Методы комплексных оценок, используемые в экономическом анализе, их практическое применение

Оптимальное значение коэффициента достигается при снижении показателя числителя и росте суммы знаменателя

Анализ этих коэффициентов осуществляется на начало и конец года, приводится их сравнительная оценка, характеризующая финансовое состояние организации.

Коэффициент покрытия показывает достаточную степень обеспеченности текущих кредиторских обязательств средствами, числящимися в дебиторской задолженности.

Наличие незначительной доли задолженности фискальным органам в балансе свидетельствует о ее покрытии суммой полученной выручки от продажи.

Организация, возможно, погасит свои прочие краткосрочные обязательства, если не будут выполняться условия погашения всей остальной задолженности, отнесенной к группе краткосрочных обязательств.

9. Система показателей рентабельности. Трансформация показателя рентабельности активов на основе «модели Дюпон» для проведения факторного анализа эффективности деятельности организации

Экономическая эффективность деятельности организации характеризуется относительными показателями рентабельности:

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) показывает, сколько организация имеет прибыли или самофинансируемого дохода с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Данный показатель может рассчитываться как по организации в целом, так и по отдельным его сегментам и видам продукции. Последний показатель точнее предыдущих отражает результаты деятельности хозяйствующего субъекта, так как учитывает не только чистую прибыль, а всю величину собственных средств, поступающих в свободное распоряжение организации из оборота. Уровень рентабельности производственной деятельности (окупаемость затрат), рассчитанный в целом по организации, зависит от трех основных факторов первого порядка: изменения структуры реализованной продукции, ее себестоимости и средних цен реализации. Основными факторами повышения рентабельности продукции являются:

· снижение затрат на единицу или 1 руб. продукции;

· улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции или повышение обратных им показателей);

· рост объема производства;

· рост цен на продукцию, сопровождаемый улучшением ее качества.

Рентабельность продаж (оборота) RN= ПРибыль до налогообл / выручка от реал (N) характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности.

К рент совокупных активов RА=ПРибыль до налогообл / среднегодовая стоимость активов (А) - Показывает, сколько денежных единиц прибыли (копеек) получено организацией с единицы стоимости совокупных активов (1 рубля) независимо от источника привлечения средств. Рентабельность активов может повышаться при неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, то есть ускорении оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти и за счет роста бухгалтерской рентабельности.

Рентабельность собственного капитала организации RСК=ПРибыль до налогообл / среднегодовая стоимость собственного капитала (СК) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

К общей рент Rобщ= ПРибыль до налогообл / выручка от реал+проч доход - показывает, сколько балансовой прибыли приходится на каждый рубль общего дохода организации.

- отражает, сколько прибыли приходится на 1 рубль реализованной продукции (в продажных ценах)

Чистая рент = ПРибыль чистая / выручка от реал - Показывает, сколько чистой прибыли организации приходится на единицу выручки

Валовая рент = ПРибыль валовая / выручка от реал - Показывает, сколько валовой прибыли (валового дохода) приходится на единицу выручки.

Для оценки результатов деятельности организации в целом и выявления сильных и слабых сторон необходимо синтезировать показатели рентабельности таким образом, чтобы выявить причинно-следственные связи, влияющие на финансовое положение и его компоненты. Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является экономическая рентабельность. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли организация получает в расчете на рубль своего имущества. От уровня данного показателя, в частности, зависит размер дивидендов на акции.

Для выявления количественного влияния факторов на уровень рентабельности проводят факторный анализ рентабельности. Наиболее известной является модель Дюпона. Для выявления факторов, влияющих на уровень рентабельности собственного капитала, применяется метод удлинения факторной модели - умножают и делят на одну и ту же величину стоимость активов (А) или стоимость пассивов (Пас):

Таким образом, очевидно, что RСК зависит от достигнутой рентабельности активов (RA) и коэффициентов финансовой зависимости. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости (низкую долю СК) могут позволить себе предприятия, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег.

10.Комплексный экономический анализ источников финансирования деятельности организации. Оценка оптимальности структуры капитала на основе эффекта финансового рычага

В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая меняется, принимая различные формы продукции, товара и др., и, после реализации, вновь принимает денежную форму.

Капитал условно разделяется на активный и пассивный. Активный капитал - это стоимость всего имущества организации. Пассивный капитал характеризует источники формирования имущества (активного капитала) и включает собственный и заемный капитал. Собственный капитал (СК) определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости этого имущества.

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала проводится с целью:

§ оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации ,т.е. использование собственного и заемного капитала;

§ обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;

§ выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;

§ спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Для этого проводится структурный, динамический, коэффициентный анализ капитала.

Коэффициентный анализ - ведущий метод анализа эффективности использования капитала. Используемые коэффициенты можно разделить на несколько групп:

1) коэффициенты оценки движения капитала предприятия: коэффициенты поступления, выбытия, использования, рассчитываемые по всему капиталу и его составляющим.

2) Коэффициенты деловой активности: позволяют проанализировать насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относят различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость СК, ЗК, кредиторской задолженности.

3) коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. К ним относятся: коэффициент собственного капитала (автономии) = СК/А, коэффиц. заемного капитала, соотношение заемного и собственного капитала.

4) коэффициенты рентабельности .

Создание и функционирование любого предприятия упрощенно представляет собой процесс инвестирования финансовых ресурсов на долгосрочной основе с целью получения прибыли. Процесс управления активами и обязательствами, направленный на извлечение прибыли, характеризуется в финансовом анализе категорией левериджа. В финансовом анализе он трактуется как фактор, даже небольшое изменение которого может привести к существенному воздействию на динамику результирующих показателей. Финансовый леверидж - это потенциальная возможность влиять на прибыль и рентабельность путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Эффект финансового левериджа - приращение рентабельности собственных средств благодаря использованию кредитных ресурсов, несмотря на платность последних. Эффект финансового левериджа, или сила воздействия финансового левериджа (%), определяется по следующей формуле.

Эф = (1-Снп)· (RА - Скр) ·ЗК/СК

где Снп - ставка налога на прибыль, в единицах; RА - коэффициент рентабельности активов, %;

Скр - средняя расчетная ставка за кредитные ресурсы, равная соотношению фактических затрат по всем кредитам за анализируемый период к общей сумме заемных средств, используемых в анализируемом периоде, %

В структуре формулы можно выделить три основные составляющие:

1) (1-Снп) - налоговый корректор, который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага с учетом различного размере налогообложения прибыли; не зависит от предприятия

2) дифференциал (сила) финансового рычага (RА - Скр), характеризующая разницу между коэффициентом рентабельности и средним размером процента за кредит; выступает главным условием, создающим положительный эффект рычага. Уровень рентабельности должен быть выше среднего размера процента за кредит.

3) коэффициент (плечо) финансового рычага (ЗК/СК), отражающий величину заемного капитала, используемого предприятием в расчете на единицу собственного капитала. является главным генератором как роста прибыли на собственный капитал, так и ее потерю (при неизменной величине дифференциала)

11. Комплексный анализ и оценка ликвидности и платежеспособности организации. Обоснование прогноза платежеспособности

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса (возможность при определенных обстоятельствах обращаться в денежную форму - наличность для покрытия обязательств), а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Таким образом, основным признаком ликвидности организации служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

1.Первоклассные ликвидные активы А1 (ден+ КФВ)	1. Наиболее срочные обязательства П1 (Кред. задолженность)
2.Быстрореализуемые активы А2 (ДЗ+проч.)	2. Срочные пассивы П2 (КиЗ <1 года)
3.Среднереализуемые активы А3 (мат и запасы)	3. Долгосрочные пассивы П3 (Ки З > 1года)
4.Труднореализуемые активы А4 (внеоборот)	4. Постоянные пассивы П4 (C кап-л)

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Платежеспособность организации выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками финансирования. Данная категория свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентах) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Следует отметить, что категории ликвидности и платежеспособности не тождественны между собой. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью.

Одним из основных абсолютных показателей, характеризующих ликвидность организации, является величина собственных оборотных средств организации:

СОС = ОА - КО,

где ОА - общие активы организации; КО - краткосрочные обязательства организации. Данный показатель определяет ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов (то есть активов, имеющих оборачиваемость менее 1 года). Величина собственных оборотных средств зависит как от структуры активов, так и структуры источников средств и особенно важна для организаций, занимающихся коммерческой деятельностью, в том числе посредническими операциями. При прочих равных условиях этот показатель, как правило, увеличивается с ростом объемов производственной деятельности. Экономическая трактовка данного индикатора заключается в том, что он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости организации с точки зрения краткосрочной перспективы.

Кроме того, ликвидность организации оценивается с помощью следующих абсолютных показателей: Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность организации, показывая, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости. Нормальное его ограничение > 0,2 означает, что каждый день подлежит погашению 20% краткосрочных обязательств организации, или в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2).

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности организации, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на 1 рубль текущих обязательств.

Данный коэффициент означает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов с учетом компенсации произведенных затрат. При прочих равных условиях, чем выше значение этого коэффициента, тем больше уверенность партнеров в своевременном погашении обязательств. Превышение текущих активов над пассивами создает резерв для покрытия убытков, которые может понести организация в будущем. Данный коэффициент определяет границу безопасности для покрытия рисков.

Коэффициент промежуточной ликвидности: Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя - 1.

Платежеспособность свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Уровень платежеспособности организации оценивается с помощью следующих коэффициентов:

Коэффициент общей платежеспособности организации, где АО - активы организации; ОО - обязательства организации

Коэффициент общей платежеспособности организации отражает способность покрывать все обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми активами. В процессе анализа изучается динамика данного показателя и производится его сравнение с рекомендуемым значением. Расчет платежеспособности производится на конкретную дату. Полученная на основании данного коэффициента оценка платежеспособности субъективна и может быть выполнена с разной степенью точности. Поэтому для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, величину краткосрочных финансовых вложений. При этом выше перечисленные активы должны иметь оптимальную величину.

Общая платежеспособность организации на конкретную дату оценивается также при помощи соотношения активов и обязательств организации в соответствии с выделенными группами по степени ликвидности и срокам погашения долга:

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику финансового состояния организации при существовании альтернативных вариантов оценки ликвидности, но и отвечают интересам основных групп пользователей информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, предоставляющий кредит организации, больше внимания уделяет коэффициенту “критической” оценки. Покупатели и держатели акций организации в большей мере оценивают финансовое состояние по коэффициенту текущей ликвидности.

12. Система показателей и методика комплексной оценки финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость организации представляет собой способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, приемлемом уровне ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самокредитования.

Целью анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Как экономическая категория финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей. Количественные показатели определяются при применении функционального подхода к оценке финансового состояния организации, основанного на равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (операционный, инвестиционный, денежный). Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей - материально-производственных запасов и затрат с величиной собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости.

Для определения типа финансовой устойчивости рассчитывают следующие показатели:

4. Наличие [излишек (+) или недостаток (-)] собственных оборотных средств

СОС = СК - ВнА ;

Наличие [излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников (функционирующего капитала) формирования запасов

+ ДО ;

5. Наличие [излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников для формирования запасов и затрат]

;

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования являются базой для определения типа финансового положения по степени финансовой устойчивости

Абсолютная независимость организации встречается крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

Неустойчивое финансовое положение сопряжено с нарушением платежеспособности, но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Кризисное финансовое положение характеризуется полной зависимостью организации от заемных источников финансирования. При этом складывается ситуация, когда собственного капитала и долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности.

Финансовую устойчивость организации характеризуется также с помощью системы относительных показателей

К концентрации СК = СК/К общ. - характеризует долю собственности владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независима от внешних кредиторов организация. Дополняет данный показатель коэффициент концентрации привлеченных средств.

К финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании хозяйствующего субъекта. Если его снижение достигает 1 (100 %), это означает, что владельцы полностью финансируют деятельность организации.

По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространена точка зрения, что доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных источников финансирования должна быть достаточно велика. Указывается и нижний предел этого показателя - 0,6 (60 %). В организацию с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно, т. к. такой хозяйствующий субъект характеризуется существенной независимостью, и, следовательно, с большей вероятностью может погасить свои долги за счет собственных средств.

К финансового левериджа = ЗК/СК - Изменение величины коэффициента финансового левереджа (плеча финансового рычага) на уровне отдельной организации зависит от: доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношение оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала).

Коэффициент финансового левереджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала организации.

К соотношения заемного и общего капитала (?0,5) - Показывает, какую долю в общей сумме капитала составляют обязательства, свидетельствует о величине заемного капитала, привлеченного на 1 рубль собственных средств. Чем выше данный показатель, тем выше риск, ассоциируемый с исследуемой организацией, и ниже ее резервный заемный капитал.

К покрытия инвестиций (К финансовой устойчивости) ?0,75 - Характеризует долю собственного капитала и долгосрочных инвестиций в общей сумме активов организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. Показывает, какая часть финансируется за счет устойчивых источников.

К маневренности собственного капитала=Собств оборот ср-ва ( тек активы - тек.обязательства)/СК - Показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

13. Система показателей анализа и оценки финансовых результатов деятельности организации; факторный анализ прибыли

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности организации получают законченную денежную (стоимостную) оценку в системе показателей финансовых результатов.

Основными задачами анализа финансовых результатов организации являются: систематический контроль выполнения плана реализации продукции и получения стабильной величины прибыли; выявление, изучение и мобилизация резервов роста доходов, прибыли и повышения уровня рентабельности при улучшении качества обслуживания клиентов; изучение динамики и выполнения плана по доходам и прибыли; определение и измерение влияния факторов на финансовые результаты; изучение экономической целесообразности и эффективности распределения и использования прибыли. Конечной целью анализа финансовых результатов является выявления оптимальной модели управления величиной прибыли конкретной организации.

Способность хозяйствующего субъекта обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют абсолютный эффект хозяйствования организации по всем направлениям деятельности.

Рост прибыли создает базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала. При этом показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки финансового результата и рыночной устойчивости организации, степени ее надежности и финансового благополучия как партнера.

Прибыль представляет собой выраженный в денежной форме чистый доход хозяйствующего субъекта на вложенный капитал, характеризующий вознаграждение за риск (разность между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления предпринимательской деятельности).

Количественную оценку факторов роста прибыли производят с помощью ряда параметров, основными из которых являются: изменение отпускных цен на реализованную продукцию; изменение физического объема реализованной продукции (по базовой себестоимости); изменение в структуре реализации продукции; экономия от снижения себестоимости продукции; изменение себестоимости за счет структурных сдвигов; изменение цен на материалы и тарифы на услуги; изменение цен на 1 рубль продукции; эффект производственного (операционного) и финансового рычага.

Анализ финансового результата организации проводится по следующим направлениям:

- анализ динамики выручки от продаж, расходов на производство и реализацию продукции;

- анализ факторов формирования доходов и расходов;

- анализ валовой прибыли (валового дохода), прибыли от продаж и нераспределенной прибыли отчетного периода;

- динамический анализ рентабельности продаж;

- факторный анализ прибыли и рентабельности;

- анализ и оценка использования чистой прибыли;

- анализ резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов реализации и издержек производства и обращения.

Факторный анализ прибыли от продаж организации проводится в следующей последовательности:

1. оценивается общее изменение прибыли от продаж (рассчитывается абсолютное отклонение прибыли от продаж):

, где

- прибыль от продаж отчетного и базисного периода соответственно.

2. рассчитывается изменение прибыли от продаж в связи с изменением физического объема реализации:

, где

 - темп прироста объема продаж (выручки от реализации) в сопоставимых ценах.

3. определяется изменение прибыли от продаж в связи с изменением себестоимости реализованной продукции (работ, услуг):

, где

- себестоимость реализованной продукции отчетного периода;

- себестоимость реализованной продукции отчетного периода в сопоставимых ценах.

4. оценивается изменение прибыли от продаж в связи с изменением коммерческих и управленческих расходов организации:

,

, где

- коммерческие и управленческие расходы отчетного периода соответственно;

- коммерческие и управленческие расходы отчетного периода в сопоставимых ценах соответственно.

5. рассчитывается изменение прибыли от продаж в связи с изменением среднереализационных цен: , где

- выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг) отчетного периода в сопоставимых ценах.

6. определяется изменение прибыли от продаж в связи с наличием структурных сдвигов в реализации продукции:

, где

- темп роста объема продаж в сопоставимых ценах (в долях).

7. оценивается баланс отклонений:

В процессе анализа финансовых результатов и оценке эффективности хозяйственной деятельности используются следующие модели рентабельности:

двухфакторная модель рентабельности продукции, в которой оценивается влияние объема реализованной продукции и себестоимости реализованной продукции;

модель рентабельности собственного капитала (чистых активов) по формуле Дюпона, в которой оценивается влияние рентабельности продукции, производительности (оборачиваемости) активов и коэффициента финансовой зависимости

пятифакторная модель рентабельности активов (капитала), в которой оценивается влияние материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции, коэффициента закрепления внеоборотных активов, скорости обращения оборотных активов



14. Экономическое содержание, виды доходов и расходов организации; методика их анализа и оценки

Осуществляя хозяйственную деятельность, предприятие несёт расходы и получает доходы. Согласно ПБУ № 9, 10 /99: Доходы - увеличение экономических выгод в результате поступления активов и/или погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала предприятия, за исключением увеличения вкладов участников (учредителей) - это: выручка от продажи товаров, работ, услуг; проценты к получению; доходы от участия в других организациях; прочие доходы (в т.ч. операционные и внереализационные, включая чрезвычайные).

Расходы - уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов и/или возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала предприятия, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (учредителей) - это: Себестоимость проданных товаров, работ, услуг; коммерческие расходы; управленческие расходы; проценты к уплате; прочие расходы (в т.ч. операционные и внереализационные, включая чрезвычайные).

Актуальность анализа и оценки доходов и расходов организации обусловлена тем, что доходы и расходы - это факторы, определяющие уровень и динамику финансовых результатов деятельности организации, с ними связаны и резервы роста прибыли экономического субъекта.

Анализ и оценка доходов и расходов организации включает в себя следующие направления:

1) Анализ состава, структуры и динамики доходов и расходов (горизонтальный и вертикальный анализ показателей формы 2 бух.отчётности «Отчёт о прибылях и убытках»);

2) Оценка степени выполнения плана доходов и расходов организации и степени достижения целей хозяйственной деятельности организации в части доходов и расходов. Выявленные отклонения от плановых значений (положительные и отрицательные) свидетельствуют о качестве управления доходами и расходами, а также качестве труда персонала. Полученная информация может быть использована для принятия решений, связанных с премированием работников.

3) Анализ доходов по обычным видам деятельности (исследуется выручка от продажи товаров и услуг в разрезе видов продукции; структурных подразделений организации, рынков сбыта и др.; оценивается влияние на выручку от продажи товаров таких факторов, как ценовая политика организации, объём продаж товаров в натуральных единицах измерения, структура продукции; выявляются резервы роста выручки, обусловленные внутренними возможностями предприятия (производственная мощность) и динамикой спроса на товары организации).

4) Анализ прочих доходов и прочих расходов в постатейном разрезе (цель - обнаружение явных резервов роста доходов и снижения расходов, которые чаще всего связаны с минимизацией сверхплановых необоснованных расходов, а также выполнением плана доходов предприятия).

5) Оценка соотношения доходов и расходов позволяет сделать вывод об уровне эффективности хозяйственной деятельности организации: значение коэффициента соотношения > 1 свидетельствует об эффективной (прибыльной) деятельности предприятия; < 1 - неэффективной (убыточной) деятельности.

6) Анализ влияния динамики доходов и расходов на бухгалтерскую прибыль организации - проводится с помощью балансового метода, в результате которого доходы и расходы группируются по направлению влияния на прибыль (положительное или отрицательное влияние) и ранжируются по степени влияния на прибыль (от наиболее сильно воздействующих факторов до наименее сильно влияющих).

Результаты анализа доходов и расходов используются в управлении прибылью и сбытом товаров и услуг.

15. Комплексный экономический анализ денежных потоков организации (прямой и косвенный методы)

Денежный поток - это совокупность распределённых по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых хозяйственной деятельностью предприятия, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности. В основе анализа лежит классификация денежных потоков (ДП):

1. По направлению (знаку) движения денежных средств (ДС):

-Положительный ДП (приток) - увеличение ДС (продажа товаров, имущества, выпуск акций, поступление заёмных средств, ДЗ);

- Отрицательный ДП (отток) - уменьшение ДС (платежи, фин. вложения, выплата ЗарПлаты).

2. По методу исчисления объёма:

- Валовой, итоговый или суммарный ДП - все поступления или вся сумма расходования ДС в анализируемом периоде;

- Чистый ДП, который может быть как положительной, так и отрицательной величиной - Разность положительного и отрицательного ДП

3. По видам деятельности организации:

- ДП от текущей деятельности, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметами и целями деятельности, т.е. производством промышленной, с/х продукции, выполнением строительных работ, продажей товаров, оказанием услуг общественного питания, заготовкой с/х продукции, сдачей имущества в аренду и др;

- ДП от инвестиционной деятельности, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на НИОКР и технические разработки; с осуществлением финансовых вложений;

- ДП от финансовой деятельности, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации, заёмных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заёмных средств и т.п.).

Для нормального функционирования предприятия, поддержания его финансовой устойчивости и платёжеспособности необходимо, чтобы Темп роста Чистого ДП > Темп роста Выручки > Темп роста Активов организации.

Анализ ДП начинается с оценки уровня генерирования денежных потоков в процессе хозяйственной деятельности с помощью показателя удельного объёма денежного оборота на единицу используемых активов:

Удоа = (Валовой Полож.ДП + Валовой Отрицат.ДП) / Ср.Активы.

Возрастание этого показателя свидетельствует об интенсификации генерирования денежных потоков предприятия в процессе хозяйственной деятельности.

Дальнейший анализ ДП может базироваться на 2 подходах, в основе который лежат соответственно прямой и косвенный методы расчёта результативного чистого ДП (чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов за период), который определяется суммированием чистых ДП от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Прямой метод заключается в группировке и анализе данных бух. учёта, отражающих движение денежных средств по видам деятельности (см. ф. 4 бух.отчётности «Отчёт о движении денежных средств»). Этот метод позволяет оценить общие суммы поступлений и платежей организации, акцентирует внимание на те статьи, которые формируют наибольший приток и отток ДС. Главный недостаток прямого метода - завуалированность взаимосвязи полученного финансового результата и величины изменения ДС на счётах организации.

Косвенный метод состоит в перегруппировке и корректировке данных бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках и расчёте чистого денежного потока (ЧДПт) от текущей деятельности по следующей формуле:

ЧДПт = Чистая прибыль + Амортизация - Увеличение оборотных активов (без учёта денежных средств) + Уменьшение оборотных активов (без учёта денежных средств) + Увеличение краткосрочных обязательств - Уменьшение краткосрочных обязательств

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежных средств.

16. Комплексный анализ и оценка эффективности инвестиционной деятельности организации

Инвестиционная деятельность организации связана с вложениями капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью обеспечения роста рыночной стоимости организации, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта.

Анализ эффективности инвестиционной деятельности проводится в статике и динамике, в разрезе видов инвестиций:

· реальные, или капиталообразующие инвестиции (Вложения капитала в воспроизводство Основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов Товарно-материальных ценностей и пр., связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала) и

· финансовые инвестиции (вложения капитала в различные фин. инструменты инвестирования - чаще всего в Ценные бумаги - с целью получения дохода).

Положительная динамика эффективности инвестиционной деятельности в целом характеризуется возрастанием рыночной стоимости предприятия (курсовой стоимости его акций) благодаря:

-возрастанию суммы чистой прибыли предприятия как эффекта его хозяйственной деятельности (в процессе реального инвестирования этот эффект достигается за счёт роста операционной прибыли, в процессе финансового инвестирования - за счёт доходности портфеля финансовых инструментов);

-приросту собственного капитала предприятия в результате капитализации большей суммы чистой прибыли без изменения дивидендной политики, что обеспечивает рост чистых активов за счёт внутренних его резервов и автоматически повышает его рыночную стоимость;

-обеспечению эффекта синергизма, связанного с направлениями инвестиционной деятельности в диверсификацию продукции предприятия, а также в развитие специализированной инфраструктуры;

-улучшению имиджа организации, поскольку активная инвестиционная деятельность формирует представление о фирме как успешно развивающемся хозяйствующем субъекте, что позволяет ему расширять круг своих коммерческих связей, обеспечивать формирование финансовой гибкости и т.п. Повысить свою привлекательность в глазах партнёров и общества предприятие может с помощью инвестиций в решение экологических проблем, реализацию социальных программ.

Частные показатели эффективности инвестиционной деятельности:

1) дополнительный выпуск продукции на рубль инвестиций (прирост продукции / Инвестиции);

2) снижение себестоимости продукции на рубль инвестиций;

3) сокращение затрат труда на производство продукции на рубль инвестиций;

4) увеличение прибыли на рубль инвестиций;

5) срок окупаемости инвестиций (Сумма инвестиций / Прибыль от инвестиций);

6) индекс рентабельности инвестиций (Сумма дохода от инвестиций / Сумма инвестиций);

7) рентабельность инвестиций (Сумма прибыль от инвестиций / Сумма инвестиций).

Фактические значения этих показателей сравнивают с их ожидаемым (запланированным) уровнем. Отклонения покажут степень достижения целей инвестиционной деятельности. Отрицательные отклонения от ожидаемых значений изучаются в разрезе причин и виновников.

Более точную оценку эффективности инвестиционной деятельность можно получить, используя методы наращения или дисконтирования денежных поступлений, учитывающих изменение стоимости денег во времени.

17. Комплексный экономический анализ ресурсного потенциала организации и эффективности его использования

Ресурсный потенциал организации, или совокупный ресурс организации - это совокупность человеческих, материальных, технических ресурсов, используемых для осуществления деятельности организации.

Ресурсный потенциал характеризуется составом, количеством, качеством ресурсов и эффективностью их использования.

СМ. также вопросы 18 - 20.

В финансово-экономическом аспекте ресурсный потенциал организации в стоимостном выражении (или совокупный ресурс производства) = Фонд оплаты труда промышленно-производственного персонала, т.р. + Материальные затраты, потреблённые в производстве, т.р. + Средняя стоимость основных производственных фондов, т.р. + Амортизация основных производственных фондов, т.р. + Средняя величина оборотных активов, т.р.

Эффективность использования элементов ресурсного потенциала организации характеризуется такими показателями, как:

· Зарплатоотдача, р.;

· Материалоотдача, р;

· Фондоотдача, р.;

· Амортизациоотдача, р и

· Оборачиваемость активов, количество оборотов

Эти показатели рассчитываются как отношение Товарной продукции к стоимостным показателям соответствующих элементов ресурсного потенциала.

Другой характеристикой эффективности использования ресурсного потенциала является относительная экономия:

· численности работников (Численность фактическая - Численность базисная * Индекс товарной или реализованной продукции);

· заработной платы (Среднегодовая зарплата фактическая * Относительная экономия численности персонала);

· основных средств;

· материальных затрат.

Эффективность использования ресурсного потенциала в целом определяется отношением товарной продукции к величине ресурсного потенциала (совокупного ресурса организации).

Комплексный темп роста качественных показателей эффективности использования ресурсного потенциала определяется извлечением корня третьей степени из произведения темпов роста выработки, фондоотдачи и материалоотдачи.

В ходе анализа изучают динамику показателей, проводят факторный изменения ресурсного потенциала и его элементов, выявляют резервы роста эффективности использования ресурсного потенциала.

18.Комплексный экономический анализ и оценка эффективности использования трудовых ресурсов организации

Трудовые ресурсы - часть населения, которая обладает необходимыми физическими данными, знаниями и навыками труда в соответствующей отрасли. Достаточная обеспеченность предприятия нужными трудовыми ресурсами, их рациональное использование, высокий уровень производительности труда имеют большое значение для увеличения объема продукции и повышения эффективности производства. Источники информации: «Отчет по труду» (стат.), данные табельного учета и отдела кадров.

Для характеристики движения рабочей силы рассчитывают:

Коэф. оборота по приему рабочих = кол-во принятого на работу персонала / среднесписочная численность персонала (Чср).

коэф. оборота по выбытию = кол-во уволившихся / Чср.

Коэф. постоянства состава персонала = кол-во, проработавших весь год/Чср.

Необходимо изучить причины увольнения работников. Напряжение в обеспеченности предприятия ресурсами может быть несколько снято за счет более полного использования имеющейся рабочей силы, автоматизации произв. процессов, внедрения новой, более производительной техники… В процессе анализа необходимо выявить резервы сокращения потребности в трудовых ресурсах.

Большое значение для оценки эффективности использования трудовых ресурсов - показатель рентабельности персонала (=прибыль/Чср)

где В -выручка от продаж, П- прибыль от реализации, ВП - стоимость выпуска продукции в действующих ценах. П/В - рентабельность оборота, В/Вп - доля выручки в стоимости выпущенной продукции; ВП/Чср - среднегодовая выработка продукции одним работником в действующих ценах.

Анализ эффективности использования трудовых ресурсов организации проводится по времени работы, по выработке продукции и по рентабельности труда персонала.

Анализ эффективности использования труда персонала по времени работы проводится по каждой категории работников, по каждому производственному подразделению и в целом по предприятию. Основные показатели, характеризующие полноту использования рабочего времени персонала: количество дней и часов, отработанным одним работником за период, степень использования фонда рабочего времени.

Факторная модель, позволяющая выявить и оценить причины изменения фонда рабочего времени, включает такие мультипликативно зависимые факторы, как: изменение численности работников, изменение количества дней, отработанных одним работником (целодневные потери рабочего времени или сверхурочные дни работы), изменение средней продолжительности рабочего дня (внутрисменные потери рабочего времени или сверхурочные часы работы).

Выявленные потери рабочего времени изучаются в разрезе причин и виновников их возникновения, например, дополнительные отпуска с разрешения администрации, увеличение заболеваний работников с временной потерей трудоспособности, простои машин и оборудования, срывы поставок сырья и материалов и т.п.

Резервом роста объема производства продукции является уменьшение потерь рабочего времени персонала, зависящих от работы коллектива, а также сокращение непроизводительных затрат труда в результате изготовления некачественной продукции и исправления брака, в связи с отклонениями от параметров технологических процессов и др. Величина резерва определяется умножением выявленных потерь рабочего времени персонала по вине предприятия на фактическую среднечасовую выработку продукции в отчётном периоде.

Анализ эффективности использования трудовых ресурсов по выработке продукции основывается на системе обобщающих, частных и вспомогательных показателей выработки. Обобщающие показатели - среднегодовая, среднедневная и среднечасовая выработка продукции одним рабочим, а также среднегодовая выработка продукции в расчёте на одного работника (работающего) в стоимостном выражении. Частные показатели - это затраты времени на производство единицы продукции (трудоёмкость) или выпуск продукции определённого вида в натуральном выражении за один человеко-день или человеко-час работы. Вспомогательные показатели характеризуют затраты времени на выполнении единицы определённого вида работ или объём выполненных работ за единицу времени.

Ключевой показатель эффективности использования труда персонала - среднегодовая выработка продукции в расчёте на одного работника - изучается в разрезе четырёх мультипликативно связанных факторов: изменение удельного веса рабочих в общей численности персонала (характеризует структуру персонала), изменение количества дней, отработанных одним рабочим за период (оценивает величину целодневных потерь или сверхплановых затрат рабочего времени), изменение продолжительности рабочего дня в виде внутрисменных потерь или сверхурочных часов работы, изменение среднечасовой выработки рабочего.

Финансово-экономическая эффективность использования труда персонала оценивается с помощью коэффициента рентабельности персонала (отношение прибыли от реализации товаров, работ, услуг к среднегодовой численности промышленно-производственного персонала). Этот показатель можно разложить по факторам: рентабельность продаж, доля выручки в стоимости выпущенной продукции, среднегодовая выработка продукции одним работником.

19. Комплексный экономический анализ и оценка эффективности использования материально-производственных запасов организации

Для характеристики эффективности использования материальных ресурсов используется система обобщающих и частных показателей.

К обобщающим пок-ям относ-ся:

Прибыль на рубль материальных затрат является наиболее обобщающим показателем эффективности использования материальных ресурсов. Определяется делением суммы полученной прибыли от основной деятельности на сумму материальных затрат. Материалоотдача определяется делением стоимости произведенной продукции на сумму материальных затрат. Этот показатель характеризует отдачу материалов, т.е. сколько произведено продукции с каждого рубля потребленных материальных ресурсов (сырья, материалов, топлива, энергии и т.д.). Материалоемкость продукции - отношение суммы материальных затрат к стоимости произведенной продукции - показывает, сколько материальных затрат необходимо произвести или фактически приходится на производство единицы продукции. Коэффициент соотношения темпов роста объема пр-ва и мат. затрат опред-ся отношением индекса валовой продукции к индексу мат. затрат. Он хар-ет в относительном выражении динамику материалоотдачи и одновременно раскрывает факторы ее роста. Удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции исчисляется отношением суммы материальных затрат к полной себестоимости произведенной продукции. Динамика этого пок-ля характеризует изменение материалоемкости продукции. Коэффициент материальных затрат представляет собой отношение фактической суммы материальных затрат к плановой, пересчитанной на фактический объем выпущенной продукции. Он показывает, насколько экономно используются материалы в процессе производства, нет ли их перерасхода по сравнению с установленными нормами. Если коэфф-нт больше 1, то это свид-ет о перерасходе материальных ресурсов на производство продукции, и наоборот, если меньше 1, то мат. ресурсы исп-лись более экономно.

Частные показатели применяются для характеристики эффективности использования отдельных видов материальных ресурсов (сырьеемкость, металлоемкость, топливоемкость, энергоемкость и др.), а также для характеристики уровня материалоемкости отдельных изделий.

Удельная материалоемкость может быть исчислена как в стоимостном выражении (отношение стоимости всех потребленных материалов на единицу продукции к ее оптовой цене), так и в натуральном или условно-натуральном выражении (отношение количества или массы израсходованных материальных ресурсов на производство -го вида продукции к количеству выпущенной продукции этого вида).

В процессе анализа фактический уровень показателей эффективности использования материалов сравнивают с плановым, изучают их динамику и причины изменения

Далее проводят факторный анализ материалоемкости. Общая материалоемкость зависит от объема произведенной продукции, ее структуры, норм расхода материалов на единицу продукции, цен на материальные ресурсы и отпускных цен на продукцию.

Факторную модель материалоемкости можно представить следующим образом:

Затем необходимо проанализировать показатели частной материалоемкости (сырьеемкость, топливоемкость, энергоемкость) как составных частей общей материалоемкости.

Следует изучить также материалоемкость отдельных видов продукции и причины изм-ия ее ур-ня: удельного расхода мат-в, их ст-ти и отпускных цен на продукцию.

Основное внимание уделяется изучению причин изменения удельного расхода сырья на единицу продукции и поиску резервов его сокращения. Количество израсходованных материальных ресурсов на единицу продукции может измениться за счет качества материалов, замены одного вида другим, техники и технологии производства, организации материально-технического снабжения и производства, квалификации работников, изменения норм расхода, отходов и потерь и т.д. Эти причины устанавливаются по актам о внедрении мероприятий, извещений об изменении нормативов затрат от внедрения мероприятий и др.

Стоимость сырья и материалов зависит также от их качества, внутригрупповой структуры, рынков сырья, роста цен на них в связи с инфляцией, транспортно-заготовительных расходов и др.

20. Комплексный экономический анализ и оценка эффективности использования основных средств организации

Одним из ключевых факторов увеличения объема пр-ва и реализации явл. обеспеченность организации основными фондами в необходимом количестве и структуре и более эффективное их использование. Анализ ОПФ и оборудования в рамках управленческого цикла способствует оптимизации таких процессов, как: улучшение загрузки оборудования, повышение его отдачи; выбор режима работы оборудования; снижение потерь временини; обновление ОФ т.д.