Методы комплексных оценок, используемые в экономическом анализе, их практическое применение

Информационное обеспечение анализа основных фондов организации включает:

бухгалтерский баланс; приложение к бухгалтерском у балансу; пояснительная записка; «Сведения о наличие и движении основных фондов (средств) и других нефинансовых активов» (ф. № 11 стат. отчетности); данные о переоценке основных средств (ф. № 1-переоценка); данные синтетического и аналитического учета; бизнес-план организации; план технического развития; проектно-сметную, техническую документацию; сведения о режимах работы и загрузке оборудования; отчет о вводе в действие основных фондов и мощностей; данные складского учета. (неустановленное и не введенное в эксплуатацию оборудование) планы кап. ремонта (оборудование в ремонте, на модернизации, реконструкции).

При анализе следует иметь представление о роли каждого элемента основных фондов в производственном процессе, физическом и моральном их износе, факторах, влияющих на использование основных фондов.

Необходимым условием эффективного использования ОФ орг явл. повышение экономического эффекта от их эксплуатации. Для оценки эффективности использования фондов целесообразно применять как общие показатели, характеризующие эффективность использования всей совокупности фондов, так и частные показатели, характеризующие эффективность использования отдельных групп фондов.

К обобщающим пок-ям эффект-ти и интенс-ти исп-ния осн. ср-в относятся:

· фондорентабельность ; где - среднегодовая стоимость основных производственных фондов

· фондоотдача основных производственных фондов где - выручка от реализ. продукции (т, р, у) (характеризует размер общ. объема пр-ва (реализации) продукции на 1 руб. ОС, является прямой величиной оценки эффективности использования осн. капитала орг.);

· фондоотдача активной части основных средств ; где - среднегодовая стоимость активной части основных средств

· фондоемкость ;

· относительная экономия основных производственных фондов

При расчете среднегодовой стоимости основных производственных фондов необходимо учитывать не только собственные, но и арендуемые основные средства и не включать основные фонды, находящиеся на консервации, резервные и сданные в аренду,.

Частные показатели эффективности и интенсивности использования основных фондов организации применяются для характеристики использования отдельных видов машин, оборудования, производственной площади (средний выпуск в натуральном выражении на единицу оборудования за смену, выпуск продукции на 1 квадратный метр производственной площади и т.д.).

В процессе анализа изучаются динамика перечисленных показателей, выполнение плана по их уровню, проводятся межхозяйственные сравнения. После этого оцениваются факторы изменения их величины.

21. Комплексный экономический анализ в системе бизнес-планирования деятельности организации

Бизнес-план - документ, описывающий, что, где и в какие сроки необходимо профинансировать, требуемый объём инвестиций и показатели доходности и прибыльности деятельности (проекта).

В резюме бизнес-плана указываются: идея проекта; общий объём инвестиций; график финансирования; партнёры; валовой доход; чистая прибыль после выхода на целевые показатели; инвестиционные показатели: чистая приведенная стоимость на начало и стабильную фазу проекта (NVP), внутренняя норма доходности (IRR), ставка дисконтирования, прибыль до выплат по налогам и кредитам (EBITDA).

Перечень основных разделов бизнес-плана, задачи анализа для их составления и мониторинга

Раздел	Содержание	Анализ и оценка
1. Товар (услуга)	Описание продукта (услуги), потребительские свойства товара, прогноз цены и затрат на производство, организация сервиса	Оценка потребительских свойств. Анализ товаров конкурентов. Анализ цен и затрат
2. Рынок сбыта	Потенциальные потребители. Рыночная конъюнктура. Используемая информация о рынке	Анализ потенциальных потребителей. Анализ рыночной конъюнктуры
3. Конкуренция	Потенциальные конкуренты: оценка объёма их продаж, основных характеристик продукции, политики цен	Сравнительный анализ отдельных групп конкурентов. Анализ стратегий конкурентов. Анализ сильных и слабых сторон конкурентов
4.План маркетинга	Цены, каналы сбыта, реклама, прогноз новой продукции, ценообразование, смета продаж	Анализ состояния рынка. Анализ изменения цен. Анализ внешних и внутренних факторов. Анализ эффективности рекламы
5. План производства	Описание производственного процесса. Смета производства в натуральном выражении. Цена, количество и качество поставляемых сырья, материалов, комплектующих изделий. Оборудование, здания, сооружения, трудовые ресурсы. Затраты на производство продукции	Анализ сырья и материалов. Анализ трудовых ресурсов. Анализ фондовооружённости. Анализ затрат на производство продукции Анализ себестоимости продукции
6. Организационный план	Организационная схема предприятия, распределение обязанностей. Описание системы управления. Квалификационные требования к специалистам, их заработная плата.	Анализ эффективности управления. Анализ ритмичности производства Выявлении и измерение внутренних резервов
7. Юридический план	Форма собственности. Правовой статус. Разработка правовых документов, регулирующих деятельность предприятия.	Экономико-правовой анализ (экономическое обеспечение формы собственности и правового статуса)
8. Оценка риска и страхование	Слабые стороны предприятия. Вероятность появления новых технологий. Альтернативные стратегии. Меры профилактики рисков. Программа страхования	Анализ риска по источникам и причинам. Анализ риска стратегическим, экспертным и комбинированным методами Анализ выбора инвестиционных решений
9. Финансовый план	Прогноз объёмов реализации. Баланс денежных поступлений и расходов. Таблица доходов и затрат. Сводный баланс активов и пассивов. График достижения безубыточности	Финансовый анализ деятельности организации Анализ баланса денежных поступлений и расходов Анализ безубыточности Анализ доходов и затрат Выявление внутрихозяйственных резервов
10. Стратегия финансирования	Определение величины и источников получения средств. Обоснование полного возврата средств и получения доходов	Анализ средств по источникам. Анализ платёжеспособности предприятия Анализ сроков окупаемости вложений

Система мониторинга предназначена для сопоставления фактических и плановых показателей, ранжирования показателей по степени отклонений от плана, группировки их с целью принятия решений о внесении изменений в экономическую политику предприятия. Мониторинг позволяет контролировать бездефицитность бюджета и предупреждать о предстоящих поступлениях и выплатах денежных средств в результате проведения каких-либо операций. Система даёт возможность выполнять расчёты, характеризующие состояние организации. Аналитические отчёты, формируемые в результате мониторинга, используются для оперативного управления имущественным комплексом и формирования эффективной политики организации.

Процедура мониторинга плановых показателей компьютеризирована (см., например, подсистему «Финансовое планирование» программного комплекса Smart Goods), в том числе такие функции, как: задание значений плановых показателей; задание допустимых диапазонов значений плановых и фактических показателей; мониторинг динамики плановых и фактических показателей в сравнении их с допустимыми значениями; задание диапазонов отклонения фактических показателей от плановых и сравнительный анализ фактических и плановых показателей.

22. Маржинальный анализ в системе управления производственно-коммерческой деятельностью организации. Прогнозирование переменных, постоянных расходов и прибыли организации с учетом влияния внутренних и внешних факторов

Большую роль в обосновании управленческих решений в управлении производственно-коммерческой деятельностью организаций играет маржинальный (предельный) анализ (он же - анализ безубыточности или содействия доходу). Методика такого анализа базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей (издержки, или операционные затраты, объём производства (реализации) продукции и прибыль) и прогнозирования критической и оптимальной величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

Маржинальный анализ позволяет:

- более точно исчислить влияние факторов на изменение суммы затрат, прибыли и уровня рентабельности и на этой основе более эффективно управлять процессом формирования и прогнозирования себестоимости продукции и финансовых результатов;

- определить критические уровни объёма продаж, переменных затрат на единицу продукции, постоянных затрат, цены при заданной величине факторов;

- установить зону безопасности (безубыточности) организации;

- исчислить необходимый объём продаж для получения заданной величины прибыли;

- более точно оценить эффективность производства отдельных видов продукции и эффективность работы отдельных сегментов организации;

- обосновать оптимальный вариант управленческих решений, связанных с производством и реализацией продукции с целью минимизации затрат и увеличения прибыли.

Прогнозный уровень постоянных затрат при данном уровне маржи покрытия (разность выручки от реализации и переменных затрат на реализованную продукции и объёма продаж, или в расчёте на единицу продукции - разница цены и переменных затрат) = Физический объём реализованной продукции * (Цена единицы продукции - Переменные затраты на единицу продукции)

Напр., цена изделия 50 т.р., переменные затраты на единицу продукции - 30 т.р., возможный объём производства продукции - 5000 ед. Прогнозное значение критического уровня постоянных издержек = 5000 (50 - 30) = 100 000 т.р. При такой сумме постоянных издержек организация не будет иметь прибыли, но не будет и в убытке. Если постоянные затраты окажутся выше критической суммы, то организация не сможет их покрыть за счёт своей выручки.

Прогнозный уровень переменных затрат на единицу продукции при заданном объёме продаж можный объём производства продукции - 5000 на единицы продукции - Переменные мтивность работы отдельных сегментов организации, цене и сумме постоянных затрат = Цена единицы продукции - (Постоянные затраты / Объем продаж)

Напр., 50 т.р. - (100000 т.р. / 5000 ед) = 50 т.р. - 20 т.р. = 30 т.р.

Прогнозный уровень цены единицы продукции при заданном объёме продаж и уровне постоянных и переменных затрат = (Постоянные затраты / Объём продаж) + Переменные затраты

Напр., (100000 т.р. / 5000 ед) + 30 т.р. = 20 + 30 = 50 т.р.

Зная, какие изменения могут произойти во внутренней и внешней среде организации, можно сделать прогнозный расчёт показателей затрат и прибыли, учитывая изменения, например, производственной мощности, производственных ресурсов, спроса на товары организации.

СМ. также вопрос 27

23.Комплексный финансовый анализ неплатежеспособных организаций. Критерии оценки потенциального банкротства организации

Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в статье 3 «Признаки банкротства» устанавливает, что юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и/или обязанности не исполнены им в течение трёх месяцев с даты, когда они должны быть исполнены. В соответствии со статьями 4 и 6 данного Закона дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 тыс. руб. и размер денежных обязательств или обязательных платежей определён судом.

Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» была утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатёжеспособных предприятия - коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности.

Хотя действие этого постановления отменено в 2003 г., представленные в нём критерии могут успешно использоваться в аналитических целях в процессе анализа финансового состояния любой коммерческой организации, поскольку эта система показателей рассматривается как один из подходов к оценке вероятности банкротства на краткосрочную перспективу, тем более что Минфин РФ в Указаниях о порядке составления и представления бухгалтерской отчётности (приказ от 22 июля 2003 г. № 67н, п.19) рекомендует в пояснительной записке к годовому бухгалтерскому отчёту приводить в числе других показателей результаты расчётов по данной системе критериев. Используя эту методику, необходимо учитывать условный, вероятностный характер.

Порядок расчёта критериев представлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утверждённых распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31р. В соответствии с этим документом:

- Коэффициент текущей ликвидности = р.2 ББ / (р.5 - Доходы будущих периодов - Резервы предстоящих расходов - Фонд потребления)

Нормативное значение коэффициента - 2.

- Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, или коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов = (Р.3 - р.1) / р.2 ББ

Нормативное значение - 0,1.

- Структура бухгалтерского баланса признаётся неудовлетворительной, а организация - неплатёжеспособной, если на конец отчётного периода хотя бы один и двух коэффициентов будет ниже нормативных значений.

- Для определения реальной возможности восстановить платёжеспособности за период в шесть месяцев следует рассчитать Коэффициент восстановления платёжеспособности, который = Коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода + 6/Продолжительность отчётного периода * Абсолютное изменение Коэффициента текущей ликвидности / Нормативное значение Коэффициента текущей ликвидности.

Если Коэффициент восстановления платёжеспособности будет больше или равен 1, то организация в краткосрочной перспективе сможет восстановить платёжеспособность. В противном случен - прогноз отрицательный.

-Если критериальные коэффициенты соответствуют или выше нормативных значение (т.е. структура бухгалтерского баланса признаётся удовлетворительной), необходимо оценить вероятность утраты платёжеспособности предприятия в ближайшие три месяца. Для этого рассчитывают Коэффициент утраты платёжеспособности по аналогичной формуле, что и Коэффициенты восстановления, только вместо шести месяцев, берут три.

Если Коэффициент утраты платёжеспособности будет равен или выше 1, то у организации есть возможность сохранить свою платёжеспособности, если меньше 1, следовательно, есть угроза утраты платёжеспособности.

Если в результате расчётов установлен факт невозможности восстановления платёжеспособности или её утраты, необходимо принимать меры для её восстановления, в том числе: закрытие нерентабельных производств; ускоренное взыскание дебиторской задолженности; срочная продажа части имущества; уступка прав требований; исполнение обязательств организации её собственниками или иными третьими лицами; размещение дополнительных акций и т.п.

Кроме рассмотренной методики, можно использовать:

- систему, установленную в Правилах дачи заключений о возможности наступления банкротства организаций в случае единовременной уплаты сумм налогов, утверждённых ФСФО от 13 апреля 2001 г. № 111р;

- показатели, установленные Правительством РФ в постановлении от 25 июня 2003 г. №367 для оценки финансовой устойчивости и возможной безубыточной деятельности, проводимой арбитражным управляющим;

- разработки российских и зарубежных учёных (модели дискриминантного анализа Э. Альтмана и т.п.).

Финансовый анализ неплатёжеспособных организаций включает в себя:

1. Анализ финансовых результатов деятельности организации и направлений использования полученной прибыли (ф. 2 «Отчёт о прибылях и убытках»). Если организация убыточна, то у неё отсутствует источник пополнения собственных средств, необходимых для ведения нормальной хозяйственной деятельности. Если деятельность прибыльна, то необходимо оценить пропорции, в которых часть прибыль направляется на платежи в бюджет, отчисления в резервные фонды, в фонды накопления и потребления. При этом наличие значительных отчислений в фонд потребления можно рассматривать как резерв собственных средств, необходимый для пополнения оборотных активов.

2. Анализ финансового состояния организаций. В ходе анализа динамики валюты баланса её уменьшение в абсолютном выражении свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота, в результате чего может возникнуть неплатёжеспособность. Сворачивание хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа платёжеспособного спроса на товары и услуги организации, возможности её доступа на рынки ресурсов, а также включения в активный хозяйственный оборот дочерних компаний за счёт материнской и т.д.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчётный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. При устойчивом росте хозяйственного оборота организации поиски причин её неплатёжеспособности лежат в сфере кредитно-финансовой политики, нерациональном использовании прибыли, в просчётах ценовой политики, низком качестве менеджмента.

Активы организации и их структура анализируются с точки зрения их участия в производстве и с точки зрения их ликвидности. Для оценки причин изменения пропорций в структуре активов необходимо провести детальный анализ разделов и статей актива баланса с привлечением данных оперативной отчётности.

Анализ структуры пассивов позволяет установить возможную причину финансовой неустойчивости организации, приведшей к неплатёжеспособности, напр., высокая доля заёмных средств, в том числе кредиторской задолженности в источниках финансирования хозяйственной деятельности.

3. Установление связи неплатёжеспособности организации с задолженностью государства перед ней.

24. Система показателей деловой и рыночной активности организации. Анализ и оценка инвестиционной привлекательности организации

Индикаторы результативности деятельности организации представлены показателями деловой активности, экономического эффекта (прибыли) и экономической эффективности (рентабельности). Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении тактических и стратегических целей. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств. При этом анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов, характеризующих оборачиваемость имущества организации. Данные показатели оказывают непосредственное влияние на величину оборота организации и величину условно-постоянных расходов. Кроме того, ускорение оборота той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях. Поэтому финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные денежные средства и капитал.

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние (отраслевая принадлежность, сфера и масштаб деятельности, инфляционные процессы и т.д.) и внутренние (эффективность стратегии управления активами, ценовая политика организации, методика оценки материально-производственных запасов) факторы.

В рамках анализа деловой активности и эффективности деятельности организации используются две группы показателей (таблица 6):

ь общие показатели оборачиваемости;

ь показатели управления активами.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться с помощью скорости оборота - количества оборотов, которые совершает капитал организации или его составляющие и периода оборота - среднего срока, за который возвращаются в хозяйственный оборот средства, вложенные в деятельность.

Устойчивость финансового положения организации и его деловая активность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом.

Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств. Низкое значение данного показателя отражает иммобилизацию части собственных средств.

В рамках анализа деловой активности и эффективности деятельности организации следует обратить внимание также на:

ь длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;

ь основные причины изменения показателей деловой активности и эффективности деятельности организации.

Таблица 6 - Система показателей деловой активности и эффективности деятельности организации

Наименование показателя	Способ расчета	Характеристика показателя
Общие показатели оборачиваемости
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдачи), коэффициент трансформации			Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость его оборота (в количестве оборотов за период)
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств			Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных)
3. Фондоотдача			Показывает эффективность использования основных средств организации
4. Коэффициент отдачи собственного капитала			Отражает скорость оборота собственного капитала, т.е. сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала
Показатели управления активами
6. Оборачиваемость запасов			Показывает, за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде
7. Оборачиваемость денежных средств			Отражает срок обращения денежных средств организации
8. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах			Показывает количество оборотов средств в дебиторской задолженности
Окончание таблицы 6
9. Срок погашения дебиторской задолженности (период инкассирования дебиторской задолженности)			Отражает, за какой период в среднем погашается дебиторская задолженность организации
10. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности			Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации
11. Срок погашения кредиторской задолженности			Отражает средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам
12. Период погашения задолженности поставщикам			Показывает средний срок погашения задолженности поставщикам и подрядчикам
13. Период хранения производственных запасов		-
14. Длительность хранения готовой продукции на складе		-
15. Длительность производственного процесса		-

25.Комплексный анализ и оценка производственно-сбытовой "деятельности организации

Состоит во взаимосвязанном изучении результатов сбытовой и производственной деятельности организации.

Результаты сбытовой деятельности организации характеризуются с помощью таких показателей, как:

· Объём продаж (реализации) товаров, работ, услуг;

· % (коэффициент, степень) выполнения договорных обязательств (ВДО);

· Доля рынка, принадлежащая предприятию, или рыночная доля организации (желательно 60 и более процентов).

Объём продаж (реализации) продукции организации выражается в натуральных и стоимостных измерителях (сопоставимых, плановых и текущих ценах) и определяется по отгрузке или по оплате (выручке).

Оценка динамики объема продаж проводится с помощью базисных и цепных темпов роста и прироста, а также среднегодового темпа роста (прироста), который равен корню в степени (n-1) из произведения темпов роста цепных индексов первого, второго… n-го годов).

Оценка степени выполнения плана объёма продаж осуществляется по данным сравнения фактического и планового (целевого, ожидаемого) значения этого показателя. Изучается направление отклонения от плана (план выполнен/ план не выполнен), степень отклонения (незначительная, средняя, значительная). Анализ проводится как по обобщённым (сводным) данным, так и в разрезе структурных подразделений предприятия и видам продукции. Определяется вклад того или иного подразделения в результаты сбыта. Детализированный анализ реализации можно проводить и в разрезе географических сегментов.

В оценку динамики и степени выполнения плана объёма продаж входит и факторный анализ изменения реализованной продукции (РП):

· с использованием аддитивной факторной модели (РП по отгрузке = Остатки готовой продукции на складе на начало периода + Выпуск Товарной продукции - Остатки готовой продукции на складе на конец периода), в плановых ценах; РП по оплате = Остатки готовой продукции на начало периода + Остатки товаров отгруженных на начало периода + Выпуск Готовой продукции - Остатки товаров отгруженных на конец периода - Остатки готовой продукции на конец периода)

· с использованием мультипликативной факторной модели (РП = Среднесписочная численность рабочих * Выработка одного рабочего * РП/ТП; аналогично для материальных ресурсов и основных производственных фондов предприятия).

В результате факторного анализа выявляются явные резервы роста объёма продаж товаров, работ, услуг организации.

Анализ ВДО (выполнения договорных обязательств) проводится с точки зрения производителя (поставщика) продукции. С точки зрения потребителя показатель ВДО можно назвать Коэффициентом удовлетворения спроса (Кус) на товары анализируемого предприятия.

Анализ ВДО включает:

общую оценку степени ВДО нарастающим итогом с начала года

% ВДО = Фактически поставленная продукция с учётом договорных обязательств / Плановый объем поставок * 100% .

В результате расчёта выявляется объём недопоставленной продукции и степень её влияния на финансовые результаты работы предприятия (Объём недопоставленной по договорам продукции * Рентабельность продукции плановую);

анализ недопоставки продукции по группам и видам, по причинам (внутренним и внешним) и виновникам (производитель-поставщик и покупатели). Для управления сбытом внутренние причины невыполнения поставок продукции можно сгруппировать по центрам ответственности: причины, связанные с работой службы снабжения: несвоевременное оформление заказов; несвоевременный завоз материалов и т.п.; замена отдельных видов материалов и пр.; причины, связанные с производством: производственный брак; нарушение технологической дисциплины; простои оборудования; дефицит энергии; нехватка рабочей силы и пр.; причины, связанные с работой службы сбыта: неготовность партии товаров к отгрузке; недостаток складских помещений; возврат продукции потребителем; слабая механизация погрузочно-разгрузочных работ; необеспеченность персоналом; нарушение сроков оформления документов на отгрузку и пр. Внешние причины невыполнения поставок продукции: изменение плана поставок, состава покупателей, отказ покупателя от продукции, неплатёжеспособность или банкротство покупателей и др.

Дальнейший анализ направлен на изучение внешних (маркетинговых или рыночных) и внутренних факторов и резервов роста объема продаж. Ключевой источник внутренних факторов и резервов роста объёма продаж - производственная деятельность организации.

Объекты анализа: натуральные, условно-натуральные и стоимостные показатели объема производства (Валовая продукция, Товарная продукция).

Динамика производства продукции оценивается по результатам расчета базисных, цепных темпов роста (прироста), в %% и среднегодовых темпов роста Товарной продукции, в %% в текущих и сопоставимых ценах.

Выполнение плана производства продукции анализируется:

- по сводным объёмным данным с учетом коэффициента напряженности плана производства (отношение плановой величины Товарной продукции к Плановой среднегодовой производственной мощности предприятия) - оценка степени выполнения плана (выполнен, недовыполнен, перевыполнен)

- по ассортименту, номенклатуре выпускаемой продукции (приемы оценки: наименьший % выполнения плана производства по изделиям, входящим в ассортиментную группу; по удельному весу изделий, по которым выполнен план производства, в общем перечне наименований изделий; метод наименьшего числа , или среднего %). Вместе с этим анализируется качество планирования ассортимента, исходя из степени учета этим планом потребностей покупателей; предложений об освоении новых изделий, модернизации существующих; круга изделий, которые должны быть добавлены или исключены из существующего ассортимента и др.

- по структуре (оценивается степень сохранения в фактическом выпуске планового соотношения отдельных видов продукции, а также рассчитывается влияние структурных сдвигов на экономические показатели деятельности организации);

- по качеству продукции с помощью:

1) обобщающих показателей, характеризующих качество всей продукции независимо от её вида и назначения, в том числе:

· показатели структуры продукции (удельные веса продукции высшей категории качества; аттестованной и неаттестованной продукции; соответствующей мировому уровню; экспортируемой);

· коэффициент сортности (отношение стоимости реализованной продукции к её стоимости по цене высшего сорта);

· средний балл качества продукции.

2) индивидуальных (единичных) показателей, характеризующих свойства продукции, например:

· полезность (содержание полезных веществ - жирность молока)%

· надёжность в эксплуатации;

· технологичность (трудоёмкость, энергоёмкость);

· эстетичность.

3) косвенных показателей:

· удельный вес зарекламированной продукции;

· штрафы за поставку некачественной продукции;

· потери от брака;

удельный вес бракованной продукции.

Анализ факторов и резервов изменения товарной продукции проводится в разрезе производственных, организационных и социально-психологических факторов и резервов. Производственные факторы - это количество и эффективность использования средств труда, предметов труда и труда персонала. Производственные резервы роста объема производства продукции - это количественно измеримые возможности увеличения товарной продукции за счет улучшения использования ресурсов предприятия Анализ изменения товарной продукции проводится с помощью методов детерминированного факторного анализа. Организационные факторы и резервы связаны со степенью использования рабочего времени персонала и с ритмичностью производства. Социально-психологические факторы и резервы связаны с трудовой активностью персонала, обусловленной условиями труда, психологическим климатом в коллективе, удовлетворенностью трудом, уровнем социальной защищенности, т.е. социальным развитием предприятия. Анализ этой группы факторов и резервов нацелен на поиск путей и методов, содействующих эффективному трудовому поведению работников.

26. Факторный анализ прибыли от продаж (основных видов деятельности)

Прибыль от продаж товаров - основной элемент бухгалтерской прибыли, финансовый результат сбытовой (коммерческой) деятельности предприятия. Основные аналитические задачи, связанные с прибылью от продаж:

По данным ф.2 «Отчёт о прибылях и убытках» можно рассчитать влияние следующих факторов:

- изменение выручки от продажи товаров, работ, услуг (изменение выручки умножить на базисную рентабельность продаж);

- изменение себестоимости реализации (фактическую выручку умножить на абсолютное изменение удельного веса себестоимости реализации в выручке);

- изменение коммерческих и управленческих расходов (фактическую выручку умножить на абсолютное изменение удельного веса коммерческих расходов (аналогично - по управленческим расходам).

Оценка выполнения плана и динамики прибыли от реализации отдельных видов продукции, а также её факторный анализ с помощью приёма абсолютных разниц. Факторная модель:

П=VРПi * (Цi - Ci), где

П - удельная прибыль от продажи, тыс. руб.

VРПi - объём продажи товара, в натур. ед. изм.

Цi - цена продажи единицы товара

Ci - себестоимость единицы товара.

Дальнейший анализ направлен на:

- изучение каждого из факторов роста (снижения) прибыли от продаж товаров и услуг;

- исследование ценовой политики предприятия и среднереализационных цен на продукцию. Ценовая политика - определение и изменение цен в зависимости от рыночной конъюнктуры таким образом, чтобы обеспечить достижение краткосрочных и долгосрочных целей предприятия с учётом стадии жизненного цикла товаров. Методика анализа:

· сопоставление фактического уровня цен предприятия со среднерыночными ценами и ценами конкурентов;

· оценка гибкости ценовой политики предприятия;

· факторный анализ уровня среднереализационных цен (качество продукции, рынки сбыта, конъюнктура, сроки реализации, инфляция).

Среднереализационная цена единицы продукции - это отношение выручки от реализации изделия к объёму его продаж за период.

Изменение среднего уровня цены продукции за счёт роста её качества определяется отношением разницы цен товара нового и прежнего качества, умноженной на объём продаж новых товаров и на общий объём реализованной продукции данного вида товаров.

Изменение средней цены реализации в зависимости от рынков сбыта рассчитывается суммированием произведений изменения удельных весов i-го рынка сбыта или канала распределения в общем объёме продаж i-го вида продукции на базисные цены соответствующих рынков или каналов. Аналогично определяется влияние сроков реализации продукции на средний уровень цены товары.

Влияние инфляции учитывается следующим образом: изменение цены по каждому виду продукции в связи с инфляцией умножается на общее количество реализованной продукции. ИЛИ: изменение цены по каждому виду продукции умножается на объём её реализации после изменения цены и делится на общее количество реализованной продукции соответствующего вида за отчётный период.

По результатам факторного анализа определяют резервов роста прибыли от продаж товаров. Объектом анализа являются отдельные виды продукции, в первую очередь те из них, которые занимают наибольший удельный вес в составе товарного предложения предприятия, а также проявили тенденцию к снижению прибыли и др.

СМ. также вопрос 13

27. Обоснование объема безубыточности продаж товаров. Расчет порога рентабельности, маржинальной прибыли и запаса финансовой прочности

Анализ безубыточности показывает, что произойдет с прибылью при изменении объема производства, цены и основных параметров затрат. Английское название анализа безубыточности -- CVP-анализ (cost -- volume -- profit, то есть «затраты -- выпуск -- прибыль»).

Допущения, принятые в CVP-анализе

Анализ безубыточности выполняется в краткосрочном периоде при соблюдении следующих условий в некотором диапазоне объемов производства, называемым приемлемым диапазоном:

· затраты и выпуск в первом приближении выражаются линейной зависимостью;

· производительность не меняется в пределах рассматриваемых изменений выпуска;

· цены остаются стабильными;

· запасы готовой продукции несущественны.

Чаще всего CVP-анализ сводится к определению классической точки безубыточности, который показывает, сколько нужно произвести единиц продукции, чтобы покрыть все фиксированные затраты. Как правило, он распространяется и на целевую прибыль, т.е. сводится к определению объема выпуска продукции, обеспечивающего заданную прибыль. Многопродуктовые задачи дают ответ на те же вопросы в виде выручки (N). При этом предполагается неизменность ее структуры, хотя бы в смысле постоянства доли маржинальной прибыли в выручке.

Выручка должна покрыть общие затраты. При этом получаем не одну точку безубыточности, а плоскость в n-мерном пространстве, где n -- число видов продукции.

{совокупные маржинальный доход = постоянным затратам}

где VC - переменные затраты; FC - постоянные затраты; р- цена за единицу прод.; Q -- объем выпуска, z - переменные затраты на единицу(удельные переменные расходы). Стандартного метода решения данной задачи не существует, рассмотрим наиболее широко используемые варианты.

Точка безубыточности по величине среднего маржинального дохода на ед. прод.. Для расчета точки безубыточности каждого вида продукции Q*i необходимо знать долю продукции в общем объеме реализации (wi), выручку по каждому виду продукции Ni, маржинальный доход на ед. продукции , тогда , где

Классическая точка безубыточности по выручке -- наиболее распространенное приближенное решение многопродуктовой задачи. Предполагается, что структура выручки изменяется незначительно. Задача ставится так: найти такое значение выручки, при котором прибыль обнуляется. Для этого необходимо определить коэффициент (k), показывающий долю переменных затрат в выручке.
 выручка (N)

Точка безубыточности одного продукта при известном выпуске остальных продуктов. Важным частным случаем является нахождение значения выпуска одного продукта (Q*) при известном выпуске остальных продуктов. Пусть этот известный выпуск дает выручку N0 и вызывает затраты VС0. Тогда выпуск ключевого продукта, обеспечивающий безубыточное производство, составит:



Точка безубыточности на основе фиксированных пропорций выпуска (комплектов).

В этом случае сначала определяют маржинальный доход комплекта

Общая формула точки безубыточности на основе комплектов такова:

Анализ безубыточности или анализ издержек, прибыли и объема производства (CVP-анализ), как его иногда называют - это аналитический подход к изучению взаимосвязи между издержками и доходам при различных уровнях производства.

В процессе проведения анализа безубыточности в его стандартном (классическом варианте) принимаются следующие допущения.

1. Используется классификация издержек по характеру их поведения при изменении объема реализации готовой продукции. Издержки подразделяются на постоянные и переменные.

2. Предполагается, что вся произведенная продукция будет продана в течение планового периода времени.

3. В качестве критерия для анализа принимается прибыль до выплаты налогов, т.е. операционная прибыль, а не чистая прибыль.

Порог рентабельности (или точка безубыточности) характеризует достижение такого уровня продаж, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат.

Для вычисления точки безубыточности используются три метода:

Графический метод. При графическом методе нахождение точки безубыточности сводится к построению комплексного графика «затраты - объем - прибыль». График показывает взаимосвязь затрат, объема выпущенной продукции, выручки (доходов) и прибыли (убытков). Расстояние по вертикали между линией выручки и линией полных затрат дает размер прибыли (убытка) при различных объемах реализации.

Метод уравнений основан на исчислении прибыли организации на основе следующего уравнения:

П=N-VC-FC

N - выручка; VC - переменные затраты; FC - постоянные затраты; П-прибыль (до налогообложения)

Детализируя показатели этой формулы, ее можно представить в следующем виде:

П=р·Q - z·Q - FC

где р- цена за единицу прод.; Q - количество единиц; z - переменные затраты на единицу(удельные переменные расходы)

Метод маржинального дохода

Маржинальный доход равен выручке от реализации за минусом переменных затрат. Метод маржинального дохода является модификацией предыдущего способа определения безубыточности.

Точка безубыточности (выпуск в ед. продукции Q*) при использовании этого метода определяется по формуле:

где md - удельный маржинальный доход на единицу продукции

Объем производства в точке безубыточности соответствует величине выручки N*, которая, по аналогии, тоже называется точкой безубыточности:

где - доля маржинального дохода в выручке.

28. Операционный рычаг и эффект операционного рычага или операционный леверидж (рычаг) - это потенциальная возможность влиять на прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска. Операционный леверидж показывает, во сколько раз изменяется прибыль при увеличении выручки

Относительное изменение прибыли = Операционный леверидж · Относительное изменение выручки.

Производственный или операционный леверидж количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя «Прибыль до вычета процентов и налогов» Именно этот показатель прибыли позволяет выделить и оценить влияние структуры затрат на финансовые результаты деятельности фирмы.

Для оценки степени производственного левериджа используют величину эффекта производственного левериджа

Эк. смысл - показывает степень чувствительности прибыли до налогообложения к изменению объема производства. В организации с высоким уровнем эффекта операционного рычага незначительное изменение объема может привести к существенному изменению прибыли, так как постоянные расходы организация вынуждена нести в любом случае. Т.е предприятие с более высоким уровнем производственного левириджа является более рискованным.

Рассмотрим следующий пример, иллюстрирующий влияние операционного рычага на изменение прибыли в связи с изменение объема продаж. Приняв за основу те же исходные данные, что и в предыдущем примере, вычислим операционный рычаг каждого из предприятий.

	Компания X	Компания Y
1. Выручка	500,000	100%	500,000	100%
2. Переменные расходы	350,000	70%	100,000	20%
3. Маржинальный доход (п.1 - п.2)	150,000	30%	400,000	80%
4. Постоянные издержки	90,000		340,000
5. Прибыль (убыток) (п.3 - п.4)	60,000		60,000
6. Операционный леверидж (п.3 : п.5)	2.5		6.7

Исходя из определения операционного рычага, получаем, что 10-ти процентное увеличение объема продаж приводит в случае компании X к увеличению прибыли на 25 %, а в случае компании Y - на 67%.

Вообще говоря, сложившейся в организации уровень производственного левериджа - это характеристика потенциальной возможности влиять на прибыль до вычета процентов и налогов путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска. Эффект производственного левериджа поддается контролю именно на основе учета зависимости силы его воздействия от величины постоянных затрат. Чем больше при неизменной величине выручки от продаж постоянные затраты, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот. При снижении выручки от реализации сила воздействия производственного левериджа может возрастать как при увеличении ,так и при снижении удельного веса постоянных затрат в общей сумме затрат. При этом сила воздействия пр. левериджа возрастает значительно более высокими темпами, чем рост постоянных затрат. При увеличении выручки от реализации и повышении ее фактического значения по сравнению с критическим уровнем сила воздействия левериджа ослабевает.

Величину операционного (производственного) левериджа можно считать показателем рискованности не только самого предприятия, но и того вида бизнеса, которым это предприятие занимается, т.к. соотношение постоянных и переменных расходов зависит не только от особенностей данного предприятия но и от отраслевых особенностей. Очевидно, что есть отрасли (металлургия, транспорт, добывающие отрасли) где уровень постоянных расходов очень высок.

29. Комплексный экономический анализ и оценка использования чистой прибыли организации. Оптимизация дивидендной политики

Чистая прибыль - конечный финансовый результат, остающийся в распоряжении организации; показатель «финансового здоровья» хозяйствующего субъекта. Анализ чистой прибыли включает в себя:

1. Анализ объёма, состава, структуры и динамики чистой прибыли. Чистая прибыль анализируется с точки зрения её объёма, состава (налогооблагаемая прибыль, величина ОНА, величина ОНО и текущий налог на прибыль), структуры и динамики (вертикальный и горизонтальный анализ), а также влияния факторов на изменение её величины.

2. Анализ использование Чистой прибыли собственниками организации осуществляется в соответствии с учредительными документами на основании решения собрания акционеров. Чистая прибыль может быть использована по следующим направлениям: на формирование резервного фонда; на выплату дивидендов; в фонд накопления (на прирост активов организации); в фонд потребления; в фонд социальной сферы; на благотворительные и другие цели. В ходе вертикального и горизонтального анализа использования Чистой прибыли рассчитываются уровень, динамика каждого показателя, характеризующего направления использования прибыли, абсолютные отклонения и темпы роста.

Анализ Чистой прибыли АО исходит из того, что распределение Чистой прибыли - основной вопрос дивидендной политики предприятия. Это - часть политики управления прибылью, заключающаяся в оптимизации пропорций между потребляемой и реинвестируемой частями прибыли в целях максимизации стоимости акционерной компании и обеспечения финансовой базы для её стратегического развития. Ключевой вопрос дивидендной политики состоит в следующей: должна ли корпорация выплачивать денежные средства акционерам или она обязана вкладывать их в производство, опять же в интересах собственников? Здесь прослеживается тесная связь между дивидендной и инвестиционной политикой АО.

В практике управления финансами различают: консервативный, компромиссный (умеренный) и агрессивный методы формирования дивидендной политики.

Каждый из этих методов позволяет выработать свой тип дивидендной политики:

Методы формирования дивидендной политики	Варианты типов дивидендной политики
Консервативный метод	1.Остаточная политика дивидендных выплат 2. Политика стабильного размера выплат
Компромиссный метод	3. Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды
Агрессивный метод	4. Политика стабильной нормы выплат 5. Политика постоянного возрастания размера дивидендов

Оценка эффективности дивидендной политики фирмы проводится с помощью следующих показателей:

№	Показатели	Расчётная формула	Комментарий
1.	Прибыль на акцию (EPS)	(ЧП - Див-ды по прив.акц.) / Кол-во обыкн.акц. в обращении (=Общее число выпущенных обычных акций - собственные акции к портфеле предприятия	Определяет инвест.привлекательность фирмы (чем выше, тем вероятнее привлечение инвестиций через доп.эмиссию акций
2.	Номинальная и фактическая норма дивиденда (текущая доходность акции)	Дивиденд на 1 акцию / номинальная (или рыночная) стоимость одной акции	Характеризует инвест.привлекательность предприятия соответственно на первичном и вторичном рынке ЦБ. Значим для держателей акций.
3.	Общая доходность акции	Сумма дивиденда за весь период владения акцией + (Цена продажи - Цена покупки акции) / Цена покупки акции	Отражает эффективность вложения капитала в акции компании - общий доход владельца акции на рубль инвестиций за весь период вложения капитала
4.	Время окупаемости вложений капитала в акции (обратный п.3)
5.	Дивидендный выход (доля ЧП, выплачиваемая наличными акционерам)	Масса дивидендов / ЧП, в %% Дивиденд на 1 акцию / ЧП на 1 акцию, в долях единицы	Чем выше масса дивидендов, тем ниже норма капитализации ЧП, что может замедлить внутренние темпы роста, прирост выручки и уменьшить возможности привлечения кредитов. Второй показатель всегда д.б. < 1. В противном случае выплата дивидендов осуществляется частично за счёт дополнительно привлекаемых ресурсов, что свидетельствует о плохом финансовом положении фирмы, так как она не может обеспечить получение достаточной суммы ЧП.
6.	Соотношение рыночной цены акции и прибыли на 1 акцию		Отражает перспективную динамику положения фирмы на фондовом рынке: более высокая цена реализации акций компании при той же фактической прибыли характеризует привлекательность акций, т.к. инвесторы надеются на получение большей прибыли в перспективе
7.	Соотношение рыночной и номинальной стоимости акции		Характеризует рыночную стоимость капитала компании в динамике, отражает чувствительность фондового рынка в отношении данной фирмы, его реакцию на перспективность её развития.

Для оптимизации дивидендной политики необходимо провести анализ её формирования, который включает:

- выявление и оценка четырёх основных групп факторов, определяющих формирование дивидендной политики: факторы инвестиционных возможностей предприятия (стадия жизненного цикла компании; необходимость расширения инвестиционных программ; степень готовности высокоэффективных инвестиционных проектов к реализации); факторы формирования финансовых ресурсов из альтернативных источников (достаточность резервов собственного капитала, величина нераспределённой прибыли прошлых лет, стоимость привлечения дополнительного акционерного и заёмного капитала, доступность кредитов на финансовом рынке, рейтинг кредитоспособности предприятия); факторы-объективные ограничители (уровень налогообложения дивидендов, имущества предприятия, достигнутый эффект финансового левериджа, фактическая величина прибыли и уровень рентабельности собственного капитала); прочие факторы (конъюнктурный цикла товарного рынка, на котором работает предприятие, уровень дивидендных выплат конкурентами, неотложность платежей по ранее полученным кредитам, возможность утраты контроля над управлением компании).

- выбор типа дивидендной политики, соответствующей стратегии фирмы, исходя из того, что дивидендная политика должна учитывать весь спектр интересов: получение дополнительных ресурсов для инвестиций за счёт эмиссии акций, обеспечение достаточного дивиденда их держателям, оптимизацию соотношения «прибыль - инвестиции - дивиденд» с учётом реальных условий развития предприятия. Обеспечение баланса этих интересов - одна из важных задач дивидендной политики и финансовой стратегии предприятия в целом.

30. Комплексный анализ ритмичности производства и качества реализуемой продукции

Ритмичность -- равномерный выпуск продукции в соответствии с графиком в объеме и ассортименте, предусмотренных планом. Равномерность - способность предприятия осуществлять одинаковый выпуск за одинаковый промежуток времени.

Ритмичная работа является основным условием своевременного выпуска и реализации продукции. Неритмичность ухудшает все экономические показатели: снижается качество продукции; увеличиваются объем незавершенного производства и сверхплановые остатки готовой продукции на складах и, как следствие, замедляется оборачиваемость капитала; не выполняются поставки по договорам и предприятие платит штрафы за несвоевременную отгрузку продукции; несвоевременно поступает выручка; перерасходуется фонд заработной платы в связи с тем, что в начале месяца рабочим платят за простои, а в конце за сверхурочные работы. Все это приводит к повышению себестоимости продукции, уменьшению суммы прибыли, ухудшению финансового состояния предприятия.

Для оценки выполнения плана по ритмичности используются прямые и косвенные показатели.

Прямые показатели - коэффициенты Косвенные показатели ритмичности - наличие доплат за сверхурочные работы, оплата простоев по вине хозяйствующего субъекта, потери от брака, уплата штрафов за недопоставку и несвоевременную отгрузку продукции, наличие сверхнормативных остатков незавершенного производства и готовой продукции на складах.

Один из наиболее распространенных показателей - коэффициент ритмичности.

Наиболее распространенным показателем ритмичности производства является коэффициент ритмичности = , где - плановый выпуск продукции за i-й период; - невыполнение плана по выпуску продукции. Также, коэффициент ритмичности может быть определен путем суммирования фактических удельных весов выпуска за каждый период, но не более планового их уровня: