинга в новых инвестициях в оборудование приходится 15-20%, а в некоторых странах, как США, Великобритания, Ирландия, более 30%.

2. Лизинг является одним из основных источников активизации инвестиционной деятельности, что так важно для нашей экономики.

3. Разработан и утвержден ряд законодательных и нормативных актов, регулирующих лизинговую деятельность, по мере возможности, создаются благоприятные условия для его развития.

4. Переориентацией банков с рынка ценных бумаг на инвестиции в производство. При этом лизинг является более привлекательным финансовым механизмом, чем кредит, т.к. используется исключительно для покупки основных средств, которое, к тому же, выступает обеспечением сделки.

5. Большим потенциальным спросом на лизинговые услуги, связанным с потребностью предприятий в обновлении основных фондов и возможностью их осуществить без ощутимых первоначальных затрат.

4. Сравнение различных вариантов инвестирования

Таблица 4.1 - Оценка вариантов инвестирования предпринимательского проекта

Период	Расходы, ед.
	Кредит	Лизинг
0	1	2	3	4	5	6	1	2	3	4	5	6
1-й год	25	10	20	4	14	6	20	10	20	2	12	8
2-й год	25	7,5	30	6	13,5	16,5	20	8	30	4,4	12,4	17,6
3-й год	25	5	40	8	13	27	20	6	40	6,8	12,8	27,2
Итого	75	22,5	90	18	40,5	49,5	60	24	90	13,2	37,2	52,8
4-й год	25	2,5	40	8	10,5	29,5	20	4	40	7,2	11,2	28,8
5-й год			50	10	10	40	20	2	50	9,6	11,6	38,4
Всего	100	25	180	36	61	119	100	30	180	30	60	120

Расчеты и обозначения:

1. Погашение задолженности перед кредитором за четыре года по 25% в год или возврат авансированного капитала лизингодателю равномерными платежами - по 20 ед. за каждый год при 5-летнем лизинговом контракте. [Таблица 4.1]

2. Выплата процентов за кредит (по 10%; в год) и лизингового процента (по 10% годовых). Например, 1-й год = 100 - 10% = 10 ед., 2-й год = (100 - 40) = 60 - 10% = 6 и т.д.

3. Сумма прибыли от производственного использования купленного или арендованного имущества для сопоставимости расчетов принята в обоих вариантах одинаковой.

4. Сумма выплаченного налога на прибыль по ставке 20%, т.е. гр. 3 x 20%, а по лизингу налогооблагаемая прибыль уменьшается на величину лизинговых платежей, которые включаются в себестоимость выпускаемой продукции, т.е. гр. 4 = 20% (гр. 3 - гр. 2).

5. Общая сумма платежей за кредит или использование объекта лизинга, т.е. гр. 5 = гр. 2 + гр. 4.

6. Сумма прибыли, остающаяся в распоряжении предпринимателя, т.е. гр. 6 = гр. 3 - гр. 5.

Проведенные расчеты подтверждают, что при лизинговом варианте в первые два года высвобождается 3,1 ед. средств, которые могут быть направлены на развитие самого производства, а не на погашение долга, как это имеет место при использовании кредита. Кроме того, в первые три года размер чистой прибыли предпринимателя при лизинговых отношениях на 3,3 больше, чем в случае использования заемных средств для покупки необходимого оборудования. Общая же сумма платежей (гр. 5) в обоих случаях практически мало отличается. [Таблица 4.1] Таким образом, лизинговый вариант инвестирования экономически более выгодный для товаропроизводителя в первые, особенно трудные годы, и он обращается в лизинговую компанию для совершения сделки.

Таблица 4.2 - Оценка эффективности различных способов финансирования предпринимательского проекта

Статьи затрат	Затраты денежных средств, ед.
	Варианты финансирования оборудования стоимостью 100 руб.
	1. Покупка за свои средства	2. Лизинг за счет кредита	3. Лизинг финансирования	4. Оперативный лизинг	5. Лизинг с покупкой за счет кредита
1. Стоимость объекта	100	100	100	100	100
2. Налог на прибыль	25	32		2	2
3. Сумма процентов по кредиту		28			28
4. Налог на имущество (срок амортизации 10 лет)	10	10	3,3	3,3	3,3
5. Лизинговые платежи (ставка 28%)			128	118	118
6. Остаточная стоимость				10	10
7. Общая сумма затрат	135	170	131,3	133,3	161,3

Для организации производства товаров приобретение необходимых основных фондов (станки, оборудование и др.) можно профинансировать следующими основными способами: [Таблица 4.2]

1. Купить оборудование стоимостью 100 руб. за счет собственных средств - прибыли, затратив на это 135,0 рублей, в том числе 25,0 рублей налог на прибыль при ставке 20%:

x - 0,2x = 100 или 0,8x = 100, отсюда x = 100/0,8 = 125,0 и 10 руб. налог на имущество (2% x 100/2 x 10), где 10 - срок амортизации, лет.

2. Приобрести объект за счет кредитных средств, получаемых по ставке 28% годовых. Тогда требуется израсходовать 170,0 рублей:

x + 0,2x = 128,

x = 128/0,8 = 160,0 руб.,

в том числе 32,0 руб. - налоги, 28 руб. - проценты за год не пользования кредитными средствами, 10 руб. налог - на имущество (2% x 100/2 x 10), где 100/2 - средняя стоимость объекта, 10 - период амортизации, лет. [Таблица 4.2]

3. Взять оборудование в финансовый лизинг на срок, сопоставимый со сроком полной амортизации его и с переходом права собственности на предмет лизинга к лизингополучателю после выплаты всей суммы лизинговых платежей. В таком случае потребуется израсходовать 131,3 руб., из которых возмещенная лизинговыми платежами стоимость оборудования составит 100 руб. и 28 руб. - услуги лизинговой компании, включенные в лизинговые платежи (лизинговый продукт), 3,3 - налог на имущество (2% x 100/2 x 10/3), где 10/3 - период ускоренной амортизации. Все лизинговые платежи, включая и стоимость объекта, относятся на затраты.

4. Использовать схемы оперативного лизинга с выкупом предмета лизинга по остаточной стоимости (например, 10 руб.). Тогда затраты могут составить 133,7 руб., в том числе 118 (90 + 28) - лизинговые платежи, возмещающие стоимость оборудования и лизинговый процент (28%); 3,3 руб. - налог на имущество; 10 руб. - выкуп оборудования по остаточной стоимости; 2,0 руб. - налог на прибыль на выкупную стоимость 10 руб. по ставке 20%.

5. Воспользоваться финансовым лизингом, при котором необходимое имущество приобретается лизинговой компанией за счет банковского кредита. В таком случае лизингополучатель выплатит всего 161,4 руб., в том числе 146 руб. (90 руб. + 28 руб. лизинговый% + 28 руб.% за кредит) - лизинговые платежи; 10 руб. - остаточная (выкупная) стоимость объекта; 3,3 руб. - налог на имущество (2% x 100/2 x 10/3), где 100/2 - средняя стоимость имущества; 10/3 - период ускоренной амортизации, лет; 2,0 руб. - налог на прибыль на сумму выкупной стоимости из общей суммы на затраты пользователя будет отнесено 141,6 руб., что значительно сокращает налоговую базу налога на прибыль.

Данные предыдущей показывают, что если даже не учитывать дисконтирование денежных потоков, предпринимателю экономически выгоднее использовать лизинговые схемы финансирования проекта. При финансовом лизинге с покупкой оборудования за счет кредита (вариант 5) общая сумма затрат на 5,12% меньше по сравнению с аналогичной покупкой его пользователем (вариант 2), на 21,59% меньше в случае оперативного лизинга (вариант 4) и на 22,76% меньше при финансовом лизинге с переходом права собственности на предмет лизина к пользователю после выплаты всей суммы лизинговых платежей (вариант 3).

5. Особенности современной ситуации в России, влияющие на развитие лизинга

Исследования российского рынка лизинговых услуг сейчас успешно выполняют независимые частные компании и некоммерческие организации. Исследования рынка одного из рейтинговых агентств за 9 месяцев 2004 года свидетельствует, что объем инвестиций в основные средства по лизинговым схемам составил около $5,5 млрд., было заключено около 17 тыс. лизинговых сделок. При этом наибольшее количество сделок заключается с суммой финансирования не превышающей $500 тыс., а средний срок большинства сделок составляет 2-4 года. Более 90% лизинговых компаний занимаются лизингом транспортных средств. Эти данные свидетельствуют о его 30%-ом увеличении в 2008 году. Устойчивая тенденция роста сохраняется уже последние лет пять. В 2009 году также ожидается рост порядка 20%. По лизинговым схемам привлекается порядка 6% инвестиций в основные средства предприятий действующих на северо-западе России.

С каждым годом темпы роста развития лизинга растут. Лизинг выгоден, когда речь идет о финансировании обновления основных средств предприятия, потому что сроки лизинговых сделок обычно длиннее, чем сроки кредитов. Следовательно, у предприятий есть возможность получить более щадящий режим по ежемесячным выплатам. Это особенно актуально на начальной стадии проекта, когда необходим оборотный капитал для успешного запуска производства и пока продажи компании не вышли на запланированный уровень. Важным преимуществом лизинга являются налоговые льготы. К предмету лизинга может быть применена ускоренная амортизация, что позволяет уменьшить налог на имущество. Лизингополучатель также может отнести лизинговые платежи к расходам, связанным с производством или реализацией, что соответственно, уменьшит налог на прибыль. Таким образом, применение этих льгот позволяет компаниям удешевить стоимость услуги. Скорее всего, лизинг будет выгоден предприятию, которое заинтересовано в регулярном обновлении оборудования и расширении его парка.

Серьезным сдерживающим фактором развития лизинга является недостаток источников недорогого и длительного финансирования для лизинговых компаний. В последние годы ситуация улучшилась и некоторым компаниям удается привлечь иностранное финансирование на приемлемых условиях. Частично решить эту задачу могут крупные западные поставщики оборудования и специализированные экспортные агентства. Но, чтобы привлечь финансирование из этих источников лизинговая компания должна иметь хороший лизинговый портфель с большим количеством сделок, прозрачные процедуры принятия решений и наглядную финансовую отчетность. Кроме этого, могу сказать, что в лизинговом секторе явно не хватает качественной специализированной информации. Редкие семинары и конференции, существующие печатные издания не решают проблемы. Случается, что профессиональные участники и ведущие практики отрасли могут высказать свое мнение или обсудить актуальный вопрос на страницах авторитетного журнала с большим опозданием. Если отраслевых авторитетных изданий будет больше, вероятно реакция на проблемные вопросы отрасли будет появляться быстрее. Решить часть вопросов связанных с обменом информацией, опытом и технологиями помогают профессиональные объединения. Северо-западный регион в этом плане является одним из лидеров, поскольку у здесь уже более пяти лет успешно работает «Северо-западная лизинговая ассоциация», насчитывающая более 30 членов.